工程经济学 工程项目财务评价
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第四章 工程项目财务评价《工程经济学》PPT课件
第二节 财务评价报表的编制
第二节 财务评价报表的编制
一、现金流量表
（一）现金流量和现金流量表的概念与作用 • 现金流量是现金流入与现金流出的统称，它是以项目作为一个独立系统，反
映项目在计算期内实际发生的流入和流出系统的现金活动及流动数量。项目 在某一时间内支出的费用称为现金流出，取得的收入称为现金流入，二者之 差即为净现金流量。 • 现金流量表是反映项目在计算期内各年的现金流入、现金流出和净现金流量 的计算表格。编制现金流量表的主要作用是计算各种静态和动态指标，如财 务内部收益率、净现值和投资回收期等技术经济指标，进行盈利能力分析。
（一）现金流量和现金流量表的概念与作用 • 2.项目资本金现金流量表 • 为了全面考察项目的盈利能力，除了对融资前的项目现金流量进行分析外，
还需要进行项目资本金现金流量分析，其实质是进行项目融资后的财务分析。 • 项目资本金现金流量表的净现金流量包括了项目在缴税和还本付息后所剩余
的收益（含投资应分得的利润），即项目的净利润，是投资者的权益性收益。 通过项目资本金现金流量表，可以计算资本金的财务内部收益率，资本金财 务内部收益率能够从投资者整体角度考察项目的盈利能力。
费收入、技术转让或使用收入和其他现金流入。现金流出包括实缴资本、租赁资产 支出和其他现金流出。现金流入和现金流出的有关数据，可以依据“营业收入、税 金及附加和增值税估算表”、“项目总投资使用计划与资金筹措表”和“总成本费 用估算表”等有关财务报表直接填列，或者根据这些报表的数据间接计算得出。 • 投资各方财务现金流量表见表4-3。
• 资产负债表综合反映项目计算期内各年年末资 产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系， 用于计算资产负债率、流动比率和速动比率， 从而分析财务主体的偿债能力。
工程经济学——课程设计工程项目的财务评价
工程项目的财务评价一、项目介绍作业一某通讯设备项目（一班单号组）1. 项目概况广东省某企业经过多年努力，已经成为我国该行业最具竞争力的企业之一。
为了更有效地面对世界范围的激烈竞争，决定新上一个工程项目，生产一种新型通信设备。
由于经济的发展带动了人们生活水平的提高，必然导致人们对这种通信工具的需求大大增加，从而可以给该企业带来巨大的经济效益。
2. 收入预测和企业融资能力2.1 收入预测考虑到本工程所生产的通信设备性能优越和用户对该种产品的适应过程，再加上广东地区经济的发展和人民生活水平的提高，市场预测2009年这种新型通信设备用户数可达53万户。
在计算收入时将用户数进行分配，2009年用户数达27万，2010年新增26万。
2011年以后53万全部投入市场。
根据国家统计局发布的调查数据，广东省这种新型通信设备现用户平均单价约1300~1400元/户，但新增用户平均单价呈下降趋势。
2.2项目投资和资金筹措（1）项目投资该工程总的投资估算额为74 012.85万元，含外汇2944.56万美元。
本工程计算期取定15年，即2008~2022年。
其中建设期1年，固定资产投资在2008年建设期全部投入。
本期工程投资估算总值如表1所示。
表1本期工程投资估算总表注：a)美元与人民币汇率按1美元=8.3元人民币；b)建设期贷款利息：6.21%，按半年计取流动资金按2009年总成本的20%估算，约为7600万元，由企业自筹，流动资金在2008年建设期和2009年分两次投入，分别投入3800万元和3800万元。
（2）资金筹措该工程资金筹措方式为贷款。
工程固定资产投资71 784万元，建设期利息2228.85万元（半年期利息），投资总额为74 012.85万元人民币。
全部采用国内贷款，贷款年利率6.21%。
. 流动资金由企业自筹。
3. 总成本费用总成本费用包括业务成本、管理费用和财务费用。
（1）业务成本业务成本包括工资、职工福利、折旧费、修理费、低值易耗品和业务费六项内容。
工程经济学—财务评价
外汇平衡分析
考察项目在财务上的可行性。
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二、财务评价的主要内容： 1.财务盈利能力分析
研究判定该项目值不值得投资，编制的主要 报表有财务现金流量表（项目、资本金）、损益 表
包括：
财务净现值 (FNPV) 财务内部收益率（FIRR） 投资回收期（P t）
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2.财务清偿能力分析
研究最佳资金可能来源，解决资金的供应问 题。编制的主要报表有：资金来源与运用表、资 产负债表。
3.外汇平衡分析
衡量项目实施后对国家外汇状况的影响，编 制的报表有：财务外汇平衡表
1、2 不能相互代替
三、基本数据和基本财务报表
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4.资产负债表的编制
资产负债表综合反映项目计算期内各年末资产、负债和 所有者权益的增减变化及对应关系，用以考察项目资产、负债 、所有者权益的结构是否合理，进行清偿能力分析。
（1）资产由流动资产、在建工程、固定资产净值、无形 及其他资产净值4项组成。其中:
① 流动资产总额为应收账款、存货、现金、累计盈余资 金之和。
率、投资利税率和资本金利润率。
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解：
①
投资利润率
＝
155340÷10 65597
× 100％ ＝23.7％
（155340＋56681）÷10
② 投资利税率 ＝
65597
× 100％
＝32.3％
③
资本金利润率
＝
155340÷10 13600
× 100％ ＝114.2％
例：偿债备付率( )。 A.是指借款偿还期内，各年可用于支付利息的税
息前利润与当期应付利息费用的比值 B.是指借款偿还期内，各年可用于还本付息资金
考察项目在财务上的可行性。
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二、财务评价的主要内容： 1.财务盈利能力分析
研究判定该项目值不值得投资，编制的主要 报表有财务现金流量表（项目、资本金）、损益 表
包括：
财务净现值 (FNPV) 财务内部收益率（FIRR） 投资回收期（P t）
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2.财务清偿能力分析
研究最佳资金可能来源，解决资金的供应问 题。编制的主要报表有：资金来源与运用表、资 产负债表。
3.外汇平衡分析
衡量项目实施后对国家外汇状况的影响，编 制的报表有：财务外汇平衡表
1、2 不能相互代替
三、基本数据和基本财务报表
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4.资产负债表的编制
资产负债表综合反映项目计算期内各年末资产、负债和 所有者权益的增减变化及对应关系，用以考察项目资产、负债 、所有者权益的结构是否合理，进行清偿能力分析。
（1）资产由流动资产、在建工程、固定资产净值、无形 及其他资产净值4项组成。其中:
① 流动资产总额为应收账款、存货、现金、累计盈余资 金之和。
率、投资利税率和资本金利润率。
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解：
①
投资利润率
＝
155340÷10 65597
× 100％ ＝23.7％
（155340＋56681）÷10
② 投资利税率 ＝
65597
× 100％
＝32.3％
③
资本金利润率
＝
155340÷10 13600
× 100％ ＝114.2％
例：偿债备付率( )。 A.是指借款偿还期内，各年可用于支付利息的税
息前利润与当期应付利息费用的比值 B.是指借款偿还期内，各年可用于还本付息资金
工程经济学-第四章-工程项目经济评价的基本方法
CI
CO t
1
i0
t
t 0
3.判别准则
⑴单一方案
NPV 0
项目可接受
NPV 0
项目不可接受
⑵多个方案比较
净现值最大的方案为最优方案
20
第二节 动态评价方法
净现值的经济含义
NPV=0: NPV>0: NPV<0:
项目的收益率刚好达到i0； 项目的收益率大于i0，具有数值等于 NPV的超额收益现值；
累计净现金流量首次出现 正值的年份
9
第T年的净现金 流量
第一节 静态评价方法
2.计算公式 （3）判别标准
设基准投资回收期 —— Pc
Pt Pc Pt Pc
可以接受项目 拒绝项目
10
第一节 静态评价方法
5.例题
【例 4-1】某项目现金流量如表所示，基准投资回收期为 资回收期法评价方案是否可行。
净现值、净年值、净将来值 费用现值、费用年值……
投资收益率 内部收益率，外部收益率
净现值率
备注 静态、动态 静态、动态
动态
静态 动态 动态
第一节 静态评价方法
——不考虑资金的时间价值
➢静态投资回收期法 ➢投资收益率法
6
第一节 静态评价方法
一、静态投资回收期（Pt）法
1.概念 投资回收期：又称投资返本期或投资偿还期。 指工程项目从开始投资（或投产），到以其净收益（净
经济评价是投资项目评价的核心内容之一。
➢项目经济评价指标
时间型指标: 用时间单位计量的指标； 价值型指标: 用货币单位计量的指标； 效率型指标: 反映资金利用的指标。
三类指标从不同角度考察项目的经济性，适用范围不同，应同时 选用这三类指标。
工程经济学第七章建设项目的财务评价
财务评价应将不同时期的货币流量折现到 同一时间点，以便比较不同方案的净现值 和内部收益率等指标。
财务评价的指标体系
盈利能力指标
包括投资回收期、净现值、内部收益率等，用于评估建设项目在 财务上的盈利能力和投资回报率。
偿债能力指标
包括利息备付率、偿债备付率等，用于评估建设项目在债务偿还方 面的能力和风险。
详细描述
净现值是指项目在整个寿命周期内产生的现金流量按照一定的折现率折现后的 净值。该方法考虑了资金的时间价值，能够更准确地反映项目的实际效益。
内部收益率法
总结词
该方法通过计算项目的内部收益率来评 估项目的财务效益。
VS
详细描述
内部收益率是指项目投资所获得的年复利 率，反映了项目的盈利能力。该方法考虑 了资金的时间价值，但可能存在多个解， 需要结合实际情况进行判断。
财务评价的基本原则
客观公正原则
动态分析原则
财务评价应以客观事实为依据，公正地反 映建设项目的财务状况和盈利能力，避免 主观臆断和偏见。
财务评价应考虑时间因素，对不同时期的 现金流量进行动态分析，以便更准确地评 估建设项目的经济效益。
风险与收益均衡原则
货币时间价值原则
财务评价应充分考虑建设项目面临的风险 ，并合理评估风险与收益的均衡关系，以 制定相应的风险管理措施。
财务生存能力指标
包括财务计划现金流量表、资金来源与运用表等，用于评估建设项 目在运营过程中是否具有持续的现金流入和流出能力。
03
建设项目财务评价的方法
静态投资回收期法
总结词
该方法通过计算项目投资回收所需时间来评估项目的财务效益。
详细描述
静态投资回收期是指项目投资所能回收的年限，通常以年为单位。该方法简单易懂，但未考虑资金的 时间价值，因此可能低估项目的实际效益。
1027工程经济学实际第八讲1
计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营， 以实现财务可持续性。
3. 财务分析的种类 可分为融资前分析和融资后分析，一般应先进行融资前分析，在融资前分析结论
满足要求的情况下，再初步设定融资方案，再进行融资后分析。 4. 关于融资前分析
应以动态分析（折现现金流量分析）为主，静态分析（非折现现金流量分析）为 辅。
式中：EBITDA——息税前利润加折旧和摊销 ；
TAX——企业所得税
利息。
PD——应还本付息金额，包括还本金额和计入总成本费用的全部
偿债备付率应分年计算，偿债备付率应大于1，偿债备付率高，表明可 用于还本付息的资金保障程度高。
（3）资产负债率（LOAR） 资产负债率是反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力
财务评价概念建设项目的财务评价就是从企业角度在财务效益与费用的估算及编制财务辅助报表的基础上编制项目未来的财务报表计算财务评价指标考察和分析项目的盈利能力贷款清偿能力以及财务的生存能力判断项目的财务可行性明确项目对财务主体的价值以及对投资者的贡献为投资决策融资决策以及银行审贷提供依据
第八讲
项目财务评价
8. 关于偿债能力分析 对使用债务性资金的项目，应进行偿债能
力分析。项目偿债能力分析主要是考察计算期 内各年的财务状况及偿债能力。
偿债能力指标包括利备息付率、偿债备 付率、资产负债率、流动比率、速动比率等指 标，分析判断财务主体的偿债能力。
（1）利息备付率（ICR） 利息备付率是指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT） 与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角 度反映项目偿付债务利息的保障程度和支付能力。 其计算 公式如下：
该项目占用一般农田250亩，拟3年建成，第四年投 产，当年生产负荷达到设计生产能力的70%，第5年达到 90%，第6年达到100%，生产期15年，计算期为18年。
3. 财务分析的种类 可分为融资前分析和融资后分析，一般应先进行融资前分析，在融资前分析结论
满足要求的情况下，再初步设定融资方案，再进行融资后分析。 4. 关于融资前分析
应以动态分析（折现现金流量分析）为主，静态分析（非折现现金流量分析）为 辅。
式中：EBITDA——息税前利润加折旧和摊销 ；
TAX——企业所得税
利息。
PD——应还本付息金额，包括还本金额和计入总成本费用的全部
偿债备付率应分年计算，偿债备付率应大于1，偿债备付率高，表明可 用于还本付息的资金保障程度高。
（3）资产负债率（LOAR） 资产负债率是反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力
财务评价概念建设项目的财务评价就是从企业角度在财务效益与费用的估算及编制财务辅助报表的基础上编制项目未来的财务报表计算财务评价指标考察和分析项目的盈利能力贷款清偿能力以及财务的生存能力判断项目的财务可行性明确项目对财务主体的价值以及对投资者的贡献为投资决策融资决策以及银行审贷提供依据
第八讲
项目财务评价
8. 关于偿债能力分析 对使用债务性资金的项目，应进行偿债能
力分析。项目偿债能力分析主要是考察计算期 内各年的财务状况及偿债能力。
偿债能力指标包括利备息付率、偿债备 付率、资产负债率、流动比率、速动比率等指 标，分析判断财务主体的偿债能力。
（1）利息备付率（ICR） 利息备付率是指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT） 与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角 度反映项目偿付债务利息的保障程度和支付能力。 其计算 公式如下：
该项目占用一般农田250亩，拟3年建成，第四年投 产，当年生产负荷达到设计生产能力的70%，第5年达到 90%，第6年达到100%，生产期15年，计算期为18年。
工程经济学课件--8财务评价
发展能力指标
销售收入增长率：反映企业销售增长情 况
资本积累率：反映企业资本积累情况
利润增长率：反映企业盈利增长情况
投资收益率：反映企业投资回报情况
资产增长率：反映企业资产增长情况
净资产收益率：反映企业净资产回报 情况
财务评价的方法
净现值法：计 算项目净现值， 判断项目是否
可行
内部收益率法： 计算项目内部 收益率，判断 项目是否具有
财务评价的目的是为决策者提供投资决策的依据
财务评价的目的和意义
财务评价是工程经济学的重要组 成部分，是项目决策的重要依据。
财务评价的意义在于为项目决策 提供科学依据，降低投资风险， 提高投资效益。
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财务评价的目的是通过对项目的 经济性进行分析，判断项目的可 行性和盈利能力。
添加标题
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采用动态财务评价方法，如净现 值法、内部收益率法等
加强财务评价的预测和决策支持 功能，提高准确性和可靠性
未来发展方向和展望
财务评价的局限性： 存在主观性、滞后 性等问题
改进措施：引入更 多客观指标，提高 评价的准确性和时 效性
未来发展方向：智 能化、自动化、大 数据分析等技术的 应用
单击添加标题
财务评价的指标 体系
财务评价的应用 实例
财务评价概述
财务评价的方法 和步骤
财务评价的局限 性及改进措施
财务评价的定义
财务评价是对投资项目进行经济评价的一种方法 主要通过计算项目的经济效益和财务效益，评估项目的可行性和盈 利能力 财务评价包括投资估算、融资方案、成本效益分析、风险分析等内容
毛利率：毛利与销 售收入的比率，反 映企业产品竞争力
第八章 工程项目的财务评价【工程经济学】
第八章 工程项目的财务评价
第一节 可行性研究概念
一、建设项目发展周期
（三）建设项目的组成
建设项目可分为单项工程、单位工程、分部工程和分项工程。 （3）分部（子分部）工程
分部工程是按照单位工程的工程部位、专业性质和设备种类划分确 定，是单位工程的组成部分。
（4）分项工程 分项工程一般是按照主要工种、材料、施工工艺、设备类别等进行 划分，是分部工程的组成部分。分项工程是工程项目施工安装活动 的基础单元，是工程质量形成的直接过程。
作为项目投资决策的基 础和重要依据
±10
研究费用（占总投资的
百分比）（%） 需要时间（月）
大项目0.2-1
中小项目1-3 8-12或更长
第八章 工程项目的财务评价
第一节 可行性研究概念
三、可行性研究的阶段划分
（一）投资机会研究阶段
投资机会研究又称投资机会论证。这一阶段的主要任务是提出建设项目 投资方向建议，即在一个确定的地区和部门内，根据自然资源、市场需 求、国家产业政策和国际贸易情况，通过调查、预测和分析研究，选择 建设项目，寻找投资的有利机会。机会研究要解决两个方面的问题：一 是社会是否需要；二是有没有可以开展项目的基本条件。 机会研究一般从以下几个方面着手开展工作： 1）以开发利用本地区的某一丰富资源为基础，谋求投资机会； 2）以现有工业的拓展和产品深加工为基础，通过增加现有企业的生 产能力与生产工序等途径创造投资机会； 3）以优越的地理位置、便利的交通运输条件为基础，分析各种投资 机会。
第八章 工程项目的财务评价
第一节 可行性研究概念
二、可行性研究的含义和作用
可行性研究的作用主要体现在以下几个方面：
1．确立合理的投资方向、投资规模与投资结构
第一节 可行性研究概念
一、建设项目发展周期
（三）建设项目的组成
建设项目可分为单项工程、单位工程、分部工程和分项工程。 （3）分部（子分部）工程
分部工程是按照单位工程的工程部位、专业性质和设备种类划分确 定，是单位工程的组成部分。
（4）分项工程 分项工程一般是按照主要工种、材料、施工工艺、设备类别等进行 划分，是分部工程的组成部分。分项工程是工程项目施工安装活动 的基础单元，是工程质量形成的直接过程。
作为项目投资决策的基 础和重要依据
±10
研究费用（占总投资的
百分比）（%） 需要时间（月）
大项目0.2-1
中小项目1-3 8-12或更长
第八章 工程项目的财务评价
第一节 可行性研究概念
三、可行性研究的阶段划分
（一）投资机会研究阶段
投资机会研究又称投资机会论证。这一阶段的主要任务是提出建设项目 投资方向建议，即在一个确定的地区和部门内，根据自然资源、市场需 求、国家产业政策和国际贸易情况，通过调查、预测和分析研究，选择 建设项目，寻找投资的有利机会。机会研究要解决两个方面的问题：一 是社会是否需要；二是有没有可以开展项目的基本条件。 机会研究一般从以下几个方面着手开展工作： 1）以开发利用本地区的某一丰富资源为基础，谋求投资机会； 2）以现有工业的拓展和产品深加工为基础，通过增加现有企业的生 产能力与生产工序等途径创造投资机会； 3）以优越的地理位置、便利的交通运输条件为基础，分析各种投资 机会。
第八章 工程项目的财务评价
第一节 可行性研究概念
二、可行性研究的含义和作用
可行性研究的作用主要体现在以下几个方面：
1．确立合理的投资方向、投资规模与投资结构
工程经济学-第八章 财务评价
再 估
其它费用 C
I E(1 f1P1 f2 P2 f3P3 ) C
E ——拟建工程设备的购置费 P1,P2,P3 ——建安工程费及其它费占设备费用的比率 f1,f2,f3 ——调整系数 C ——拟建项目的其它费用
（4）系数估算法(朗格系数法)——用于项目建议书阶段
I C • K1
C ——工艺设备费
静
设备原价 进口设备抵岸价 态
2.设备及工 设备购置费
国产设备出厂价 投
器具购置费 工器具费 设备运杂费 （带备件）
资
土地使用费
3.工程建设其它 费用
与项目建设有关的其它费用
与企业未来生产经营有关的费用
4.预备费
基本预备费
调整（涨价）预备费
动
态
5.固定资产投资方向调节税
投
6.建设期贷款利息
资
流动资金
息税前利润
（>2）
当期应付利息
计入总成本费用的全部利息
（2）偿债备付率 ——指项目在借款偿还期内，可用于还本付息的资 金与当期应还本付息金额的比值
可用于还本付息资金 偿债备付率= 当期应还本付息金额
（>1）
可用于还本付息的资金包括:折旧、摊销、总成本 费用中列支的全部利息和税后利润;
当期应还本付息金额包括:还本金额及计入总成本 费用的全部利息。
K1——朗格系数 K1 (1 fi ) • fc
fi ——管线 、仪表、 建筑物等专业工程 的投资系数 fc ——管理费、合同费、应急费等间接费用在内的总估算系数
4. 单元指标估算法 （1）民用项目：
建设投资额＝建筑功能×单元指标×物 价浮动指数
（2）工业项目：
建设投资额＝生产能力×单元指标×物 价浮动指数
《工程经济学》第5章项目财务评价
投资占整个项目工程费用的比例，然后估算出拟 建项目的主要设备投资，估算拟建项目工程费用 的一种方法。计算公式为：
例题：已知某类似项目的主要设备投资占项目静态 投资的70%，试估算主要设备投资总款为3500万 元的拟建项目静态投资。
18
二、建设投资详细估算法 1、估算步骤： ➢ 首先分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备
=235.22万元
27
三、流动资金估算 1、扩大指标估算法 ➢ 1）按建设投资的一定比例估算； ➢2 ➢3 ➢ 4）按单位产量占用流动资金的比例估算。
28
2、分项详细估算法 ——是按各类流动资金分别估算，然后加总获得企
业总流动资金需要量。计算公式为： 流动资金=流动资产—流动负债 流动资产=现金+应收帐款+存货； 流动负债=应付帐款； 流动资金本年增加额=本年流动资金—上年流动资
资料； 2、编制辅助报表 ——建设投资估算表，流动资金估算表，建设进度计
划表，固定资产折旧费估算表，无形资产及递延资 产摊销费估算表，资金使用计划与资金筹措表，销 售收入、销售税金及附加和增值税估算表，总成本 费用估算表等。
7
3、编制基本财务报表 ——项目投资财务现金流量表、权益（资本金）财务
现金流量表、投资各方财务现金流量表、利润与利 润分配表、资金来源与运用表、借款还本付息计划 表和资产负债表等。 （二）计算财务评价指标，进行财务评价 （三）进行风险和不确定性分析 （四）编写财务评价报告，作出项目财务评价最终结 论。
具体计算方法为： ➢ 设备安装工程费=设备原价*安装费率 ➢ 设备安装工程费=设备吨重*每吨安装费（元/吨） ➢ 按座、台、套、组、根或功率为计算单位的概算指
标计算，如工业炉按每台安装费指标计算。
例题：已知某类似项目的主要设备投资占项目静态 投资的70%，试估算主要设备投资总款为3500万 元的拟建项目静态投资。
18
二、建设投资详细估算法 1、估算步骤： ➢ 首先分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备
=235.22万元
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三、流动资金估算 1、扩大指标估算法 ➢ 1）按建设投资的一定比例估算； ➢2 ➢3 ➢ 4）按单位产量占用流动资金的比例估算。
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2、分项详细估算法 ——是按各类流动资金分别估算，然后加总获得企
业总流动资金需要量。计算公式为： 流动资金=流动资产—流动负债 流动资产=现金+应收帐款+存货； 流动负债=应付帐款； 流动资金本年增加额=本年流动资金—上年流动资
资料； 2、编制辅助报表 ——建设投资估算表，流动资金估算表，建设进度计
划表，固定资产折旧费估算表，无形资产及递延资 产摊销费估算表，资金使用计划与资金筹措表，销 售收入、销售税金及附加和增值税估算表，总成本 费用估算表等。
7
3、编制基本财务报表 ——项目投资财务现金流量表、权益（资本金）财务
现金流量表、投资各方财务现金流量表、利润与利 润分配表、资金来源与运用表、借款还本付息计划 表和资产负债表等。 （二）计算财务评价指标，进行财务评价 （三）进行风险和不确定性分析 （四）编写财务评价报告，作出项目财务评价最终结 论。
具体计算方法为： ➢ 设备安装工程费=设备原价*安装费率 ➢ 设备安装工程费=设备吨重*每吨安装费（元/吨） ➢ 按座、台、套、组、根或功率为计算单位的概算指
标计算，如工业炉按每台安装费指标计算。
工程经济学第九章财务评价
工程经济学
3. 国民经济评价中的直接转移支付
在国民经济评价中不能从某个角度片面地看问题，而要进行 综合地分析，某些数据在财务分析上虽然属于收益和支出， 但综合起来看，它并未伴随相应资源和最终产出的增减，这 种情况应属直接转移支付。 （1）税金。税金对于企业来说是支出，所以在财务分析时属 现金流出；但相对于整个国家来说只是使用权问题，税金由 企业转移给国家使用，这一过程并未伴随着任何资源或产出 物的增减，是直接转移支付。 （2）国家对项目的补贴 分为直接补贴和间接补贴。直接补 贴是政府对某些投入品实行的价格补贴，虽然降低了企业生 产成本，增加了财务收入，但并未使国民收入增加，是政府 向企业的转移支付。间接补贴是国家对某种进口商品实行的 高额征税，或禁止进口以保证这种商品在国内的高价，企业 因此受益属于转移支付。
1.3.1 ×××
工程经济学
1.5 厂外工程 …… 1.6 2 2.1 3 ××× 工程建设其 他费用 ××× …… 预备费用
1.5.1 ×××
3.1
3.2 4
基本预备费
涨价预备费 建设投资合 计 比例（%）
工程经济学
表2建设投资估算表（形成资产法）人民币单位：万元
建筑工 序号 工程或 费用名称 程费 1 固定资产费用 1.1 工程费用 1.1.1 ××× 设备 购置费 安装 其他 工程费 费用 比例 合计 其中： 外币 （%）
1.2
流动资产 应收账款
存货
1.2.1 原材料 1.2.2 ××× ……
1.2.3 燃料
××× …… 1.2.4 在制品 1.2.5 产成品
工程经济学
1.3 1.4 2 2.1 2.2 3 4 现金 预付账款 流动负债 应付账款 预收账款 流动资金（1-2） 流动资金当期 增加额
工程经济学课件第6章
一、财务评价旳目旳和主要内容
➢从企业或项目角度出发，分析投资效果，判
明企业投资所取得旳实际利益；
➢为企业制定资金规划； ➢为协调企业利益和国家利益提供根据。
财务评价旳主要内容
➢在对投资项目旳总体了解和对市场、环境、技
术方案充分调查与掌握旳基础上，搜集并预测财 务分析旳基础数据，用财务报表归纳整顿；
盈利能力分析旳静态指标
1.静态投资回收期
Pt
T
1
T 1
t0
CI
CO
t
CI COT
盈利能力分析旳静态指标
2.投资利润率
投资利润率
年利润总额或年平均利润总额
项目总投资
100%
盈利能力分析旳静态指标
3.投资利税率
投资利税率
年利税总额或年平均利税总额
项目总投资
100%
年利税总额 年利润总额 销售税金及附加
100%
一般认为速动比率应不小于1.0～1.2。
清偿能力分析指标
5.利息备付率
利息备付率
税息前利润 当期应付利息费用
对于正常运营的企业，利息备付率应当大于2 否则付息能力保障不足
清偿能力分析指标
6.偿债备付率
偿债备付率
可用于还本付息资金 当期应还本付息金额
正常情况下，偿债备付率应大于1
第三节 财务评价案例分析
设全部投资为K，自有资金为K0，贷款为KL，全 部投资收益率为R，自有资金收益率为R0，贷款 利率为RL，则：
R0
R
KL K0
R
RL
五、资金规划
1.资金构造与财务杠杆效应
当R＞RL时，R0＞R；当R＜RL时，R0＜R；而且 全部投资收益率与贷款利率之差（R-RL）被资金 构成比KL／K0所放大，这种放大效应称为财务杠 杆效应，KL／K称为债务比。
工程经济学第八章工程项目财务评价
目的
工程项目财务评价旨在为投资者和决策者提供关于项目财务 可行性和经济效益的信息，帮助投资者做出是否投资项目的 决策，以及帮助决策者制定项目优先级和资源分配策略。
财务评价的原则
客观性
全面性
在进行工程项目财务评价时，应遵循客观 性原则，确保数据的真实性和准确性，避 免主观臆断和偏见。
财务评价应全面考虑项目的所有财务指标 ，包括盈利能力、偿债能力、营运能力等 ，以全面反映项目的经济效益。
成本费用分析
分析工程项目运营期间的成本和费用，包括 生产成本、管理费用、销售费用等。
现金流量分析
分析工程项目在建设期和运营期内的现金流 入和流出情况，评估项目的财务状况。
财务分析的方法
静态分析法
主要包括投资回收期、投资收益率等指标，不考 虑时间价值因素。
动态分析法
考虑时间价值因素，主要包括净现值、内部收益 率等指标。
灵活性
动态性
工程项目财务评价应根据不同项目的特点 和实际情况，灵活运用各种财务评价方法 ，以得出更准确的评估结果。
工程项目财务评价应考虑时间因素，采用 动态分析方法，以反映项目在不同时间点 的经济效益。
财务评价的方法
1 2 3
静态分析法
静态分析法不考虑时间因素，主要分析项目的静 态盈利能力、静态偿债能力和静态投资回收期等 指标。
进行财务指标分析
根据财务报表中的数据计算各种财务指标，如投资回收 期、净现值等。
风险评估
对项目的不确定性因素进行评估，预测项目可能面临的 风险。
编写财务分析报告
将财务分析结果整理成报告，为项目决策提供依据。
工程项目财务评价案
04
例
案例一：某水电站项目的财务评价
总结词：合理可行
工程项目财务评价旨在为投资者和决策者提供关于项目财务 可行性和经济效益的信息，帮助投资者做出是否投资项目的 决策，以及帮助决策者制定项目优先级和资源分配策略。
财务评价的原则
客观性
全面性
在进行工程项目财务评价时，应遵循客观 性原则，确保数据的真实性和准确性，避 免主观臆断和偏见。
财务评价应全面考虑项目的所有财务指标 ，包括盈利能力、偿债能力、营运能力等 ，以全面反映项目的经济效益。
成本费用分析
分析工程项目运营期间的成本和费用，包括 生产成本、管理费用、销售费用等。
现金流量分析
分析工程项目在建设期和运营期内的现金流 入和流出情况，评估项目的财务状况。
财务分析的方法
静态分析法
主要包括投资回收期、投资收益率等指标，不考 虑时间价值因素。
动态分析法
考虑时间价值因素，主要包括净现值、内部收益 率等指标。
灵活性
动态性
工程项目财务评价应根据不同项目的特点 和实际情况，灵活运用各种财务评价方法 ，以得出更准确的评估结果。
工程项目财务评价应考虑时间因素，采用 动态分析方法，以反映项目在不同时间点 的经济效益。
财务评价的方法
1 2 3
静态分析法
静态分析法不考虑时间因素，主要分析项目的静 态盈利能力、静态偿债能力和静态投资回收期等 指标。
进行财务指标分析
根据财务报表中的数据计算各种财务指标，如投资回收 期、净现值等。
风险评估
对项目的不确定性因素进行评估，预测项目可能面临的 风险。
编写财务分析报告
将财务分析结果整理成报告，为项目决策提供依据。
工程项目财务评价案
04
例
案例一：某水电站项目的财务评价
总结词：合理可行
工程经济学工程项目财务评价
指财务计划现金流量表中的建设投资和建 设期利息的年累计额。 固定资产折旧费估算表
1.4 无形及其他资产净值 无形及其他资产摊销估算表取得。
工程经济学
1
序号
2
项目
资产负债表（接上表） 计 算 期
1 2 3 4 ….. n
负债及所有者权益
2.1
流动负债总额
2.1.1 2.1.2 2.1.3 2.1.4
工程经济学
第一讲 第二讲 第三讲
绪论 工程项目投资及资金来源 资金时间价值及等值计算
第四讲
第五讲 第六讲 第七讲 第八讲 第九讲 第十讲
工程项目经济评价方法
不确定性分析方法 工程项目财务评价 工程项目国民经济评价 价值工程 工程项目可行性研究 设备更新分析
第十一讲 工程项目后评价
14
15
工程经济学
息税前利润（EBIT） 利润总额+当期利息支出（5 + 当年利息支出）
息税折旧摊销前利润 16+折旧+摊销
17
6.2 财务评价的基本报表及指标
3.资产负债表（表6-12）
资产负债表综合反映项目计算期内各 年年末资产、负债和所有者权益的增减 变化以及相对应关系，以考察项目资产、 负债、所有者权益的结果是否合理，用 以计算资产负债率、流动比率及速动比 率等指标，进行清偿能力分析。
6.1 财务评价概述
财务评价的主要内容： 财务评价的内容应根据项目的性质和目标确定。 财务评价的主要目标是工程项目的盈利能力、 偿债能力和财务生存能力。 对于经营性项目，财务评价应通过编制财务分 析报表、计算财务指标、分析财务盈利能力、偿 债能力和财务生存能力、判断项目的财务可接受 性。 对于非经营性项目，财务评价应主要分析项目 财务生存能力
工程经济学第4章工程项目财务评价
财务评价是根据现行财税制度和市场价格体系分析测算项目的效益和费用，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇效果等财务状况，以判别项目的财务可行性。1。财务评价的作用1）了解项目的盈利能力2）了解项目的清偿能力3）制定资金规划4）为协调企业和国家利益提供依据
2。财务效益和费用的识别 效益：现金流入1）销售收入：2）资产回收：包括项目寿命期末回收的固定资产余值和流动资金。3）补贴：国家对项目的补贴。 费用：现金流出1）投资2）经营成本3）销售税金
4.2.2 利润及利润分配表
利润表反映项目计算期内各年利润总额、所得税及税后利润的分配情况。营业收入、营业税金及附加、总成本费用的各年度费用分别取自相应的辅助报表。利润总额=营业收入-总成本费用-营业税金及附加所得税=应纳税所得额×所得税税率净利润=利润总额-所得税盈余公积金=（税后利润-弥补以前年度亏损）×10%公益金一般取5%应付利润为向投资者分配利润
3。计算与分析财务评价指标 根据上述财务报表，计算各财务评价指标。通过与评价标准或基准值的对比分析，即可对项目的盈利能力、清偿能力、外汇平衡能力等财务状况做出评价。4。进行不确定性分析5。提出财务评价结论
4.2 财务评价报表的编制
4.2.1 现金流量表 按投资计算基础的不同，现金流量表分为“全部投资现金流量表”和“项目资本金现金流量表”。1）项目投资现金流量表 用于计算项目财务内部收益率、财务净现值、投资回收期等指标。 站在项目全部投资的角度，不分投资资金来源，设定项目全部投资均为自有资金。
（二）实施时期
1。设计阶段 初步设计：根据可研要求做具体实施方案 技术设计（扩初设计）：解决重大技术问题 施工图设计：使工程设计达到施工安装要求2。招投标阶段 业主通过招标择优选择承包商 承包商通过投标竞争获得承包合同 签定承包合同
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※ 本章重点
（1）财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的关系 （2）建设投资和流动资金估算的方法（3）负债比例与财务风险 （4）建设期利息和生产经营期 利息的计算（5）新设项目法人项目财务评价
※ 本章难点
（1）建设期利息和生产经营期利息的计算（2）新设项目法人项目财务评价
2020/4/11
1
2020/4/11
2020/4/11
6
第
• 例1：已知生产流程相似的年生产能力
一
为10万吨的化工装置，两年前建成的固 定资产投资为2500万元。拟建装置生产
节
能力设计为15万吨，一年后建成。根据
工
过去大量这种装置的数据得出投资生产 能力指数m=0.72。这几年设备与物资的
程
价格上涨率平均为7%左右，试估算拟建
项ห้องสมุดไป่ตู้
装置的投资额。
目 C2的 C1
(
x2 x1
•
)n
解：
Cf
2500
(15 10
)0.72
(1
7%)3
4100
(万元)
投
资
估 2020/4/11
7
二、建设投资详细估算方法
1.建筑工程费
通常采用单位综合指标（每m2、m3、m、km的造价）估算法进行。
2. 安装工程费
安装工程费=设备原价×安装费率 安装费
安装工程费=设备吨位×每吨
项目中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备费的百
分比；f1，f2，f3为由于时间因素引起的定额、价格、费
用标准等变化的综合调整系数；I为拟建项目的其他费用。
4. 单元指标估算法
（1）民用项目：建设投资额＝建筑功能×单元指标×物价 浮动指数
（2）工业项目：建设投资额＝生产能力×单元指标×物价 浮动指数
期
------
-----总投资收益率 资本金净利润
率
动态指标 项目财务内部收益率
财务净现值 动态投资回收期
资本金财务内部收益 率
投资各方财务内部收 益率
------
清偿能力 分析
2020/4/11
资产负债表
建设期利息估算及还 本付息计划表
资产负债率 偿债备付率 利息备付率
------
4
第二节工程项目投资估算
第一节财绪务评价论概述
财务评价：是根据国家现行的财税制度和价
格体系，从工程项目角度出发，分析预测 项目的财务效益和费用，编制有关报表， 计算财务评价指标，考察拟建项目的盈利 能力，据以判断项目的财务可行性。 一、财务评价的目的 1. 衡量经营性项目的盈利能力 2. 权衡非经营性项目的财务生存能力 3. 合营项目谈判签约的重要依据 4. 项目资金规划的重要依据 二、财务评价的基本步骤 1. 财务评价前的准备 2. 进行融资前分析 3. 进行融资后分析
一、建设投资概略估算方法 1.生产规模指数法：
n
C2
C1
x2 x1
Cf
该法中生产规模指数n是一个关键因素，不同行业、性质、工艺流程、建
设水平、生产率水平的项目，应取不同的指数值。另外，拟估投资项
目生产能力与已建同类项目生产能力的比值应有一定的限制范围，一
般这一比值不能超过50倍，而在10倍以内效果较好
3. 设备及工器具购置费
国内设备购置费＝设备出厂价＋设备运杂费
进口设备购置费=进口设备货价+进口从属费用+国内运杂费
工器具及生产家具购置费＝设备购置费×费率
进口设备货价按交货地点和方式的不同，分为离岸价（FOB）与到岸 价（CIF）
进口设备到岸价=离岸价+国外运费+国外运输保险费 设备运杂费＝设备出厂价（进口设备到岸价）×费率 4. 工程建设其他费用 工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算。
m
Pc
I t [(1 f ) t 1]
t 1
Pc ——涨价预备费； m——建设工期； It——第t年的工程费， 工程费=建筑工程费+安装工程费+设备工器具购置费 f——建设期价格上涨指数。 注意：涨价预备费必须分年计算，然后求和。
9
• 【例2】：某工程在建设期初的建安工程费和设备工器具购置费为 45000万元。按本项目实施进度计划，建设期3年，投资分年使用比例 为：第一年25%，第二年55%，第三年20%，投资在每年平均支用， 建设期内预计年平均价格总水平上涨率为5%。建设期利息为1395万 元，工程建设其他费用为3860万元，基本预备费率为10%。试估算该 项目的建设投资。
• 解：（1）计算项目的基本预备费 ：基本预备费＝(45000＋ 3860)×10%＝4886（万元）
• （2）计算项目的涨价预备费 第一年末的涨价预备费=45000×25%×[（1+0.05）1/2－1]=277.82（万元） 第二年末的涨价预备费=45000×55%×[（1+0.05）1+1/2－1]=1879.26（万
2. 资金周转率法：
C QP T
式中：C为拟建项目建设投资；Q为产品年产量；P为产品单价；T为资
金周转率
2020/4/11
5
3. 分项比例估算法：
C E(1 f1P1 f2P2 f3P3 ) I
C为拟建项目的建设投资；E为根据设备清单按现行价格计算
的设备费（包括运杂费）的总和；P1，P2，P3为已建成
2020/4/11
8
第 一 节 工 程 项 目 的 投 资 估 2020/4/11
5、基本预备费 预留用于设计变更或施工中可能增加的项目。
基本预备费=（建筑工程费+安装工程费+设备工器具购置费 +工程建设其他费） ×基本预备费率
基本预备费率根据项目的复杂程度确定。 6、涨价预备费 是对工期较长的项目预留的费用。
※ 本章要求
（1）熟悉财务评价的概念、目的、内容、程序； （2）掌握财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的对应关系； （3）掌握建设投资和流动资金的估算方法； （4）熟悉建设项目经济分析中的计算期； （5）熟悉负债比例与财务杠杆； （6）掌握生产经营期利息的计算； （7）了解财务评价中的税前和税后分析以及评价报表中的价格； （8）了解通货膨胀对财务评价的影响和考虑通货膨胀的财务评价方法； （9）掌握新设项目法人项目财务评价； （10）了解既有法人项目的财务评价方法。
2
三、财务分析报表 1、现金流量表 2、利润与利润分配表 3、财务计划现金流量表 4、资产负债表 5、借款还本付息计划表
2020/4/11
3
财务分析报表与财务评价指标的关系
评价内容
盈利能力 分析
基本报表 项目投资现金流量表
项目资本金现金流量 表
投资各方现金流量表
利润和利润分配表
静态指标 静态投资回收
（1）财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的关系 （2）建设投资和流动资金估算的方法（3）负债比例与财务风险 （4）建设期利息和生产经营期 利息的计算（5）新设项目法人项目财务评价
※ 本章难点
（1）建设期利息和生产经营期利息的计算（2）新设项目法人项目财务评价
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第
• 例1：已知生产流程相似的年生产能力
一
为10万吨的化工装置，两年前建成的固 定资产投资为2500万元。拟建装置生产
节
能力设计为15万吨，一年后建成。根据
工
过去大量这种装置的数据得出投资生产 能力指数m=0.72。这几年设备与物资的
程
价格上涨率平均为7%左右，试估算拟建
项ห้องสมุดไป่ตู้
装置的投资额。
目 C2的 C1
(
x2 x1
•
)n
解：
Cf
2500
(15 10
)0.72
(1
7%)3
4100
(万元)
投
资
估 2020/4/11
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二、建设投资详细估算方法
1.建筑工程费
通常采用单位综合指标（每m2、m3、m、km的造价）估算法进行。
2. 安装工程费
安装工程费=设备原价×安装费率 安装费
安装工程费=设备吨位×每吨
项目中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备费的百
分比；f1，f2，f3为由于时间因素引起的定额、价格、费
用标准等变化的综合调整系数；I为拟建项目的其他费用。
4. 单元指标估算法
（1）民用项目：建设投资额＝建筑功能×单元指标×物价 浮动指数
（2）工业项目：建设投资额＝生产能力×单元指标×物价 浮动指数
期
------
-----总投资收益率 资本金净利润
率
动态指标 项目财务内部收益率
财务净现值 动态投资回收期
资本金财务内部收益 率
投资各方财务内部收 益率
------
清偿能力 分析
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资产负债表
建设期利息估算及还 本付息计划表
资产负债率 偿债备付率 利息备付率
------
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第二节工程项目投资估算
第一节财绪务评价论概述
财务评价：是根据国家现行的财税制度和价
格体系，从工程项目角度出发，分析预测 项目的财务效益和费用，编制有关报表， 计算财务评价指标，考察拟建项目的盈利 能力，据以判断项目的财务可行性。 一、财务评价的目的 1. 衡量经营性项目的盈利能力 2. 权衡非经营性项目的财务生存能力 3. 合营项目谈判签约的重要依据 4. 项目资金规划的重要依据 二、财务评价的基本步骤 1. 财务评价前的准备 2. 进行融资前分析 3. 进行融资后分析
一、建设投资概略估算方法 1.生产规模指数法：
n
C2
C1
x2 x1
Cf
该法中生产规模指数n是一个关键因素，不同行业、性质、工艺流程、建
设水平、生产率水平的项目，应取不同的指数值。另外，拟估投资项
目生产能力与已建同类项目生产能力的比值应有一定的限制范围，一
般这一比值不能超过50倍，而在10倍以内效果较好
3. 设备及工器具购置费
国内设备购置费＝设备出厂价＋设备运杂费
进口设备购置费=进口设备货价+进口从属费用+国内运杂费
工器具及生产家具购置费＝设备购置费×费率
进口设备货价按交货地点和方式的不同，分为离岸价（FOB）与到岸 价（CIF）
进口设备到岸价=离岸价+国外运费+国外运输保险费 设备运杂费＝设备出厂价（进口设备到岸价）×费率 4. 工程建设其他费用 工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算。
m
Pc
I t [(1 f ) t 1]
t 1
Pc ——涨价预备费； m——建设工期； It——第t年的工程费， 工程费=建筑工程费+安装工程费+设备工器具购置费 f——建设期价格上涨指数。 注意：涨价预备费必须分年计算，然后求和。
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• 【例2】：某工程在建设期初的建安工程费和设备工器具购置费为 45000万元。按本项目实施进度计划，建设期3年，投资分年使用比例 为：第一年25%，第二年55%，第三年20%，投资在每年平均支用， 建设期内预计年平均价格总水平上涨率为5%。建设期利息为1395万 元，工程建设其他费用为3860万元，基本预备费率为10%。试估算该 项目的建设投资。
• 解：（1）计算项目的基本预备费 ：基本预备费＝(45000＋ 3860)×10%＝4886（万元）
• （2）计算项目的涨价预备费 第一年末的涨价预备费=45000×25%×[（1+0.05）1/2－1]=277.82（万元） 第二年末的涨价预备费=45000×55%×[（1+0.05）1+1/2－1]=1879.26（万
2. 资金周转率法：
C QP T
式中：C为拟建项目建设投资；Q为产品年产量；P为产品单价；T为资
金周转率
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3. 分项比例估算法：
C E(1 f1P1 f2P2 f3P3 ) I
C为拟建项目的建设投资；E为根据设备清单按现行价格计算
的设备费（包括运杂费）的总和；P1，P2，P3为已建成
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第 一 节 工 程 项 目 的 投 资 估 2020/4/11
5、基本预备费 预留用于设计变更或施工中可能增加的项目。
基本预备费=（建筑工程费+安装工程费+设备工器具购置费 +工程建设其他费） ×基本预备费率
基本预备费率根据项目的复杂程度确定。 6、涨价预备费 是对工期较长的项目预留的费用。
※ 本章要求
（1）熟悉财务评价的概念、目的、内容、程序； （2）掌握财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的对应关系； （3）掌握建设投资和流动资金的估算方法； （4）熟悉建设项目经济分析中的计算期； （5）熟悉负债比例与财务杠杆； （6）掌握生产经营期利息的计算； （7）了解财务评价中的税前和税后分析以及评价报表中的价格； （8）了解通货膨胀对财务评价的影响和考虑通货膨胀的财务评价方法； （9）掌握新设项目法人项目财务评价； （10）了解既有法人项目的财务评价方法。
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三、财务分析报表 1、现金流量表 2、利润与利润分配表 3、财务计划现金流量表 4、资产负债表 5、借款还本付息计划表
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财务分析报表与财务评价指标的关系
评价内容
盈利能力 分析
基本报表 项目投资现金流量表
项目资本金现金流量 表
投资各方现金流量表
利润和利润分配表
静态指标 静态投资回收