财务管理实训题

实训成果

P69 第2 章

第1题：

假设你打算购买一份保险合同，合同成本为1100000元，该合同约定在未来的20年间，保险公司每月将支付6000 元给你，此时的年利率是3.5%。请问可否购买这份保险？当利率为多少时，这份保险合同就是一份公平的合约？

解：（1）使用PV函数：

由函数计算结果表明：只要花费1034554.61 就可以得到6000元，但是现在成本是1100000元，大于1034554.61元，所以不可购买这份保险。

（2）使用RATE函数：

因为按月计息，由以上函数计算可知月利率为0.23%，所以年利率

=0.23%×12=2.76%

第2题：

某企业准备10年后购买一台设备，为此该企业现在将5万元存入银行，此外还计划在以后的前5 年中每年存入银行1 万元，在后5年中每年末存入2万元。假设银行存款的年利率为8%，复利计息，则第10年末该企业可以从银行取出多少钱？若10年后需要购买的设备价值为30万元，该企业届时能否购买

此设备？

解：企业10年后可从银行取出的钱计算如下：

10年存入的款项

年数第1年前5年后5年第10年末终值合计

存入款

项

5万元每年末1万元每年末2万元第5年

末终值

￥5.87万元

第10年末终值￥10.7946万元￥8.6200万元￥11.7332万元

￥31.15万元

由以上计算结果可知：第10年末可以从银行取出的钱

=10.7946+8.6200+11.7332=31.15万元>30万元

所以，企业届时不能购买此设备。

第3题：

小王用银行贷款购房，年利率12%，贷款金额40万元，贷款期限6年，每

月月初还款，问每月还款额为多少，6年到期后总计还款金额为多少？

解：（1）使用年金的PMT函数：

由函数计算结果可知，每月还款额为7742.65元。

（2）使用年金的FV 函数：

由计算结果可知，6 年到期后总计还款金额为818839.67元。

第4题：

分析以下三种购房头期款筹备的方案哪一种最理想（假设头期款金额为100万元）:

第一，向工商银行办理4年期的贷款，年利率9%；

第二，向姐姐借款，4年期不计利息，到期还本140万元；

第三，向建设银行申请为期20年的贷款，每年年末分期付给银行12万元，到期不需还本。

解：（1）第一种方案：

由上表计算可知，第一种方案4年后的终值是1411581.61元（2）第二种方案：

4年后到期还本140万元（即1400000元）。

（3）第三种方案：

①、使用RATE函数，求出利率

由上表计算可知，方案的利率为10.32%

②、使用PV函数，求现值

由上表计算可知，第三种方案的现值为999704.77元。

综上述计算可知，应选择第三种方案。

P88 第3 章

第1题：

某企业发行面值为100元、票面利率为10%、偿还期限为8年的长期债券，该债券的筹资费率为2%，按面值发行，所得税税率为33%。请计算长期债券的资本成本。

解：

由上表计算可知，长期债券的资本成本是6.84%。

第2题：

某企业发行普通股股票，每股的发行价格为8元，筹资费用率为3%，第

一年年末每股股利为0.6元，股利的预计增长率为5%。请计算该普通股的资本成本。

解：

由上表计算可知，普通股的资本成本是12.73%。

第3题：

某公司在初创时期拟筹资500万元,现有甲、乙两个备选方案，有关资料和测算如表3-3。要求确定该公司最佳资本结构。

筹资方式甲乙

筹资额（万元）资本成本筹资额（万元）资本成本

长期借款505%1006%

公司债券1509%1007%

优先股5012%8013%

普通股25015%22014%

合计500—500—

由上表计算可知，甲方案的综合资本成本为11.90%，乙方案的综合资本成本为10.84%，即甲方案的综合资本成本大于乙方案，所以，应选择乙方案。

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第4题：

某公司拥有长期借款100万元、债券200万元和普通股300 万元。公司拟筹集新的资金200万元，并维持目前的资金结构，随筹资额增加，各种资本成本的变化如表3-4所示。要求计算各筹资突破点及筹资范围的边际资本成本。

解：

资本成本变化情况表表3-4

第8 页

Comment[U1]: 这个函数是计算边际资本成本中个别资本成本的由来，其他的都计算以此类推。

财务管理实训成果

由上表计算可知，长期借款筹资0到50万元与50 万元以上的突破点是

万元；发行债券筹资0 到80 万元与80万元以上的突破点是240；普通股筹

到50万元与51到100 万元的突破点为100万元，筹资51到100 万元与万元的突破点为200万元。并由此可得出5 组筹资总额范围：

①、0—100万元；

②、101—200万元；

③、201—240万元；

④、241—300万元

⑤、300 万元以上。

其边际资本成本分别为：8.00%、9.00%、10.00%、10.67%、11.00%

P99第4章

第1题：

某公司有A、B两个投资方案，各年现金流量如下图4-14

本率为15%，两方案每年的现金流量不等，原始投资额均在基年一次投入100000 元。试分析该公司应如何决策。

第Comment[U2]: 使用SUMPRODUCT 函数计算边际资本成本。