XXXX银行从业个人理财第2章
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• C0是第0期的现金流 • r是利率
• ②单期中的现值 • PV＝C1/（1+r）
• C1是第1期的现金流 • r是利率
• ③多期中的终值和现值 • 计算多期中终值的公式： • FV=PV×(1+r)t
• (1+r)t 是终值复利因子（也叫复利 终值系数）
• 【例题】 P.29陈太
• 计算多期中现值的公式： • PV=FV/ (1+r)t
• 增长型永续年金是指在无限期内，方向相 同、时间间隔相同、 金额不相等但每期增 长率相等的一系列现金流。
• 根据现金流发生的时间点的不同，分 为：
• 期末年金：指各期期末收付的年金
• 又称普通年金、后付年金；
• 期初年金：是指在每期期初收付的年 金。
☆一般情况下，如果不做特别说明，都 假定年金为期末年金。
• 则这笔年金的终值为 FV=1000÷8%×[(1+8%)10－1]
• =14486.56元
• ④期初年金终值公式
• FV期初=C/r ×[(1+r) t －1] ×(1+ r)
• 假如，张先生在未来10年内，每年年初获 得1000元，年利率为8%
• 则这笔年金的终值为 FV=1000÷8%×[(1+8%) 10 －1] ×(1+8%)=15645.49元。
• 【例题】上例中，将50元进行投资，年利 率是12%，每半年计息一次，3年后的终值 是70.93元，则其有效年利率为（ ）。
• 解析：
• ①FV=ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ50×（1+ EAR）3 =70.93
• ②m＝2，r＝12%， EAR=(1+r/m)m－1
=（1+0.12/2）2―1
• 均可得，EAR=12.36%
学
• 2.2.3 客户风险属性 • 2.2.4 客户风险评估
2.1 银行个人理财业务理论基础
• 2.1.1 生命周期理论 • 1. 生命周期概念 • （1）创建人 • （2）基本思想
• （3）将家庭的生命周期分为4个阶段 • 表2-1家庭生命周期各阶段特征及财务状况 • （4个阶段6个比较项目）
2.生命周期在个人理财中的运用
• 可见，EAR与本金无关，与复利频率m、 名义年利率r相关。
（4）年金的计算
• 年金是一组在某个特定时间内金额相 等、方向相同、时间间隔相同的现金 流。
• 常用PMT表示。
年金的种类
• 永续年金是一组在无限期内金额相等、方 向相同、时间间隔相同的现金流。
• 增长型年金是一组在某个特定时间内，方 向相同、时间间隔相同、金额不相等但每 期增长率相等的现金流。
• 假如，张先生在未来10年内，每年年初 获得1000元，年利率为8%
• 则这笔年金的现值为 • PV=1000÷8%×[1－1÷ (1+8%) 10]
×(1+8%)=7246.89元
• ③年金终值公式 • FV=C/r ×[(1+r)t －1]
• 假如，张先生在未来10年内，每年年 底获得1000元，年利率为8%
• 附表：生命周期理论和个人理财规划 （P24）
• 2.1.1 例题 2
2.1.2 货币的时间价值
• 1. 时间价值概念与影响因素 • （1）概念 • 货币的时间价值是指货币资金经过一
段时间的投资、再投资所增加的价值。 • 通常把一定数量的货币在两个时点之
间的价值差异称为货币的时间价值。
• 货币具有时间价值的原因：
第2章 银行个人理财理论与 实务基础
• 2.1 银行个人理财业务理论基础 • 2.1.1 生命周期理论 • 2.1.2 货币的时间价值 • 2.1.3 投资理论 • 2.1.4 资产配置原理 • 2.1.5 投资策略与投资组合的选择
• 2.2 银行理财业务实务基础 • 2.2.1 理财业务的客户准入 • 2.2.2 客户理财价值观与行为金融
• ①货币可以满足当前消费或用于投资 而产生回报，货币占用具有机会成本；
• ②通货膨胀可能造成货币贬值，需要 补偿；
• ③投资有风险，需要提供风险补偿。
• （2）货币时间价值的影响因素 • ①时间 • ②收益率或通货膨胀率 • ③单利和复利
• 本利和=本金×（1+利率×期限） • 本利和=本金×（1+利率）期限
• ①年金现值公式 • PV=C/r ×[1－1/(1+r)t]
• 假如，张先生在未来10年内，每年年 底获得1000元，年利率为8%
• 则这笔年金的现值为 PV=1000÷8%×[1－1÷ (1+8%)10]=6710.08元
• ②期初年金现值公式 • PV期初=C/r ×[1－1/(1+r)t ] ×(1+r)
2. 时间价值与利率的计算
• （1）基本参数 • 现值（PV） • 终值（FV） • 时间（t） • 利率（或通货膨胀率）（r）
（2）现值和终值的计算
• 现值与终值是相对称的概念，终值和 现值互为逆运算
• 同期限、同利率下，终值系数和现值 系数互为倒数
• ① 单期中的终值 • FV＝C0（1+r）
• （1）应根据客户家庭生命周期帮助其选择 适合客户的银行理财产品
• 表2-2家庭生命周期各阶段的理财重点 • （2）可根据客户家庭生命周期不同阶段对
客户资产的流动性、收益性和获利性的需 求，给予配置建议 • 附表：生命周期理论和个人理财规划（见 教材P24）
• （2）专业理财从业人员，可根据客户 家庭生命周期不同阶段对客户资产的 流动性、收益性和获利性的需求，给 予配置建议（参考表2-2）
• 1/(1+r)t是现值贴现因子（也叫复 利现值系数）
（3）复利期间与有效年利率的计算
• ①复利期间 • 一年内对金融资产计m次复利 • t年后得到的终值是 • FV= C0×(1+r/m)mt
• 【例题】 P.29
• ②有效年利率（EAR） • 有效年利率是我们进行投资决策的重
要依据之一。 • 计算公式：EAR=(1+r/m)m－1
• 推导过程如下：
• 推导过程：
• EAR为年收益率，那么
• FV= C0×（1+ EAR）t， • 又因为FV= C0×（1+r/m）mt， • 可得C0×（1+ EAR） t • = C0×（1+r/m） mt ， • 两边同除以C0，再开t次方，简化后， • 得到EAR=(1+r/m)m－1
• 2.1.2 例题 8
2.1.3 投资理论
• ②单期中的现值 • PV＝C1/（1+r）
• C1是第1期的现金流 • r是利率
• ③多期中的终值和现值 • 计算多期中终值的公式： • FV=PV×(1+r)t
• (1+r)t 是终值复利因子（也叫复利 终值系数）
• 【例题】 P.29陈太
• 计算多期中现值的公式： • PV=FV/ (1+r)t
• 增长型永续年金是指在无限期内，方向相 同、时间间隔相同、 金额不相等但每期增 长率相等的一系列现金流。
• 根据现金流发生的时间点的不同，分 为：
• 期末年金：指各期期末收付的年金
• 又称普通年金、后付年金；
• 期初年金：是指在每期期初收付的年 金。
☆一般情况下，如果不做特别说明，都 假定年金为期末年金。
• 则这笔年金的终值为 FV=1000÷8%×[(1+8%)10－1]
• =14486.56元
• ④期初年金终值公式
• FV期初=C/r ×[(1+r) t －1] ×(1+ r)
• 假如，张先生在未来10年内，每年年初获 得1000元，年利率为8%
• 则这笔年金的终值为 FV=1000÷8%×[(1+8%) 10 －1] ×(1+8%)=15645.49元。
• 【例题】上例中，将50元进行投资，年利 率是12%，每半年计息一次，3年后的终值 是70.93元，则其有效年利率为（ ）。
• 解析：
• ①FV=ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ50×（1+ EAR）3 =70.93
• ②m＝2，r＝12%， EAR=(1+r/m)m－1
=（1+0.12/2）2―1
• 均可得，EAR=12.36%
学
• 2.2.3 客户风险属性 • 2.2.4 客户风险评估
2.1 银行个人理财业务理论基础
• 2.1.1 生命周期理论 • 1. 生命周期概念 • （1）创建人 • （2）基本思想
• （3）将家庭的生命周期分为4个阶段 • 表2-1家庭生命周期各阶段特征及财务状况 • （4个阶段6个比较项目）
2.生命周期在个人理财中的运用
• 可见，EAR与本金无关，与复利频率m、 名义年利率r相关。
（4）年金的计算
• 年金是一组在某个特定时间内金额相 等、方向相同、时间间隔相同的现金 流。
• 常用PMT表示。
年金的种类
• 永续年金是一组在无限期内金额相等、方 向相同、时间间隔相同的现金流。
• 增长型年金是一组在某个特定时间内，方 向相同、时间间隔相同、金额不相等但每 期增长率相等的现金流。
• 假如，张先生在未来10年内，每年年初 获得1000元，年利率为8%
• 则这笔年金的现值为 • PV=1000÷8%×[1－1÷ (1+8%) 10]
×(1+8%)=7246.89元
• ③年金终值公式 • FV=C/r ×[(1+r)t －1]
• 假如，张先生在未来10年内，每年年 底获得1000元，年利率为8%
• 附表：生命周期理论和个人理财规划 （P24）
• 2.1.1 例题 2
2.1.2 货币的时间价值
• 1. 时间价值概念与影响因素 • （1）概念 • 货币的时间价值是指货币资金经过一
段时间的投资、再投资所增加的价值。 • 通常把一定数量的货币在两个时点之
间的价值差异称为货币的时间价值。
• 货币具有时间价值的原因：
第2章 银行个人理财理论与 实务基础
• 2.1 银行个人理财业务理论基础 • 2.1.1 生命周期理论 • 2.1.2 货币的时间价值 • 2.1.3 投资理论 • 2.1.4 资产配置原理 • 2.1.5 投资策略与投资组合的选择
• 2.2 银行理财业务实务基础 • 2.2.1 理财业务的客户准入 • 2.2.2 客户理财价值观与行为金融
• ①货币可以满足当前消费或用于投资 而产生回报，货币占用具有机会成本；
• ②通货膨胀可能造成货币贬值，需要 补偿；
• ③投资有风险，需要提供风险补偿。
• （2）货币时间价值的影响因素 • ①时间 • ②收益率或通货膨胀率 • ③单利和复利
• 本利和=本金×（1+利率×期限） • 本利和=本金×（1+利率）期限
• ①年金现值公式 • PV=C/r ×[1－1/(1+r)t]
• 假如，张先生在未来10年内，每年年 底获得1000元，年利率为8%
• 则这笔年金的现值为 PV=1000÷8%×[1－1÷ (1+8%)10]=6710.08元
• ②期初年金现值公式 • PV期初=C/r ×[1－1/(1+r)t ] ×(1+r)
2. 时间价值与利率的计算
• （1）基本参数 • 现值（PV） • 终值（FV） • 时间（t） • 利率（或通货膨胀率）（r）
（2）现值和终值的计算
• 现值与终值是相对称的概念，终值和 现值互为逆运算
• 同期限、同利率下，终值系数和现值 系数互为倒数
• ① 单期中的终值 • FV＝C0（1+r）
• （1）应根据客户家庭生命周期帮助其选择 适合客户的银行理财产品
• 表2-2家庭生命周期各阶段的理财重点 • （2）可根据客户家庭生命周期不同阶段对
客户资产的流动性、收益性和获利性的需 求，给予配置建议 • 附表：生命周期理论和个人理财规划（见 教材P24）
• （2）专业理财从业人员，可根据客户 家庭生命周期不同阶段对客户资产的 流动性、收益性和获利性的需求，给 予配置建议（参考表2-2）
• 1/(1+r)t是现值贴现因子（也叫复 利现值系数）
（3）复利期间与有效年利率的计算
• ①复利期间 • 一年内对金融资产计m次复利 • t年后得到的终值是 • FV= C0×(1+r/m)mt
• 【例题】 P.29
• ②有效年利率（EAR） • 有效年利率是我们进行投资决策的重
要依据之一。 • 计算公式：EAR=(1+r/m)m－1
• 推导过程如下：
• 推导过程：
• EAR为年收益率，那么
• FV= C0×（1+ EAR）t， • 又因为FV= C0×（1+r/m）mt， • 可得C0×（1+ EAR） t • = C0×（1+r/m） mt ， • 两边同除以C0，再开t次方，简化后， • 得到EAR=(1+r/m)m－1
• 2.1.2 例题 8
2.1.3 投资理论