投行组织结构
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第一节 投资银行的组织结构理论
一、投资银行组织结构的一般原理
组织结构就是人们为了达到共同目的而使全体参 加者通力协作的一种有效形式。
因组织结构规定了各组成人员的职务及其相互关
系，所以组织结构是以职务与职务之间的分工和联系
为主要内容的。
组织结构原理和原则的理论目的都在于如何使设
计、建立的管理体制和组织结构在实现基本目标中起 重要作用。
包括：公司财务部门、证券承销部门、并购部门、商人银行部门、 杠杆收购部门、私募证券部门、货币市场工具部门、优先股部门、 高收益债券部门、风险管理部门、掉期交易部门、交易与套利部门、 机构的资产管理部门、创新证券部、资产担保融资部门、不动产融 资部门、证券化部门、项目融资部门、产品融资部门、销售／回租 部门、风险资本部门、公众／市政融资部门、行业部门、私有化部 门、公司重组部门、第三世界债务一产权掉期交易部门
业
有利于吸收当地资本和人力资源，以降
部
低成本；
制
母子公司关系规范、稳定
国 可以加强子公司之间的信息联系与沟通； 由国际部统一制定政策，会降低各子公
际
可由国际部来划分各子公司市场，避免 司的经营灵活性；
部
内部肓目竞争；
信息传递路线长、效率低，易造成决策
结
由国际部统筹资金，可比各子公司各自 迟缓，降低管理效能；
➢ 目标导向的组织结构：它是指将为实现同一目标 的各方面成员集中在一起而构成的组织结构
➢矩阵型组织结构：这是一种包含前两种组织策略的 混合型组织结构
总经理
证券承销 业务部 证券经纪 资产管理部 财务部 功能性组织结构
总经理
A 分公司 营业部 研发部
技术支持部
财务部
B 分公司 营业部 研发部
技术支持部
管理组织结构最基本的原理主要有： ➢统一指挥的原理 ➢以工作为中心的原理 ➢管理幅度原理 ➢管理层次的原理 ➢专业化原理 ➢权责对等原理 ➢才职相称原理
二、现代组织理论与组织结构设计
（一）权变组织理论 集权与分权是现代管理体制与组织机构的重
大课题。 ▪ 权变的组织理论是西方国家在20世纪70年代形 成的一种企业管理理论。 ▪ 权变理论在企业组织结构方面的观点是：把企 业看作一个开放的系统，并把企业分成不同的结 构模式。
因此，混合公司可采取事业部制或超事业部制的
组织结构，投资银行是作为它的一个事业部而存在。 若采取母子公司结构，投资银行则作为其全资附属子 公司而存在。
（三）公司制投资银行 优势：有独立的法人地位；增强了筹资能力；
管理现代化 现代投资银行多数采用股份公司的组织形式
股份公司
股东大会 董事会 监事会
职能部门
一、投资银行的组织形态 个体商人-家族企业-现代公司制
现代投资银行的组织形式有： （一）合伙制投资银行
1、家族合伙制投行：规模小，业务范围狭窄，合伙人几乎都 是家庭成员，遇有经营决策问题时，通常通过家族会议来解 决，由于业务单一，几乎没有分支机构，所以也无须划分和设 置部门。 优点：关系密切，家族合伙人一般都直接参与业务，拥有丰富 的专业技巧与经验，利益与企业命运相连。 2、有外部人参与的合伙制投行：家族外的有实力的人士，但 重要职位还是由家族成员把持，一定程度上提高效率。
（二）组织结构设计 1、组织结构设计的内容： ➢ 职能的分析和职位的设计 ➢ 部门设计 ➢ 管理层次与管理幅度设计 ➢ 经营决策系统的设计 ➢ 横向联系的设计、控制系统的设计、组织行为 规范的设计、组织变革与发展规划的设计 2、组织结构设计的原则 ➢ 按预期成果分权的原则 ➢ 功能分明的原则
➢ 职权阶层原则 ➢ 指挥统一原则 ➢ 责任绝对性原则 ➢ 权责相称原则 ➢ 管理幅度与管理层次原则 （三）组织结构设计的策略 ➢ 功能性组织结构：是指将同一部门或单位中从 事相同或相似工作的人集中在一起而构成的组织 结构
按照现代组织理论，不同的组织结构有以下 几种：
➢ 高度集权式：这种形式就是指将管理权集中在 上层管理 ➢ 直线式：所谓直线式，也叫条条组织或军队式 组织 ➢ 职能式：这种组织体制是使各个部门分担经营 各种职能，各部门按照各自的专门职能，指挥其 他部门并发布命令的组织 ➢ 直线职能式：即按投资银行经营的特点，对象 和区域，划分出层次，建立指挥系统 ➢ 矩阵式：否定了一个职员只能有一个上司的说 法 ➢ 事业部制：就是按业务范围(或按地区)组成一 个组织单位 (把这个组织单位称为事业部)，并给 予那个单位一整套完成事业的责任公司内体制
构
筹资减轻利息负担，可以更好地开拓国 国际部没有自己专门的研发人员，不得
际业务，实现公司整体利益最大化
不依靠国内各业务部，容易产生利益冲
突和矛盾。
职能部门
总经理
职能部门
Biblioteka Baidu
A业务国内部 B业务国内部
职能部门
国际部
国外A子公司 国外B子公司 国外C子公司
国际部制
事业部制
第二节 投资银行组织结构的历史演进
财务部 目标导向的组织结构
C 分公司 营业部 研发部
技术支持部
财务部
证券承销部 证券经纪部 资产管理部
融资部
总经理
研发部
技术支持部 财务部 人事部
矩阵型组织结构
（四）几种可选择的组织结构设计
优点
缺点
直 线 制 适用于早期小规模企业
高层管理人员需事无巨细亲自过问，常 淹没于日常事务中
向多数高级经理人员灌输利润动机就会 各事业部往往容易追求短期收益目标而
现代合伙制投行可选择直线职能制、事业部制等。
合伙企业的主要缺点：一是决策效率随着合伙人 数量的增加而降低；二是合伙人的调整受到合伙协 议的约束；三是合伙企业不具法人资格，要承担无 限连带责任；资金来源狭窄。 （二）混合公司制：是指在职能上没有什么联系的资 本组织或企业合并而成的规模很大的资本组织或企业。 特点：已具备现代公司制的特点，其中最大的特点是 规模庞大且涉足多个没有什么联系的业务领域。
事
有成效；
忽视长远目标；
业
决策过程也就更加单纯；
事业部往往注意利润目标，而忽视投资
部 制
事业部制比直线一职能制更易于达到企 银行的社会责任，难以实现非经济性的
业经营的总体目标。
其他方面的目标。
超 各国子公司经营的自由度大，自主性强， 各子公司容易只考虑自身利益而忽视公
事
能灵活调整经营战略；
司整体利益
（内部控制与核算中心）
功能部门 （利润中心）
二、投资银行分支机构的设立 （一）设立形式 ▪ 代理行 ▪ 办事处 ▪ 附属行 ▪ 分行 ▪ 埃奇法公司和协定公司 （二）设立分支机构的影响因素 ▪ 所在国环境 ▪ 母国环境 ▪ 业务类型
第三节 投资银行组织结构的现实模式
一、投资银行的主要组织
➢ 资本市场部
一、投资银行组织结构的一般原理
组织结构就是人们为了达到共同目的而使全体参 加者通力协作的一种有效形式。
因组织结构规定了各组成人员的职务及其相互关
系，所以组织结构是以职务与职务之间的分工和联系
为主要内容的。
组织结构原理和原则的理论目的都在于如何使设
计、建立的管理体制和组织结构在实现基本目标中起 重要作用。
包括：公司财务部门、证券承销部门、并购部门、商人银行部门、 杠杆收购部门、私募证券部门、货币市场工具部门、优先股部门、 高收益债券部门、风险管理部门、掉期交易部门、交易与套利部门、 机构的资产管理部门、创新证券部、资产担保融资部门、不动产融 资部门、证券化部门、项目融资部门、产品融资部门、销售／回租 部门、风险资本部门、公众／市政融资部门、行业部门、私有化部 门、公司重组部门、第三世界债务一产权掉期交易部门
业
有利于吸收当地资本和人力资源，以降
部
低成本；
制
母子公司关系规范、稳定
国 可以加强子公司之间的信息联系与沟通； 由国际部统一制定政策，会降低各子公
际
可由国际部来划分各子公司市场，避免 司的经营灵活性；
部
内部肓目竞争；
信息传递路线长、效率低，易造成决策
结
由国际部统筹资金，可比各子公司各自 迟缓，降低管理效能；
➢ 目标导向的组织结构：它是指将为实现同一目标 的各方面成员集中在一起而构成的组织结构
➢矩阵型组织结构：这是一种包含前两种组织策略的 混合型组织结构
总经理
证券承销 业务部 证券经纪 资产管理部 财务部 功能性组织结构
总经理
A 分公司 营业部 研发部
技术支持部
财务部
B 分公司 营业部 研发部
技术支持部
管理组织结构最基本的原理主要有： ➢统一指挥的原理 ➢以工作为中心的原理 ➢管理幅度原理 ➢管理层次的原理 ➢专业化原理 ➢权责对等原理 ➢才职相称原理
二、现代组织理论与组织结构设计
（一）权变组织理论 集权与分权是现代管理体制与组织机构的重
大课题。 ▪ 权变的组织理论是西方国家在20世纪70年代形 成的一种企业管理理论。 ▪ 权变理论在企业组织结构方面的观点是：把企 业看作一个开放的系统，并把企业分成不同的结 构模式。
因此，混合公司可采取事业部制或超事业部制的
组织结构，投资银行是作为它的一个事业部而存在。 若采取母子公司结构，投资银行则作为其全资附属子 公司而存在。
（三）公司制投资银行 优势：有独立的法人地位；增强了筹资能力；
管理现代化 现代投资银行多数采用股份公司的组织形式
股份公司
股东大会 董事会 监事会
职能部门
一、投资银行的组织形态 个体商人-家族企业-现代公司制
现代投资银行的组织形式有： （一）合伙制投资银行
1、家族合伙制投行：规模小，业务范围狭窄，合伙人几乎都 是家庭成员，遇有经营决策问题时，通常通过家族会议来解 决，由于业务单一，几乎没有分支机构，所以也无须划分和设 置部门。 优点：关系密切，家族合伙人一般都直接参与业务，拥有丰富 的专业技巧与经验，利益与企业命运相连。 2、有外部人参与的合伙制投行：家族外的有实力的人士，但 重要职位还是由家族成员把持，一定程度上提高效率。
（二）组织结构设计 1、组织结构设计的内容： ➢ 职能的分析和职位的设计 ➢ 部门设计 ➢ 管理层次与管理幅度设计 ➢ 经营决策系统的设计 ➢ 横向联系的设计、控制系统的设计、组织行为 规范的设计、组织变革与发展规划的设计 2、组织结构设计的原则 ➢ 按预期成果分权的原则 ➢ 功能分明的原则
➢ 职权阶层原则 ➢ 指挥统一原则 ➢ 责任绝对性原则 ➢ 权责相称原则 ➢ 管理幅度与管理层次原则 （三）组织结构设计的策略 ➢ 功能性组织结构：是指将同一部门或单位中从 事相同或相似工作的人集中在一起而构成的组织 结构
按照现代组织理论，不同的组织结构有以下 几种：
➢ 高度集权式：这种形式就是指将管理权集中在 上层管理 ➢ 直线式：所谓直线式，也叫条条组织或军队式 组织 ➢ 职能式：这种组织体制是使各个部门分担经营 各种职能，各部门按照各自的专门职能，指挥其 他部门并发布命令的组织 ➢ 直线职能式：即按投资银行经营的特点，对象 和区域，划分出层次，建立指挥系统 ➢ 矩阵式：否定了一个职员只能有一个上司的说 法 ➢ 事业部制：就是按业务范围(或按地区)组成一 个组织单位 (把这个组织单位称为事业部)，并给 予那个单位一整套完成事业的责任公司内体制
构
筹资减轻利息负担，可以更好地开拓国 国际部没有自己专门的研发人员，不得
际业务，实现公司整体利益最大化
不依靠国内各业务部，容易产生利益冲
突和矛盾。
职能部门
总经理
职能部门
Biblioteka Baidu
A业务国内部 B业务国内部
职能部门
国际部
国外A子公司 国外B子公司 国外C子公司
国际部制
事业部制
第二节 投资银行组织结构的历史演进
财务部 目标导向的组织结构
C 分公司 营业部 研发部
技术支持部
财务部
证券承销部 证券经纪部 资产管理部
融资部
总经理
研发部
技术支持部 财务部 人事部
矩阵型组织结构
（四）几种可选择的组织结构设计
优点
缺点
直 线 制 适用于早期小规模企业
高层管理人员需事无巨细亲自过问，常 淹没于日常事务中
向多数高级经理人员灌输利润动机就会 各事业部往往容易追求短期收益目标而
现代合伙制投行可选择直线职能制、事业部制等。
合伙企业的主要缺点：一是决策效率随着合伙人 数量的增加而降低；二是合伙人的调整受到合伙协 议的约束；三是合伙企业不具法人资格，要承担无 限连带责任；资金来源狭窄。 （二）混合公司制：是指在职能上没有什么联系的资 本组织或企业合并而成的规模很大的资本组织或企业。 特点：已具备现代公司制的特点，其中最大的特点是 规模庞大且涉足多个没有什么联系的业务领域。
事
有成效；
忽视长远目标；
业
决策过程也就更加单纯；
事业部往往注意利润目标，而忽视投资
部 制
事业部制比直线一职能制更易于达到企 银行的社会责任，难以实现非经济性的
业经营的总体目标。
其他方面的目标。
超 各国子公司经营的自由度大，自主性强， 各子公司容易只考虑自身利益而忽视公
事
能灵活调整经营战略；
司整体利益
（内部控制与核算中心）
功能部门 （利润中心）
二、投资银行分支机构的设立 （一）设立形式 ▪ 代理行 ▪ 办事处 ▪ 附属行 ▪ 分行 ▪ 埃奇法公司和协定公司 （二）设立分支机构的影响因素 ▪ 所在国环境 ▪ 母国环境 ▪ 业务类型
第三节 投资银行组织结构的现实模式
一、投资银行的主要组织
➢ 资本市场部