投行组织结构
投资银行的组织结构
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二、混合公司制投资银行
本质是现代公司，规模庞大，同时涉及 多个没有直接联系的业务领域。
比较普遍的混合公司是投资银行被收购 或联合兼并
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三、现代公司制投资银行
1、优点： 管理更加科学化 具有更强大的融资功能 容易建立有效的激励机制 具有法人功能 2、金融控股公司制
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3、美国投资银行对经理层的监督约束机 制
4、美国投资银行的激励机制
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美林证券的组织模式 最高决策层 内部管理 业务管理 区域管理
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思考题：
1、投资银行的组织形态有哪几种？ 2、现代公司制投资银行的优点有哪些？ 3、分支机构的影响因素有哪些？
第十章 投资银行的组织结构
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1
第一节 投资银行的组织结构理论
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权变组织理论
权变理论在企业组织结构方面的观点是：把企 业看做是一个开放的系统，并把企业分成不同 的结构模式。
1、直线制
2、职能制
3、直线职能制
4、事业部制
5、矩阵制
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权变理论在企业组织结构方面的观点是：把企 业看做是一个开放的系统，并把企业分成不同 的结构模式。
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第三节 投资银行的内部结构的层次
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一、投资银行的内部结构层次
决策层（股东大会、董事会、执行委员 会和总裁）
职能层（内部控制） 投资银行的业务部门
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二、投资银行的分支机构
分支机构的组织形式： 1、分行 2、代理行 3、办事处 4、附属行
投资银行的组织结构
投资银行的组织结构投资银行是金融行业中重要的机构，其组织结构对于实现业务运营的高效性和整体协调性起着至关重要的作用。
本文将详细介绍投资银行的组织结构，并对其中的主要部门进行分析。
1.高层管理层：高层管理层负责整体投资银行的决策和发展战略。
高层管理层一般包括董事会、执行委员会、首席执行官等，他们制定和监督公司的整体政策和战略，决定业务发展的方向和政策。
3.风险管理部门：投资银行的风险管理部门负责对投资银行的风险进行评估和管理。
这些风险包括市场风险、信用风险、操作风险等。
风险管理部门通过制定风险管理策略、建立风险控制系统和参与交易的风险评估来保证银行业务的安全和稳定。
4.业务支持部门：业务支持部门主要为投资银行的业务提供支持和服务，包括人力资源部门、财务部门、中央清算部门、信息技术部门等。
人力资源部门负责员工招聘、培训和绩效管理；财务部门负责财务数据的统计和分析、财务报告的准备；中央清算部门负责结算和托管等服务；信息技术部门负责维护和开发投资银行的信息系统和网络。
5.合规及法律部门：合规及法律部门负责投资银行的合规和法律事务。
他们负责监督投资银行的业务活动是否遵守监管机构的规定，确保投资银行的业务符合法律法规和道德规范。
投资银行的组织结构实际上是一个高度分工和协同的体系，各个部门之间相互依赖、相互配合，共同推动银行的业务发展和运营。
在这个组织结构中，高层管理层负责公司的整体决策和战略，投资银行部门负责具体的业务活动，风险管理部门负责风险的评估和管理，业务支持部门提供后勤支持和服务，合规及法律部门负责保证业务的合规性和合法性。
总之，投资银行的组织结构对于实现投资银行的业务发展和运营至关重要。
一个高效和有效的组织结构可以确保银行业务的安全与稳定，提高业务流程的效率和成功率。
同时，一个合理的组织结构也有助于投资银行在竞争激烈的金融市场中取得优势，并能够适应市场和行业的变化。
第三章投资银行的组织结构cxyr
按比例分配，缺乏资本积累机制。 合伙制企业承担着无限责任，企业的结束便意味着
家族的结束。
二、混合公司
主要动机都是为了扩大母公司的业务规模， 增强母公司的获利能力及业务多样性
投资银行业有了行业外的压力，利润变得更 重要
投资银行业务人员的素质与机遇
需要具备的素质：
正直、诚实、单纯； 激情、冲劲、活力； 勤奋踏实； 专业能力强； 持续学习； 沟通能力强。
机遇
•能提高自己的专业能力和综合素质； •能建立自己的客户队伍，与优秀企业家建立
友谊； •能深入了解产业、企业、企业家、企业战略； •较快完成资本的原始积累； 存在大量投资机会和未来控股上市公司的
机会。
投资银行人才的类别
创业型：领袖 专家型：模型、定量运算、程序 创新性：产品设计 管理型：管理人才
行业专家 生产人员 内核人员 销售人员 辅助 人员
项目小组
区域分工 → 行业分工
投资银行部 → 投资银行公司
投资银行考核体系
证券公司
投资银行部
项目小组 项目小组 … 项目小组
项目人员 项目人员 … 项目人员
考核指标：项目数量、收入、成本费用、利润
投资银行业务成功的关键
以客户为中心； •注重长期利益（风险控制）； •良好的奖励激励机制； •品牌、人才、客户。
第三节 投资银行的机构设置和业务 模式
一、投资银行的机构设置
投资银行管理层
董事会 执行董事 总经理
投资银行业务部门
企业融资部、公共融资部、兼并收购部、项目融资部、 证券交易部、房地产部、风险资本部、国际业务部该 部、发展研究部、私募资金部、计划财务部
投资银行组织结构共48页
2、合伙制投资银行的演化
投资银行最初发展是以家庭商号的形 式出现的，在组织形态上明显表现为 建立在血缘关系基础上的家族式结构 和管理模式。其典型的发展过程是： 首先，由于一个创业者的辛勤工作努 力，创建了一家具有相当信誉的商号， 随着贸易的发展，商号逐步向中介服 务方面发展，成为一家独立的中介服 务商行，其主要业务是围绕发行商业 票据等服务，久而久之，商行逐步渗 透到多种中介服务中，于是出现具有 重点在于金融服务性质商行。
高盛公司成立于1869年，马可斯·戈 德门，沿街打折收购商人们的本票， 而后在到期日按票面金额获现。
股票包销业务
1976年，在高盛的高级合伙人莱文去 世后，文伯格和怀特黑特两人共同作 为高盛产业的继承者，二人主导的反 恶意收购业务使高盛真正成为投资银 行界的世界级“选手”，主力干将— —兼并收购部的弗里曼德
2、现代公司制投资银行的发展 3、金融控股公司 广义 狭义
第2节 内部结构与部门设置
现代组织理论中将企业的组织形态进 行了不同的分类，但两类组织形式最 具有代表性，一类是典型的金字塔型， 另一类是扁平化的网络型。前者是我 们经常看到的企业组织架构，即呈现 越靠近底部越大的形状，而后者是建 立在不同业务类型、不同地区业务发 展等基础上建立起来的并行管理架构， 如中国市场的承销业务部和美国市场 的承销业务部之间是完全平行的，互 相之间并没有从属关系。
从公司内部信息传导效率上看， 网络状管理架构比金字塔架构更 有利，在现实中，目前不少现代 公司往往采用网络状管理。由于 投资银行对信息传导问题特别敏 感，因此，越来越多的投资银行， 特别是跨国投资银行已经普遍采 取网络状管理的架构。
二、投资银行部门设置
投资银行的业务及组织结构
投资银行的业务及组织结构第一篇：投资银行的业务及组织结构投行的业务经过最近一百年的发展，现代投资银行已经突破了证券发行与承销、证券交易经纪、证券私募发行等传统业务框架，企业并购、项目融资、风险投资、公司理财、投资咨询、资产及基金管理、资产证券化、金融创新等都已成为投资银行的核心业务组成。
1.⑴ 证券承销。
证券承销是投资银行最本源、最基础的业务活动。
投资银行承销的职权范围很广，包括本国中央政府、地方政府、政府机构发行的债券、企业发行的股票和债券、外国政府和公司在本国和世界发行的证券、国际金融机构发行的证券等。
投资银行在承销过程中一般要按照承销金额及风险大小来权衡是否要组成承销辛迪加和选择承销方式。
通常的承销方式有四种：第一种：包销。
这意味着主承销商和它的辛迪加成员同意按照商定的价格购买发行的全部证券，然后再把这些证券卖给它们的客户。
这时发行人不承担风险，风险转嫁到了投资银行的身上。
第二种：投标承购。
它通常是在投资银行处于被动竞争较强的情况下进行的。
采用这种发行方式的证券通常都是信用较高，颇受投资者欢迎的债券。
第三种：代销。
这一般是由于投资银行认为该证券的信用等级较低，承销风险大而形成的。
这时投资银行只接受发行者的委托，代理其销售证券，如在规定的期限计划内发行的证券没有全部销售出去，则将剩余部分返回证券发行者，发行风险由发行者自己负担。
第四种：赞助推销。
当发行公司增资扩股时，其主要对象是现有股东，但又不能确保现有股东均认购其证券，为防止难以及时筹集到所需资金，甚至引起本公司股票价格下跌，发行公司一般都要委托投资银行办理对现有股东发行新股的工作，从而将风险转嫁给投资银行。
2.⑵ 证券经纪交易。
投资银行在二级市场中扮演着做市商、经纪商和交易商三重角色。
作为做市商，在证券承销结束之后，投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定。
作为经纪商，投资银行代表买方或卖方，按照客户提出的价格代理进行交易。
《投行组织结构》课件 (2)
投行组织结构的定义和作用：探讨投行内部架构和功能，以支持金融交易和 资本市场活动的顺利运作。
投行组织结构的主要特点
1 多层次
2 跨部门合作
投行通常由多个层级构成， 从高层管理到基层员工， 形成明确的职责和责任。
不同部门协同合作，共同 完成各类金融交易，如企 业融资、并购、证券发行 等。
3 高度专业化
投行员工具备高度专业技 能，擅长金融分析、交易 执行和风险管理等领域。
投行的部门和职能介绍
投资银行
负领导证券发行、股票交易和债券销售等业务。
财务顾问
提供并购、重组和估值等方面的专业意见和建 议。
风险管理
监控和管理投资组合的风险，确保投资者利益 最大化。
投行组织结构的优势和挑战
优势
• 快速决策能力 • 高度专业化 • 广泛的全球覆盖
挑战
• 高度竞争性 • 风险管理复杂 • 市场波动性大
投行组织结构的案例分析
交易所式投行
以大型证券公司为代表，注重股票和债券的交易和 交易市场的运作。
顾问式投行
以法律和会计事务所为代表，提供综合金融顾问服 务，如合并收购和重组等。
总结和要点
• 投行组织结构的定义、特点和部门职能 • 优势和挑战，以及不同类型的投行 • 未来发展趋势：数字化转型、可持续金融和全球化扩张
研究型投行
致力于金融市场研究和分析，为投资决策提供专业 建议。
综合型投行
兼具交易、资本市场、风险管理和投资银行等多个 职能的综合性金融机构。
投行组织结构的未来发展趋势
1
数字化转型
利用技术和数据分析加强投行运营和客户服务。
2
可持续金融
关注环境、社会和治理因素的影响，推动可持续发展。
管理学第二章投资银行的组织结构课件
二、股份公司制
（一）股份有限公司的概念和特征
股份有限公司（简称股份公司）是指全部资本由等额股份构成，通 过发行股票筹集资本，股东以其所认购股份对公司承担责任，公司 以其全部资产对公司债务承担责任的企业法人。
股份有限公司特征：
1、资本划分为等额股份； 2、通过发行股票筹集资本； 3、股东人数不限，但发起人人数有限，股份有限公司的发起人为2
随着投资银行的规模不断扩大和混业经营的发展，公司制组织形态又 进一步演变成金融控股公司制。
金融控股公司是在一家集团公司控制下的众多的从事银行、证券、保 险等业务的子公司、关联公司的一种特殊的经济联系体。金融控股公 司采取的是控股公司的模式，因此从本质上来看，仍然属于公司制组 织形态。
三、金融控股公司制
A车间
B车间
事业部制的优缺点
优点：①可以使高层主管只用关注公司的战略决策；②各事业部职能 健全，易于协调，相对独立性强；③提高各事业部对市场竞争环境的 敏捷适应性，充分发挥分权组织的优点；④更易达到企业总体目标； ⑤以业务为划分标准的事业部是独立的利润中心，通过事业部之间的 “防火墙”，保证了证券公司经营上的公正性，同时也有效地避免了 风险在不同事业部之间的扩散。
2014年12月8日，光大集团由国有独资企业改制为股份制公司，并更名为 “中国光大集团股份公司”，由财政部和汇金公司发起设立，持股比例分 别为44.33%和55.67%。
截至2015年末，光大集团资产总规模达到34,969.16亿元，营业收入 1,236.03亿元，当年实现利润536.01亿元。根据美国《财富》杂志2015 年7月排名，光大集团在世界500强企业中名列第420位。
激励员工进取和对公司保持忠诚。
案例： 高盛的企业组织形态转变
第二讲投资银行的组织结构和体制模式
2023/5/7
第二讲投资银行的组织结构和体制模 式
• 在投资银行的组织形态上，各国规定不一样。目 前，世界上只有比利时、丹麦等少数国家的投资 银行仍限于合伙制；德国和荷兰虽然法律允许可 有不同的组织形态，但事实上只有合伙制；中国 香港、马来西亚、新西兰、南非等大多数国家和 地区允许投资银行采取合伙制和公司制；新加坡 、巴西等国则只允许采取股份公司制。但从投资 银行比较发达的美、欧、日等国家和地区来看， 公司制是具有典型意义的投资银行组织结构形式 。
，并先后上市，许多大的投资银行都已经 实现了这一转变。摩根·斯坦利于1970年改 制，并于1986年上市，美林、贝尔·斯·第恩 斯和高盛德分别于1971年、1985年和1999 年先后成为上市公司。
2023/5/7
第二讲投资银行的组织结构和体制模 式
• 简单来说，投资银行组织形态演变的原因是：合伙制对投 资银行来说不是一种有效率的组织形态。具体来说，又有 三种可能：
• 发行审核委员会 • 主要职责
– 起草证券期货市场有关法律法规 – 垂直领导全国证券期货监管机构 – 证券的发行、上市、交易、托管和结算 – 监管境内期货合约的上市、交易和结算 – 规定监管境内机构从事境外期货业务 – 管理证券期货交易所 – 监管证券公司、基金公司
第二讲投资银行的组织结构和体制模 式
2023/5/7
第二讲投资银行的组织结构和体制模 式
二、 投资银行业结构
• （一）投资银行的行业结构
– 超级投资银行 规模最大 实力最强 国际声誉卓著 – 主要投资银行 规模较大 业务多样化、国际化 – 次级投资银行 依托本国金融中心，为特殊群
体服务
– 地区性投资银行 以某一地区为主要服务范围 – 专业性投资银行 以某一专门领域为服务范围 – 商人银行 进行与兼并收购有关的融资业务
投资银行组织结构
三、股份公司制
19世纪50年代，公司立法开始兴起。
股份公司要求信息披露制度、风险控制 制度、内部控制制度。1986年，摩根·斯坦 利公司由合伙制改制为公司制，20%股权上市。 美林1971，贝尔斯登1985，完成了股改。
股份公司制，是指由法律规定人数以上的股 东组成，全部资本划分成等额股份，股东仅 就其认购的股份对公司债务负清偿责任的公 司形式。
▪股份公司制
股份公司制较传统合伙制而言，在集资功能、企业
法人化功能和管理现代化功能等都具有不可比拟的 优势：
✓首先，股份有限公司是资本集中的有效制度，它在
短时间内可以大量积累资本的能力正适合了现代投 资银行对资本的需要。
✓其次，完善的现代企业制度
✓第三，推动并购浪潮
✓第四，效率提高
花旗集团
花旗集团（Citigroup）是当今世界资产规模最大、利润最多、 全球连锁性最高、业务门类最齐全的金融服务集团。它是由花旗 公司与旅行者集团于1998年合并而成、并于同期换牌上市的。
花旗集团(Citigroup)
1998年4月6日，花旗公司与旅行者集团宣布合并，合并组成 的新公司称为“花旗集团”，其商标为旅行者集团的红雨伞和花旗 集团的兰色字标。
旅行者集团前身旅行者人身及事故保险公司（The Travelers Life and Accident Insurance Company）成立于1864年，一直以 经营保险业为主，在收购了美邦经纪公司（Smith Barney）后，其 经营范围扩大到证券经纪、投资金融服务领域。1997年底又以90 亿美元的价格兼并了美国著名的投资银行所罗门兄弟公司，成立了 所罗门·美邦投资公司，该公司已居美国投资银行的第二位。
花旗公司与旅行者集团合并组成的花旗集团，成为美国第一家 集商业银行、投资银行、保险、共同基金、证券交易等诸多金融服 务业务于一身的金融集团。合并后的花旗集团总资产达7000亿美元， 净收入为500亿美元，在100个国家有1亿客户，拥有6000万张信 用卡的消费客户。从而成为世界上规模最大的全能金融集团之一。
投资银行的组织结构
图6-1 投资银行内部结构各层次示意图
决策层 股东大会 监事会 董事会 执行委员会 总 裁
职能部门： 人事
职能部门： 法律
职能部门： 技术支持
职能部门： 财务
功能部门： 承销
功能部门： 经纪
功能部门： 资产管理
功能部门： 兼并收购
决策机构包括股东大会、董事会、执行委 员会和总裁这几个层次：
股东大会是采取现代公司制投资银行的最高权力 机构； 董事会是股东大会的常设机构，负责投资银行的 经营管理和战略决策，是投资银行的最高决策机构； 执行委员会是董事会和总裁可附设的专门委员会， 一般由少数经验丰富、能力高强的董事和总裁组成； 总裁由董事会任命，是投资银行最主要的管理执 行者。
三、投资银行的部门设置
按照较为细致的划分方法，投资银行的部门有：
1.证券承销部门。
2.项目融资部。 3.私募证券部门。 4.兼并与收购部。
5. 经纪业务部门。
6．货币市场部。
7．风险管理部门。 8．机构资产管理部。 9．创新证券部门。 10．证券化部门。
11．高收益债券部门。
12．风险资本部门。 13．国际业务部门。
投资银行一般有合伙制和现代公司 制两种组织形态。早期的投资银行多采 取合伙制，而现在大多数投资银行都已 经采取现代公司制。 一、合伙制投资银行
1．合伙人制的概念 合伙人制是指两个或两个以上的合伙人拥 有公司并分享公司利润。合伙人就是公司的所 有者或是股东。
合伙人制的公司有以下特点： 第一，合伙人共享企业经营所得并对 亏损承担连带的无限责任；
证券金融控股公司最早兴起于美国。
金融控股公司是在一家集团公司控制下的众多的 从事证券业务的子公司、关联公司的一种特殊的经济 联系体。
第4讲 投资银行的组织结构与经营策略
如何降低委托代理成本
• 股份公司制的委托代理问题： 投资银行的代理成本：委托人和代理人在利益 和信息方面的不对称 • 美国投资银行对经理层的监督约束机制 董事会下设审计委员会（监事会） 完善的信息披露制度 外部市场与制约 • 美国投资银行对经理层的激励机制 激励机制对高层管理人员重点倾斜；激励工具 多元化；激励层次多样化；激励目标长期化。
投资银行组织规模
• 社会信用等级的发展： 商业信用、银行信用和证券信用 • 投资银行是伴随着证券信用或信用证券化下 证券市场的发展而发展的。 • 投资银行的组织规模取决于资本市场的范围 和资本的集中程度。
投资银行组织规模分布
• 投资银行组织规模的扩大在形式上表现为空间上 的集中和空间上的分散。 （1）空间上的集中： 投资银行规模在一个地区是经济活动规模的 函数 投资银行是金融制度和金融市场演进的结果 （2）空间上的分散：空间分布非均匀性。 三大集团
总经理
A分公司
B分公司
C分公司
人事部
业务部
研发部
该结构的注意力集中在特定的产品或服务，即工作的 目标；有利于培养高级管理人员。
（3）现代组织结构模式
• 现代组织结构的模式呈现多样化： 直线制： 职能制： 直线职能制： 事业部制： 矩阵制： 多维立体型结构：
Байду номын сангаас
3、投资银行的内部结构设置
• 投资银行的内部结构主要是指其内部部 门的分工、协调、制约和信息流动等关 系，它是从更微观的角度研究投资银行 的组织结构。
权变组织理论
• 基本观点：把企业看作一个开放的系统，并 把企业分成不同的结构模式。该理论认为， 变化是永恒的，衡量组织管理的惟一尺度在 于是否很好地适应了环境变化。 • 如何处理好分权与集权的关系非常重要： 授权：上级将一定的组织管理权力授予 下属执行。 分权：指授权扩大到企业组织的整个管 理部门或管理阶层时。 集权：指授权程度非常有限。
投资银行组织结构
Global Retirement Services - Pension administration
- Citistreet - College saving plan
Source: Citigroup
CitiGroup的新形象
按客户与产品交叉 设立业务部门
Morgan模式
BUSINESS SCOPE AND ORGANIZATION
citigroup
Global Consumer Group
Citibanking
Branch based banking business with 28 million customer accounts in 46 countries
• 提高服务质量和以客户为中心作为银行的长期决 策，树立忠诚于客户的形象； • 把技术创新和大胆决策作为提高竞争力的手段， 树立科技与成长性的形象； • 根据不断变化的环境制订实施正确的战略与计划， 树立从不落伍的形象； • 把建立有效的风险管理体系作为银行安全经营的 基础，始终坚持银行经营国际化的发展战略，树 立安全、开放的形象； • 把聘用、留住优秀人才作为银行一贯的基本政策， 树立卓越的品牌形象。
投资银行组织结构
投资银行组织形态
• 合伙制投资银行 –直接经营、信誉较高 无披露义务、无 限责任如G&S公司 1999年 –资金实力受到限制 –重大决策需要所有合伙人的同意 –合伙人对企业债务承担连带无限责任 –组织关系的不稳定性 –缺少人才
投资银行组织形态
• 公司制投资银行 – 集资功能：资本集中的有限制度 – 治理结构：所有权和经营权的分离 – 股权激励：公司内各利益主体的牵制和 有效激励手段的形式促进了管理水平的 提高 – 法人：公司法人对财产权的形式具有永 续性 – 财务信息和经营活动公开
投行的组织架构
Bosea Venture Capital Management Co.,Ltd
投资银行的组织结构
按照目前而言，一个投资银行采用的组织结构都是与其内部的组建方式和经营思想密切相关的。
虽然目前以美国为首的五大投资银行由于金融危机而破产了两家，面临着投行重新洗牌的局势。
但是投资银行的组织结构形式仍然没有改变目前的三种。
⑴合伙人制。
合伙人公司是指由两个或两个以上合伙人拥有公司并分享公司利润，合伙人即为公司主人或股东的组织形式。
其主要特点是：合伙人共享企业经营所得，并对经营亏损共同承担无限责任；它可以由所有合伙人共同参与经营，也可以由部分合伙人经营，其他合伙人仅出资并自负盈亏；合伙人的组成规模可大可小。
⑵混合公司制。
混合公司通常是由在职能上没有紧密联系的资本或公司相互合并而形成规模更大的资本或公司。
本世纪六十年代以后，在大公司生产和经营多元化的发展过程中，投资银行是被收购或联合兼并成为混合公司的重要对象。
这些并购活动的主要动机都是为了扩大母公司的业务规模，在这一过程中，投资银行逐渐开始了由合伙人制向现代公司制度的转变。
⑶现代公司制。
现代公司制度赋予公司以独立的人格，其确立是以企业法人财产权为核心和重要标志的。
法人财产权是企业法人对包括投资和投资增值在内的全部企业财产所享有的权利。
法人财产权的存在显示了法人团体的权利不再表现为个人的权利。
现代公司制度使投资银行在资金筹集、财务风险控制、经营管理的现代化等方面都获得较传统合伙人制所不具备的优势。
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投资银行的组织架构及工作流程研究
投资银行的组织架构及工作流程研究投资银行是指提供投资咨询、股票发行、证券交易等服务的银行。
作为金融市场的重要参与者，投资银行的组织架构和工作流程十分复杂。
本文将对投资银行的组织架构及工作流程进行深入研究。
一、组织架构投资银行的组织架构可大致分为以下四个层次：1.总部层次总部层次是投资银行控制中心，由行政管理、法律事务、风险控制和财务等部门组成。
总部层次也负责与监管机构和政府部门沟通协调。
2.业务部门层次业务部门是投资银行的核心部门，负责定位投资机会，制定投资策略并进行实施。
业务部门分为投资银行业务（包括股票承销、债券承销、兼并收购等）和交易业务（包括股票、债券、外汇等交易）。
3.产品部门层次产品部门是负责设计和开发金融产品的部门，包括资产管理、衍生品交易、证券金融等部门。
产品部门与业务部门密切合作，帮助业务部门设计符合市场需求的金融产品，进一步扩大投资银行的业务范围。
4.地区和客户部门层次地区和客户部门负责与客户进行联系和沟通，为客户提供投资咨询和服务。
投资银行常常会根据所在地区或客户需求，设立不同的部门。
二、工作流程投资银行的工作流程可大致分为以下六个部分：1.市场调研市场调研是投资银行进行业务前的必要步骤，通过对市场情况的了解，发现行业热点，找到投资机会。
2.投资银行业务投资银行业务分为股票承销、债券承销和兼并收购等。
承销是指投资银行代理公司发行证券，并负责将证券销售给合适的投资者。
兼并收购是指投资银行帮助客户进行公司合并和收购交易。
3.交易业务交易业务是指投资银行进行的股票、债券、外汇等交易。
投资银行通过自己的交易平台进行交易，赚取差价。
4.产品开发产品开发部门帮助投资银行设计金融产品，包括衍生品、基金、结构性产品等，以满足客户对各种金融产品的需求。
5.客户关系维护客户关系维护是投资银行业务的核心之一。
投资银行需要与客户保持良好的沟通和合作关系，建立长期的客户合作伙伴关系。
6.风险管理风险管理是投资银行业务的重要保障。
第十章 投资银行的组织结构
第三节
投资银行的组织结构创新
（三）我国投资银行的治理结构完善 1．完善股权结构 2．完善董事会的结构 3．充分发挥内部审计和外部审计的作用 4．确保各岗位的职责界定明确并得到有效的监督 5．建立科学、合理的激励机制 6．保持公司治理的透明度
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第三节
投资银行的组织结构创新
三、投资银行组织结构创新与业务创新 业务创新是投资银行持续发展的动力源泉，创新业务的 开拓则需要组织上的保障和制度上的配套。 四、我国投资银行组织结构创新策略 组织结构可以反映组织的战略和过程的方向，投资银行的 信息传递和知识管理的方式影响过程的决策质量和创新能力 （一）我国投资银行的典型组织结构类型 1．集权式直线型组织结构 2．多层垂直型组织结构 3．分权式事业部型组织结构 （二）我国投资银行的组织结构创新趋势
（三）我国投资银行业的结构 这里着重从作为投资银行主体的证券公司来考察，它主要可 以分为综合类证券公司和经纪类证券公司。到2003年年底， 中国拥有证券公司133家。 （四）投资银行外组织结构划分的意义 1．明确投资银行与其他机构之间的合作与竞争 2．确立投资银行的市场定位 二、投资银行的内组织结构 投资银行的内组织结构，是其组织结构的重要组成部分， 它主要是指一家独立的投资银行自身或者金融控股集团中 主体投资银行的组织结构状态，主要包括决策层结构、职 能部门结构、业务部门结构和区域结构等四个方面。
（一）美林的组织结构 1．突出以客户为中心 2．内部管理强调内部监控和风险控制 3．决策管理强调集中统一 4．激励工具多元化、激励层次多样化和激励目标长期化 （二）投资银行内组织结构的一般框架 1．决策层结构 2．职能部门结构 3．业务部门结构 4．区域结构 返回上一级 （三）投资银行的公司治理结构
第3章投资银行的组织结构
投资银行机构设置图 董事会 执行董事 总经理
计划财务部
私募资金部
发展研究部 国际业务部 风险资本部 房地产部 证券交易部 项目融资部 兼并收购部
第三章 投资银行的组织结构
❖ 学习本章的目的及要求： ❖ 通过本章的学习，掌握投资银行的组织形
态，了解投资银行的规模结构，把握投资 银行的机构设置及业务模式。
第一节 投资银行的组织形态
❖ 合伙制
❖所谓合伙，是指由两个或两个以上人共同拥有公司并分享公司利润，合 伙人即为公司所有人或股东。所有制合伙公司至少有一个主合伙人主管 企业的日常业务经营，并承担责任。 ❖合伙制的缺点表现如下： 第一，资本实力受到限制。 第二，重大决策需要所有合伙人的同意，容易出现决策迟缓低效的状况。 而且现代合伙人之间的关系远不如早期家族企业合伙人关系密切，这一 缺点就更为明显。 第三，合伙人对企业债务承担无限责任，不论出资额大小和出资额为限。 第四，组织关系的不稳定性。 第五，缺少人才。
❖ 商人银行(Merchant Bank)
这里说的商人银行与英国的概念不同，在美国，它是指专门从事兼并、收 购与某些筹资活动的投资银行。有的时候，投资银行用自身资金购买证券 的活动也被称作商人银行业务。美国著名的商人银行有黑石集团、瓦瑟斯 坦·潘里拉公司。
❖这些投资银行中，第一、第二类是一国投资 银行业的核心，在一国经济和金融中起着举足 轻重的作用。
7．风险资本部
该部是专门从事风险资本业务的部门。该部门不仅接受新兴公司的融资委 托，还主动寻找新兴公司，从风险、技术性、业务规划、市场营销、今后 资金的需要、管理人员的能力等各方面，估计其未来发展潜力，进行投资 决策，投入风险资本后经营一段时间后通过上市、出售等途径收回投资并 获得高额收益。
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业
有利于吸收当地资本和人力资源，以降
部
低成本；
制
母子公司关系规范、稳定
国 可以加强子公司之间的信息联系与沟通； 由国际部统一制定政策，会降低各子公
际
可由国际部来划分各子公司市场，避免 司的经营灵活性；
部
内部肓目竞争；
信息传递路线长、效率低，易造成决策
结
由国际部统筹资金，可比各子公司各自 迟缓，降低管理效能；
按照现代组织理论，不同的组织结构有以下 几种：
➢ 高度集权式：这种形式就是指将管理权集中在 上层管理 ➢ 直线式：所谓直线式，也叫条条组织或军队式 组织 ➢ 职能式：这种组织体制是使各个部门分担经营 各种职能，各部门按照各自的专门职能，指挥其 他部门并发布命令的组织 ➢ 直线职能式：即按投资银行经营的特点，对象 和区域，划分出层次，建立指挥系统 ➢ 矩阵式：否定了一个职员只能有一个上司的说 法 ➢ 事业部制：就是按业务范围(或按地区)组成一 个组织单位 (把这个组织单位称为事业部)，并给 予那个单位一整套完成事业的责任公司内体制
一、投资银行的组织形态 个体商人-家族企业-现代公司制
现代投资银行的组织形式有： （一）合伙制投资银行
1、家族合伙制投行：规模小，业务范围狭窄，合伙人几乎都 是家庭成员，遇有经营决策问题时，通常通过家族会议来解 决，由于业务单一，几乎没有分支机构，所以也无须划分和设 置部门。 优点：关系密切，家族合伙人一般都直接参与业务，拥有丰富 的专业技巧与经验，利益与企业命运相连。 2、有外部人参与的合伙制投行：家族外的有实力的人士，但 重要职位还是由家族成员把持，一定程度上提高效率。
第一节 投资银行的组织结构理论
一、投资银行组织结构的一般原理
组织结构就是人们为了达到共同目的而使全体参 加者通力协作的一种有效形式。
因组织结构规定了各组成人员的职务及其相互关
系，所以组织结构是以职务与职务之间的分工和联系
为主要内容的。
组织结构原理和原则的理论目的都在于如何使设
计、建立的管理体制和组织结构在实现基本目标中起 重要作用。
包括：公司财务部门、证券承销部门、并购部门、商人银行部门、 杠杆收购部门、私募证券部门、货币市场工具部门、优先股部门、 高收益债券部门、风险管理部门、掉期交易部门、交易与套利部门、 机构的资产管理部门、创新证券部、资产担保融资部门、不动产融 资部门、证券化部门、项目融资部门、产品融资部门、销售／回租 部门、风险资本部门、公众／市政融资部门、行业部门、私有化部 门、公司重组部门、第三世界债务一产权掉期交易部门
构
筹资减轻利息负担，可以更好地开拓国 国际部没有自己专门的研发人员，不得
际业务，实现公司整体利益最大化
不盾。
职能部门
总经理
职能部门
A业务国内部 B业务国内部
职能部门
国际部
国外A子公司 国外B子公司 国外C子公司
国际部制
事业部制
第二节 投资银行组织结构的历史演进
（内部控制与核算中心）
功能部门 （利润中心）
二、投资银行分支机构的设立 （一）设立形式 ▪ 代理行 ▪ 办事处 ▪ 附属行 ▪ 分行 ▪ 埃奇法公司和协定公司 （二）设立分支机构的影响因素 ▪ 所在国环境 ▪ 母国环境 ▪ 业务类型
第三节 投资银行组织结构的现实模式
一、投资银行的主要组织
➢ 资本市场部
现代合伙制投行可选择直线职能制、事业部制等。
合伙企业的主要缺点：一是决策效率随着合伙人 数量的增加而降低；二是合伙人的调整受到合伙协 议的约束；三是合伙企业不具法人资格，要承担无 限连带责任；资金来源狭窄。 （二）混合公司制：是指在职能上没有什么联系的资 本组织或企业合并而成的规模很大的资本组织或企业。 特点：已具备现代公司制的特点，其中最大的特点是 规模庞大且涉足多个没有什么联系的业务领域。
事
有成效；
忽视长远目标；
业
决策过程也就更加单纯；
事业部往往注意利润目标，而忽视投资
部 制
事业部制比直线一职能制更易于达到企 银行的社会责任，难以实现非经济性的
业经营的总体目标。
其他方面的目标。
超 各国子公司经营的自由度大，自主性强， 各子公司容易只考虑自身利益而忽视公
事
能灵活调整经营战略；
司整体利益
管理组织结构最基本的原理主要有： ➢统一指挥的原理 ➢以工作为中心的原理 ➢管理幅度原理 ➢管理层次的原理 ➢专业化原理 ➢权责对等原理 ➢才职相称原理
二、现代组织理论与组织结构设计
（一）权变组织理论 集权与分权是现代管理体制与组织机构的重
大课题。 ▪ 权变的组织理论是西方国家在20世纪70年代形 成的一种企业管理理论。 ▪ 权变理论在企业组织结构方面的观点是：把企 业看作一个开放的系统，并把企业分成不同的结 构模式。
财务部 目标导向的组织结构
C 分公司 营业部 研发部
技术支持部
财务部
证券承销部 证券经纪部 资产管理部
融资部
总经理
研发部
技术支持部 财务部 人事部
矩阵型组织结构
（四）几种可选择的组织结构设计
优点
缺点
直 线 制 适用于早期小规模企业
高层管理人员需事无巨细亲自过问，常 淹没于日常事务中
向多数高级经理人员灌输利润动机就会 各事业部往往容易追求短期收益目标而
（二）组织结构设计 1、组织结构设计的内容： ➢ 职能的分析和职位的设计 ➢ 部门设计 ➢ 管理层次与管理幅度设计 ➢ 经营决策系统的设计 ➢ 横向联系的设计、控制系统的设计、组织行为 规范的设计、组织变革与发展规划的设计 2、组织结构设计的原则 ➢ 按预期成果分权的原则 ➢ 功能分明的原则
➢ 职权阶层原则 ➢ 指挥统一原则 ➢ 责任绝对性原则 ➢ 权责相称原则 ➢ 管理幅度与管理层次原则 （三）组织结构设计的策略 ➢ 功能性组织结构：是指将同一部门或单位中从 事相同或相似工作的人集中在一起而构成的组织 结构
➢ 目标导向的组织结构：它是指将为实现同一目标 的各方面成员集中在一起而构成的组织结构
➢矩阵型组织结构：这是一种包含前两种组织策略的 混合型组织结构
总经理
证券承销 业务部 证券经纪 资产管理部 财务部 功能性组织结构
总经理
A 分公司 营业部 研发部
技术支持部
财务部
B 分公司 营业部 研发部
技术支持部
因此，混合公司可采取事业部制或超事业部制的
组织结构，投资银行是作为它的一个事业部而存在。 若采取母子公司结构，投资银行则作为其全资附属子 公司而存在。
（三）公司制投资银行 优势：有独立的法人地位；增强了筹资能力；
管理现代化 现代投资银行多数采用股份公司的组织形式
股份公司
股东大会 董事会 监事会
职能部门