利率影响股票的三种方式

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2021基金从业证券投资汇总考题及答案-卷13

2021基金从业证券投资汇总考题及答案-卷13

2021基金从业证券投资汇总考题及答案-卷13考号姓名分数一、单选题(每题1分,共100分)1、下列有关债权资本的表述,不正确的是()。

A.债权资本是通过借债方式筹集的资本B.由于公司拖欠利息或破产的可能性高于政府,所以公司贷款利率一般情况下会高于国债的利息C.经营状况稳健的公司支付较高的利息,而风险较高的公司则需要支付较低的利息D.一个拥有100%权益资本的公司被称为无杠杆公司,因为它没有债权资本答案:C解析:经营状况稳健的公司支付较低的利息,而风险较高的公司则需要支付较高的利息。

2、()是财政部代表中央政府发行的债券。

A.国债B.地方政府债C.政策性金融债D.商业银行债券答案:A3、关于债券基金,下列说法错误的是()A.债券基金指的是基金资产60%以上投资于债券的基金B.债券基金主要的投资风险包括利率风险、信用风险等C.相比股票基金,债券基金具有风险低、收益低的特点D.债券基金的投资对象主要是国债、可转债、企业债答案:A4、某基金的份额净值在第一年年初时为1元,到了年底基金份额净值达到2元,但时隔一年,在第二年年末它又跌回到了1元。

假定这期间基金没有分红,则该基金的几何平均收益率为()。

A.10B.5C.0D.15答案:C解析:(21)(11)-1=0。

5、()以来,机构投资者开始把部分资产转投到风险投资基金、房地产、杠杆收购(LBO)和石油及天然气投资项目当中。

A.20世纪70年代B.20世纪80年代C.20世纪60年代D.20世纪90年代答案:B解析:20世纪80年代以来,机构投资者开始把部分资产转投到风险投资基金、房地产、杠杆收购(LBO)和石油及天然气投资项目当中。

6、下列选项中不属于流动性风险管理措施的是()。

A.进行流动性压力测试,分析投资者申赎行为,测算当面临外部市场环境的重大变化或巨额赎回压力时,冲击成本对投资组合资产流动性的影响,并相应调整资产配置和投资组合B.及时对投资组合资产进行流动性分析和跟踪C.建立交易对手信用评级制度,根据交易对手的资质、交易记录、信用记录和交收违约记录等因素对交易对手进行信用评级,并定期更新D.建立流动性风险管理制度,平衡资产的流动性与盈利性,以适应投资组合日常运作需要答案:C解析:选项C属于信用风险管理的措施。

2021年6月基金从业考试《证券投资基金基础知识》真题(考生回忆版)

2021年6月基金从业考试《证券投资基金基础知识》真题(考生回忆版)

2021年6月基金从业考试《证券投资基金基础知识》真题(考生回忆版)第1题单选题(每题1分,共83题,共83分)下列每小题的四个选项中,只有一项是最符合题意的正确答案,多选、错选或不选均不得分。

1.关于货币市场工具,以表述正确是()。

A.一般是低流动性高风险的证券B.剩余期限超过397天C.主要是个人投资者交易买卖D.包括银行定期存款(一年以内)【参考答案】D【参考解析】货币市场工具一般指短期的(1年之内)、具有高流动性的低风险证券,具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、中央银行票据等。

在我国,货币市场工具主要包括现金,期限在1年以内(含1年)的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单,剩余期限在397天以内(含397天)的债券、非金融企业债务融资工具、资产支持证券,以及中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的其他货币市场工具。

货币市场工具有以下特点:①均是债务契约;②期限在1年以内(含1年);③流动性高;④大宗交易,主要由机构投资者参与,个人投资者很少有机会参与买卖;⑤本金安全性高,风险较低。

2.风险价值(VaR)采用概率论和数理统计的方法对风险进行测量,最大的优点是(),因此具备广泛适用性。

A.可测是投资组合的风险并通过一个数值表示B.可用于测量不同市场的不同风险并通过一个数值表示C.可准确测量投资组合的风险是否符合预期D.可测量投资市场变化的风险并通过一个数值表示【参考答案】B【参考解析】VaR采用概率论和数理统计的方法对风险进行量化和测度,其最大的优点是可用于测量不同市场的不同风险并用一个数值表示出来,因此具有广泛的适用性。

VaR已成为计量市场风险的主要指标,巴塞尔银行监督委员会、美国联邦储备银行、美国证券交易委员会、欧盟都接受VaR作为风险度量和风险披露的工具。

最常用的VaR估算方法有参数法、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法。

3.关于期货市场的风险管理功能,以下表述正确的有()。

浙江证券从业资格考试:金融衍生工具概述考试试题

浙江证券从业资格考试:金融衍生工具概述考试试题

浙江省证券从业资格考试:金融衍生工具概述考试试题一、单项选择题(共20题,每题3分,每题的备选项中,只有 1 个事最符合题意)1、金融期货证券是一种()。

A.商品证券B .资本证券C.货币证券D.凭证证券2、沪深300指数的基点为()点。

A.100B.500C.1000D.12003、若通货膨胀率为(),则今天的100元所代表的购买力比明年的100元要大。

A.正数B.负数C.0D.14、债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间是指()。

A.债券交易期限B.债券发行期限C.利息偿还期限D.债券到期期限5、我国股票市场作为一个新兴市场,股价在很大程度上由__决定。

A.市盈率B.股票的内在价值C资本收益率水平D.股票的供求关系6、债券交易中,报价是指每__元面值债券的价格。

A.10B.100C.1000D.100007、基金管理公司办理特定客户资产管理业务,单个资产管理计划的委托人人数不能超过()。

A.50B.100C.150D.2008、下列因素中,与久期之间呈相同关系的是__。

A.票面利率B.到期期限C.市场利率D.到期收益率9、研究投资者在投资过程中产生的心理障碍以及如何保证正确的观察视角的证券投资分析流派是__。

A.学术分析流派B.心理分析流派C.技术分析流派D.基本分析流派10、《证券法》规定,向不特定对象发行的证券票面总值超过人民币()元的,应当由承销团承销。

A.3000 万B.5000 万C.8000 万D.1亿11、()负责ADR的注册和过户,安排ADR在存券信托公司的保管和清算。

A.存券银行B.存券公司C.托管公司D.中央存托公司12、证券投资基金在美国被称为()。

A.单位信托基金B.证券投资信托基金C.共同基金D.信托基金13、关于关联交易,下列说法错误的是__。

A.关联交易主要作用是降低企业的交易成本,有利于实现利润的最大化B.关联交易容易成为企业调节利润、避税和为一些部门及个人获利的途径C.关联交易往往使中小投资者利益受损D.在实际操作过程中,关联交易具有某些经济特性14、按照证券发行的主体不同,有价证券可分为__。

利率变动对股市的影响

利率变动对股市的影响

利率变动对股市的影响对股票市场及股票价格产生影响的种种因素中最敏锐者莫过于金融因素。

在金融因素中,利率水准的变动对股市行情的影响又最为直接和迅速。

一般来说,利率下降时,股票的价格就上涨;利率上升时,股票的价格就会下跌。

因此,利率的高低以及利率同股票市场的关系,也成为股票投资者据以买进和卖出股票的重要依据。

为什么利率的升降与股价的变化呈上述反向运动的关系呢?主要有三个原因:1.利率的上升,不仅会增加公司的借款成本,而且还会使公司难以获得必需的资金,这样,公司就不得不削减生产规模,而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润。

因此,股票价格就会下降。

反之,股票价格就会上涨。

2.利率上升时,投资者据以评估股票价值所在的折现率也会上升,股票价值因此会下降,从而,也会使股票价格相应下降;反之,利率下降时,股票价格就会上升。

3.利率上升时,一部分资金从投向股市转向到银行储蓄和购买债券,从而会减少市场上的股票需求,使股票价格出现下跌。

反之,利率下降时,储蓄的获利能力降低,一部分资金就可能回到股市中来,从而扩大对股票的需求,使股票价格上涨。

上述利率与股价运动呈反向变化是一般情况,我们也不能将此绝对化。

在股市发展的历史上,也有一些相对特殊的情形。

当形势看好时,股票行情暴涨的时候,利率的调整对股价的控制作用就不会很大。

同样,当股市处于暴跌的时候,即使出现利率下降的调整政策,也可能会使股价回升乏力。

美国在1978年就曾出现过利率和股票价格同时上升的情形。

当时出现这种异常现象主要有两个原因:一是许多金融机构对美国政府当时维持美元在世界上的地位和控制通货膨胀的能力没有信心;二是当时股票价格已经下降到极低点,远远偏离了股票的实际价格,从而时大量的外国资金流向了美国股市,引起了股票价格上涨。

在香港,1981年也曾出现过同样的情形。

当然,这种利率和股票价格同时上升和同时回落的现象至今为止也还是比较少见的。

既然利率与股价运动呈反向变化是一种一般情形,那么投资者就应该密切关注利率的升降,并对利率的走向进行必要的预测,以便在利率变动之前,抢先一步就对股票买卖进行决策。

利率决定与波动

利率决定与波动

利率决定与波动0840410113 桑翠玉一.问题提出中国的股票市场在国民经济发展中的地位愈发显得重要。

而在其发展过程中,却经历了多次大起大落,沪深股市近几年的股价指数几乎每年发生一次暴涨暴跌行情,大部分的涨跌行情在几天或几周内完成,时间短,涨跌幅度大,最高年振幅达400%。

然而,股票市场自身的波动性不仅是在中国这样的新兴市场,在世界各国的股票市场都具有相当的普遍性。

随着我国股票市场的不断完善,市场应充分反映宏观经济运行状况,体现与货币市场的相关性。

本文首先从理论上分析了利率政策对股票市场的影响途径,以及可能产生的长短期效应;其次,从不同角度,分别对利率调整前后,考察股票市场的变动情况是否反映了两者的负相关关系,并且旨在确定实际中短期内股市受利率调整影响的时间跨度;再次,引入利率调整幅度和调整前的均价作为自变量,以股票价格指数收益率为因变量,对其进行回归分析,进而得出我国利率调整短期内对股票市场有一定的冲击,但冲击不大的结论;最后总结可能造成这些现象的原因。

(一).重要性利率的市场化定价机制,这个是非常重要的。

对于衍生品来说,衍生品的定价和套利都需要对资金非常敏感,资金的成本其实是一个资金的机会成本,我们实际上要发展金融衍生品需要一个比较好的资本流通市场,这样的话可以提高资金的使用效率。

要发展良好的资本流通市场,基础利率要有一个市场化的定价机制。

(二)理论分析:①.利率变动通过影响股票内在价值而影响股票价格证券市场作为金融市场的主要组成部分在社会资金的分配过程中起着重要的作用。

根据贴现现值理论,股票价格等于未来各期每股预期股息和某年后出售.证券市场的证券价格主要决定于证券预期收益和当时银行存款利率两个因素,它同证券预期收益率成正比,同银行存款利率成反比。

②.利率变动造成资产组合替代效应从而影响股票市场的资金供求由于利率变动,投资者会在股票,储蓄以及债券之间做出选择,实现资本的保本增值。

通过资产重新组合进而影响资金流向和流量,从而影响到股票市场的资金供求和股票价格。

银行存款利率降低对股市的影响有哪些方面

银行存款利率降低对股市的影响有哪些方面

银行存款利率降低对股市的影响有哪些方面银行下调存款利率对股市的影响是复杂的,并且可能受到其他因素的干扰和影响。

下面是小编收集整理的银行存款利率降低对股市的影响有哪些,欢迎阅读分享,希望大家能够喜欢。

银行存款利率降低对股市的影响有哪些1. 资金流动性增加:降低存款利率可能鼓励存款客户将资金从银行转移到其他投资领域,例如股市。

这可能导致股市中的流动性增加,因为更多的资金被引导到股票市场。

这种资金流动性增加可能对股市产生积极影响,推动股价上涨。

2. 投资者需求转移:降低存款利率可能减少存款的吸引力,使投资者寻求更高收益的投资机会。

股市作为一种潜在的高收益投资工具,可能会受到这种资金需求的增加而受益。

因此,银行下调存款利率可能导致投资者将更多的资金转向股市,提振股市的需求和股价。

3. 降低企业融资成本:银行下调存款利率可能降低了企业的融资成本,使得企业更容易获取低成本的资金。

这可能对企业的盈利能力和经营状况产生积极影响,从而提高股票市场对企业的预期和评价。

明年银行存款利率会降吗1、该年份存款利率可能还会降。

央行发布的《2023年中国货币政策执行报告》提出,金融周期和经济周期的不同步,银行应有一定的财力准备和风险缓冲。

允许银行通过合理方式缓解银行负债端压力,下调存款利率成为很多银行的选择。

2、年银行利率会降的。

大概率是不会涨的,从目前的利率走势看,未来几年利率应该都是一个下行趋势,我国明年的经济目标也是稳经济稳增长,所以会实行较宽松的货币政策,应该是不会加息。

3、银行存款利率明年是会调整的。

银行存款利率每年会根据去年的形势作出相关的调整。

作出调整主要是为了平衡收支,获取利润。

每年这存款利率上调整是不会的很大,基本都是调整幅度很小不会对存款人造成很大的影响。

4、定期存款利率会降低。

定期存款利率的变动与基准利率相关。

当基准利率下调时,银行会跟随下调其最新的定期存款利率。

银行存款利率还会涨吗存款利率短时间内很难上涨。

《投融资学》复习资料

《投融资学》复习资料

名词解释和概念分析1. 投资的基本概念: 投资是各类经济主体, 包括企业、金融机构、各级政府和个人投资者, 为了获取预期的不确定的效益而将现期拥有的货币资本或产业资本通过特定的方式转化为实物资产、无形资产或经融资产的经济行为。

2. 投资的内涵包括投资主体、投机动机或目的、投资客体以及投资方式等四要素。

3. 投资主体是指具有独立投资决策权并对投资机构负有责任的经济法人或自然人。

4. 投资主体可分: ①投资所有主体, 是负责提供投资资源或偿还负债, 并享受收益的主体;②投资决策主体, 是负责具体确定方案的主体;③投资实施主体, 负债按已确定的方案组织实施投资, 将资源转化为资本;④投资存量经营主体, 是已形成资产的运营者。

5. 投资客体是投资主体加以经营操作以实现投资目标的对象。

6、投资客体分类:①实物资产, 土地、厂房、机器设备、黄金和古董等;②金融资产, 定期存单、股票、债卷, 衍生工具等;③无形资产, 生产诀窍、管理技术、商标、专利、信息、销售网络等。

7、投资的目的是为了获取一定的效益。

8、融资的基本概念: 融资是指融资主体根据资金的余缺融通的客观需要, 运用一定的融资形式、手段和工具, 实现资金的筹集、转化、运用、增值和回偿等融资活动的总称。

9、融资活动所产生的经济关系, 在本质上是一种货币信用关系。

10、一般意义上的无偿性征集或资金的筹集活动及其资金的收支, 不属于融资范畴。

11、融资活动的五个重要环节: 资金的筹集、转化、运用、增值和回偿。

12. 融资主要包括直接融资和间接融资。

直接融资是指融资主体通过发行债券、股票等信用工具, 吸收社会剩余资金, 并转化为资本, 直接投入特定项目的融资方式;间接融资是以银行为中介所进行的信贷活动, 即融资主体向银行贷款的融13. 投融资学的研究方法: ①实证分析与规范分析相结合;②定性研究与定性研究相结合;③总量分析与个量分析相结合;④静态分析与动态分析相结合;⑤理论研究与实践操作相结合。

影响股市及股价的基本因素

影响股市及股价的基本因素

影响股市及股价的基本因素第一. 经济周期对股市的影响第二. 通货膨胀对股市的双重影响第三. 物价变动对股市的影响第四. 政治因素对股市的影响第五. 政策对股市的影响第六. 利率变动对股市的影响第七. 汇率变动对股市的影响第八. 上市公司所属行业对股价的影响第九.企业的资产重组与兼并中国股市的矛盾分析在分析中国股市,选择股票时,要对国内实体经济、宏观政策及股市状况;国际经济、宏观政策及股市状况等各方面进行全面分析。

股票(证券)属于虚拟经济,是实体经济的反映,其走势受实体经济等多种因素的影响,形成了许多矛盾,这些矛盾的运动变化,决定着股市的走势。

如经济与政治、经济与自然、经济与军事、经济与国家政策、国际经济与国内经济等等许多矛盾。

在中国这个特别的新型市场,实体经济、股市、政策三者之间形成的实体经济与政策;股市与政策这两类特殊的矛盾在中国股市20余年的走势中起着决定的作用,两者具有同等重要的地位。

之所以形成这样的局面,是由中国的经济性质,即中国特色的社会主义市场经济的根本性质决定的。

在中国股市开始之初,由于我国经济的计划性比较强,政策调控比较频繁,股市几乎不能反映实体经济的走势,股市与政策的矛盾运行具有相当的重要性,在很长的时间内是决定股市走势的主要矛盾,其他的矛盾居于次要地位。

随着股市制度的不断规范完善,股市对宏观经济的反映程度越来越大,实体经济运行情况与国家调控政策这一对矛盾逐渐成为中国股市运行的主要矛盾。

由于目前中国股市仍然不能完全反映经济的实际情况,股市还不能成为经济的真正晴雨表,所以股市与政策的矛盾仍然具有相当重要的作用,有时甚至起决定作用。

因此,在分析中国股市时,应该对经济与政策、股市与政策这两类矛盾进行重点分析,然后加上其他因素及国际方面的因素进行综合分析,找出决定股市走势的主要矛盾和主要的矛盾方面,制定出正确的操作策略。

总结来说,影响中国股市的基本矛盾有四个,它们是:宏观政策与实体经济的矛盾;宏观政策与股市走势的矛盾;国际经济与国内经济的矛盾;国内股市与国际股市的矛盾。

2022年山东工商学院专业课《金融学》科目期末试卷B(有答案)

2022年山东工商学院专业课《金融学》科目期末试卷B(有答案)

2022年山东工商学院专业课《金融学》科目期末试卷B(有答案)一、选择题1、一国货币升值对该国进出口的影响()。

A.出口增加,进口减少B.出口减少,进口增加C.出口增加,进口增加D.出口减少,进口减少2、面值为100元的永久性债券票面利率是10%,当市场利率为8%时,该债券的理论市场价格应该是()元。

A.100B.125C.110D.13753、中国最早的铸币金属是()。

A.铜B.银C.铁D.金4、以下哪个市场不属于货币市场?()A.国库券市场B.股票市场C.回购市场D.银行间拆借市场5、18.一般而言,在红利发放比率大致相同的情况下,拥有超常增长机会(即公司的再投资回报率高于投资者要求回报率)的公司,()。

A.市盈率(股票市场价格除以每股盈利,即P/E)比较低B.市盈率与其他公司没有显著差异C.市盈率比较高D.其股票价格与红利发放率无关6、信用的基本特征是()。

A.无条件的价值单方面让渡B.以偿还为条件的价值单方面转移C.无偿的赠与或援助D.平等的价值交换7、美式期权是指期权的执行时间()。

A.只能在到期日B.可以在到期日之前的任何时候C.可以在到期日或到期日之前的任何时候D.不能随意改变8、在凯恩斯货币需求的各种动机中,()对利率最敏感。

A.交易动机B.投机动机C.均衡动机D.预防动机9、19.下面观点正确的是()。

A.在通常情况下,资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率B.没有经营风险的企业也就没有财务风险;反之,没有财务风险的企业也就没有经营风险C.永续年金与其他年金一样,与递延期无关,所以计算方法和普通年金终值相同D.递延年金终值的大小,与递延期无关,所以计算方法和普通年金终值相同10、资本流出是指本国资本流到外国,它表示()。

A.外国对本国的负债减少B.本国对外国的负债增加C.外国在本国的资产增加D.外国在本国的资产减少11、目前我国一年期定期存款年利率为2.50%,假设2010年官方公布的CPl为3.80%,则一年期定期存款的实际年利率为()。

股价变动的十大因素

股价变动的十大因素

股价变动十大因素一、经济周期对股市影响股市是反映国民经济状况一个窗口,股市兴衰反过来也影响着国民经济发展好坏及快慢。

但是,从根本上来说,国民经济发展决定着股市发展,而不是相反。

因此,国民经济发展状况、对国民经济发展有重要影响一些因素都将对股市及股市中存在着各种股票发生显著作用。

对这些作用,股票投资者和分析者必须做到了然于胸,不然,他们就没法作出正确投资决策。

因此,分析宏观经济面对股市影响,其意义十分重大。

在影响股价变动市场因素中,宏观经济周期变动,或称景气变动,是最重要因素之一,它对企业营运及股价影响极大,是股市大行情。

因此经济周期及股价关联性是投资者不能忽视。

经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段,一般说来,在经济衰退时期,股票价格会逐渐下跌;到危机时期,股价跌至最低点;而经济复苏开始时,股价又会逐步上升;到繁荣时,股价则上涨至最高点。

这种变动具体原因是,当经济开始衰退之后,企业产品滞销,利润相应减少,促使企业减少产量,从而导致股息、红利也随之不断减少,持股股东因股票收益不佳而纷纷抛售,使股票价格下跌。

当经济衰退已经达到经济危机时,整个经济生活处于瘫痪状况,大量企业倒闭,股票持有者由于对形势持悲观态度而纷纷卖出手中股票,从而使整个股市价格大跌,市场处于萧条和混乱之中。

经济周期经过最低谷之后又出现缓慢复苏势头,随着经济结构调整,商品开始有一定销售量,企业又能开始给股东分发一些股息红利,股东慢慢觉得持股有利可图,于是纷纷购买,使股价缓缓回升;当经济由复苏达到繁荣阶段时,企业商品生产能力及产量大增,商品销售状况良好,企业开始大量盈利,股息、红利相应增多,股票价格上涨至最高点。

应当看到,经济周期影响股价变动,但两者变动周期又不是完全同步。

通常情况是,不管在经济周期哪一阶段,股价变动总是比实际经济周期变动要领先一步。

即在衰退以前,股价已开始下跌,而在复苏之前,股价已经回升;经济周期未步入高峰阶段时,股价已经见顶;经济仍处于衰退期间,股市已开始从谷底回升。

影响股票价格的因素

影响股票价格的因素

影响股票价格的因素国贸0932班 17号欧梦华影响股票价格及其波动的因素,主要可分为两大类:一个是基本因素,另一个是技术因素。

股票价格是股票在市场上出售的价格。

它的具体价格及其波动受制于经济、政治各方面的原因,并受投资心理和交易技术的影响。

基本因素,是指来自股票市场以外的经济与政治因素以及其它因素,其波动和变化往往会对股票的市场价格趋势产生决定性影响。

一般地说,基本因素主要包括经济性因素、政治性因素、人为操纵因素和其他因素等。

(一)经济因素1.经营状况。

经营状况即指发行公司在经营方面的概况包括经营特征,如公司属于商业企业还是工业企业,公司在行业中的地位,产品性质,内销还是外销,技术密集型还是劳动密集型,批量生产还是个别生产,产品的生命周期,在市场上有无替代产品,产品的竞争力、销售力和销售网等。

此外,公司的经济状况还包括员工的构成以及管理结构、管理水平等。

上述因素既可直接影响公司的财务状况,亦可间接影响投资者的投资意向,进而影响股价变化。

2.财务状况。

发行公司的财务状况亦是影响股价的重要原因甚至是直接原因。

依照各国法规,凡能反映公司的财务状况的重要指标都必须公开,上市公司的财务状况还需定期向社会公开。

3.股利派发。

对于大部分股东而言,其投资股票的动机是为获得较高的股息、红利,因此,发行公司的股利派发率亦是影响股价极为重要的原因。

公司的盈利增加,为投资者增加股息提供了可能性。

但股利的增加与否,还需取决于公司的股利政策。

因为增加的盈利除了可能被用于派发股利外,还可能用于再投资。

股利政策不同对股价影响则很大,有时甚至比公司盈利的影响更为直接、迅速。

一般的情况是,当公司宣布发放股利的短期内,股价马上出现升势,而取消股利则股价即刻下降。

需要特别指出的是,发行公司对股利派发进行不同的技术处理也会对股价产生影响。

一般说来,股利的种类包括现金股利、财产股利(实物股利)以及股票股利三种。

在不同的情况下,采取不同种类的股利派发则有明显的影响作用。

中国上市公司股票价格的影响因素.

中国上市公司股票价格的影响因素.

中国上市公司股票价格的影响因素[关键词]中国;股票价格;影响因素上市公司股票的价格在不同时期是不同的,有的时期股票价格高,有的时期股票价格低;不同的股票在同一个时期,其价格也是不一样的,有的股票价格高,有的股票价格低。

股票的价格与一般的物质商品不同,它有着特殊的决定和影响因素。

总的来看,影响股票价格的因素包括宏观因素和微观因素两个方面。

投资股票是有风险的,其风险表现为股票价格的波动。

股票的风险可分为两部分:一是非系统性的因素,即由企业自身的原因、个别价值波动引起的,与整个股票市场的价格不存在系统的全面联系,而只对个别或少数股票的收益产生影响的风险,主要表现在公司基本面等微观因素方面;二是系统性因素,是上市公司自身特点之外的引起股票价格变动的因素,这种因素以共同的方式对所有股票的收益产生影响,不能通过多样化投资而分散,主要表现在宏观因素。

一、影响股票价格变动的宏观因素分析宏观因素是对整个国家方方面面产生影响的因素,从证券市场的角度看,影响股票价格的宏观因素主要包括宏观经济因素、宏观经济政策因素、宏观市场因素以及其他的宏观因素。

(一)宏观经济因素分析宏观经济因素从不同的方向直接或间接地影响到公司的经营状况及股票的获利能力,从不同的侧面影响居民收入和心理预期,从而对股票的价格产生很大的影响。

宏观经济因素主要包括经济周期、通货变动、国际贸易、国际收支等四个方面。

1.经济周期。

经济周期表现为经济扩张和经济收缩的交替出现,在经济运行的不同阶段,股市也会随之发生不同的波动,成为决定股价长期走势的最重要因素。

当未来经济前景良好时,股市大致领先经济活动,股价提前上升,而当经济前景不佳时,股价则提前下降。

一些国外的研究证实了股票价格的确与其所处国家的经济运行周期有强烈的正相关关系。

中国的证券市场发展的时间虽然还非常短,但已经有一些研究证实了股票价格变化与经济周期变化的正相关关系。

2.通货膨胀变动。

通货膨胀变动对经济的影响是多方面的。

超星慕课大众理财考试真题--附答案

超星慕课大众理财考试真题--附答案

一、单选题(题数:55,共 55 分)1投资理财需具备三个基本条件不包括以下哪一项:()1.0 分•A、固定的投资•B、追求高报酬•C、积极的投资观念•D、长期等待正确答案: C 我的答案:C2以下说法不正确的是:()1.0 分•A、市盈率是衡量股票价值的一个重要指标•B、市盈率是用股价除以每股的收益•C、市盈率越高,相对来说股价也越高,风险就大;而市盈率低,风险就相对小•D、市盈率是投资时唯一需要考虑的指标正确答案: D 我的答案:D3发明并很好使用对冲基金的是:()1.0 分•A、索罗斯•B、纳什•C、鲁比尼•D、萨缪尔森正确答案: A 我的答案:A4以下哪一项不属于张老师总结的千万富豪们致富的原因:()1.0 分•A、心态决定习惯•B、习惯决定性格•C、态度决定一切•D、性格决定一生正确答案: C 我的答案:C5一般信用卡以多少张为宜:()1.0 分•A、1张•B、3-5张•C、2-3张•D、越多越好正确答案: C 我的答案:C6具有哪种投资心理的投资人,在买卖某种货币前,原本制定了计划,考虑好了投资策略,但当受到他人的”羊群心理“的影响,步入某种货币市场时,往往不能形成很好的证券组合,一有风吹草动,就不能实施自己的投资方案:()1.0 分•A、盲目跟风•B、欲望无止•C、举棋不定•D、把汇市当赌场正确答案: C 我的答案:C7自动转存体现的储蓄的什么优点:()1.0 分•A、实惠性•B、稳定性•C、方便性•D、灵活性正确答案: C 我的答案:C8一般要以什么为基准,作出决策:()0 分风险性•B、市盈率•C、灵活性•D、稳定性正确答案: B 我的答案:A9以下哪一项不属于理财在追求投资收益的同时更多注重的内容:()1.0 分•A、人生规划、风险管理规划•B、投资规划•C、养老规划、遗产规划财产增值、财务整合正确答案: D 我的答案:D10以下哪一项不属于宏观环境的指标:()1.0 分•A、GDP•B、CPI•C、利率、汇率•D、工资政策正确答案: D 我的答案:D11股票的三种具体融资方式不包括:()1.0 分•A、•B、国有股•C、社会公众股•D、企业股正确答案: D 我的答案:D12单身期20-30岁,基本的理财目标是什么:()1.0 分•A、投资房产•B、储蓄•C、炒股•D、正确答案: B 我的答案:B13关于“窗口指导”,以下说法不正确的是:()1.0 分•A、“窗口指导”能够实现控制信贷规模和信贷结构•B、“窗口指导”的方式是信贷政策的主要方式之一•C、“窗口指导”又称“道义劝告”•D、“窗口指导”是央行根据国民经济的宏观形势通过非行政干预方式,对商业银行的一些经营行为进行道义上的劝说和建议正确答案: A 我的答案:A14常见的银行卡犯罪手法不包括:()1.0 分•A、短信诈骗•B、网络钓鱼•C、用假卡大宗购物行骗•D、信用卡透支正确答案: D 我的答案:D15持卡人须先按发卡银行要求交存一定金额的备用金,当备用金账户余额不足支付时,可在发卡银行规定的信用额度内透支的信用卡叫做什么卡:()1.0 分•A、借记卡•B、贷记卡•C、信用卡•D、准贷记卡正确答案: D 我的答案:D16基金这种投资方式被喻为什么:()1.0 分•A、千里马•B、猪•C、羊•D、牛正确答案: A 我的答案:A17银行的各类资产中,占比最大的是:()1.0 分•A、贷款性资产•B、存款利息•C、存款•D、贷款利息正确答案: A 我的答案:A18在出现社会总需求严重不足,经济严重衰退,社会存在大量闲置资源的情况时,可选择的两种政策组合形式是:()1.0 分•A、双紧•B、双松•C、松货币紧财政•D、紧货币松财政正确答案: B 我的答案:B19以下说法不正确的是:()1.0 分•A、目前,银行发放的中长期贷款,实行的是逐年甚至逐月调整利率的计息方式,万一贷款利率调整,贷款买房的人就要从下一年度开始按照新的贷款利率还贷•B、近年来一般每年基准利率多采取的是上调27个基点,尽管只是一次次小幅调整,但积少成多,总体利息涨了不少•C、固定利率一般情况下都会低于现行利率,这其中低出来的部分就作为贷款者规避利率风险(未来利率上调)的代价•D、如果市场处于非加息周期甚至是处于降息周期,那么锁定住房贷款利率对银行有利正确答案: C 我的答案:C20货币金融管理的最高机构是:()1.0 分•A、中央•B、邮储•C、央行•D、发改委正确答案: C 我的答案:C21被比喻成“下单的老母鸡”的投资是以下哪一项:()1.0 分•A、股票•B、债券•C、银行存储•D、外汇投资正确答案: B 我的答案:B22利率有自己的体系,它们是可以分层定价的,在我国,当前利率体系分为:()1.0 分•A、名义利率和实际利率两部分•B、法定利率和市场利率两部分•C、通胀膨胀率、名义利率和实际利率三部分•D、浮动汇率和稳定汇率两部分正确答案: B 我的答案:B23公债的三种效应不包括:()1.0 分•A、抑制•B、减少民间部门的投资•C、淡化赤字的通胀后果•D、消费的“排挤效应”正确答案: C 我的答案:C24企业与个人通过出口得到的外汇需要交给银行,再由银行换人民币。

不同筹资方式资金成本率的计算

不同筹资方式资金成本率的计算

不同筹资方式资金成本率的计算资金成本率是指企业筹资所支付的利息、股息以及其他资金成本所占的比例。

它是衡量企业筹资成本高低的重要指标,决定了企业的盈利能力和竞争力。

不同的筹资方式会有不同的资金成本率,下面将以借款、发债和股权融资三种常见的筹资方式为例,分别进行资金成本率的计算和分析。

1.借款方式:借款是指企业通过向银行或其他金融机构借入资金来筹措资金的方式。

在借款方式中,资金成本率是通过计算支付的利息来确定的。

资金成本率=支付利息/借入资金×100%例如,如果企业借入100万元,每年支付10万元的利息,则资金成本率为:资金成本率=10万元/100万元×100%=10%2.发行债券方式:发行债券是指企业通过向投资者发行债券来筹措资金的方式。

在发行债券方式中,资金成本率是通过计算支付的利息和发行成本来确定的。

资金成本率=(支付利息+发行成本)/发行债券金额×100%例如,如果企业发行债券1000万元,每年支付利息50万元,发行成本为100万元,则资金成本率为:资金成本率=(50万元+100万元)/1000万元×100%=15%3.股权融资方式:股权融资是指企业通过发行股票来筹集资金的方式。

在股权融资方式中,资金成本率是通过计算每年支付的股息来确定的。

资金成本率=支付股息/发行股票金额×100%例如,如果企业发行股票1000万元,每年支付股息70万元,则资金成本率为:资金成本率=70万元/1000万元×100%=7%通过以上三种不同的筹资方式的资金成本率计算和比较,可以得出以下结论:1.利率高低会直接影响借款方式的资金成本率。

利率越高,借款方式的资金成本率越高。

2.发行债券方式的资金成本率比借款方式高,主要是因为债券发行需要支付额外的发行成本。

3.股权融资方式在资金成本方面相对较低,主要是因为股权融资不需要支付利息,而是分配股息给股东。

4.股权融资方式也存在潜在的成本,例如对利润的分配和控制权的稀释,需要综合考虑。

证券从业资格考试刷题(题库版)

证券从业资格考试刷题(题库版)

证券从业资格考试刷题(题库版)L证券公司的内部控制应当符合国家有关法律法规和中国证监会的有关规定,并与经营规模、业务范围、风险状况及所处的环境相适应, 以()实现内部控制目标。

A.最低成本B.合理的成本C.预计成本D.最高成本【答案】:B【解析】:证券公司内部控制应当贯彻健全、合理、制衡、独立的原则,确保内部控制有效。

合理性原则是指内部控制应当符合国家有关法律法规和中国证监会的有关规定,与证券公司经营规模、业务范围、风险状况及证券公司所处的环境相适应,以合理的成本实现内部控制目标。

2.创业板上市公司的董事长、经理、()应当对公司临时报告信息披露的真实性、准确性、完整性、及时性、公平性承担主要责任。

A.相关披露事项的负责人B.董事会秘书C.财务负责人D.独立董事【答案】:B【解析】:根据《上市公司信息披露管理办法》第五十八条,上市公司董事长、经理、董事会秘书,应当对公司临时报告信息披露的真实性、准确性、完整性、及时性、公平性承担主要责任。

上市公司董事长、经理、财务负责人应对公司财务报告的真实性、准确性、完整性、及时性、公平性承担主要责任。

3.投资者进行金融衍生工具交易时,要想获得交易的成功,必须对利率、汇率、股价等因素的未来趋势作出判断,这是衍生工具的()所决定的。

A.跨期性B.杠杆性C.风险性D.投机性【答案】:A【解析】:金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测,约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。

无论是哪一种金融衍生工具,都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流,跨期交易的特点十分突出。

4.国务院金融稳定发展委员会的办事机构是国务院金融稳定发展委员会办公室,设在()。

A.中国人民银行B.中国银保监会C.中国证监会D.国家外汇管理局【答案】:A【解析】:国务院金融稳定发展委员会的办事机构是国务院金融稳定发展委员会办公室,设在中国人民银行,承担国务院金融稳定发展委员会日常工作,负责推动落实党中央、国务院关于金融工作的决策部署和金融稳定发展委员会各项工作安排,组织起草金融业改革发展重大规划,提出系统性金融风险防范处置和维护金融稳定重大政策建议,协调建立中央与地方金融监管、风险处置、消费者保护、信息共享等协作机制,承担指导地方金融改革发展与监管具体工作,拟订金融管理部门和地方金融监管问责办法并承担督导问责工作等。

投资学第4章

投资学第4章

(二)利率风险
1、定义:市场利率变动影响证券价格从而给投资者带来损失 的可能性 2、产生原因:中央银行利率政策变化 资金供求关系变化 3、作用机制:利率变化-公司盈利-股息-股票价格 利率变化-资金流向-供求关系-证券价格 固定收益证券的主要风险-利息、价格长期债 券 利率风险大 4、影响:利率风险是政府债券的主要风险 利率变化直接影响股票价格 5、减轻方法:分析影响利率的主要因素,预期利率变化
(二)经营风险,包含财务风险
1、定义:由于公司经营状况变化而引起盈利水 平改变,从而引起投资者预期期收益 下降的可能 2、产生原因:企业内部原因 企业外部原因 3、作用机制:经营状况-盈利水平-预期股息 -股价 4、影响:普通股的主要风险 5、回避方法:关注上市公司经营管理状况
收益与风险的关系
1、利率风险的补偿: 同一类型的债券,长期债券利率比短期债券高,是 对利率风险的补偿。 2、信用风险的补偿 不同债券利率水平不同是对信用风险的补偿。 3、通胀风险的补偿 发行浮动利率债券是对购买力风险的补偿。 4、市场风险、经营风险、财务风险的补偿 股票收益率一般高于债券是对股票经营风险和市 场风险的补偿。
(3)共同基金投资的收益形式
1)现金收益分配或红利再投资 2)买卖价差
表4.1不同投资工具的平均年收益率
P71
4.1.2 收益的预期
表4.2 某项投资的历史数据 P72
4.1.3 影响收益水平的因素
内部特性:投资工具的类型、管理质量、融资 的好坏、发行者的客户基础 外部因素:政治事件、宏观经济、价格水平等
The Normal Distribution – The “Bell
curve”

Investment returns over time tend to mirror a normal distribution

吴晓求 证券投资学(第三版)一至六章课后题答案

吴晓求 证券投资学(第三版)一至六章课后题答案

第一章1.风险:是未来结果的不确定性或损失,也可以定义为个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断和认知。

2.股票:是股份公司为筹集资金所发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。

3.普通股:普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份,代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。

4.优先股:优先股相对于普通股。

优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。

5.债券:是一种金融契约,是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时想投资者发型,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

6.基金:基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。

7.证券投资基金:是一种实行组合投资,专业管理,利益共享,风险共担的集合投资方式。

8.契约型基金:契约型基金是指以信托法为基础,根据当事人各方之间订立的信托契约,由基金发起人发起设立的基金,基金发起人向投资者发行基金单位筹集资金。

9.公司型基金:是指以《公司法》为基础设立,通过发行基金单位筹集资金并投资于各类证券的基金。

10.封闭型基金:是指基金的单位数目在基金设立时就已经确定,在基金存续期内基金单位的数目一般不会发生变化。

11.开放性基金:是指基金股份总数是可以变动的基金,它既可以向投资者销售任意多也可以随时应投资者要求赎回已发行的基金单位。

12.基金管理人:基金管理人是指凭借专门的知识与经验,运用所管理基金的资产,根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定,按照科学的投资组合原理进行投资决策,谋求管理的基金资产不断增值,并使基金持有人获取尽可能多收益的机构。

13.基金托管人:是投资人权益的代表,是基金资产的名义持有人或管理机构。

14.金融衍生工具的种类;期货,期权,其他衍生金融工具:远期合同,互换合同15期货:交易双方不必再买卖发生的初期交割,而是共同约定在未来的某一时候交割。

利率与投资的关系

利率与投资的关系

利率与投资的关系在经济学中,利率与投资之间存在着密切的关系。

利率是指借贷资金时需要支付给出借方的报酬,而投资是指将资金投入到风险资产上以获取收益的行为。

利率的高低直接影响着投资的决策和市场的运行,下面我们将探讨利率与投资的关系,以及它对经济的影响。

首先,利率对投资的影响是双向的。

一方面,较低的利率可以鼓励企业和个人借贷资金进行投资。

当利率降低时,借贷成本也随之下降,企业更容易获得低成本的资金进行扩张和创新,个人也更愿意借贷进行房地产、股票等投资。

因此,低利率可以促进经济的增长和就业的增加。

另一方面,较高的利率则可能抑制投资的进行。

高利率意味着借贷成本增加,企业和个人在考虑投资时会更加谨慎。

高利率下,借贷风险加大,企业可能放缓扩张计划,个人可能更倾向于储蓄而非投资。

因此,高利率可能导致经济的低迷和投资的减少。

其次,利率的变化还会对金融市场产生影响,从而进一步影响投资。

当利率下降时,往往会刺激股市和债券市场的上涨。

低利率使得债券市场变得更加吸引人,投资者更倾向于购买债券以获取相对稳定的回报。

同时,低利率也使得股票市场的风险溢价相对较低,投资者对股市的投资需求增加。

这些金融市场的上涨可以进一步推动企业和个人的投资行为,从而促进经济的增长。

然而,利率的变化也可能导致金融市场的不稳定。

过快的利率上升可能会引发债务违约和金融风险扩大,导致金融市场的动荡。

例如,上世纪80年代末到90年代初的债务危机,就与高利率下企业无法还款而引发的连锁违约有关。

金融市场的不稳定会进一步影响投资者的信心和借贷者的风险偏好,从而对投资产生负面影响。

此外,利率还会对汇率产生影响,进而影响跨国投资。

当一个国家的利率较高时,会吸引资金流入该国,导致本国货币升值。

这会降低本国商品在国际市场上的竞争力,减少出口和国际投资。

相反,当一个国家的利率较低时,资金会流出该国,导致本国货币贬值。

这会提高本国商品在国际市场上的竞争力,促进出口和国际投资。

(最新版)证券从业资格考试真题精讲及答案解析

(最新版)证券从业资格考试真题精讲及答案解析

(最新版)证券从业资格考试真题精讲及答案解析1.实践中,金融机构通常采用()等方法来实现投资适当性管理。

[2017 年9月真题]I .客户调查问卷II.代客投资III.产品风险评估IV.充分披露A. I、n、in、wB. i、nc. i、IIL IVD. IK IIL IV【答案】:c【解析】:实践中,金融机构通常采用客户调查问卷、产品风险评估与充分披露等方法,根据客户分级和资产分级匹配原则,避免误导投资者和错误销售。

2.0TC市场是()的简称。

[2018年10月真题]A.发行市场B.场内市场C.交易市场D.场外市场【答案】:D【解析】:OTC市场又称场外交易市场或柜台交易市场或店头市场。

主要是一对一交易,以交易非标准化的、私募类型的产品为主。

包括区域性股权市场、券商柜台市场、机构间私募产品报价与服务系统,私募基金市场四部分。

3.若沪深300指数期货报价为1000点,则每张合约名义金额为()元人民币。

A. 50000B. 100000C.300000D. 400000【答案】:c【解析】:沪深300指数期货合约乘数定为每点价值300元人民币,则期货报价为1000点时,每张合约名义金额为:1000 X 300 = 300000(元人民币)。

4.()主要托管短融、中票等公司信用债券,同业存单、大额存单等货币市场工具,以及金融机构债券和结构性产品等创新金融产品。

A.上海清算所B.上海证券交易所C.深圳证券交易所D.证券登记结算机构【答案】:A上海清算所主要托管短融、中票等公司信用债券, 同业存单、大额存单等货币市场工具,以及金融机构债券和结构性产品等创新金融产品。

证券交易所为证券交易提供场所和设施,配备必要的管理和服务人员,并对证券交易进行周密的组织和严格的管理,使证券交易顺利进行且有一个稳定、公开、高效的系统。

证券登记结算机构为证券交易提供集中登记、存管与结算服务,履行下列职能:①证券账户、结算账户的设立;②证券的存管和过户;③证券持有人名册登记;④证券交易的清算和交收;⑤受发行人的委托派发证券权益;⑥办理与上述业务有关的查询、信息服务;⑦国务院证券监督管理机构批准的其他业务。

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利率影响股票的三种方式(一)利率变化所引起的资产组合替代效应的利率变动的影响,通过存款利率回报,投资者将股票和债券之间储蓄和做出选择,实现价值的资本。

通过资产重组和影响力,资本流动和流程,并最终将影响股票市场资本供给和需求和股票价格。

更高的利率,一部分资金从股票市场可能转向银行存款和债券,这可以减少市场的资金供应,降低股票需求,股票价格下跌;反之,利率下降,股票市场货币供应量增加,股票价格将上涨。

(2)利率对上市公司的影响,以及影响公司未来的估值水平。

贷款利率将增加企业的利息负担,从而降低企业的利润,然后降低企业股票股利,加息和股票分红减少双重效果,股票价格就会下降。

相反,贷款利率将会降低企业利息负担,降低成本的企业的生产经营,提高了企业的盈利能力,使企业能增加股票红利。

通过降低利率和股票股利增加的双重影响,股票价格将大幅上升。

(3)利率变化的影响股票的内在价值。

股票的内在价值资产资产未来期间接受了现金流的决定,股票的内在价值,必须根据风险贴现率是反向关系,如果银行间贷款、债券之间的银行和证券交易所债券利率作为一个参考利率,海平面上升的速度不可避免地导致股票的内在价值降低,也会使股票价格降低。

股票市场的变化和贴现率呈现反向变化,贴现率上升,股票的内在价值下降,股票指数将下降;另一方面,贴现率下降,股票指数上涨。

第二,利率在股票市场上延迟效应(一)利率传导工具,其传导方面应该长一个时期出来现在,利率调整和股票价格改变之间通常具有时滞效应,因为利率首先导致储蓄分流,增加货币供应的股票市场,更多的钱追逐相同的股票,让股市上涨,利率上升的股价之间的一种过程。

随着我国自1996年5月以来央行降低存款利率的8倍,到2002年,一年期存款的实际回报率仅为%。

股票价格在很长一段时间内,持续上升的情况下,股票投资的回报率远高于存款的回报,一些储蓄投入股票投资,从而加快步伐储蓄的转移。

从我国居民储蓄率看到,1994居民储蓄率为%,经过多年的衰退率,同时股票市场发展迅速,1999年下半年开始储蓄分流显著更快,到2000年分流前,同年我国居民储蓄率仅为%。

今年的股票市场是傲慢。

2001年储蓄分流明显放缓,增长率为%,居民储蓄倾向于增加。

在2001年,股票市场波动性增加,股票持续几个月大幅回调,这是2001年储蓄分流缓慢,居民储蓄存款是其主要原因之一增加。

(2)利率为企业的经营成本的影响还需要一个生产和销售的资本运作过程,短时间,很难反映。

因此,利率和股票市场从相关的长期掌握。

三、利率,股票市场的长期影响凯恩斯说:“从长远来看,我们都死了。

“从长期来看,利率变动的影响在股票市场上比想象的复杂。

事实上,在中长期来看,利率波动和起伏的股票市场不是一个简单的负相关。

也就是说,长期股票指数趋势不仅通过利率趋势的影响,它还对经济增长的因素,非市场宏观政策因素的反应也很敏感。

如果经济增长因素、非市场宏观政策因素的影响大于利率证券市场的影响,股票指数趋势将会和长期利率的变动相位偏差。

典型的如美国的利率调整和股票市场趋势同步上升的过程。

从1992年到1995年美元利率周期,因为经济稳定增长阶段,逐步收紧货币政策没有让经济低迷,企业盈利和股票价格的波动也保持着良好的情况下,加息后,股市上涨,但根本原因是经济增长的影响大于加息的影响。

从1996年起,中国可能进入降息周期的转折点。

股票指数也进入上升周期。

利率和股票指数趋势发生了五年的负相关。

但在2001年的利率并不在利率上升时期,股票指数开始下滑的趋势。

分析了原因,我国非市场宏观政策因素的影响大于利率的影响股票市场。

人们在循环的国有股权将进入市场流通的担心和恐惧导致股票市场投资风险和收益不对称变化发生。

从这个角度来看,由于我国目前非市场宏观政策因素仍有更大的不确定性,所以利率的影响在股票市场上不能被我们的研究和预测股票市场中长期趋势的主要因素。

四、利率在股票市场的短期影响提高利率来股票市场经常形成坏。

最典型的例子,是美国在1960年代早期至80的长期利率飙升,这个阶段美国股市出现大的调整。

同样,1986年下半年,由于经济衰退的迹象,美元汇率大幅下跌,对于一个稳定的汇率,美联储在8月份提高利率,因此美国股票市场崩溃在10月。

然而,相关性不等于因果关系。

对于这个问题,是关系的利率和股票市场,著名的经济学家宋国青经济学教授说,从根本上讲,利率变化所引起的因素所引起的股市波动是真正的原因,利率也在一个非常被动地位。

影响利率的因素,是一个非常复杂,包括整个宏观经济形势,等等。

总之,没有直接说,调整利率造成的起起落落,股票市场。

在短期内,我们的国家的利率变动对股价的趋势很难判断之间的相关性。

利率调整的一天,然后在股价波动和不能解释什么是不可避免接触之间。

从当前市场情况分析,显然和利率趋势不符合理论的负相关。

股市低迷更多是由于上市公司质量和大量的系统问题和投资者信心问题。

因此,在看看我们的国家提高利率将股票市场的影响,但必须考虑其他许多因素,但不是简单的曾经描述理论关系的判断。

利率只是影响因素的一个股票市场,不仅决定因素。

因此,我们不仅可以从提升利率,具体分析,甚至更高的利率,股票市场不是完全没有投资机会。

五、利率调整和股票的市盈率:利率变化所引起的股价变化,取决于各种影响叠后公司的利润和股票估值水平变化(即投资者批准的市盈率水平)改变,和实际情况将更为复杂的理论。

这给股市投资者的问题,也就是说,他们是对利率变动的股票操作策略,不仅应考虑的因素造成的改变利率,也要考虑改变利率和宏观经济直到行业,公司的重大影响。

因为,衡量利率变化的影响股票价格的变化,根据特定的公司,上市公司的综合分析,对利率变化的各种影响,并最终将公司的利润变化,股票估值(即投资者批准的市盈率水平)改变堆栈,这可能会让利率变化相应的股价变化。

这似乎是一个不可能完成的任务。

嗯,和利率对上市公司利润的影响的复杂性,而利率和整体股票估值水平之间的关系,以简单得多,可以使用数学模型来总结。

首先,利率上升,投资者要求的股息率也想提高,股市估值水平下降;第二,利率上升,一部分资金从股票市场将转向银行储蓄或购买债券,这可以减少股票需求,股票估值水平下降。

相反,当利率下降,储蓄盈利能力降低,一部分资金可能将回到股票市场,为了扩大需求的股票,股票估值水平上升。

从历史经验的成熟的股票市场,股票市场的平均p / e比率和利益之间存在着一个稳定的对应关系。

理论上,无风险收益率(可以参考长期国债的利率)和风险回报率的股票市场是互惠的平均p / e比率。

例如,美国长期债券的利率水平目前约为%,收益率在美国股票市场风险按照100年的历史数据的计算是%,那么美国股市长期理论市盈率13倍左右。

YinZhongLi说,从实用的角度来看,美国股市的估值水平和长期利率存在很强的关联。

当前的美国股市标准普尔指数组件长期市盈率水平在15到17倍之间。

对于中国股票市场而言,相关数据计算将会变得更加复杂,因为中国利率存在,股票非市场因素市场建立时间尚短,一些主要的数据收集有一定的困难。

因此,中国股市目前的水平的30倍市盈率偏高?专家发现计算后,使用中国的10年期国债利率%计算,中国的平均p / e比率水平应该在理论与美国股票市场的市盈率水平接近。

在过去的许多人在分析的平均p / e比率水平,一年期银行存款利率相互作为标准配置,显然,这是没有理论依据。

股票市场定价理论和长期利率和长期利率将会保持一个相对稳定的趋势,而不是因为短期利率波动和改变。

尽管中国与美国的情况是不同的,但长期利率理论还可以明显。

他认为,从长远来看,中国的股票市场市盈率国际市场靠拢。

六、利率的心理预期效果2004年6月30日,联邦储备利率当天,道琼斯指数和纳斯达克指数、标准普尔三大股指联手走高。

为什么不美国股市回落了?美国金融机构Kimelman &贝尔德市场分析师伯纳黛特·墨菲认为,美联储让市场感到轻微加息在经济形势像回到他的手,将会满足情况采取相应措施的信号。

换句话说,美联储提高利率已经建立了一个文件在市场预期,一旦成为现实,但恢复信心的市场。

这表明投资者对利率变化的心理预期在很大程度上影响股票市场短期的趋势。

华夏证券研究所研究员在宏观王说,市场利率调整反应程度往往取决于实际利率调整幅度与市场预期。

如果市场能精确的预期利率变动方向和幅度,价格已经改变之前,反映了利率的变化,和所有的好或坏了做。

只有预计不会对利率变动将产生巨大的影响股票市场。

心理因素主要短期证券市场状况在中国股票市场也一再发生,只是没有“坏了做”,但“看涨交付”。

自1996年5月到2002年2月,中国人民银行8次降息元人民币,使每年的利率从%降至当前的%(考虑后征收的利息税,目前一年期银行存款利率)。

在这8次降息同日,股市大幅震荡都显示。

从上海综合指数表现看,很多次削减利率出现在第一个交易日出现跳空高开,最后关闭只是当形势。

其中,最令人震惊的是1996年5月2日,上证综合指数跳空达到35分,但最终,收盘,下跌点。

而且1996年5月1日,1999年6月10日外,其余的天股市成交量降息几次明显放大。

根据超过证券分析师武林倾斜的记忆,“当时(削减)几乎所有机构都在好装运的,所以股指高开后的冲击回来。

”从历史经验,利率调整对市场心理的影响是不容忽视的,因为利率的变化意味着货币政策收紧或放松,早期的信号将首先影响市场的心理层面,并产生较大的影响到股票市场。

和,利率的影响主要是通过对实体经济企业表现出来的现在,市场心理的影响主要是通过资本成本反映,利率上升,资本成本市场心理预期会增加。

所以利率变化对市场心理影响和影响的经济实体,是两个不同的东西。

结论:任何货币政策制定和实施必须考虑到资本市场和实际的经济效应。

在短期内,因为有价格粘性,股票价格和市场利率是逆相关,降低利率市场,股票市场价格较高,反之亦然。

和利率政策对股票市场的长期效应是更加复杂的,有很多的辩论,这主要是因为它的经济周期,人们边际消费倾向,利率调整到市场心理影响的因素,如。

股票市场的发展表明,该指数起伏和利率提升不是简单的比较,利率只是因素之一,影响股票市场,不仅决定因素。

因此,我们不仅可以从利率波动,具体问题具体分析了,甚至更高的利率,股票市场不是完全没有投资机会。

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