美国国际收支平衡表分析ppt

贷 差额 资本项目 借 金融项目 1直接投资 借 贷 差额 2证券投资 借 贷 差额 3其他投资 借 贷 差额
三储备资Fra Baidu bibliotek 借 贷 差额 四净误差与遗漏
美国经常性项目走势图
• 美国巨额经常项目赤字产生的原因
• (一) 美国的巨额财政赤字 • (二) 美国的低储蓄率 • (三) 美国与世界其他主要经济体经济发展的不平衡 性 • (四) 美国对本国资源开发的控制 • (五) 新兴经济体的汇率选择 • (六) 全球储蓄过剩及国际资本流动模式的改变
2006年 2827314 -3558237 -730923 2142164 -2838254 -696090 685150 -627956 57194 -92027 -2533521 4085053 1551532 -3880 -241244 241961 717 -365204 1053560 688356 -1915473 2301593 386120 -7720 487939 480219 -47078
国际收支平衡表差额分析
美国
完成人
目录 / contents
01
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美国国际收支概况
国际收支平衡表
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美国经常性项目走势 图 经常性项目走势图分 04 析 金融与资本项目走势 05 图
06
储备资产走势图
12
国际收支概况
• 美国长期保持“经常账户逆差，资本和金融账户顺差”的国际收支结构。
储蓄资产走势图
• 储备资产变动可分为两个阶段： • 第一阶段 2003～ 2005年，表现为储备资产逐年增加。
2003~2005年，美国经济发展迅速，对外投资逐年扩
大，资本大量输出，加上经常项目逆差逐年递增，国 际收支逆差扩大；另一个重要原因就是美国在反恐、 伊拉克驻军、阿富汗驻军引起巨额货币流出，导致储
• 证券投资项目 • 美国2003年～2007年间的证券投资项目一直处于大幅顺差状态，而且大体上 呈递增态势（其顺差从2003年的3903.12亿攀升到2007年6222.74亿美元），
仅在2005年有小幅回落，但再2006年又卷土重来，大幅攀升。这表明五年内
国际资本大量流入美国证券市场。 • 直接投资项目 • 美国美国2003年～2007年间的直接投资项目的差额处于不断波动之中，03、 04年的逆差分别为858.14亿美元、1702.57亿美元,05、06年转为顺差，分别
• 美国2003~2007年的资本项目借方低位状态,五年来略有波动但幅度不大。这
说明近五年来美国在该项目上的资本流出额不大。因为美国对外捐资、援建 项目甚少，而且对外债务较少。说明了非金融资产收购额度比较小，美国自 身拥有强大的无形资产后盾，或者说是美国国内拥有较强劲的专利权、商标 权、经销权创造和维护能力。
为764.03亿美元、7.17亿美元，07年又出现较大逆差 957.29亿美元。而且
05～07年之间，出现由美国对外投资净额大于国外对内投资额逐渐转变成国 外对内投资大于美国对外投资。
• 其他投资项目 • 03～05年美国其他投资项目一直处于顺差，但是波幅较大。这表明这个项目 上流入美国的外资大于流出美国的内资，同时说明了这些资本很容易收到美 国的经济形势以及财政货币政策的影响。 • 资本项目
• 全球储蓄过剩及国际资本流动模式的改变
• 发达国家的人口逐步老龄化,使得除美国以外发达国家的投资机会明显缺乏, 因此使这些国内投资预期回报率偏低,导致了这些国家的储蓄率增高,最终使 经常项目出现了盈余。在投资机会缺乏的情况下,这些国家选择了将这些经 常项目盈余贷向了国外。
金融与资本项目走势图
• 美国2003年～2007年金融与资本项 目的走势图，蓝色曲线代表资本与 金融项目，是其它三条是这个大项 下不同类型的资本垂直加总。
• 美国的巨额财政赤字 • 美国在结束了“新经济”的盛宴后,在2001 年出现了经济衰退,导致国民收 入这一税收基数增长缓慢 ,虽然自2003 年下半年起出现了强劲的复苏势头 , 但前期连续两年的增长乏力已经给赤字累计造成了重要影响。 • 美国的低储蓄率 • 美国储蓄率近年一直下降。私人储蓄的减少主要缘由于公众持有的实物资产 和住房价值的上升、对未来收入期望的增加以及 2000～2003 年间不断下降
• 美国对本国资源开发的控制 • 美国出于其国家战略储备需要等目的,严格限制许多基础物资的开发利用。 • 新兴经济体的汇率选择 • 作为新兴经济体,此举是要通过保持出口货物的价格优势 ,来维持较快增长速度 ,并
以此获得大量美元,并通过购买美国长期国库券,降低美国国内利率来维持美元汇率,
进而保证美国消费者持续购买亚洲商品。如此循环将会使得美国经常项目赤字持续 增大。
• 货物贸易持续逆差，而服务贸易和投资收益表现为持续顺差
• 证券投资长期保持净流入，是主要的资本和金融账户顺差来源
国际收支平衡表
一 经常项目 贷
借 差额
货物和服务 贷 借 差额 贷 借 差额 借
收益
经常转移 二资本和金融项目借
美国国际收支平衡简表（单位：百万美元） 2003年 2004年 2005年 1658669 1988065 2354279 -2136760 -2545838 -3010914 -478091 -557773 -656635 1338213 1574326 1819016 -1789819 -2114837 -2458225 -451606 -540511 -639209 320456 413739 535263 -275147 -346519 -462905 45309 67220 72358 -71794 -84482 -89784 -667415 1712054 1044639 -3480 -149564 63750 -85814 -146722 537034 390312 -366126 833201 467075 -1523 278069 276546 -6000 -2015944 3039532 1023588 -2369 -316223 145966 -170257 -170549 790042 619493 -1523998 1705769 181771 -2805 397755 394950 95030 -877435 2724621 1847186 -4036 -36235 112638 76403 -251199 796020 544821 -566330 1272387 706057 -19635 543576 523941 32313
的利率,并且20 世纪70 年代以来社会保障的不断改善也使公众减少了预防
性储蓄。
• 美国与世界其他主要经济体经济发展的不平衡性 • 美国自2000 年以后大致保持3 %的年均经济增长率。劳动生产率的增长导致美元资 产回报率的提高、资本的流入并对美元产生支撑 ,而且对未来更高收益率的预期有
力地推动了国内投资和商品的需求,并最终支持了股价的上扬和收入的增长。
2007年 3281284 -3930749 -649465 2463505 -3082014 -618509 817779 -736030 81749 -112705 -2585533 4054048 1468515 -1843 -333271 237542 -95729 -288731 961005 672274 -1939293 2444443 505150 -22395 411058 388663 -41287
备资产需要不断增加以平衡差额。
• 第二阶段 2005～ 2007年，表现为储备资产逐年减少。 美元贬值影响，国际游资逐渐由美国流出投资国外，
美国对外资产减少，资本金融项目贷方余额增加，且
增加幅度比经常项目借方余额增加要大，因此国际收 支逆差减少，储备资产减少。
谢谢大家！