第3章-财务分析答案

第三章财务分析

一、单项选择题

1、下列各项中，不会稀释公司每股收益的是（）。

A、发行认股权证

B、发行短期融资券

C、发行可转换公司债券

D、授予管理层股份期权

【正确答案】 B

【答案解析】

企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。潜在普通股包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。因此本题的正确答案为B。

2、某企业上年营业收入为36000万元，流动资产总额为4000万元，固定资产总额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业上年的总资产周转率为（）次。

A、3.0

B、3.4

C、2.9

D、3.2

【正确答案】 A

【答案解析】

本题考核总资产周转率的计算。总资产周转率＝营业收入/资产总额，本题中“假定没有其他资产”，所以资产总额＝流动资产总额＋固定资产总额，上年的总资产周转率＝营业收入/（流动资产总额＋固定资产总额）＝36000/（4000＋8000）＝3.0（次）。

3、下列属于管理绩效定性评价中的基础管理评价指标内容的是（）。

A、对外投资

B、工资福利

C、分配与激励

D、上缴税收

【正确答案】 A

【答案解析】

工资福利和上缴税收是社会贡献评价指标的内容，分配与激励是人力资源评价指标的内容。

4、下列各项财务指标中，能够综合反映企业成长性和投资风险的是（）。

A、市盈率

B、每股收益

C、销售净利率

D、每股净资产

【正确答案】 A

【答案解析】

一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票的评价越低。另一方面，市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大，市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。所以本题正确答案为选项A。

5、某企业20×1年和20×2年的销售净利率分别为7%和8%，资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与20×1年相比，20×2年的净资产收益率变动趋势为（）。

A、上升

B、下降

C、不变

D、无法确定【正确答案】 B

20×1年权益乘数＝20×2年权益乘数

20×1年净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数＝7%×2×20×1年权益乘数＝

14%×20×1年权益乘数

20×2年净资产收益率＝8%×1.5×20×2年权益乘数＝12%×20×2年权益乘数

6、某公司目前的流动比率为1.5，则借入一笔短期借款，将会导致（）。

A、流动比率提高

B、流动比率降低

C、流动比率不变

D、无法判断

【正确答案】 B

【答案解析】

流动比率大于1，说明流动资产大于流动负债，而借入一笔短期借款，将导致流动资产和流动负债等额增加，流动负债增长率大于流动资产增长率，因此流动比率会降低。

7、甲公司2012年的销售收入为10500万元，销售成本为7000万元，资产负债表中显示，2012年的存货年初为3000万元，年末为4000万元。所有者权益年初数为20000万元，年末数为21000万元。现金流量表显示，2012年的现金流量净额为2000万元，其中，经营活动现金流量净额为3000万元，投资活动现金流量净额为－1800万元，筹资活动现金流量净额为800万元。则下列说中正确的是（）。

A、存货周转次数为3次

B、销售毛利率为50%

C、资本保值增值率为5%

D、销售现金比率为0.2857

【正确答案】 D

【答案解析】

存货周转次数＝销售成本／存货平均余额＝7000／[（3000＋4000）／2]＝2（次），销售毛利率＝销售毛利／销售收入×100%＝（销售收入－销售成本）／销售收入×100%＝3500／10500×100%＝33.33%，资本保值增值率＝期末所有者权益／期初所有者权益×100%＝21000／20000×100%＝105%，资本积累率＝本年所有者权益增长额／年初所有者权益×100%＝（21000－20000）／

20000×100%＝5%，销售现金比率＝经营活动现金流量净额／销售收入＝3000／10500＝0.2857。

8、下列指标中，属于效率比率指标的是（）。

A、流动比率

B、成本费用利润率

C、资产负债率

D、流动资产占全部资产的比重

【正确答案】 B

【答案解析】

效率比率反映投入与产出之间的关系。成本费用利润率反映投入产出的关系，利润反映的是产出，成本费用反映的是投入。

9、下列各项中，计算稀释每股收益时，需要在基本每股收益的基础上同时调整分子分母的是

（）。

A、可转换公司债券

B、认股权证

C、股份期权

D、以上三种都是

【答案解析】

对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额；分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数，所以选项A是答案；当认股权证和股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。计算稀释每股收益时，作为分子的净利润金额一般不变，分母的调整项目为增加的普通股股数，同时还应考虑时间权数，所以选项B、C、D不是答案。

10、东大公司无优先股，2010年末股东权益总额为1000万元（每股净资产10元），2011年初决定投资一新项目，需筹集资金500万元，股东大会决定通过发行新股的方式筹集资金，发行价格为每股10元。2011年留存收益100万元，无其他影响股东权益的事项，则2011年末该公司的每股净资产为（）元/股。

A、2.5

B、6.67

C、10.67

D、5

【正确答案】 C

【答案解析】

每股净资产＝股东权益总额/发行在外的普通股股数＝（1000＋500＋100）/（1000/10＋500/10）＝1600/150＝10.67（元/股）。

11、某上市公司2010年末的股本为10000万股，2011年3月18日，经公司2010年度股东大会决议，以截止到2010年末公司总股本为基础，向全体股东每10股送红股4股，工商注册登记变更已完成。2011年9月30日发行新股3200万股。2011年度归属于普通股股东的净利润为7400万元。则2011年公司的基本每股收益为（）元。

A、0.43

B、0.50

C、0.60

D、0.54

【正确答案】 B

【答案解析】

增加的普通股股数＝10000×40%＝4000（万股），年末普通股的加权平均数＝10000＋4000＋

3200×1/4＝14800（万股），基本每股收益＝7400/14800＝0.50（元）。

12、新海公司2010年的销售净利率为10%，总资产周转率为1.5次，资产负债率为40%，2011年的销售净利率为15%，总资产周转率为1.25次，资产负债率为50%，按题所给顺序依次替换，则总资产周转率对总资产净利率的影响为（）。

A、－3.75%

B、－2.5%

C、－1.5%

D、－1%

【正确答案】 A

【答案解析】

总资产净利率＝销售净利率×总资产周转率，则总资产周转率对总资产净利率的影响为15%×（1.25－1.5）＝－3.75%。

13、关于杜邦财务分析体系，下列说法不正确的是（）。

A、净资产收益率是一个综合性最强的财务比率

B、以总资产净利率和权益乘数为核心

C、考虑了财务风险因素