投资银行业务与经营作用资料PPT课件
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投资银行的主要业务课件
券经纪人具备一定的投资技巧和专业知识，或者说证券经纪是一项专业
性很强调经纪工作。
⑺指导性，证券经纪的专业性，决定了证券经纪人提供的经纪服务具有
十分明显地指导性特征。
投资银行的主要业务课件金融系
冯庆水
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投资银行学 第五章 投资银行的主要业务
Investment Banking
第一节 证券业务
投资银行的主要业务课件金融系
冯庆水
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投资银行学 第五章 投资银行的主要业务
Investment Banking
第一节 证券业务
投资银行的证券业务主要有三类：
一、证券经纪业务
二、证券自营业务
三、证券承销业务
投资银行的主要业务课件金融系
冯庆水
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投资银行学
Investment Banking
3.权利与义务⑴代理关系
4.业务关系 ⑵信托关系
5.行为规范 ⑶抵押关系
⑷债权债务关系
客户是被代理人，经纪人是 代理人，经纪人必须在客户授权 的范围内依法从事代理业务。因 此，经纪人有义务和责任维护被 代理人——客户——的利益。
投资银行的主要业务课件金融系
冯庆水
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投资银行学
Investment Banking
格、品德和业务能力水平等从份 信任，只有经纪人以自己的人品 和实力——丰厚的业绩回报——
⑷债权债务关系 向客户证明其自身得价值时，这
种信任关系才能得以维系和发展。
投资银行的主要业务课件金融系
冯庆水
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投资银行学
Investment Banking
一、证券经纪业务
第五章 投资银行的主要业务
证券经营机构的投资银行业务PPT课件
摩根大通纽约总部
摩根斯坦利时代广场总部
闲谈摩根
• 摩根的最大本事就是整合不良企业，买下 来，整合商业结构，重组管理层，然后卖 了。所以后来有个词叫“摩根化 （Morganization）”，就是说他的这些手段 的。
• 1900年代摩根公司的合伙人掌握的大概13 亿美元的资产，当时已经是巨富了，可以 买下美国西部十几个州。
闲谈摩根
• 有一句世界名言，叫 • “If you have to ask the price, you can’t
afford it • （问价的都是买不起的）。” • 就是这JP摩根和他邻居谈论游艇的时候说的，
所以以后如果充大头，就要记住老摩根这 句话。什么是真的大头，就是从来不问价 的。
闲谈摩根
• 规定限制银行和金融控股公司的自营交易；限制 银行自营交易及高风险的衍生品交易。
• 在自营交易方面，允许银行投资对冲基金和私募 股权，但资金规模不得高于自身一级资本的3%。 在衍生品交易方面，要求金融机构将农产品掉期、 能源掉期、多数金属掉期等风险最大的衍生品交 易业务拆分到附属公司，但自身可保留利率掉期、 外汇掉期以及金银掉期等业务。
• 1933年美国大萧条，美国国会通过了金融 管制的《格拉斯—斯蒂格尔法（GlassSteagall)》。该法案禁止金融混业经营，于 是“摩根家的（House of Morgan）”一分 为三，
• J.P. Morgan and Co. 做商业银行， • Morgan Stanley做投资银行， • 还有一家Morgan.Grenfell在伦敦，负责海外
• 这项厚达2300页的法案将命名为《多德-弗 兰克法案》，该名称来自于该法案的两位 主要发起人，民主党参议员克里斯托弗·多 德和民主党众议员巴尼·弗兰克。
第五章 财务顾问业务 《投资银行业务与经营》PPT课件
➢收益贴现法 ➢股利资本化法
一、贴现法
➢ 现金流贴现法（Discounted Cash Flow ，DCF）
•公司实体价值现金流量贴现模式 •股东自由现金流量贴现模式(FCFE) ➢ 收益贴现法 ➢ 股利资本化法
二、市场比较法
➢ 可比公司分析法(Comparable Company) ➢ 可比交易分析法（Comparable
第四节 企业并购与反并购的形 式
➢ 企业并购的主要形式 ➢ 企业反并购的主要形式
一、企业并购的主要形式
➢ 行业视角 • 横向并购、纵向并购、混合并购 ➢ 支付方式 • 现金并购、股票支付并购、综合支付并购 ➢ 融资渠道 • 杠杆收购、非杠杆收购 ➢ 行为方式 • 善意收购、敌意收购、狗熊收购 ➢ 手段种类 • 邀约收购、协议收购、管理层收购、间接收
二、我国投资银行开展政府财务顾问的 情况
➢ 投资银行与深化国有企业改革: ➢ 在我国国有企业的战略性重组中，投资银行扮演着十
分重要的角色。第一，作为专业性咨询机构，投资银 行是资产重组的总体规划师；第二，在国有企业资产 重组的具体操作方面，投资银行也是不可或缺的专业 性机构；第三，投资银行的参与和运作，可以在一定 程度上消除国有资产流动的各种障碍，解决国有企业 组织构造等方面的一系列更深层次的问题；第四，为 单个企业的资产重组和组织结构优化担当参谋和助手 ➢ 投资银行与地方政府科学决策： ➢ 在我国，投资银行可以帮助地方政府制定经济发展战 略，就区域经济和行业经济的整合提出决策方案，进 行公共工程的可行性分析、筹资安排、资金运用及财 务状况的最终审核
二、作为并购方的财务顾问
➢ 投资银行一般都设有企业并购部门,专门从事并购业务 。企业并购部门搜集大量可能发生并购的交易信息,如 查明哪些持有超额现金的企业可能会并购其他企业,哪 些企业愿意被并购,哪些企业有可能成为目标企业等。 投资银行生产并储备大量潜在产权交易信息,同时又具 有长期积累的并购经验和娴熟的操作技巧,常被并购双 方聘请为财务顾问,进行并购方案的设计并协助进行具 体实施。
一、贴现法
➢ 现金流贴现法（Discounted Cash Flow ，DCF）
•公司实体价值现金流量贴现模式 •股东自由现金流量贴现模式(FCFE) ➢ 收益贴现法 ➢ 股利资本化法
二、市场比较法
➢ 可比公司分析法(Comparable Company) ➢ 可比交易分析法（Comparable
第四节 企业并购与反并购的形 式
➢ 企业并购的主要形式 ➢ 企业反并购的主要形式
一、企业并购的主要形式
➢ 行业视角 • 横向并购、纵向并购、混合并购 ➢ 支付方式 • 现金并购、股票支付并购、综合支付并购 ➢ 融资渠道 • 杠杆收购、非杠杆收购 ➢ 行为方式 • 善意收购、敌意收购、狗熊收购 ➢ 手段种类 • 邀约收购、协议收购、管理层收购、间接收
二、我国投资银行开展政府财务顾问的 情况
➢ 投资银行与深化国有企业改革: ➢ 在我国国有企业的战略性重组中，投资银行扮演着十
分重要的角色。第一，作为专业性咨询机构，投资银 行是资产重组的总体规划师；第二，在国有企业资产 重组的具体操作方面，投资银行也是不可或缺的专业 性机构；第三，投资银行的参与和运作，可以在一定 程度上消除国有资产流动的各种障碍，解决国有企业 组织构造等方面的一系列更深层次的问题；第四，为 单个企业的资产重组和组织结构优化担当参谋和助手 ➢ 投资银行与地方政府科学决策： ➢ 在我国，投资银行可以帮助地方政府制定经济发展战 略，就区域经济和行业经济的整合提出决策方案，进 行公共工程的可行性分析、筹资安排、资金运用及财 务状况的最终审核
二、作为并购方的财务顾问
➢ 投资银行一般都设有企业并购部门,专门从事并购业务 。企业并购部门搜集大量可能发生并购的交易信息,如 查明哪些持有超额现金的企业可能会并购其他企业,哪 些企业愿意被并购,哪些企业有可能成为目标企业等。 投资银行生产并储备大量潜在产权交易信息,同时又具 有长期积累的并购经验和娴熟的操作技巧,常被并购双 方聘请为财务顾问,进行并购方案的设计并协助进行具 体实施。
投资银行业务与经营PPT课件
行
中国人民大学财政金融学院
投资银行业务与经营
投资银行是金融业和金融资本发展到一定阶段的产物。
➢ 首先，现代意义上的投资银行是伴随着证券信用或信用 证券化下证券市场的发展而发展的。
➢ 其次，现代投资银行作为一个独立产业，则是在银行业 与证券业的“融合－分离－融合”的过程中产生和发展 起来的
➢ 第三，20世纪80年代以来，随着金融业向国际化、证券 化、市场化、创新化、工程化、综合化方向发展，以及 金融监管体系、监管手段的不断完善，金融业发展到了 一个新的历史阶段，投资银行与商业银行重新走向融合 已是大势所趋。
中国人民大学财政金融学院
投资银行业务与经营
发展战略
➢ 以实践作为检验标准，选择适应中国发展阶段的投 资银行体制模式。
在考虑选择与转换体制模式时，应坚持以下原则 ✓ 国际接轨 ✓ 市场实践的发展 ✓ 管制的可操作性 ✓ 时代特点 ✓ 调整修正
➢ 建造投资银行旗舰，扶持集团化发展 ➢ 建立健全法律环境，不断完善监管模式 ➢ 按照国际从业标准培养跨世纪专业人才 ➢ 加快引进先进金融管理技术，加强风险管理 ➢ 发现市场需求，加快金融创新
我国投资银行的主体和业务的运作 与真正意义上的投资银行还存在相 当的距离：
➢ 证券机构资金规模总体较小 ➢ 业务范围狭窄 ➢ 投资银行家的缺乏
中国人民大学财政金融学院
投资银行业务与经营
上海证券交易所一景
21世纪前10多年，是 我国投资银行业务发 展极其重要的时期， 必须着眼于国际化现 代投资银行的竞争要 求，及早确定明智的 发展战略。
中国人民大学财政金融学院
投资银行业务与经营
二、投资银行功能和定位
投资银行具有 沟通资金供求、优 化资源配置、构造 证券市场、实现生 产规模化、促进产 业集中的功能。
中国人民大学财政金融学院
投资银行业务与经营
投资银行是金融业和金融资本发展到一定阶段的产物。
➢ 首先，现代意义上的投资银行是伴随着证券信用或信用 证券化下证券市场的发展而发展的。
➢ 其次，现代投资银行作为一个独立产业，则是在银行业 与证券业的“融合－分离－融合”的过程中产生和发展 起来的
➢ 第三，20世纪80年代以来，随着金融业向国际化、证券 化、市场化、创新化、工程化、综合化方向发展，以及 金融监管体系、监管手段的不断完善，金融业发展到了 一个新的历史阶段，投资银行与商业银行重新走向融合 已是大势所趋。
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投资银行业务与经营
发展战略
➢ 以实践作为检验标准，选择适应中国发展阶段的投 资银行体制模式。
在考虑选择与转换体制模式时，应坚持以下原则 ✓ 国际接轨 ✓ 市场实践的发展 ✓ 管制的可操作性 ✓ 时代特点 ✓ 调整修正
➢ 建造投资银行旗舰，扶持集团化发展 ➢ 建立健全法律环境，不断完善监管模式 ➢ 按照国际从业标准培养跨世纪专业人才 ➢ 加快引进先进金融管理技术，加强风险管理 ➢ 发现市场需求，加快金融创新
我国投资银行的主体和业务的运作 与真正意义上的投资银行还存在相 当的距离：
➢ 证券机构资金规模总体较小 ➢ 业务范围狭窄 ➢ 投资银行家的缺乏
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投资银行业务与经营
上海证券交易所一景
21世纪前10多年，是 我国投资银行业务发 展极其重要的时期， 必须着眼于国际化现 代投资银行的竞争要 求，及早确定明智的 发展战略。
中国人民大学财政金融学院
投资银行业务与经营
二、投资银行功能和定位
投资银行具有 沟通资金供求、优 化资源配置、构造 证券市场、实现生 产规模化、促进产 业集中的功能。
第四章 投资银行的运营和管理 《投资银行学》PPT课件
第一节 投资银行的组织结构
表4-1和表4-2分别反映了国内外投行业务结构的差异，国外投行我们仍以 被兼并前的美林证券为例。 从现实情况来看，我国证券公司的业务结构极不平衡，经纪业务的手续费 收入占绝大比例。另外，我国证券公司的业务结构比较单一而且创新不足， 和国外投行存在重大差异，相应的收入结构也体现出了这种差异。
是效果评
第二段节，这投资是银行的人力资是源培管训理 实
价及反馈
投整资银个行的员员工工教育培训过程由施三阶个具段有连，续性的阶段组阶成：段，主
培训工作
是根据确
要内容包
的基础，
定的培训
括确定工
是对员工
原则采取
作指标、
培训的需
适当的培
检查培训
求进行分
训方法来
效果、对
第二节 投资银行的人力资源管理
具体来说，培训工作主要有以下几种：
第一节 投资银行的组织结构
1.资本市场部门 资本市场部门负责传统的投资银行业务和公司金融业务。其所涉及的各职能 领域则由其下属的独立部门负责。
第一节 投资银行的组织结构
（1）证券承销部门。又称公司融资部（corporate finance department）， 其主要功能是负责在一级市场上承销公司发行的股票、债券和票据等各类证 券，如公司债券、高收益债券、可转换的其他抵押债券、国际债券、优先股、 普通股，以及商业票据和中期国库券等。 （2）并购部门。主要负责进行信息收集、寻找目标公司、评估定价、接管、 杠杆收购和管理层收购、反收购，以及调整企业的资本结构。 （3）经纪业务部门。主要负责二级市场上的证券交易，接受客户的委托， 代理客户买卖证券，向客户收取一定的佣金。
第二节 投资银行的人力资源管理
第三章 经济业务 《投资银行业务与经营》PPT课件
➢ 证券交易所的类型 分为会员制和公司制
二、场外交易场所
➢ 场外交易市场是指在证券交易所外,证 券买卖双方议价成交的市场。它没有固 定的场所,也没有正式的组织,实际上是 一种通过电信系统直接在交易所外面进 行证券买卖的交易网络。
➢
二、场外交易场所
➢ 柜台市场(0ver the Counter，0TC)， 也称店头市场
➢ 第三市场，又称店外市场
➢ 第四市场是指投资者不经过证券商，自 己相互之间直接进行证券交易而形成的 市场。
二、场外交易场所
➢ 柜台市场(0ver the Counter，0TC)， 也称店头市场
➢ 第三市场，又称店外市场
➢ 第四市场是指投资者不经过证券商，自 己相互之间直接进行证券交易而形成的 市场。
➢ 日本集中授信的融资融券模式
• 信用交易操作具备层级性 • 证券金融公司在融资融券市场上具有特殊
地位 • 融券结构的非对称性
➢ 中国台湾“双轨制”的融资融券模式
• 从事直接融资融券业务的证券公司实行审 批制
• 证券金融公司具有既垄断又竞争的特点 • 证券公司与融资市场联系紧密 • 信用交易的非平衡性 • 融券结构的非对称性
三、融资融券业务的作用与风险
➢ 融资融券业务的作用
• 价格发现的作用 • 稳定市场的作用 • 增加市场流动性的作用 • 提高投资银行盈利水平的作用
➢ 融资融券业务的风险
• 市场面临的风险 • 投资者面临的风险 • 投资银行面临的风险
➢ 融资融券业务的保证金和营运资本要求
• 在信用经纪业务中，投资者的投资风险加大，必然会 危及信用金的安全。因此，投资银行并不能随心所欲 地为投资者提供信用贷款
言，必须办理过户手续。不记名证券可以自由转让，无须办 理过户
二、场外交易场所
➢ 场外交易市场是指在证券交易所外,证 券买卖双方议价成交的市场。它没有固 定的场所,也没有正式的组织,实际上是 一种通过电信系统直接在交易所外面进 行证券买卖的交易网络。
➢
二、场外交易场所
➢ 柜台市场(0ver the Counter，0TC)， 也称店头市场
➢ 第三市场，又称店外市场
➢ 第四市场是指投资者不经过证券商，自 己相互之间直接进行证券交易而形成的 市场。
二、场外交易场所
➢ 柜台市场(0ver the Counter，0TC)， 也称店头市场
➢ 第三市场，又称店外市场
➢ 第四市场是指投资者不经过证券商，自 己相互之间直接进行证券交易而形成的 市场。
➢ 日本集中授信的融资融券模式
• 信用交易操作具备层级性 • 证券金融公司在融资融券市场上具有特殊
地位 • 融券结构的非对称性
➢ 中国台湾“双轨制”的融资融券模式
• 从事直接融资融券业务的证券公司实行审 批制
• 证券金融公司具有既垄断又竞争的特点 • 证券公司与融资市场联系紧密 • 信用交易的非平衡性 • 融券结构的非对称性
三、融资融券业务的作用与风险
➢ 融资融券业务的作用
• 价格发现的作用 • 稳定市场的作用 • 增加市场流动性的作用 • 提高投资银行盈利水平的作用
➢ 融资融券业务的风险
• 市场面临的风险 • 投资者面临的风险 • 投资银行面临的风险
➢ 融资融券业务的保证金和营运资本要求
• 在信用经纪业务中，投资者的投资风险加大，必然会 危及信用金的安全。因此，投资银行并不能随心所欲 地为投资者提供信用贷款
言，必须办理过户手续。不记名证券可以自由转让，无须办 理过户
商业银行的投资银行业务培训课件
07
CATALOGUE
投资银行业务的未来发展与趋势
国际投资银行业的发展趋势
专业化发展
国际投资银行业正在朝着更专业化的方向发展，各大投行 纷纷推出专注于不同领域的投资银行服务，如医疗、科技 、能源等。
金融科技应用
金融科技的发展已经对投资银行业产生了深远影响，如人 工智能、大数据、区块链等技术的应用，提高了投行的效 率和服务质量。
投资分析
对市场趋势、行业动态和公司财务状况进行 分析，为客户提供投资建议。
投资银行的发展趋势
01
02
03
国际化
随着全球经济一体化的深 入，投资银行逐渐向国际 化发展，拓展海外业务。
专业化
投资银行逐渐向专业化发 展，形成各自的优势领域 ，提供更专业的服务。
电子化
随着互联网技术的发展， 投资银行的交易和信息处 理逐渐电子化，提高效率 。
股票发行与承销
股票发行的种类
股票发行主要有公开发行 和非公开发行两种方式。
发行流程
股票发行一般需要经过准 备、申请、审核、定价、 发行和上市等阶段。
承销方式
股票承销主要有包销和代 销两种方式，包销又分为 全额包销和余额包销。
股票交易与投资
交易方式
股票交易可以通过证券交易所的 集中交易，也可以通过证券公司
市场风险管理是投资银 行业务中的重要环节， 目的是将市场价格波动 的风险降至最低。
市场风险管理主要采取 以下策略
分散投资组合，降低单 一资产的价格波动对整 个投资组合的影响。
使用期货、期权等衍生 品工具，对冲市场风险 。
制定风险管理制度，严 格控制投资决策的风险 水平。
信用风险的管理
详细描述
信用风险管理主要涉及以下方 面
第七章投资银行PowerPoint演示文稿
金融学院
货币银行学
第七章 投资银行
时期 资金来源
主要业务
主要功能 利润主要来 源 监管机构
商业银行 过去
目前
活期存款为主 各种存款及其他借入资金
存、贷款
存贷款及金融服务
间接融资 存贷利差
间接融资 存贷利差及服务收益
中央银行
中央银行为主
金融学院
货币银行学
第七章 投资银行 （三）投资银行的性质 二、投资银行的体制及类型 （一）投资银行的体制 世界各国对投资银行与商业银行的相互关系及业务范围的界定 大致可分为分业模式和综合模式两种体制：
货币银行学
第七章 投资银行
2、20世纪60年代以来，尤其是70年代中后期以来，金融创新和拓展国际 业务是投资银行迅速发展的两个重要特征。1999年11月4日，美国国会通 过了以金融混业经营为核心的《金融服务现代化法案》，又称《格朗—利 奇金融服务现代化法案》(Gramm—Leach Financial Services Modernization
9%
6
6
美林
1.91
2.12
-10% 2
7
瑞士信贷第一波士 1.91
2.04
-6%
3
顿
8
德意志银行
1.80
1.46
+23% 8
9
雷曼兄弟
1.40
1.19
+18% 9
10 美国银行
0.94
0.75
25%
10
金融学院
货币银行学
第七章 投资银行
第三节 投资银行业务 投资银行经营的业务主要包括证券承销、证券交易、私募发行、 收购与兼并、资产证券化、基金管理、衍生工具的创造和交易、 咨询服务等。 一、证券承销 1、投资银行就证券发行的种类、时间、条件等对发行公司提 出建议。 2、从发行人处购买新证券。 3、向公众分销。
投资银行学ppt课件完整版
业务。
4. 学科层次：是关于投资银行的理论和实务的学科---
--投资银行学。
一、现代金融系统中的投资银行学
1. 金融系统与金融学 2. 投资银行学与金融学
1、金融系统与金融学（1）
① 由金融机构、金融市场、金融工具、资金供
求者及金融监管部门以一定的方式所构成的 一种体系，这一体系旨在提高决策主体对财 务资源配置的决策质量与效率。
1、投资银行内涵
➢ 国际上对投资银行Investment banking的定义主要
以美国著名的金融投资专家罗伯特 ·库恩 （Robert Kuhn）为投资银行所下的四个定义为参照，从广义 到狭义分别是：
① 任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称作投资
银行；
② 只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是
5 风险资本部 对新兴的高科技公司投资获得高风险下的高收益。 6 资产证券化 以一定资产作为抵押品而发行证券的过程。
部 7 资产与基金 是投资银行的重要业务之一，通常投资银行设立独
管理公司 立的机构为个人或机构管理资产与基金。
二、投资银行的主要业务部门(3)
8 项目融 主要为大规模的自然资源开发，如天然气、火力 资部 发电、开矿等之类的项目建设筹措必要的资金
③ 最初的含义，政府通过税收和发行国债筹集资金并
管理使用的行为，现在一般用Public finance。
➢ 本书所用的金融学是指第二种含义即研究如何在不
确定的条件下，对财务资源（资金）进行跨时期合 理配置的理论和实践的学科。
2、投资银行学与金融学
从不同的角度进行金融学研究，形成了不同的研究领域：
① 从企业的角度来考察金融学-----公司财务学
2 私募证券部 向数量有限的机构投资者，如保险公司、专业 投资公司、养老基金私下推销不公开上市的证 券。
4. 学科层次：是关于投资银行的理论和实务的学科---
--投资银行学。
一、现代金融系统中的投资银行学
1. 金融系统与金融学 2. 投资银行学与金融学
1、金融系统与金融学（1）
① 由金融机构、金融市场、金融工具、资金供
求者及金融监管部门以一定的方式所构成的 一种体系，这一体系旨在提高决策主体对财 务资源配置的决策质量与效率。
1、投资银行内涵
➢ 国际上对投资银行Investment banking的定义主要
以美国著名的金融投资专家罗伯特 ·库恩 （Robert Kuhn）为投资银行所下的四个定义为参照，从广义 到狭义分别是：
① 任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称作投资
银行；
② 只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是
5 风险资本部 对新兴的高科技公司投资获得高风险下的高收益。 6 资产证券化 以一定资产作为抵押品而发行证券的过程。
部 7 资产与基金 是投资银行的重要业务之一，通常投资银行设立独
管理公司 立的机构为个人或机构管理资产与基金。
二、投资银行的主要业务部门(3)
8 项目融 主要为大规模的自然资源开发，如天然气、火力 资部 发电、开矿等之类的项目建设筹措必要的资金
③ 最初的含义，政府通过税收和发行国债筹集资金并
管理使用的行为，现在一般用Public finance。
➢ 本书所用的金融学是指第二种含义即研究如何在不
确定的条件下，对财务资源（资金）进行跨时期合 理配置的理论和实践的学科。
2、投资银行学与金融学
从不同的角度进行金融学研究，形成了不同的研究领域：
① 从企业的角度来考察金融学-----公司财务学
2 私募证券部 向数量有限的机构投资者，如保险公司、专业 投资公司、养老基金私下推销不公开上市的证 券。
投资银行的业务经营课件
案例分析
中金公司在中国移动、中国联通等大型企业发行上市、再 融资及并购重组等业务中发挥了重要作用，并成功推出多 个创新金融产品。
中国中信股份有限公司（中信证券）
背景介绍
业务范围
经营特点
案例分析
中信证券是中国证监会核准的第 一批全面指定交易商和主承销商 之一，也是首批获得QFII、 RQDII2资格的投资银行之一。
中国银河证券股份有限公司（银河证券）
01
背景介绍
银河证券是中国证监会核准的第 一批全面指定交易商和主承销商 之一，也是首批获得QFII、 RQDII2资格的投资银行之一。
03
02
经营特点
业务范围
银河证券主要提供证券承销、交易 、企业融资、并购重组、财富管理 等服务，并在全国范围内拥有广泛 的营销网络和客户群体。
中信证券主要提供证券承销、交 易、企业融资、并购重组、财富 管理等服务，并在全球范围内拥 有广泛的客户资源和渠道优势。
中信证券以稳健经营、创新发展 为理念，注重风险控制和业务创 新，是中国投资银行业务的重要 参与者之一。
中信证券在中国石油、中国石化 等大型企业发行上市、再融资及 并购重组等业务中表现出色，并 成功推出多个创新金融产品。
投资决策与执行
投资决策
根据尽职调查和估值分析的结 果，以及交易结构设计的情况
，做出投资决策。
资金筹措
根据投资决策，筹措相应的资 金，包括自有资ຫໍສະໝຸດ 和外部融资等。投资执行
完成投资协议的签署和资金支 付，同时进行投资后的管理和
管理层的调整等。
04
投资银行业务的风险与控 制
市场风险
总结词
市场风险是投资银行业务中面临的主要风险之一，它受到市场利率、汇率、 股票价格等因素的影响。
最新第五章-投资银行的业务经营ppt课件
第四，投资银行还常常接受基金发起人的委托， 作为基金的管理人，帮助其管理基金，并据此获 得一定的佣金。
3.2011年上半年我国基金收益情况（2010.12.31-2011.6.30，单位：%）
2 1.54 1.04
1
0
-1 货币型 纯债型 保本型 一级债 二级债 QDII 指数型 封闭型 混合型 股票型 总计
（六）风险资本(Venture Capital)
1、概念：风险资本又称创业资本，它是指新兴公司在 创业期和拓展期所融通的资金。
2、对象：运用于新技术、新发明、新产品和新思维的 公司，这些公司具有很强的市场潜力，但存在很大风险 和不确定性。
3、操作：私募发行
4、风险资本市场构成：
风险资本的供给者--投资者（家庭、个人；退休基金、 捐赠基金、银行持股公司、保险公司、投资银行、非金 融机构、外国投资者）；
不管交易金额是多少投资银行都按一固定比例(例 如2％或3％)收取酬金。这一固定比例由投资银行 与其客户商讨决决定。（固定费率制，日本等）
越来越流行的计费方法是：先让客户对其交易额 作一估计，如果最后成交额优于这一估计额则在 固定比例之外增收一笔鼓励费。（激励佣金制）
（五）基金管理(Fund Management)
案例5-1：
“搜狐”的风险创业
麻省理工学院的张朝阳博士在学习、工作的几年深受硅谷创业文 化的熏陶，他很希望获得硅谷风险投资家的“天使基金”来创办自 己的公司，看好国内市场的发展前景，并决心在国内创业。
-2
-0.46 -0.62 -1.05 -1.18
-3
-2.19
-4
-5
-4.40
-6
-5.92
-7
-8
-7.05 -7.26
3.2011年上半年我国基金收益情况（2010.12.31-2011.6.30，单位：%）
2 1.54 1.04
1
0
-1 货币型 纯债型 保本型 一级债 二级债 QDII 指数型 封闭型 混合型 股票型 总计
（六）风险资本(Venture Capital)
1、概念：风险资本又称创业资本，它是指新兴公司在 创业期和拓展期所融通的资金。
2、对象：运用于新技术、新发明、新产品和新思维的 公司，这些公司具有很强的市场潜力，但存在很大风险 和不确定性。
3、操作：私募发行
4、风险资本市场构成：
风险资本的供给者--投资者（家庭、个人；退休基金、 捐赠基金、银行持股公司、保险公司、投资银行、非金 融机构、外国投资者）；
不管交易金额是多少投资银行都按一固定比例(例 如2％或3％)收取酬金。这一固定比例由投资银行 与其客户商讨决决定。（固定费率制，日本等）
越来越流行的计费方法是：先让客户对其交易额 作一估计，如果最后成交额优于这一估计额则在 固定比例之外增收一笔鼓励费。（激励佣金制）
（五）基金管理(Fund Management)
案例5-1：
“搜狐”的风险创业
麻省理工学院的张朝阳博士在学习、工作的几年深受硅谷创业文 化的熏陶，他很希望获得硅谷风险投资家的“天使基金”来创办自 己的公司，看好国内市场的发展前景，并决心在国内创业。
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第二章 投资银行的地位与作用 《投资银行学》PPT课件
第一节 投资银行的地位
随着资产证券化、融资证券化的比重不断提高以及直接融资比例的不断上 升，投资银行的作用将越来越大。此外，新经济的发展加剧了企业之间的竞 争，一些企业开始着手产业调整，另一些企业则试图通过兼并重组获得新生， 其中投资银行的作用不容忽视，这必将带来投资银行业务的新一轮发展。展 望未来，在当今国际金融一体化的形势下，投资银行必将进一步发挥其举足 轻重的作用，对世界经济的发展产生深远影响。
第一节 投资银行的地位
一、金融市场概述 （一）金融市场及其分类 在经济体系中运行的市场可以划分为三种类型：
要素市场 产品市场 金融市场
第一节 投资银行的地位
按照不同的标准，金融市场的分类也不同，具体来说，可以从以下几方面进行划 分： （1）按照交易期限可以分为短期金融市场和长期金融市场，即货币市场和资本市场。 （2）按交割方式可以分为现货市场、期货市场和期权市场。 （3）按成交与定价方式可ห้องสมุดไป่ตู้分为公开市场和协议市场。 （4）按证券交易的方式和次数可以分为发行市场和流通市场，即一级市场和二级市 场。 （5）按具体的交易对象可以分为票据市场、证券市场、金融衍生品市场、外汇市场、 黄金市场等。 （6）按金融活动的范围可以分为地方性、区域性、全国性和国际性金融市场。
第二节 投资银行的作用
第二节 投资银行的作用
二、证券市场的构造者 证券市场是金融市场的重要组成部分。任何一个经济相对发达的国家，无一例 外都拥有比较发达的证券市场体系。证券市场可分为一级市场，即发行市场；二 级市场，即流通市场。证券市场的主体包括证券发行者、证券投资者、管理组织 者和投资银行，其中投资银行在资本市场中起着穿针引线、牵线搭桥的作用，是 市场中不同主体之间相互联系的纽带。 从证券发行市场来看，由于证券发行是一项非常繁琐的工作，证券发行者必须 准备各种资料，进行大量的宣传工作，提供各种技术条件，办理复杂的手续，因 此，仅仅依靠发行者自身的力量向投资者发行证券，不仅成本高，效果往往也不 理想，因此，证券发行工作一般需要投资银行的积极参与才能顺利完成。
商业银行的投资银行业务(ppt 79页)
▪ 危机从美国发端，而后迅速传导至欧洲和其他地区。富通集团、巴 克莱、瑞银、莱斯银行和苏格兰皇家等欧洲老牌银行也都遭到重创。
▪ 综合来看，综合性的金融机构情况相对好些，独立的投行和独立的 商业银行受到的影响更大。现在来看，独立的投行确实不存在了, 纯粹的商业银行也面临困难。
▪ 全能银行与独立投行模式相比有如下优势：一是强大的资本金实力 和信誉，二是严格的外部监管和资本金约束；三是广泛的营业网点 和多业务之间的协同效应；最后是稳健的风险管理文化。
▪ 全能型银行的混业和综合化经营模式在危机中证明了其具有更强的 生存力，在危机后将主导国际金融业的发展，这必将对银行业的未 来走向产生深刻影响。
16
(二)投行业务的市场需求依然旺盛
1. 资本市场发展需要投资银行提供服务
▪ 资本市场的直接融资功能为企业拓宽融资渠道和优化债务结构，同时提 高社会资源配置的效率。
▪ 政府机构：4万亿投资需要大量的资本金配套，发债（中票）、政府平台 搭建、基础设施股权理财产品、产业基金。
▪ 大型企业融资：议价能力强，可以根据融资成本的高低和周期的需要自 行选择多种融资渠道，如发行企业债、短融、中票和信托产品等，此外， 大型国有企业兼并重组会带来很多并购需求和财务顾问需求。
▪ 中小企业融资：从中小企业来看，虽然宏观上放松了信贷规模控制，但 中小企业的融资需求不可能通过贷款完全满足，对资本市场必然存在投 融资需求。企业根据发展的不同阶段，可以选择私募、IPO、买壳或兼并 并购等多种融资方式。
供综合性的服务，将提高效率，增强竞争能力和抗风险能力。
21
五、建设银行的 投资银行业务
22
(一)全面金融解决方案(FITS) -FITS YOU
❖ 中国建设银行在同业中率先推出以满足客户需求、促进经济发展为目的的 全面金融服务解决方案——FITS（Financial Total Solution，中文简称“飞 驰”），覆盖并适合国民经济的各类参与者：
▪ 综合来看，综合性的金融机构情况相对好些，独立的投行和独立的 商业银行受到的影响更大。现在来看，独立的投行确实不存在了, 纯粹的商业银行也面临困难。
▪ 全能银行与独立投行模式相比有如下优势：一是强大的资本金实力 和信誉，二是严格的外部监管和资本金约束；三是广泛的营业网点 和多业务之间的协同效应；最后是稳健的风险管理文化。
▪ 全能型银行的混业和综合化经营模式在危机中证明了其具有更强的 生存力，在危机后将主导国际金融业的发展，这必将对银行业的未 来走向产生深刻影响。
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(二)投行业务的市场需求依然旺盛
1. 资本市场发展需要投资银行提供服务
▪ 资本市场的直接融资功能为企业拓宽融资渠道和优化债务结构，同时提 高社会资源配置的效率。
▪ 政府机构：4万亿投资需要大量的资本金配套，发债（中票）、政府平台 搭建、基础设施股权理财产品、产业基金。
▪ 大型企业融资：议价能力强，可以根据融资成本的高低和周期的需要自 行选择多种融资渠道，如发行企业债、短融、中票和信托产品等，此外， 大型国有企业兼并重组会带来很多并购需求和财务顾问需求。
▪ 中小企业融资：从中小企业来看，虽然宏观上放松了信贷规模控制，但 中小企业的融资需求不可能通过贷款完全满足，对资本市场必然存在投 融资需求。企业根据发展的不同阶段，可以选择私募、IPO、买壳或兼并 并购等多种融资方式。
供综合性的服务，将提高效率，增强竞争能力和抗风险能力。
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五、建设银行的 投资银行业务
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(一)全面金融解决方案(FITS) -FITS YOU
❖ 中国建设银行在同业中率先推出以满足客户需求、促进经济发展为目的的 全面金融服务解决方案——FITS（Financial Total Solution，中文简称“飞 驰”），覆盖并适合国民经济的各类参与者：
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■另外值得注意的是：通过本节的学习，我们可以在更一般意义上来理解各种 “中介”职能的含义。
第一节 金融机构的中介职能
一、期限中介
金融机构通过集中短期资金、贷出长期资金（借短贷长），或通过对 占用的各种不同期限的资金进行期限转换，实现了长期和短期资金之间的 期限中介作用。
这里的“期限中介”并不一定通过信贷方式吸收短期贷出长期，而是 包括了通过更丰富的方式实现这种期限转换，例如通过金融工具的创新、 通过建立二级市场等。因此，这里充当“期限中介”的不一定需要承担期 限风险。
想一想：投资银行的哪些业务发挥的是注入资本的作用？哪些业务发挥的是配置资本的作用？
作为资金需求和资金供应者相互结合的中介，以最低成本实现资金所有权和资金使用权的分离 。
第二节 投资银行的作用
一、资金的中介（注入资本，即增加社会长期资本总量）
投资银行通过帮助资金需求者发行证券等所有权和债权凭证，将其售 给资金的供应者，把资金供需双方联系起来。在这一过程中，投资银行充 当了直接融资市场上重要的中介人。
同间接融资的区别（银行承担的责任）。 直接融资的有利条件。
讨论：回顾商业银行间接融资的特点
➢ 直接融资的有利条件 ： ■ 直接融资可以有期限的多种选择，并容易提供中长期资金。 ■ 直接融资将资金使用的风险分散给提供资金的广大投资者，风险有众
多投资者承担。
定向增发（私募）
第二节 投资银行的作用
在直接融资市场上，投资银行发挥着穿针引线的作用： ➢ 一是帮助资金需求者寻找资金来源，同时帮助资金盈余者寻找投资 机会； ➢ 二是设计合理的交易方式，通过对期限、利率、偿本付息方式等的选 择，使交易双方在互惠互利的基础上达成协议。
投资银行学
第二章 投资银行的作用
授课教师：朱彩云
第二章 投资银行的作用
第一节 金融机构的中介职能 第二节 投资银行的作用 第三节 我国发展投资银行的意义与作用
第一节 金融机构的中介职能
第一节 金融机构的中介职能
■注意区分：商业银行的基本职能为充当“信用中介”，其基本作用是融通短 期资金；而投资银行的基本职能是提供“中介服务”，其基本作用是形成长期资本。
美国三大评级机构
第一节 金融机构的中介职能
四、流动性中介
金融机构通过各种金融工具，为资金从一种形态向另一种形态的转化提供了便利， 从而实现了资产转移的流动性中介。
■注意：这里的“流动性中介”的含义要比一般意义上的通过直接充当“期限中介”来解决流动 性不对称的含义更为广泛，促进“资金从一种形态向另一种形态的转化”的各种方法都被包括在内。 如帮助进行资产证券化就是一种促进资金流动性的方法。
第一节 金融机构的中介职能
二、风险中介
金融机构通过多样化为投资者降低了风险，同时也为融资者降低了风险，起到了 风险中介的作用。
这里的“风险中介”并不是单纯地指信用中介，而是指所有能够降低各种不确定 性的努力，包括中介者自己替客户承担风险，也包括通过为客户作出各种安排（基金） 来降低风险（不确定性）。
■基金通过组合投资降低了投资者的风险。 ■问题：“同时为融资者降低了风险风险
投资基金运作流程
第一节 金融机构的中介职能
三、信息中介
金融机构作为信息的生产者，为资金的供求双方提供信息中介服务，从而减 少了信息加工和交易的成本。
金融机构则通过规模效益、专业化和分工来降低信息加工成本。
■“设计合理的交易方式”就是在协调资金供求双方不同的金融结构。 协调双方的金融结构，这正是广义的金融中介。
第二节 投资银行的作用
二、资金的运作（配置资本，即调整结构）
投资银行对资金在整个经济体系中的合理运用和有效配置作用的发挥 主要通过三条途径：
·发行证券 ·基金管理 ·企业并购
第二节 投资银行的作用
四、信息的中介
由于投资银行在证券市场中的特殊地位和业务的多样化，投资银 行成为人才、知识、信息的高度密集地。在创造货币财富的同时，聚 敛着大量的信息财富，并将其向市场发散。
■ 1、实现资金的有效配置（发行证券）
➢ 这是指通过发行证券，使资金流向社会平均利润率比较高的行业和企 业，并加以有效利用。
为政府、国家重点项目和大型企业进行融资 为中小企业或新兴事业融资 资信程度比较低的企业
第二节 投资银行的作用
⒉ 基金管理
运用其人力资源和信息优势进行投资，成为其投资对象的有力的金融 支持；同时，也可以调节社会的投资结构和规模。
■以上两点都是投资银行直接对金融活动的介入。这部分是如何主动去影响金融 活动赖以进行的“平台”或“环境”：资本市场。
■也可以认为，前两点是直接“利用”“看不见的手”，这点是“强化”看不见 的手。
第二节 投资银行的作用
⒈促成证券市场主体的交易
（1）在发行市场上，证券承销与证券私募 （2）交易市场上，经纪人与自营商
⒉促进证券市场的信息披露
各级证券管理者、交易机构信息；企业财务报告；对企业和证券进行调查、研究、 分析。
⒊促使证券市场的价格机制发挥作用
促使供求双方信息对称，从而形成合理的价格；拥有大量市场供需信息，能够制定 出合理的价格。
⒋促进证券市场的工具创新：期权、期货、互换、票据发行便利
第二节 投资银行的作用
短期资金 投 资者 资金需求者
现金
期限中介 风险中介
信息中介 流动性中介
长期资金 融资者 资金供给者 各种票据和账户
第二节 投资银行的作用
第二节 投资银行的作用
以上金融机构的一般职能，在发挥投资银行基本作用——“促进长期资本形 成”上，对经济的发展更有其独特的作用。
现代投资银行发挥的具体作用的核心可以归纳为两点：注入资本和配置资本。 即作为资金的中介，一方面为经济体系的增长发挥注入资本的作用，另一方面是 为经济结构的调整发挥配置资本的作用。
第二节 投资银行的作用
⒊ 企业并购 通过参与并购与产权交易，影响企业组织乃至产业结构的调整。 摩根公司——美国钢铁公司，美国通用汽车公司
信息服务 融资安排
第二节 投资银行的作用
三、市场的构建（主动影响金融活动的“环境”）
任何一个完备的市场都是由活跃的交易主体、充分的信息披露、灵敏 的价格机制和多样化的交易工具组成的。就证券市场而言，投资银行就是 促成这几个方面不断完善的中坚力量。
第一节 金融机构的中介职能
一、期限中介
金融机构通过集中短期资金、贷出长期资金（借短贷长），或通过对 占用的各种不同期限的资金进行期限转换，实现了长期和短期资金之间的 期限中介作用。
这里的“期限中介”并不一定通过信贷方式吸收短期贷出长期，而是 包括了通过更丰富的方式实现这种期限转换，例如通过金融工具的创新、 通过建立二级市场等。因此，这里充当“期限中介”的不一定需要承担期 限风险。
想一想：投资银行的哪些业务发挥的是注入资本的作用？哪些业务发挥的是配置资本的作用？
作为资金需求和资金供应者相互结合的中介，以最低成本实现资金所有权和资金使用权的分离 。
第二节 投资银行的作用
一、资金的中介（注入资本，即增加社会长期资本总量）
投资银行通过帮助资金需求者发行证券等所有权和债权凭证，将其售 给资金的供应者，把资金供需双方联系起来。在这一过程中，投资银行充 当了直接融资市场上重要的中介人。
同间接融资的区别（银行承担的责任）。 直接融资的有利条件。
讨论：回顾商业银行间接融资的特点
➢ 直接融资的有利条件 ： ■ 直接融资可以有期限的多种选择，并容易提供中长期资金。 ■ 直接融资将资金使用的风险分散给提供资金的广大投资者，风险有众
多投资者承担。
定向增发（私募）
第二节 投资银行的作用
在直接融资市场上，投资银行发挥着穿针引线的作用： ➢ 一是帮助资金需求者寻找资金来源，同时帮助资金盈余者寻找投资 机会； ➢ 二是设计合理的交易方式，通过对期限、利率、偿本付息方式等的选 择，使交易双方在互惠互利的基础上达成协议。
投资银行学
第二章 投资银行的作用
授课教师：朱彩云
第二章 投资银行的作用
第一节 金融机构的中介职能 第二节 投资银行的作用 第三节 我国发展投资银行的意义与作用
第一节 金融机构的中介职能
第一节 金融机构的中介职能
■注意区分：商业银行的基本职能为充当“信用中介”，其基本作用是融通短 期资金；而投资银行的基本职能是提供“中介服务”，其基本作用是形成长期资本。
美国三大评级机构
第一节 金融机构的中介职能
四、流动性中介
金融机构通过各种金融工具，为资金从一种形态向另一种形态的转化提供了便利， 从而实现了资产转移的流动性中介。
■注意：这里的“流动性中介”的含义要比一般意义上的通过直接充当“期限中介”来解决流动 性不对称的含义更为广泛，促进“资金从一种形态向另一种形态的转化”的各种方法都被包括在内。 如帮助进行资产证券化就是一种促进资金流动性的方法。
第一节 金融机构的中介职能
二、风险中介
金融机构通过多样化为投资者降低了风险，同时也为融资者降低了风险，起到了 风险中介的作用。
这里的“风险中介”并不是单纯地指信用中介，而是指所有能够降低各种不确定 性的努力，包括中介者自己替客户承担风险，也包括通过为客户作出各种安排（基金） 来降低风险（不确定性）。
■基金通过组合投资降低了投资者的风险。 ■问题：“同时为融资者降低了风险风险
投资基金运作流程
第一节 金融机构的中介职能
三、信息中介
金融机构作为信息的生产者，为资金的供求双方提供信息中介服务，从而减 少了信息加工和交易的成本。
金融机构则通过规模效益、专业化和分工来降低信息加工成本。
■“设计合理的交易方式”就是在协调资金供求双方不同的金融结构。 协调双方的金融结构，这正是广义的金融中介。
第二节 投资银行的作用
二、资金的运作（配置资本，即调整结构）
投资银行对资金在整个经济体系中的合理运用和有效配置作用的发挥 主要通过三条途径：
·发行证券 ·基金管理 ·企业并购
第二节 投资银行的作用
四、信息的中介
由于投资银行在证券市场中的特殊地位和业务的多样化，投资银 行成为人才、知识、信息的高度密集地。在创造货币财富的同时，聚 敛着大量的信息财富，并将其向市场发散。
■ 1、实现资金的有效配置（发行证券）
➢ 这是指通过发行证券，使资金流向社会平均利润率比较高的行业和企 业，并加以有效利用。
为政府、国家重点项目和大型企业进行融资 为中小企业或新兴事业融资 资信程度比较低的企业
第二节 投资银行的作用
⒉ 基金管理
运用其人力资源和信息优势进行投资，成为其投资对象的有力的金融 支持；同时，也可以调节社会的投资结构和规模。
■以上两点都是投资银行直接对金融活动的介入。这部分是如何主动去影响金融 活动赖以进行的“平台”或“环境”：资本市场。
■也可以认为，前两点是直接“利用”“看不见的手”，这点是“强化”看不见 的手。
第二节 投资银行的作用
⒈促成证券市场主体的交易
（1）在发行市场上，证券承销与证券私募 （2）交易市场上，经纪人与自营商
⒉促进证券市场的信息披露
各级证券管理者、交易机构信息；企业财务报告；对企业和证券进行调查、研究、 分析。
⒊促使证券市场的价格机制发挥作用
促使供求双方信息对称，从而形成合理的价格；拥有大量市场供需信息，能够制定 出合理的价格。
⒋促进证券市场的工具创新：期权、期货、互换、票据发行便利
第二节 投资银行的作用
短期资金 投 资者 资金需求者
现金
期限中介 风险中介
信息中介 流动性中介
长期资金 融资者 资金供给者 各种票据和账户
第二节 投资银行的作用
第二节 投资银行的作用
以上金融机构的一般职能，在发挥投资银行基本作用——“促进长期资本形 成”上，对经济的发展更有其独特的作用。
现代投资银行发挥的具体作用的核心可以归纳为两点：注入资本和配置资本。 即作为资金的中介，一方面为经济体系的增长发挥注入资本的作用，另一方面是 为经济结构的调整发挥配置资本的作用。
第二节 投资银行的作用
⒊ 企业并购 通过参与并购与产权交易，影响企业组织乃至产业结构的调整。 摩根公司——美国钢铁公司，美国通用汽车公司
信息服务 融资安排
第二节 投资银行的作用
三、市场的构建（主动影响金融活动的“环境”）
任何一个完备的市场都是由活跃的交易主体、充分的信息披露、灵敏 的价格机制和多样化的交易工具组成的。就证券市场而言，投资银行就是 促成这几个方面不断完善的中坚力量。