期货基础知识培训

期货交易与远期交易
交易方式 交易对象
功能作用
远期交易
非标准化合约 商品无限制 比期货弱得多
期货交易
标准化合约 特定品种
规避风险、价格发现
履约方式
实物交收
实物交割，对冲平仓为主
信用风险 保证金
期货市场的发展
国际期货市场的发展趋势
➢ 期货中心日益集中 ➢ 市场规模不断壮大 ➢ 金融期货的发展势不可挡 ➢ 期权交易后来居上 ➢ 联网合并发展迅猛 ➢ 交易方式不断创新 ➢ 服务质量不断提高 ➢ 改制上市成为潮流
(二)期货交易与现货交易
➢什么是期货交易？ Futures
期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的 交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易 对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限 定。
债券(GNMA)期货合约，从而成为世
界上第一个推出利率期货合约的交易所。
• 1977年8月，美国长期国债期货合约在 芝加哥期货交易所上市。
• 1982年2月，美国堪萨斯期货交易所
股指期货
(KCBT)开发了价值线综合指数期货合约
• S&P500 恒生指数 日经Nikkei225
期货市场的发展
• 源于股票交易，后来移植到期货交易中，发展更为迅猛 。
纽约商品交易所(COMEX)----黄 金、白银、铜、铝
纽约商业交易所(NYMEX)
伦敦国际石油交易所(IPE)
期货市场的发展
金融期货
外汇期货 利率期货
• 1972年5月， CME设立了国际货
币市场分部(IMM) Baidu Nhomakorabea最早的金融期货
• 品种：欧元、英镑、加元、日元和瑞 郎等
• 1975年10月，CBOT上市国民抵押协会
（一）期货市场的产生与发展:1.产生
➢期货交易的起源----萌芽阶段
期货市场最早萌芽于欧洲； 1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品
市场 –– 伦敦皇家交易所，后来成为伦敦国际 金融期货期权交易所(LIFFE)的原址；
荷兰的阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所； 比利时的安特卫普开设了咖啡交易所； 荷兰在期货交易的基础上发明了期权交易。
现代期货的产生
如果我们还没有期货，我们就不得不去发明它。 ―Tony Freeland，谷物商人，引自商品交易手册（芝加哥交易所 出版）
期货是商品经济发展的必然产物
人类社会的贸易形式
1. 现货交易方式—即期贸易、货到款清交易 2. 远期合同交易—未来某个时点按现在确定的价格交付 3. 期货交易方式—标准化合约交易
1919年9月，原芝加哥黄油和鸡蛋交易所，更
名为芝加哥商业交易所(CME)
活牛、活猪期货合约
世界上最大的肉类和畜类期货交易中心 重要的外汇、利率期货和股指期货交易中心
其它早期重要期货交易所
➢ 1876年伦敦金属交易所(LME) 产生
19世纪中期，英国是世界上最大的金属锡和铜 的生产国。
➢ 1885年法国期货市场产生 交易品种主要是白糖、咖啡、可可、土豆 1988年2月，法国商品交易所与法国金融工具期
货市场合并为法国国际期货交易所(MATIF)
（一）期货市场的产生与发展:2.期 货市场的发展
商品期货
农产品期货 金属期货 能源期货
CBOT 谷物期货----小麦玉米大豆 NYBOT 经济作物----棉花咖啡可可 CME 畜禽产品----黄油、鸡蛋、
生猪、活牛、猪腩 CME 林产品:木材 Tocom 天然橡胶 伦敦金属交易所----铜、锡、铅、 锌、铝、镍、白银
吧，因为那是……
期货交易
期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易 活动，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严 格的规定。
期货交易的对象——标准化的期货合约
它是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的 时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。
期货交易是一种高级的交易方式，是以现货交易和远期 交易为基础，在现 货交易发展到一定程度和社会经济发展 到一定阶段才形成和发展起来的。
现代期货制度的产生
➢ 1848年芝加哥期货交易所(CBOT)问世
1848年CBOT商会 1851年远期合约
1865年标准化合约、保证金制度
1882年允许以对冲方式免除履约责任 1925年芝加哥期货交易所结算公司
跨地区跨时间的现货交易
真正意义期货交易的诞生!
其它早期重要期货交易所
➢ 1874年芝加哥商业交易所产生
期货交易的对象是标准化的期货合约，它是由期货 交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和 地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。
期货交易是一种高级的交易方式，是以现货交易和 远期交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社 会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。
期货交易与现货交易
交易方式 交割时间
期货期权
• 期货期权交易的对象既非物质商品，又非价值商品，而 是一种权利，是一种“权钱交易”。
• 1982年10月1日，美国长期国债期货期权合约在芝加哥期 货交易所(CBOT)上市，为其他商品期货和金融期货交易 开辟了一方新天地，引发了期货交易的又一场革命。
• 芝加哥期权交易所(CBOE)是世界上最大的期权交易所。
引：投资与理财项目
1.股票
2.期货
4.上市
5.房地产
7.黄金
8.基金
10.古玩 11.债券
12.银行存款……
3.外汇 6.保险 9.字画
期货市场是个可爱的地方
爱 如果你 一个人，让他去做
期货吧，因为那是 天堂
铜 18000-80000点
期货市场是个可爱的市场
恨 如果你 一个人，也让他去做期货
期货 基础知识培训
2019.11.5
课程内容
一.期货概论 二.期货市场的功能、作用及组织结构 三.期货基础知识
四、对期货交易的认识误区 五、期货交易风险及防范
一.期货概论
（一）期货市场的产生与发展 （二）期货交易与现货交易、远期交易的 区别； （三）期货市场与证券市场的区别 （四）我国期货市场的建立与规范 （五）成为期货赢家的四条路
交易对象 交易目的 交易场所 交易方式 结算方式
现货交易
即时或短时间 商流与物流统一 所有实物商品 获得或让渡商品所有权
任何场所 灵活方便，个体之间 一次性结清 货到付款
分期付款
期货交易 较长时间 商流与物流分离 特定品种的标准化合约 套期保值、风险利润
期货交易所 公开竞价，会员交易 每日无负债结算制度