6财政平衡与财政赤字

Public Finance
CHAP6
财政平衡与财政赤字
财政平衡与财政赤字
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财政平衡 财政赤字
（赤字的计算口径、分类、弥补方式、经济效应）
财政平衡
1.涵义 一定时期内财政收支的大体相等，略Байду номын сангаас赤字或略有
结余都属于基本平衡。
相对平衡角度 周期平衡角度 动态平衡角度 整体平衡的角度 综合平衡角度
央行直接购买财政部发行的公债（直接方式） 财政部向公众出售公债，中央银行通过公开市场业务 在市场上购入国债（间接方式） 财政部直接向中央银行借款或透支（直接方式）
出售政府资产
4.经济效应（IS-LM模型分析） （1）不同融资机制的经济效应
r
LM1
r2 r1 1 IS2 IS1
债务融资 特点：LM曲线不动 债务融资促进经济增 长，但不会导致货币供 给量增加，进而产生通 货膨胀。
1.64％ 1.06％ 0.04％ 0.09％ 2.20％ 1.99％
希腊(09) 爱尔兰(09) 西班牙(09) 英国 法国 德国
13.6% 10.75% 11.2% 10.2% 8.2% 5.5%
3. 弥补方式
动用历年的结余 增加税收 债务融资（向公众发行公债）——基础货币不变
货币融资（货币创造）——基础货币增加
未充分就业，扩张财政↑Y，↑r，挤出是一个程度问题。
无“排挤”效应 未充分就业，扩张财政↑Y，↑r；央行扩大M，r回落。
（3）长期效应
r
r3 r2 r1 3 LM2 LM1 2
1 IS2
IS1 Yn Y2
IS1 右 移 → 1 到 2 →Y2↑ >Yn→P↑ →M/P↓→LM左移→2到3 完全挤出效应，抵消财政 赤字增加的扩张性效应
结构性赤字
在已给定的充分就业之上的赤字，也称为充分就业 赤字（外生变量）
现实赤字 ＝ 结构性赤字 ＋ 周期性赤字
CASE财政赤字国际比较
年份 绝对数(亿元) 占GDP比 国家 占GDP比
2005 2006 2007 2008 2009 2010
2999.6 2248.96 968 2708 7500 8000
财政赤字
1. 计算口径 硬赤字： (经常收入+债务收入)－(经常支出+债务支出)
软赤字：
经常收入－经常支出（包括债务利息支出）
IMF口径：(总收入+无条件赠款)-(总支出+净增贷款) 我国两种口径：收支差额、中央财政赤字
2. 分类
周期性赤字
由于经济周期的波动自动产生的赤字（内生变量）
2
Y1 Y2
货币融资
r r2 r1 r3 LM1 2 1 LM2 3 IS2 IS1 Y1 Y2 Y3
特点：LM曲线变动 货币融资促进经济增 长，但会导致货币供应 量上升，可能产生通胀。
（2）排挤效应（挤出效应）
——因赤字增加政府支出，挤出民间支出的现象。
完全“排挤”效应 充分就业，无闲置资源，赤字（扩张的财政）不能↑Y， 只↑均衡利率r。 不完全“排挤”效应