2018年国际投行海外投资市场调研分析报告

2018年国际投行海外投资市场调研分析报告

目录

前言 (5)

第一节外资投行海扩张背景 (6)

一、国际国内市场发展存差异，促使投行开始海外扩张 (6)

二、全球金融市场不断开放，推动投资银行国际化发展 (7)

三、技术和金融创新发展，加速投资银行业务国际化 (8)

第二节高盛集团的海外扩张 (10)

一、高盛集团海外扩张模式及线路 (10)

1、高盛的海外扩张线路 (10)

2、从点到面，由“此”及“彼”的扩张模式 (11)

3、与当地政企和机构合作，以传统优势项目抢占业务市场 (12)

一、高盛海外收入超四成，重点布局欧洲和亚太 (13)

1、金融危机后国际业务保持稳定，海外收入超四成 (13)

2、海外市场主要布局欧洲和亚太地区 (14)

第三节摩根士丹利的海外扩张 (16)

一、摩根士丹利海外扩张模式及线路 (16)

1、摩根士丹利的海外扩张线路 (16)

2、布局金融核心城市，追随“经济增长中心”的扩张模式 (18)

3、投行业务为核心，综合机构投资和零售经纪 (19)

二、摩根士丹利海外收入情况 (19)

1、海外业务呈阶段性增长趋势，收入贡献接近三成 (19)

2、亚洲地区快速增长，收入恢复到危机前水平 (20)

第四节美银美林的海外扩张 (22)

一、美银美林海外扩张模式及线路 (22)

1、美银美林的海外扩张线路 (22)

2、以二带一，不同市场交替发展的扩张模式 (23)

3、收购整合资管业务，专注全球化财富管理 (24)

二、美银美林海外业务稳定，收入贡献13% (25)

第五节外资投行海外扩张经验 (26)

图表1：1929年后，美国资本市场经历20余年的萧条 (6)

图表2：20世纪60年代后，日本证券市场快速发展 (7)

图表3：20世纪70年代末起，各国相继放松金融壁垒 (7)

图表4：高盛集团布局欧洲市场 (10)

图表5：高盛集团日本市场的形成 (10)

图表6：高盛集团亚太-中国市场的形成 (11)

图表7：高盛从点到面的模式图 (12)

图表8：高盛由“此”及“彼”的地域选择 (12)

图表9：高盛海外业务布局 (13)

图表10：1997年-2016年高盛海外业务营业收入和占比 (14)

图表11：1997年-2015年高盛营业收入地区分布 (14)

图表12：摩根士丹利在欧洲市场的扩张 (16)

图表13：摩根士丹利在日本市场的扩张 (17)

图表14：摩根士丹利在亚洲市场的扩张 (17)

图表15：摩根士丹利追随“经济增长中心”的扩张线路 (18)

图表16：摩根士丹利海外业务布局 (19)

图表17：1998年-2016年高盛海外业务营业收入和占比 (19)

图表18：1997年-2015年摩根士丹利营业收入地区分布 (20)

图表19：美银美林区域交替布局 (22)

图表20：美银美林以二带一的海外扩张模式 (24)

图表21：美银美林以资管为海外业务核心 (24)

图表22：2008年-2015年美银美林海外营业收入和占比 (25)

图表23：三大投行海外扩张线路及时间轴 (26)

图表24：外资投行进入海外市场的路径 (26)

表格1：金融创新方向与产品 (9)

前言

近年来，券商传统的经纪业务受到同业竞争加剧、互联网金融崛起、佣金率下滑等多种因素冲击和挑战，行业转型迫在眉睫。除了增强投行实力、提高资管能力，发展信用业务、新三板、互联网金融等领域外，探索海外市场也成为国内券商拓展业务的重要着力点。

美国、欧洲和日本等发达资本市场国家的投行基本都完成了海外布局，实现全球化营运。这些国际投行主导着全球金融市场，通过多元化经营分享世界经济成长果实、分散经营风险。其中，以高盛、摩根士丹利、美银（美林证券）为代表的三大国际投行成功的海外扩张经验对我国证券公司的国际化发展具有较大借鉴意义。