我国多层次资本市场【ppt】

山东
安徽
31
17
湖南
新疆
9
7
天津
吉林
3
3
1
1
2009年度中小板业绩同比保持较高增长
平均值 营业收入（亿元） 净利润（亿元） 每股收益（元） 净资产收益率 13.02 1.11 0.5 14.94% 同比 +7.5% +27.55% -
＊截至2010年3月29日，中小板有110家公司披露了年报，266家公司披露 了年度业绩快报。
单位：万亿美元 交易量 0.22 0.20 0.16 0.16 0.15 0.12
交易所 德国 泛欧 西班牙 韩国 香港 多伦多
就成交金额增长率来看，深交所增幅全球第一，较08年增长123％
资料来源：世界交易所联合会
市场概况(2010年3月29日)
指标 深市 沪市 深沪 两市 深市 占比％
上市公司数 市价总值（万亿元）
1250 2148
中小企业板行业分布(2009.3.29）
类别 行业 农林牧渔 采掘业 水电煤气 建筑业 运输仓储 家数 7 5 2 9 4 制造业 （279） 类别 行业 食品饮料 纺织服装 木材家具 造纸印刷 石化塑胶 家数 13 18 4 14 48
非制造业 （97家）
信息技术
批发零售 金融保险
主 板
中小企业板
2、股份制
创业板
场外市场
产权交易市场
3.面对多层次资本市场，你应 该选择什么层次？
• • • • •
中小企业板？ 主板？ 代办股份转让系统？ 创业板？ 以中小企业板为界进行实证分析
二、中国资本市场最新发展概况
2009年主要股指涨幅居前的10家交易所
2009年世界主要交易所市值排名
主要内容
一、什么是多层次资本市场 二、中国资本市场最新发展概况 三、多层次资本市场概览 四、多层次市场运行情况及若干热点问题分析 五、创业板——创新之板、成长之板 六、代办股份转让系统 七、多层次市场的制度设计特点 八、中小企业改制上市建议
一、什么源自文库多层次资本市场
1.资本市场结构
• 市场结构（产品、消费者、生产者） • 资本市场结构（产品、流动性、投资 者、证券的供给、范围、市场准入条 件） • 多层次资本市场结构（不同投融资需 求）
36
10 1
电子
金属非金属 机械设备
34
38 76
房地产业
社会服务 传播文化 综合类
7
12 2 2 合计
医药生物
其他制造业 376
20
14
集中于制造业（占74％），民营经济为主（75％）.
中小企业板推动区域经济发展
中小企业板上市公司遍布28个省市自治区，其中中西部地区近100家，
占近三分之一，成为当地经济的龙头或支柱。 地区 广东 深圳 广州 浙江 江苏 家数 83 43 14 67 42 地区 北京 上海 福建 四川 河南 家数 16 15 15 12 11 地区 湖北 辽宁 云南 河北 广西 家数 7 6 6 5 4 地区 江西 贵州 陕西 甘肃 山西 内蒙 古 海南 家数 3 3 3 3 1 地区 重庆 西藏 黑龙 江 青海 宁夏 家数 1 1 0 0 0
主板市场： 上交所：856 深交所：644
中小企业板：193
创业板：积极准备，适时推出 场外交易市场——中关村股份代办转让系统 （“蓄水池”与“孵化器”） ：21
局限性： 1、倒三角——发展不足；2、股权文化——基础不牢;3、行政推 动——自上而下
多层次资本市场之间的关系
鼓励两种企业类型： 1、合伙制
排名 交易所 1 纽约 市值 11.84 排名 10 孟买
单位：万亿美元
交易所 市值 1.31
2
3 4
东京
纳斯达克 泛欧(NYSE)
3.31
3.24 2.87
11
12 13
西班牙
德国 澳大利亚
1.30
1.29 1.26
5
6 7
伦敦
上海 香港
2.80
2.70 2.31
14
15 16
印度国家交易所
瑞士 深圳
涌现出一批行业细分龙头
有细分行业龙头 企业占比40%； 主导产品全球市 场占有率排名第 一的近40家，进 入前三名的近60 家； 主导产品国内市 场占有率排名第 一的近130家， 进入前三名的近 180家。
20
1.22
1.06 0.87
8
9
多伦多
巴西
1.61
1.34
17
韩国
0.83
就市值增长率来看，深交所市值增幅雄居第一，较08年上涨145.7%
资料来源：世界交易所联合会
2009年世界主要交易所股票交易量排名
排名 交易所 1 2 3 4 5 6 纳斯达克 纽约 上海 东京 伦敦 深圳 交易量 排名 2.90 7 1.78 8 0.51 9 0.40 10 0.34 11 0.28 12
本年总成交额（万亿元） 日均换手率(%) 平均市盈率 平均股价
926 6.4
4.5 2.3 39 15
876 17.6
6.5 0.84 27 10
1802 24.0
11 1.1 29 11
51 27
41 -
（一）深交所多层次资本市场体系
深市主板市场(1990年12月1日诞生) 中小企业“隐形冠军”的摇篮(2004年5月17日设立) 创业创新的“助推器”(2009年10月23日启动) 上市资源“孵化器”与“蓄水池” (2006年1月中关村园区试点)
中小企业板基本情况（2009.3.29）
指标 上市数（家） 数值 376
总市值（万亿元） 平均市盈率
日均换手率 首发总筹资额（亿元） 平均筹资额（亿元）
1.96 46
4.2% 1766 4.7
首发平均市盈率
最大发行股本（万股）
32
金融类:45,000 非金融类:10000
最小发行股本（万股） 筹资总额（亿元）
2.多层次资本市场的三层架构及功能分工
• • • •
•
主板：大盘蓝筹、债券（稳定或固定收益） 创业板：较低条件，活跃的企业股票 场外交易市场：上市资源培育系统 市场结构的自然分层理论（稳定、活跃、初 级） 三层架构是否具有理论和实践意义（美国市 场、伦敦市场，我国市场的资源优势！）
3.我国多层次资本市场建设的三个层次
（二）深交所主板市场－利用资本市场做优做强
截至2010年3月29日，深市主板上市公司485家，总市值4.1万亿人民币。 近年来，利用股改契机，推动公司并购重组、资产置换、注入优质资产、 整体上市等，市场质量稳步提高。
整体上市 优质资产注入 换股吸收合并
公司债
（三）中小企业板－“隐形冠军” 的摇篮