理论与均衡理论(货币信用学说中南财经政法大学,唐
2019中南财经政法大学806经济学(宏、微观)真题与答案(1)(1)
2019年中南财经政法大学806经济学（宏、微观）考研真题（回忆版）一、名词解释1．滞胀2．基尼系数3．法定准备金率4．替代效应5．纳什均衡二、辨析题1．在现实中，人们可以通过政府预算判断政府财政政策。
2．如果LM曲线水平，则财政政策失效。
3．国民生产总值等于国内生产总值加上净出口。
4．社会成本和私人成本总是一致的。
5．如果一个人只消费两种商品，那么这两种商品不能都是劣等品（低档商品）。
6．两种正常品的需求交叉价格弹性为正，那么这两种商品为互补品。
三、简答题1．说明宏观经济目标的一致性和冲突。
2．简要说说绝对优势理论和比较优势理论的内涵，并举一简单的例子。
3．简述价格限制的负面作用及解决方案。
4．简述通货膨胀的成因。
四、计算题1．有两个寡头企业生产同质商品，其反需求函数为P＝160－q1－q2，两厂商的边际成本MC1＝MC2＝40，固定成本FC1＝FC2＝0。
（1）求两厂商的古诺均衡及各自的产量、价格和利润。
（2）如果两厂商合谋，计算合谋后的各自产量、价格和利润。
（3）比较（1）、（2），说明合谋前后的变化。
2．某经济体C＝100＋0.25Y，I＝200－25r，G＝100，中央银行货币供给为2000，货币需求函数L＝Y－100r，求该经济体的总需求函数。
五、论述题1．说明由市场机制提供基础设施和公共服务的困难，并根据你的见解，说说解决方案。
2．结合你所学的经济学知识，用财政政策和货币政策解决当前中国宏观经济所面临的问题。
2019年中南财经政法大学806经济学（宏、微观）考研真题（回忆版）及详解一、名词解释1．滞胀答：滞胀又称为萧条膨胀或膨胀衰退，指经济生活中生产停滞、失业增加和物价水平居高不下同时存在的现象，它是通货膨胀长期发展的结果。
总需求曲线和总供给曲线的交点决定总产量y和价格水平P。
在短期内，总需求曲线的移动比较频繁。
它向左和向右的移动造成产量y的减少和增加以及相应的价格水平的下降和上升。
亚洲货币问题——罗伯特·蒙代尔教授中南财经政法大学演讲观点概述
亚洲货币问题——罗伯特蒙代尔教授中南财经政法大学演讲
观点概述
周先平
【期刊名称】《中南财经政法大学学报》
【年(卷),期】2006(0)6
【摘要】2006年10月13日上午，1999年诺贝尔经济学奖获得者、美国哥伦比亚大学教授、中南财经政法大学名誉教授罗伯特·蒙代尔（R0bert MundeU）在中南财经政法大学首义校区大礼堂，以“亚洲货币问题”（asian Currency Issue）为主题，给师生们作了一场精彩的学术报告。
【总页数】3页(P39-40,57)
【作者】周先平
【作者单位】中南财经政法大学,新华金融保险学院,湖北,武汉,430073
【正文语种】中文
【中图分类】F832.21
【相关文献】
1.世界经济体系中的中国经济:前景与挑战——诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔教授在武汉理工大学的演讲 [J], 罗伯特·蒙代尔;李旻晶;宋芬;田菲;吴莉莉;颜荟;张岚;陈定业;魏龙
2.世界经济的新特征与中国经济竞争性冲击的相互作用--诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔教授在武汉理工大学的演讲 [J], 李旻晶;施维;张娟;李丽娟;魏龙
3.中国经济过热的均衡分析及人民币汇率问题——蒙代尔教授演讲会观点综述 [J],
4.著名经济学家罗伯特·蒙代尔受聘我院名誉教授并作学术演讲 [J],
5.中国经济过热的均衡分析及人民币汇率问题——蒙代尔教授演讲会观点综述 [J],因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。
中南财经政法大学806经济学大纲与真题
中南财经政法⼤学806经济学⼤纲与真题806 经济学（宏、微观）该⼤纲旨在为选拔硕⼠研究⽣⽽设置，要求考⽣对西⽅经济学的基本概念、原理和思想具有较好的理解程度，并能够灵活运⽤所学经济学知识分析、解决实际应⽤问题。
考试形式为闭卷，试卷满分150 分，考试时间为180 分钟。
答题⽅式为笔试（微观部分）第⼀章西⽅经济学概论⼀、西⽅经济学说的历史与发展。
⼆、西⽅经济学的研究对象、⽅法第⼆章需求与供给⼀、需求、需求函数、需求定理⼆、供给、供给函数、供给定理三、均衡、均衡价格、供求曲线变动四、内⽣变量、外⽣变量及其分析五、弹性及影响因素六、价格限制分析七、蛛⽹模型第三章效⽤论⼀、效⽤理论、消费者剩余及均衡分析⼆、偏好、⽆差异曲线与边际替代率三、预算线四、消费者均衡分析五、价格变化和收⼊变化对均衡影响五、替代效应与收⼊效应六、不确定性、期望效⽤与风险第四章⽣产论⼀、⼚商的概念及⽬标⼆、⽣产函数及形式三、⼀种可变要素⽣产函数四、总产量、平均产量和边际产量含义与关系五、边际报酬递减规律六、短期⽣产三个阶段七、两种可变要素的⽣产函数⼋、等产量曲线九、边际技术替代率⼗、等成本线⼗⼀、最优⽣产要素组合⼗⼆、规模报酬第五章成本论⼀、各种成本的概念、相互关系⼆、各种短期成本曲线随产量变化的关系三、各种短期成本曲线之间的相互关系四、各种长期成本曲线随产量变化的关系五、长期成本曲线与短期成本曲线的相互关系六、规模经济、内在经济与内在不经济、外在经济与外在不经济的含义七、最优产出率与最优规模第六章完全竞争市场⼀、⼚商与市场类型的含义与特征⼆、完全竞争市场的条件三、完全竞争市场的收益曲线四、⼚商实现短期均衡和长期均衡的条件五、完全竞争市场⼚商的短期供给曲线与长期供给曲线六、⽣产者剩余第七章不完全竞争市场⼀、垄断的特点和成因⼆、垄断⼚商的需求曲线与收益曲线三、垄断⼚商的短期均衡与长期均衡四、垄断⼚商的供给曲线与价格歧视五、垄断竞争市场的条件六、垄断竞争⼚商的需求曲线与供给曲线七、垄断竞争⼚商的短期均衡与长期均衡⼋、寡头垄断市场的概念与特征九、古诺模型与斯威齐模型⼗、博弈论初步知识第⼋章要素价格决定的需求⽅⾯⼀、⽣产要素及其报酬⼆、引致需求三、完全竞争⼚商与卖⽅垄断⼚商使⽤⽣产要素的原则四、完全竞争⼚商与卖⽅垄断⼚商对⽣产要素的需求曲线五、⼚商需求曲线与市场需求曲线六、买⽅垄断情况下⽣产要素的价格与数量决定第九章要素价格决定的供给⽅⾯⼀、要素供给、原则与⽆差异分析⼆、劳动供给曲线、替代效应和收⼊效应、⼯资率决定三、歧视经济学四、⼟地供给曲线与地租决定五、资本、资本供给与利息决定六、欧拉定理七、洛伦兹曲线与基尼系数⼋、贫困分析第⼗章⼀般均衡论和福利经济学⼀、⼀般均衡及实现过程⼆、经济效率与判断标准三、埃奇渥斯盒状图四、交换、⽣产的帕累托最优条件五、完全竞争与帕累托最优六、社会福利函数、不可能性定理与均衡多样性七、效率和公平第⼗⼀章市场失灵和微观经济政策⼀、垄断与低效率⼆、寻租理论三、政府管制四、外部影响与解决⽅法五、科斯定理六、排他性与竞争性七、公共物品与公共资源⼋、信息不完全和不对称九、逆向选择与道德风险⼗、委托代理问题（宏观部分）第⼗⼆章国民收⼊核算⼀、宏观经济学的概念、研究对象与特点⼆、宏观经济学与微观经济学的区别和联系三、凯恩斯宏观经济学的形成与发展四、新古典宏观经济学和新凯恩斯主义经济学的基本理论五、GDP、GNP、DPI的概念六、名义GDP、实际GDP、GDP平减指数（GDP deflator）七、⽣产法与收⼊法核算GDP ⼋、收⼊循环模型第⼗三章简单国民收⼊决定理论⼀、均衡产出⼆、消费函数三、两部门与三部门中国民收⼊的决定四：乘数理论第⼗四章产品市场和货币市场的⼀般均衡⼀、投资的决定⼆、利率的决定三、IS-LM 分析四、凯恩斯的国民收⼊决定理论第⼗五章宏观经济政策分析⼀、财政政策的影响和效果⼆、货币政策的影响和效果三、财政政策与货币政策的配合第⼗六章宏观经济政策实践⼀、经济政策⽬标⼆、财政政策⼯具三、功能财政、⾚字与公债四、充分就业与就业预算五、货币政策⼯具六、存款创造、基础货币与货币乘数七、西⽅的宏观经济政策实践⼋、证券⼀级市场与⼆级市场：九、期货与期权市场⼗、现值、投资收益与风险第⼗七章 AS—AD 模型⼀、衰退与萧条⼆、AD 曲线三、AS 曲线四、AS—AD 模型对现实的解释第⼗⼋章失业和通货膨胀⼀、失业、周期性失业与⾃然失业率⼆、奥肯定律与牺牲率sacrifice ratio三、最低⼯资与效率⼯资四、通货膨胀的概念、度量与分类五、通货膨胀的成因、影响与治理六、消费者价格指数CPI 与⽣产者价格指数PPI 七、费雪效应Fisher Effect ⼋、菲利普斯曲线第⼗九章国际经济学⼀、⽐较优势理论与绝对优势理论⼆、Heckscher—Ohlin 理论三、⾦本位制四、布雷顿森林体系五、外汇市场⼲预第⼆⼗章国际经济学⼀、汇率、标价与汇率制度⼆、实际汇率与均衡汇率三、购买⼒平价理论四、国际收⽀平衡表五、开放经济下的财政与货币政策第⼆⼗⼀章经济增长与经济周期⼀、增长核算⽅程与新古典增长理论⼆、⽣产率的作⽤与决定因素三、经济增长政策四、收益递减(diminishing returns ) 五、追赶效应(catch-up effect)六、经济周期含义与特征七、实际经济周期(RBC)理论中南财经政法⼤学2013年硕⼠研究⽣⼊学考试806经济学试题⼀、名词解释。
金融考研资料
全国大学金融专业大学排名1.人民大学全国重点,在大学里，金融学的整体实力最强，从早年的黄达到现在的周升业都是金融学的有名人物；各个分科目实力平均，不论是货币银行，证券投资还是国际金融都有一手.地区优势明显,学生素质高。
2.五道口（中国人民银行研究生部）人民银行的嫡系，这一点优势无与伦比，学生水平高，基础条件好（费用也高）注重实际，容易找到工作。
3.西南财经大学（原中国人民银行直属第一高校）优势:全国重点,金融学中的货币银行学在全国最强，从他的硕士招生规模就可以看出来，校园环境好，清净。
同学多，金融系统里校友多，以后有好处。
4上海财经大学（原财政部直属第一高校）优势:全国重点,证券学好，货币银行，国际金融一般，保险也可以，区位优势明显。
5.北京大学优势:中国最好的大学之一，不用别的，只要是北大，出来就不愁。
地方好，学校景色建设好。
6.厦门大学985全国重点,货币银行,金融工程好，学校环境优美，有好的老师（张亦春）学生素质比较高。
7.复旦大学优势:985全国重点,全国仅次与人大的金融综合性大学，在各方面都比较强，尤其是国际金融，货币银行。
接受西方知识比较新，学校氛围也好，有几个好老师（姜波克）。
8.对外经贸大学（原对外经贸部直属第一高校）优势:全国重点,国际金融强，十分注重抓英语，注重实用能力，区位优势明显9..南开大学优势:985全国重点,从解放开始就树立了自己在国际金融学的首席地位，保险精算也是全国最好，学校好，学生素质高10.中央财经大学（原隶属于财政部）优势:区位优势，有好的学校条件，学生素质一流。
11.东北财经大学（原隶属于财政部）优势:环境好，上学可以当疗养院，学生素质好12.西安交通大学（原人民银行直属学校）优势:名牌大学,货币银行学比较好，原来人民银行直属学校（陕西财经学院），有几个好老师13.湖南大学（原人民银行直属学校）优势:985全国重点大学,全国最早引如保险精算的学校，保险不错，原人民银行直属学校（湖南财经学院）货币银行也不错。
中南财经政法大学宏观经济学第九章开放经济条件下的宏观经济均衡(精)
汇率作为两种商品之间的兑换率，也是货币 市场买、卖双方交易的市场价格，这一价格正好 使货币市场上对货币的需求和供给达到均衡。
人民币的价格$/Yuan
S人民币
A
均衡价格 E0
D人民币
O
均衡数量
人民币的数量
自由浮动汇率制度下汇率的决定
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7
三、开放条件下的产品市场均衡 产品市场的均衡是指产品市场上总供给与总 需求相等。 均衡条件：Y＝C+I+G+X-M 消费函数： C C c TR c(1 t )Y 投资函数： I I0 政府购买：G G 出口函数： X X 进口函数： M M 0 mY 均衡国民收入：
r
IS
E
BP
r
IS
BP E
LM
LM
O
图 9－ 6
Y
O
图 9－ 7
Y
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第三节 固定汇率制度与经济稳定
一、国际收支的调整 国际收支的不平衡分为顺差和逆差两种。在 固定汇率制度下，中央银行有义务通过货币供给 的扩张和收缩来维持既定的汇率水平，从而使国 际收支处于平衡状态。
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O
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Y
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E
三、 IS LM BP 模型 要使一国经济实既实现内部均衡，同时又实 现外部均衡，就必须将 IS 曲线、 LM曲线， BP曲线 等三条曲线结合起来进行分析。 如果三条曲线相交于 E 点,说明经济同时实 现了内部均衡和外部均衡，决定了均衡利率为 r0 、 均衡国民收入为Y0 。
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政府可以使用的国际收支调整的其他措施 （一）运用汇率进行调整 政府首先使用普通的财政政策和货币政策实 现长期的内部均衡。如果此时存在盈余，政府可 以采取措施使汇率上升，也就是使本国货币升值。 （二）运用国际收支调整的直接措施
中南财经政法大学金融考研431金融学综合大纲
中南财经政法大学金融考研431金融学综合大纲431 金融学综合一、考试性质《金融学综合》是2011年金融硕士（MF）专业学位研究生入学统一考试的科目之一。
《金融学综合》考试要力求反映金融硕士专业学位的特点，科学、公平、准确、规范地测评考生的基本素质和综合能力，选拔具有发展潜力的优秀人才入学，为国家的经济建设培养具有良好职业道德、具有较强分析与解决实际问题能力的高层次、应用型、复合型的金融专业人才。
二、考试要求测试考生对于与金融学和公司财务相关的基本概念、基础理论的掌握和运用能力。
三、考试方式与分值本科目满分150分，其中，金融学部分为90分，公司财务部分为60分，由各培养单位自行命题，全国统一考试。
四、考试内容（一）金融学1、货币与货币制度●货币的职能与货币制度●国际货币体系2、利息和利率●利息●利率决定理论●利率的期限结构3、外汇与汇率●外汇●汇率与汇率制度●币值、利率与汇率●汇率决定理论4、金融市场与机构●金融市场及其要素●货币市场●资本市场●衍生工具市场●金融机构（种类、功能）5、商业银行●商业银行的负债业务●商业银行的资产业务●商业银行的中间业务和表外业务●商业银行的风险特征6、现代货币创造机制●存款货币的创造机制●中央银行职能●中央银行体制下的货币创造过程7、货币供求与均衡●货币需求理论●货币供给●货币均衡●通货膨胀与通货紧缩8、货币政策●货币政策及其目标●货币政策工具●货币政策的传导机制和中介指标9、国际收支与国际资本流动●国际收支●国际储备●国际资本流动10、金融监管●金融监管理论●巴塞尔协议●金融机构监管●金融市场监管（二）公司财务1、公司财务概述●什么是公司财务●财务管理目标2、财务报表分析●会计报表●财务报表比率分析3、长期财务规划●销售百分比法●外部融资与增长4、折现与价值●现金流与折现●债券的估值●股票的估值5、资本预算●投资决策方法●增量现金流●净现值运用●资本预算中的风险分析6、风险与收益●风险与收益的度量●均值方差模型●资本资产定价模型●无套利定价模型7、加权平均资本成本●贝塔（b）的估计●加权平均资本成本（WACC）8、有效市场假说●有效资本市场的概念●有效资本市场的形式●有效市场与公司财务9、资本结构与公司价值●债务融资与股权融资●资本结构●MM定理10、公司价值评估●公司价值评估的主要方法●三种方法的应用与比较。
第三章 信用与利率(货币信用学说-中南财经政法大学,唐彬)
马西的利率理论主要见诸于其1750年匿名发表的 《论决定自然利率的原因》一书。马西指出，商 品所有者对其商品本身拥有所有权，因而对其商 品所产生的一切利益也就具有所有权。而借用商 品的人在借用商品的同时也占有了这一商品所产 生的果实或利润的义务，即必须承担支付利息的 义务。 可见，利息的来源是利润，利息是运用资本所得 利润的一部分。那么利率就自然要以利润率为最 高界限，并受利润率的制约和支配。由于竞争的 缘故，利润率会逐渐下降，因此，利率也会逐渐 降低。 这样，马西在利率理论发展史上第一次比较全面 地阐述了利息的来源和利率的决定，提出了利率 随利润率下降而下降的科学论断。
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3、亚当· 斯密的利率理论
受到重商主义思想的影响，前述诸理论的资本 概念都仅限于商业资本，把利息也仅视作商业 利润的一部分，很不完善。直到1776年，亚 当· 斯密从产业资本的角度出发，论述了利润、 利息和利率的决定，这才完整地建立了资本主 义生产方式下产业资本的利率理论体系，因而 具有划时代的意义。
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2、巴本、诺思、马西、休谟的实物资 本利率理论
巴本于1690年在《贸易论》一书中首次明确 提出：人们借贷的不是货币而是资本，是实物； 利息并非产生于货币，而是产生于资本。他还 提出了利息是利润之一部分的科学论断。 1691年，诺思也发表了《贸易论》一书，对 实物资本利率理论作了进一步的阐述。
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第二节 早期及古典利率理论
利率理论的发展 早期利率理论 古典利率理论
9
一、利率理论的发展
1、前资本主义时期的反利率思想：
人们主要从伦理、道德及神学等角度来研究利 息和利率问题。最为突出的就是当时基于宗教 伦理上的观点和维护封建统治秩序的需要，人 们几乎都反对支付利息，尤其是反对高利贷。 代表人物包括古希腊的一些哲学家和中世纪的 一些神学家。
金融硕士MF金融学综合货币供求与均衡历年真题试卷汇编1_真题-无答案
金融硕士MF金融学综合（货币供求与均衡）历年真题试卷汇编1(总分50,考试时间90分钟)1. 单项选择题1. 下面( )变化会使总需求曲线AD向左平移。
(中山大学2013真题)A. 政府购买的暂时性增加B. 名义货币供给量的增加C. 企业税的降低D. 以上都不会2. 假设其他情况不变，以下哪种情况会导致一国的基础货币减少?( )。
(中山大学2013真题)A. 中央银行增加黄金储备B. 商业银行向中央银行归还借款C. 中央银行向财政部透支D. 中央银行在二级市场上买入国债3. 凯恩斯认为交易动机的货币需求主要取决于( )。
(湖南大学2013真题)A. 收入水平B. 利率水平C. 人们的预期D. 制度因素4. 以下哪项不属于我国M2统计口径( )。
(复旦大学2014真题)A. 公司活期存款B. 公司定期存款C. 居民储蓄存款D. 商业票据5. 当中央银行在公开市场上卖出政府债券时，以下正确的是( )。
(中山大学2013真题)A. 中央银行的负债保持不变B. 银行体系内的资金将增加C. 中央银行的负债减少D. 银行体系内的资金保持不变6. 根据泰勒规则，当下列哪种情况发生时，美联储需要降低联邦基金利率?( )(中山大学2013真题)A. 当通货膨胀高于美联储的通货膨胀目标时B. 当实际GDP高于美联储的产出目标时C. 当实际CDP低于美联储的产出目标时D. 当A和B同时发生时7. 根据货币主义者关于通货膨胀的观点，货币供应增加会导致( )。
(中山大学2013真题)A. 增加短期产出，但不会改变长期产出B. 使价格水平上升，但对短期产出和长期产出都没有影响C. 使政府财政赤字增加D. 使价格水平上升，且对短期产出和长期产出都有影响2. 名词解释1. 货币流通速度(中山大学2014真题)2. 流动性偏好(厦门大学2014真题)3. 流动性陷阱(西北大学2014真题；湖南大学2013真题；中央财经大学2013真题；南京财经大学2012真题)4. 通货膨胀(浙江财经大学2012真题；中国科学技术大学2013真题)5. 菲利普斯曲线(厦门大学2014真题)6. 居民消费价格指数(南京财经大学2014真题)7. 批发物价指数(中南财经政法大学2013真题)8. 国民生产总值冲减指数(东北大学2013真题)3. 计算题1. 设统计部门选用A、B、C三种商品来计算消费者价格指数，所获数据如下表(1)试计算当年CPI。
中南财经政法大学经济学真题
中南财经政法大学经济学真题中南财经政法大学经济学真题判断题（共16题，共16分）1.在长期均衡点，完全竞争市场中每个厂商的利润都为零。
因此，当价格下降时，所有这些厂商就无法继续经营。
2.生产要素的边际报酬递减就是规模报酬递减。
3.加速原理是指国民收入的增加引起资本曲线向右移动。
4.在凯恩斯陷阱中，货币政策最有效。
5.若长期菲利普斯曲线有效，则人们的长期预期无效。
6.契约曲线得名于它是所有可能契约的轨迹。
7.我国的消费需求不足是因为我国的居民储蓄倾向过高。
8.流动性陷阱是指LM水平区域，财政政策效果最显著。
9.劳动供给曲线向后弯曲是因为劳动供给量固定。
10.垄断竞争厂商长期均衡时利润大于零，是因为其未在平均成本最低处生产。
11.产业间贸易依据产业间的比较优势，这种优势也决定了产业内贸易。
12.GDP度量一个国家的社会福利水平。
13.公共物品是由政府提供的，政府提供的产品都是公共物品。
14.如果一个国家在两种产品生产上都具有绝对优势，这个国家就没有必要与别国开展国际贸易。
15.在劳动市场上，货币工资率越高，个别劳动的供给量就越大。
16.长期菲利普斯曲线是表示预期通货膨胀率保持不变时，通货膨胀率与失业率之间关系的曲线。
问答题（共39题，共39分）17.吉芬商品18.价格歧视19.混合策略20.实际余额效应21.纳什均衡22.欧拉定理23.购买力平价24.价格领导者25.资本深化26.用斯威齐模型解释寡头市场上的价格刚性现象。
27.假设某完全竞争行业有500个相同的厂商，每个厂商的短期成本函数为：STC=O. 5Q2+Q+10。
(1)求完全竞争市场的短期供给函数。
(2)假设市场需求函数为QD=4 000-400P，求市场的均衡价格和产量。
(3)假定对每一件产品征收0．9元的税，新的市场均衡价格和产量又为多少？厂商和消费者的税收负担各为多少？28.已知经济由四部门构成：消费函数为C=300+0.8Ya(Yd为可支配收入) 投资函数为I=200-1 500r(r为利率) 政府支出为G=200 税率为t=0.2 净出口函数为NX =100-0. 04Y -500r 实际货币需求函数为1=0.5Y -2 000r 名义货币供给M=550 试求：(1)总需求曲线（AD曲线）。
第7章 证券市场的均衡与价格决定
中南财经政法大学中国投资研究中心
高等教育出版社 2006 版权所有
7- 7
分离定律（Separation Theorem）
• 当用风险资产与无风 险资产进行组合时，所有 投资者都会选择相同的风 险资产组合，然后将它与 无风险资产进一步进行组 合。 • 投资者的整个最优选 择过程可以总结为如下两 个步骤： (1)寻找合适的风险资产 组合，这时不必考虑投资 者效用的无差异曲线； (2)确定风险资产与无风 险资产的投资比例，这时 必须结合投资者的无差异 曲线。
• CAPM由威廉· 夏普、约翰· 林特、简· 莫辛分别于1964、1965、 1966年独立提出。
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7- 5
CAPM的假设及其含义
• 马科维滋模型和资本市场理论的共同假设 – 投资者是回避风险的，追求期望效用最大化；
– 投资者根据期望收益率的均值和方差来选择投资组合；
– 由前可知，证券i与M的结合线就只能与资本市场线相切于M点， 并且除M点外均在风险型有效边界的右侧内部。 – 在M点，CML的斜率和证券i与M的结合线在M处的斜率相等。
E ( RM ) R f
M
[ E ( Ri ) E ( RM )] M 2 iM M
化简整理有： E ( RM ) R f E ( Ri ) R f iM 2
f
E ( RP )
E ( RM )
M
CML B
风险报酬率 （风险价格）
Rf
A 无风险报酬率 （时间价格）
o
M
E ( Rp ) R f E ( RM ) R f
p
M
P
衡理论(货币信用学说-中南财经政法大学,唐_381
7、货币乘数
1、定义：指每个基础货币创造更多货币的最大能 力，也就是最大倍数。 2、一般公式的确定：m=Ms/B=（C+D）/ （C+R）=（1+C’）/（C’+r）≈（1+C’）/ （C’+r+e）。 如果实行差别准备率，则要补充其它存款的准备率。 C’表示C/D，称为现金漏损率，在中央银行它可用
Md=L1(y.r)+L2(r.v) v表示风险(Venture)
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D、新剑桥学派七动机理论：
新剑桥学派认为凯恩斯的三动机没有充分反 映Md的内容，于是将其拓展为七动机，可归 纳为商业性动机、投机动机和公共权力动机， 公共权力动机指政府实行扩张型财政政策所 产生的扩张性Md，解释了政府干预下Md的 变化。 该动机取决于政府如何分配由扩张政策产生 的额外货币：投向商品则物价上涨，投向金 融市场则证券价格上涨，最终都会影响公共 权力动机。
8
二、凯恩斯的货币需求理论
1、经典凯恩斯理论：
凯恩斯货币需求理论是对剑桥学派的继承和发展，认为货币也 是一种资产，人们出于对流动性的动机而持有货币资产而非
选择证券等资产的偏好就是流动性偏好，它是构成货币需求
的根本原因。
流动性偏好包括三方面动机：交易动机、预防动机和投机动机，
分别是为日常支付而持币的愿望、为应付可能的紧急情况而 持币的愿望和为等待更好投资机会而持币的愿望。 前二者与收入呈正比，后者与利率呈反比，因此货币需求是一 个以收入和利率为自变量的二元函数，用公式可以表达为：
Md=L1（y）+L2（r）=L（y、r） 投机性动机是凯恩斯的发展，强调它对利率的弹性，实际上就
为“管理通货”的积极干预主义奠定了基础。不过，在经济 的不同阶段，货币政策与财政政策用处可能不同。
2022年中南财经政法大学专业课《金融学》科目期末试卷A(有答案)
2022年中南财经政法大学专业课《金融学》科目期末试卷A（有答案）一、选择题1、一国货币升值对该国进出口的影响（）。
A.出口增加，进口减少B.出口减少，进口增加C.出口增加，进口增加D.出口减少，进口减少2、当价格水平上升，货币需求曲线，利率。
（）A.右移：上升B.右移：下降C.左移：下降D.左移：上升3、西方学者所主张的货币层次划分依据是（）。
A.购买力B.支付便利性C.流动性D.金融资产期限4、转贴现的票据行为发生在（）。
A.企业与商业银行之间B.商业银行之间C.企业之间D.商业银行与中央银行之间5、下列不属于长期融资工具的是（）。
A.公司债券B.政府债券C.股票D.银行票据6、10.如果复利的计息次数增加，则现值（）A.不变B.增大C.减小D.不确定7、美式期权是指期权的执行时间（）。
A.只能在到期日B.可以在到期日之前的任何时候C.可以在到期日或到期日之前的任何时候D.不能随意改变8、持有货币的机会成本是（）。
A.汇率B.流通速度C.名义利率D.实际利率9、19.下面观点正确的是（）。
A.在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率B.没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险C.永续年金与其他年金一样，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同D.递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同10、（）最能体现中央银行是“银行的银行”。
A.发行现钞B.代理国库C.最后贷款人D.集中存款准备金11、公司将一张面额为10000元，3个月后到期的商业票据变现，若银行年贴现率为5%，应付金额为（）。
A.125B.150C.9875D.980012、优先股的收益率经常低于债券的收益率，原因是（）。
A.优先股的机构评级通常更高B.优先股的所有者对公司收益享有优先索偿权C.当公司清算时优先股的所有者对公司资产享有优先求偿权D.公司收到的大部分股利收入可以免除所得税13、其他情况不变，若到期收益率票面利率，则债券将。
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理论与均衡理论(货币信用学说中南 财经政法大学,唐
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域
•中间区域
•凯恩斯区域 流动性陷阱
•L或M
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Y在较长时间内也是具有稳定趋势的。故从公式中也 可得出货币量与物价间的同比关系。
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3、弗雷德曼的货币需求函数
弗雷德曼在1956年《货币数量论之重申》中提出了现 代货币数量论，阐明“货币最重要”的观点，提倡 经济自由和货币杠杆作用的发挥。
其货币需求理论既承袭了传统货币数量论的基本结论， 又受凯恩斯影响而包含了不同于传统货币数量论的 内容。如也承认货币是资产，并将货币需求表述为 函数式，但不从持币动机出发，从持币行为出发。
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2、马歇尔的现金余额方程式
阿尔弗雷德·马歇尔，英国剑桥学派的创始人，在1923 年的《货币、信用和商业》一书中系统提出了余额 说，也叫剑桥方程式。
其基本公式为 Md=KPY。K为以货币形式保持的财富占 总财富的比值；P为平均物价；Y表示总财富或总收 入，一般可用GNP表示。
• 若每笔转化手续费为b，一定期限内转化总量为T， 每次转化额为C，则转化次数为T/C，转化费用总额 =b×T/C
• 平均持币余额为C/2，利率为r，则持币成本 =r×C/2
• 故总成本K=b×T/C＋r×C/2，能使总成本最低的C 就是最佳持币量。对K求C的偏导并整理，可得C的 极值C’= 2bT/r 。每次转化现金量为C’时总成本最 小，即C’为最佳持币量。
• “管理通货”对经济的影响在于能否通过Ms引起利 率变化，然后引起Md变化并进而导致实体经济变 动。
• 由图可知，在产业周期的不同阶段，干预政策的效 应不同，故用利率调节经济要灵活。
• 在中间区域，随着Ms的增加，利率降低，Md也增加，货 币政策和财政政策综合起作用；
• 在凯恩斯区域，经济一般处于萧条阶段，利率降到一定 低点后，Md趋于无穷大，掉入“流动性陷阱”，此时货 币政策将失效，但财政政策可以发挥作用；
• 故最佳投资原理是按收益和风险的变动率进 行有效组合。
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C、惠伦模型：
• 继上述修正后，惠伦、米勒和欧尔等人更 进一步提出预防性动机也应该是利率的递 减函数，并经过与鲍莫尔大致相似的分析， 得出最佳预防持币为C’=3 2T2b/r
• 综合各类发展，或将凯恩斯公式拓展为：
马歇尔认为，人们往往将财富（一定时段内表现为收 入）分成三部分，消费、投资和持币，持币即保持 货币形态，货币执行贮藏手段职能，形成了现金余 额，现金余额就是“所需现金的货币”，因此现金 余额才是货币需求的关键因素。
K主要受资产收益率和预期的影响，短期内主要受收 入和支付习惯等的影响，这些因素一般都可保持较 稳定的状态，故系数本身也可保持一种较稳定的数 值。
• 由于利率是资产收益率的一般标准，故利率与交易 动机是呈反比的。至于保持现金的最佳存货量，则 可由“平方根定律”确定。
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• 定律前提：定期获得收入并连续性地进行支出；以 短期政府债券为盈利性资产的代表；出售债券的时 间间隔和数量(C)每次都相等。
• 推导：最佳持币量取决于持币成本。成本包括债券 转化为现金的费用和持币的机会成本(损失的利息)。
理论与均衡理论(货币信 用学说中南财经政法大
学,唐
2020/11/23
理论与均衡理论(货币信用学说中南 财经政法大学,唐
第一节 货币需求理论
一、货币数量学派的货币需求
货币数量学派产生于17世纪重商主义向古典学 派发展的“价格革命”过程中，其理论是古 典学派最重要的理论基础之一。
货币数量学派尤其是传统货币数量学派坚持以 货币数量变动来解释绝对物价的变动，并据 此提出了经济自由主义的主张，故其货币需 求理论的核心就是要论证货币是影响物价的 最主要因素。
他认为，人们对货币的需求受三方面的影响，即收入 和财富的变化、持币的机会成本、持币带来的效用。 其公式为
Md/P=f〔Y、W、Rm、Rb、Re、(1/P)×(dp/dt)、U 〕
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Md为个人财富持有者保存的货币量（名义货币量）；P为平均 物价水平；Md/P为持有者手中的货币能支配的实物量（实际 货币需求量）；
Y表示总财富，恒久收入，多年国民收入的均值；W非人力财富 占总财富的比值。财富可分成两类：人力财富指人们求生的 能力，由这种才能和技术可带来对货币收入的要求。而非人 力财富是指物质性财富，包括房屋、生产资料、耐用消费品 等等，这也能带来对货币的需求。一般说来非人力财富较稳 定，因而对货币需求的影响较大；
• 信用就是货币，就是资本，就是财富，信用 能够形成资本。
• 银行的本质在于创造信用，这是信用创造论 的中心命题
• 信用能促进生产，繁荣经济。 • 理论先驱是重商主义的约翰·劳，代表人物有
麦克鲁德、熊彼得及韩(哈恩) 等。
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*二、货币供给一般理论模式
Md=L1(y.r)+L2(r.v) v表示风险(Venture)
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D、新剑桥学派七动机理论：
• 新剑桥学派认为凯恩斯的三动机没有充分反 映Md的内容，于是将其拓展为七动机，可归 纳为商业性动机、投机动机和公共权力动机， 公共权力动机指政府实行扩张型财政政策所 产生的扩张性Md，解释了政府干预下Md的 变化。
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2、对凯恩斯需求理论的发展
• A、鲍莫尔模型：
• 运用了管理学中最佳存货控制技术，讨论和计量了 凯恩斯货币需求中交易动机对利率的相关性，提出 了“平方根定律”。
• 他认为，所有经济个体都会趋向于利益的最大化， 而交易动机所持有的现金是非盈利的，所以人们在 对比盈利性资产的预期收益与现金转换成该资产的 费用后(前者显然高于后者)，会尽可能地减少现金 持有，到需要交易时再将盈利性资产转化成现金。
• 公式着重分析了货币需求的稳定性，则货币管理在 于货币供给，从而提出“单一规则”。稳定性在于：
• 影响Ms和Md的因素是相互独立的，故Ms(主要受制 度影响)不会对Md产生影响；
• 实证分析表明各函数变量对Md影响是稳定的：利率 对Md不灵敏，其相关度只有－0.155。而机会成本 因素长期看可总结为平均利率，故具稳定性；U毫 无疑问是稳定的因素；W在一定的经济阶段也变化 不大；Y在短期内的影响力是较大的，其弹性系数 为1.394，但若引入“恒久收入”的概念则可使其 趋于稳定。
选择证券等资产的偏好就是流动性偏好，它是构成货币需求
的根本原因。
流动性偏好包括三方面动机：交易动机、预防动机和投机动机，
分别是为日常支付而持币的愿望、为应付可能的紧急情况而 持币的愿Biblioteka 和为等待更好投资机会而持币的愿望。
前二者与收入呈正比，后者与利率呈反比，因此货币需求是一 个以收入和利率为自变量的二元函数，用公式可以表达为： Md=L1（y）+L2（r）=L（y、r）
• 在所谓古典区域即经济高涨阶段，Md弹性为零，此时财 政政策无效而货币政策有效。
• 产业周期性Md理论为凯恩斯“逆风向调节”以熨 平经济周期的思想及相机抉择理论奠定基础。
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周期性Md理论也可用IS-LM曲线表示：LM曲线代表货 币政策的影响，IS曲线代表财政政策的影响，则可明 显看出在凯恩斯区域财政政策有效，而古典区域货币 政策有效。
公式源于庇古的理论，其推导过程如下：庇古公式Л （币值）=KY/Ms，则Ms=KY/Л，但Ms与Л有相互 相生的关系，故Ms不能直接引入，既然P=1/Л，那 么在价格基本不变的前提下公式表达为：Md=KPY。
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系数K被称为“马歇尔的K”，根源在于马歇尔将货币 分成“计算单位的货币”和“所需现金的货币”。
• 1、货币供给理论探讨货币供给量由哪些因素决定。 • 2、货币供给的主体：中央银行和商业银行。 • 3、供给方式：央行提供基础货币，商业银行通过
存款派生过程将基础货币进行倍数扩张。 • 4、货币供给模型：Ms=B·m • 5、供给途径：央行提供现金通过商业银行投放经
济中，一部分形成流通中现金，其余部分则回流到 商业银行形成原始存款；同时央行还通过再贷款或 再贴现等方式对商业银行融资，扩大其原始存款规 模。商业银行在原始存款的基础上进行存款派生， 派生出比原始存款多得多的派生存款。流通中现金、 原始存款和派生存款的总和就是货币供给总量。
• 信用是转移和再分配现有资本的工具，并不能创造 出新的资本；
• 银行的作用在于媒介信用而不是创造信用。
• 代表人物主要是古典学派的亚当·斯密、大卫·李嘉 图、约翰·穆勒等。
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2、信用创造理论主要观点:
• 凡是能尽货币职能之物就是货币，纸币是一 种理想的货币，这是信用创造论的出发点。
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货币供给途径
•现金
•流通中现金①
•央行基础货 •商行原始存款② •贷款 币
•再贴现等
•派生存款 ③