短期偿债能力分析(20191204004805)

***

短期偿债能力

短期偿债能力是企业以流动资产偿还流动负债的现金保障程度，它反映企业

偿付日常到期债务的能力。

一、短期偿债能力分析的重要性：

(1) 对企业管理者来说：短期偿债能力的强弱意味着企业承受财务风险的能

力大小。短期偿债能力弱可能导致的后果：①企业获得商业信用的可能性降低，

丧失折扣带来的好处；②为了偿还到期债务，可能会强行出售投资或资产，从而降低企业的盈利能力；③不能偿还到期债务时，将面临破产清算的危险。

(2) 对投资者来说：短期偿债能力的强弱意味着企业盈利能力的高低和投资

机会的多少。企业短期偿债能力下降通常是盈利水平降低和投资机会减少的先

兆，这意味着资本投资的流失。

(3) 对企业的债权人来说：企业短期偿债能力的强弱意味着本金与利息能否

按期收回。

(4) 对企业的供应商和消费者来说：企业短期偿债能力的强弱意味着企业履

行合同能力的强弱。

二、短期偿债能力决定因素：

流动资产和流动负债的数量①和质量②。

①数量是指：资产负债表上的合计数。资产越大，短期偿债能力越

强。

1.资产：（1）现金：只有用于偿还债务的。

（2）应收账款：非正常业务且收账期长于一年的不是。

（3）存货：超出正常经营需要的不是。

注意：计价方法对资产总额带来的影响

2.负债：（1）长期负债不是。（2）递延所得税. 资产负债 . 都不是。

② 1. 资产的质量是指：流动性（变现所需时间）和变现能力。

时间越短，流动性越强，变现能力越强。

流动资产项目质量评价

货币资金流动性和变现能力：最强，可直接偿付债务。

交易性金融资随时变现。一、利用资金做较好投资

产

二、增强流动性，降低财务风险

应收款项一、变现受时间限制；二、存在坏账风险。

但已完成销售的待收阶段，其变现能力大于存货资产。

存货大部分不能在较短时间内变现，而积压货、次品变现能力

更差

3.负债的质量是指：债务偿还的强制程度和紧迫性。

企业逾期，债务质量不高。

注意：资产> 负债超过的越多，偿债能力越强

三、短期偿债能力的衡量指标

（一）、营运资本：（较少使用）

1.定义：企业的流动资产总额减去各类流动负债后的余额，也称净营运资

本。

主要在研究企业的偿债能力和财务风险时使用。因此，企业营运资本的持有

状况和管理水平直接关系到企业的盈利能力和财务风险两个方面。

营运资本 = 流动资产- 流动负债= 长期资本- 长期资产

2.分析：是用于计量短期偿债能力的绝对指标。

1.流动资产（一定数额的长期负债或所有者权益作为资金来源）>

流动负债

营运资本出现溢余。数额越大，不能偿债的风险越小。

2.流动资产（流动负债作为资金来源）< 流动负债：数额为负

营运资本出现短缺。不能偿债的风险越大。

营运资本实际上反映的是流动资产可用于归还和抵补流动负债后的余额，营运资本越多，说明企业可用于偿还流动负债的资金越充足，企业的短期偿债能力

越强，债权人收回债权的安全性越高。因此，可将营运资金作为衡量企业短期偿

债能力的绝对数指标。

对营运资金指标进行分析，可以从静态上评价企业的当期的偿债能力状况，

也可从动态上评价企业不同时期的偿债能力变动情况。

4.示例

末某公司 2013 年末营运资本＝ 21856.39-7775.02=14081.37

从公司 2013 年末营运资本看，公司在短期有一定的偿债能力，因为流动资产抵补流动负债后还有—定剩余。

从动态上分析

2013年年初营运资本 =24841.73-4230.59=20611.14

显然，2012 年公司的营运资金状况比2013 年要好。 ( 减少了 6529.77 万元的营运资本) 公司的短期偿债能力有所下降.

（二）、流动比率

3.定义：流动资产对流动负债的比率。

用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的

能力。

流动比率＝流动资产／流动负债×100%

4.分析：一般，流动比率越高，短期偿债能力越强。

注意：流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强，因为

流动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现能力很强，但是存货、

待摊费用等也属于流动资产的项目则变现时间较长，特别是存货很可能发

生积压、滞销、残次、冷背等情况，流动性较差。一般认为200%为宜。

从债权人角度看：流动比率越高越好。

从经营者角度看：过高的流动比率，意味着机会成本的增加和获利能力的下

降。

5.示例

某公司 2000 年年末的流动资产是700 万元，流动负债是300 万元，计算流

动比率为：700：300＝2.33

6.补充

流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标，表明企业每元流动负债有多少流动资产作为支付的保障，反映了企业流动资产在短期债务到期时可

变现用于偿还流动负债的能力。

①计算出来的流动比率，只有和同行业平均流动比率、本企业历史的流动

比率进行比较．才能知道这个比率是高还是低。

②流动资产能否用于偿债，要看它们是否能顺利转换成现金。通过报表附

注，可以了解各项流动资产的变现能力，并据此对计算口径的调整。