企业上市全过程流程简介PPT课件

预路演
后市支持
累计投标询价
定价
配售发行
☆ 投资银行的高效协调是
企业成功发行上市的有
力保障
发行阶段
上市阶段
上市总体工作流程（重组完成并满足上市条件时）
程序
时间
设立或变更为股份公司
规范运行及辅导
制作申报文件，由保荐人 保荐并向证监会申报
2-3个月
已取消1年辅导期规定，目前对辅导期没有 规定，一般有3个月左右即可
2-3个月
中国证监会初审 中国证监会发审委核准
发行
证监会收到申请文件后，在5个工作日内作 出是否受理的决定。自正式受理起3个月内 证监会作出核准或不予核准的决定，但不 包括修改材料可能延长的时间
自证监会核准发行之日起，在6个月内发行 股票
11
改制阶段工作流程
确定改 制意向
聘请券商、 会计师、 律师、 评估师
二级市场的波动或股价 的非理性变化可能对管 理层产生较大的市场压 力；上市后因引入社会 公众股东而对每个会计 年度的盈利表现有一定 回报的压力

境内发行上市的主要法律法规
《中华人民共和国公司法》（2005年10月27日修订） 《中华人民共和国证券法》（2005年10月27日修订） 《首次公开发行股票并上市管理办法》 （2006年5月17日 证监会令第32号） 《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》 （2009年3月31日 证监会令第61号 ） 《证券期货法律适用意见》第1号、第2号、第5号 《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》（证监会公告[2010]8号） 《证券发行上市保荐业务管理办法》（ 2009年5月13日修订） 《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法 》 （ 2009年5月13日修订） 《中国证券监督管理委员会发行审核委员会工作细则》 （证监发[2006]51号） 《中国证券监督管理委员会股票发行审核委员会审核工作指导意见》（证监发[2004]9号） 《关于加强对通过发审会的拟发行证券的公司会后事项监管的通知》 （证监发行字[2002]15号）
监管部门对尽职调查工作的要求通过各种途径了解企业的相关情况 注：上述流程为普通项目基本流程，如拟上市公司存在重组工作，则会计师、律师、评估师应在重组前即进
上市意义
提升企业形象，改善营销环 境，增强企业的竞争力
建立规范的法人治理结 构，提升内部管理水平
多渠道筹集资金，实现 企业跨跃式发展
转变运营机制，规范企 业与控股股东或政府的
关系
上市的有利之处
实现产权多元化，有利 于改善公司的股权结构
和资本结构
便于实施股权激励方案， 吸引和稳定人才队伍 为收购兼并和产业整合 扩张创造重要的外部资 本条件
发行上市的总体流程
☆ 发行上市是艰苦复杂的系统工程，是 企业梳理过去和规范运作的良机
确定中介机构 改制重组 上市辅导 确定上市方案
尽职调查 审计评估 准备募投项目 准备申请文件
递交申请文件 见面会 反馈意见回复 发审委审核 证监会核准
改制辅导阶段
申报阶段
审核阶段
挂牌上市
企业上市全过程流程简介
1
整体概况
概况一
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01
概况二
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02
概况三
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03
企业上市的概念与主要方式
IPO
首次公开发行股票并上市
借壳上市 收购现有上市公司并注入资产实现上市
3
上市意义
▪企业上市的意义主要在于：通过发行股票上市成为公众公司，从而 解决企业发展所需要的资金，为公司的持续发展获得稳定而长期的 融资渠道，并借此可以形成良性的资金循环（ 债券融资和股权融资 二种筹资方式相辅相成） ；成为公众公司后，公司的知名度可以明 显提高（媒体给予一家上市公司的关注远远高于私人企业，获得名 牌效应，有利于产品推广、业务合作和吸引人才等）。但企业成为 公众公司后面临更多的外部约束和监督，上市也会给公司带来一定 的效率损失等不利之处。
券商展开尽职调查 会计师开展尽职调查
律师开展尽职调查
券商制订改制方案
会计师审计 评估师评估
律师起草股份公司章 程及相关法律文件
签定股份公司 发起人协议
召开发起人大会 验资
办理工商登记
上述尽职调查是全面尽职调查工作的一部分，主要按照改制工作的时间表，针对改制阶段的需求进行 尽职调查应贯穿上市前工作的始终，各中介机构从进场进行尽职调查开始，直至最终发行完成，均应按照
主板、中小板和创业板的定位比较
主板
中小板
创业板
新三三板板
企业IPO的发行条件
主板（中小板）与创业板发行条件的差异（一）
营业记录
持续经营三年以上，有限公司整体变更可连续 计算
经国务院批准可以不受此限
持续经营三年以上，有限公司整体变更可连 计算
公司稳定性
最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没 有发生重大变化，实际控制人没有发生变更
最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净 额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会 计年度营业收入累计超过人民币3亿元
最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不 于1000万元，且持续增长
或最近1年盈利，且净利润不少于500万元， 近一年营业收入不少于5000万元，最近两年 业收入增长率均不低于30%
境内证券市场的上市地点
目前国内上市地点主要有上海主板、深圳中小板和深圳创业板。中关村代办股份转让系统 （简称“新三板”）作为场外市场，是非上市公众公司的主要挂牌市场。 主板、中小板和创业板的功能定位、服务对象和发行条件存在较大差异。拟上市企业应根据具体情
况，选择符合其行业特征、发展阶段的上市地点。
增强企业的资本运作能 力，实现企业的规模扩
展。
上市的不利之处
股权稀释导致利润分流 和业绩摊薄（通常已于 IPO时获得溢价补偿）； 增加公司的经常性上市 费用开支（如上市、审 计、信息披露等的开支）
上市后控制权相对削弱， 决策的灵活性降低
上市的不利之处
主要经营信息需公开披露 （特殊情况下可以申请商 业秘密豁免披露），可能 会泄露商业机密
最近2年内主营业务和董事、高级管理人员没 有发生重大变化，实际控制人没有发生变更
主营业务
生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规 定，符合国家产业政策
应当主要经营一种业务，其生产经营活动符 法律、行政法规和公司章程的规定，符合国 产业政策及环境保护政策
盈利记录
最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过 人民币3000万元（扣非后孰低）