城市轨道交通投融资模式
上海轨道交通建设投融资模式探讨剖析
上海轨道交通建设投融资模式探讨剖析上海轨道交通建设投融资模式是指在建设轨道交通的过程中选择适当的投融资模式，以满足资金需求、降低财务风险、增加投资回报率等目标的一种商业行为。
针对上海市轨道交通建设的实际情况，本文将就政府融资、PPP融资、银行贷款等几种投融资模式进行探讨剖析。
政府融资政府融资是指政府通过发债、财政拨款等途径向轨道交通建设项目提供资金的一种融资模式。
这种融资模式的优点在于资金来源相对稳定，不涉及复杂的商业运作，具有一定的政策性和拓展性。
但同时，政府融资也存在着一定的风险，如债务率高、融资成本大等问题。
上海轨道交通建设采用政府融资的主要方式是通过地方政府发债。
在整个建设过程中，地方政府通过发行市政债等方式为轨道交通建设提供资金支持。
这种融资方式，虽然稳定，但是随着地方政府债务规模的不断扩大，也增加了风险。
PPP融资PPP（Public-Private Partnership）即公私合作，是指政府与企业、金融机构等各方合作，以共同投资、建设和运营轨道交通建设项目的一种投融资模式。
PPP模式通过吸引社会资本积极参与轨道交通建设项目，提高资金使用效率、降低项目经营风险、促进市场的公平竞争，同时还能推动轨道交通行业技术的进步。
近年来，在上海轨道交通建设中，PPP模式已经成为新的选择。
通过将政府和非政府投资者的优势互补，PPP模式可以有效地提高项目资金的筹集速度和数量。
同时，PPP模式还可以将建设、经营、运营等环节进行科学合理的分工，实现利益最大化。
银行贷款银行贷款是一种不可或缺的投融资方式。
类似于政府融资和PPP融资，银行贷款也有其独特的优点和风险。
银行贷款的优点在于额度灵活、流程简便、资金使用自由。
同时，它的缺点在于利率相对较高，还有一定风险。
在上海轨道交通建设中，银行贷款主要用于解决中小企业的资金需求。
银行贷款可以适当降低项目资金成本，增强项目的可持续性。
然而，银行贷款也存在着一定的风险，如银行信用评级等。
城市轨道交通项目投融资模式比较研究
城市轨道交通项目投融资模式比较研究城市轨道交通是一座城市的重要交通基础设施，对于城市的发展起着非常重要的作用。
由于轨道交通建设投资巨大，需要长期运营和维护，投融资模式的选择对于城市轨道交通项目的运营和管理具有重要影响。
本文将从不同的投融资模式进行比较研究，分析各种模式的优劣势，为城市轨道交通项目的投融资提供参考。
一、政府全额投资模式政府全额投资是指全额由政府出资建设和运营轨道交通项目。
这种模式的优势在于政府有充裕的资金，能够保障项目的顺利实施和运营。
政府全额投资模式可以保证轨道交通项目的公共性和服务性，对于城市的交通需求具有较高的满足度。
政府全额投资也存在一些问题。
政府资源有限，如果全部用于轨道交通项目，可能会影响其他领域的发展。
政府管理效率低下，可能会导致项目建设和运营中的浪费和低效率。
政府全额投资模式缺乏市场竞争机制，可能导致项目建设和运营的创新不足，对于项目的长期可持续发展不利。
二、政府PPP模式PPP（Public-Private Partnership）是政府与私营部门合作的一种投融资模式。
在城市轨道交通项目中，政府可以通过与私营部门合作，共同承担项目建设和运营的风险，降低政府财政负担，同时提高项目的效率和服务水平。
政府PPP模式的优势在于可以有效整合政府和市场资源，提高项目的建设和运营效率。
私营部门的参与也可以促进项目的创新和管理水平的提升，对于项目的长期可持续发展具有积极的影响。
政府PPP模式可以有效分散风险，保障项目的顺利实施和运营。
政府PPP模式也存在一些问题。
政府与私营部门的利益分配可能存在矛盾，影响项目的实施和运营。
政府PPP模式需要完善的监管和法律制度，以保障项目的公共利益和长期可持续发展。
政府PPP模式需要政府在项目实施和运营中具有较高的管理水平和能力。
三、市场化运作模式市场化运作模式是指轨道交通项目由市场主导，政府仅提供必要的政策支持和监管。
在市场化运作模式下，轨道交通项目的建设和运营完全由市场主体来承担，政府不直接干预项目的具体运作。
城市轨道交通企业投融资
2．政府主导的负债型投融资模式
这种方式是由传统的政府直接对项目全额投资转为部分 由政府投入，部分向项目提供信用担保，由企业向银行进行 债务融资作为项目的建设投入。在我国大多数城市的地铁融 资建设中，特别是在地铁建设初期和高速成长时期，这种投 融资模式发挥着主要作用。
3．投融资主体多元化的投融资模式
（1）BOT融资模式应用 BOT是英文Build-Operate-Transfer的缩写，通常直译
为“建设—经营—移交”。BOT一般指在涉及公众利益 的大型基础设施的建设、经营、移交过程中，由当地政 府特许的、由私营的或非政府财团投资的、以一定期限 的经营盈利作为回报的投资模式。
这种投融资模式明显具有如下几个特点：一是项目的 投资主体系非政府的市场主体；二是项目的建设和经营及 期限须获得政府的特许经营权；三是投资成本收回及赢利 依赖当地政府的特许经营权；四是投资的风险由投资主体 自行承担。
（3）地铁融资与房地产合作开发，实行相关产业联动开发的一体化 发展战略。采取转移支付的方式，给予地铁公司某些土地、物业和税 收方面的特许权，以保证地铁建设的间接收益部分能够充分返还给地 铁进行再建设。 （4）香港政府为地铁开发制定了相应配套政策。除了房地产开发优 惠政策以外，香港政府给予地铁公司确定票价的自主权，由地铁公司 在香港政府规划的路网中自行决定修建的地段；在地铁沿线，划拨一 定的土地，由地铁公司经营，并且承诺当地铁公司财政情况恶化时， 政府注入股本改善资金条件。
3．运营管理机制不合理
（1）成本难以控制 经营者和决策者往往重视设备的技术水平，忽视财务准则，经 营成本缺乏有效约束机制，轨道交通很难盈利。目前开通的轨 道交通线除香港地铁外，所有线路沿线的经营单位一直无偿受 益，导致轨道交通企业运营效率低下。
我国轨道交通典型融资模式介绍
我国轨道交通典型融资模式介绍国的城市轨道交通建设正步入黄金发展期，2012年国家发展和改革委员会陆续批复了25项轨道交通建设规划，总投资超过8000亿元。
预计到2015年，我国城市规划交通总投资将达1.2万亿元。
到2020年，将有40个城市建设地铁和轻轨，总规划里程将达7000千米左右。
巨额的项目建设投资需求完全依赖于国家财政拨款难度很大，而且，轨道交通项目建设完成之后属于盈利性资产，其前期投资也不应该完全依赖政府投资。
轨道交通项目的融资及后期运营模式设计问题，是我国现阶段发展轨道交通项目亟待研究解决的问题之一。
一、轨道交通项目资金流的特点分析（一）项目建设期资金需求额度巨大，建设周期较长我国现有的城市轨道交通分地下、高架、地面以及混合四种类型，其中绝大多数为地铁项目。
轨道交通的前期建设需要投入巨大的资金，其建设成本概算是：地铁为5亿元/千米～7亿元/千米，高架1亿元/千米～2. 5亿元/千米，轻轨0. 5亿元/千米～1亿元/千米。
高昂的造价是城市轨道交通建设的显著特征。
轨道交通的建设周期较其他交通设施更为漫长，尤其是地铁。
由于需要详细前瞻性规划和一系列的政府审批程序，加上必要的试验和验证，地铁从开始酝酿到破土动工再到完工验收直至运营，期间需要很长的时间，少则4年多则8年不等。
因此，轨道交通在长期的建设投资期间，需要巨额的、持续的资金支持。
（二）项目运行期现金收入流量稳定地铁和轻轨的票价收入是轨道交通项目运行期主要的现金收入。
城市轨道交通作为公共交通工具，其公益性特点使其票价不能完全按照市场规律来定价，票价需要在合理的范围内保持稳定，变化幅度较小，且城市轨道交通客流量比较稳定。
因此，票价收入作为运行期的主要收入来源使得轨道交通项目在运行期的现金收入流量基本稳定。
此外，轨道站线以及车体广告的收入也相当可观，而且现金流比较稳定。
这些稳定的现金流为轨道交通项目的融资提供了较好的支持。
（三）项目后期维护成本高轨道交通项目的维护成本主要包括轨道、车站及其配套设施在运营期的折旧损耗及检修维护费用。
城市轨道交通建设投融资模式初探
由政 府 承担地 铁 工程 土建 部分 投资 ，
继续经营 的企业必须 重新面对解决
府 设 计 补 偿 模 式和 实 施 Ｂ Ｔ 式时 Ｏ 模
应用Ｐ Ｐ 资模 式的优 势是 引入 Ｐ融
约 占总投资 的７％， ０ 然后 以一定 的价格 运 营 亏损 和可 持 续经 营 问题 ， 这是 政
影响 资金 来源的可靠 性 和轨 道 交通 的 公益性 。 二 、公 私合 营的Ｐ Ｐ 融 资模 式 Ｐ投
的折旧成本。 这种模式一般适用于经 营 ， 拓 宽 融 资 渠 道 ， 免 了银 行 垄 可 避 济环境较好的城市， 即在不计折旧情 断， 降低 了融资成本 ， 减轻了政府ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ的
一
轨道 交 通 的宏 伟蓝 图已经绘就 ，
单一 的政 府投资模式 已使财政资金
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融资问题， 是摆在我们面前 的一道难
题。 笔者 通 过介 绍我 国城市 轨 道 交通
投融 资模式
早 期 我 国 城 市 轨 道 交 通 的 投 融
交 通 线 路投 入 运营 ， 路总长 １０ 公 胆 的探 索。 线 ２０ 里。 目前 ， 国城 市 轨 道 交通 建 设 已 中 经 步人 了快 速 发 展 阶段 ， 照 已经批 按 准 的规 划 ， ２ １年 ， 国轨 道 交通 至 ０５ 全 线路 总长度 可 达３ ０ 公里 以上 ， ３０ 中国 通 市 场 ， 大 大 提 高 了市 民的 出行效 这
建设现状 ， 国内外现有城市轨道交通 建设投融资模式的利弊分析， 对我国
重庆市轨道交通投融资模式分析
重庆市轨道交通投融资模式分析摘要：地铁能够有效地缓解城市交通问题，但建设周期漫长、复杂性高、开发强度大，如何解决建设期融资难、运营期维护成本高等问题，是当前轨道交通建设及运营面临的关键课题。
本文基于此，将对重庆市轨道交通投融资模式分析与建议进行探究。
关键词：城市轨道交通，投融资模式，建议城市轨道交通具有投资规模大、建设周期长、资金回收期长、正外部性效应等经济特性。
发展城市轨道交通能够提高城市竞争力，有利于城市的可持续发展。
投融资模式是投融资活动的具体表现形式。
1城市轨道交通投融资方式1.1用于轨道交通项目资本金筹集首先，可以运用直接投资的方式来对各种公共设施进行合理的投资，在政府主导的情况下，轨道交通公司代表出资人具有国有股权的权利，或组建单独的城市公共设施来建设项目，运用市场化的方式实施合理的运作。
其次，对于变现存量资产而言，运用售出回资的方法来筹集城市轨道交通工程中的各种资金，使不动产变卖给融资公司，从而使城市轨道交通工程具有较多的资金。
最后，运用委托的方法进行工程项目资金的筹集，逐步发行各种项目的信托计划，并由政府进行主导，使信托公司进行项目资金的筹集。
同时，可以运用现金流的方法进行轨道交通工程项目的筹集，并运用文件的方法进行确立，从而使政府换届带来的风险不再发生。
1.2轨道交通项目债务资金的筹措在进行筹资的过程中，通常运用商业银行贷款的方法，并以企业债券、国外政府贷款的方法进行辅助，而国内商业银行贷款运用政府信托的方法，风险程度较低，能够较为容易的获得贷款。
同时，运用企业债券的方式，在发行成功的情况下，能够使城市轨道交通项目的财务结构处于有利的状态，受到各种投资公司的认真看待。
此外，在运用委托贷款的基础上，运用集中授信的方法与政府签订合作协议，在运用金融资源的时候，使城市基础设施建设项目中具有较多的资金。
并运用国外政府与国际金融组织的方法进行贷款，从而使资金具有崭新的管理渠道，同时，贷款的期限较长，利率较低，但项目审核具有严格的流程，手续处于复杂的状态中，此种方法具有较多的局限性。
城市轨道交通建设的融资策略
城市轨道交通建设的融资策略近年来，随着城市化进程的加快，城市轨道交通建设成为改善城市交通状况的重要举措。
然而，由于巨大的建设投资需求，城市轨道交通建设面临融资难题。
本文将探讨城市轨道交通建设的融资策略，以期为相关决策者提供参考。
一、政府融资政府融资是城市轨道交通建设的主要融资方式之一。
政府可以通过发行债券、引入社会资本、调动财政资金等方式进行融资。
其中，发行债券是常见且有效的融资途径。
政府可以发行地方政府债券或专项债券，筹集资金用于轨道交通项目建设。
同时，政府还可以引入社会资本，通过与企业合作、推出股权投资计划等方式，吸引社会资金参与轨道交通建设。
二、市场融资市场融资是指通过金融市场筹集资金，为城市轨道交通建设提供资金支持。
这包括银行信贷、股票发行、企业债券等。
银行信贷是常见的市场融资方式，轨道交通建设方可向银行申请贷款，用于满足其资金需求。
此外，针对规模较大的城市轨道交通项目，可以考虑通过发行股票或企业债券进行融资，吸引更多投资者参与。
三、国际合作融资国际合作融资是指借助国际组织、外国政府或企业，为城市轨道交通建设提供资金支持。
国际组织如世界银行、亚洲开发银行等经常参与城市轨道交通建设项目，为其提供贷款和技术支持。
同时，一些发达国家的政府和企业也对海外的轨道交通建设项目感兴趣，可通过与其进行合作，实现融资与技术共享。
四、土地融资土地融资是指通过城市轨道交通建设项目周边土地的开发与利用，筹集资金进行建设。
城市轨道交通建设通常会带动周边土地价值的上升，政府可以将合适的土地用于商业开发、房地产开发等，通过出售土地或收取租金等方式，获得资金支持。
综上所述，城市轨道交通建设的融资策略具有多样性。
政府融资、市场融资、国际合作融资、土地融资等多种方式相互结合，可以为城市轨道交通建设提供充分的资金支持。
当然，在选择融资策略时，需要综合考虑项目规模、市场需求、财政状况等因素，制定出符合实际情况的融资方案，以确保城市轨道交通建设的顺利进行。
城市轨道交通项目融资模式及融资风险分析解析
城市轨道交通项目融资模式及融资风险分析解析随着城市化的不断推进，城市轨道交通的需求也越来越大。
然而，轨道交通项目的建设需要大量的资金投入，这就需要选择一种适合的融资模式。
本文将对城市轨道交通项目的融资模式及融资风险进行分析和解析。
常见的城市轨道交通融资模式财政预算和政策性金融机构贷款财政预算和政策性金融机构贷款是城市轨道交通建设最常见的融资方式。
政府部门会在财政预算中投入大量的资金用于轨道交通建设，同时政策性金融机构也会提供贷款支持。
这种融资方式的最大优势是政府的承诺可以有效降低借款的成本，但是在资金使用上会受到一定的限制。
BOT模式BOT（Build-Operate-Transfer）模式是另一种常见的城市轨道交通融资方式。
这种方式中，民间资本公司肩负建设任务，并在完成工程后运营一段时间，直到收回投资（通常为几年），然后再将轨道交通项目转移到政府手中。
BOT模式对政府资金的压力较小，同时对民间资本的盈利能力也会有一定的提升。
PPP模式PPP（Public-Private-Partnership）模式是指政府与民间资本公司合作，共同投资和运营轨道交通项目。
政府通常负责提供基础设施和土地使用权等，而民间资本则承担工程建设和运营风险。
这种方式的优势在于政府和民间资本可以互相协作，共同分担风险和受益。
城市轨道交通融资风险分析解析尽管城市轨道交通项目运营拥有可观的收益，但是其建设和运营过程中也存在着不可避免的风险。
以下是常见的城市轨道交通融资风险。
政策风险政策风险是指政府可能会在轨道交通项目的建设过程中发生政策调整，从而对项目的发展产生影响。
例如政府可能会调整对民间资本的投资政策，在一定程度上影响了民间资本对轨道交通项目的预期收益。
土地流转风险原则上说，建设城市轨道交通项目需要大量的土地流转，而这也可能会带来相应的风险。
例如，土地拍卖的价格可能会超出预期，从而导致资金上的短缺。
天气风险天气风险是指在运营过程中遭遇的自然灾害或其他天气异常，从而导致项目的运行和盈利能力受到挑战。
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究中国城市轨道交通系统建设从上世纪90年代开始，至今已经形成了各类地铁、城市轻轨和铁路城际联络线等交通基础设施网络。
随着城市规模的扩大，城市轨道交通系统的建设需求不断增长，因此，城市轨道交通项目的PPP投融资模式研究具有重要意义。
本文对城市轨道交通项目PPP投融资模式进行研究和分析，旨在为中国城市轨道交通的未来发展提供参考和指导。
一、PPP模式简介PPP是一种公共私营合作项目，即政府与企业共同合作，共同投资、建设和运营公共基础设施项目的一种合作模式。
PPP模式的起源可以追溯到20世纪70年代，当时发达国家尝试将公共基础设施建设和营运引入市场机制，以吸引更多的私人资本投资，增加对公共基础设施建设的投入，促进市场竞争，提高经济效益。
对于PPP模式，其主要特点为：1. 政府和企业共同投资2. 风险共担，比如在工期延误情况下，政府和企业都需要承受相应的损失3. 政府出资的部分会得到相应的回报，而私人企业也会获得一定的基础设施管理权4. 依托市场机制，通过竞争方式以合理的价格提供服务5. 改善城市基础设施建设和提高其服务水平。
城市轨道交通项目是属于典型的基础设施建设项目，其建设和营运需要大量的资金投入，因此，政府单靠自身的财力投资难以满足城市轨道交通系统的建设需求，而PPP模式可以有效地解决这一问题。
城市轨道交通项目PPP投融资模式主要包括BOT、BOO和TOD三种方式。
1. BOT模式BOT模式即建设-经营-转让（Build-Operate-Transfer）模式。
在这种方式下，政府部门通过竞争方式找到一家有实力的私营企业，由其在政府监督下投资兴建城市轨道交通系统，并由企业负责运营管理，实现自主经营。
在一定时期之后，该企业将所持有的城市轨道交通资产转让给政府，届时政府将获得该资产的绝对所有权和管理权。
这种模式的优点在于，政府可以通过合理的方式吸引社会投资，分担建设和运营的风险，同时借助市场力量实现资源整合和优化，提高城市轨道交通的项目效益。
城市轨道交通投融资模式研究——以北京地铁4号线为例的开题报告
城市轨道交通投融资模式研究——以北京地铁4号线为例的开题报告一、研究背景城市轨道交通作为城市发展的重要组成部分，对于城市的发展和居民的出行起着关键作用。
然而，轨道交通的投融资面临着较大的挑战。
一方面，建设轨道交通需要巨额投资，资金来源不易；另一方面，城市轨道交通建设后，长期维护和运营成本也相当高。
因此，研究城市轨道交通的投融资模式，对于良性发展城市轨道交通建设具有重要意义。
本文以北京地铁4号线为研究对象，探究其投融资模式，希望通过研究，提出科学、可行的投融资模式，并为后续城市轨道交通建设提供借鉴。
二、研究内容1. 研究北京地铁4号线的建设背景和建设过程，分析其建设项目的特点和融资需求。
2. 探究北京地铁4号线的投资来源及投资方式，包括政府投资、社会资本投资、国外资本投资等方式，并分析各种投资方式的优缺点。
3. 研究北京地铁4号线的收益模式，包括票价收入、土地收益、商业开发等各方面的收益，探究如何最大化收益，缓解运营成本的压力。
4. 对比国内外城市轨道交通的投融资模式，分析优劣，并为后续轨道交通建设提供更为可行的融资模式。
三、研究方法1. 文献研究法：查阅国内外相关文献，了解各种城市轨道交通投融资模式的历史、现状和趋势。
2. 实证分析法：对北京地铁4号线进行实地调研，并通过数据分析和模型模拟，对投融资模式进行定量研究。
3. 专家访谈法：通过专家访谈，获取专业、前沿的知识和信息。
四、研究意义1. 研究城市轨道交通的投融资模式，有助于优化投资结构，提高建设效率，降低建设成本。
2. 通过研究北京地铁4号线的投融资模式，总结经验和教训，为后续城市轨道交通建设提供参考和借鉴。
3. 为政府、银行、企业等投资者提供科学、可靠的决策依据，推进城市轨道交通建设的健康发展。
五、研究计划1. 研究时间：2021年3月-2022年3月。
2. 研究步骤：①文献研究和实地调研，收集数据和信息，分析北京地铁4号线的建设和投融资模式。
城市轨道交通投融资模式
城市轨道交通投融资模式一、政府投资模式1.政府自筹资金2.政府引导社会资金政府引导社会资金是指政府通过政策引导和金融支持，鼓励社会资本参与城市轨道交通项目投资。
这种方式可以充分发挥社会资本的作用，缓解政府融资压力。
同时，政府可以通过政策引导，调控社会资本参与城市轨道交通投资的规模和方式，保持对项目的控制权。
二、合作模式合作模式是指政府与社会资本以合作的方式共同投资城市轨道交通项目。
这种模式具有政府与社会资本互补优势、分散风险的特点，但也存在政府控制力下降、资本回报周期较长等问题。
1.政府和社会资本合资合作政府和社会资本合资合作是指政府与社会资本共同出资建设城市轨道交通项目，并共享权益和风险。
这种方式可以充分发挥政府和社会资本的优势，分散风险，减轻政府融资压力。
同时，政府可以通过合同和法律等手段保持对项目的控制权。
2.政府和社会资本PPP模式政府和社会资本PPP模式是指政府与社会资本通过合作方式，共同建设和运营城市轨道交通项目，并按约定分享风险和回报。
这种方式更加灵活，可以根据项目的具体情况，制定适合的合作方式和模式。
同时，政府可以通过PPP模式吸引社会资本参与城市轨道交通投资，减轻政府的融资负担。
总结起来，城市轨道交通的投融资模式多种多样，其中政府投资和合作模式是两种主要的模式。
政府投资模式通过政府财政资金投资城市轨道交通项目，政府自筹资金和政府引导社会资金是两种常见的形式。
合作模式包括政府和社会资本合资合作以及政府和社会资本PPP模式，通过政府与社会资本的合作，可以实现风险分散和资金的共享。
鉴于城市轨道交通项目的巨大投资规模和长期回报周期，合理选择和运用投融资模式将对项目的建设和运营起到重要的促进作用。
北京地铁投融资、建设模式
一、北京地铁投融资模式1、政府投资+ 银行贷款资金比例分别为60%和40%，目前大部分线路为这种投融资模式。
2、BT模式BT是Build Transferd的缩写，即建设—移交模式，由政府或其授权的单位作为BT模式项目发起人经过法定程序选择拟建的基础设施或公用事业项目的BT模式项目主办人，并由该BT模式项目主办人在工程建设期内组建BT模式项目公司进行投资、融资和建设，在工程竣工后按约定进行工程移交并从政府或其授权单位的支付中收回投资。
地铁奥运支线是采用此种模式。
3、“PPP”模式PPP即Public Private Partnerships，直译为“政府民间合作”，是指政府与私人组织之间，为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。
轨道交通项目不是纯公共产品，应属于准公共产品，它具有公益性和可经营性两部分内容。
对于公益性，在“PPP”模式中可称为A部分，从经济责任上来讲，需由政府承担。
而对于可经营性，可称之为B部分，可由国有企业或社会民间资本来承担。
A部分和B部分的基础比例关系大致为7：3。
根据基础比例关系，A部分对应征地拆迁、洞体等建设和投资，B部分对应车辆、信号、自动售检票系统等机电设备的投资和建设。
“PPP”运作模式有两种，即前补偿模式（SBOT）和后补偿模式（BSOT）。
所谓前补偿模式又称建设期补偿模式，也就是政府在建设期一次性承担A部分投资及还本付息的对应经济责任，社会资本承担B部分的投资任务。
项目建成后，A部分以一定价格租给B部分，赋予B部分一定期限特许经营权，票款和多种经营收入由B部分优先获得，以此构成一种盈利模式，北京地铁四号线就是这一模式的产物。
所谓后补充模式又称运营补偿模式，也就是政府在建设期没有项目的资金和融资能力，A部分和B部分的投资建设由“PPP”项目公司承担，政府在项目建成后赋予“PPP”项目公司一定的特许期限，并承诺按年度以运营补贴方式承担相对应的经济责任。
城市轨道交通投融资模式
城市轨道交通投融资模式一、政府出资模式：政府出资模式是指政府通过财政拨款或发行债券等方式，直接投入资金用于城市轨道交通的建设和运营。
这种模式有利于政府弥补运营成本和亏损，并保证项目的正常运作，但政府承担了较大的财政压力。
二、商业开发模式：商业开发模式是指政府通过向私营企业出售土地或开发权利，获得资金用于投入城市轨道交通建设。
私营企业在开发土地的同时，还需按照约定向政府出资用于轨道交通建设。
这种模式可以有效减轻政府财政压力，但需要政府与企业之间进行良好的合作，确保资金能够及时到位。
三、运营权出让模式：运营权出让模式是指政府通过招标或拍卖等方式，将城市轨道交通的经营权出让给私营企业，私营企业则需要支付一定的权益金或运营补贴给政府。
这种模式可以吸引私营企业参与城市轨道交通建设，提高投资效率，但也需确保私营企业具备运营能力和资源。
四、公私合作模式：公私合作模式是指政府与私营企业共同投资城市轨道交通项目，共同承担建设及运营风险，并按照约定分享运营收益。
这种模式可以充分发挥政府和私营企业的资源优势，优化投融资结构，但需要明确双方的权责和利益分配机制。
五、特许经营模式：特许经营模式是指政府将城市轨道交通的建设和运营权委托给特许经营者，特许经营者则需要支付给政府一定的特许权利金，并自行承担建设及运营风险与收益。
这种模式可以吸引私营资本投入城市轨道交通建设，减轻政府财政压力，但特许经营者需要具备充足的资金和管理能力。
六、债务融资模式：债务融资模式是指政府通过发行债务工具（如政府债券、地方政府债券等），从社会吸收资金用于城市轨道交通的建设和运营。
这种模式可以通过市场化手段筹集资金，但也需要政府具备偿债能力和管理债务风险的能力。
综上所述，城市轨道交通投融资模式可以多种多样，根据具体的实际情况和市场需求选择适当的模式，以实现城市轨道交通的可持续发展和良好运行。
城市轨道交通建设与融资模式探讨——以广州地铁为例
城市轨道交通建设与融资模式探讨——以广州地铁为例城市轨道交通建设与融资模式探讨——以广州地铁为例近年来，随着城市人口的快速增长和交通拥堵问题的日益严重，城市轨道交通建设逐渐成为各大城市发展的重要方向。
然而，轨道交通的建设需要庞大的资金投入，而城市政府往往面临融资压力。
本文将以广州地铁为例，探讨城市轨道交通的建设与融资模式。
广州地铁作为中国最早的地铁之一，经过多年的发展已经成为全国最大的城市轨道交通网络之一。
广州地铁的建设与融资模式一直备受关注，其经验对于其他城市的轨道交通建设具有一定的借鉴意义。
首先，广州地铁采取了多元化的融资模式。
除了政府投资外，广州地铁还引入了社会资本的参与。
社会资本可以通过与政府合作、发行债券、引入民间资本等方式进行投资。
例如，广州地铁的第三期建设中，就引入了民间投资，民间企业与政府合作共同出资建设地铁线路。
这种多元化的融资模式可以有效分散压力，减轻政府的负担。
其次，广州地铁注重与企业合作，进行联合开发。
在地铁站点周边，广州地铁与企业进行合作开发商业、办公、住宅等项目，形成了轨道交通与城市建设的良好互动关系。
这种联合开发的方式可以增加地铁的运营收入，减少对政府财政的依赖。
同时，也能够提供更多的就业机会和吸引力，增强城市的综合竞争力。
第三，广州地铁积极探索创新的融资思路。
例如，广州地铁早在2007年就发行了地铁债券，利用广大市民的资金参与地铁建设，并通过回报利息的方式还本付息。
这种融资思路既可以解决融资问题，又能够让市民参与其中，增强市民对地铁建设的认同感和参与度。
此外，广州地铁还积极引入公私合作模式。
政府通过与社会资本合作，以建设、运营、管理为合作要点，共同共享利益和风险。
例如，广州地铁与民营企业合作组建了广州地铁集团，以共同运营和管理地铁网络，提高地铁的运行效率和管理水平。
最后，广州地铁还充分利用国际融资市场，通过境外发行债券等方式，吸引境外资本。
近年来，中国的城市轨道交通建设已经得到了国际金融机构的关注，很多城市地铁项目得到了来自国际金融机构的融资支持。
解析城市轨道交通融资六模式
解析城市轨道交通融资六模式城市轨道交通是一种重要的城市公共交通方式，其建设需要大量的资金投入。
为了满足城市轨道交通的融资需求，各地采取了不同的融资模式。
一、政府融资模式政府融资模式是指城市政府通过出资或贷款等方式为城市轨道交通项目提供资金支持。
这种融资模式的优势在于政府可以借助财政资金来承担建设风险，并且可以通过调动各种资源，推动项目的顺利进行。
此外，政府融资也可以带动地方经济发展，提高城市的综合竞争力。
二、发行债券模式债券是一种城市轨道交通融资的主要方式，通过向市场发行债券，筹集资金来支持项目建设。
发行债券的优势在于可以通过分散投资者的资金，降低融资成本，并且有利于吸引社会资本参与轨道交通建设。
同时，发行债券还可以提高城市轨道交通建设的透明度，增加社会监督力度。
三、商业银行融资模式商业银行融资是指城市轨道交通项目通过向商业银行贷款来融资。
这种融资模式的优势在于商业银行具有相对丰富的资金资源和风险管理能力，可以快速满足项目建设的资金需求，并且可以引入市场化的运作机制，提高效率。
此外，商业银行融资还可以有效盘活存量资金，为城市轨道交通项目提供更加灵活的融资支持。
四、特许经营模式特许经营是指城市政府将轨道交通项目的运营权授予特许经营者，特许经营者负责项目的建设、运营和维护，并通过收取用户费用来回报投资者和融资商。
这种模式的优势在于可以吸引社会资本参与项目建设，并保证项目的长期运营和维护。
同时，特许经营模式还可以引入竞争机制，提高运营效率，获得更好的社会效益。
五、城市轨道交通基金模式城市轨道交通基金是指由政府和社会资本共同出资设立的基金，用于城市轨道交通项目的投资和建设。
这种模式的优势在于可以充分调动政府和社会资本的力量，实现投融资的共赢。
同时，基金模式还可以提高项目的可持续性发展能力，确保项目的顺利进行。
六、公私合作模式公私合作是指政府与私营企业共同承担城市轨道交通项目的投资、建设、运营和维护责任，并共享收益。
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究随着城市化进程的加快和人们生活水平的不断提高，城市轨道交通成为了城市交通系统中不可或缺的一部分。
由于城市轨道交通项目的巨大投资需求和长期运营周期，城市轨道交通项目的投融资一直是一个难题。
为了解决这一难题，近年来城市轨道交通项目采用PPP（政府和私营部门合作）模式进行投融资已成为一种主要趋势。
本文将从城市轨道交通项目的投资需求、PPP模式的特点、现行PPP模式的存在问题以及优化方向等方面展开讨论。
一、城市轨道交通项目的投资需求城市轨道交通项目的投资需求主要包括基础设施建设投资和长期运营维护投资两个方面。
首先是基础设施建设投资，包括轨道线路、车站、车辆等基础设施的建设投资。
据统计，一个城市地铁项目的建设总投资约在150亿元至200亿元左右。
其次是长期运营维护投资，城市轨道交通的运营维护需要长期的资金保障，包括人员工资、车辆维护、线路维护等费用。
城市轨道交通项目的投资需求是庞大的，需要吸引各方资金参与。
二、PPP模式的特点PPP（政府和私营部门合作）模式是政府与私营部门在资金、资源、管理等方面合作的一种模式。
PPP模式在城市轨道交通项目中具有以下几个特点：首先是资金来源多样化，PPP模式可以吸引政府资金、社会资金和外部资金参与投资，实现多方共同出资，降低政府财政负担。
其次是风险分担，PPP模式中政府和私营部门共同承担项目投资和运营风险，有效平衡了各方的风险。
再次是服务效率提升，由于私营部门对于运营管理和技术创新有更好的灵活性和效率，因此PPP模式可以提升城市轨道交通项目的服务效率和管理水平。
最后是项目可持续性，PPP模式可以实现政府与私营部门长期合作，确保项目的可持续性发展。
三、现行PPP模式存在的问题在实际推行中，现行的PPP模式也存在一些问题。
首先是政府补贴过多，一些地方政府对于PPP项目过多的给予补贴，导致了资金的浪费和资源的不合理配置。
其次是权责不清，一些PPP项目中政府和私营部门的权责划分模糊，导致了项目管理和运营维护中的问题。
我国城市轨道交通主要投融资模式及创新思路
我国城市轨道交通主要投融资模式及创新思路来源：信托产品 城市轨道交通具有公益性强、建设资金需求巨大、投资回收期限较长甚至难以直接回收等经济特征，且多属于市政公用工程，一般由城市政府主导建设，资本金主要来源于政府财政资金注入。
同时，随着以市场为导向的投资体制改革不断深化，原有的以政府为主导的投融资模式面临挑战，迫切需要根据中国国情及不同城市特定发展阶段的具体情况，进行投融资模式创新。
轨道交通投融资的基本模式从世界各国投资建设及运营城市轨道交通项目的实践情况看，国际上主要采用以下模式：(1)政府投资，并由政府行政机构直接经营管理；(2)政府投资，设立国有独资企业进行经营管理。
这里所说的国有企业，应是政府授权经营的公共事业机构，与我国对“国有企业”概念的理解有所不同；(3)政府投资，通过招标，以签订租赁合同或特许经营合同等方式，委托专业公司进行经营管理；(4)项目融资、特许经营；(5)多元化的市场融资，由股份制公司进行经营管理。
其中第(1)、(2)种方式属于政府投资、政府运作，简称A 模式。
第(3)种方式称为政府投资下的市场运作，简称B模式，如英国曼彻斯特地铁、上海地铁一号线等。
第(4)种的项目融资、特许经营模式，简称C模式，如泰国曼谷和马来西亚吉隆坡的轻轨项目均采用BOT等项目融资方式。
第(5)种方式统称为投资主体多元化条件下的市场运作模式，简称D模式，如香港地铁的投融资模式。
在具体实践中，对于某个特定项目，也有可能是几种模式的混合，但基本模式不外乎以上几种。
各种基本融资模式的主要特点归纳见表。
我国当前城市轨道交通投融资模式及创新我国当前城市轨道交通实行的是政府主导型投融资模式，在模式创新方面主要体现为政府主导型市场化投融资模式，是指由政府或其授权的公共机构发起，全部或部分由市场经营主体(企业或其他机构)进行资本投入的融资模式。
其中常见的是政府主导的负债型投融资模式，通常以政府背景所成立的轨道交通投资公司作为政府的投融资主体，组建项目公司，吸纳地方政府财力，并在政策支持下吸引各类企业自筹资金，共同为拟建项目筹集资本金，资本金以外的部分通过国内外政府贷款、商业银行及政策性银行贷款和发行企业债券等多元化的债务融资手段予以解决。
城市轨道交通项目融资模式分析
城市轨道交通项目融资模式分析
其次，在传统的融资模式基础上，可以引入公私合作（PPP）模式。
公私合作是指政府与企业或私人资本合作，共同投资、建设和运营项目。
公私合作的优点是能够利用市场机制和企业管理的优势，提高项目效率和
质量，减轻政府财政压力，但其局限性在于合作协议的制定和执行过程复杂，需要明确各方权责，平衡各方利益。
最后，可以考虑引入国际金融机构的支持。
国际金融机构如亚洲开发
银行和世界银行等，可以通过提供贷款、技术支持和项目评估等方式来支
持城市轨道交通项目的融资。
国际金融机构的优点是能够提供长期低息贷
款和专业化的项目支持，但其局限性在于贷款条件较为严格，需要符合一
定的政策和环保要求。
综上所述，城市轨道交通项目的融资模式可以结合政府融资、商业融资、公私合作等方式，以及引入地方政府特殊债券和国际金融机构的支持。
在选择融资模式时，需要根据项目规模、财政状况、市场需求等因素进行
综合考虑，以实现项目的顺利建设和运营。
城市轨道交通项目投融资模式比较研究
城市轨道交通项目投融资模式比较研究1. 引言1.1 背景介绍城市轨道交通项目投融资是一个日益受到重视的议题，对于城市的交通发展和经济建设具有重要意义。
随着城市化进程的加快和人口的大规模集中，城市轨道交通的需求不断增长，但传统的政府投资模式已经难以满足快速发展的需求。
研究城市轨道交通项目的投融资模式，寻求更加有效的资金渠道和合作模式，成为当前的重要课题。
鉴于上述背景，本文旨在对城市轨道交通项目的投融资模式进行比较研究，探讨不同模式的优缺点及适用情况，为城市轨道交通项目的投融资提供参考和建议。
1.2 研究意义城市轨道交通项目投融资模式比较研究具有重要的现实意义和理论意义。
随着城市化进程的加快和交通需求的增长，城市轨道交通建设已成为各大城市必备的重要基础设施。
而投融资模式的选择将直接影响项目的建设速度、质量和运营效益。
通过比较研究不同的投融资模式，可以为城市轨道交通项目的投资决策提供参考和借鉴。
城市轨道交通项目的投融资涉及政府、企业、金融机构等多方利益主体，具有复杂性和多元性。
通过对不同投融资模式的分析和比较研究，可以深入了解各种模式的优缺点、适用条件及发展趋势，有助于完善我国城市轨道交通项目投融资体系，提升投融资效率和市场竞争力。
研究城市轨道交通项目投融资模式比较有助于促进城市建设和交通运输领域的发展，提高城市交通运输效率，改善城市交通拥堵问题，推动城市经济的持续发展。
这一研究具有重要的现实意义和战略意义，对于促进城市可持续发展和提升居民生活质量具有积极意义。
2. 正文2.1 城市轨道交通项目投融资模式概述城市轨道交通项目是指城市内的地铁、轻轨、有轨电车等交通工程项目。
投融资模式是指资金来源、资金用途、融资渠道等相关内容。
城市轨道交通项目投融资模式通常包括政府投融资模式和民间投资模式两种主要形式。
政府投融资模式是指政府作为主体对城市轨道交通项目进行融资与投资。
政府通常通过政府基金、国债、地方政府债务等方式为项目提供资金支持。
城市轨道交通项目融资模式及融资风险分析
城市轨道交通项目融资模式及融资风险分析二、银行贷款是另一种常见的城市轨道交通项目融资模式。
银行贷款可以提供资金支持，提高项目的资金筹措效率。
银行贷款的主要融资渠道是商业银行，通过政府的信用背书来开展金融活动。
银行贷款模式的优势在于资金筹措快捷方便，但也存在着利息支付的压力和风险分摊的问题。
三、发行债券是另一种常见的融资模式。
城市轨道交通项目可以通过发行债券来筹措资金，债券可以分为政府债券和企业债券两种。
政府债券主要由政府出面发行，投资者以政府信用为凭证购买债券，政府按期支付利息和偿还本金。
企业债券则由企业出面发行，以企业信用为凭证进行购买。
债券融资的优势在于利率相对较低，但也存在着债券市场波动性大、风险较高等问题。
四、国际金融机构贷款是一种重要的融资方式。
国际金融机构贷款主要通过国际开发机构如世界银行、亚洲开发银行等为城市轨道交通项目提供长期低息贷款。
这种融资模式的优势在于贷款利率低、还款期限长、还款灵活等，但也需要应对国际金融市场波动、汇率风险等问题。
融资风险分析：一、政策风险：城市轨道交通项目涉及政府的决策和政策支持，在政府政策调整或政府支持不足的情况下，项目融资可能面临风险。
二、市场风险：城市轨道交通项目建设需要适应市场需求，如果市场需求不足或市场反应不佳，项目融资可能面临风险。
三、财务风险：城市轨道交通项目建设投资规模较大，对项目的运营收益和经营管理能力要求较高。
如果项目经营不善，无法实现预期的收益，项目融资可能面临风险。
四、管理风险：城市轨道交通项目需由专业管理团队负责运营和管理，如果管理团队能力不足、管理不善，项目融资可能面临风险。
综上所述，城市轨道交通项目的融资模式多样化，政府投资、银行贷款、发行债券和国际金融机构贷款等是常见的融资方式。
然而，这些融资模式都存在一定的风险，包括政策风险、市场风险、财务风险和管理风险等。
因此，在选择融资模式时需要充分考虑各种风险，并采取相应的风险控制措施，确保项目的可持续发展。
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城市轨道交通投融资模式研究项目背景城市轨道交通具有容量大、速度快、舒适安全、节能环保等优势，能合理利用城市空间，是城市现代化的重要交通工具和基础设施之一。
然而轨道交通的建设投入需要巨额建设资金，我国传统、单一的政府财政投资方式在面对如此巨大的轨道交通建设资金需求时，已开始无力承担，同时也限制了我国城市轨道交通的发展。
一、我国城市轨道交通项目的投融资模式城市轨道交通建设由以往国家单一投资变为多渠道多元化的建设投资方式。
目前国内城市轨道交通项目投融资模式采用以下四种常见模式：（一）政府财政全部出资模式由于城市轨道交通项目正外部效应的存在，轨道交通的社会效益大于经济效益，运营商无法产生赢利，无法吸引社会投资。
因此传统体制下的轨道交通投资基本上是由政府无偿投入。
如北京地铁1、2号线和天津地铁是计划经济时期修建的，建设资金全部由中央政府承担。
（二）政府主导的负债型投融资模式这种方式是由传统的政府直接对项目全额投资转为部分由政府投入，部分向项目提供信用担保，由企业向银行进行债务融资作为项目的建设投入。
在我国大多数城市的地铁融资建设中，特别是在地铁建设初期和高速成长时期，这种投融资模式发挥着主要作用。
（三）政府主导的BOT市场化投融资模式BOT是英文Build - Operate - Tran sfer 的缩写，通常直译为“建设一经营一转让”。
所谓BOT, —般指在涉及公众利益的大型基础设施的建设、经营、移交过程中，由当地政府特许的、由私营的或非政府的财团投资的、以一定期限的经营盈利作为回报的投资模式。
（四）政府主导的PPP市场化投融资模式PPP是英文“ Public Private Partnership ”的简称，即公共部门与私人民营机构合作模式，是公共工程项目融资的一种模式。
中文直译为“政府民营合作制”，主要指政府部门与民营机构签署合同明确双方的权利和义务，达成伙伴关系，共同完成某些基础设施项目的投资、建设及运营任务。
二、多种投融资模式的比较三、多种投融资模式的详细介绍（一）政府财政全部出资模式1、模式介绍政府财政投融资模式是指由政府作为投资主体，主要利用政府财政资金，统一协调和组织实施城市轨道交通工程。
在此过程中，由政府作为信贷担保人，进行一系列重大的融资引贷活动。
这种模式的典型代表是法国巴黎和新加坡。
巴黎地铁的投资由政府当局全额投入，地铁公司本身负债为0；新加坡政府将地铁看成是全国基础设施的一部分，投资全部由财政负担，不要求收回建设成本。
由于城市轨道交通项目正外部效应的存在，轨道交通项目的社会效益大于经济效益，运营商无法盈利，无法吸收社会投资，因此传统体制下的轨道交通投资基本上是由政府无偿投入。
2、融资步骤：由政府负责土建工程（主要包括车站、轨道和洞体）的投资，负责车辆、信号等的投资。
项目建成后，由政府相关部门经营管理。
3、典型案例：北京地铁1号线、2 号线项目背景：我国地铁30 多年来的建设，经历了计划经济的政府直接投资建设、不计经济回报，政府出资为主、贷款为辅、政府还贷，政府担保、企业还贷和多方融资、市场化管理、股份制操作的等多种渐进发展的投融资模式。
早期的建设投资应理解为资金划拨，投资回报和融资还贷都无从谈起。
以北京市为例，其地铁建设的投资经历了政府计划投资为主的北京地铁1号线（北京站—苹果园）和2号线。
投资情况：一期工期为 4 年零 3 个月建设，北京地铁的1、2号线，其建设资金是由中央财政出资的。
按照当时的物价指数，平均每公里的造价是 1 亿元人民币，总投资额大约为40 亿元人民币。
这种模式优点不需要支付利息，降低了财务成本；其缺点是财政资金有限，不能广泛的运用，且运营企业缺乏有效的激励机制，运营效率和服务水平较低。
（二）政府主导的负债型投融资模式1、模式介绍政府主导的负债型投融资模式是指以政府背景的国有公司为主体，多渠道筹集项目资本金，负债资金通过银行贷款、发行企业债券等债务融资手段予以解决。
在政府主导的负债型投融资模式下，财政投入资本金后，可利用政府的信用优势吸引银行贷款，充分发挥财务杠杆作用，放大财政资金利用效率，完成项目投资建设，有利于缓解政府即期现金支出压力。
2009年，国务院发布《国务院关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知》（国发〔2009〕27号），城市轨道交通项目最低资本金出资比例由40%降至25%。
资本金出资比例的降低使财政资金杠杆作用进一步加大；另一方面，银行信贷资金到位快，操作成本相对较低，能够在短期内完成地铁项目的融资任务。
可以迅速满足国内当前地方经济发展对轨道交通的迫切需要，从缓解财政短期建设资金不足的方面来看，具有一定积极作用。
采用这种投融资模式需要政府承担建设、运营等项目风险。
缺点一是，银行融资成本相对较高，巨额债务进一步加大了企业和政府的财务负担，尽管可以缓解政府的当期财政压力，但是政府必须提供持续的补贴，以保证债务的顺利偿还和运营的顺利进行。
二是投资主体单一，不利于运营服务质量和效率的提高。
三是不利于企业引入多元化的投资体制，无法从根本上减轻政府负担。
从实践角度来看，政府主导的负债型融资模式在国内外得到普遍应用，是目前我国城市轨道交通投融资的主要模式。
国内城市应用该模式的主要形式是当地政府通过财政、土地出让金等投入项目资本金，债务资金一般通过银行贷款的形式筹集。
北京地铁、上海地铁、广州地铁、深圳地铁、成都地铁等城市轨道交通项目建设均以政府主导的负债型融资模式为主。
2、融资方法：由政府财政投入部分资金，其余资金则依托政府信用担保。
政府通过行政手段让直属企业为项目提供资金或者为贷款提供担保，政府批给项目沿线的土地开发权，以综合开发收益作为贷款的还款来源，政府承担项目的还本付息责任。
3、典型案例：郑州市城市快速轨道交通建设项目项目背景：郑州市是河南省省会，中部地区重要的区域性中心城市，随着城市规模的不断扩大和城镇化进程的逐步加快，发展以轨道交通为骨干的公共交通系统，积极引入具有大、中运量的轨道交通方式是实现郑州市交通可持续发展的必然选择。
根据《郑州市城市快速轨道交通建设规划》，郑州市轨道交通线网由6条线路组成，全长202.53km,共设车站135个。
根据轨道交通1号线一期工程的初步估算，投资成本约为 5.9亿元/km,鉴于郑州市轨道交通建设所需庞大的建设资金和郑州市现有的经济实力, 不适宜采用以政府财政资金无偿投入为主的投融资管理模式, 同时,由于郑州市的轨道交通建设刚刚起步, 缺乏投资主体多元化融资模式必须的操作经验、人才和成熟的投资环境, 因此采用以政府为主导的负债型投融资管理模式。
投资情况：由郑州市市政府授权郑州市建设投资总公司负责对郑州市轨道交通建设项目进行投资和融资，作为投融资载体，组建轨道投融资项目公司，郑州市市政府将以政府财政投入向轨道交通建设项目注入项目资本金，项目资本金以外的债务资金由轨道投融资项目公司通过国内银行贷款为主，企业债券为辅等多元化的债务融资手段来解决。
政府财政投入：由于城市轨道交通具有一次性投入大，运行费用高，社会效益好而自身经济效益差等特点，政府在城市轨道交通资金筹集中始终占有举足轻重的决定作用，为保证建设项目的顺利实施，郑州市市政府投入105.12 亿元作为建设项目资本金，占总投资的40.19%。
国内银行贷款：国内银行贷款是一种比较传统的融资手段，广泛用于各种项目，国内轨道交通项目也大都采用国内商业银行贷款。
中国银行河南分行、中国农业银行金水路支行、中国建设银行郑州支行等数十家银行已对郑州市轨道交通建设项目进行了债项评审，与郑州市市政府初步达成了总额超过100 亿元的授信意向。
企业债券：企业债券是企业为筹集建设资金而发行的债券，通过发行轨道交通债券，可以集中民间大量闲散及短期资金用于轨道交通建设。
企业债券不改变投资主体，实际上是向社会公众借款的一种方式，而且是一种筹集长期稳定、低成本资金的有效手段，也是郑州市轨道交通建设筹集资金的一条重要渠道。
（三）政府主导的BOT市场化投融资模式1、模式介绍BOT融资模式（即Build —Operate —Transfer建设~经营~移交）是项目融资的诸多方式中的一种，在我国又被称作” 特许权投融资方式。
一般有东道国政府或地方政府通过特许权协议，将项目授予项目发起人为此专设的项目公司，由项目公司负责基础设施（或基础产业）项目的投融资、建造、经营和维护；在规定的特许期内，项目公司拥有投资建造设施的所有权（但不是完整意义上的所有权），允许向设施的使用者收取适当的费用，并以此回收项目投融资、建造、经营和维护的成本费用，偿还贷款；特许期满后，项目公司将设施无偿移交给东道国政府。
2、融资步骤（1）项目发起方成立项目专设公司，专设公司同东道国政府或有关政府部门达成项目特许协议。
（2）项目公司与建设承包商签署建设合同，并得到建筑商和设备供应商的保险公司的担保。
专设公司与项目运营承包商签署项目经营协议。
（3）项目公司与商业银行签订贷款协议或与出口信贷银行签订买方信贷协议。
（4）进入经营阶段后，项目公司把项目收入转移给一个担保信托。
担保信托再把这部分收入用于偿还银行贷款。
3、典型案例：深圳地铁4 号线项目背景：在深圳地铁 4 号线建设中，工程一期的 4 公里已经由政府投资建设完成，二期工程的16公里，政府采用BOT勺方式引入投资。
2004 年 1 月深圳市政府与香港地铁公司签订原则性协议-深圳地铁 4 号线的BOT协议，确定由香港地铁公司完成4号线二期BOT项目。
深圳四号线采用的BOT方式，项目的建设基金全部由香港通过土地融通地铁建设资金的经验，政府把地铁沿线土地以协议出让的方式转让给香港地铁公司成立的项目公司。
项目公司对土地进行综合开发获得利润以弥补建设期贷款偿还以及初期运营亏损。
这种模式下政府的责任只限于对地铁建设、运营的监管以及吧一期工程租赁给项目公司。
除了土地之外，政府不对二期工程进行投资，政府对地铁项目的参与程度进一步降低了。
投资情况：香港地铁公司依照中国法律在深圳市注册设立一家外商独资/ 合资有限责任公司，作为项目公司，负责建设4号线续建工程、运营 4 号线整体（包括一期和二期）以及直接或间接经营沿线政府注入地块的房地产开发项目。
在经营期内地铁公司持有不少项目公司股权的51%。
项目公司的注册资本不低于投资总额的40%。
市政府将4号线一期设施以租赁的方式交给项目公司经营，首个租赁期限为20年，期限届满，双方续订租赁到经营届满。
香港地铁公司负责筹措注册资本和投资总额之间的差额，项目工资通过向中国境内外的金融机构融资，解决注册资本和投资总额之间的差额，融资资金必须用于4号线二期的建设和运营。
项目公司不能用二期建设用地进行抵押。
市政府采用协议出让的方式向项目公司提供地铁沿线土地面积80 公顷，用于房地产开发。