社会保障基金管理国际比较(三章)

CWE=PR
支出数额（养老金受益者领取数额） C=现收现付制养老保险的供款率 W=平均名义工资 E=在职职工人数 P=平均名义养老金 R=养老金领取人数
替代率水平
P R C W E 缴费率
制度赡养率
现收现付制的特点 • 短期收支平衡 • 代际再分配的功能 • 公平性 • 管理成本低 现收现付制的效应分析 • 制度的可持续发展 • 制度的外部经济效应分析
如何使存入银行的利率达到保值作用
1
对存入银行的社会 保险基金给予保值 补贴和加上一定增 值补贴。
2
国家严格控制物价 上涨和通货膨胀的 幅度。
3
由现行单利计算方 式改为复利计算方 式。
有价证券的投资，是指运用社会 保险基金购买债券、股票、投资 基金等各种有价证券。
债券
期货、 期权等 金融衍 生品
股票
优点：充分动员个人参与社会保障基金管理的积极性，并通过个人提
供社会保障基金，使得基金具有完全的增长性和积累性。 生成的基础：发展中国家和经济实力不太强、人口压力较大以及经济 体制转轨的国家。
2.基金积累制的财务平衡等式
C B(m / n)
• • • • •
自我负担率
C缴费率 W初始工作时工资收入 g工资年增长率 r积累中的基金利息率 基金积累制的经济效应分析 n工作年限 • 储蓄率 • 资本市场 • 宏观经济的资本作用
公共养老金
资产替代效应（挤出 效应）
储蓄
引致退休效应（挤入 效应）
（二）完全积累制 （基金积累制）
定义：指劳动者个人在劳动期间进行个人社会保障基金缴费和 个人账户积累，劳动者退休以后，个人的社会保障权益来自本 人在工作期间的个人缴费的积累，并且积累的资金通过投资基 金进行运作，是一种社会保障长期纵向财务平衡模式。是政府 或企业考虑到个人福利支出需要，采取强制或自愿方式，要求 个人自我缴费积累，以满足自身养老等社会保障支出。 特点：社会保障基金完全由个人提供，并具有积累性和增长性， 资金供给比较稳定，经济波动中表现较强的适应能力。
（二）规 定最低收 益率
（三）选 择良好的 投资主体
（一）灵活 运用投资准 则
二、社会保险基金 投资运营的国际经 验
（五）投资 更注重科学 组合
（四）兼顾 经济效益和 社会效益
社会保险信托基金 主要用于购买国债
社会保险信托基金 的投资运营与财政 收支平衡状态和国 债市场密切相关
将社会保险基金委托给某一个专门机构（如财政部）管 理，并负责基金投资运营的基金管理模式。
2、基金会管理模式
定义：基金会管理社会保险基金是世界上多数国家采取的模式，最典型的 是新加坡的中央公积金局，作为一个高度集中统一的基金会组织，既负责 社会保险基金的日常业务，又负责实施基金管理和投资运营。
项目 管理集散度
规模效应 管理成本 投资组和灵活性 收益 不确定性 项目 互济性 自主性、独立性
政府集中型 集中
大 相对较低 相对较死 较低 小 政府集中性 高 弱
私营竞争型 分散
小甚至无 相对较高 相对灵活 较高 大 私营竞争型 低 强
统账分离的多元管理模式
1.统账分离的多元管理模式 （1）产生背景；（2）内涵 2.统账分离多元管理模式合理性理论分析 • 统筹账户和个人账户基金的区别 • 基金的区别要求管理的主体不同 • 财政体制与统筹制度框架决定不同级别政府事业机构管理不同的统筹 基金 • 竞争机制要求有足够数量的金融投资机构参与个人账户基金管理
1.国家作为社会的组织者，国家预算中应当拿出 一部分资金保证公民生存和发展的权利，尽可能 帮助全体居民分享经济进步和发展的成果。 2．雇主作为劳动力的使用者，有义务为劳动者提 供一定数额的社会保障基金。 3．人承担部分社会保障费用的规定，是一种责 任信号。
理论依据
（二）由雇主和雇员共同负担 特征：实行雇主和雇员两方负担的国家更注重政府作为管理者 的功能，相信市场主体即个人和企业的作用，能够通过政府的 有效引导达到保障的目标，政府是规则的制定者。 在社会保险税的分担方面，各国规定不一。
第三节
社会保障基金管理方式比较
一、社会保障基金管理的主要类型
部分积累制管理模式
中央公积金集中管理模式
以个人账户为基础，私营化管理的基金模式
（一） 社会保 障基金 管理的 主要类 型
二、社会保障基金管理方式wenku.baidu.com类型及其特点 特点
社会保险基金管理与 国家财政密切关联
特点
1.信托基金 管理模式
投资风险由财政 部承担
• 特点： 社会保障长期平衡机制 纵向收入平衡 强调效率原则 管理成本较高
（三）部分积累制
定义：是对现收现付制和完全积累制的整合，是一种兼容 近期横向平衡原则和远期纵向平衡原则的筹资模式。在社 会保障基金的筹集中，一部分采取现收现付方式，保证当 前开支需要，另一部分采取积累方式，以满足未来支付需 求的增长。 特征：初期的缴费较低，以后将逐渐稳定，具有较大的灵活 性，既避免了基金制的较大风险，又可缓解现收现付制缺乏 储备和负担不均的问题。这种筹资方式虽好，但操作起来难 度较大。
（二）有价证券
投资 基金 公司 股票
• （三）委托金融机构投资
指社会保险管理机构委托金融机构（包括国家或私营银行或专业银行、专业 投资机构）进行投资。 优点:1、有一定的权威性。2、能保证贷出的资金安全回收，贷款的利率也比较 高。3、有利于把握投资的方向。4、为了保证贷款的安全性，还可以采取再保 险的办法，即对风险投资的回报率进行担保。这样安全性也可得到一定保证。
六. 投资海外市场 经济全球化下，各国资本市场具有广泛的投资领域，为了寻求更高的回 报率和更安全的投资渠道，有些国内资本市场发展不完善的国家，会 选择那些监管完善，发展成熟的国外资本市场进行投资。 根据各类投资方式找到在一定时期内收益率较高、稳定性较好的投资组 合。 社会保障基金的投资资金要适当地集中管理，目的是为了决策机构能较 好地统筹安排；分散使用的目的是保证基金的安全，没有风险；如果 没有资金的集中管理和分散使用，投资方向的选择和投资的科学组合 就难以达到。
（四）基础设施投资 • 1、是指间接投资国家基础设施建设 • 2、投资于基础设施建设的风险较小，但缺点是流动性很差，投资资 金的回收时间较长。
• （五）直接投资于生产与流通领域 定义：指社会保险专门机构利用社会保险基金，特别是养老保险 基金积累的长期较稳定的特点进行资本投资，以期望取得投资的 收益。 原则：1．保值，争取增值，力避风险过大的投资项目；2．采取 分散化、多元化投资的策略；3．间接投资为主，直接投资为辅； 4．委托银行的信贷机构投资；5．投资对象的选择最好是投资于 公益事业的实体（投资于医院建设、医疗保健设施等。在我国来 说，投资还要积极支持大中型企业经营机制的转换和现代企业制 度的建立，包括挖潜、革新、改造等技术革新，实行内涵扩大再 生产。
学习章节：
• • • • • • 社会保障基金筹集模式比较 社会保障基金分担方式比较 社会保障基金管理方式比较 社会保障基金投资运营比较 社会保障基金监管国际比较 国外社会保障基金成功经验
第一节
社会保障基金筹集模式比较
社会保障基金：社会保险、社会救济、社会福利三种基金 一、社会保障基金筹集模式的类型
三、社会保险基金管理成本比较 （一）公共管理和私人管理的特点比较
（二）公共管理和私人管理的成本比较
1、社会保险管理成本在不同国家和不同规模下存在较大差异，规模大的计划比 小规模计划的成本低。 2、公共管理和私人管理的管理成本均有不同程度的被低估，但一般而言，前者 比后者的管理成本低。 3、在公共管理模式下，政府的集中管理降低了管理成本，但回报率也低。 表3-1 社会保障基金管理模式比较
第四章 社会保障基金筹集管理及运营国际比较
学习目的与要求： • 掌握社会保障基金的三种筹集模式——现收现付制、完全积累制、 部分积累制，及各种模式的优缺点。 • 正确认识社会保障基金管理在基金分担的类型、分担方式、基金 管理方式、管理类型以及社会保障基金投资运营及监管等方面的 国际比较。 • 了解世界上典型国家的社会保障基金管理经验，建立适合我国国 情的社会保障基金管理、运营、监管制度。
优点：体现社会保障的共济性，同时也鼓励个人自我 保障和企业的补充保障 缺点：1．没有互济功能。2．提供的社会保障水平不 一， 可能会加剧贫富差距。3．过度储蓄降低了人们的当期消费， 导致社会有效需求不足。而且抗风险能力不强。
（三）主要由政府和雇主共同负担 特征：强调社会保障是每个公民应当享有的权利，坚持平等 主义原则，在社会保障的层面上注重打破等级结构的不平等， 强调政府承担全面责任的原则。政府把济贫转变为经济性的 福利项目，把各种社会保障项目加以制度化，逐步纳入政府 的必要职能，从而全面承担起社会保障的责任。以福利国家 为主，及一些实行计划经济的国家。 缺点：1.以高赋税形成的收入均等化，严重挫伤了劳动者 的工作积极性，牺牲了效率。2.不需劳动者缴纳相应的社 会保障费用，成了“养懒人”的制度。不仅造成国家财政 不堪重负，同时也严重影响了经济的发展。
现收现付制的机制 现收现付制是一种社会保障短期横向财务平衡模式，是社会 保障机构在预测给付的基础上，按需计算缴费水平，进行基 金筹集的方式。
按照一定比例分配给参与该项社会保 障制度的单位和个人，由这些参与保 保障的主体按照工资等收入一定比例 缴纳。
短期内缴纳费用数额等于支出部分的数额 缴费额度（在职职工按照工资的一定比例缴纳保费）
商业经营性基金管理模式是指由政府规划并授权的基金公司组织实施社 会保险的基金管理，主要是以智利为代表的一些拉美国家。这种模式下 的社会保险基金由专门的基金管理公司，按照商业竞争性原则实施管理 和投资运营。
建立有效的监 控体系和制定 严格的投资规 则
3、商业经 营性基金 管理模式
专人专户
将社会保险基 金的管理运营 纳入法制化、 制度化的轨道
特点：中央公积金局汇集的养老保险基金，结余的绝大部分用于购买 国家债券，用于改善人们的住房及其他公益事业，确保资金的安全和 完整。同时，允许公民用公积金购房及各种有选择的投资。在选择投 资方面，由中央公积金局提出投资方案，公民自己选择投资的办法。 中央政府直接管理公积金，并运用公积金制度直接参与调控社会基金 活动。
（四）由雇员单独负担的方式 存在的问题：第一，个人缴费并建立个人账户的方式， 弱化了再分配功能，无法实现社会保障社会互济的目 标，以牺牲公平的代价换来效率的提高。第二，个人 自我积累的方式对积累基金的保值增值的要求非常高， 进入资本市场的欲望很强，一旦基金发生贬值，则不 仅会影响人们的生活，造成社会动荡，只能由国家来 承担最终的风险，因此，从长期的、动态的角度来看， 国家面临着巨大的风险和责任。
（一）现收现付制
定义：个人的养老、医疗、失业、工伤和生育等社会保险基金采用以收 定支的统一征收管理和统一使用的管理方式。这是一种近期横向收支平 衡为指导原则的基金筹集方式，以规定受益方式实施，由社会保障机构 按所需支付的保险金额进行社会筹资。 特点： 筹集模式需做出当年或近年内某项社会保障措施所需支付的费 用预算，然后按照一定的比例分摊到参加社会保险的单位和个人当年提 取当年支付，不留结余。实质是工作的一代人赡养退休的一代人。
二、各种基金筹集模式的优缺点比较
（一）现收现付制
（二）完全积累制
（三）部分积累制
社会保障基金筹集环节的其他重要问题
• 基金筹集形式：税费之争 • 基金产权性质：公私权益 • 转制成本问题 • 逆向选择
第二节 社会保障基金分担方式比较
一、社会保障基金分担方式的类型
二、主要社会保障基金分担方式比较 （一）由国家、雇主和雇员三方负担
第三节 社会保障基金投资运营比较 一、社会保障基金投资原则
1.谨慎人原则 保护基金持有人的利益 诚信义务和管理透明 资产多样化 防止利益冲突 鼓励竞争，防止操纵市场
二、严格数量限制原则
投资工具 投资组合
• 一、社会保障基金投资运营资产分析 • （一）银行存款
指社会保险专营机构将社会保险基金的节余全部或部分存入国家银行和地方银 行，按国家规定利息收取。采取活期存款、定期存款、大额定期存款及保值储蓄 存款等均可。