第三讲 国际收支
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《国际收支》PPT课件
限制资本输出入、 实行复汇率制等。 目的：增收节支，改善国际收支。
（三）调节措施的选择 国 际 收 支 失 衡 的 调 节 措 施 要 根 据 失 衡 产 生 的 原 因 进 行 选 择 （以逆差为例）： 季节性不平衡→可利用外汇缓冲政策（抛外币，买本币）； 国内AD＞AS形成的收入性不平衡→财政货币政策（紧缩）； 通货膨胀形成的货币性不平衡→汇率政策（使本币贬值）； 经济结构性不平衡→结构调整并采取直接管制。 调节措施选择的基本原则：政策之间的搭配使用；尽量不与 国内经济发生冲突。
按照IMF出版的《国际收支手册》第五版的分类标准。
• 1.经常项目（Current Account）
• 经常项目是指一国居民与非居民之间进行经济交易而经常
发生的收支项目，是国际收支平衡表中最基本、最重要的项
目。
货物（Goods）
经常项目
服务（Service） 收益（Income）
经常转移（Current Transfers）
作业：登录“国家外汇管理局网站”查阅资料。
第二节 国际收支的失衡与调节
一、国际收支失衡的原因 二、国际收支失衡的影响 三、国际收支失衡的调节
一、国际收支失衡的原因
(一)经济周期的影响 经济周期：危机 萧条 复苏 高涨 经济高涨繁荣→I↑→进口需求↑→BOP呈逆差趋势； 经济高涨繁荣→其他国家对该国发展前景看好→资金流入 ↑→BOP呈顺差趋势。 当经济处于危机、萧条阶段则反之。 这种由经济周期变化引起的国际收支不平衡，称为周期性不平衡 （Cyclical Disequilibrium）。
2）汇率政策能否有效，还要考虑其他因素的作用。例如： 马歇尔—勒纳条件（当进出口商品的需求弹性之和大于1时， 本币贬值才会改善贸易收支逆差）。 时滞效应； 其他国家的贸易限制和报复措施。
（三）调节措施的选择 国 际 收 支 失 衡 的 调 节 措 施 要 根 据 失 衡 产 生 的 原 因 进 行 选 择 （以逆差为例）： 季节性不平衡→可利用外汇缓冲政策（抛外币，买本币）； 国内AD＞AS形成的收入性不平衡→财政货币政策（紧缩）； 通货膨胀形成的货币性不平衡→汇率政策（使本币贬值）； 经济结构性不平衡→结构调整并采取直接管制。 调节措施选择的基本原则：政策之间的搭配使用；尽量不与 国内经济发生冲突。
按照IMF出版的《国际收支手册》第五版的分类标准。
• 1.经常项目（Current Account）
• 经常项目是指一国居民与非居民之间进行经济交易而经常
发生的收支项目，是国际收支平衡表中最基本、最重要的项
目。
货物（Goods）
经常项目
服务（Service） 收益（Income）
经常转移（Current Transfers）
作业：登录“国家外汇管理局网站”查阅资料。
第二节 国际收支的失衡与调节
一、国际收支失衡的原因 二、国际收支失衡的影响 三、国际收支失衡的调节
一、国际收支失衡的原因
(一)经济周期的影响 经济周期：危机 萧条 复苏 高涨 经济高涨繁荣→I↑→进口需求↑→BOP呈逆差趋势； 经济高涨繁荣→其他国家对该国发展前景看好→资金流入 ↑→BOP呈顺差趋势。 当经济处于危机、萧条阶段则反之。 这种由经济周期变化引起的国际收支不平衡，称为周期性不平衡 （Cyclical Disequilibrium）。
2）汇率政策能否有效，还要考虑其他因素的作用。例如： 马歇尔—勒纳条件（当进出口商品的需求弹性之和大于1时， 本币贬值才会改善贸易收支逆差）。 时滞效应； 其他国家的贸易限制和报复措施。
第一章 国际收支《国际金融学》PPT课件
二、国际收支平衡表的编制原则
国际收支平衡表是按照复式簿记法(Double Entry)来编制的。复式簿记法是国际会计的通 行准则，其基本原理是：任何一笔交易发生， 必然涉及借方(Debit)和贷方(Credit)两个方面， 即有借必有贷，借贷必相等，因此任何一笔交 易都要以同一数额记两次，一次记在借方，一 次记在贷方。凡是引起外汇收入或外汇供给的 交易，即资产减少、负债增加都列入贷方，或 称正号项目(Plus Items)；凡是引起外汇支出 或外汇需求的交易，即资产增加、负债减少， 都列入借方，或称负号项目(Minus Items)。
发达国家国际收支不平衡的原因和特点表现为：第 一，商品、劳务、资本输入过多或不足的直接原因主 要是国际竞争力、利润率和未经抵补的利息率的变化。 第二，资本项目在国际收支中的地位日趋重要，资本 输出、输入频繁且不稳定。第三，由于高度一体化的 全球国际金融市场上资金对有资信的国家来说是充裕 的，因而较易发生的是国际储备过多(而不是不足)的 情形。
（一）贸易收支差额
贸易收支差额是指一国进出口收支差 额。尽管贸易项目仅仅是国际收支的 一个组成部分，不能代表国际收支的 整体，但是，对于某些国家来说，贸 易收支在全部国际收支中所占比重相 当大，以至于经常性的把贸易收支作 为国际收支的近似代表。
（二）经常账户差额
经常账户包括贸易收支、服务收支、 收入和经常性转移收支，前两项构成经 常账户收支的主体。虽然经常账户的收 支也不能代表全部国际收支，但它综合 反映了一个国家的进出口状况（包括服 务贸易），而被各国广为使用，并被当 作是制定国际收支政策和产业政策的重 要依据。
20世纪60年代以来,国际收支危机开始 频频爆发,货币危机理论迅速成为理论界关 注的焦点之一,经济学家先后建立了三代国 际收支危机模型(或货币危机模型)｡
《国际收支分析精》课件
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国际收支平衡的分类
国际收支平衡可分为贸易平衡、资本平衡和总体收支平衡。
3
国际收支平衡的调节方式
国际收支不平衡可通过货币汇率调节、贸易政策调整以及资本流动管制等方式进行调节。
三、国际收支不平衡分析
国际收支不平衡的原因
国际收支不平衡的原因包括贸易 逆差、资本流动不平衡以及经济 结构失衡。
国际收支不平衡的表现
国际收支与可持续发展之间存在着相互影响和相互制约的关系，需要寻求平衡点。
3
国际收支对全球经济变化的应对策略
国际收支的变化需要通过宏观政策调整、国际合作以及结构性改革等策略来应对。
结语
1 总体回顾
我们通过本课件对国际收 支的概念、平衡与不平衡 分析以及与汇率的关系等 进行了系统介绍。
2 未来展望
我们希望通过对国际收支 的深入研究，为经济发展 和国际经济关系的良好发 展做出更多贡献。
国际收支不平衡的表现包括贸易 逆差、外汇储备下降以及经济增 长放缓等。
国际收支不平衡的解决方法
国际收支不平衡可通过促进出口、 加强资本流动监管以及实施结构 性改革等方式进行解决。
四、国际收支与汇率
汇率的含义
汇率是一种国家货币与其他 国家货币交换比率的表示， 决定着国际收支的平衡与不 平衡。
汇率的种类
汇率种类包括实际汇率、名 义汇率以及有效汇率，不同 种类反映了不同的经济因素。
汇率的决定因素
汇率的决定因素包括利率、 通胀率、国际投资者对国家 的信心以及政府干预等。
五、国际收支与经济发展
1
国际收支对经济发展的影响
国际收支的平衡和稳定有助于促进经济增长、改善就业状况以及提高国家的国际 竞争力。
国际收支平衡的分类
国际收支平衡可分为贸易平衡、资本平衡和总体收支平衡。
3
国际收支平衡的调节方式
国际收支不平衡可通过货币汇率调节、贸易政策调整以及资本流动管制等方式进行调节。
三、国际收支不平衡分析
国际收支不平衡的原因
国际收支不平衡的原因包括贸易 逆差、资本流动不平衡以及经济 结构失衡。
国际收支不平衡的表现
国际收支与可持续发展之间存在着相互影响和相互制约的关系，需要寻求平衡点。
3
国际收支对全球经济变化的应对策略
国际收支的变化需要通过宏观政策调整、国际合作以及结构性改革等策略来应对。
结语
1 总体回顾
我们通过本课件对国际收 支的概念、平衡与不平衡 分析以及与汇率的关系等 进行了系统介绍。
2 未来展望
我们希望通过对国际收支 的深入研究，为经济发展 和国际经济关系的良好发 展做出更多贡献。
国际收支不平衡的表现包括贸易 逆差、外汇储备下降以及经济增 长放缓等。
国际收支不平衡的解决方法
国际收支不平衡可通过促进出口、 加强资本流动监管以及实施结构 性改革等方式进行解决。
四、国际收支与汇率
汇率的含义
汇率是一种国家货币与其他 国家货币交换比率的表示， 决定着国际收支的平衡与不 平衡。
汇率的种类
汇率种类包括实际汇率、名 义汇率以及有效汇率，不同 种类反映了不同的经济因素。
汇率的决定因素
汇率的决定因素包括利率、 通胀率、国际投资者对国家 的信心以及政府干预等。
五、国际收支与经济发展
1
国际收支对经济发展的影响
国际收支的平衡和稳定有助于促进经济增长、改善就业状况以及提高国家的国际 竞争力。
《国际收支》PPT课件 (2)
贷：商品出口100万美元
（2）借：服务进口10万美元
贷：本国在外国的银行存款10万美元
（3）借：对外长期投资500万美元
本国在外国银行的存款200万美元
商品进口100万美元
官方储备200万美元
贷：国外投资收入1000万美元
（4）借：商品进口2000万美元
贷：外国对本国的直接投资2000万美元
（5）借：经常转移150万美元
（4）外商以价值2000万美元的设备投入A国兴办合资企业。
（5）A国政府动用100万美元外汇储备向外国提供无偿援助，另 提供相当于50万美元的药品、食品援助。
（6）A国某企业购买价值2000万美元的外国某公司股票，以其
在海外存款支付。
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（1）借：本国在外国的银行存款100万美元
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按照人们的传统习惯和国际货币基金 组织的做法，国际收支的不平衡可通过以 下四种口径来衡量：
1．贸易收支差额 2．经常账户收支差额 3．资本和金融账户差额 4．综合账户差额
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第三节 国际收支的平衡与失衡
一、国际收支平衡与失衡的几种理解 (一) 自主性交易与补偿性交易 （二）静态平衡与动态平衡的观点 （三）局部均衡与全面均衡的观点
实际失衡是指在目前的经济政策下，国际收支所表 现出来的失衡的数额；潜在失衡是指在没有采取任何影 响国际收支的经济政策，或者仅采取中性化经济政策的 情况下，一国会产生的国际收支失衡的数额。
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（二）国际收支失衡的判定
1．账面平衡与实际平衡
2．线上项目与线下项目
3．自主性交易国际收支失衡的判定
内涵。掌握调节国际收支的措施。了解我国国际收
(完整)第三讲 国际收支平衡与国际收支理论
第三讲国际收支平衡与国际收支理论第一节国际收支平衡与失衡一、国际收支失衡国际收支平衡表是根据会计学中的复式记账法来编制的,因而借方与贷方总是可以达到平衡。
这种平衡是会计学上的平衡而非国际收支的平衡,国际收支平衡关注的是一国经济长期、中期、短期的健康发展与外部经济之间稳健的联系二、国际收支失衡的原因1．周期性失衡2．收入性失衡一国经济经过一个比较长时期的快速增长以后，国民收入的持续增加，导致进口需求的膨胀，从而可能导致收入性失衡。
一般地，经常项目余额等于国内总供给减国内总需求。
伴随经济的持续快速增长，将会带来物价上涨，通货膨胀率上升，使得经济增长的潜力受到抑制，意味着国内总供给增长趋于下降。
3．货币性失衡在一定的汇率水平下,一国的物价与成本高于其它国家，必然不利于出口而有利于进口,从而使经常项目顺差减小或逆差增加。
反之，一国的物价与成本低于其它国家，必然有利于出口而不利于进口,从而使经常项目顺差增加或逆差减少.这种由货币政策导致的相对价值变化而引起的国际收支失衡，称为货币性失衡。
一般地，一国通货膨胀将导致经常项目的顺差减少或逆差扩大，一国通货紧缩将导致经常项目顺差增加或逆差减少。
货币性失衡主要是由通货膨胀或通货紧缩引起的.4．结构性失衡国际贸易的发展是源于世界各国的比较优势,这种比较优势包括：自然资源、人力资源、资本资源、技术水准、产业竞争力等方面.世界经济是不断发展变化的，在一定的时期,一国在某些领域的优势会丧失，必须随之而进行产业结构的调整否则将会带来国际收支的失衡。
5．偶发性失衡一些偶发性的因素也会导致一些国家的国际收支失衡，如政局动荡、战争、债务危机、金融危机等。
政局动荡与战争是最大的国际投资风险，如2003年的美伊战争使俄国、法国等许多国家在伊的利益损失巨大。
因此,一国政局动荡的时期往往世界各国的投资者都唯恐避之不及，随着资本的大量流出，该国的国际收支必然面临着失衡。
三、国际收支逆差的影响外国投资者与本国投资者持有本币的信心将会极大地削弱，随着外国投资者与本国投资者大量抛出本币或本币表示的资产，本币汇率会面临着较大的下跌压力。
CH国际收支课件
产出与净出口的差额）
❖ Y=E+(X-M) （总支出等于吸收与净出口之和） ❖ CA= X-M=Y-E （不考虑收入和经常转移） ❖ CA= If= S- Id=Y-E CH国际收支
CA= If= S- Id=Y-E
❖ 根据这些等式，如果一国经常项目顺差，则 意味着该国对外投资净额是正的（即该国是 其他国家的净贷款供给国或投资国）；该国 的储蓄大于国内投资；该国的产出（收入） 高于其对商品和劳务的支出（即吸收）。相 反，若一国经常项目存在逆差，则意味着该 国是净对外借款国、该国国内储蓄少于投资、 支出超过产出（或收入）。
❖ 经常项目差额的宏观经济含义 ❖ 国际收支总差额的宏观经济含义
CH国际收支
第一节 国际收支的概念和统计
一、国际收支的概念 二、国际收支平衡表 三、国际投资头寸表
CH国际收支
一、国际收支的概念
国际收支（Balance of Payments）是在一定时期内（通常为一 年）一国居民与世界其他国家居民之间的全部经济交易的系统 记录。
⑵ 转移：一交易者向另一交易者提供了经济价值，但未得到任 何补偿。
CH国际收支
⑶ 移居：一个人把住所从一经济体搬迁到另一经济体的行为。 ⑷ 其他根据推定而存在的交易：如外国直接投资者收益的再投
资。
❖ 它所记录的是一国居民与非居民之间的交易。 ⑴ 居民是一个经济概念，指在一个经济体（国家或地区） 内永久或长期居住并受其法律管辖和保护的自然人和法人， 具体包括政府、企业、个人和其他非盈利团体。 ⑵ 非居民则指短期（不超过一年）居住于经济体境内和居 住于境外的自然人和法人。但各国使领馆的外交人员，不论 在其它国家境内居住多久，一律视为居住国的非居民。
CH国际收支
三、国际投资头寸表
❖ Y=E+(X-M) （总支出等于吸收与净出口之和） ❖ CA= X-M=Y-E （不考虑收入和经常转移） ❖ CA= If= S- Id=Y-E CH国际收支
CA= If= S- Id=Y-E
❖ 根据这些等式，如果一国经常项目顺差，则 意味着该国对外投资净额是正的（即该国是 其他国家的净贷款供给国或投资国）；该国 的储蓄大于国内投资；该国的产出（收入） 高于其对商品和劳务的支出（即吸收）。相 反，若一国经常项目存在逆差，则意味着该 国是净对外借款国、该国国内储蓄少于投资、 支出超过产出（或收入）。
❖ 经常项目差额的宏观经济含义 ❖ 国际收支总差额的宏观经济含义
CH国际收支
第一节 国际收支的概念和统计
一、国际收支的概念 二、国际收支平衡表 三、国际投资头寸表
CH国际收支
一、国际收支的概念
国际收支（Balance of Payments）是在一定时期内（通常为一 年）一国居民与世界其他国家居民之间的全部经济交易的系统 记录。
⑵ 转移：一交易者向另一交易者提供了经济价值，但未得到任 何补偿。
CH国际收支
⑶ 移居：一个人把住所从一经济体搬迁到另一经济体的行为。 ⑷ 其他根据推定而存在的交易：如外国直接投资者收益的再投
资。
❖ 它所记录的是一国居民与非居民之间的交易。 ⑴ 居民是一个经济概念，指在一个经济体（国家或地区） 内永久或长期居住并受其法律管辖和保护的自然人和法人， 具体包括政府、企业、个人和其他非盈利团体。 ⑵ 非居民则指短期（不超过一年）居住于经济体境内和居 住于境外的自然人和法人。但各国使领馆的外交人员，不论 在其它国家境内居住多久，一律视为居住国的非居民。
CH国际收支
三、国际投资头寸表
国际经济学国际收支
率，推动经济发展。
对外贸易可以扩大市场需求，促进企业 规模扩张和技术进步，提高产业国际竞
争力。
对外贸易可以增加外汇收入，提高国家 的经济实力和国际地位。
外资流入与经济发展
外资流入可以弥补国内资本不足，增加国内投资， 促进经济增长。
外资流入可以带来先进的技术和管理经验，提高 国内企业的生产效率和创新能力。
03
资本流动对国际收支的影响还受到金融市场和货币政策的 影响。金融市场的开放程度、汇率制度和货币政策的变化 都会影响资本流动的方向和规模。
经济增长和生产率
经济增长和生产率对国际收支的影响 主要体现在国民收入和生产成本的变 动等方面。经济增长可以增加国民收 入和消费水平，从而增加进口需求。 生产率的提高可以降低生产成本和商 品价格，从而增加出口竞争力。这些 因素都可以改善国际收支。
02
国际收支的影响因素
汇率变动
01
汇率变动对国际收支的影响主要体现 在贸易和投资两个方面。当本币贬值 时，出口商品价格相对降低，进口商 品价格相对提高，从而增加出口额、 减少进口额，国际收支得到改善。同 时，本币贬值也会吸引外国资本流入 ，增加直接投资和证券投资，从而改 善国际收支。
02
汇率变动对国际收支的影响具有时滞 效应。当汇率变动时，出口商需要一 段时间来调整生产、定价和销售策略 ，因此汇率变动对国际收支的影响需 要一段时间才能完全显现。
03
汇率变动对国际收支的影响还受到其 他因素的影响，如国际贸易壁垒、国 际市场竞争力、产业结构等。这些因 素可能会削弱或增强汇率变动对国际 收支的影响。
贸易政策
01
贸易政策对国际收支的影响主要体现在关税和贸易壁垒等方面。提高关税和设 置贸易壁垒会导致进口成本增加，从而减少进口额。同时，保护国内产业和市 场也会增加出口商的竞争力，从而增加出口额。
对外贸易可以扩大市场需求，促进企业 规模扩张和技术进步，提高产业国际竞
争力。
对外贸易可以增加外汇收入，提高国家 的经济实力和国际地位。
外资流入与经济发展
外资流入可以弥补国内资本不足，增加国内投资， 促进经济增长。
外资流入可以带来先进的技术和管理经验，提高 国内企业的生产效率和创新能力。
03
资本流动对国际收支的影响还受到金融市场和货币政策的 影响。金融市场的开放程度、汇率制度和货币政策的变化 都会影响资本流动的方向和规模。
经济增长和生产率
经济增长和生产率对国际收支的影响 主要体现在国民收入和生产成本的变 动等方面。经济增长可以增加国民收 入和消费水平，从而增加进口需求。 生产率的提高可以降低生产成本和商 品价格，从而增加出口竞争力。这些 因素都可以改善国际收支。
02
国际收支的影响因素
汇率变动
01
汇率变动对国际收支的影响主要体现 在贸易和投资两个方面。当本币贬值 时，出口商品价格相对降低，进口商 品价格相对提高，从而增加出口额、 减少进口额，国际收支得到改善。同 时，本币贬值也会吸引外国资本流入 ，增加直接投资和证券投资，从而改 善国际收支。
02
汇率变动对国际收支的影响具有时滞 效应。当汇率变动时，出口商需要一 段时间来调整生产、定价和销售策略 ，因此汇率变动对国际收支的影响需 要一段时间才能完全显现。
03
汇率变动对国际收支的影响还受到其 他因素的影响，如国际贸易壁垒、国 际市场竞争力、产业结构等。这些因 素可能会削弱或增强汇率变动对国际 收支的影响。
贸易政策
01
贸易政策对国际收支的影响主要体现在关税和贸易壁垒等方面。提高关税和设 置贸易壁垒会导致进口成本增加，从而减少进口额。同时，保护国内产业和市 场也会增加出口商的竞争力，从而增加出口额。
《国际金融学》讲义之第三讲国际收支与国际收支平衡表(3)
思考题（一）
国际收支与国际借贷有什么区别？
国际收支平衡表为什么总体上借贷双方总是相等的？ 既然借贷总额是相等的，为什么又会出现国际收支 顺、逆差？
如果国际收支帐面平衡，你对该国国际收支状况会 有什么深入思考？
如果两国国际收支交替出现顺差和逆差，你认为有 可能是什么原因？如果决定干预，应该采取怎样的 手段？
借方=贷方:国际收支平衡(Equilibrium)
二、国际收支的局部差额及其相 互关系
贸易差额＝商品出口－商品进口 经常项目差额＝贸易差额＋无形收入－无形支出＋无
偿转移收入－无偿转移支出 基本差额＝经常项目差额＋长期资本流入－长期资本
流出 官方结算差额＝基本差额＋私人短期资本流入－私人
短期资本流出 综合差额＝官方结算差额＋官方借款－官方贷款 零＝综合差额－储备增加(＋储备减少)
例：一国劳动力资源丰富，本国生产劳动密集 型的产品具有比较优势。若该国工资大幅度上 涨，超过劳动生产力提高的幅度，则该国将因 劳动力不再是比较便宜的生产要素而丧失国际 竞争能力，影响了出口，最后可能导致进口大 于出口，国际收支出现逆差
5．货币性失衡
由于一个国家的价格、利率或汇率等货币性因 素所导致的国际收支失衡。
5、如果本国收支出现结构性失衡，你认为单纯的 外汇干预是否会奏效？为什么？如果你是政策的制 订者，你会如何行事？
思考题（二）
6、假定某一时期A国居民与非居民之间发生下列 经济交易：(1)消费品进口20；(2)消费品出口18； (3)资本品进口16；(4)资本品出口14；(5)向非居民 的转移支付12；(6)收到红利10；(7)向非居民支付 的利息8；(8)居民从国外借款6；(9)非居民偿还债 务4；(10)居民出售股份给非居民2。试问：(1)贸易 差额是多少？(2)经常项目差额是多少？(3)资本与 金融项目差额是多少？(4)国际收支平衡状况如何？ (5)国际收支状况对A国中央银行的资产负债表有什 么影响？(6)A国的国际资产净头寸的变动如何？
第三章 国际收支理论
周期性不平衡
市场经济国家在经济周期波动过程中，主要经济变量 不同程度地发生变化，引起国际收支不平衡，称周期 性不平衡。 随经济周期不同阶段的交替变化，国际收支也会出现 “逆差转为顺差“或”顺差转逆差“的交替现象。如 繁荣时期对经常项目的影响为：进口增加、出口减少 ；劳务输入增加（旅游等）、输出减少；单方转移中 汇款增加；可能出现由顺差趋向平衡或由平衡趋向逆 差的变化。萧条时期则可能情况相反。另外，经济繁 荣时期投资前景看好，资本流入增加，萧条时期投资 前景暗淡，资本流出增加。
国际收支不平衡：
理论上是指：自主性交易的不平衡，即自主 性交易收入 ≠ 自主性交易支出 实际中常指：线上项目的不平衡，即： （经常账户收入+资本与金融账户中储备资产 以外的收入） ≠（经常账户支出+资本与金融账户中储备 资产以外的支出）
二、国际收支不平衡对经济的影响
国际收支逆差（持续的、大规模）的影响 导致该国外汇短缺，造成外汇汇率上升，本 币汇率下跌。一旦本币汇率过度下跌，会削 弱本币在国际上的地位。导致该国货币信用 的下降，国际资本大量外逃，引发货币危机。 导致外汇储备大量流失 。储备的流失意味 着该国金融实力甚至整个国力的下降，损害 该国在国际上的声誉。 持续性逆差还可能使该国陷入债务危机。
供给调节政策
科技政策 产业政策 制度创新政策
资金融通政策
官方储备 国际融资借贷
第三章 国际收支理论
第二节 国际收支调节理论
国际收支调节理论，是国际金融学的重要 组成部分。早在18世纪时期英国经济学家 休谟就提出了物价——现金流动机制理论 。 目前出现了众多的国际收支调节理论。
货币性不平衡
国际收支分析课件
中国国际收支调节政策与实践
总结词
外汇管理、财政政策、货币政策
详细描述
中国国际收支调节政策主要包括外汇管理、财政政策和 货币政策等。外汇管理政策通过调节汇率波动、加强跨 境资金流动监管等措施来平衡国际收支。财政政策通过 调整关税、进口环节税等措施来影响贸易收支。货币政 策通过利率、汇率等工具来调节资本流动和投资收益等。 这些政策相互配合，共同维护国际收支平衡和金融稳定。
2023
PART 04
国际收支理 论
REPORTING
弹性分析法
总结词
详细描述
总结词
详细描述
该理论主要关注汇率变动对贸 易余额的影响。
弹性分析法认为，汇率的变动 会影响一个国家的出口商品价 格和进口商品价格，进而影响 出口额和进口额，最终影响国 际收支。
该理论认为，汇率的贬值可以 改善贸易余额。
总结词
经济全球化、国际产业分工、资本流动
详细描述
中国国际收支失衡的原因主要包括经济全球化背景下国际产业分工的变化、资本流动的 冲击等。国际产业分工的变化使得中国在国际贸易中扮演着重要的角色，出口规模不断 扩大，同时也带来了贸易顺差的问题。资本流动的冲击也可能导致国际收支失衡，例如
外商直接投资、热钱流入等。
外汇政策
外汇政策是指政府通过干预外汇市场、调整 汇率等手段来调节国际收支的宏观经济政策。 在国际收支方面，外汇政策的主要目标是保 持汇率的稳定和调节国际收支。
具体而言，政府可以通过在外汇市场上买卖 外汇来影响汇率。当一国国际收支出现顺差 时，政府可以增加外汇市场上本币的供应量， 使本币贬值，从而增加出口和降低进口，缩 小顺差。相反，当一国国际收支出现逆差时， 政府可以减少外汇市场上本币的供应量，使 本币升值，从而增加进口和降低出口，缩小
国际金融课件第三章国际收支
金融账户
错误与遗漏账户 2021/7/22
投资捐赠
资本转移
债务注销
非生产、非金融 资产的收买和放弃
各种无形资产的交易
直接投资 证券投资 其它投资
储备资产
货币性黄金
外汇资产和其它债权
在IMF的储备头寸
特别提款权
17
（1）资本项目(Capital Account)
☆资本转移(Capital Transfers) 投资捐赠(Investment Grants) 债务注销(Debt Cancellation)。 ☆非生产、非金融资产的收购/出售
2021/7/22
36
国际收支恒等式的基本平衡
经常项目＋资本项目＝０
2021/7/22
37
某年美国国际收支账户(单位:10亿美元)
贷方
借方
经常项目
(1)出口
+1167.6
其中
商品
+678.3
收到的投资收入
+236.0
其他服务
+253.2
(2)进口
-1295.5
其中
商品
-877.3
支付的投资收入
-250.3
借：商品进口 800万美元
贷：外国对甲国的直接投资 800万美元
2021/7/22
33
• 甲国某公司海外投资所得利润200万美元，其中100 万美元用于当地的再投资，60万美元购买原材料， 40万美元汇回国内售给政府换取本币。
借：对外长期投资 100万美元 原材料进口 60万美元 官方储备 40万美元 贷：海外投资利润收入 200万美元
2021/7/22
19
（2）金融项目(Financial Account)
第三章国际收支账户课件
三、国际收支的局部差额分析
（一）贸易差额指商品进出口差额，综合反映一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况和该国产业的国际竞争力
（二）经常账户差额包括商品收支、劳务收支、收益和经常转移收支。综合反映实际资源在该国与他国之间的转让以及该国的实际经济发展水平。视作制定国际收支政策和产业政策的的重要依据。
4、下列哪个账户能够较好地衡量国际收支对国际储备造成的压力：_____。 D A、贸易收支差额 B、经常项目收支差额 C、资本和金融账户差额D、综合账户差额5、若在国际收支平衡表中，储备资产项目差额为-100亿美元，则表示该国：_____。 A A、国际储备增加了100亿美元 B、国际储备减少了100亿美元 C、人为的账面平衡，不说明问题 D、无法判断
（四）基本差额经常账户加上长期资本的差额，将短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。反映一国国际收支的长期趋势
（五）官方结算差额经常账户交易、长期资本流动和私人短期资本流动的结果，将官方短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。官方的短期对外借款或贷款可以缓冲收支不平衡对官方储备变动的压力。官方结算差额是政府用于平衡自发收支项目总差额的项目，它衡量了一国货币当局所愿意弥补的国际收支差额。官方结算顺差=官方储备净增额+对外国官方的流动负债净减额 官方结算逆差=官方储备净减额+对外国官方的流动负债净增额
（六）综合账户差额或总差额经常账户与资本和金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余额，就是将官方储备账户剔除后的余额。综合账户差额必然导致官方储备的反向变动，可以用来衡量国际收支对一国官方储备造成的压力。
几个国际收支局部差额的内容和关系
类别
贷方（+）
借方（-）
经常账户
国际收支教学课件
案例分析及实例解读
年份 2015 2016 2017 2018 2019
海关出口额 1.28万亿美元 1 .3 万亿美元 1 .5 万亿美元 1.59万亿美元 1 .5 7 万亿美元
海关进口额 1 .3 万亿美元 1.4万亿美元 1 .6 3 万亿美元 1.79万亿美元 1.68万亿美元
国际收支结余 负20 0 0 亿美元 负10 0 0 亿美元 负13 0 0 亿美元 负20 0 0 亿美元 负11 0 0 亿美元
3
影响因素
国际收支计算方法因素包括经济结构变化、货币政策和金融政策变化、商业政策 变化等。
国际收支的影响因素
国际贸易与金融市场
国际贸易和金融市场之间存在着 互动关系，波动的外汇汇率和出 口价格等因素对国际收支产生影 响。
全球货币体系影响
全球货币体系对国际收支产生直 接和间接的影响。各国的货币政 策、利率政策等都可能对经济体 的国际收支产生重大影响。
原因与影响
国际收支失衡产生的原因复 杂多样，涉及全球宏观经济 环境、国家政策和经济结构 变化等多个因素。
国际收支分类和计算方法
1
分类
国际收支按不同标准可以分为多种类型，如按经济主体、按资金流向、按货物和 服务等。
2
计算方法
国际收支计算方法包括资金流量统计法、交易统计法、功能统计法、人民币账户 法等多种方法，各种方法各有优劣和适用范围。
进口与国际收支
进口商品可以满足国家和人民生 活所需，但也会导致不平衡的国 际收支。
国际收支平衡和失衡
收支平衡与失衡
国际收支平衡是指在某一时 期内，一个国家的国际收支 账户达到收支平衡。而失衡 则表示国际收支赤字或盈余。
赤字与盈余
国际收支赤字代表一个经济 体支付出的货币大于它的赚 取量；国际收支盈余则相反， 代表一个经济体的赚取量大 于支付出的货币。
国际金融第3讲：美国国际收支分析
No. 10
图一：1960－2000年美国一年期国债利率与货币乘数 数据来源：美国联邦储备委员会
货币效应分析
美国在整个70年代与80年代一年期名义国债利率 维持在6%以上，其中1981年短期利率达到 13.14%（12个月平均）的高水平是为了调控石油 危机以后世界性通货膨胀，如此高的利率带来了 拉美金融危机已经有很多专家作过专门论述。进 入90年代，1991年经济开始复苏，经过92年、93 年的降息，人为拉高经济增长率，以吸引外资流 入。在降息与外资流入的双重影响下，货币乘数 被稳步推高。从80年代平均5.0的水平推高到 2000年6.19的高水平，货币乘数泡沫与资产泡沫 同步膨胀。
货币效应分析
利率
14.00 12.00 10.00
8.00 6.00 4.00 2.00 0.00
interest M2/M0
7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00
M2/M0
1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000
No. 24
我国金融体系
1979年改革开放以来，我国借鉴了东亚的成功发 展模式，采用进口替代、出口导向、政府主导、 高储蓄高投资等组合发展战略，获得了二十年的 经济高速增长，引起世人瞩目。与此同时，在政 府主导的经济体系下，计划经济仍然占据主导地 位，市场机制受到抑制，经济的低效率、低效益 、三角债、坏账、资金外逃、腐败等问题制约了 经济的进一步发展。特别是在我国加入WTO后，政 府对经济的主导作用将被迫削弱，而市场经济机 制又不能有效发挥作用的情况下，我国经济将面 临重大的难题。
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第三，国际收支是一个流量的概念。流量是一定时期内发 生的变量变动的数值。国际收支一般是对一年内的交易进 行总结，所以它是一个流量的概念。
第四，国际收支是个事后的概念。定义中的“一定时期” 一般是指过去的一个会计年度，所以它是对已发生事实进 行的记录。
二、国际收支平衡表
所谓国际收支平衡表，是指国际收支按照 特定账户分类和复式记账原则表示的会计 报表。国际货币基金组织已经出版了《国 际收支手册》第五版，对国际收支平衡表 的编制所采用的概念、准则、管理、分类 方法以及标准构成都作了统一的说明。下 面以2011年中国国际收支平衡表为例对国 际收支平衡表进行分析。
要素相应地得到的收入的总和，即工资、利息、
地租和利润的总和来表示 ：Y=C+Sp+T 。达到均衡：
C+I+G=Y=C+Sp+T
即：I=S
2.开放经济中的国民收入核算
（1）开放经济中的国民收入恒等式 在一个开放经济中，私人消费、私人投资、政
府购买和出口四种支出形成国民收入 ： Y=C+I+G+EX-IM (2)经常项目余额 产品和服务的出口与进口间的差额通常称为经 常项目余额，记为CA，即CA = EX一IM。当CA ＞0时，称一国经常项目盈余；当CA＜0时，称 一国经常项目赤字。现实世界中，出口与进口 平衡的情况几乎不存在，更为广泛的是经常项 目盈余或赤字。
3.经常项目与储蓄
S＝1 +CA ，这一等式表明了开放经济与封闭经济的一个重 要差异，即，开放经济可以通过增加资本存量或增加对外 净资产而形成国民储蓄，而封闭经济的国民储蓄只能通过 增加资本存量形成。开放经济中投资的增加不必依靠提高 国民储蓄率。 S＝Sp＋Sg ，Sp＋Sg=I十CA ，Sp= I+CA-Sg=I 十CA十（G-T）在私人储蓄和国内投资、经常项目余额及政 府储蓄之间建立了联系。定义G-T为政府预算赤字，一国的 私人储蓄可用于以下三个方面：进行国内投资，购买国外 资产，为政府债务提供融资。可写作：CA=Sp一I一(G一T) ， 式中我们不能完全确定影响经常项目余额变动的因素，但 上式仍然为我们提供了研究经常项目余额的一个理论框架。 在其他条件不变下，私人储蓄的上升必然导致经常项目余 额的增加，而投资和政府预算赤字的增加则导致经常项目 余额的下降。
第三讲 国际收支与国际收支平衡表
一、国际收支基本概念 二、国际收支平衡表 三、国际收支平衡 四、国际收支调节 五、国际收支决定理论 六、国际收支账户讨论
一、国际收支基本概念
（一）开放经济下的国民经济核算
1．封闭经济中的国民收入恒等式
在一个封闭经济中，从总需求角度国民收入可以
完全地分解为私人消费、私人投资和政府购买三 部分 ：Y=C+I+G ；从总供给的角度，国民收入的 总供给即产量的总和 ：这种总和可以用各种生产
（3）经常项目余额作用
开放经济国民收入恒等式体现了在开放经济中经常项 目余额的一个重要作用。右端是用于国内产出的总支 出，经常项目余额的变动就与产出从而与就业联系了 起来。经常项目余额的重要性还在于，它可以衡量国 际借贷的大小和方向。当一国经常项目出现赤字时， 出口收入不足以弥补进口支出，则国家必须举借外债 以弥补赤字，这时国家的对外净负债增加。相反，当 一国经常项目盈余时，该国实际上在对其贸易伙伴国 提供融资。无论这种融资采取何种形式（如银行信贷、 购买外国债券等），该国都获得了对某种外国资产未 来收益的要求权，该国对外净资产增加。因此，一国 经常项目余额等于其对外净资产的变动。
（二）国际收支的定义(1)
第二，国际收支是系统的货币记录。这些交易既包括涉及 货币收支的对外往来，也包括未涉及货币收支的对外往来， 未涉及货币收支的往来须折算成货币加以记录。包括四类： (1)交换 （2)转移 （3)移居 (4)其他根据推论而存在的交 易。国外直接投资者收益的再投资就是一个例子 。
（二）国际收支的定义(1的系 统的货币记录。从以下几个角度理解国际收支的定义。
第一，国际收支记录的是对外往来的内容，即一国居民与 非居民之间的交易。居民是指一个国家的经济领土内具有 经济利益的经济单位。所谓在一国经济领土内具有一定经 济利益，是指该单位在某国的经济领土内已经有一年或一 年以上的时间大规模地从事经济活动或交易，或计划如此 行事。所谓一国的经济领土，一般包括一个政府所管辖的 地理领土，还包括该国天空、水域和邻近水域下的大陆架， 以及该国在世界其他地方的飞地。依照这一标准，一国的 大使馆等驻外机构是所在国的非居民，而国际组织是任何 国家的非居民 。
（一）账户分类
1.经常账户。经常账户(Current Account)是指对 实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户， 它包括以下项目：货物、服务、收入和经常转移。
2.资本和金融账户。资本和金融账户(Capital Account and Financial Account)是指对资产所 有权在国际间流动行为进行记录的账户，它包括 资本账户(Capital Account)和金融账户 （Financial Account)两大部分。
3.储备资产
储备资产(Reserve Assets)。储备资产包 括货币当局可随时动用并控制在手的外部 资产。它可以分为货币黄金、特别提款权、 在基金组织的储备头寸、外汇资产和其他 债权。储备资产的相关问题我们将在后面 详细介绍。
4.错误和遗漏账户
国际收支账户运用的是复式记账法，因此所有账 户的借方总额和贷方总额应相等。但是，由于不 同账户的统计资料来源不一，记录时间不同以及 一些人为因素（如虚报出口）等原因，会造成结 账时出现净的借方或贷方余额，这时就需要人为 设立一个抵销账户，数目与上述余额相等而方向 相反。错误和遗漏账户(Errors and missions Account)就是这样一种抵销账户。简单地说，由 于从事国际交往的行为主体成千上万，统计时难 免发生差错，因而，一切统计上的误差均归入错 误和遗漏账户。
第四，国际收支是个事后的概念。定义中的“一定时期” 一般是指过去的一个会计年度，所以它是对已发生事实进 行的记录。
二、国际收支平衡表
所谓国际收支平衡表，是指国际收支按照 特定账户分类和复式记账原则表示的会计 报表。国际货币基金组织已经出版了《国 际收支手册》第五版，对国际收支平衡表 的编制所采用的概念、准则、管理、分类 方法以及标准构成都作了统一的说明。下 面以2011年中国国际收支平衡表为例对国 际收支平衡表进行分析。
要素相应地得到的收入的总和，即工资、利息、
地租和利润的总和来表示 ：Y=C+Sp+T 。达到均衡：
C+I+G=Y=C+Sp+T
即：I=S
2.开放经济中的国民收入核算
（1）开放经济中的国民收入恒等式 在一个开放经济中，私人消费、私人投资、政
府购买和出口四种支出形成国民收入 ： Y=C+I+G+EX-IM (2)经常项目余额 产品和服务的出口与进口间的差额通常称为经 常项目余额，记为CA，即CA = EX一IM。当CA ＞0时，称一国经常项目盈余；当CA＜0时，称 一国经常项目赤字。现实世界中，出口与进口 平衡的情况几乎不存在，更为广泛的是经常项 目盈余或赤字。
3.经常项目与储蓄
S＝1 +CA ，这一等式表明了开放经济与封闭经济的一个重 要差异，即，开放经济可以通过增加资本存量或增加对外 净资产而形成国民储蓄，而封闭经济的国民储蓄只能通过 增加资本存量形成。开放经济中投资的增加不必依靠提高 国民储蓄率。 S＝Sp＋Sg ，Sp＋Sg=I十CA ，Sp= I+CA-Sg=I 十CA十（G-T）在私人储蓄和国内投资、经常项目余额及政 府储蓄之间建立了联系。定义G-T为政府预算赤字，一国的 私人储蓄可用于以下三个方面：进行国内投资，购买国外 资产，为政府债务提供融资。可写作：CA=Sp一I一(G一T) ， 式中我们不能完全确定影响经常项目余额变动的因素，但 上式仍然为我们提供了研究经常项目余额的一个理论框架。 在其他条件不变下，私人储蓄的上升必然导致经常项目余 额的增加，而投资和政府预算赤字的增加则导致经常项目 余额的下降。
第三讲 国际收支与国际收支平衡表
一、国际收支基本概念 二、国际收支平衡表 三、国际收支平衡 四、国际收支调节 五、国际收支决定理论 六、国际收支账户讨论
一、国际收支基本概念
（一）开放经济下的国民经济核算
1．封闭经济中的国民收入恒等式
在一个封闭经济中，从总需求角度国民收入可以
完全地分解为私人消费、私人投资和政府购买三 部分 ：Y=C+I+G ；从总供给的角度，国民收入的 总供给即产量的总和 ：这种总和可以用各种生产
（3）经常项目余额作用
开放经济国民收入恒等式体现了在开放经济中经常项 目余额的一个重要作用。右端是用于国内产出的总支 出，经常项目余额的变动就与产出从而与就业联系了 起来。经常项目余额的重要性还在于，它可以衡量国 际借贷的大小和方向。当一国经常项目出现赤字时， 出口收入不足以弥补进口支出，则国家必须举借外债 以弥补赤字，这时国家的对外净负债增加。相反，当 一国经常项目盈余时，该国实际上在对其贸易伙伴国 提供融资。无论这种融资采取何种形式（如银行信贷、 购买外国债券等），该国都获得了对某种外国资产未 来收益的要求权，该国对外净资产增加。因此，一国 经常项目余额等于其对外净资产的变动。
（二）国际收支的定义(1)
第二，国际收支是系统的货币记录。这些交易既包括涉及 货币收支的对外往来，也包括未涉及货币收支的对外往来， 未涉及货币收支的往来须折算成货币加以记录。包括四类： (1)交换 （2)转移 （3)移居 (4)其他根据推论而存在的交 易。国外直接投资者收益的再投资就是一个例子 。
（二）国际收支的定义(1的系 统的货币记录。从以下几个角度理解国际收支的定义。
第一，国际收支记录的是对外往来的内容，即一国居民与 非居民之间的交易。居民是指一个国家的经济领土内具有 经济利益的经济单位。所谓在一国经济领土内具有一定经 济利益，是指该单位在某国的经济领土内已经有一年或一 年以上的时间大规模地从事经济活动或交易，或计划如此 行事。所谓一国的经济领土，一般包括一个政府所管辖的 地理领土，还包括该国天空、水域和邻近水域下的大陆架， 以及该国在世界其他地方的飞地。依照这一标准，一国的 大使馆等驻外机构是所在国的非居民，而国际组织是任何 国家的非居民 。
（一）账户分类
1.经常账户。经常账户(Current Account)是指对 实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户， 它包括以下项目：货物、服务、收入和经常转移。
2.资本和金融账户。资本和金融账户(Capital Account and Financial Account)是指对资产所 有权在国际间流动行为进行记录的账户，它包括 资本账户(Capital Account)和金融账户 （Financial Account)两大部分。
3.储备资产
储备资产(Reserve Assets)。储备资产包 括货币当局可随时动用并控制在手的外部 资产。它可以分为货币黄金、特别提款权、 在基金组织的储备头寸、外汇资产和其他 债权。储备资产的相关问题我们将在后面 详细介绍。
4.错误和遗漏账户
国际收支账户运用的是复式记账法，因此所有账 户的借方总额和贷方总额应相等。但是，由于不 同账户的统计资料来源不一，记录时间不同以及 一些人为因素（如虚报出口）等原因，会造成结 账时出现净的借方或贷方余额，这时就需要人为 设立一个抵销账户，数目与上述余额相等而方向 相反。错误和遗漏账户(Errors and missions Account)就是这样一种抵销账户。简单地说，由 于从事国际交往的行为主体成千上万，统计时难 免发生差错，因而，一切统计上的误差均归入错 误和遗漏账户。