第10章证券投资的策略与方法

合集下载

第十章证券投资组合理论

• 当我们对无风险资产和风险资产进行组合投资时，由这两种资产各种组合的预期收益和风险数据所构成的是一条直线。
第二节马科维茨选择资产组合的方法
4. 确定最小方差资产组合集合的方法 ➢ 确定最小方差资产组合集合和有效资产组合集合
的方法有三种:图像分析法、微积分法和非线性方
程。
➢ 利用图像法建立最小方差资产组合集合的过程,就是在以资产权数为坐标轴的空间内,绘制反映资产组合各种预期收益和风险状况的线,然后依理性投资者选择资产和资产组合的原则确定最小方差资产组合集合的过程。
➢ 组合管理的必要性：降低风险，实现收益最大化。
2. 证券投资的风险
➢ 按证券投资风险的来源分类：市场风险，偶然事件风险，贬值风险，破产风险，流通风险，违约风险，利率风险，汇率风险，政治风险。
➢ 按照证券投资风险性质分类：系统性风险和非系统性风险。
3. 证券组合的基本类型分类标准：组合的投资目标
10 请分析资产的数量与资产组合风险的关系。 11 什么是系统风险和非系统风险？
12 根据单一指数模型的假设，资产 I 的收益率可表示如下：
ri=ai+βirm+εi (1)式中各符号分别代表什么？ (2)宏观因素对这一模型会有什么影响？哪个符号可
以反映这种影响的大小？ (3)什么样的事件可以造成资产实际收益对回归线的
第二节马科维茨选择资产组合的方法
5. 单一指数模型——一种简化的构建组合的方法通过引入一个基本假设，即各种资产的收益率变动都只受市场共同因素的影响，单一指数模型极大地简化了组合投资理论的实践运用。单一指数模型被广泛用来估计Markowitz模型要计算的资产组合的方差。
习题
一、名词解释

第十章证券投资组合习题与参考答案

第十章证券投资组合练习题单项选择题1、现代证券投资理论的出现是为解决（）。

A 证券市场的效率问题B 衍生证券的定价问题C 证券投资中收益－风险关系D 证券市场的流动性问题2、20世纪60年代中期以夏普为代表的经济学家提出了一种称之为（）的新理论，发展了现代证券投资理论。

A.套利定价模型B.资本资产定价模型C.期权定价模型D.有效市场理论3、对证券进行分散化投资的目的是（）。

A.取得尽可能高的收益B.尽可能回避风险C.在不牺牲预期收益的前提条件下降低证券组合的风险D.复制市场指数的收益4、收益最大化和风险最小化这两个目标（）。

A.是相互冲突的B.是一致的C.可以同时实现D.大多数情况下可以同时实现5、投资组合的意义在于（）。

A.能分散所有风险B.能分散非系统性风险C.能分散系统性风险D.不能分散风险6、在证券投资组合中，为分散利率风险应选择（）。

A.不同种类的证券搭配B.不同到期日的债券搭配C.不同部门或行业的证券搭配D.不同公司的证券搭配7、低风险、低收益证券所占比重较小,高风险、高收益证券所占比重较高的投资组合属于（）。

A.冒险型投资组合B.适中型投资组合C.保守型投资组合D.随机型投资组合8、非系统风险是（）。

A.可分散风险B.可用β系数来衡量C.由于某些因素给市场上所有证券都带来经济损失的可能性D.对不同的公司、不同的证券有不同的影响9、非系统风险归因于（）。

A.宏观经济状况的变化B.某一投资企业特有的事件C.不能通过投资组合得以分散D.通常以贝塔系数来衡量10、由于通货膨胀而给企业的投资组合带来的风险是（）。

A.不可分散风险B.可分散风险C.违约风险D.流动性风险11、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以分散的是（）。

A.宏观经济状况变化B.世界能源状况变化C.发生经济危机D.被投资企业出现经营失误12、在财务管理中，那些由影响所有公司的因素而引起的，不能通过多角化投资分散的风险被称为（）。

证券投资学(第五版)第10章证券组合管理

5 从理论上说，最佳资产组合应如何确定？
6 什么叫卖空？如果你有本金1 000元，卖空股票A 并将收入的500元连同本金全部投资于股票B，那么在你的资产组合中A、B的权数各是多少？
7 如果两项资产完全正相关，是否能把它们组成一个方差为零的资产组合？
8 如果股票A和股票B的协方差为正值，当股票A的实际收益大于其预期收益时，你对股票B会有什么样的预期？
(3)什么样的事件可以造成资产实际收益对回归线的偏离？哪个符号可以反映这种偏离？
13 利用β值进行投资决策时需注意什么问题？
14 卖空限制对资产组合管理有什么影响？
三. 计算题
1.一个投资者筛选出2种风险资产作为其投资目标。资产的
具体情况如下：
E(R) σ
资产A 15%
30%
资产B 10%
22%
2 制定组合管理政策：包括规定投资范围和考虑客户要求和市场监管机构的限制。
3 构建证券组合：取决于组合管理者的投资策略（积极进取型投资策略、消极保守型投资策略和混合型投资策略）。
4 修订证券组合资产结构：剔除或增加证券。
5 证券组合资产的业绩评估。
5.现代组合理论的形成与发展
1. 现代组合理论最早是由美国著名经济学家哈里·马科维茨于1952年系统提出。
9 为什么大多数金融资产都呈不完全正相关关系？试分别举一个资产收益高度正相关和高度负相关的例子。
10 请分析资产的数量与资产组合风险的关系。
11 什么是系统风险和非系统风险？
12 根据单一指数模型的假设，资产 I 的收益率可表示如下：
ri=ai+βirm+εi
(1)式中各符号分别代表什么？
(2)宏观因素对这一模型会有什么影响？哪个符号可以反映这种影响的大小？

《证券投资分析》各章节思考题及参考答案

《证券投资分析》各章节思考题及参考答案1第一章证券投资功能分析思考题及参考答案1、证券投资的功能是什么？答：（1）资金积聚功能：利用债券、股票等证券商品将闲散资金集聚成巨额的资本。

（2）资金配置功能：利用证券市场将资金吸引到朝阳行业和高效企业，将有限资金合理使用。

（3）资金均衡分布功能：利用证券市场的变化及利益的驱动，将资金配置符合不同时间长短的需求。

（4）证券市场筹资具有的特点：筹资成本低，同时有利于降低筹资风险。

2、证券市场如何优化资源配置？答：（1）证券市场扩大我国投资主体的范围。

证券市场的引进将投资主体由政府一家拓展延伸至企业，家庭和个人。

投资者在自身利益的驱使之下，会选择购买最有效率和成长潜力的企业，推动社会经济以较快的速度发展，这种发展将推动资本积累加快和配置合理良好，从而纠正原来的资源配置，实现产业结构的调整。

（2）证券市场加速我国产业创新的步伐，证券市场投资者有较强的投资风险的能力，对高科技，高收益、高风险的企业的股票有一定的偏好，这为高科技企业注入了资金。

3、国际资本与国际游资的区别答：国际游资，是国际资本中的一部分，国际游资又可称国际投机资本，与国际投资资本共同组成国际资本，国际游资的特色是：游离于本国经济实体之外，承担高度风险，追求高额利润，主要在他国金融市场，作短期投机的资本组合。

具体地说，国际游资与国际资本中的国际投资资本相比，在投资目的、投资对象、投资手段具有很大的差距。

4、我国证券市场为什么还不能全面放开？答：我国尚未具备全面对外开放证券市场的条件第一、我国证券市场立法不全，管理滞后。

第二、我国证券市场容量较小，利用外资有限。

第三、我国金融体系不尽完善，外汇制度还需改革。

5、将居民储蓄存款转移到证券市场中一般可采取哪些措施？答：（1）向居民发行债券，可转换债券。

（2）向居民发行股票。

（3）向居民发行封闭型基金，开放型基金。

（4）居民认购保险，尔后保险金入市。

6、国际游资对证券市场的利弊？答：国际游资的作用：（1）国际游资的操作策略为金融市场注入新的交易理念：即“全面出击，交叉进攻”。

证券投资策略方案和方法

21
当股市处于长期上升趋势即多头市场时，由于股价总体是上升的，因此，股价上升的时间长，而下降的时间短；股价上涨的幅度大，而下降的幅度小。在这种行情中，投资者持股做多是最明智的选择。
而在股市处于下降趋势即空头市场时，持股做多是最危险的。在空头市场中，应利用每一次反弹行情出货而逐渐退出股市。
大，如果投资者把短期内急用的资金也用来购买证券，就必须看准行情，在短期买进卖出，来回做差价，获取投机差价收益；万一行情看错，短期内买进又亏本卖出，则会遭受很大的投机风险。
10
2．长期投资原则
在股票投资过程中，投资者要把眼光放远一些，而不要让投资的目光放在短时间内的股价日常变动上。
根据经验法则，对单一上市公司的投资额，不要超过投资总额的30％，一般为20％左右；但是，投资者选择投资的股票也不宜太多，以免自己照顾不过来。
19
第三节股票投资操作策略
本节主要内容一、判断股市行情走势二、买进股票的时机选择三、卖出股票的时机选择四、分析主力资金的运作动向学习要点掌握判断股市行情走势的方法掌握买、卖股票的时机选择的知识，
解三个要点。
2
第一节证券投资目标
理论上讲，一切投资行为的目标都应该是追求利润最大化。
但在实践中，做到这一点既不可能也不现实。投资实践的经验证明，“追求相对收益最大化” 才是切实可行又行之有效的投资目标。
3
一、“绝对收益”与“相对收益”的选择
在运筹学中有一条重要的法则：次优法则，大意是，最优是可望不可及的，次优才是现实可行的目标。投资者经常提到的“卖出不求最高，买进不求最低”，其实也就是这个道理。
在证券投资过程中，如果你投资的资金确定后，为了尽量降低投资风险，投资者应将资金分散投资于各种不同有价证券上。

《投资学》每章习题_以及答案

《投资学》习题第1章投资概述一、填空题1、投资所形成的资本可分为和。

2、资本是具有保值或增值功能的。

3、按照资本存在形态不同，可将资本分为、、、等四类。

4、根据投资所形成资产的形态不同，可以将投资分为、、三类。

5、按研究问题的目的不同，可将投资分成不同的类别。

按照投资主体不同，投资可分为、、、四类。

6、从生产性投资的每一次循环来，一个投资运动周期要经历、、、等四个阶段。

二、判断题1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。

（）2、无形资本不具备实物形态，却能带来收益，在本质上属于真实资本范畴。

（）3、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。

（）4、直接投资是实物投资。

（）5、投机在证券交易中既有积极作用，又有消极作用。

（）6、投资所有者主体、投资决策主体、投资实施主体、投资存量经营主体是可以分离的。

（）三、多项选择题1、投资主体包括（）A．投资所有者主体B．投资决策主体C．投资实施主体D．投资存量经营主体E．投资收益主体2、下列属于真实资本有（）A．机器设备B．房地产C．黄金D．股票E．定期存单3、下列属于直接投资的有（）A．企业设立新工厂B．某公司收购另一家公司51%的股权C．居民个人购买1000股某公司股票D．发放长期贷款而不参与被贷款企业的经营活动E．企业投资于政府债券4、下列属于非法投机活动是（）A．抢帽子B．套利C．买空卖空D．操纵市场E．内幕交易四、名词解释投资投资主体产业投资证券投资直接投资间接投资五、简答题1、怎样全面、科学的理解投资的内涵？2、投资有哪些特点？3、投资的运动过程是怎样的？4、投资学的研究对象是什么？5、投资学的研究内容是什么？6、试比较主要西方投资流派理论的异同？第2章市场经济与投资决定一、填空题1、投资制度主要由、、等三大要素构成。

2、一般而言，投资制度分为和两类。

3、投资主体可以按照多种标准进行分类，一种较为常用的分类方法是根据其进行投资活动的目标，把投资主体划分为和。

证券投资学吴晓求主编第10章技术指标分析

在尚未跌破平均线又再度上升时，买进
•4.当移动平均线下降，但股价在移动平均线以下大幅下降时，买进
•葛兰维尔均线系统八大买卖法则
5. 移动平均线上升后转为平移或下降状态，而股价则跌至移动平均线之下时，股价将继续下跌，卖出
• 6.移动平均线持续下降，而股价在突破平均线上升后又回落到平均线以下时，股价大势趋跌，卖出
•威廉指标（W%R）的缺点 •杂讯较多，弄不清哪一个才是真正的信号 •超买之后再超买，超卖之后再超卖
•四、能量潮指标（OBV）
•编制方法 •应用法则
•编制方法
• 根据每天价格的变化情况，将每日的成交量按照正负方向进行累计。若当天收盘价高于前一日的收盘价，总成交量为正值；反之，为负值；若平盘，则为零
• 第五节市场人气指标
•一、乖离率指标（BIAS） •二、心理线指标（PSY）
•乖离率指标（BIAS）
•乖离率指标（BIAS）的含义 •乖离率指标（BIAS）的计算方法 •乖离率指标（BIAS）的运用法则
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
•乖离率指标（BIAS）的含义
• 通过测算股价在波动过程中偏离移动平均线的程度，得出因这种偏离而造成的回档或反弹是否能继续原有的趋势的可信度（Y值）
• 计算公式： • 当日OBV＝前一日OBV±今日成交量
•应用法则
• 必须观察OBV之N字形波动 • 当OBV超越前一次N字形高点，即记一个向上的箭号 • 当OBV跌破前一次 N字形低点，即记一个向下的箭号 • 累计5个向下或向上之箭号，即为短期反转讯号 • 累计9个向下或向上之箭号，即为中期反转讯号 • N字形波动加大时，须注意行情随时有反转的可能
•MACD的计算方法

证券投资学第十章投资组合理论介绍

E(R)
A3
A2
B
A1
由上图可以看出：
组合 B优于组合A1、组合 A3优于组合 B。但对该投资者，组合B和组合A2是无差异的（即等效用）
▪无差异曲线的基本特征：
（1）等效用性位于同一条无差异曲线上的所有组合对一个
投资者具有相同的偏好，即具有相同的效用倾向。（2）效用递增性
当向较高的无差异曲线移动时，如从I1到I2，投资者的效用倾向增加。（3）主观性
A2=0.5(15.8% -26.3%)2+0.5 (36.8% - 26.3%)2 =1.1%
5、均值、方差的参数估计以一定时间单位（如年、半年、季、月等）观测得某证券的收益率（时间序列值）：
r1 r2 …… rt …… rN
样本均值：E(R)
1 N
N
rt
t 1
样本方差Var：
Var
无差异曲线代表单个投资者对期望收益和风险之间的均衡点的个人评估，即是主观确定的。
四、最优投资组合的选择概念：
E(R)
无差异曲线
P*
MVP
预期收益率
方差2 （%）
A
10%
10
B
20%
15
设：AB = 0 则组合收益与方差分别为：
E(Rp) = wA10% + wB 20%
2 P
w
2 A
2 A
w
2 B
2 B
w
2 A
10
w
2 B
15
投资比重
wA
wB
1
0
0.7 0.3
0.6 0.4
0.3 0.7
0
1
证券组合的收益率和方差

证券投资学电子文档

浙大《证券投资学》第一章证券投资工具概述第一节证券的性质一、证券的定义（教材P3 ）二、有价证券（教材P4）第二节证券的特征一、产权性：表现在证券记载着持券人所拥有财产的内容和数量。

二、收益性：指持有证券本身可以获得一定数额的收益。

三、风险性：指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至使本金也受到损失的可能。

风险喜欢；风险厌恶型；风险中性四、变现性：流动性或可兑换性，指证券持有人可以按自己的需要，自由、及时地将证券转让给他人以换取本金。

五、期限性：一般债券都有还本付息期限。

六、价悖性：证券的市场价格和证券的券面金额的不一致性。

第三节证券的分类一、按证券发行主体、发行方式的不同分类（一）公司证券：指公司、企业等企业法人为筹集资金而发行的证券。

（二）金融证券：指银行、保险公司、信托投资公司等金融机构为筹集资金而发行的金融股票、金融债券、定期存款单、可转让大额存款单和其他储蓄证券等。

（三）政府证券：指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的证券，主要包括国库券和公债券。

二、按证券上市与否分类（一）上市证券：指经证券主管机关批准，并向证券交易所注册登记，获得在交易所内公开挂牌买卖资格的证券。

（二）非上市证券：指未申请上市或暂时不符合上市条件的证券，又称场外证券。

三、按证券适销性分类（一）适销证券：指该证券随时可以在证券市场上出售并转化为现金的证券。

（二）不适销证券：指不能或不能迅速地在证券市场上出售的证券。

如定期存单等。

四、按证券收益是否固定分类（一）固定收益证券：指持券人可以在特定时间内取得固定的收益，而且还知道取得收益的数量和时间。

（二）变动收益证券：指因客观条件的变化使其证券收益也随之变化的证券。

五、按证券募集方式分类（一）公募证券：通过承购公司或其他中介机构向不特定的社会公众投资者公开发行的证券。

（二）私募证券：指向少数特定的投资者发行的证券。

六、按证券发行的地域和国家分类（一）国内证券：指一国国内的金融机构、公司企业等经济组织或该国的政府在国内资本市场上以本国货币为面值所发行的证券。

《证券投资学实训教程》(黄辉)700-0课件第十三章证券投资的策略与技巧

1、积极参与市场热点 2、抓住龙头股 3、上市公司公告蕴藏一定投资机会 4、利用各种技术分析工具以帮助优化买卖时机
第5 页
跟庄
1、准备 2、吸货 3、洗盘 4、拉升 5、出货
第十三章第一节证券投资策略
二、债券投资策略
调整期限策略
1、配对投资法 2、梯形投资法 3、杠铃式投资法
利率化策略
1、利率预期法 2、利率转换法
第6 页
无效率市场理论
债券调换策略
第十三章第一节证券投资策略
三、基金投资策略（一）买入并持有策略（二）固定比例投资法（三）平均成本投资法（四）跟随价格曲线投资法（五）更换基金投资法（六）波段投资法
第7 页
第十三章第一节证券投资策略
四、金融期货投资策略
第十第三十章三章证券投资策略与技巧
目录页第 4 4页
第一节
证券投资策略
Байду номын сангаас第二节
01
02 常用的投资计划与技巧
目录
第四节
实验训练：证券投资策 04
03
略与技巧
第三节
项目训练：投资技巧的应用
第十三章第一节证券投资策略
一、股票投资策略
选时
选股
1、从经济周期看股市时机 2、扩容政策看股市时机 3、从财政政策、货币政策看股市时机 4、从社会心理看股市时机 5、从公司利润看股市时机 6、从技术分析看股市 7、从价值中枢看股市行情 8、从突发事件看股市时机 9、从周边环境看股市时机
第十三章
经管专业 “ 十三五 ” 规划教材
ZHENGQUAN TOUZI FENXI
第1 页
第十第三四章篇

《证券投资理论与实务》课程笔记 (2)

《证券投资理论与实务》课程笔记第一章证券投资概述一、证券投资的含义与特点1. 证券投资的含义证券投资是指投资者为了获取预期收益，将资金投入到股票、债券、基金等证券资产中的行为。

证券投资是一种金融活动，涉及到资金的筹集、分配和使用。

2. 证券投资的特点- 风险性：证券投资面临市场风险、信用风险、流动性风险等多种风险。

- 收益性：证券投资有可能带来较高的投资回报，包括股息、利息、资本增值等。

- 流动性：证券市场通常具有较高的流动性，投资者可以较容易地买卖证券。

- 多样性：证券投资品种繁多，满足不同投资者的需求。

- 透明性：证券市场信息相对透明，投资者可以根据公开信息做出投资决策。

二、证券投资的目的和原则1. 证券投资的目的- 资本增值：通过证券价格的上涨获得资本收益。

- 现金流入：通过股息、利息等获得定期的现金收入。

- 资产配置：通过投资不同种类的证券，实现资产的分散配置。

- 市场参与：通过投资证券，参与公司治理和市场经济发展。

2. 证券投资的原则- 风险与收益匹配原则：投资者应根据自身的风险承受能力选择合适的投资产品。

- 分散投资原则：通过构建投资组合，分散单一投资的风险。

- 长期投资原则：证券投资应注重长期价值，避免频繁交易带来的成本。

- 信息利用原则：充分利用市场信息，做出理性投资决策。

证券投资的流程及参与者1. 证券投资的流程- 投资规划：确定投资目标、策略、期限和预期收益。

- 市场调研：分析宏观经济、行业和公司基本情况。

- 品种选择：根据投资目标和风险承受能力，选择合适的证券品种。

- 交易执行：在证券市场进行买卖操作。

- 投资跟踪：监控投资组合的表现，必要时进行调整。

2. 证券投资的参与者- 投资者：包括个人投资者、机构投资者（如基金、保险公司、养老基金等）。

- 证券发行人：股份有限公司、政府、金融机构等。

- 证券中介机构：证券公司、基金管理公司、投资顾问等。

- 证券监管机构：证监会、证券交易所、行业协会等。

2015年证券投资分析知识点：主要分析方法和策略

2015年证券投资分析知识点：主要分析⽅法和策略为您整理“2015年证券投资分析知识点：主要分析⽅法和策略”，以及证券投资分析其他章节考点，详情请关注⽂后⼩编推荐汇总！第⼀章第三节　证券投资主要分析⽅法和策略⼀、证券投资主要分析⽅法证券分析的三个基本要素：信息、步骤和⽅法证券分析的三类分析⽅法：基本分析法、技术分析法、量化分析法。

(⼀)基本分析法基本分析法⼜称基本⾯分析法，是指证券分析师根据经济学、⾦融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素，如宏观经济指标、经济政策⾛势、⾏业发展状况等进⾏分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的⼀种分析⽅法。

基本分析法的理论基础在于：(1)任何⼀种投资对象都有⼀种可以称之为“内在价值”的固定基准，且这种内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析⽽获得。

(2)市场价格的内在价值之间的差距最终会被市场所纠正，因此市场价格低于(或⾼于)内在价值之⽇，便是买(卖)机会到来之时。

基本分析的内容主要包括宏观经济分析、⾏业分析和区域分析、公司分析三⼤内容。

1.宏观经济分析。

宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。

经济指标分为三类：(1)先⾏性指标。

(2)同步性指标。

(3)滞后性指标。

2.⾏业分析和区域分析。

板块效应：天津滨海、成渝、东北。

3.公司分析。

公司分析是基本分析的重点，⽆论什么样的分析报告，最终都要落实在某家公司证券价格的⾛势上。

例1-7(2012年5⽉真题·单选题)基本分析的优点有( )。

A.能够⽐较全⾯地把握证券价格的基本⾛势，应⽤起来相对简单 B.同市场接近，考虑问题⽐较直接 C.预测的精度较⾼ D.获得利益的周期短【参考答案】 A (⼆)技术分析法技术分析法是仅从证券的市场⾏为来分析证券价格未来变化趋势的⽅法。

证券的市场⾏为有多种表现形式，最基本的表现形式是市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间。

证券投资学第十章的形考题及答案

证券投资学第十章的形考题及答案注意：选项（abcd）后面数字是一道题对这题的的评分，也就是答案，如果是0，是错误的，.就不要选择。

绿色为：单选题蓝色为：多选题紫色为：判断题top/第10章/单选题第十章单选题1. 证券公司风险控制指标不符合有关规定，国务院证券监督管理机构责令其停业整顿的，停业整顿的期限不超过（）。

A. 债券年利息100B. 资本利得0C. 债券收益率0D. 债券风险0第十章单选题132.1. 以下证券投资风险中属于非系统性风险的是（）。

A. 经济波动风险0B. 政策风险0C. 购买力风险0D. 经营风险100第十章单选题133.1. 下列统计指标不能用来衡量证券投资风险的是( )。

A. 期望收益率100B. 收益率的方差0C. 收益率的标准差0D. 收益率的离散系数0第十章单选题以下关于债券发行价格与交易价格的说法不正确的是( )。

A. 发行价格是债券一级市场的价格0B. 交易价格是债券二级市场的价格0C. 债券发行价格若高于面额，则债券收益率将高于票面利率100D. 债券发行价格若高于面额，则债券收益率将低于票面利率0第十章单选题134.1. 有关计算债券收益率的现值法，下列说法不正确的是( )。

A. 现值法可以精确计算债券到期收益率0B. 135.现值法利用了货币的时间价值原理0C. 现值法公式中的折现率就是债券的到期收益率0D. 现值法还是一种比较近似的办法100第十章单选题136.1. 年利息收入与债券面额的比率是（）A. 直接收益率0B. 到期收益率0C. 票面收益率100D. 到期收益率0第十章单选题137.1. 某债券面额为100 元，期限为5 年期，票面利率时12％，公开发行价格为95 元，那么某投资者在认购债券后并持有该债券到期时，可获得的直接收益率为和到期收益率分别为（）A. 11.55％14.31％0B. 12.63％13.33％100C. 13.14％12.23％0D. 15.31％13.47％0第十章单选题138.1. 以下不属于股票收益来源的是（）。

《证券投资理论与实务》课程笔记

《证券投资理论与实务》课程笔记第一章证券投资概述一、证券的概念与分类1. 证券的概念证券是一种法律凭证，它代表了持有人对特定资产的所有权或债权。

证券的存在使得资产的交易变得更加便捷，因为它将资产的权利与实物分离，使得权利的转让成为可能。

2. 证券的分类（1）按照所代表的权利性质，可分为：- 股票：代表股份有限公司所有权的证券。

- 债券：代表借款人债务的证券，持有人有权按期收取利息和本金。

- 其他证券：包括基金份额、金融衍生品等。

（2）按照发行主体，可分为：- 政府证券：由中央政府和地方政府发行的债券。

- 金融证券：由金融机构发行的证券，如银行债券、保险公司债券。

- 公司证券：由公司发行的股票和债券。

（3）按照是否在证券交易所上市，可分为：- 上市证券：在证券交易所挂牌交易的证券。

- 非上市证券：未在证券交易所挂牌交易的证券，如私募债券。

二、证券与证券投资1. 证券投资的概念证券投资是指投资者为了获取预期收益，将资金投入到股票、债券、基金等证券产品中的行为。

证券投资是一种间接投资，投资者通过持有证券来分享企业的盈利或借款人的利息支付。

2. 证券投资的特点（1）风险性：证券投资面临市场风险、信用风险、流动性风险等多种风险。

（2）收益性：证券投资可以带来资本增值、股息、利息等收益。

（3）流动性：证券通常具有较高的流动性，可以在二级市场上快速买卖。

（4）多样性：证券市场提供了多种投资工具，满足不同投资者的需求。

三、证券投资学1. 证券投资学的研究对象证券投资学主要研究证券市场的运作机制、证券产品的特性、投资策略、风险管理、市场监管等内容。

2. 证券投资学的研究方法（1）基本分析法：研究宏观经济、行业前景、公司财务状况等因素，评估证券的内在价值。

（2）技术分析法：通过分析证券价格和成交量的历史数据，预测未来市场趋势。

（3）量化分析法：使用数学模型和计算机算法，对大量数据进行统计分析，以发现投资机会。

四、证券投资的过程与原则1. 证券投资的过程（1）投资规划：确定投资目标、风险承受能力、投资期限等。

《证券投资学》教学大纲精讲

《证券投资学》教学大纲《证券投资学》课程内容简介证券投资学课程的教学内容包括九章。

第一章证券投资对象；第二章证券投资场所；第三章证券价格与指数；第四章证券投资术语；第五章证券投资收益与风险；第六章证券投资方式与流程；第七章证券投资基本分析；第八章证券投资技术分析；第九章证券投资策略与技术。

本课程主要研究股票、债券和基金的投资。

《证券投资学》课程使用教材本课程目前选用的教材是李国义、庞海峰编著的《现代证券投资》，中国金融出版社2003 年3 月出版。

本书可作为高等院校经济学科与管理学科本科生教育用的教材，也可以作为研究生阅读资料和证券理论研究者的研究资料。

广大证券投资者也可以将此书作为参考资料。

《证券投资学》课程的特色1、主线突出，全课程以证券投资为主线。

2、集现代证券投资理论之大成，其中也包含了教师的研究成果。

3 、将境外证券市场的有关内容和与WTO 有关的内容适当地融入有关内容中。

4、实用性强，紧密靠近我国的证券市场。

5、有大量的计算内容《证券投资学》课程的地位《证券投资学》课程是金融学专业、金融工程专业、投资学专业、保险学专业、信用管理专业的专业基础课程，也是经济学类和管理学类的选修课程。

《证券投资学》课程的教学目的通过本课程的教学，使学生了解股票投资、基金投资和债券投资的基本知识和基本理论；懂得证券投资的专业术语和基本规则；掌握证券投资成本和收益的计算方法；掌握证券投资的基本分析和技术分析的基本原理；掌握证券投资的基本技巧。

通过本课程的学习，为学生进一步学习专业课程奠定专业基础，也为学生进入证券市场进行投资实践提供入门向导。

《证券投资学》课程的前期课程本课程一般在第五学期开设。

其前期课程主要有高等数学、会计学、货币银行学和财政学《证券投资学》课程的重点与难点一、《证券投资学》课程的重点证券价格与指数、证券投资收益与风险、证券投资基本分析、证券投资策略与技术是本课程的重点内容。

二、《证券投资学》课程的难点证券价格指数和证券组合投资原理是本课程的难点。

《证券投资学》第10章现代证券投资理论

或某些因素的影响时，两种证券收益之间就存在相关性。
（四）行为金融理论行为金融理论把投资过程看成是一个心理过程，包括对市场的认知过程、情绪过程和意志过程，在这个心理过程中由于存在系统性的认知偏差、情绪偏差而导致投资者决策偏差和资产定价的偏差，如投资者的过度自信、后悔厌恶、羊群效应等认知和行为偏差。 20世纪90年代中后期，行为金融理论更加注重投资者心理对组合投资决策和资产定价的影响，1994年雪夫林和斯蒂曼提出了行为资产定价理论， 2000年又提出了行为组合理论。
投资行为模型
1.BSV模型(Barberis，Shleffer，and Vishny，1998)。 BSV模型认为，人们进行投资决策时存在两种错误范式：其一是选择性偏差(representative bias)，即投资者过分重视近期数据的变化模式，而对产生这些数据的总体特征重视不够，这种偏差导致股价对收益变化的反映不足(underreaction)。另一种是保守性偏差(conservation)，投资者不能及时根据变化了的情况修正自己的预测模型，导致股价过度反应(over -reaction)。BSV模型是从这两种偏差出发，解释投资者决策模型如何导致证券的市场价格变化偏离效率市场假说的。
第一节有效市场假说与证券投资理论概述
一、有效市场假说的形成与发展
有效市场假说是由美国芝加哥大学尤金· 法玛提出的，它是现代金融市场的理论基石。从理论来源上看，先有收益的统计方法、随机游走过程、奥斯本的七大假设，然后才有法玛的有效市场假说（1965年《股票市场价格的行为》）。
二、有效市场假说及其检验
套利定价理论的基本机制套利定价理论的基本机制是：在给定资产收益率计算公式的条件下，根据套利原理推导出资产的价格和均衡关系式。ＡＰＴ作为描述资本资产价格形成机制的一种新方法，其基础是价格规律：在均衡市场上，两种性质相同的商品不能以不同的价格出售。套利定价理论是一种均衡模型，用来研究证券价格是如何决定的。它假设证券的收益是由一系列产业方面和市场方面的因素确定的。当两种证券的收益受到某种