浅论中国矿业企业跨国并购
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第 １ ９卷第 ９期
２１ ０ ０年 ９月
中 国 矿 业
ＣＨ１ ＮＡ Ｉ ＮＧ ＡＧＡＺＩ Ｍ ＮＩ Ｍ ＮＥ
Ｖｏ ． ９。Ｎ ｏ ９ Ｉ１ ．
Ｓｅ ２ ０ ｐ ０１
浅论 中 国矿 业 企 业跨 国并 购
范振林 ，马茁卉
（ 国 国土 资 源 经 济 研 究 院 ， 北 京 １ １ ４ ） 中 ０ １ ９
因 素较 多 （ ）并 购 后 整合 通 常 难度 很 大 ４
（ ）后 续 工作 比并 购 简单 ４ 资 料 来 源 ：社 科 院世 界 经 济 与政 治 所
１ 矿 业 企 业 跨 国 并 购 的 必 要 性 和 意 义
矛盾 的必 要举 措 。随 着 世 界 经 济 的 高 速发 展 ，资
全部份 额的股份 或资产买 下 ，从 而对后者 的经营管
表 １ 新 建 与 并购 优 劣 对 比
（ ）东 道 国 法 律 和 政 策 上 的 限 （ ） 建设 期 较 长 ，开业 比较 慢 １ １
（ ） 利 用 现 成 的 销 售 渠 道 较 快 （） 难 以 准确 评 估 被 并 购 企 业 １ １
中 国 矿 业 企 业 到 国 外 扩 大 投 资 ，主 要 有 两 种
理 实 施 实 际 或 完 全 的控 制 Ⅲ 。随 着 经 济 全 球 化 、 区
方式 ：国 外 新 建 （ 资／ 资 ）或 跨 国 并 购 （ 合 独 表 １ 。跨 国并 购是 指 一 国企 业 为 了某 种 目的 ，通过 ）
矿业企业 跨 国并 购 是 全 球 资 本 、技 术 、人 力 和市场 的联 合 和 重 组 ，是 缓 解 我 国矿 产 资 源供 需
摘 要 ： 产 资源 供 应 问题 成 为 制 约 我 国 国 民 经 济 增 长 的 “ 颈 ”之 一 。探 讨 了跨 国并 购 的 必 要 性 矿 瓶
和 意 义 ， 矿 业企 业 跨 国并 购实 践 中存 在 的 问题 和 发 展 趋 势 进 行 了 系统 分 析 ，提 出 了 可借 鉴 的 建 议 ，以 对
Ｃｈ ｎ ｉ ａ’ Ｓｍ ｉ ｉ ｎ ｅ ｐ ｉｅｔ ｏ ｙ ｏ ｈ ｌ ｗ ｒ ｓ － ｏ ｄ ｒｍ ｅ ｇ ｒ ｎ ｃ ｉｉｉ ｎ ｎ ｎｇ ｅ ｔ ｒ ｒｓ ｈｅ ｒ ｆｓ ａ ｌ ｏ ｃ ｏ ｓ ｂ ｒ ｅ ｒ ｅ ｓａ ｄ ａ ｑｕ ｓｔｏ ｓ
ＦＡＮ Ｚｈｅ ｌｎ。 Ｍ Ａ ｎ－ｉ Ｚｈｕ — ｉ ｏ ｈｕ
（ ）会 享 受 到 优 惠政 策 ２
（ ）多 数 国 家 ，新 建 比并 购 的 ３
手 续要 简 单 一些
（ ） 跨 行 业 并 购 ， 可 迅 速 扩 大 （ ）受 东 道 国 法 律 和 政 策 限 制 ３ ３ 经 营 范 围 和经 营 地 点 。
（ ） 减 少 市场 上 的 竞争 对 手 ４
切 实 保 障我 国矿 产 资 源 安全 供 给 ，维 护 经 济 稳定 。
关键 词 ： 业 企 业 ； 国 并 购 ；集 中度 矿 跨
中 图分 类 号 ：Ｆ ０ ． ４７１ 文献 标 识 码 ：Ａ 文章 编 号 ：１ ０ — ４ ５ （ ０ ０ ９ Ｏ ８ ４ ０ ４ ０ １ ２ １ ）Ｏ 一Ｏ Ｏ —０
一
域 经济一 体 化 和 科 学 技 术 的 高 速发 展 ，矿 产 资 源
全 球 配 置 和 市 场 配 置 作 用 凸 显 。 许 多 跨 国 公 司 间
定 渠道 或 支付 手 段 ，将 外 国企 业 的 一部 分 甚 至
加速 并购 ，并 由此 加 强 对 全 球 矿 产 资 源 的控 制 ， 以跨 国并购 为主要形 式的矿业 跨 国投 资 。
ｐｒ ｃｉｅ ｏ ｉｉ ｇ ｔ ｘｉｔｎｇ ｐ ｏｂ ｅ ｓａ ｄ ｄｅ ｅｏ ａ ｔｃ ｆｍ ｎ ｎ ｈｅｅ ｓ ｉ ｒ ｌ ｍ ｎ ｖ ｌｐｍ ｅ ｔｔｅ ｄｓｉ ｙｓ ｅ ｓａ ａ ｙ ｉ ｎ ｒ ｎ ｎ ｓ ｔｍ ｎ ｌ ｓｓ，ｍ ａ ｅｅ ｅ ｃ ｏ ｓ ｇ— ｄｅｒ ｆｒ ｎ ｅｔ ｕ
制 较 少 ，不 易 受 到 当 地 舆 论 的 （ ）需 新 建 销 售 渠 道 ， 进 入 当 ２
抵 制 地 市 场慢
地进 入 当地 市 场
的 真 实 情 况 ，并 购 支 出 超 出
（ ） 获 得 现 成Leabharlann Baidu的 生 产 能 力 、 技 预 期 ２ 术和 品 牌 ，迅 速 生 产 产 品 （ ）会 受 到 当地舆 论 抵 制 ２
（ ｈｎ ｓ ａ ｅ ｆＬ ｎ ｎ ｓ ｕ ｃｓＥｃ ｎ ｍｉｓ Ｂ ｉｎ ０ １ ９ Ｃｈｎ ） Ｃ ｉｅｅＡｃｄ ｍｙ ｏ ａ ｄａ ｄＲｅ ｏ ｒｅ ｏ ｏ ｃ ， ｅｊ ｇ１ １ ４ ， ｉ ｉａ
Ａｂ ｔａ ｔ ｓｒ ｃ ：Ｔｈ ｕ ｐ ｙ ｏ ｎ ｒ ｌｒ ｓ ｕ ｃ ｓ ｉ ａ ｏ ｓｒ ｉｔ ｔ ｃ ｎ ｍｉ ｇ ｏ ｈ ｉ ｈ ｎ ｈ ｉｇ ｓ ｅ ｓ ｐ ｌ ｆ ｍｉｅ ａ ｅ ｏ ｒ ｅ ｓ ｓ ａ ｃ ｎ ｔ ａｎ ｏ ｅ ｏ ｏ ｃ ｒ ｗｔ ｎ Ｃ ｉ ａ ｔ ｅ ｂ ｇ ｅ ｔ
ｇｅ ｔｏ ｓ，ｓ ｃ ｒｔ ａ ｅ ｓ ｐ ｙ ｏ ｉ ｒ ｌｒ ｓ ｕｒ ｅ ｏ ｍ ａｎ ａ ｎ ｅ ｏｎ ｓｉ ｎ ｅ ｕ ｉｙ ｓ ｆ ｕ ｐｌ ｆｍ ｎｅ ａ ｅ ｏ ｃ ｓ ｔ ｉ ｔ ｉ ｃ ｏｍ ｉ ｔ ｂｉｉｙ ｃ ｓａ ｌｔ ．
Ｋｅ ｏ ｄ ：ｍｉｉｇ ｃ ｍｐ ｎｅ ；Ｍ ＆ Ａ ；ｃ ｎ ｅ ｔａｉｎ ｙｗ ｒｓ ｎｎ ｏ ａ ｉｓ ｏ ｃｎ ｔ ｒ ｏ
“ ｏｔｅ ｅｋ” ｈ ｅｅ ｓｔ ｎ ｉｎｆ ａ ｃ ｆｃｏ ｓｂ ｒ ｅ ｒ ｅｓ ａ ｄ ａ ｑ ｉｉｏ ｓ ｏ ｐ ｒｔ ＆ Ａ ｂ ｔｌｎ ｃ 。ｔ ｅｎ ｃ ｓ ｉ ａ ｄ ｓｇ ｉｃ ｎ ｅｏ ｒ ｓ— ｏ ｄ ｒｍｅｇ ｒ ｎ ｃ ｕｓｔ ｎ ．ｃ ｒ ｏ ａｅ Ｍ ｙ ｉ ｉ
２１ ０ ０年 ９月
中 国 矿 业
ＣＨ１ ＮＡ Ｉ ＮＧ ＡＧＡＺＩ Ｍ ＮＩ Ｍ ＮＥ
Ｖｏ ． ９。Ｎ ｏ ９ Ｉ１ ．
Ｓｅ ２ ０ ｐ ０１
浅论 中 国矿 业 企 业跨 国并 购
范振林 ，马茁卉
（ 国 国土 资 源 经 济 研 究 院 ， 北 京 １ １ ４ ） 中 ０ １ ９
因 素较 多 （ ）并 购 后 整合 通 常 难度 很 大 ４
（ ）后 续 工作 比并 购 简单 ４ 资 料 来 源 ：社 科 院世 界 经 济 与政 治 所
１ 矿 业 企 业 跨 国 并 购 的 必 要 性 和 意 义
矛盾 的必 要举 措 。随 着 世 界 经 济 的 高 速发 展 ，资
全部份 额的股份 或资产买 下 ，从 而对后者 的经营管
表 １ 新 建 与 并购 优 劣 对 比
（ ）东 道 国 法 律 和 政 策 上 的 限 （ ） 建设 期 较 长 ，开业 比较 慢 １ １
（ ） 利 用 现 成 的 销 售 渠 道 较 快 （） 难 以 准确 评 估 被 并 购 企 业 １ １
中 国 矿 业 企 业 到 国 外 扩 大 投 资 ，主 要 有 两 种
理 实 施 实 际 或 完 全 的控 制 Ⅲ 。随 着 经 济 全 球 化 、 区
方式 ：国 外 新 建 （ 资／ 资 ）或 跨 国 并 购 （ 合 独 表 １ 。跨 国并 购是 指 一 国企 业 为 了某 种 目的 ，通过 ）
矿业企业 跨 国并 购 是 全 球 资 本 、技 术 、人 力 和市场 的联 合 和 重 组 ，是 缓 解 我 国矿 产 资 源供 需
摘 要 ： 产 资源 供 应 问题 成 为 制 约 我 国 国 民 经 济 增 长 的 “ 颈 ”之 一 。探 讨 了跨 国并 购 的 必 要 性 矿 瓶
和 意 义 ， 矿 业企 业 跨 国并 购实 践 中存 在 的 问题 和 发 展 趋 势 进 行 了 系统 分 析 ，提 出 了 可借 鉴 的 建 议 ，以 对
Ｃｈ ｎ ｉ ａ’ Ｓｍ ｉ ｉ ｎ ｅ ｐ ｉｅｔ ｏ ｙ ｏ ｈ ｌ ｗ ｒ ｓ － ｏ ｄ ｒｍ ｅ ｇ ｒ ｎ ｃ ｉｉｉ ｎ ｎ ｎｇ ｅ ｔ ｒ ｒｓ ｈｅ ｒ ｆｓ ａ ｌ ｏ ｃ ｏ ｓ ｂ ｒ ｅ ｒ ｅ ｓａ ｄ ａ ｑｕ ｓｔｏ ｓ
ＦＡＮ Ｚｈｅ ｌｎ。 Ｍ Ａ ｎ－ｉ Ｚｈｕ — ｉ ｏ ｈｕ
（ ）会 享 受 到 优 惠政 策 ２
（ ）多 数 国 家 ，新 建 比并 购 的 ３
手 续要 简 单 一些
（ ） 跨 行 业 并 购 ， 可 迅 速 扩 大 （ ）受 东 道 国 法 律 和 政 策 限 制 ３ ３ 经 营 范 围 和经 营 地 点 。
（ ） 减 少 市场 上 的 竞争 对 手 ４
切 实 保 障我 国矿 产 资 源 安全 供 给 ，维 护 经 济 稳定 。
关键 词 ： 业 企 业 ； 国 并 购 ；集 中度 矿 跨
中 图分 类 号 ：Ｆ ０ ． ４７１ 文献 标 识 码 ：Ａ 文章 编 号 ：１ ０ — ４ ５ （ ０ ０ ９ Ｏ ８ ４ ０ ４ ０ １ ２ １ ）Ｏ 一Ｏ Ｏ —０
一
域 经济一 体 化 和 科 学 技 术 的 高 速发 展 ，矿 产 资 源
全 球 配 置 和 市 场 配 置 作 用 凸 显 。 许 多 跨 国 公 司 间
定 渠道 或 支付 手 段 ，将 外 国企 业 的 一部 分 甚 至
加速 并购 ，并 由此 加 强 对 全 球 矿 产 资 源 的控 制 ， 以跨 国并购 为主要形 式的矿业 跨 国投 资 。
ｐｒ ｃｉｅ ｏ ｉｉ ｇ ｔ ｘｉｔｎｇ ｐ ｏｂ ｅ ｓａ ｄ ｄｅ ｅｏ ａ ｔｃ ｆｍ ｎ ｎ ｈｅｅ ｓ ｉ ｒ ｌ ｍ ｎ ｖ ｌｐｍ ｅ ｔｔｅ ｄｓｉ ｙｓ ｅ ｓａ ａ ｙ ｉ ｎ ｒ ｎ ｎ ｓ ｔｍ ｎ ｌ ｓｓ，ｍ ａ ｅｅ ｅ ｃ ｏ ｓ ｇ— ｄｅｒ ｆｒ ｎ ｅｔ ｕ
制 较 少 ，不 易 受 到 当 地 舆 论 的 （ ）需 新 建 销 售 渠 道 ， 进 入 当 ２
抵 制 地 市 场慢
地进 入 当地 市 场
的 真 实 情 况 ，并 购 支 出 超 出
（ ） 获 得 现 成Leabharlann Baidu的 生 产 能 力 、 技 预 期 ２ 术和 品 牌 ，迅 速 生 产 产 品 （ ）会 受 到 当地舆 论 抵 制 ２
（ ｈｎ ｓ ａ ｅ ｆＬ ｎ ｎ ｓ ｕ ｃｓＥｃ ｎ ｍｉｓ Ｂ ｉｎ ０ １ ９ Ｃｈｎ ） Ｃ ｉｅｅＡｃｄ ｍｙ ｏ ａ ｄａ ｄＲｅ ｏ ｒｅ ｏ ｏ ｃ ， ｅｊ ｇ１ １ ４ ， ｉ ｉａ
Ａｂ ｔａ ｔ ｓｒ ｃ ：Ｔｈ ｕ ｐ ｙ ｏ ｎ ｒ ｌｒ ｓ ｕ ｃ ｓ ｉ ａ ｏ ｓｒ ｉｔ ｔ ｃ ｎ ｍｉ ｇ ｏ ｈ ｉ ｈ ｎ ｈ ｉｇ ｓ ｅ ｓ ｐ ｌ ｆ ｍｉｅ ａ ｅ ｏ ｒ ｅ ｓ ｓ ａ ｃ ｎ ｔ ａｎ ｏ ｅ ｏ ｏ ｃ ｒ ｗｔ ｎ Ｃ ｉ ａ ｔ ｅ ｂ ｇ ｅ ｔ
ｇｅ ｔｏ ｓ，ｓ ｃ ｒｔ ａ ｅ ｓ ｐ ｙ ｏ ｉ ｒ ｌｒ ｓ ｕｒ ｅ ｏ ｍ ａｎ ａ ｎ ｅ ｏｎ ｓｉ ｎ ｅ ｕ ｉｙ ｓ ｆ ｕ ｐｌ ｆｍ ｎｅ ａ ｅ ｏ ｃ ｓ ｔ ｉ ｔ ｉ ｃ ｏｍ ｉ ｔ ｂｉｉｙ ｃ ｓａ ｌｔ ．
Ｋｅ ｏ ｄ ：ｍｉｉｇ ｃ ｍｐ ｎｅ ；Ｍ ＆ Ａ ；ｃ ｎ ｅ ｔａｉｎ ｙｗ ｒｓ ｎｎ ｏ ａ ｉｓ ｏ ｃｎ ｔ ｒ ｏ
“ ｏｔｅ ｅｋ” ｈ ｅｅ ｓｔ ｎ ｉｎｆ ａ ｃ ｆｃｏ ｓｂ ｒ ｅ ｒ ｅｓ ａ ｄ ａ ｑ ｉｉｏ ｓ ｏ ｐ ｒｔ ＆ Ａ ｂ ｔｌｎ ｃ 。ｔ ｅｎ ｃ ｓ ｉ ａ ｄ ｓｇ ｉｃ ｎ ｅｏ ｒ ｓ— ｏ ｄ ｒｍｅｇ ｒ ｎ ｃ ｕｓｔ ｎ ．ｃ ｒ ｏ ａｅ Ｍ ｙ ｉ ｉ