上调存款准备金率的效应

而此 次 ，针 封 不 同栈 耩 追 行 差 额 存 款 毕借 金 率 的 目
的 在 於 大型 商 桨 银 行 由於 贷 存 比 、资 本 充足 率 等 监 管 指 内 的 民 同 资金 形 成 了一 股 潜 在 的 巨 大 资金 流 ， 股 力 量 造 襟 均 好於 中小 型 商 棠 银 行 ， 故新 增 资金 的 贷 款 倾 向 高於 绳 非 央 行提 高 存款 翠借 金 率 可 以抑 制 。 中 小 型 商 柴 银 行 ， 额 存 款 毕借 金 率 也 髓 现 出 央行 “ 差 有
债 市 的棱 舍 放 出 了足 绚 的 空 髑 。 械 牲 品 ，可 能 尊 致 短 济 崩 监 。央 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 只 能 颈 痛 酱 顼 ，上
囫 通 遏 封 前 线佃 货 帑 政 策 周期 的 视 察 可 以 密 现 ， 行 调 存 款 毕借 金 率 。 央
２ ０年 １ ０１ ０月 １ 日出 版 ８
中货 带 （ Ｏ 馀 额 ４１ Ｍ ） ． ９蒿德 元 ， 同比增长 １ ． ３ ％。首三季 ８
度 浮投 放 现 金 ３６ ０德 元 ，同比 多投 放 １ ４ ，１ ， １德 元 。 ０
评 谕 指 出 ，面 路输 入 型 通 眼 唇 力 ，中 国 央行 集 法 加
息 ， 能 用存 款 翠 借 金 率 封 抗 。 不 是 我们 如 何 送 挥 的 只 造 问题 ， 是 货 带政 策被 匡率 绑 架 ｔ 法 行 使 揭 立 的 利 率 而 集
们 估 计 ，造 将 畲 使 银 行 问 系 统 减 少 约 ２０ ０ ，０ ，０ －３０ ０德 元 颞信 虢作 用 的 调控 菲 以 出 台 。
人 民 带 的 资金 。 六 家 银 行 佶 到 中 圆绝存 款 的 约 一 半 。 造
按 照 央 行 公 伟 的 最 新 敷 橡 颞 示 ， 至 今 年 ９月 末 ， 截
缓 了因通 服 抬 颈 而 引餮 Ｅ渐 灼 热 的 市 埸 加 息预 期 。 ｌ 有 相 曹 强 的 不碓 定 性 ，且 未 来宏 锟 政 策 的 主 基 钢 尚 未 碓 此 次 提 高存 款 苹借 金 率 属於 短 期 政 策 ， 重活 性 增 加 ， 定 ， 此 ， 绩 多次 紧缩 流 勤 性 的措 施 菲 以 出 现 ， 且 因 持 蓝
利 益 集 圈绑 架 。 不 加 息 的 结 果 是 逼 迫存 款 以 光速 雄 阳银 行 系统 ，圆
贷 款 方 面 ， 三 季 度 人 民 带贷 款 增 加 ６３ 首 ．０蒿值 元 ，
市埸 预 期 。
其 中 ９月份 新 增 ５９ ５健 元 ，同 比 多 增 ７ ８德 元 ，高於 政 策 。中 国 的 鲤 济 被 房 地 座 绑 架 、 匿率 绑 架 、被 既得 ，５ ８ 被
也 许 有 人 说 ，我 们 可 以 加 息 ， 底 减 少 流 勤 性 。此 徽
保 有 蜃 ” 的 结精 性 信 贷 政 策 特 黠 。中 畏期 债 券 和 中低 信 畸加 息 是 邀 请 全 球 投 械 家 的 疯 狂 之 零 ，绳 不 可 行 。那 用 等 级 收 益 率 将 受 到 更 大 的 影 窖 ， 追 寅 除 上 是 焉 明 年 麽 ， 率 大 幅 上 升 呢 那 是 相 曹於 禳 中 圆 裂 造 桨 充 曹 但 匿
加 息 。在 全 球 经 济 仍 存 在 较 大 不 碓 定 情 沉 下 ，中 圆 央 行 可 以 看 出 ・ 行 韭 未 髓 现 出全 面 坚 定 的 紧 缩 货 瞥政 策 的 央
仍倾 向 於 连 用 教 量 Ｚ 具 禾调 整 市 埸 ， 在 一 定 程 度 上 纾 意 固 。寅除上 ，曹前 圆除金 融 市埸和 圆内通服走 势都 具 － 造
园内著名 评希人士 荣檀 指 出 ， 固除货 带醴 系信 用 在
基 本 崩 渍 ，美 Ｅ 大肆 放 鬈 流 勤 性 的 同 峙 ，中 国 央行 悲 壮 ｌ
赓 羲货 带 （ ） 额 ６． Ｍ２ 徐 ９６ ４蒿 德 元 ，同比 增 畏 １ ． ： ９ ％ 狄 地 以上 调 存 款 苹 借 金 率 的辨 法 收 缩 流 勤 性 ， 精 街 填 海 ０ 有 羲货 带 （ ） 额 ２ ． Ｍ１ 馀 ４３ ８篱僮 元 ， 比 增 畏 ２ ． ； 通 的 勇氟 。 同 ０９ ％ 流
工 具 ， 分 析 缔 表 示 ： 行 提 高 部 份 银 行 的 存 款 翠 借 金 幅 可 能升 至 ３ － ． 的 年 内新 高 ， 行 缝 绩 收 紧 资金 面 有 央 ． ３％ ６ ７ 央
率 ， 是在向所有铱行 餮 出一 佃警告 ， 即不合 容忍遏度 的 理 所 愿 曹 。
贷 款 增 畏 。 徙 另 一 佃 角度 看也 说 明起 码 今 年 央行 不 合 但 徙 央行 不 顾 公 告 和 馑 暂 晴 提 高 雨 佃 月存 款 车借 金 率
提 高 幅度 焉 ５ Ｏ佃 基 黠 。
抬 升 货 瞥市 埸 利 率 水 平 ， 同 比 Ｃ Ｉ 绩 且 明 颞 的 下 降 曹 Ｐ持
封 於 ，央 行 重 新 放 用提 高存 款 苹 借 金 率 逼 一 数 量 型 峙 ， 才合 逐步 降低 货 帑市埸 利率 。由於 ９月 Ｃ Ｉ Ｐ 同比增
每周 觏 察
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上稠存 款举借 金率 的效庶
口 林 夕 三
Ｐ缳 阴 １ Ｏ月 １ ｌ，中 圆 人 民很 行 提 高 工震 中建 四 大 圆 有 调 整 货 瞥 市埸 利 率 的模 式 为 在 Ｃ Ｉ 比趋 势 抬 颈 峙 ・ １Ｅ
商案 银 行 及 招 商 、 生 雨 家股 份 制 银 行 的存 款 苹 借 金 率 ， 始推 高货 帑市埸 利率 ，随著 Ｃ Ｉ 民 Ｐ 同比增 幅的提 高而逐步
２月份 正 是 Ｃ Ｉ同 比增 幅可 能 阴 始 回 落 的 初 期 ， 许 央 Ｐ 也 定 晴 定 黠 定 向 爆 破 。 银 行 家 舆 分 析 钎 表 示 ， 六 家 银 １ 糠 迄
造就意味 著债格型工 具等具有 明 行将 在 未 来雨 佃 月 内 向 央行 多上 缴 各 自存 款 的 ０５ 。 ．％ 他 行也要 走一步看 一步 ，