美国国际收支分析PPT课件
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第二章 国际收支 《国际金融》PPT课件
2.4.1 弹性分析法
（1）弹性分析法的前提假设 （2）弹性分析法的主要内容 （3）对弹性分析法的评价 （4）贬值效应的时滞问题——J曲线效应
弹性分析法产生于20世纪30年代，由英国经济学 家琼·罗宾逊最先提出，后经美国经济学家勒纳等的 发展形成的。
该理论建立在马歇尔微观经济学和局部均衡的基 础上，把汇率水平的调整作为调节国际收支不平衡的 基本手段，围绕进出口商品的供求弹性来探讨货币贬 值改善国际收支的条件。
（3）直接管制 包括外汇管制和贸易管制
当一国国际收支不平衡时，须针对形成的原 因采取相应的政策措施
财政和货币政策：往往同国内经济目标发生 冲突
直接管制：为国际经济组织所反对，又会引 起他国的报复
2.4 国际收支调节理论
2.4.1 弹性分析法 2.4.2 吸收分析法 2.4.3 货币分析法 2.4.4 几种主要国际收支调节理论的比较
3） 对货币分析法的评价
主要贡献：
◆突破了将国际收支等同于贸易收支的局限，因
此对国际收支的分析比较全面，也比较符合经济 运行的实际情况
1）弹性分析法的前提假设
◆假定其它一切条件（利率、国民收入等）不变， 只考虑汇率变化对进出口商品的影响
◆假定存在非充分就业，贸易商品的供给具有完全 弹性
◆假定没有劳务进出口和资本流动，国际收支完全 等同于贸易收支
（2）弹性分析法的主要内容
著名的“马歇尔—勒纳条件”： 假定出口需求弹性为DX，进口需求弹性为DM， 当 DX DM ＞1时 货币贬值有利于改善贸易收支
3）对弹性分析法的评价
弹性分析法纠正了货币贬值一定有改善贸易收 支作用的片面看法。但是该理论也有很大的局限：
◆弹性分析法将国际收支局限于贸易收支 ◆弹性分析法以小于“充分就业” 为条件 ◆它是一种局部的均衡分析说 ◆弹性分析法是一种静态分析说 ◆技术上的困难
第一章 国际收支《国际金融学》PPT课件
二、国际收支平衡表的编制原则
国际收支平衡表是按照复式簿记法(Double Entry)来编制的。复式簿记法是国际会计的通 行准则，其基本原理是：任何一笔交易发生， 必然涉及借方(Debit)和贷方(Credit)两个方面， 即有借必有贷，借贷必相等，因此任何一笔交 易都要以同一数额记两次，一次记在借方，一 次记在贷方。凡是引起外汇收入或外汇供给的 交易，即资产减少、负债增加都列入贷方，或 称正号项目(Plus Items)；凡是引起外汇支出 或外汇需求的交易，即资产增加、负债减少， 都列入借方，或称负号项目(Minus Items)。
发达国家国际收支不平衡的原因和特点表现为：第 一，商品、劳务、资本输入过多或不足的直接原因主 要是国际竞争力、利润率和未经抵补的利息率的变化。 第二，资本项目在国际收支中的地位日趋重要，资本 输出、输入频繁且不稳定。第三，由于高度一体化的 全球国际金融市场上资金对有资信的国家来说是充裕 的，因而较易发生的是国际储备过多(而不是不足)的 情形。
（一）贸易收支差额
贸易收支差额是指一国进出口收支差 额。尽管贸易项目仅仅是国际收支的 一个组成部分，不能代表国际收支的 整体，但是，对于某些国家来说，贸 易收支在全部国际收支中所占比重相 当大，以至于经常性的把贸易收支作 为国际收支的近似代表。
（二）经常账户差额
经常账户包括贸易收支、服务收支、 收入和经常性转移收支，前两项构成经 常账户收支的主体。虽然经常账户的收 支也不能代表全部国际收支，但它综合 反映了一个国家的进出口状况（包括服 务贸易），而被各国广为使用，并被当 作是制定国际收支政策和产业政策的重 要依据。
20世纪60年代以来,国际收支危机开始 频频爆发,货币危机理论迅速成为理论界关 注的焦点之一,经济学家先后建立了三代国 际收支危机模型(或货币危机模型)｡
第二章 国际收支《国际金融》PPT课件
（4）总差额（overall balance） 总差额也称综合差额，是指经常账户与资本
与金融账户中的资本转移、直接投资、证券投 资、其他投资所构成的余额。
（5）错误与遗漏项（errors and omissions account）
§2.4 国际储备
2.4.1定义 1.概念
国际储备是指一国官方持有的，用于平衡 国际收支、稳定汇率和作为对外清偿保证的 国际间普遍接受的各种流动资产的总和，又 称官方储备或自有储备。 2.特征
§2.3 国际收支分析
2.3.1意义 2.3.2分析方法
1.总额分析 总额分析包括规模分析和构成分析。 规模分析是指分析总体规模各个项目及其变化。包括贸易 总额、经常性账户总额、资本与金融项目总额、国际收 支总额。 构成分析是指分析国际收支各子项目占总项目的比重。
2.差额分析 （1）贸易账户差额（trade balance）
特别提款权是IMF解决成员国储备资产不足而 创设并分配给成员国的一种在IMF的账面资 产，是成员国在IMF特别提款权账户上的贷方 余额。 特别提款权有四个特点：
特别提款权是一种没有任何物质基础的记 账单位，创设时虽然也规定了含金量，但它 并不具有内在价值 。
它是IMF按份额比例无偿分配给会员国的， 而黄金、外汇、普通提款权是通过贸易、 投资、借贷等活动取得的。
2.外汇储备(foreign exchange reverses) IMF对外汇储备的定义是货币当局以银行
存款、财政部库存、长短期政府证券等形式 所拥有的在国际收支逆差时可以使用的债 权。
外汇没有保管成本，并且以外汇存款和国 库券的形式存在还能获得一定的银行利息和 债券收益，但是容易受到储备外汇的汇率波 动而蒙受损失的风险也易受储备货币发行国 的干预和制约。
《国际收支分析精》课件
听和支持！致 以诚挚的谢意和最良好的 祝愿！
国际收支平衡的分类
国际收支平衡可分为贸易平衡、资本平衡和总体收支平衡。
3
国际收支平衡的调节方式
国际收支不平衡可通过货币汇率调节、贸易政策调整以及资本流动管制等方式进行调节。
三、国际收支不平衡分析
国际收支不平衡的原因
国际收支不平衡的原因包括贸易 逆差、资本流动不平衡以及经济 结构失衡。
国际收支不平衡的表现
国际收支与可持续发展之间存在着相互影响和相互制约的关系，需要寻求平衡点。
3
国际收支对全球经济变化的应对策略
国际收支的变化需要通过宏观政策调整、国际合作以及结构性改革等策略来应对。
结语
1 总体回顾
我们通过本课件对国际收 支的概念、平衡与不平衡 分析以及与汇率的关系等 进行了系统介绍。
2 未来展望
我们希望通过对国际收支 的深入研究，为经济发展 和国际经济关系的良好发 展做出更多贡献。
国际收支不平衡的表现包括贸易 逆差、外汇储备下降以及经济增 长放缓等。
国际收支不平衡的解决方法
国际收支不平衡可通过促进出口、 加强资本流动监管以及实施结构 性改革等方式进行解决。
四、国际收支与汇率
汇率的含义
汇率是一种国家货币与其他 国家货币交换比率的表示， 决定着国际收支的平衡与不 平衡。
汇率的种类
汇率种类包括实际汇率、名 义汇率以及有效汇率，不同 种类反映了不同的经济因素。
汇率的决定因素
汇率的决定因素包括利率、 通胀率、国际投资者对国家 的信心以及政府干预等。
五、国际收支与经济发展
1
国际收支对经济发展的影响
国际收支的平衡和稳定有助于促进经济增长、改善就业状况以及提高国家的国际 竞争力。
国际收支平衡的分类
国际收支平衡可分为贸易平衡、资本平衡和总体收支平衡。
3
国际收支平衡的调节方式
国际收支不平衡可通过货币汇率调节、贸易政策调整以及资本流动管制等方式进行调节。
三、国际收支不平衡分析
国际收支不平衡的原因
国际收支不平衡的原因包括贸易 逆差、资本流动不平衡以及经济 结构失衡。
国际收支不平衡的表现
国际收支与可持续发展之间存在着相互影响和相互制约的关系，需要寻求平衡点。
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国际收支对全球经济变化的应对策略
国际收支的变化需要通过宏观政策调整、国际合作以及结构性改革等策略来应对。
结语
1 总体回顾
我们通过本课件对国际收 支的概念、平衡与不平衡 分析以及与汇率的关系等 进行了系统介绍。
2 未来展望
我们希望通过对国际收支 的深入研究，为经济发展 和国际经济关系的良好发 展做出更多贡献。
国际收支不平衡的表现包括贸易 逆差、外汇储备下降以及经济增 长放缓等。
国际收支不平衡的解决方法
国际收支不平衡可通过促进出口、 加强资本流动监管以及实施结构 性改革等方式进行解决。
四、国际收支与汇率
汇率的含义
汇率是一种国家货币与其他 国家货币交换比率的表示， 决定着国际收支的平衡与不 平衡。
汇率的种类
汇率种类包括实际汇率、名 义汇率以及有效汇率，不同 种类反映了不同的经济因素。
汇率的决定因素
汇率的决定因素包括利率、 通胀率、国际投资者对国家 的信心以及政府干预等。
五、国际收支与经济发展
1
国际收支对经济发展的影响
国际收支的平衡和稳定有助于促进经济增长、改善就业状况以及提高国家的国际 竞争力。
国际收支平衡表及财务知识分析(ppt39张)
• • • • • • • •
例2. 借：货物——商品进口 300万美元 贷：金融账户——其他投资（对外国 私人短期负债）300万美元 例3. 借：金融账户——其他投资（私人对外 短期资产） 10万美元 贷：服务——旅游 10万美元
• • • • • • • •
例4. 借：服务——运输 30万美元 贷：金融账户——其他投资（美国 的海外资产） 30万美元 例5. 借：经常转移（私人） 5万美元 贷：金融账户——其他投资（对外国 私人短期负债）5万美元
• ⑷直接管制 • 指对外汇买卖的汇率实行直接的干预和控 制。直接管制方式不同，又可分为行政管 制（如政府垄断外汇买卖）与数量管制 （如进口限额制） 。行政管制是指政府以 行政手段对外汇买卖、外汇资产、外汇资 金来源和运用所实行的监督和控制。数量 管制是指对外汇收支实行数量调节和控制。
• THANK YOU!
• • • •
2.资产和金融资产 ⑴资本账户 反映资产在居民与非居民之间的转移。 与经常账户不同：
• 借：债权或资产的净增加，债务或负债的净减少 • 贷：债权或资产的净减少，债务或负债的净增加
• ⑵金融账户 • 反映居民与非居民之间投资与借贷的增减 变化。 • ①直接投资 • ②证券投资 • ③其他投资 • ④储备资产
• • • • • • •
例6. 借：金融账户——直接投资500万美元 贷：货物——商品出口 500万美元 例7. 借：金融账户——其他投资（对外国 私人短期负债） 50万美元 贷：金融账户——证券投资 50万美元
• 例8. • 借：官方储备 35万美元 • 贷：金融账户——证券投资 35万美元 • 例9. • 借：经常转移 • 贷：官方储备
• • • •
3.错误和遗漏账户 ①统计资料不完整（走私；资本外逃） ②统计数字的重复计算和漏算 ③统计资料本身缺乏真实性和准确性
《国际收支》PPT课件 (2)
贷：商品出口100万美元
（2）借：服务进口10万美元
贷：本国在外国的银行存款10万美元
（3）借：对外长期投资500万美元
本国在外国银行的存款200万美元
商品进口100万美元
官方储备200万美元
贷：国外投资收入1000万美元
（4）借：商品进口2000万美元
贷：外国对本国的直接投资2000万美元
（5）借：经常转移150万美元
（4）外商以价值2000万美元的设备投入A国兴办合资企业。
（5）A国政府动用100万美元外汇储备向外国提供无偿援助，另 提供相当于50万美元的药品、食品援助。
（6）A国某企业购买价值2000万美元的外国某公司股票，以其
在海外存款支付。
编辑ppt
17
（1）借：本国在外国的银行存款100万美元
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26
按照人们的传统习惯和国际货币基金 组织的做法，国际收支的不平衡可通过以 下四种口径来衡量：
1．贸易收支差额 2．经常账户收支差额 3．资本和金融账户差额 4．综合账户差额
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第三节 国际收支的平衡与失衡
一、国际收支平衡与失衡的几种理解 (一) 自主性交易与补偿性交易 （二）静态平衡与动态平衡的观点 （三）局部均衡与全面均衡的观点
实际失衡是指在目前的经济政策下，国际收支所表 现出来的失衡的数额；潜在失衡是指在没有采取任何影 响国际收支的经济政策，或者仅采取中性化经济政策的 情况下，一国会产生的国际收支失衡的数额。
编辑ppt
29
（二）国际收支失衡的判定
1．账面平衡与实际平衡
2．线上项目与线下项目
3．自主性交易国际收支失衡的判定
内涵。掌握调节国际收支的措施。了解我国国际收
国际收支最新版课件
（5）储备资产：
产储 备 资
货币黄金：主要是指黄金储备 特别提款权； 在IMF中的储备头寸（普通提款权）； 其他储备资产。
Transactions, for the most part between residents and
nonresidents.
a
5
（一）国际收支记录的是居民和非居民之间的经济 交易
1.居民 居民：是指在一国（或地区）居住或营业的法人与自然人。 家庭和个人 居民 社会实体和社会团体 政府
a
6
➢Resident and non-resident
IMF：
The balance of payments is a statistical statement that systematically summarizes, for a specific time period, the economic transactions of an economy with the rest of the world.
residents of the country where it operates; International organizations are treated as being foreign
residents in any country even though they are located in the reporting country.
（3）金融衍生工具和雇员认股权：金融衍生合约是一种
金融工具；雇员认股权（ESO）是在既定日期（授予日）
创建的，授予雇员可以在约定时间（归属日）或者约定
的归属日随后的一个时期内（行权期），以约定价格
a
25
美国国际收支平衡表分析ppt
国际收支平衡表差额分析
美国
完成人
目录 / contents
01
02 03
美国国际收支概况
国际收支平衡表
3
4 5 6 9
美国经常性项目走势 图 经常性项目走势图分 04 析 金融与资本项目走势 05 图
06
储备资产走势图
12
国际收支概况
• 美国长期保持“经常账户逆差，资本和金融账户顺差”的国际收支结构。
的利率,并且20 世纪70 年代以来社会保障的不断改善也使公众减少了预防
性储蓄。
• 美国与世界其他主要经济体经济发展的不平衡性 • 美国自2000 年以后大致保持3 %的年均经济增长率。劳动生产率的增长导致美元资 产回报率的提高、资本的流入并对美元产生支撑 ,而且对未来更高收益率的预期有
力地推动了国内投资和商品的需求,并最终支持了股价的上扬和收入的增长。
• 美国对本国资源开发的控制 • 美国出于其国家战略储备需要等目的,严格限制许多基础物资的开发利用。 • 新兴经济体的汇率选择 • 作为新兴经济体,此举是要通过保持出口货物的价格优势 ,来维持较快增长速度 ,并
以此获得大量美元,并通过购买美国长期国库券,降低美国国内利率来维持美元汇率,
进而保证美国消费者持续购买亚洲商品。如此循环将会使得美国经常项目赤字持续 增大。
备资产需要不断增加以平衡差额。
• 第二阶段 2005～ 2007年，表现为储备资产逐年减少。 美元贬值影响，国际游资逐渐由美国流出投资国外，
美国对外资产减少，资本金融项目贷方余额增加，且
增加幅度比经常项目借方余额增加要大，因此国际收 支逆差减少，储备资产减少。
谢谢大家！
• 美国的巨额财政赤字 • 美国在结束了“新经济”的盛宴后,在2001 年出现了经济衰退,导致国民收 入这一税收基数增长缓慢 ,虽然自2003 年下半年起出现了强劲的复苏势头 , 但前期连续两年的增长乏力已经给赤字累计造成了重要影响。 • 美国的低储蓄率 • 美国储蓄率近年一直下降。私人储蓄的减少主要缘由于公众持有的实物资产 和住房价值的上升、对未来收入期望的增加以及 2000～2003 年间不断下降
美国
完成人
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美国国际收支概况
国际收支平衡表
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美国经常性项目走势 图 经常性项目走势图分 04 析 金融与资本项目走势 05 图
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储备资产走势图
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国际收支概况
• 美国长期保持“经常账户逆差，资本和金融账户顺差”的国际收支结构。
的利率,并且20 世纪70 年代以来社会保障的不断改善也使公众减少了预防
性储蓄。
• 美国与世界其他主要经济体经济发展的不平衡性 • 美国自2000 年以后大致保持3 %的年均经济增长率。劳动生产率的增长导致美元资 产回报率的提高、资本的流入并对美元产生支撑 ,而且对未来更高收益率的预期有
力地推动了国内投资和商品的需求,并最终支持了股价的上扬和收入的增长。
• 美国对本国资源开发的控制 • 美国出于其国家战略储备需要等目的,严格限制许多基础物资的开发利用。 • 新兴经济体的汇率选择 • 作为新兴经济体,此举是要通过保持出口货物的价格优势 ,来维持较快增长速度 ,并
以此获得大量美元,并通过购买美国长期国库券,降低美国国内利率来维持美元汇率,
进而保证美国消费者持续购买亚洲商品。如此循环将会使得美国经常项目赤字持续 增大。
备资产需要不断增加以平衡差额。
• 第二阶段 2005～ 2007年，表现为储备资产逐年减少。 美元贬值影响，国际游资逐渐由美国流出投资国外，
美国对外资产减少，资本金融项目贷方余额增加，且
增加幅度比经常项目借方余额增加要大，因此国际收 支逆差减少，储备资产减少。
谢谢大家！
• 美国的巨额财政赤字 • 美国在结束了“新经济”的盛宴后,在2001 年出现了经济衰退,导致国民收 入这一税收基数增长缓慢 ,虽然自2003 年下半年起出现了强劲的复苏势头 , 但前期连续两年的增长乏力已经给赤字累计造成了重要影响。 • 美国的低储蓄率 • 美国储蓄率近年一直下降。私人储蓄的减少主要缘由于公众持有的实物资产 和住房价值的上升、对未来收入期望的增加以及 2000～2003 年间不断下降
美国国际收支平衡表分析ppt
95030
-36235 112638
76403 -251199 796020
544821 -566330 1272387
706057 -19635 543576 523941 32313
2006年 2827314
-3558237 -730923 2142164 -2838254 -696090 685150 -627956
57194 -92027
-2533521 4085053 1551532
-3880
-241244 241961
717 -365204 1053560 688356 -1915473 2301593
386120 -7720 487939 480219 -47078
2007年 3281284 -3930749 -649465 2463505
• 全球储蓄过剩及国际资本流动模式的改变
• 发达国家的人口逐步老龄化,使得除美国以外发达国家的投资机会明显缺乏, 因此使这些国内投资预期回报率偏低,导致了这些国家的储蓄率增高,最终使 经常项目出现了盈余。在投资机会缺乏的情况下,这些国家选择了将这些经 常项目盈余贷向了国外。
金融与资本项目走势图
• 美国2003年～2007年金融与资本项 目的走势图，蓝色曲线代表资本与 金融项目，是其它三条是这个大项 下不同类型的资本垂直加总。
• 美国在结束了“新经济”的盛宴后,在2001 年出现了经济衰退,导致国民收 入这一税收基数增长缓慢,虽然自2003 年下半年起出现了强劲的复苏势头, 但前期连续两年的增长乏力已经给赤字累计造成了重要影响。
• 美国的低储蓄率
• 美国储蓄率近年一直下降。私人储蓄的减少主要缘由于公众持有的实物资产 和住房价值的上升、对未来收入期望的增加以及2000～2003 年间不断下降 的利率,并且20 世纪70 年代以来社会保障的不断改善也使公众减少了预防 性储蓄。
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• 全球储蓄过剩及国际资本流动模式的改变
• 发达国家的人口逐步老龄化,使得除美国以外发达国家的投资机会明显缺乏, 因此使这些国内投资预期回报率偏低,导致了这些国家的储蓄率增高,最终使 经常项目出现了盈余。在投资机会缺乏的情况下,这些国家选择了将这些经 常项目盈余贷向了国外。
金融与资本项目走势图
• 美国2003年～2007年金融与资本项 目的走势图，蓝色曲线代表资本与 金融项目，是其它三条是这个大项 下不同类型的资本垂直加总。
• 美国在结束了“新经济”的盛宴后,在2001 年出现了经济衰退,导致国民收 入这一税收基数增长缓慢,虽然自2003 年下半年起出现了强劲的复苏势头, 但前期连续两年的增长乏力已经给赤字累计造成了重要影响。
• 美国的低储蓄率
• 美国储蓄率近年一直下降。私人储蓄的减少主要缘由于公众持有的实物资产 和住房价值的上升、对未来收入期望的增加以及2000～2003 年间不断下降 的利率,并且20 世纪70 年代以来社会保障的不断改善也使公众减少了预防 性储蓄。
美国国际收支分析课件
汇率波动问题
汇率波动概述
汇率波动是指货币之间的汇率受到多种因素的影响而发生波动，美国面临的汇率波动问题 主要是美元汇率波动。
汇率波动的影响
汇率波动对美国经济的影响主要体现在国际贸易、投资和经济增长等方面。美元汇率的波 动会影响美国出口和进口的成本，进而影响国际贸易顺差和逆差。同时，美元汇率的波动 也会影响美国跨国公司的盈利状况和国际竞争力。
02 03
贸易逆差的影响
贸易逆差对美国经济的影响具有两面性，一方面有助于满足国内消费需 求，促进国内生产；另一方面，过度的贸易逆差会导致外汇储备减少， 增加货币贬值的风险。
解决贸易逆差的措施
解决贸易逆差问题需要从多个方面入手，包括调整国内经济结构、促进 出口、加强国际贸易合作等。
资本流动问题
资本流动概述
经济危机发生的可能性。
02
美国国际收支主要项目分析
商品贸易
总结词
美国是全球最大的商品贸易国之一，其贸易顺差主要来源于工业制成品和农产 品。
详细描述
美国出口商品主要包括工业制成品、农产品、能源产品等，进口商品主要包括 原材料、零部件和消费品。美国在全球市场上具有较强的竞争力，其商品贸易 顺差主要来源于工业制成品和农产品。
总结词
美国是全球最大的对外投资国之一，其投资收益主要来源于 海外子公司和证券投资。
详细描述
美国对外投资主要通过海外子公司和证券投资实现，其中海 外子公司是美国对外投资的主要形式。美国企业在全球范围 内开展业务，通过海外子公司实现生产和销售，同时通过证 券投资获取收益。
其他收入
总结词
其他收入包括版权和专利收入、政府 间贷款等，这些收入对美国国际收支 的影响较小。
资本流动是指资金在不同国家之间进行转移，美国作为全 球最大的经济体之一，资本流动问题尤为突出。
第四章 国际收支与国际收支平衡表 《国际金融学》PPT课件
们之间的关系是分析国际收支账户的关键。
1）贸易账户差额
• 贸易账户差额（TB）是指包括货物与服务在内的进出口之间的差 额。
• 开放经济下的国民收入等式可表示为： • Y＝C＋I＋G＋X－M • 式中：C代表私人消费，I代表私人投资，G代表政府支出，X代表
出口，M代表进口。 • 贸易账户差额：TB＝X－M
4）综合账户差额
• 综合账户差额（overall balance）是指经常账户与资本和金融账户 中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余 额，也就是将国际收支账户中官方储备账户剔除后的差额。
• 综合账户的意义在于可以衡量国际收支对一国储备持有所造成的 压力，一国可以通过动用或获取储备来弥补国际收支的不平衡。 总差额为正，则储备资产增加；总差额为负，则储备资产减少。
5）错误与遗漏账户差额
• 国际收支统计中的错误与遗漏（errors and omissions）一般是由 于统计技术原因造成的，有时也有人为因素，它的数额过大会影 响到国际收支分析的准确性。
• 当一国国际收支账户持续出现同方向、较大规模的错误与遗漏时， 常常是人为因素造成的，因此对错误与遗漏账户本身进行分析也 是必要的，往往可以发现实际经济中存在的一些问题。
• 三是在经常账户内明确区分了国际服务交易和收 入交易；
• 四是扩大了服务交易的组成部分；
• 五是对金融账户进行了重新分类，扩大了非股本 证券投资的范围，使其包括长期和短期有价证券。
4.2.2国际收支平衡表的结构
• 国际收支平衡表的结构，从纵向看属于“┳”形，俗称“丁字形账 户”，分为借方和贷方两栏或两项；
• 在国际收支统计中，居民是指一个国家的经济领土 内具有一定经济利益中心的经济单位。
1）贸易账户差额
• 贸易账户差额（TB）是指包括货物与服务在内的进出口之间的差 额。
• 开放经济下的国民收入等式可表示为： • Y＝C＋I＋G＋X－M • 式中：C代表私人消费，I代表私人投资，G代表政府支出，X代表
出口，M代表进口。 • 贸易账户差额：TB＝X－M
4）综合账户差额
• 综合账户差额（overall balance）是指经常账户与资本和金融账户 中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余 额，也就是将国际收支账户中官方储备账户剔除后的差额。
• 综合账户的意义在于可以衡量国际收支对一国储备持有所造成的 压力，一国可以通过动用或获取储备来弥补国际收支的不平衡。 总差额为正，则储备资产增加；总差额为负，则储备资产减少。
5）错误与遗漏账户差额
• 国际收支统计中的错误与遗漏（errors and omissions）一般是由 于统计技术原因造成的，有时也有人为因素，它的数额过大会影 响到国际收支分析的准确性。
• 当一国国际收支账户持续出现同方向、较大规模的错误与遗漏时， 常常是人为因素造成的，因此对错误与遗漏账户本身进行分析也 是必要的，往往可以发现实际经济中存在的一些问题。
• 三是在经常账户内明确区分了国际服务交易和收 入交易；
• 四是扩大了服务交易的组成部分；
• 五是对金融账户进行了重新分类，扩大了非股本 证券投资的范围，使其包括长期和短期有价证券。
4.2.2国际收支平衡表的结构
• 国际收支平衡表的结构，从纵向看属于“┳”形，俗称“丁字形账 户”，分为借方和贷方两栏或两项；
• 在国际收支统计中，居民是指一个国家的经济领土 内具有一定经济利益中心的经济单位。
国际收支账户和分析(ppt 40页)
• A、资本账户 资本性转移 非生产、非金融资产的收买/放弃
B、金融账户 直接投资 证券投资 其它投资 贷款 使用基金组织的信贷和贷款
3、储备资产账户
货币黄金 特别提款权 在基金组织的储备头寸 外汇 其他债权
中国2010年国际收支概览（亿美元） /model_safe/index.html
策和内向型的贸易政策，中性的贸易政策以及对中 性贸易政策的偏离。 • 主要贸易伙伴的贸易政策。
（3）服务、收入和转移
• 收入包括劳动收入和金融收入流量。劳动收入是指居 民工人的所得。金融收入（或“投资收入净额”）表 示从金融资产获得的收入和对金融负债的支出。
• 外债的应付利息也是最大的收入分项。重要的贷方项 目是外汇储备利息和债权国获得的贷款利息。
• 储备水平评估与预测的商品和服务进口总额相 联系。用储备与进口的比率来衡量。 • 国际储备总额可支付进口的月数=期末国际储备 总额/平均月度进口 • 一般的规则是，储备总额应等于至少3个月的进 口额。储备超过6个月进口额的国家会感觉宽松。
• 在具体评估某一国家储备水平时，还应该考虑：
• （1）资本和金融账户的开放度； • （2）高度流动负债的存量； • （3）该国借入短期资金的能力； • （4）该国进出口的季节性。
4、在本国的外国子公司将收益用作当地投资 借：直接投资 贷：经常账户—投资收益
5、非居民提取存放在本国商业银行的当地存款，并在当地投资 借：直接投资 贷：银行存款
6、拖欠外债本金 借：金融账户 贷：银行存款
借：银行存款 贷：金融账户
7、向世界银行借款 借：在世行的存款 贷：金融账户—金融债务
二、国际投资头寸表
主要指标的平衡关系
（三）计帐方法
• 国际收支平衡表采用复式计帐方法：每笔交易都是 由两项价值相等但符号相反的帐目记录。
B、金融账户 直接投资 证券投资 其它投资 贷款 使用基金组织的信贷和贷款
3、储备资产账户
货币黄金 特别提款权 在基金组织的储备头寸 外汇 其他债权
中国2010年国际收支概览（亿美元） /model_safe/index.html
策和内向型的贸易政策，中性的贸易政策以及对中 性贸易政策的偏离。 • 主要贸易伙伴的贸易政策。
（3）服务、收入和转移
• 收入包括劳动收入和金融收入流量。劳动收入是指居 民工人的所得。金融收入（或“投资收入净额”）表 示从金融资产获得的收入和对金融负债的支出。
• 外债的应付利息也是最大的收入分项。重要的贷方项 目是外汇储备利息和债权国获得的贷款利息。
• 储备水平评估与预测的商品和服务进口总额相 联系。用储备与进口的比率来衡量。 • 国际储备总额可支付进口的月数=期末国际储备 总额/平均月度进口 • 一般的规则是，储备总额应等于至少3个月的进 口额。储备超过6个月进口额的国家会感觉宽松。
• 在具体评估某一国家储备水平时，还应该考虑：
• （1）资本和金融账户的开放度； • （2）高度流动负债的存量； • （3）该国借入短期资金的能力； • （4）该国进出口的季节性。
4、在本国的外国子公司将收益用作当地投资 借：直接投资 贷：经常账户—投资收益
5、非居民提取存放在本国商业银行的当地存款，并在当地投资 借：直接投资 贷：银行存款
6、拖欠外债本金 借：金融账户 贷：银行存款
借：银行存款 贷：金融账户
7、向世界银行借款 借：在世行的存款 贷：金融账户—金融债务
二、国际投资头寸表
主要指标的平衡关系
（三）计帐方法
• 国际收支平衡表采用复式计帐方法：每笔交易都是 由两项价值相等但符号相反的帐目记录。
美国国际收支平衡表分析PPT课件
2019/12/30
3
国际收支平衡表
一 经常项目 贷 货物和服务 贷 收益 经常转移
借 差额
借 差额
贷 借 差额 借
二资本和金融项目借
三储备资产 借 四净误差与遗漏
2019/12/30
贷
差额
资本项目
借
金融项目
1直接投资
借
贷
差额
2证券投资
借
贷
差额
3其他投资
借
贷
差额
贷 差额
美国国际收支平衡简表（单位：百万美元）
• 直接投资项目
• 美国美国2003年～2007年间的直接投资项目的差额处于不断波动之中，03、
04年的逆差分别为858.14亿美元、1702.57亿美元,05、06年转为顺差，分别
2007年 3281284 -3930749 -649465 2463505
-3082014 -618509 817779 -736030 81749 -112705
-2585533 4054048 1468515
-1843
-333271 237542 -95729 -288731 961005 672274 -1939293 2444443 505150 -22395 411058 388663 -41287
2003年
2004年
2005年
1658669
1988065
2354279
-2136760
-2545838
-3010914
-478091
-557773
-656635
Байду номын сангаас1338213
1574326
1819016
国际收支PPT40页
收入、价格水平、生产和就业发生变化而导致的 国际收支不平衡。 经济衰退阶段： 经济繁荣阶段：
31
2、货币性不平衡(Monetary Disequilibrium)
❖ 货币性不平衡是指在一定汇率水平下，国内货币成 本与一般物价上升而引起出口货物价格相对高昂、 进口货物价格相对便宜，从而导致的国际收支失衡。
account）
❖ （一）国际收支平衡表的定义 国际收支平衡表是以复式记账法系统记录一国居
民在一定时期（通常为一年）内所从事的全部国际 经济交易的统计表格。 ❖ 对国际收支的统计结果是通过国际收支平衡表来 实现的。编制这样一个表主要目的在于让政府了解 本国的状况，以帮助政府制定货币、财政和贸易政 策。 ❖ 在国际收支平衡表中，国际收支项目主要分为三大 类：经常项目、资本和金融项目、错误遗漏项目。
12
（三）收益:包括职工报酬和投资收入两部分。
❖ 职工报酬 ：指我国个人在国外工作（一年以下） 而得到并汇回的收入以及我国支付在华外籍员工 （一年以下）的工资福利。
❖ 投资收入：指居民所胡的国外金融资产的收入以 及对非居民负债的支付，包括直接投资收入、证 券投资收入和其他投资收入。
13
（四）经常转移
本章结构
国际收支的概念和统计
❖ 国际收支的概念 ❖ 国际收支平衡表 ❖ 国际投资头寸表
国际收支平衡表的主要内容
❖ 经常项目 ❖ 资本和金融项目 ❖ 错误和遗漏项目
1
国际收支平衡与失衡
❖国际收支差额 ❖国际收支不平衡的类型 ❖国际收支的平衡问题 ❖国际收支失衡对一国经济的影响
国际收支差额的宏观经济含义
借方总额与贷方总额之差。 ➢ 包括经常账户差额和长期资本流动 ➢ 如果一国国际收支的基本差额为顺差，那么
31
2、货币性不平衡(Monetary Disequilibrium)
❖ 货币性不平衡是指在一定汇率水平下，国内货币成 本与一般物价上升而引起出口货物价格相对高昂、 进口货物价格相对便宜，从而导致的国际收支失衡。
account）
❖ （一）国际收支平衡表的定义 国际收支平衡表是以复式记账法系统记录一国居
民在一定时期（通常为一年）内所从事的全部国际 经济交易的统计表格。 ❖ 对国际收支的统计结果是通过国际收支平衡表来 实现的。编制这样一个表主要目的在于让政府了解 本国的状况，以帮助政府制定货币、财政和贸易政 策。 ❖ 在国际收支平衡表中，国际收支项目主要分为三大 类：经常项目、资本和金融项目、错误遗漏项目。
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（三）收益:包括职工报酬和投资收入两部分。
❖ 职工报酬 ：指我国个人在国外工作（一年以下） 而得到并汇回的收入以及我国支付在华外籍员工 （一年以下）的工资福利。
❖ 投资收入：指居民所胡的国外金融资产的收入以 及对非居民负债的支付，包括直接投资收入、证 券投资收入和其他投资收入。
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（四）经常转移
本章结构
国际收支的概念和统计
❖ 国际收支的概念 ❖ 国际收支平衡表 ❖ 国际投资头寸表
国际收支平衡表的主要内容
❖ 经常项目 ❖ 资本和金融项目 ❖ 错误和遗漏项目
1
国际收支平衡与失衡
❖国际收支差额 ❖国际收支不平衡的类型 ❖国际收支的平衡问题 ❖国际收支失衡对一国经济的影响
国际收支差额的宏观经济含义
借方总额与贷方总额之差。 ➢ 包括经常账户差额和长期资本流动 ➢ 如果一国国际收支的基本差额为顺差，那么
国际金融第3讲：美国国际收支分析
No. 10
图一：1960－2000年美国一年期国债利率与货币乘数 数据来源：美国联邦储备委员会
货币效应分析
美国在整个70年代与80年代一年期名义国债利率 维持在6%以上，其中1981年短期利率达到 13.14%（12个月平均）的高水平是为了调控石油 危机以后世界性通货膨胀，如此高的利率带来了 拉美金融危机已经有很多专家作过专门论述。进 入90年代，1991年经济开始复苏，经过92年、93 年的降息，人为拉高经济增长率，以吸引外资流 入。在降息与外资流入的双重影响下，货币乘数 被稳步推高。从80年代平均5.0的水平推高到 2000年6.19的高水平，货币乘数泡沫与资产泡沫 同步膨胀。
货币效应分析
利率
14.00 12.00 10.00
8.00 6.00 4.00 2.00 0.00
interest M2/M0
7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00
M2/M0
1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000
No. 24
我国金融体系
1979年改革开放以来，我国借鉴了东亚的成功发 展模式，采用进口替代、出口导向、政府主导、 高储蓄高投资等组合发展战略，获得了二十年的 经济高速增长，引起世人瞩目。与此同时，在政 府主导的经济体系下，计划经济仍然占据主导地 位，市场机制受到抑制，经济的低效率、低效益 、三角债、坏账、资金外逃、腐败等问题制约了 经济的进一步发展。特别是在我国加入WTO后，政 府对经济的主导作用将被迫削弱，而市场经济机 制又不能有效发挥作用的情况下，我国经济将面 临重大的难题。
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国际收支的信用分析
所以，笔者认为美国90年代经济只能解 释为由于对经济高增长的追逐，滥用国 家信用，并且导致了信用消费的过度开 发与公司信用的过度扩张。美国资本净 流入而收益却仍然为黑字的情况来推理 ，笔者认为美国在海外的投资获得了很 大的成功，而海外资本对美国的投资显 然是失败的。
货币效应分析
第三讲 美国国际收支分析
国际收支分析
美国经常帐户在整个60年代与70年代维 持在顺差的水平，80年代经常项目总计 发生了8604亿美元的赤字，90年代则达 到了顶峰的19017亿美元的总赤字水平， 虽然每年的ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ常项目赤字占GDP的比重 不足5％，但1992年至2001年累计达到了 2001年GDP的20%。
货币效应分析
90年代美国采用了降低利息，提高货币 乘数的做法从表面上看，基础货币的供 给并没有显著的增加，似乎不涉及信用 问题。事实上，货币乘数的提高整体上 改变了金融的结构与内涵，使得大量的 交易都不涉及实物资产，经济、金融彻 底地泡沫化了。
货币效应分析
王建研究员指出，“ 1966年美国货币交易中与 生产流通有关的货币交易还占到80％，无关的 只占20％，而到1976年，即“ 布雷顿森林”体 系仅解体5年后，其货币交易中与生产流通有 关的就只剩下20％，而无关的则上升到80％。 到1997年，世界贸易额当年为6万亿美元，而 当年世界货币交易额为600万亿美元，即与生 产流通有关的货币交易额只占到1％，美国当 年与生产流通有关的货币交易还要少，只占到 0．7％”。
风流神仙混官场
表一：1962－2001年美国国际收支汇总表（单位：百万美元）
1962-1971
1972-1981
1982-1991
1992-2001
1962-2001
商品、劳务与收益（出口） 503624.0 2092050.0 18,434,293
5,025,449
10,813,170
商品、服务与收益（进口） -423384.0 12,292,850 -20,424,795
国际收支分析
尽管如此，美国收益项目虽有所下降， 但仍维持为正，值得人们深入思考。与 1999年至2001年国际资本巨额流入相一 致，美国纳斯达克综合指数从1995年7月 26日的1000点上升到2000年3月10的5132 点的天价水平，随后一路下跌，到2002 年7月18日的1356点。
国际收支的信用分析
-2013623.0
-5,694,938
-
经常转移
-52663.0 -75125.0 -190,929 -422,013 -740,730
经常项目净值
27577.0 3302.0 -860,418 -1,901,693
-2,731,232
资本项目
0.0 0.0
-8,605 497
-8,108
金融项目新增流出 -86588.0 -522077.0
图一：1960－2000年美国一年期国债利率与货币乘数 数据来源：美国联邦储备委员会
货币效应分析
美国在整个70年代与80年代一年期名义国债利率 维持在6%以上，其中1981年短期利率达到 13.14%（12个月平均）的高水平是为了调控石油 危机以后世界性通货膨胀，如此高的利率带来了 拉美金融危机已经有很多专家作过专门论述。进 入90年代，1991年经济开始复苏，经过92年、93 年的降息，人为拉高经济增长率，以吸引外资流 入。在降息与外资流入的双重影响下，货币乘数 被稳步推高。从80年代平均5.0的水平推高到 2000年6.19的高水平，货币乘数泡沫与资产泡沫 同步膨胀。
利率
14.00 12.00 10.00
8.00 6.00 4.00 2.00 0.00
interest M2/M0
7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00
M2/M0
1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000
-897,980 -3,519,696
-5,026,341
金融项目新增流入 72512.0 440329.0 1,651,622
5,389,999
7,554,462
资本金融项目净值 -14076.0 -81748.0 753,642 1,870,303
2,528,121
统计误差
-13500.0 78445.0 115,381 30,893 211,219
数据来源：根据美国联邦储备委员会1960－2001国际收支平衡表汇总得到。
国际收支分析
将收益项目与美国国际资本流入对比就 会发现，自1983年以来大多数年份外资 的净流入维持在每年1000亿美元以上的 水平，从总量来看90年代是80年代的两 倍以上，特别是在1999年、2000年、 2001年外资的净流入分别跃升到2928亿 、4103亿、3933亿美元的天量水平。在 过去的40年里资本流入的净额为25281亿 美元。
从信用角度分析，一国经常项目赤字意味着其 他国家为之提供了融资。美国90年代持续的、 高增长的经常项目赤字，意味着其他国家为其 源源不断地提供融资，这种融资显然是通过资 本的净流入来实现的。
那么国外资本源源不断流入美国的原因是什么 呢？如果说美国90年代微观经济层面表现优异 则无法解释美国对海外投资的增长，更无法解 释美国2000年以来的股市暴跌与公司丑闻。
国际收支分析
收益项目在过去40年里一直维持黑字的 水平，可能是由于经过50年代到70年代 的发展，美国跨国公司的全球盈利能力 逐步增强。但收益项目的总体波动比较 大，反映了国际资本流动的无常特性， 以1982年351亿、1983年363亿美元最高 黑字水平为分水岭，此后经过反复振荡 向下，到2001年降低到141亿美元黑字的 水平。
风流神仙混官场
国际收支分析
其中，商品贸易在1971年首次由黑字转 为赤字以后，自70年代末以来居高不下 ，经过90年代的快速增长，到2000年、 2001年分别达到了4524亿、4271亿美元 赤字；
风流神仙混官场
而服务项目随着越战的结束开始了平稳 的增长，到2001年达到688亿美元的顺差 水平。但与商品贸易赤字相比无异于杯 水车薪。