海南航空财务分析
海南航空股份有限公司财务分析
盈利 能力 分析
主要方面
盈 利 能 力 分 析 （单位：元）
04年
05年
06年
07年
总资产 营业利润
25,327,877,35 30,690,976,78 35,728,868,99 39,839,946，
6
4
6
000
93,212,984
-269,556,308 106,311，000 587,380，000
净利润
90,648,787
-215,817,924 182,723，000 708,326，000
营业利润占利润总 122 % 额的比重
基本每股收益
0.12
营业利润率
1.1%
123%(亏损） 53.64%
-0.3 -2.68%
0.06 0.83%
82.28% 0.18 4.33%
盈利能力分析
结合以上数据，我们可以得出一下几个结论：
8,416,316 2,931,469 1,657,137 615,862
20.98 -3.09 -7.85 -40.29
股东情况
大新华航空有限公司
持股比例
海口美兰国际机场有限责任公司 长江租赁有限公司
0.18 0.21
海航实业控股有限公司 海南嘉信投资管理有限公司
0.18 0.47
3.06
American Aviation LDC
海南航空股份有限公司
财务分析
小组成员： 赵娟娟 郑贝琳
朱红艳 李红 朱佳玉 金星 方洛迦
公司概况
公司法定中文名称：海南航空股份有限公司 公司英文名称缩写：HNA 公司法定代表人：朱益民 公司首次注册登记地点：海口市 公司上市时间：1999年11月25日 经营范围：经批准的国内航空客货运输业务、周边国家和
海航分析报告
海航分析报告1. 引言海航集团是中国最大的民营航空运输企业之一，拥有包括海南航空、天津航空等多家子公司，业务范围涵盖航空运输、地面物流、旅游等方面。
本文拟对海航集团进行分析，探讨其经营状况、竞争优势和发展潜力。
2. 市场环境分析2.1 宏观环境在宏观环境方面，全球航空运输市场正面临许多挑战和机遇。
随着经济全球化的加剧，人们对出行的需求不断增加，航空运输行业迎来了新的发展机遇。
然而，航空运输行业也面临着高昂的成本、激烈的竞争以及不确定的政策环境等挑战。
2.2 竞争环境海航集团在航空运输市场面临激烈的竞争。
主要竞争对手包括国内的中国国航、东方航空等以及国际航空巨头如美国的达美航空、英国的英国航空等。
竞争对手的服务质量、价格竞争能力以及品牌知名度等因素将对海航集团的市场份额和盈利能力产生直接影响。
3. 经营状况分析3.1 财务状况通过对海航集团的财务报表进行分析，可以看出其财务状况良好。
近年来，海航集团实现了稳定的盈利增长，并保持了较高的盈利率。
然而，需注意到航空运输行业的季节性特点，以及不确定的油价波动对公司盈利能力的影响。
3.2 营运状况海航集团的营运状况较好。
其航班正点率较高，客户满意度也较高。
同时，海航集团还积极拓展航线网络，加大机队规模，并提高运力利用率，进一步提升了公司的营运效率。
4. 竞争优势分析4.1 品牌知名度海航集团作为中国知名航空公司，在国内外享有较高的品牌知名度。
海航集团不断加强品牌推广和市场营销，提升了公司在消费者心目中的形象和认可度。
4.2 客户体验海航集团注重提供优质的客户体验，通过提供舒适的座位、高品质的餐饮和贴心的服务等手段，提升了乘客的满意度。
优秀的客户体验有助于提高客户忠诚度，并吸引更多的新客户。
5. 发展潜力分析5.1 旅游业机遇随着中国经济的发展和人民生活水平的提高，出行需求不断增加，尤其是旅游需求的增长速度迅猛。
海航集团作为一家多元化的航空企业，拥有良好的旅游资源和便利的航线网络，可以进一步发掘旅游市场的潜力。
毕业答辩-海南航空控股股份有限公司盈利质量分析
Hainan Airlines Holding Co., Ltd. Profit quality analysis
选题目的及意义
盈利质量能够很好的反应出公司公司的经营情况，盈利 质量的高低决定企业未来的发展趋势，是每个公司持续 发展的重要保证。海南航空控股股份有限公司所处在的 交通物流业越来越引起广泛关注，所以有必要对其进行 一次系统的评价。
海南航空概况 盈利质量的概述
目录/CONTENTS
海南航空盈 利质量分析
海航盈利质 量存在问题
海航盈利质量问
题的原因分析
提高海航盈利 质量的措施
01海航控股的盈利质量指标分析
02. 01.
成长性
03.获利性0源自.稳定性现金保障性
02海南航空财务指标分析及盈利质量存在的问题
海航财务指标分析 1. 偿债能力分析 2. 营运能力分析 3. 盈利能力分析
结论
当今我国企业所涉及的领域十分广泛，各行业都有经营的佼佼者。这些公司大多数都是能够及 时把握市场的方向标，成为引领时代的标杆，成为中国乃至世界景仰的对象。笔者根据对海南航空 控股股份有限公司的公司盈利质量现状分析来看，海南航空控股股份有限公司的财务管理方面存在 较大问题，企业管理必须对此作出相应对策，以免出现更大的亏损。根据前文笔者对海南航空控股 股份有限公司近五年的财务指标分析，可以得知该企业在近几年由于盲目投资过多的亏损项目而导 致内部亏空严重，表面上看起来这是海南航空控股股份有限公司管理层投资失败而导致的结果。但 是实际上不能将这一切的问题都归结于投资失败这简简单单的四个字，这其中更能看出的是海南航 空控股股份有限公司的股东或是最高层对资金管理并不够重视，在做重大决策之前未做好万全的准 备，就开始盲目投资，故此酿成今日的结果。公司举债过多面临破产，笔者建议海南航空控股股份 有限公司应尽快抛售亏损项目，不必坐等增值，并雇佣财务管理专业的人才未公司制定新的投资计 划，选择稳妥且收益偏高的项目进行投资。将仓库内过多的无用存货以及固定资产早日变现，将资 金继续投资使用，提高资金的使用效率。
海南航空偿债能力分析
海南航空偿债能力分析摘要随着我国经济逐渐发展，经营企业的观念和意识的发生很大的转变。
企业的相关利益人对企业的偿债能力变得是更加关注。
海南航空控股股份有限公司(以下简称“海南航空”,股票代码:600221)是在1993年的时候成立的。
成立之后，企业发展势如破竹,从最初的地方企业，到后来和中国国航，南方航空，东方航空并肩，现在，海南航空跻身中国四大航空。
所以将海南航空作为本文的研究对象，对其进行偿债能力分析是非常有代表性的。
本文以海南航空为主要研究对象，首先，介绍偿债能力分析的基本理论和海南航空的基本情况；然后，对企业进行偿债能力问题分析；最后，基于海南航空的偿债能力问题提出相应的对策建议。
通过专业的分析方法，对海南航空进行偿债能力分析，但愿能够对海南航空偿债能力管理方面有一些帮助，使得海南航空发展步步高升，有更加美好的未来。
关键词：海南航空，偿债能力，财务指标分析，对策建议Debt paying ability analysis of hainan airlinesAbstractWith the gradual development of China's economy, great changes have taken place in the concept and consciousness of operating enterprises. Relevant stakeholders of enterprises pay more attention to the solvency of enterprises. Hainan Airlines Holding Co., Ltd. (hereinafter referred to as "Hainan Airlines", stock code: 600221) was established in 1993. After its establishment, Hainan Airlines has developed rapidly, from the initial local enterprises to China National Airlines, China Southern Airlines and China Eastern Airlines. Now, Hainan Airlines has become one of the four major airlines in China. Therefore, Hainan Airlines as the object of this study, its solvency analysis is very representative. This paper takes Hainan Airlines as the main research object. Firstly, it introduces the basic theory of solvency analysis and the basic situation of Hainan Airlines. Secondly, it analyses the solvency of enterprises. Finally, it puts forward corresponding countermeasures and suggestions based on the solvency of Hainan Airlines. Through professional analysis methods, Hainan Airlines debt-paying abilityanalysis, I hope to be able to Hainan Airlines debt-paying ability management has some help, making Hainan Airlines development step by step, with a better future.Key words: Hinan airlines, Solvency analysis, Financial index, Countermeasures一、绪论（一）选题背景及目的海南航空控股股份有限公司（以下简称“海南航空”），在1993年的时候成立于海南省。
海航公司分析
海南航空公司分析某某基金姓名海南航空股份有限公司一、基本信息•海南航空股份有限公司，是一家总部设在海南省海口市的中国第一家A股和B股同时上市的航空公司，是海航集团旗下航空公司之一，中国内地唯家SKYTRAX五星航空公司。
海南航空是继中国国际航空公司、中国南方航空公司及中国东方航空公司后中国第四大的航空公司。
・海南航空追求“诚信、业绩、创新”的企业管理理念，凭借“内修中华传统文化精粹，外融西方先进科学技术”的中西合璧企业文化创造了一个新锐的航空公司。
海南航空秉承“东方待客之道”，倡导“以客为尊”的服务理念。
从满足客户深层次需求出发，创造全新飞行体验，改变旅客期望，立志成为中华民族的世界级航空企业和世界级航空品牌。
以民航强国战略为主导，加速国际化布局，倾力打造规模和运营能力居世界前列的航空公司。
•公司目标：建立中华民族的世界级航空企业和世界级航空品牌・股票发行情况：证券名称：海航B股票代码：900945证券类别：上海证券交易所B股招股日期：1997年6月16日上市日期：1997年6月26日发行股本：7,100万股每股面值：人民币1元发行价格：美元/每股主承销商：君安证券有限责任公司证券名称：海南航空股票代码：600221证券类别：上海证券交易所A股发行股本:140721万股发行价格：元/每股发行日期：1999-10-11上市日期：1999-11-25主承销商：国泰君安证券股份有限公司・最新中国500强排名：2013年榜单第168名二、二、PEST 分析•国家层面：当今世界和中国，政治稳定，和平安定；海南国际旅游岛建设快速发展；民航发展政策越来越好•行业层面：国内航空运输市场的进入管制正逐步放松;国内航空运输市场加速开放；空域资源政策走向全面开放；航空运输价格管制进一步放松；机场收费改革正稳步推进•企业层面：拥有政府的的扶持和背景；加强与各地方政府合作，有坚实的公关基础;实施多元化策略，有金融，地产等多个业务・经济环境：有利：1、宏观经济政策2、经济发展水平与经济结构3、航空运输需求持续增长4、中国航空运输市场结构5、人民币仍存在升值空间不利：1、证券市场不景气2、利率或将保持高位3、航油价格或将持续上涨4、国际航空市场竞争日益激烈5、高铁建设持续推进•社会文化环境：时间价值观念逐渐深入人心；追求健康休闲旅游的理念逐步形成；节约和环保逐渐成为人们的共识，廉价航空市场前景光明；消费心理•技术环境：互联网技术的发展带来航空运输业“简化商务”的兴起；政府对航空业研究的支持；移动技术改革；E行技术的扩散和转移受到严格限制三、同业竞争者的竞争程度垄断竞争，异常激烈1、新进入者的威胁：政府背景；庞大资金支持2、供应商议价能力：行业垄断；全球经济复苏；航空石油垄断3、替代品的威胁：差异化程度小；价格低4、购买者的议价能力：代理商的集中；买方市场四、SWOT分析优势：1、盈利能力强2、有形资产优势3、无形资产优势4、组织体系优势5、竞争能力优势劣势：1、资产负债率高2、资产流动比率较低3、股东要求提高回报机会：1、宏观经济背景2、政府政策偏向3、货币威胁：1、业内竞争2、行业外竞争3、风险4、融资困难5、国际油价6、国家节能与环保政策五、财务分析海南航空股份有限公司2013年半年度报告（一）公司主要会计数据和财务指标1、主要会计数据单位：千元币种：人民币本报告期比上年同主要会计数据期期增减（%）营业收入归属于上市公司股东的净利润归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润经营活动产生的现金流量净额本报告期末比上年本报告期（1-6月）上年同14, 423,13,891,645,499,511,249,3,015,1,911,期增减（%）基本每股收益（元/股） 稀释每股收益（元/股）扌LI 除非经常性损益后的基本每股 收益（元/股）加权平均净资产收益率（%）个百分点 扣除非经常性损益后的加权平均 净资产收益率（％） 个百分点公司截至2012年6月30日加权平均股本为4, 125, 490, 895股，年度末度末增减（%）归属于上市公司股东的净资产 总资产2、主要财务指标本报告期比上年同主要财务指标 期本报告期末23, 828, 9& 361,23, 797, 92,719,本报告期（1-6月）上年同减少增加截至2013年6月30日加权平均股本为6, 801,71 & 166股。
根据中国南航航空集团财务报表分析
根据中国南航航空集团财务报表分析
1. 介绍
中国南航航空集团是中国一家领先的航空公司，在该文档中我
们将对其财务报表进行分析。
2. 资产负债表分析
- 资产方面，南航航空集团拥有庞大的飞机和设备资产，并且
这些资产在过去几年中有所增长。
这表明公司正处于扩大规模和提
高市场份额的阶段。
- 负债方面，公司的长期债务相对较高，可能需要关注。
然而，公司的流动性似乎良好，可以满足短期债务的需求。
3. 利润表分析
- 公司的营业收入在过去几年中呈稳步增长的趋势，这表明公
司的营销和销售策略成功。
- 净利润也在增长，但增速相对较慢。
需要进一步分析公司的
成本结构和利润率。
4. 现金流量表分析
- 公司的现金流量状况良好，净现金流量呈增长趋势。
- 公司的投资活动主要集中在购买飞机和设备上，这表明公司正致力于提高运营效率和提供更好的服务。
5. 结论
通过对中国南航航空集团的财务报表分析，可以看出该公司在市场上取得了可观的成绩。
公司的规模增长和收入增加表明其竞争力和市场地位的稳步提升。
然而，在长期债务和成本控制方面仍需关注，以确保可持续发展。
以上仅为对财务报表的简要分析，详细的财务报告有待进一步研究和审查。
海南航空财务分析报告
行业背景
经营理念和 新信息 企业标志与 荣誉
业务概况
பைடு நூலகம்
业务概况
海南航空国内航空客货运输业务、周边国家和地区公务包机飞行业务、 航空器维修和服务、航空旅游、航空食品等。先后建立了海口、三亚、 北京、西安、太原、乌鲁木齐、广州、兰州、大连等9个航空营运基地。 1995年海南航空开始探讨发展以支线为主的“毛细血管战略”。形成了 适用于中短程干线飞行，短程支线飞行，公务、商务包机飞行的航线布 局。1995年海南航空引进公务机，并在北京设立了公务客机飞行基地， 首开中国公务包机飞行。1999年，海南航空获准经营由海南省始发至东 南亚及周边国家和地区的定期和不定期航空客货运输业务。海南航空拥 有的国内支线客机群，开通了海口、三亚、湛江、北海、桂林、南宁、 珠海等华南地区城市之间的短程航班。 海南航空的班机采用新的涂装 海南航空航线网络已遍布全国各地，开通了国内外航线近500条，其中 通航城市90个，并开通国际包机航线。2006年，海南航空实现年旅客运 输量1439.09万人次，货邮运输量19.87万吨，年销售收入突破100亿元， 挤身中国四大航空公司之列，海南航空是继中国南方航空﹑中国国际航 空及中国东方航空后中国内地第四大的航空公司。 2005年春节期间 海南航空成为首批执行台湾海峡两岸台商春节包机的航空公司之一。
海南航空凭借“内修中华传统文化精粹，外融西方先 进科学 技术”的中西合璧企业文化创造了一个新锐的航空公司， 倡导
“以客为尊”的服务理念，致力于向旅客传递“便捷、 温馨、超越 的品牌核心价值，立志成为中华民族的世界级航空企业 和世界 级航空品牌。
经营宗旨
历史沿革
海南航空股份有限公司前身为于1989年登记注册成 立的海南省航空公司。海南省航空公司于1993年1月由 经规范化股份制改组，成为国内首家股份制航空公司。 1995年，成功发行外资股，成为国内第一家中外合资航 空公司。 1997年正式更名为“海南航空股份有限公 司”.1997年6月，海南航空B股在上海证券交易所挂牌 交易，成为首家国内上市B股的航空运输企业。1999年 10月11日，海南航空A股（股票代码600221）获准在上 海证券交易公开上网定价发行。截至2007年12月大新华 航空有限公司持有海南航空股份有限公司的48.62%的股 份，成为其控股股东。
【财务分析】海南航空公司财务分析
海南航空公司财务分析报告北京邮电大学王飒1、公司概况海南航空股份有限公司，通常简称“海南航空”、“海航”。
前身为于1989年登记注册成立的海南省航空公司。
海南省航空公司于1993年1月由经规范化股份制改组，成为国内首家股份制航空公司。
1995年，成功发行外资股，成为国内第一家中外合资航空公司。
1997年正式更名为“海南航空股份有限公司”。
海南航空股份有限公司是海南航空集团下属航空运输产业集团的龙头企业，是在中国证券市场A股和B股同时上市的航空公司。
1998年8月，中国民用航空总局正式批准海航入股海口美兰机场，成为首家拥有中国机场股权的航空公司。
1997年6月，海南航空B股在上海证券交易所挂牌交易，成为首家国内上市B股的航空运输企业。
1999年10月11日，海南航空A股（股票代码600221）获准在上海证券交易所公开上网定价发行。
截至2007年12月大新华航空有限公司持有海南航空股份有限公司的48.62%的股份，成为其控股股东。
海南航空航线网络已遍布全国各地，开通了国内外航线近500条，其中通航城市90个，并开通国际包机航线。
2006年，海南航空实现年旅客运输量1439.09万人次，货邮运输量19.87万吨，年销售收入突破100亿元，挤身中国四大航空公司之列，海南航空是继中国南方航空﹑中国国际航空及中国东方航空后中国内地第四大的航空公司。
2、近期行业概况民航市场保持高速增长态势，2006年1-12月我国民用航空货运量累计为341.0万吨，比上年同期增长11.2%，其中12月份的货运量达到最高，为31.7万吨。
2006年1-12月我国民用航空货物周转量累计为90.7亿吨公里，与上年同期累计相比，增长了14.9%，其中9月份和11月份的货物周转量最高，都达到8.7亿吨公里。
2006年1-12月我国民用航空客运量累计为1.6亿人，累计同比为15%；2006年1-12月我国民用航空旅客周转量累计达2359.6亿人，进而累计同比为15.4%。
海南航空财务SWOT分析
内部财务优势S近年来，海南航空资本结构稳健，投资收益率，主营业务利润，现金流量比率呈现稳健增长势态,总资产规模庞大。
对财务战略的影响分析：由于一度大规模扩张资本，导致的企业负担沉重，加之近来将资产被迫出售，可以说是对海南航空未来的投资收益有所影响，建议考虑采取稳健的财务政策，减少规模，提高收益。
内部财务劣势W近些年的扩张，可以说是海南航空过于利用财务杠杆的表现，过大投资导致企业负担过重，才到了如今大规模剥离资产的处境，现在看来，内部的财务劣势在于资产负债率较高，但好在近年来一直有下降趋势。
对财务战略的影响分析：考虑降低短期筹资，缩减投资规模。
外部财务机会O随着海南国际旅游岛的开放，海南的旅游业成为了一个巨大的吸金产业，因而投资机会良好。
从2011年4月20日开始试行的“离岛免税”异常火爆。
海南航空在海口美兰机场占有45%左右的市场份额，在三亚凤凰机场占有28%左右的市场份额，位居国内航空公司之首。
海南航空国内公司公司将是海南旅游岛建设和“离岛免税”政策的最大受益者。
作为海南经济开发区，国家在政策税收等条件给于了极大的优惠政策，给海南航空一个良好的发展契机，其对海南的旅游起到强大的支持，省政府更是提供大力的扶持，另外在公司的十大股东中，包括光大银行、建设银行两大金融企业，为海南航空的后续发展提供了资金保障，使其稳步持续的发展，因而海南航空的筹资环境是十分宽松的。
对财务战略的影响分析：投资规模和筹资规模方面海南航空目前已经做到了最大化，建议减少投资筹资规模，扎实做好民航运输本职工作，减少不必要的扩张开销。
外部财务威胁T近年来海南航空为了扩大企业规模，收购、兼并、扩张是海航的战略主题，不过，从今年下半年开始，海航的脚步开始放慢，为规避经营风险，降低房地产调控带来的压力，公司拟出售多家公司股权及土地。
这是海航对自己大规模扩张的一种反省，同时也是海南航空财务的外部威胁。
筹资竞争激烈，在全球金融危机阴影始终无法缓解的情况下，股票市场不景气，筹资竞争十分激烈。
海南航空公司财务报表分析
海南航空公司财务报表分析1. 引言海南航空公司是一家中国大陆的航空公司，成立于1993年，总部位于海口。
海南航空公司是中国四大民营航空公司之一，也是中国第二大民航运输企业。
本文将对海南航空公司的财务报表进行分析，以了解其财务状况和经营状况。
2. 财务报表概览财务报表是海南航空公司向投资者和其他利益相关者提供的重要信息来源。
海南航空公司的财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
2.1 资产负债表资产负债表主要展示了海南航空公司在某个特定日期的财务状况。
它列出了公司的资产、负债和所有者权益。
通过分析资产负债表，可以了解公司的资产结构、负债结构和净资产。
2.2 利润表利润表反映了海南航空公司在一定时期内的收入、成本和利润情况。
它包括销售收入、成本、营业利润等指标。
通过分析利润表，可以了解公司的盈利能力和经营效益。
2.3 现金流量表现金流量表反映了海南航空公司在一定时期内的现金流入和流出情况。
它包括经营活动现金流量、投资活动现金流量和融资活动现金流量。
通过分析现金流量表，可以了解公司的现金流动性和经营活动的现金收入和支出情况。
3. 财务分析指标为了更好地理解海南航空公司的财务状况，我们需要分析一些财务指标。
3.1 资产负债比率资产负债比率是衡量公司负债水平的指标。
它的计算公式为：资产负债比率 = 负债总额 / 总资产。
通过分析资产负债比率，可以了解公司的负债风险以及公司的资产构成。
3.2 资产周转率资产周转率是衡量公司利用资产创造销售收入能力的指标。
它的计算公式为：资产周转率 = 销售收入 / 平均总资产。
通过分析资产周转率，可以了解海南航空公司的资产利用效率。
3.3 净利润率净利润率是衡量公司净利润与销售收入的比例的指标。
它的计算公式为：净利润率 = 净利润 / 销售收入。
通过分析净利润率，可以了解海南航空公司的盈利能力。
3.4 现金流量比率现金流量比率是衡量公司现金流入与现金流出的比例的指标。
它的计算公式为：现金流量比率= 经营活动现金流量净额 / 销售收入。
海南航空综合财务分析
海南航空的毛利率和净利率均受到航油价格、汇率等因素的影响，呈现
出一定的波动。
营运能力分析
总资产周转率
总资产周转率反映了公司资产的 运营效率。海南航空的总资产周 转率保持在行业平均水平，表明 公司的资产运营效率相对较好。
存货周转率
存货周转率反映了公司存货的流 动性。海南航空的存货周转率较 高，表明公司的存货管理效率较 高，能够迅速将存货转化为现金
02 海南航空财务状况概述
资产规模及结构
01
02
03
总资产规模
海南航空的总资产规模庞 大，显示出公司具有较强 的经营实力和资源配置能 力。
固定资产占比
固定资产在公司总资产中 占比较大，表明公司在基 础设施建设、飞机购置等 方面投入较多。
流动资产占比
流动资产占比较小，可能 暗示公司的短期偿债能力 相对较弱，需关注流动资 产管理及运营效率。
负债规模及结构
总负债规模
海南航空的总负债规模较 大，需注意公司的债务风 险。
长期负债占比
长期负债在总负债中占比 较高，表明公司的债务结 构以长期债务为主，短期 偿债压力相对较小。
流动负债占比
流动负债占比较小，但仍 需关注公司的短期偿债能 力及流动性风险。
所有者权益状况
所有者权益总额
海南航空的所有者权益总额较高， 显示出公司具有一定的净资产规 模和实力。
行业背景
近年来，随着全球航空市场的快速发展和竞争格局的变化， 海南航空作为国内领先的航空公司，面临着国内外众多竞争 对手的挑战。因此，对其财务状况进行深入分析，有助于了 解公司的竞争地位和未来发展潜力。
汇报范围
时间范围
本次分析将涵盖海南航空过去三年的财务数据，以呈现公司的历史发展趋势。
财务报表分析 海南航空
海南航空财务报表分析摘要：海南航空股份有限公司，是一家总部设在海南省海口市的中国第一家A股和B股同时上市的航空公司，是海航集团旗下航空公司之一，中国内地唯一一家SKYTRAX五星航空公司。
海南航空是继中国国际航空公司、中国南方航空公司及中国东方航空公司后中国第四大的航空公司。
海南航空追求“诚信、业绩、创新”的企业管理理念，凭借“内修中华传统文化精粹，外融西方先进科学技术”的中西合璧企业文化创造了一个新锐的航空公司。
海南航空秉承“东方待客之道”，倡导“以客为尊”的服务理念。
关键词：资产负债、利润、现金流量一、公司简介海南航空股份有限公司（以下简称海南航空）于1993年1月成立，起步于中国最大的经济特区海南省，在以海口为主基地的基础上，先后建立了北京、西安、太原、乌鲁木齐、广州、大连、深圳七个航空营运基地，航线网络遍布中国，覆盖亚洲，辐射欧洲、北美洲、非洲，开通了国内外航线近500条，通航城市近90个，是中国发展最快和最有活力的航空公司之一，致力于为旅客提供全方位无缝隙的航空服务。
现阶段，乘坐海航北京直飞芝加哥、西雅图、多伦多航线，均可体验全新波音787梦想飞机，此外，即将于6月20日开航的北京往返波士顿直飞航线也将采用波音787执飞，海航已成为中美航线上唯一的全787机队运营商。
自开航以来，海南航空连续安全运营21年，累计安全飞行超400万小时，保持了良好安全记录，多次夺取中国民航安全生产“金鹰杯”、“金鹏杯”，并于2014年获得中国民航总局颁发的“民航飞行安全四星奖”。
海南航空航班正常率连续十多年在全民航名列前茅，服务赢得广大旅客和民航业界的一致认可，连续10年获得“旅客话民航”用户满意优质奖； 2010年被世界权威航空评级机构SKYTRAX评为中国内地首家、世界第七家五星航空公司之一，并于2013年连续三年蝉联SKYTRAX五星航空公司。
海南航空2013年全年营业收入超过300亿元。
实现航空运输收入超265亿元，年运输旅客2626万人次。
海南航空公司现状分析报告
海南航空公司现状分析报告引言海南航空公司是中国国内一家重要的航空公司，成立于1993年，总部位于海南省海口市。
经过多年的发展，海南航空在中国境内外航线网络覆盖范围广泛，客运和货运业务均有规模。
本报告将对海南航空公司的现状进行分析，并对其未来发展提出建议。
一、海南航空公司概况1.1 公司规模和业务范围海南航空公司是中国国内一家大型航空公司，拥有40多架飞机，航线覆盖国内外100多个城市。
主要经营客运、货运和包机等业务，在国内航空公司中属于中等规模。
1.2 公司财务状况根据最近公布的年度财报，海南航空公司2019年的净利润为人民币10亿元，相比前年有所下降。
这可能受到外部因素（如燃油价格上涨、汇率变动等）的影响。
1.3 公司市场份额在中国国内航空市场中，海南航空公司占有一定的市场份额。
根据最新数据显示，海南航空的客运运量在国内航空公司中排名前十，并且在某些城市的市场份额较高。
二、SWOT分析2.1 优势- 航线网络广泛：海南航空拥有国内外100多个城市的航线，能够满足不同乘客的需求。
- 品牌知名度较高：海南航空在中国国内航空市场中拥有较高的品牌知名度。
- 机队规模较大：拥有40多架飞机，可以提供较多的班次和座位供乘客选择。
2.2 劣势- 竞争激烈：在中国航空市场，存在着诸多的竞争对手，使得海南航空面临较大的市场竞争压力。
- 运营成本较高：航空公司的运营成本主要包括燃油费用、机场费用等，这些费用随着国际油价和政策的变动而波动，对公司盈利能力产生影响。
2.3 机会- 国内旅游市场潜力大：随着中国人民生活水平的提高和旅游意识的增强，国内旅游市场潜力巨大，给予航空公司更多的发展机会。
- 开发国际市场：通过与国际航空公司的合作，海南航空可以拓展国际航线，进一步提升其市场份额。
2.4 威胁- 燃油价格波动：因国际油价的变动，航空公司的燃油成本也会有所波动，对公司业绩产生不利影响。
- 地方政策限制：由于航空公司的运营需要获得政府的许可和批文，在某些地方可能会面临政策上的限制。
航空筹资管理知识与财务分析资本结构
资本结构主要影响因素
除资本成本和财务风险外，行业因素.税收.银行态度 以及公司内部的各种因素都有一定影响． • 比如都海南航空公司在美国金融界享有良好的商业信誉因 此能借鸡生蛋在美融资2.5亿美元等 • 通过选择不同的筹资地点来达到减税或绕过各种管制，进 而降低资金成本的目的。比如采用了法国税务租赁的融资 方案中节约的大量财务费用。 • 利用在国际市场上发债方式筹集资金具有偿还周期长、筹 资成本低等多种优势。 • 同时通过改善公司治理,综合地运作筹资策略,使海航驶入 快速发展的跑道,继而能筹集到更多资金,形成了一种良性 循环.
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树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20.11.2420.11.24Tuesday, November 24, 2020
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人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。01:51:1901:51:1901:5111/24/2020 1:51:19 AM
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安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20.11.2401:51:1901:51Nov-2024-Nov-20
• 公司表示，运力和运量增长及燃油附加费增收是报告期主 营业务收入增长的原因。预计2007年度的资金需求约86 亿，公司将通过银行贷款、短期融资券、资产证券化等多 种融资渠道筹措解决，所筹资金主要用于保障运力增长
筹资选择
• 选择合适的筹资方式.选择债务筹资方式，具有减税效应， 当然债务筹资也会增大公司的财务风险，所以要强调债务 筹资规模的适度性.
• 1992年，公司以定向募集方式进行规范化股份制改造。 • 1993年1月8日，公司完成股份制改组，成为全国第一家
股份制航空企业。 • 1995年初，公司成为中国第一家拥有两个运营基地的地
方航空公司。1995年底，经国家外经贸批准，公司成功地， 成为中国首家中外合资的航空公司。 • 1997年2月24日，更名为“海南航空股份有限公司”。 • 1997年6月，B股上市。
财务管理05级学生作品014海南航空筹资方式与资本结构分析2
ك短期借款
2006年海航短期借款，占总资产比重为16.68%，同比增长22.75%， 为运力增长所需流动资金增加，导致借款增长
1. 银行借款中有抵押借款280,000千元，保证借款2,007,964千元， 2. 非银行金融机构的借款中包括与海南美洲公司的借款4,778千元
共计
11,261,916 13,322,274元；
银行金融机构借款
信用借款 3,967 3,967元
共计
3,967 3,967 元
合计
11,265,883 13,326,241元
截止2006年12月31日，公司获得金融机构贷款等授信1,527,690000元
财务管理05级学生作品014海南航空 筹资方式与资本结构分析2
折合人民币207,905,000 元.
•
1996 年 11 月取得了新的企业法人营业执照,注注册资金为人民币400,160,001 元.
•
1997 年4 月18 日,经国务院证券委员会证委[1997]24 号文批准,本公司于1997
年6 月溢价发行每股面值为人民币一元的B 股7,100 万股,每股发行价格为0.47 美
－普通保险产品－005L－CT001沪
流通B股 流通A股 流通B股
流通A股
流通A股
10804.32 1328.67 264.60
178.17
166.45
3.06 0.38 0.07
0.05
0.05
06、HSBC RRIVATE BANK （SUIS SE）SA GENEVA
07、中国银行 －嘉实沪深300指数证券投资基金
民航企业负债经营风险分析——以海南航空公司为例
民航企业负债经营风险分析——以海南航空公司为例作者：朱晓来源：《财政监督》 2020年第2期朱晓【摘要】经济和旅游文化业发展推动了中国民航的快速发展，民航企业在深化供给侧结构性改革和打造国内国际高品质、规模化的发展战略过程中，进行了大规模融资，负债经营。
本文选择海南航空公司为例，分析海南航空公司中负债经营采取的融资方式，指出民航企业负债经营中存在的优势和不足，并且针对负债经营所产生的风险提出相应的对策和建议。
【关键词】民航企业负债经营风险分析一、引言在经济快速发展的当今社会，现代的交通运输体系在人们生活中占据的地位也随之提高，航空运输快速安全、舒适便捷是人们远程出行的首选方式。
民航企业是我国国民经济中的战略产业，随着居民消费结构的升级和旅游文化业的发展，中国民航发展迅速，从民航大国转变为民航强国。
而民航企业的发展壮大离不开强大的资金支持，由于行业属性，决定了民航企业在扩大规模的方式上一般采用的是债务融资,也就是负债经营，而负债经营会加大财务风险，如何合理的防控负债经营带来的财务风险,是民航企业需要解决的问题。
本文选择海南航空公司为研究对象，介绍了海南航空负债经营所采取的融资方式，分析民航企业负债经营过程中存在的优势和劣势，对负债经营所产生的风险提出相应的对策和建议。
通过对海南航空负债经营的研究，希望能为我国其他民航企业在面临负债经营带来的财务风险提供一些可参考的经验,帮助民航企业增强债务融资风险防控意识，并结合自身实际情况，合理选择债务结构和规模，适度负债经营，从而达到防控风险，有效利用负债经营的目的。
二、文献综述国内外学者从负债经营收益、风险和风险控制等方面做了许多研究。
在负债经营收益和风险的研究方面， Stanley B. Block（2002）认为负债经营能够降低企业的资本成本，且在出现通货膨胀时还会产生因举债效应而使企业获得额外的效益。
王小明（2012）叶敏（2014）张艳春（2015）认为在负债经营可以获得财务杠杆的正效益，但同时可能会给企业带来偿债风险和再融资风险。
海航案例分析
利息保障倍数
利息保障反映 了获利能力对 偿还到期债务 的保证程度。 的保证程度。 既是企业举债 经营的前提依 据，也是衡量 企业长期偿债 能力大小的重 要标志。03年 要标志。03年 的指标已经小 于1，经营收 益不足以支付 利息。 利息。
借款用途分析
购买飞机和相关设备.
陈峰自己曾亲口承认，“钱都花在了飞机上。”有数据显示， 海航目前的机队规模超过114架，2003年底的时候，海航已购买、 租赁飞机和发动机的资产净值为106.5亿元，而海南航空向金融 机构的借款就高达149.5亿元。 近几年,通过并购或重组,海南航空控股了新华航空、山西航空、 长安航空、 金鹿公务机等8家公司,参股了美兰机场、扬子江货 运等23家公司。这些兼并重组必 然花费海南航空的大量资金。
海南航空的飞机及相关设备是否能够创造出预期收益 和现金流量,在很大程度上取决于公司的发展战略和 经营策略是否正确。航线的设计和占领目标市场的能 力是海南航空的发展战略和经营策略的重要内容. 海南航空大量购买飞机,为开辟新航线奠定了物 质基础。目前,海南航空的主要航线在国内,国际航线 已经开通到日本、韩国、新加坡、马来西亚、泰国、 匈牙利等国家。随着我国与中东和中亚地区的贸易往 来迅速扩展,海南航空还将开通其他国际新航线。 增加航线是提高飞机及相关设备使用效率和创造现金 流量的基础,但是,海南航空是否能够击败竞争对手, 巩固和扩大这些航线的市场份额,提高借款资金使用 效率,取决于海南航空是否能够制定出正确的竞争策 略。
2004 8410.5 17431.297 9020.797
我们发现,海南航空的固定资产2004年第 3季度比2002年增长41%,主营业务收入只 增长了22%,经营活动产生的现金流量净 额增长率只有29%,而固定资产与主营业 务收入的差值却增长了55%。 这说明海南航空的新增固定资产还没有 创造出足够的收入和现金流量,弥补固 定资产投资的资金支出。
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海南航空财务分析海南航空（600221）2009年度调整后的资产负债表金额单位为：人民币千元时间：2009年12月31日海南航空（600221）2009年度调整后的利润表金额单位为：人民币千元时间：2009年12月31日以2009年指标为例2009年度财务分析：（一）偿债能力分析：1、短期偿债能力分析：营运资本=流动资产-流动负债=14,123,589 -27,433,045 =-13,309,456营运资产的正负也可以反映一个企业资金来源地稳定程度，从营运资本分析可知，海南航空的营运资本为负，表明其长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供，企业的偿债压力比较大，资金结构不太稳定。
当然，这仅仅是从指标分析，具体公司营运情况还要根据企业的自己筹集，营运等相关政策分析。
流动比率=流动资产/流动负债=14,123,589/27,433,045=0.5148速动比率=速动资产/流动负债=0.5055速动资产：速动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收账款、应收票据、预付账款等。
一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。
影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，实际坏账可能比计提的准备要多，可能报表上的应收账款不能反映平均水平，故要结合企业实际情况分析。
本企业的速动比率适中，表明企业较高的运用了财务杠杆，并也由于其主营业务的特殊性（食品），经营风险较其他行业偏高。
现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债= 0.4653相应的减少了变现能力差的资产，能够更加明确的反应企业的短期偿债能力。
本企业的现金比率偏低，也表明企业较大程度的运用财务杠杆，企业偿债压力较大。
现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债= 0.0710本企业的现金流动负债比率较低，表明企业的现金流动较慢，短期偿债能力弱。
2、长期偿债能力分析：资产负债率=负债总额/资产总额=52,157,745 / 59,343,425 = 0.8713一般情况下，资产负债率越小。
表明企业的长期偿债能力越强。
从以上指标看出，企业的资产负债率偏高，较短期偿债能力指标来看，企业的长期偿债能力更弱。
产权比率=负债总额/股东权益=72.5857从企业的产权比率分析，企业的产权比率高。
表明企业较大程度的运用了财务杠杆，同时也增大了企业的偿债风险。
权益乘数=资产总额/股东权益= 7.771本企业的权益乘数也较高，说明所有者投入企业的资本占总资本的比重较低，企业的负债程度较高。
长期资本负债率（年初）=非流动负债/（非流动负债+股东权益）=0.7538长期资本负债率（年末）=0.8629由于短期负债的变化频率较高，采用长期指标能够更好的反应企业的资本结构。
海南航空年末长期资产负债率比年初有所提高，说明企业承担了更大的长期债务压力。
带息负债比率（末）=（短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应付利息）/负债总额=0.8160带息负债比率（初）=0.2800企业较高的运用了财务杠杆，负债比率较高。
从较高的带息负债比率可以看出，企业债务中带息负债较高，故企业偿还利息的压力也较大，并且年末比年初增加较大。
已获利息倍数=息税前利润总额/利息费用= 5息税前利润=利润总额+利息支出=净利润+所得税+利息支出该指标不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还能力的保证程度。
从本企业的已获利息倍数可以看出利润对于企业的利息支付保证程度较高。
现金流量债务比=经营现金流量净额/债务总额=-0.03736企业的该指标偏低，也是和企业的现金流情况相关。
企业的盈利能力较高，资产利润率也不低，但是企业的及时变现能力较低。
（二）、营运能力分析：1、生产资料营运能力分析：应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额=15,548,363 / 379,219 =41应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低，本企业的应收账款周转率较高。
表明：（1）收账快，账龄短（2）资产流动强，短期偿债能力强。
应收账款周转期=计算期天数/应收账款周转率=365/41=8.902439024企业的应收账款周转期较短，企业能够快速回笼资金。
存货周转率=营业成本/平均存货余额=51.7832存货周转期=计算期天数/存货周转率=365/51.7832=7.04861存货周转期的快慢，可以反映出企业的采购、储存、生产、销售各环节的工作情况好坏。
从本企业的存货周转率以及存货周转期来看，企业的存货周转率较高，存货流转快。
企业的变现能力和盈利能力较强。
流动资产周转率=营业收入/平均流动资产余额=1.4139流动资产周转期=计算期天数/流动资产周转率=365/1.4139=258.1437914流动资产周转率偏高，流动资产周转期较短，从该指标来看，企业的资产流动性强。
固定资产周转率=营业收入/平均固定资产净值=0.5887固定资产周转期=计算期天数/固定资产周转率=365/0.5887=620.0538526该企业固定资产周转率较低，固定资产周转期较长，这也是从事该行业的特殊性。
总资产周转率=营业收入/平均资产总额=0.2889总资产周转期=计算期天数/总资产周转率=365/0.2889=1263.5806非流动资产周转率反映非流动资产的管理效率，分析时主要是针对投资预算和项目管理，分析投资与其竞争战略是否一致，收购和剥离政策是否合理等。
该企业的非流动资产周转率也较低，其非流动资产周转期较长，仅从指标来看，其管理较强。
不良资产比率=资产减值准备余额/（资产总额+资产减值准备余额）=0.0003资产现金回收率=经营现金净流量/平均资产总额=0.03620这两项指标主要用于反映企业的质量状况和资产的利用效率，从而也可以在一定程度上反映生产资料的营运能力。
从指标的数值来看，企业资产的状况相对较差，资产的利用效率较低，管理层应认真分析原因并且采取相应的政策。
三、盈利能力分析：1、经营盈利能力分析：营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入=0.147421886营业利润率=营业利润/营业收入=-0.004215235营业利润率越高，表明企业的市场竞争力越强，发展潜力越大，从而企业的盈利能力也越强。
从企业的营业毛利率来看，其高达29.89%，但从该企业的营业利润率来看，其营业利润率仅为9.17%，可见企业的期间费用支出较高。
企业管理层应该深入分析期间费用的支出情况，尤其是“管理费用”，是否有太多的垃圾账目计入管理费用。
营业净利率=净利润/营业收入=0.022893728营业净利率较高的企业相应的获利能力也较强，从该企业的营业净利率和营业利润率的对比来看，企业的其他非日常活动的利得、损失带来的盈利比例较为合理，仅为0.62%。
表明企业的主要经营利润还是由日常经营活动带来的。
成本利润率=利润总额/成本费用总额=0.02992954该指标主要反映企业的成本费用控制工作是否做得好，该指标越高表示企业为获得利润所付出的代价越小，相应的其成本费用控制工作也做得更好，企业的成本费用控制工作牵涉各个部门，需要各个部门的合作。
该企业的成本利润率为10.65%，从行业的平均水平来看，较为合理。
但是需要和企业的各个期间对比分析。
当然，在评价成本费用开支效果时，应当注意成本费用与利润之间在计算上的对于关系。
2、资产盈利能力分析：总资产利润率=利润总额/平均资产总额=0.00902066总资产利润率表明企业利用全部资产获得的综合收益，该企业的总资产利润率仅为4.04%，表明该企业的资产利用效果较差。
根据之前的存货周转率可知，企业的存货堆积呆滞，故企业需要扩大销售，扩大经营，增压营业利润，与此同时，加强企业的资产管理，提高资产利用率，降低总资产占用额。
总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额=0.033406775该企业的总资产报酬率仅为5.16%，也表明该企业的资产利用效益较低，整个企业的盈利水平低，经营管理水平较差。
资产净利率=净利润/平均资产总额=0.006613总资产净利率=营业净利率*总资产周转率=0.04258（一般情况下可用连环替代法分析总资产净利率中每个指标的影响，但是鉴于数值获取不全未能分析，请您谅解）从资产净利率和总资产净利率来看，分别仅为0.6613%和4.258%，表明企业的资产盈利低。
3、资本盈利能力分析：净资产收益率=净利润/平均净资产=0.05610平均净资产=（股东权益年初数+股东权益年末数）/2净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，反映企业资本运营的综合效益。
从企业的净资产收益率来看，企业资本获取收益的能力一般，对投资人和债权人权益的保证程度不容乐观。
资本收益率=净利润/平均资本=0.09596平均资本=平均实收资本总额+平均资本公积总额企业的资本收益率低。
每股收益=净利润/普通股平均股数=0.09市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益=9.8/0.09=108。
8889一般而言，企业的市盈率越高，表明期望的未来收益较之于当前报告收益越高，投资者对该公司的发展前景越看好。
但是本企业的市盈率较低，这意味着该企业有投资价值。
净利润同比增长率122.41 -324.25 257.79(%)主营收入环比增长36.79 31.73 32.29率(%)净利润环比增长率-1.27 -4818.27 52.90 (%)。