投资银行学重点
投资银行学考试重点
投资银行学考试重点单选（15*2’）判断（10*1’）辨析（3*4’）简答题（4*8’）案例（16’*1）考点：第一章1、什么是投资银行？投资银行在不同国家的称谓？投资银行是指主营业务投资银行业务的金融机构。
投资银行主要有三种不同的称谓：一是美国和欧洲大陆的称谓——投资银行；二是英国的称谓——商人银行；三是中国和日本的称谓——证券公司。
2投资银行与商业银行的区别与联系？联系：从本质上来讲，投资银行与商业银行都是资金盈余者与资金短缺者之间的中介，一方面使资金供给者能够充分利用多余资金以获取收益，另一方面又帮助资金需求者获得所需资金以求发展。
区别：（1）投资银行与商业银行业务不同（2）投资银行与商业银行融资手段不同（3）投资银行与商业银行融资服务对象不同（4）投资银行与商业银行融资利润构成不同（5）投资银行与商业银行管理原则不同（6）投资银行与商业银行宏观管理和保险制度不同3投资银行的组织形式?合伙人制、混合公司制、现代公司制4投资银行的业务类型：a证券公开发行（承销）、b证券私募发行、c证券交易经纪、d兼并与收购、e基金管理、f风险投资、g资产证券化、h金融工程、i项目融资、j公司理财、财务顾问与投资咨询第二章1、企业首次公开发行股票的程序？（1）立项、聘请中介机构（2）企业改制、设立股份有限公司（3）进入辅导期（4）制作申报材料并内核（5）报送申请股票发行文件（6）证监会初审、审核、核准（7）询价、路演和上网发行（8）上市交易（9）持续督导期2、决定股票发行价格的因素？因素：净资产、盈利水平、发展潜力、发行数量、行业特点、股市状态3、债券信用评级的原因？（信用评级的代表、各级的含义及分水岭）进行债券信用评级的最主要原因是方便投资者进行债券投资决策；另一个重要原因是减少信誉高的发行人的筹资成本。
最具权威性的信用评级机构主要有美国标准.普尔公司和穆迪投资服务公司。
4、承销的方式：包销和代销。
代销指证券发行人委托承担承销业务的证券经营机构代为向投资者销售证券。
投资银行学重点
投资银行学重点 Revised by BETTY on December 25,2020投资银行学（马晓军着）重点第一章投资银行概述1.投资银行业务是指以资本市场为主的金融业务，它主要包括公司资本市场上的融资、证券承销、公司并购，以及基金管理和风险投资等业务，而主要从事这种活动的金融机构，则称为投资银行。
2.投资银行是直接融资的金融中介，而商业银行则是间接融资的金融中介，两者的经营模式、资产负债结构有较大的差别，但同时两者又处于相互融合的过程中。
3.投资银行的基本业务包括一级市场业务、二级市场业务、基金管理业务、企业并购业务、工程业务和投资咨询业务。
4.在美国，从事投资银行业务的机构称为投资银行，而欧洲则表现为全能银行，英国称之为商人银行，日本则表现为证券公司。
各国投资银行的历史发展轨迹是不同的，与各国经济发展背景和金融市场发展格局相适应。
5.投资银行的组织形式包括早期的合伙制、现代的公众公司以及目前转型中的银行控股公司主导的投资银行。
6.投资银行对经济的促进作用包括媒介资金供求、推动证券市场发展、提高资源配置效率和推动产业结构升级。
7.根据经济学的解释，投资银行的经济功能主要体现在三个方面：作为信息生产商而搜集、加工和销售信息并由此获利；在信息市场的生产者和使用者之间充当媒介；以其信誉降低市场中的信息不对称。
8.我国的投资银行的发展经历了1979-1991年的萌芽阶段、1992-1999年的早期发展阶段和1999年至今的规范发展阶段。
9.我国投资银行的发展特点是总体规模小，在分业经营、分业监管模式下，佣金收入还是其主要收入来源和利润来源，同时证券公司分为了不同等级，限定了不同的业务范围，在风险方面，虽然杠杆利率较低，但是盈利结构单一、随市场波动明显是最主要的风险特征。
第二章股份有限公司与首次公开发行1.公司是依法定条件和程序设立的以盈利为目的的社团法人，根据股东责任不同，可将公司分为无限责任公司、有限责任公司、股份有限公司和两合公司。
投资银行学重点总结
第一章投资银行概论1.银行控股公司，又称为金融控股公司(简称金控)。
金融控股公司指"在同一控制权下，所属的受监管实体至少明显地在从事两种以上的银行、证券和保险业务，同时每类业务的资本要求不同"。
金融控股公司是金融业实现综合经营的一种组织形式，也是一种追求资本投资最优化、资本利润最大化的资本运作形式。
在金控集团中，控股公司可视为集团公司，其它金融企业可视为成员企业。
集团公司与成员企业间通过产权关系或管理关系相互联系。
各成员企业虽受集团公司的控制和影响，但要承担独立的民事责任。
2.全能银行是一种银行类型，它不仅经营银行业务，而且还经营证券、保险、金融衍生业务以及其他新兴金融业务，有的还能持有非金融企业的股权。
广义的全能银行等于商业银行加投资银行加保险公司再加非金融企业股东。
全能银行首先是金融中介(相对于金融市场)，其次是集多种金融业务于一体的金融联合体或金融混业集团(Financial Conglomerates)，再次是意味着混业经营。
3.多层次资本市场：在资本市场上，不同的投资者与融资者都有不同的规模大小与主体特征，存在着对资本市场金融服务的不同需求。
投资者与融资者对投融资金融服务的多样化需求决定了资本市场应该是一个多层次的市场体系。
此外，由于经济生活中存在强劲的内在投融资需求，这就极易产生非法的证券发行与交易活动。
这种多层次的资本市场能够对不同风险特征的筹资者和不同风险偏好的投资者进行分层分类管理，以满足不同性质的投资者与融资者的金融需求，并最大限度地提高市场效率与风险控制能力。
4.创业板：创业板GEM （Growth Enterprises Market ）board是地位次于主板市场的二板证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。
在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。
其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。
投资银行学重点
==============================专业收集精品文档========================================================================= ===============================投资银行学重点1.投资银行定义2.投资银行的发展趋势3.投资银行的各项业务、各项收入4.发行注册制与核准制5.承销业务或的报酬的方式6.承销定价的方式7.证券承销的中介人8.证券承销的方式9.经济业务的流程10.证券买卖委托指令11.自营业务的原则12.做市商的功能13.并购中对目标企业的价值评估方法14.杠杆收购的特点15.风险投资的特点16.资产证券化涉及到的外部环境==============================专业收集精品文档==============================专业收集精品文档========================================================================= ===============================17.项目融资的适用范围18.证券投资基金的相关关系人19.私募股权基金的设立方式20.我国投资银行管理体制（说明为什么采用专业……方式而不是……）21.投行准入监管制度22.投行组织架构的模式名词解释：1美国是招标2荷兰式招标3融资交易4融券交易5.超额配售选择权6.竞争做市商7.垄断做市商8.新设合并9.对冲基金10.轻降落伞==============================专业收集精品文档==============================专业收集精品文档========================================================================= ===============================11.项目融资名词解释美国式招标是指中标价格为投标方各自报出的价格。
投资银行学重点
投资银行学一、投资银行的发展趋势1、市场全球化：第一，分支机构遍布全球；第二，业务经营国际化。
2、业务多样化：第一，既有传统的业务，也有兼并与收购等新业务；第二，与商业银行业务交叉融合。
3、机构大型化（产业集中化）二、投资银行的功能1、金融中介。
充当金融中介是投资银行的实质特征，也是投资银行与生俱来的基本功能。
主要表现在投资银行帮助资本需求者完成筹资所需资本，帮助客户实现公司并购重组的活动。
2、构建市场。
投资银行既是资本市场的金融中介，又是市场构建人和重要参与者。
投资银行参与交易构建市场的功能，不仅表现在它作为做市商提供做市服务，以及作为经纪商和交易上参与二级市场交易活动，投资银行还通过设立附属机构，作为资产证券化的发行人，从银行、其他金融机构和公司购入适合于证券化的资产。
3、财务顾问。
投资银行作为资产市场的金融中介，它运用丰富的专业知识和经验，为不同的市场参与者提供内容广泛的财务顾问咨询服务，这是投资银行的重要功能，也是它向市场提供的以智力为支撑的主要产品之一。
4、信息供给。
在资本市场上，投资银行以金融中介、市场构建人和财务顾问的身份出现，与市场交易各方有着广泛而密切的联系，这使得投资银行成为一个重要的信息中心和信息服务机构。
5、风险管理。
提供风险管理是投资银行的重要功能之一。
投资银行从不同层面、运用多种工具和方法为市场参与者管理金融风险。
6、理财服务。
就产业定位而言，投资银行属于金融服务业，提供理财服务或受托理财是它一个重要功能。
资产管理是投资银行理财服务的集中反映。
三、投资银行与商业银行的区别P11两者的业务本源不同和业务范围各有侧重。
商业银的业务本源是接受公众存款，发放贷款，即存贷款业务，在此基础上发展了非存款负债业务和证券投资等其他资产业务，同时还经办种类繁多、范围广泛的表外业务。
同时商业银行业务领域一直侧重于短期货币融通。
而投资银行的本源业务是证券承销和证券交易。
其他业务则是随着资本市场的发展而发展起来的，是在本源业务的基础上派生和创新的产物。
《投资银行学》课程笔记
《投资银行学》课程笔记第一章：导论一、投资银行概述1. 定义：投资银行是一种专业的金融服务机构，它主要在资本市场上为客户提供各种金融产品和服务，包括但不限于证券承销、并购咨询、资产管理、风险管理、市场研究等。
2. 功能：（1）融资功能：投资银行为企业、政府和其他金融机构提供融资服务，帮助它们通过发行股票、债券等证券来筹集资金。
（2）市场创造与流动性提供：投资银行通过参与证券的一级市场和二级市场，为市场提供流动性，促进证券交易的活跃。
（3）价值发现与定价：投资银行在证券发行和并购活动中，通过专业分析帮助发现资产的价值，并为其定价。
（4）风险管理：投资银行提供各种金融工具和服务，帮助客户管理和对冲市场风险。
3. 重要性：（1）资本市场引擎：投资银行是资本市场发展的引擎，它通过创新金融产品和提升服务质量，推动资本市场的繁荣。
（2）经济增长催化剂：投资银行通过为企业提供融资，促进技术创新和产业升级，从而加速经济增长。
（3）金融市场稳定器：投资银行在风险管理方面的作用有助于维护金融市场的稳定。
二、投资银行的发展历史和组织形式1. 发展历史：（1）早期阶段（19世纪末至20世纪初）：投资银行主要以证券承销和交易为主，业务相对单一。
（2）成长阶段（20世纪中期）：随着金融市场的发展，投资银行业务开始多元化，包括并购、资产管理等。
（3）全球化和金融创新阶段（20世纪末至21世纪初）：投资银行国际化发展，金融创新产品不断涌现，如衍生品、结构性产品等。
（4）金融危机与监管改革（2008年后）：金融危机暴露了投资银行的风险，随后全球范围内加强了金融监管。
2. 组织形式：（1）独立投资银行：专注于投资银行业务，如高盛、摩根士丹利等。
（2）全能银行：提供包括商业银行业务在内的全方位金融服务，如德意志银行、汇丰银行等。
（3）金融控股公司：通过控股多个子公司实现业务多元化，如摩根大通、花旗集团等。
三、投资银行的业务1. 证券发行与承销：（1）股票发行与承销：协助企业进行首次公开发行（IPO）和新股增发，包括尽职调查、估值、路演等。
投资银行学重点
投资银行学重点投资银行学是金融学的一个重要分支，涵盖了金融市场、投资银行业务和金融工具等领域的知识。
本文将重点讨论投资银行学的关键概念和主题，希望能够为读者提供一些有价值的信息。
1. 金融市场金融市场是投资银行业务的核心，也是资本市场的重要组成部分。
金融市场分为股票市场、债券市场、货币市场和衍生品市场等。
股票市场是指股票的发行和交易市场，债券市场是指债券的发行和交易市场，货币市场是指短期债务证券（如国库券、央行票据）的发行和交易市场，衍生品市场是指金融衍生品（如期权、期货、掉期和远期合约）的交易市场。
2. 投资银行业务投资银行是金融机构中的一种，为企业和政府提供资本筹集、财务顾问、并购重组、资产管理等服务。
投资银行的核心业务包括证券承销、企业融资、股权投资和并购重组等。
证券承销是指投资银行帮助企业发行股票或债券，并协助企业在股票市场或债券市场上进行交易。
企业融资是指投资银行为企业提供并购融资、项目融资和信贷融资等服务。
股权投资是指投资银行通过购买股票来获取投资回报。
并购重组是指投资银行为企业提供并购咨询和交易支持。
3. 金融工具金融工具是投资银行业务中常用的金融产品，包括股票、债券、期权、期货、掉期和远期合约等。
股票是企业的所有权凭证，持有股票可以享受企业的盈利和收益。
债券是债务凭证，持有债券可以获得债务人支付的利息和本金。
期权是一种买卖合同，赋予持有人在未来某个时间以某个价格买入或卖出标的资产的权利。
期货是指在未来某个时间以约定价格买入或卖出标的资产的合约。
掉期是在未来某个时间交换一定数量标的资产现金流的合约。
远期合约是在未来某个时间以约定价格买入或卖出标的资产的合约。
4. 投资银行学的挑战和机遇投资银行学面临着许多挑战和机遇。
挑战包括金融市场的不确定性、金融风险的管理以及监管政策的变化等。
机遇包括科技的发展、国际化业务的拓展以及金融创新的推动等。
投资银行学的研究和实践旨在提供解决方案，帮助投资银行应对挑战，抓住机遇。
投资银行学重点知识梳理
2.3证券投资基金
基金当事人：基金持有人、基金管理人、基 金托管人。 基金的运作：基金的设立、基金的发行与交 易、基金投资管理、信息披露。
2.4产业投资基金
产业投资基金：以非上市股权为主要投资对 象的投资基金。 种类：风险投资基金、非风险投资基金（企 业重组基金、基础设施投资基金）。
2.4产业投资基金
2.5项目融资
项目融资：利用项目未来的现金流量作为担 保条件的无追索权或有限追索权的融资方式。
投资银行在项目融资中的作用：项目可行性 分析与风险评价、项目投资结构设计、项目 融资结构模式设计、项目的融资结构模式设 计、项目融资的资金选择、项目担保的安排。
2.5项目融资
基本特点：以项目为主体安排的融资、项目 贷款人对借款人的有限追索权、项目的哥哥 当事人共同分担项目风险、融资的成本较高、 所需时间较长。 项目融资程序：投资决策阶段、融资决策阶 段、融资结构分析阶段、融资谈判阶段、执 行阶段。
资金筹集者眼中的发行上市，投资银行 的本源业务。 股票上市（发行上市）：已经发行的股 票经证券交易所批准后，在交易所公开 挂牌交易的法律行为。 上市标准：业绩和业务、股本和股东、 治理结构、信息披露。
2.1证券承销
一般操作流程： 选择发行人 发行人选择主承销商 组 建IPO小组 尽职调查 制定与实施重组 方案 制定发行方案 编制募股文件与 申请股票发行（股票发行阶段的实质性 工作是准备招股说明书） 路演 确定 发行价格 组建承销团与确定承销报酬 啊稳定价格 墓碑广告
2.6企业重组
企业收缩：企业将其部分资产或股份进行分 离、转移或重新进行有效配置，实行企业内 部的资产重组和产权调整。包括分立、剥离。 分立：股权的转移或交换，产生新公司实体。 VS 剥离：资产的出卖，不产生新的公司实体。
投资银行学重点
投资银行学重点《投资银行学重点》名词解释1.荷兰式招标：即以募满发行额为止的所有投标商的最低中标价格作为最后中标价格，全体投标商的中标价格是单一的。
2.美国式招标：即以募满发行额为止的中标商各自价格上的中标价作为各中标商的最终中标价，各中标商的认购价格是不同的。
3.超额配售选择权：指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份，即主承销商按不超过包销数额115%的股份向投资者发售。
4.融资交易：是指客户以部分自有资金作为保证金，向证券经纪商融资，利用杠杆力量购买超过本身资金量的证券数量，期望证券价格上升后抛出证券，返还所借款项并从中获利。
融资交易又称为买空交易或者保证金购买。
5.融券交易：是指投资者以部分自有资金为保证金，向投资银行借取证券抛空，期望价格下跌后买回证券，返还所借证券并从中获利。
融券交易也称为卖空交易。
6.竞争做市商：一个证券有多名做市商，竞争做市商必须直接为客户委托份额而竞争，以扩大市场份额，增加做市利润。
7.垄断做市商：做市商为某个券种单独做市，该券种所有交易都通过做市商来完成，做市商不会为了客户委托份额而竞争。
该制度一般都融入竞价交易成分，以增强其竞争性。
8.新设合并：两个或两个以上的企业合并成为一个新公司，可表示为A+B→C。
9.吸收合并：合并企业通过现金、有价证券或其他对价方式（如承担债务等）取得目标企业即被合并方的产权，使其丧失法人资格而解散，而合并企业存续并取得对目标企业决策控制权的投资行为，可表示为A+B→A。
10.对冲基金：对冲基金是一种私募投资基金，以各种公开交易的有价证券和金融衍生工具为投资对象，其投资策略包括一般投资基金所不具备的对冲套利操作，即具备多空双向运作机制，可灵活运用各种金融衍生产品、杠杆工具避险或套利。
11.金降落伞协议：是指目标公司与其核心高层管理人员签订的协议，协议规定当目标公司被并购接管、其董事及高层管理人员被解职时，可以一次性获得巨额补偿金、股票期权收入或额外津贴。
投资银行学重点
投资银行的特点：属于金融服务业，主要服务于资本市场，是智力密集型行业，投资银行的基本功能：沟通资金供求，构建证券市场，提高资源配置效率，推动产业集中投资银行的行业特征创新性融资形式不断创新并购产品创新层出不穷金融衍生产品频繁出现基金新产品种类进一步丰富专业性：金融学和金融理论，金融实践经验，经营才能和行业专长，人际关系技巧，市场悟性和远见道德性：泄漏机密信息披露内幕交易利益冲突其他股票特征：不可偿还型，参与性，收益性，价格波动性，风险性公募Vs.私募成本：公开募集的成本远比私募的成本高。
法律要求：公开募集对信息披露的法律要求比私募高。
控制权的考量：公开募集和私募都会降低原始股东的控制权，但是私募可以选择分享控制权的投资者，公募不能。
公司未来发展：公募对一个成长型的公司来说意义非常重大。
IPO发行上市条件主体资格独立性：发行人应当具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。
发行人的资产完整；发行人的财务独立；发行人的人员独立；发行人的机构独立；发行人的业务独立。
规范运行财务会计募集资金运用企业上市操作技巧直接上市：企业IPO后，在证券交易所挂牌交易买壳上市：非上市公司获取上市资格的快速通道分拆上市：已上市公司将其部分业务或者某个子公司独立出来，另行招股上市的行为分拆上市对母公司的影响：对母公司业绩带来积极的推动作用，有助于母公司的业务转型，利于母公司海外业务拓展，分拆上市对子公司的影响，股本结构改变，业绩体现于股票价格，开辟新的融资渠道整体上市质押式回购：质押式回购交易是指融资方（正回购方、卖出回购方、资金融入方）在将债券质押给融券方（逆回购方、买入返售方、资金融出方）融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由融资方按约定回购利率计算的资金额向融券方返回资金，融券方向融资方返回原出质债券的融资行为。
在债券质押式回购交易中，融资方是指在债券回购交易中融入资金、出质债券的一方；融券方是指在债券回购交易中融出资金、享有债券质权的一方。
投资银行学重点
投资银行：证券发行、承销、交易、企业并购、重组、基金与资产管理、研究与咨询顾问、风险投资管理、金融衍生品（全部资本市场业务）资产证券化是以资产所产生的现金流为支持，在资本市场上发行证券进行融资，对资产的收益和风险进行分离与重组的过程或技术。
最佳资本结构：在负债比率很低的情况下，风险成本可以忽略不计，此时税盾效应占据主要地位，随着负债比率的增加，风险成本快速上升。
总体上，公司的价值随着负债比率的增加的曲线先升后降，当公司价值达到最高点时的负债比率就是最佳资本结构尽职调查：指中介机构以本行业的业务标准和道德规范，对公司及市场的情况及相关文件的真实性准确性完整性进行专业调查的工作。
绿鞋期权：指发行人授予主承销商的一项选择权，被授权的主承销商按同一发行价格销售不超过包销数额的15%的股份。
互换：指两个或两个以上的当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。
过桥贷款：收购公司未完全筹集到资金时。
先由投资银行为其提供过渡性贷款，以使收购活动顺利进行。
项目融资：为项目公司融资，一种利用项目未来的现金流作为担保条件的无追索权或有限追索的融资方式过手证券：证券化资产的所有权随证券的出售而被转移给证券投资者，被从而使证券化资产从发行人的资产负债表中剔除。
来自资产的现金流收入简单地“过手”给投资者以偿付证券的本息，投资者自行承担基础资产的偿付风险信托，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为信托财产敌意收购：只没有经过目标公司同意的收购1）熊氏拥抱：收购方在发动收购前与目标公司董事会接触，表达收购的意思，如遭拒绝，就在市场上发动邀约收购2）标购：收购公司绕过目标公司董事会，以高于市场的报价直接向目标公司股权进行招标收购的方式3）代理权之争：指一个或一群股东通过公司投票权的委托代理机制获得公司控制权的安排。
投资银行学考试重点内容
投资银行学重点内容
第一章
投资银行的定义，在各国的名称
投资银行的主要功能
投资银行的发展趋势
第二章
美国投资银行的发展
金融控股公司
第四章
证券发行的基本类型
证券发行管理体制
新股发行定价原则（投资价值原则、市场化原则、保护投资者利益原则、风险收益对称原则）
影响股票发行价格的主要因素
计算新股发行价
股票承销方式
证券发行的其他参与机构（会计师事务所、律师事务所、资产评估公司、评级机构）
第五章
信用交易的概念（为客户代垫交易所需资金或有价证券的差额）
融资融券
经纪业务风险控制系统
第六章
自营业务监管要求（不得与经济业务混合操作，业务人员必须分开，不得使用客户交易结算资金，必须以自己名义进行）
第七章
兼并的类型
并购的分类
并购的动因（企业外部发展优势论）、效果、风险防范
计算两公司合并的协同效应、并购方的兼并收益、被并购方的溢价
反收购策略
第八章
封闭式基金和开放式基金各自的特点
证券投资基金的分类
第九章
PE、VC各自的定义和相互间的区别
私募股权投资的特点
第十章
证券自营业务的主要风险（系统性风险、个别风险）
风险管理的过程（风险识别，风险分析与评估，风险控制，风险决策） 经纪业务风险控制系统
风险管理策略
第十二章
证券公司开展各类业务对注册资本、净资本的要求
投资银行业的监管内容。
投资银行学重点总结-是精华x
第1.如何理解投资银行定义：投资银行业务指以资本市场为主的金融业务，它主要包括公司资本市场上的融资、证券承销、公司并购以及基金管理和风险投资等业务，而主要从事这种活动的金融机构，则被成为投资银行。
2.投资银行和商业银行差别1993《格拉斯一斯蒂格尔法》投资银行商业银行投行与商行区别：1.本质来讲，它们都是资金余者和资金短缺者之间的中介：①使资金供给者能充分利用多余资金获取收益②帮助资金需求者获得所需资金以求发展。
从这个意义上讲，二者功能相同。
2.不同：投行是直接融资的金融中介，商行是间接融资的金融中介。
投行作为直接投资的中介，仅充当中介人的角色，为筹资者寻找合适的融资机会，为投资者寻找合适的投资机会。
但一般情况下，投行不介入投资者、筹资者之间的权利义务中，而只是收取佣金，投资者、筹资者直接拥有相应的权利和承担相应的义务。
3.根据历史发展，投资银行有哪些组成形式？组成形式有什么特点？合伙制（合伙人共享企业经营所得，并对企业亏损共同承担无限责任）公众公司、银行控股公司主导的投资银行（起先是商业银行进入包括投资银行业及其他金融甚至非金融业务的替代方式原先的商行和投行最后殊途同归，都通过银行控股公司来经营投资银行业务。
①从经营业务范围看，多元化经营提高了银行控股公司的风险应对能力②从业务种类看，商行的信用卡业务和金融零售业务等都决定了银行控股公司的风险防范能力较强③救助渠道的保护作用④银行控股公司很容易引起内部风险在各部门机构间传递，易出现利益冲突，形成内幕交易、关联交易等⑤存在贪大求全的经营特点）4.投资银行对经济有哪些促进作用？媒介资金供求、推动着证券市场发展、提高资源配置效率（通过证券发行，实现资金有效配置；对投资基金的管理；通过并购业务促进资源优化配置）、推动产业结构升级（推动企业并购，实现产业结构调整和升级；投资银行的风险投资业务，有利于促进高新技术产业化发展）5.20PP年开始的金融危机，对投行有什么影响？投行发生哪些主要变化？1）主动去杠杆化2）系统内重要投行混业经营3 ）建立更多均衡的多元化业务结构，寻找更加适合的经营模式4）融资渠道多元化5）初步形成了安全与效率并重的监管体系影响：1）投行进入“寒冬” 2）从根本上改变了投行的竞争格局第二章1.根据实际案例，分析公开上市利弊Eg :若华为上市好处有…但上市后可能引起控制权的失控，华为的股权比较分散，而且有大量的员工持股，如果这部分股权进入流通，一方面引起很多员工暴富，可能影响华为的战斗力；另一方面在资本市场中，股份分散的企业容易被恶意收购。
投资银行学重点完整版
1、股票发行价格的影响因素：净资产、盈利水平、发展潜力、发行数量、行业特点、股市状态。
股票的特征：稳定性、风险性、责权性、流通性2、股票的分类：根据股东权利的内容不同：普通股和优先股根据投资的主体不同：国有股、法人股和社会公众股根据股票的上市地点和所面对的投资者的不同：A股、B股、H股、N股和S 股根据股票的业绩不同：蓝筹股和非蓝筹股根据股票是否带有中国大陆概念：红筹股和非红筹股以股票有无记名为标准：记名股和无记名股3、市盈率：又称价格/收益比率，是股票每股市价与每股收益的比率，它代表的经济意义是：投资于某只股票收回初始投资所需的年限。
4、现代企业融资结构理论（1）MM理论：负债有利息节税利益，企业负债率达100%，企业价值最大，最佳资本结构是债务融资。
（2）权衡理论：企业最优资本结构就是在债务的纳税优势和破产成本现值之间的权衡。
（3）融资顺序偏好理论：内源融资 > 债务融资 > 股票融资5、余额包销的特点：余额包销，又称助销，是指承销商（承销团）按照规定的发行额和发行条件，在约定期限内向投资者发售股票，到销售截止日，如投资者实际认购总额低于预定发行总额，未售出的股票由承销商负责，并按约定时间向发行人支付全部证券款项。
余额包销的承销商要承担部分发行风险。
（余额包销方式，反映了发行人与承销商之间既有委托代理又有买卖的关系，或者说，是先有委托代理发行，而后有对未售出证券买卖的关系。
这种承销方式可以保证发行人按发行计划如数筹措资金，但所筹资金须在承销期届满才能获得，而证券发行风险由发行人和承销商共同承担，相应地，承销商获得的承销费也比代销的佣金高。
）6、有限责任公司发行债券对净资产的要求：有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。
股份有限责任公司的净资产额不低于人民币3000万元。
7、综合类券商的注册资本金的要求：综合类券商的注册资本金最低限额为人民币5亿元。
8、并购的类型：按并购行业相关性不同，分为：横向并购、纵向并购、混合并购按出资方式不同，分为：现金支付方式并购、股权支付方式并购，混合支付收购按交易协作态度不同，分为：善意合并、敌意合并按交易条件不同，分为：承担债务式并购、资产置换式并购、杠杆并购按并购的动因不同，分为：规模型并购、功能型并购、组合型并购、产业型并购按上市公司股权转让的方式，分为：协议收购和要约收购9、并购的动机（动因、原因）（1）效率理论（包括：效率差异理论、经营协同效应理论、经营多样化理论、财务协同效应理论）（2）价值低估理论（3）代理问题理论（4）市场力量理论（5）税收节约理论（6）战略性重组理论10、反收购措施：（1）股票交易策略：股份回购和死亡换股、寻找“白衣骑士”、帕克门策略、收购其他公司、杠杆资本调整（2）管理策略毒丸计划、焦土战士（通过出售“冠珠”和虚胖战术）、驱鲨剂、牛卡计划、交叉持股、管理层防御策略（金降落伞、灰降落伞、锡降落伞）、绿色勒索、聘用鲨鱼观察者、债务偿还时间（又称债务加速偿还）（3）诉诸法律的保护：反垄断、信息披露不充分、证券法或证券交易法——上市公司11、并购中目标公司的定价常用方法（使用方法）：贴现现金流量法、资产价值基础法、收益法12、并购遵循的原则：（1）合法性原则（2）可操作性原则（3）产业政策导向原则（4）自愿互利原则（5）有偿转让原则（6）市场竞争原则13、风险投资的高风险性体现在哪里？（1）技术风险：体现在技术上成功的不确定性，技术寿命的不确定性，配套技术的不确定性等因素所带来的风险。
投资银行学重点
第一章1，投资银行的含义（名词解释）：在资本市场上从事证券发行承销、交易及相关的金融创新和开发等活动（企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资及项目融资等业务），为长期资金盈余者和短缺者双方提供资金融通服务的中介性金融机构。
2，投资银行的业务（简答或单选）：传统业务：证券发行与承销、证券交易经纪、证券私募发行核心业务：企业并购、项目融资、风险投资、公司理财、投资咨询、资产及基金管理、资产证券化、金融创新等。
第二章1，分离型模式与混合型发展模式的利弊分析：（简答）分离型模式有利：1.降低整个金融体制运行中的风险2.有益于保障证券市场的公平与合理。
3.促成金融行业的专业化分工有弊：限制了银行的业务活动，制约了创新能力，削弱了本国金融机构的国际竞争力。
混合型模式有利：（1）实现金融业的规模效益。
（2）多元化经营保障利润的稳定性。
（3）实现客户信息高度共享，降低贷款呆帐率，减少承销业务的风险。
（4）促进竞争有弊：风险较大2从世界投资银行模式演变中得到启示（论述）：1. 投资银行与商业银行“分业”和“混业”的更替，从表面上看，各有其特定的历史背景，从本质上看，金融“形式”满足不了金融“内容”的发展需求，才是“分业”、“混业”演变的内在根源。
2. 不能简单地把“分”与“混”的变化取舍直接与“风险”的高低挂勾。
实行何种金融经营体制，必须以金融安全为出发点，必须与该国在不同时期的经济发展水平、资本市场发育程度、信用体制、对外开放程度等国情相适应。
简单地把“分”与“混”的变化取舍直接与“风险”的高低挂勾，似乎“混”就是风险的，“分”就是安全的，在理论上是不全面的。
3.全球“两业”混业经营趋势不可逆转（1）金融业的激烈竞争促进了混业经营投资银行和商业银行之间，资本市场与货币市场之间相互沟通的内在需求，是混业的根本动力。
（2）信息技术的快速发展，使资本市场与货币市场的沟通更便捷，利于投资银行与商业银行之间业务渗透。
（3）金融自由化、国际化是推动“两业”混业的重要条件（4）金融监管制度、监管技术日趋科学和完善，是“现代混业”的重要保障。
投资银行学考试重点（xiexiebang推荐）
投资银行学考试重点（xiexiebang推荐）第一篇：投资银行学考试重点（xiexiebang推荐）商业计划书的内容是什么？杠杆收购定义及其金融工具。
投资银行一、一、名词解释１、证券做市商（定义及其优缺点）: 证券做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，运用自己的账户从事证券买卖，通过不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易，借以维持着证券价格的稳定性和市场的流动性绿鞋期权２、路演:路演是国际上广泛采用的证券发行推广方式，指证券发行商发行证券前针对机构投资者的推介活动，是在投、融资双方充分交流的条件下促进股票成功发行的重要推介、宣传手段，促进投资者与股票发行人之间的沟通和交流，以保证股票的顺利发行。
３、尽职调查：由中介机构在企业的配合下，对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险做全面深入的审核，多发生在企业公开发行股票上市和企业收购中。
４、ＭＢＯ：即“管理者收购”的缩写。
经济学者给MBO的定义是，目标公司的管理者与经理层利用所融资本对公司股份的购买，以实现对公司所有权结构、控制权结构和资产结构的改变，实现管理者以所有者和经营者合一的身份主导重组公司，进而获得产权预期收益的一种收购行为。
５、ＬＢＯ：是企业兼并的一种特殊的形式，其实质在于举债收购，即以债务资本为主要融资工具，通过目标公司的大量举债来向股东买公司股权，而这些债务资本大多以被并购企业的资产为担保而获得的。
６、ＩＰＯ：首次公开募股（Initial Public Offering，简称IPO）：是指企业透过证券交易所首次公开向投资者发行股票，以期募集用于企业发展资金的过程。
2012年7月17日，中国大陆千万股民在网上大签名，强烈要求大陆政府证监会停发新股、停止IPO。
７、买壳上市（借壳上市。
投资银行学重点归纳
1投资银行：指专门从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、公司理财、基金管理、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。
2投资银行和商业银行的区别：①融资方式：投资银行是直接融资，并侧重长期融资；而商业银行是间接融资，并侧重短期融资；②基础业务：投资银行是证券承销，而商业银行是存贷款；③业务活动领域：投资银行主要是在资本市场开展义务，而商业银行主要是货币市场开展业务；④利润来源：投资银行收客户支付的佣金；而商业银行是存贷款的利率差；⑤经营理念：投资银行是控制风险的前提下，文件与开拓并重；而商业银行追求的是安全性、盈利性和流动性的结合，必须坚持稳健性的原则；⑥监管机构，投资银行的监管机构后市证券监督委员会的机构；而商业银行主要是受中央银行的监督和管理；⑦风险特征：对于投资银行，投资人面临的风险较大，投资银行风险较小；对于商业银行，存款人面临的风险较小，而商业银行风险较大。
3投资银行的发展历史：美国投资银行发展的几个阶段及标志：①20世纪20年代的繁荣:在第一次世界大战之后，美国经济迅速发展，投资银行也得到了快速的发展，进入了20年代的繁荣时期；②“大萧条”中的投资银行(1929-1933年)：美国政府认为：银行信用扩张和商业银行进入风险极大的股票市场是崩溃的根源。
美国国会通过《1933年银行法》，实行分业经营；③“大危机”之后的投资银行（1934-1980年）：分业经营下平稳运行:从1934年开始，美国投资银行也开始走向活跃，出台《投资银行保险制度》; ④20世纪80年代以来的投资银行，管制放松。
美国颁布了许多重要的金融方面的法律和政策，放松了对金融业的管制，投资银行进入了快速发展的新阶段。
4投资银行的业务种类及各自的费用形式：①一级市场证券承销:收取承销费；②二级市场经纪商业务：收取交易佣金；③二级市场自营商业务：投机获利；④并购顾问业务：收取顾问费和承销费；⑤资金管理业务：收取服务费。
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投资银行学重点1.投资银行定义2.投资银行的发展趋势3.投资银行的各项业务、各项收入4.发行注册制与核准制5.承销业务或的报酬的方式6.承销定价的方式7.证券承销的中介人8.证券承销的方式9.经济业务的流程10.证券买卖委托指令11.自营业务的原则12.做市商的功能13.并购中对目标企业的价值评估方法14.杠杆收购的特点15.风险投资的特点16.资产证券化涉及到的外部环境17.项目融资的适用范围18.证券投资基金的相关关系人19.私募股权基金的设立方式20.我国投资银行管理体制（说明为什么采用专业……方式而不是……）21.投行准入监管制度22.投行组织架构的模式名词解释：1美国是招标2荷兰式招标3融资交易4融券交易5.超额配售选择权6.竞争做市商7.垄断做市商8.新设合并9.对冲基金10.轻降落伞11.项目融资名词解释美国式招标是指中标价格为投标方各自报出的价格。
荷兰式招标是指按照投标人所报买价自高向低（或者利率、利差由低而高）的顺序中标，直至满足预定发行额为止，中标的承销机构以相同的价格（所有中标价格中的最低价格）来认购中标的国债数额。
融资交易是指投资者向证券公司交纳一定的保证金，融（借）入一定数量的资金买入股票的交易行为。
融券交易超额配售选择权是指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15% 的股份，即主承销商按不超过包销数额115% 的股份向投资者发售。
竞争做市商又叫多元的做市商制度。
即每只证券有多个做市商，且在一定程度上允许做市商自由进入或退出，垄断做市商即每只证券有且仅有一个做市商新设合并是指两个或两个以上的公司合并后，成立一个新的公司，参与合并的原有各公司均归于消灭的公司合并。
对冲基金是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金。
金色降落伞指的是雇用合同中按照公司控制权变动条款，对失去工作的管理人员进行补偿的规定。
项目融资是为一个特定项目所安排的融资，项目债权人在最初考虑借款给该项目时，基于能够使用该项目的现金流量和未来收益作为偿债资金的来源，以及使用该项目实体的资产作为债权的安全保障其他1、投行定义，发展趋势投资银行是以资本市场业务为其主要收入来源并为投资者和筹资者提供中介服务的专业金融机构。
发展趋势：1、投资银行的全能化趋势：1）美国“金融自由化”大潮下投资银行混业经营的形成；2）英国通过金融“大震”改革实现投资银行的完全混业经营；3）日本“金融大地震”下的混业经营的形成；4）金融控股公司（Financial Holding Company）发展模式2、投资银行的国际化趋势：投资银行业务经营空间的全球化，投资银行通过遍布全球的网络机构，开拓国际市场，在全球范围内拓展业务经营的趋势。
表现：1）投资银行全球业务网络机构的基本形成；2）投资银行业务经营的国际化3、投资银行的集中化趋势：市场集中度越来越高的趋势，投资银行通过与其他金融机构的并购与合作，机构规模日益大型化，金融资本日益集中。
表现：1）投资银行机构的大型化；2）投资银行业务的专业化趋势2、投行各项业务、各项收入3、证券发行注册制、核准制1.证券发行注册制仅要求证券发行人在符合证券管理部门制订的基本条件的情况下准备发行证券时，将依法公开的各种资料完整、准确地向证券主管部门申报注册，遵循的是公开管理原则美国：(1)公司的经营状况(2)公司的财务资料(3)财产详细情况。
(4)证券主要持有者名单，即90天以内公司10％以上证券持有者的名单。
(5)董事、监事和经理层人员持股及报酬情况。
2.证券发行核准制证券发行人不仅必须公开其发行证券的真实情况，而且该证券必须经政府主管机关审定其符合若干实质条件后才能获准发行，实质管理的原则我国以前的审批制，“两级审批，额度管理”；2000年3月17日《股票发行核准程序》，核准制原则注册制和核准制的区别(1)依据内容不同。
法律法规；证券主管机关的实质性管理(2)证券发行对象(投资人)素质不同。
投资人素质较高；相对低下。
(3)证券发行机关所担负的责任不同。
材料的真实完整性；审查发行人是否具备一系列实质性条件。
(4)能获准发行的公司范围不同。
公司面很广；对行业、经营历史、资本规模的严格限制(5)适用的国家(或地区)不同。
发展历史较长、各项法律法规健全、行业自律性较好、投资者素质较高的国家和地区；发展初期，法律法规仍待健全、投资者结构不够合理的国家和地区4、证券承销业务获得报酬的方式、定价的方式报酬的方式：差价，或叫毛利差额（Gross Spread），即承销商支付给证券发行者的价格和承销商向社会公众出售证券的价格之间的差价；佣金（Commission），按发行金额的一定百分比计算。
定价方式：1．美国式：“累积订单方式”：承销团与发行人确定—个双方认可的定价区间----承销团成员将各自的机构投资客户满意的价位和购买数量反馈给主承销商----主承销商和发行人共同确定发行的最后定价2．香港式：“固定价格方式”：公开发售前确定某一固定价格3．以市盈率为基础的两种定价方法：（1）加权平均法每股发行价＝每股预测盈利(加权平均)每股预测盈利(加权平均)＝预测盈利/总股本(加权平均)总股本(加权平均)＝原股本+权数＝新股发行到本会计年度结束所余时间/12（月）（2）全面摊薄法每股发行价＝每股预测盈利(全面摊薄)每股预测盈利(全面摊薄)＝（预测盈利+股票筹资利息）/总股本(全面摊薄)总股本(全面摊薄) ＝原股本+新发行股本5、证券承销的中介人、方式1．承销中介(1)律师。
发行人的律师和承销商的律师(2)承销商。
(3)注册会计师、审计师和评估师。
发行人的资产状况、财务指标以及财务报表(4)行业专家。
发行人的行业状况、前景以及所处的地位(5)印刷商。
时限内完成注册文件、招股说明书大量印刷工作2．证券承销方式（1）代销。
投资银行作为发行人的销售代理，推销发行的有价证券，承销期满后未售出的退还发行人。
（2）包销。
投资银行首先从发行者手中将要发行的有价证券以约定的价格买下，然后再将其推销给投资者（3）直接要约。
投资银行向发行人发一个实盘，以一定利率和期限购买发行人的债券，发行人须在一天或几小时内答复。
如果接受要约，则交易达成。
（4）拍卖。
根据美国法律，联邦政府债券、地方政府债券、公用事业证券和市政债券必须采用拍卖方式。
（5）备用协议。
股份公司可通过优先购股权，以低于市场价格的价格向原股东配售新股，发行人通常使用备用协议，要求投资银行购买未被原持股人认购的股票。
6、证券经纪业务流程1.开户证券账户：个人账户和机构账户资金账户：现金账户、保证金账户（信用交易）2.委托委托指令：证券的具体代码和名称、买入或卖出及其数量、报价方式和委托有效期（1）证券买卖委托形式：柜台委托、电话委托、计算机终端委托（2）证券买卖委托指令的类别：市价委托、限价委托、止损委托、止损限价委托、定价即时交易委托、定价全额即时委托（3）委托的执行：集合竞价或连续竞价交易，规则p773.清算交割与登记过户对每个证券商成交的证券数量与价款予以轧抵7、证券买卖指令8、自营业务的原则1．客户委托优先的原则2.公开交易原则3.风险控制原则4.守法经营原则9、做市商的功能1. 做市商制度增强证券市场的流动性投资者以现行市价变现的成本，变现成本不仅包括交易成本（常用买卖价差），也包括像交易等待或者未成交风险所带来的间接成本市场表现指标，根据交易频率、价格或报价变更频率、换手率等实证指标综合评价市场的流动性表现2. 做市商市场在大宗交易的处理上具有更强的适应性和竞争力伦敦证券市场做市商自有的资本与大额委托直接成交，延迟公告；NASDAQ电话或另类交易系统协商撮合，通过成交自动确认系统（ACT）完成成交报告和确认3.做市商制度更有利于证券推介美国、德、法推介方式不同p8310、并购中对目标企业价值的评估方法价值评估的方法（1）净值法。
又称账面价值法，净资产（2）现金流折现法。
又称未来获利还原法，将未来各年的净现金流入折为现值的方法（3）市场比较法。
又称可比公司法，目标公司类似的公司，计算目标公司的市场价值11、杠杆收购的特点收购方以其准备收购的企业资产和将来的收益能力作抵押，利用大量的债务融资收购目标公司的资产或股权的并购方式特点：（1）高杠杆性（2）高风险与高收益并存（3）投资银行等中介机构作用显著，以其专业技能帮助并购方物色和选择目标公司；提供过渡性贷款；承担“垃圾债券”的设计与发行（4）杠杆收购需要以发达的资本市场为基础（5）并购后企业往往具有较好的管理效能12、风险投资的特点1．高风险高收益性2．长期性3．权益性4．组合性5．管理性13、资产证券化涉及到的外部环境资产证券化须具备的外部环境：（1）法律环境（2）会计环境（3）税收环境（4）信用环境14、项目融资的适用范围主要适用于竞争性不强的行业1．资源开发项目：石油、天然气、煤炭、铁、铜等开采业2．基础设施建设项目：铁路、公路、港口、电讯和能源等3．制造业项目：工程上比较单纯或某个工程阶段中已使用特定技术的制造业项目，委托加工生产的制造业项目15、证券投资基金的相关关系人1.基金份额持有人（1）基金份额持有人的权利和义务p188（2）基金份额持有人大会2.基金管理人英国称为投资管理公司，美国称为基金管理公司，日本称为投资信托公司权利义务p1883.基金托管人商业银行及信托投资公司等金融机构4.基金销售代理人商业银行、证券公司或者信托投资公司5.基金管理人与基金托管人的关系账户的管理、资金清算；指令行事16、私募股权基金的设立方式：有限合伙制、信托制和公司制17、我国投行管理体制第一阶段20世纪80年代～20世纪90年代中期投资银行与商业银行的混合生长阶段第二阶段20世纪90年代中期～今，投资银行与商业银行的分业经营阶段《商业银行法》第四十三条首先，四大国有商业银行以及新兴的中小商业银行都需要建立和完善风险控制机制其次，我国证券市场仍处于发展初期最后，金融监管体系缺少针对商业银行的有效监管机制18、投行准入监管制度：特许制、登记注册制19、投行组织架构的模式1. 集中监管模式制定专门的管理法律法规，并设立全国性的监管机构--美国、日本、加拿大、韩国、巴西和中国优点：有法可依、提高监管力度、对自律组织加以引导劣势：过多行政、监管成本、官僚主义2. 自律监管模式英国、荷兰和爱尔兰等国行业自律组织和投资银行自身来监督和管理投资银行业及其业务活动优势：贴近市场、灵活性、提高预防性监管的效率劣势：对非会员和投资者的保护不够、法律漏洞、自律组织的恶性竞争3. 综合监管模式分级管理型监管体制，德国和意大利二级监管和三级监管中央和地方两级政府的监管与行业自律监管相结合。