金融风险管理-第二章
金融风险管理智慧树知到课后章节答案2023年下上海财经大学
金融风险管理智慧树知到课后章节答案2023年下上海财经大学上海财经大学第一章测试1.美国“9·11”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于（）A:系统性风险 B:流动性风险 C:信用风险 D:非系统性风险答案:流动性风险2.下列说法正确的是（）A:分散化投资使系统风险减少 B:分散化投资既降低风险又提高收益 C:分散化投资使非系统风险减少 D:分散化投资使因素风险减少答案:分散化投资使因素风险减少3.现代投资组合理论的创始者是（）A:斯蒂芬.罗斯 B:威廉.夏普 C:哈里.马科威茨 D:尤金.珐玛答案:威廉.夏普4.反映投资者收益与风险偏好有曲线是（）A:证券特征线方程 B:证券市场线方程 C:资本市场线方程 D:无差异曲线答案:资本市场线方程5.不知足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线具有的特征是（）A:无差异曲线向左上方倾斜 B:无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关 C:收益增加的速度快于风险增加的速度 D:无差异曲线之间可能相交答案:收益增加的速度快于风险增加的速度6.反映证券组合期望收益水平和单个因素风险水平之间均衡关系的模型是（）A:特征线模型 B:资本市场线模型 C:单因素模型 D:套利定价模型答案:套利定价模型7.根据CAPM，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关A:再投资风险 B:非系统风险 C:个别风险 D:市场风险答案:个别风险8.在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（）进行的。
A:贝塔系数 B:收益的方差 C:个别风险 D:收益的标准差答案:收益的方差9.市场组合的贝塔系数为（）。
A:-1 B:0 C:1 D:0.5答案:-110.无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。
根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（）。
A:0.144 B:0.06 C:0.132 D:0.12美元答案:0.13211.对于市场投资组合，下列哪种说法不正确（）A:它是资本市场线和无差异曲线的切点 B:它在有效边界上 C:市场投资组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比 D:它包括所有证券答案:它在有效边界上12.关于资本市场线，哪种说法不正确（）A:资本市场线也叫证券市场线B:资本市场线是可达到的最好的市场配置线 C:资本市场线斜率总为正 D:资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点答案:资本市场线是可达到的最好的市场配置线13.证券市场线是（）。
[经济学]金融风险管理讲义
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第1章 商品价格风险管理一、教学目的本章全面介绍了商品价格风险的管理问题。
通过本章的教学活动，使学生全面了解商品价格风险概况，理解商品价格风险管理的基本原理，在此基础上，掌握基于期货的商品价格风险管理、基于期权的商品价格风险管理及基于互换的商品价格风险管理。
二、教学要求1．了解商品价格风险概况。
2．掌握商品价格风险管理中的金融工具。
3．理解金融工具在商品价格风险管理中的应用。
三、教学时间安排总课时 4 学时7.1 商品价格风险 0.5学时7.2 商品价格风险管理中的金融工具 2 学时7.3 金融工具在商品价格风险管理中的应用 1.5 学时◆教学内容与方法一、教学要点本章首先介绍商品价格风险管理中的各种金融工具的定义及特征；再进行套期保值的原理、原则及其交易策略的分析，在阐述了商品期货、商品期权、商品互换在商品风险管理中的不同作用的基础上；最后分析了不同的金融工具对商品价格风险的规避。
7.1 商品价格风险主要教学内容7.1.1 商品价格风险的含义当投资者受到商品价格波动的影响时，商品风险就会产生。
7.1.2商品风险在很多方面比货币风险或利率风险更广泛地存在，这也许可以解释为什么商品衍生工具比金融衍生工具早问世得多。
直到20世纪80年代末，可以使用的商品风险管理工具只有期货和期权。
但随着人们对以金融工程学来解决商品风险问题的兴趣越来越浓厚，很多新产品纷纷出现。
在利率工具像互换、上限、领形组合、互换权等的成功推出的激励下，适合商品市场的相应产品已经开发出来。
商品互换的使用增长稳定，商品上限、领形组合，甚至商品互换的7.2 商品价格风险管理中的金融工具主要教学内容7.2.1 商品期货商品期货是指标的物为实物商品的期货合约。
在众多的实物商品中，只有具备下列属性的商品才能作为期货合约的上市品种：一是价格波动大。
二是供需量大。
三是易于分级和标准化。
四是易于储存、运输。
1)(1)以小博大。
(2)交易便利。
(3)信息公开，交易效率高。
第二章金融风险管理的基本框架
目标 战略目标
经营目标 报告目标 监管目标
表 某银行的风险管理目的
内容 争取在两年内上市 争取在五年内盈利和效率达到国内股份制银行的领先水平 争取在十年内成为中国银行业中创造股东价值最高的银行， 并在亚洲市场上处于领先地位 作为一个行业的领导者被当地市场认可 资产组合管理目标和组合风险管理目标 单项业务发展指标和风险管理目标 单一客户综合盈利目标和风险管理目标 各类风险的报告目标 各类业务的风险报告目标 资产组合风险的报告目标 资本充足性目标 合规性目标 其他风险监管目标
〔七〕风险报告
金融机构外部和外部的相关信息必需以风 险报告的方式停止确认、捕捉和传递，以 保证金融机构的员工可以执行各自的职责。
〔八〕风险监控
风险监控是对风险管理要素内容和运转以 及一段时期的执行质量停止评价的一个进 程。
金融机构经过两种方式对风险管理停止监 控——继续监控和一般评价，这可以保证 风险管理在机构内各管理层面和各部门继 续失掉执行。
异样的管理缺陷也出如昔日本大和银行身上— —最终招致巨额盈余。
由于受历史条件、运营环境、管理偏好等多种 要素的影响，金融机构的风险管理组织架构在 实际中出现出多样性：
直线型
职能型
直线职能型
事业部型
矩阵型
不同的形式各有其利害。结合金融风险管 理的开展趋向和国际先进金融机构的阅历
→ 一个设计良好的金融风险管理组织架 构至少应具有以下特性：
财务部门：估价、损益、帐簿等；
法律部门：抵押、规范协议等文件的起草与执行。
一个设计良好的金融风险管理组织架构会充沛思索 机构内各部门之间的协调 → 不只能明白划分它 们之间的权责，树立相互间必要的监视机制，还 能保证相互间信息沟通的方便、快捷、准确，提 高机构内协作和共享信息的才干。
金融风险管理第2章 金融风险识别与管理
第一节金融风险识别概述
3.系统性原则 经营活动的每一环节、每一项业务都可能带来一种或多种 金融风险。有的金融风险容易识别，有的则不易察觉，对其中 任何一个环节的忽视都可能导致金融风险管理的失败。除了对 经营活动的每一环节、每一项业务进行独立分析外，还应特别 注意各个环节、各项业务之间的紧密联系。 4.成本效益原则 金融风险的识别和分析需要花费人力、物力和时间等，风 险管理收益的大小取决于因风险管理而避免或减少的损失大小 。需要权衡成本和收益，以选择和确定最佳的识别程度和识别 方法使得风险识别活动获得最大效率。
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第二节 金融风险识别的基本内容
（1）资金来源的角度考察 金融机构为了筹集资金而发行股票、债券等证券时，也将面 临风险。具体分为以下五种情况。 ①不同融资方式和融资成本不同，不同的融资方式会带来 不同的经营风险，主要是财务风险。 ②为发行股票和债券进行定价的行为有可能导致经营风险。 ③在销售股票、债券的过程中市场利率可能上升，从而导 致股票、债券的价格下跌，甚至无法实现融资的预期目标，因此， 这一过程将面临利率风险，甚至还可能引致流动性风险。 ④金融机构在外流通的债券会给金融机构带来利率风险。 ⑤如果涉及跨国融资，金融机构还会面临国家风险和汇率 风险等。
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第三节 金融风险识别方法
②现场调查 在现场调查实施过程中，风险管理人员可以通过座谈、访 问、查阅相关文件档案、实地观察业务活动等方式完成先期编 制的现场调查表或调查清单所列举出的项目，尽可能成功地完 成风险识别等后续工作获得准确、全面的第一手资料。 现场调查后，风险管理人员应立即对现场调查的资料和信 息进行整理、研究和分析，在此基础上根据现场调查目的撰写 调查报告。
第二章金融风险管理的基本理论-PPT
2、2、1 市场风险得测度方 法 ⑷ VaR法
Value at Risk 可以译为受险价值或风险估值。
VaR就是指在正常得市场条件、给定得置信 水平与给定得时间间隔内,某项资产或者某 一项资产组合预期可能发生得最大损失。
1、2、1 金融风险管理对微观经济层面得意义
可以使得经济主体以较低得成本避免或减少金融风险可能 造成得损失
可以稳定经济活动得现金流量,保证生产经营活动免受风 险因素得干扰,并提高资金使用效率。
为经济主体作出合理决策奠定了基础
有利于金融机构与企业实现可持续发展
1、2、2 金融风险管理对宏观经济层面得意义
分散策略可以用于管理证券,也可以用于管理汇率风险及银行 得信贷风险。
3、4 金融风险得转嫁策略
转嫁策略
就是指经济主体通过各种合法手段将其 承受得风险转移给其她经济主体。资产 多样化只能减少经济主体承担得非系统 性风险,对系统风险则无能为力。
经济主体可向保险公司投保,以保险费为代价,将风险转移给保险公 司。如出口信贷保险、存款保险制度、投资风险保险。
2、2、2 信用风险得测度方法
•信用风险具有不同于市场风险得一些特性,表现为: 其一,市场风险得概率分布通常可以假定为正态分布。
而贷款具有收益、损失不对称得特点,使得信用风险得 概率分布不适合于正态分布得假设。
其二,借贷双方存在显著得信息不对称。 其三,信用风险得观察数据不易获取。 •信用风险得计量方法很多,传统得方法侧重于定性分析, 如专家评定、信用评级、贷款分类等。新得度量方法 更加注重建立技术性很强得数学模型,如KMV模型与信 用度量制(CreditMetrics)等。
金融风险管理 第二章ppt课件
+
S + 1 ( S )2 t r 2
27
§2 市场风险的波动率度量法
28
§2 市场风险的波动率度量法
一、市场风险度量的核心问题是价格波动率 二、波动率的概念 三、波动率的度量方法
（一）统计学方法 （二）Garch类模型方法 （三） SV模型方法 （四）隐含波动率方法
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§2 市场风险的波动性度量法
—— d （ 市 场 dF 因 子 ） ， 或 者 d （ 市 场 d2因 F子 ） 2
线性衍生产品
（1）delta：
非 线 性 衍 生 产 品 dF dS
ft St Xer(Tt) F Ster(Tt) ctS tN (d 1 )X e r(T t)N (d 2) p t X e r(T t)N ( d 2 ) S tN ( d 1 )
d R p ( R f p ( R R m f R f) u p ) d R f ( R f p ( R R m m R f) u p ) d R m
= (1-p)dR f pdR m
股 票 （ 组 合 ） 的 损 益 额 ： SP d R p
16
四、衍生证券的市场风险灵敏度测量
一般地
dPddpydy12ddy2p22(dy)2
dP 1 dPdy1 1 d2Pdy2
P0 P0 dy
2 P0 dy2
dP dy
D*
P0
CdD* dy
1 P0
d2P dy2
D* dy 1 C dy2
所以，固定收益证券价格的利率敏感
2 (D* 1Cdy)dy
性估计就是对 D * 和C的估计。
8
基于久期的利率敏感性测量评价
dP D* dy P0
金融机构的风险管理培训教材
金融机构的风险管理培训教材金融机构风险管理培训教材第一章：风险管理概述1.1 什么是风险和风险管理1.2 风险管理的重要性和目标1.3 风险管理的基本原则第二章：风险识别与评估2.1 风险识别的方法和工具2.2 风险评估的方法和工具2.3 风险分类和特征第三章：金融机构的市场风险管理3.1 市场风险的定义和类型3.2 市场风险的测量和评估方法3.3 市场风险管理的策略和工具第四章：金融机构的信用风险管理4.1 信用风险的定义和类型4.2 信用风险的测量和评估方法4.3 信用风险管理的策略和工具第五章：金融机构的操作风险管理5.1 操作风险的定义和类型5.2 操作风险的测量和评估方法5.3 操作风险管理的策略和工具第六章：金融机构的流动性风险管理6.1 流动性风险的定义和类型6.2 流动性风险的测量和评估方法6.3 流动性风险管理的策略和工具第七章：金融机构的法律和合规风险管理7.1 法律和合规风险的定义和类型7.2 法律和合规风险的测量和评估方法7.3 法律和合规风险管理的策略和工具第八章：金融机构的战略风险管理8.1 战略风险的定义和类型8.2 战略风险的测量和评估方法8.3 战略风险管理的策略和工具第九章：金融机构的市场风险模型9.1 市场风险模型的基本原理和应用9.2 常用的市场风险模型9.3 市场风险模型的优缺点和挑战第十章：金融机构的风险管理框架和流程10.1 风险管理框架和流程的设计和建立10.2 风险管理流程中的关键要素和角色10.3 风险管理流程中的监控和报告第十一章：风险管理的最佳实践和案例分析11.1 全球领先金融机构的风险管理实践11.2 风险管理成功案例的分析和总结11.3 风险管理失误案例的分析和教训第十二章：风险管理的未来发展趋势和挑战12.1 金融行业风险管理的未来发展趋势12.2 风险管理面临的挑战和解决方案12.3 借鉴其他行业的风险管理经验附录：常用的风险管理工具和软件介绍Glossary: 风险管理术语解释以上仅为教材大纲，可根据培训需求和目标进行具体的内容编写和讲解。
2第二章金融风险管理基本理论
第二层，风险管理部：风险管理 委员会下设的、独立于日常交易 管理的实务部门，这一专门的组 织负责具体金融风险管理策略的 制定和工作的协调、实施，它的 两个分部：战略组和监控组
第三层，业务系统：与整个经济主 体的金融风险管理状况直接相关， 具体负责本业务部门的风险管理操 作
• 损失控制是经济主体进行金融风险管理 的最终目的，消除风险或减少风险损失 是管理的最终目的所在 • 经济主体可以根据自身的主、客观条件 等实际情况，通过转嫁、保值等方式将 损失减少到最低限度
宏观 金融 风险 管理 手段
1）建立维护市 场运行的全面 法规体系 2）制定合理 的经济政策 3）监控和约 束市场行为
• 宏观金融风险管理的战略性其实也可以用全局 性、全面性等与“宏观”相对应的字眼来描述， 在于强调管理者进行风险处置时的通盘考虑， 以及在时间、空间上的统帅意义 • 这个特性应该从其管理实施部门的组成上来 理解——以国家的金融监管当局为主，其他 的如审计部门、工商管理部门以及司法部门 等都承担了一定的宏观金融风险管理职能 • 从一般意义来讲，宏观金融风险管理指的是 对单个国家层面上的金融风险进行管理
• 金融风险预警系统的主要任务：通过经济 主体内部的研究机构或者外部的咨询公司 等专业机构，对其经营活动中出现的金融 风险进行监测和预警 • 预警系统不但能够使经济主体了解自身经 营的各类警示指标，还能够掌握所处金融 风险环境的整体状态，有效增强防范风险 的自觉性 • 从另一个角度来说，金融风险预警还能使 交易对手对金融风险引起足够的重视，从 而防止其行为导致的金融风险。
• 金融风险管理衡量系统就是用于估计和度量经济 主体在日常交易中所遭受的金融风险的大小及其 影响，为后面的金融风险管理决策系统的运作提 供有效依据 • 金融风险管理衡量系统是整个金融风险管理系统 的基础 • 金融风险的衡量都采用定量方法，以一定的数字 和概率数值来表现风险及其发生的可能性大小 • 利用模型来计量金融风险的所得结果便于风险信 息的理解和传递
金融风险管理课件
第一章风险基础1.风险规避的方式（1）完全拒绝承担风险——特点在于风险管理者预见到了风险事故发生的可能性，在风险事故未发生之前进行了处理。
（2）放弃原先承担的风险——特点在于风险因素已经存在，被风险管理者发现，及时进行了处理。
（3）逐步试探承担风险——采取不与风险正面冲突，分步实施的策略，回避掉一部分风险。
2.风险规避适用的情形（1）损失频率和损失程度较大的风险（2）频率不大但损失后果严重的风险（3）风险管理成本超过风险收益的情况3.风险规避指设法回避损失发生的可能性。
风险规避是风险管理单位面对损失的主动放弃，是一种无奈的选择，避险虽然简单易行、全面彻底，但其有局限性。
首先，回避风险可能造成利益受损；其次，回避某一类风险可能面临另一类风险；最后，回避风险有时是可能的但是不可行。
损失控制（损失管理）指全面消除风险因素、降低损失程度的方法。
在风险尚未导致损失之前，采用一定的防范性措施，以防止损失实际发生或将损失控制在可承受的范围以内的策略。
包括：防损措施——事前预防，减损措施——灾后施救。
这句话：“只要收益高于成本，风险防范措施就应该用于一切风险”。
4.风险自留指单位或个人自己承担风险。
以下原因可能导致自留风险对风险的严重性估计不足。
有侥幸心理。
经过慎重考虑而自留风险。
因为这些风险可能造成的损失在经济上是微不足道的。
风险自留通常是是一种被动的选择，但也可能是主动选择，认为风险自留在经济上更合算。
没有其它好方式5.风险转移指通过一定形式将风险转嫁给他人承担。
公司组织；合同安排（转包、租赁、担保）；委托保管；套期保值;购买保险。
6.可保风险即可保危险，是指被保险公司接受的风险，或可以向保险公司转嫁的风险。
二、可保风险的要件（一）风险不是投机的（二）风险必须是偶然的（三）风险必须是意外的（四）风险必须有大量风险单位（五）大量风险单位之间风险应当相关性小（非系统性风险）（六）风险应有发生重大损失的可能性，但巨灾损失可保性较差第二章金融风险的基本知识1、金融风险与金融危机金融危机：全部或大部分金融指标——短期利率、资产（证券、房地产、土地）价格、商业破产数和金融机构倒闭数——的急剧、短暂和超周期的恶化。
金融风险管理2
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(2) 影响因素 • 流通量 二级市场的容量、产品的品质 • 资金量 资产和负债的分布、结构、持有数量
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4 经营风险 在经营管理过程中，因一些人为因素而导致
经营管理出现失误，最终使得经济主体遭受损失 的不确定性。
空头套期保值：目前持有外汇或未来某日期收取外汇，担心外汇 汇率下跌而造成损失
4月30日， 即期汇率：每马克0.532美元 计划能够兑付 266 000美元
9月份德国马克期货汇率：0.5412 卖出4份9月份到期期货 266 000/(0.541 2×125 000)＝4
Байду номын сангаас
6月30日， 即期汇率：每马克0.516 9美元 以即期汇率兑得258 450美元 因马克贬值而损失： (0.5169-0.532)×500 000
0 4 800 14 800 24 800 34 800 44 800
金融期权的套期保值 －－卖出看涨期权
适用场合：目前持有标的物；预期将来卖出标的物。 价格下跌，受损
例3：某投资者购入10 000股B股票，50元/股，准备持有2个月， 担心持股期间价格下跌。
卖出以B股票为标的物的看涨期权合约100份 （每合约交易单位100股）
风险的度量：（1）损失概率 （2）损失幅度
3
风险管理的概念 风险管理是指各经济单位在风险识别、风险估算的基
础上，优化组合各种风险管理技术，对风险实施有效的控 制和妥善处理风险所致的损失，期望以最小成本获得最大 的安全保障，并增加收益的一种科学管理方法。
4
风险管理的一般程序
(1) 风险识别 (2) 风险的度量和评估 ( 3) 风险管理措施的选择 (4) 决策的实施 (5) 检查和评价
金融风险管理第二章
01
第二道防线——风险管理职能部门
02
第三道防线——内部审计 风险管理的三道防线：46页
03
2.2 商业银行风险管理组织
2.3 商业银行风险管理的基本框架
一、风险识别 风险识别包括感知风险和分析风险两个环节：感知风险是通过系统化方法发现商业银行所面临的风险种类、性质；分析风险是深入理解各种风险内在的风险因素。 制作风险清单是商业银行识别风险的最基本、最常用的方法。它是指采用类似于备忘录的形式，将商业银行所面临的风险逐一列举，并联系经营活动对这些风险进行深入理解和分析。
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202X
金 融 风 险 管 理
第 2 章 商业银行风险管理基础架构 本章对商业银行内部风险管理基本架构进行介绍：一个成功的风险管理架构首先要有好的风险管理环境，其次要合理设置风险管理部门，并保证主要职责分工明确，同时，商业银行风险管理为有效的风险管理提供基本的顺序与框架，也是实施有效管理的重要环节。另外，作为载体，风险管理信息系统的安全性也关系到整个机构风险管理的成败。
巴塞尔委员会的公司治理准则：强调董事会的地位和明确其职责；高级管理层是商业银行公司治理的关键部门；有效的激励机制；形成良好的风险管理文化。
2.1 商业银行风险管理环境
2.1 商业银行风险管理环境
商业银行公司治理 （3）我国商业银行公司治理的要求 ①完善股东大会、董事会、监事会、高级管理层的议事制度和决策程序； ②明确股东、董事、监视和高级管理人员的权力、义务； ③建立、健全以监事会为核心的监督机制； ④建立完善的信息报告和信息披露制度； ⑤建立合理的薪酬制度，强化激励约束机制。
02
2.1 商业银行风险管理环境
《金融风险管理》课件2
金融风险管理具有全面性、系统性、复杂性和动态性，需要综合考虑风险来源 、风险性质、风险管理目标、风险管理策略和风险管理效果等多个方面。
金融风险管理的目的和意义
目的
金融风险管理的目的是在实现风险管理目标的前提下，将风 险控制在可承受范围内，以保障机构的稳健运营和可持续发 展。
意义
金融风险管理具有重要的意义，它有助于提高机构的风险防 范意识和应对能力，减少不必要的损失，增强机构的竞争力 和市场地位，同时也有助于维护整个金融体系的稳定和健康 发展。
06
未来金融风险管理的发展趋势与展望
金融科技在金融风险管理中的应用
金融科技的发展为金融风险管理提供了新的工具和手段， 如大数据分析、人工智能、区块链等技术，有助于提高风 险识别、评估和监控的准确性和效率。
金融科技的应用将进一步推动风险管理模式的创新，例如 基于机器学习的风险预测模型，能够更准确地预测和防范 潜在风险。
金融风险的分类
市场风险
市场风险是指因市场价格波动 而导致损失的风险，如利率风 险、汇率风险和股票价格风险
等。
信用风险
信用风险是指因借款人或债务 人违约而导致的损失风险，如 债务人违约、破产等。
操作风险
操作风险是指因内部流程、人 员操作或系统故障等原因导致 的风险，如内部欺诈、失误操 作等。
流动性风险
ABCD
风险评估与测量
运用定量和定性方法评估和测量各类金融风险， 包括市场风险、信用风险和操作风险等。
风险控制与决策
根据风险管理目标和容忍度，制定并实施风险管 理策略和控制措施。
05
金融风险管理的案例分析
案例一：巴林银行倒闭事件
总结词
内部控制失效
详细描述
金融风险管理第2章 金融风险识别与管理
第一节金融风险识别概述
❖2.1.3 金融风险识别的作用
金融风险识别的作用主要体现在一下三个方面： （1）通过识别不同金融机构面临的金融风险可以确定风险 的类型和受险部位。根据金融机构面临金融风险的具体部位和 类型，才能为下一步分析风险诱因，进行风险度量打下基础。 （2）通过对已识别金融风险的分析可以确定金融风险的诱 因。不了解风险诱因就不能有效化解风险。非系统性风险可以 通过分散化策略选取适当的投资组合来减弱乃至消除风险。而 对于系统性风险并不能通过投资分散化等方式来消除、减弱， 而只能通过某些措施来转嫁或规避（见下图）。这也为选择风 险管理策略指明了方向。
第2章 金融风险识别与管理
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本章目录
1
金融风险识别概风险识别方法
4 金融风险管理的主要方法
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第一节金融风险识别概述
❖2.1.1 金融风险识别的概念
金融风险的识别定义为利用相关的知识、技术和方法， 对处于经济活动中的经济主体所面临的金融风险的类型、受险 部位、风险源、严重程度等进行连续、系统、全面的识别、判 断和分析，从而为度量金融风险和选择合理的管理策略提供依 据的动态行为或过程。
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第二节 金融风险识别的基本内容
2.从财务报表的角度识别 财务报表可以反映经营者在特定经营期间或时点上的资产 状况、经营成果、现金流状况以及运营情况。这里通过分析商 业银行的资产负债表，来简要说明资产和负债的风险识别。 （1）商业银行的资产项目，可以归纳为五类：现金资产、 各种贷款、证券投资、固定资产和其他资产。不同的资产具有 不同的风险特征。现金资产是流动性最高的资产包括库存现金、 在人民银行的存款、同业存款等，其存量过少会引起流动性不 足导致流动性风险，但过多又会增大银行的持有成本导致经营 风险。证券投资会面临证券价格风险、利率风险和信用风险等。 固定资产能否及时变现或者等值变现，也会导致流动性风险和 经营风险。
《金融风险管理》课后习题答案
《金融风险管理》课后习题答案《金融风险管理》课后习题答案第一章课后习题答案一、重要名词答案略二、单项选择1-5 C B D A A 6-10 C A C C C 11-15 D A B D A 16-20 B C D DD 21-25 B B B B三、多项选择1. BCD2. ACDE3. ADE4. ABCDE5. ABDE6. BCDE7. AD8. ABCE9. ABCDE 10. ACDE11. ACE 12. ABCDE 13. ACDE 14. AB 15.ABC16. ACE 17. ABC 18.ABCDE四、判断题1-5 ××××√6-10 ×√×××11-15 √√×××16-20×√√×√五、简答题答案略第二章课后习题答案一、重要名词答案略二、单项选择1-5 A C C AD 6-10 C B D D B 11-15 A A C C D 16-18 A D A三、多项选择1. A B C D2. A B C DE3. ABCDE4. ABCD5. ABCDE6. ABCDE7. ABCD8. ADE9. ACDE 10. ACE四、判断题1-5 ×√××× 6-8 ×√×五、简答题答案略第三章课后习题答案一、重要名词答案略二、单项选择1-5 ACBBB 6-10 ADBCD 11-15 DBBAC 16-21 DDABAB三、多项选择1. ABCE2. AD3. BCDE4. BDE5. BE6. CD7. BCDE8. ABCDE9. BDE 10. ABDE11. BCE 12. ABCE 13. ABCDE 14. ACE四、判断题1-5 √××√√ 6-10 ×√××× 11-15 ××××× 16-17 √×五、简答题答案略第四章课后习题答案二、单选1-5DCCAD 6-10AAABA 11-15DDCCB 15-20A ABBD三、多选1-5BCDE/CD / ABDE /ABCE /ABCDE 6-10ABCD/ ABCDE/ ABDE/CD/AC11-15ABCDE /ABCE/ACD/ABC/ABCD16-20ABCE/ABE/ABCDE/ABCDE/BCDE四、判断题1-5 错错错错错6-10对对错对对11-15对对对错对16-18错错对第五章课后习题答案一、重要名词答案略二、单项选择1-5 ACCBB 6-10 ADDCD 11-15 CCBCD 16-20 ACDCC 21-25 CDBAC 26-30 DABBD 31-35 ABCAB 36-40 DACAB 41-45 CDAAC 46-48 AAD三、多项选择1. ABC2. ABD3. BCE4. AC5. BC6. BCE8. ADE9. ABCD 10. ABCD11. ABD 12. ABCD 13. ABC 14. ABCD 15. BC16. AB 17. ABCD 18. AC 19. AD 20. BCD21. CD 22. CD 23. AB四、判断题1-5 √×××√ 6-10 ××√×× 11-15 ××××√ 16-20 √××××21-25 √×√×× 26-30 ×√××× 31-35 ×√××× 36-40 √×√√√41-45 ××√√√ 46-47 ×√五、简答题答案略第六章课后习题答案二、单选1-5DCCAD 6-10AAABA 11-15DDCCB 15-20A ABBD四、多选1-5BCDE/CD / ABDE /ABCE /ABCDE 6-10ABCD/ ABCDE/ ABDE/CD/AC11-15ABCDE /ABCE/ACD/ABC/ABCD16-20ABCE/ABE/ABCDE/ABCDE/BCDE五、判断题1-5 错错错错错6-10对对错对对11-15对对对错对16-18错错对第七章课后习题答案一、重要名词答案略二、单项选择1-5 BCDCA 6-10 BBDDD 11-15 CADCC三、多项选择1. ABCDE3. ABCDE4. ABCDE5. BCE6. BDE7. ABCE8. BCE9. ABC 10. ABDE11. ABCDE 12. ABD 13. ABCD四、判断题1-10 √××√××√×√五、案例分析题案例1：内部欺诈（未经授权交易导致资金损失）案例2：失职违规案例3：核心雇员流失案例4：违反用工发六、简答题答案略第八章课后习题答案一、重要名词答案略二、单项选择1-5 CDCCB 6-10 DCDAB 11-15 CADAA 16-20 DACCC三、多项选择1. ACE2. ABE3. ABCE4. ADE5. ABE6. ABCD7. ABCDE8.ABCD9. ABCD 10. ABC四、判断题1-11 ××√××√××√√五、简答题答案略第九章课后习题答案一、重要名词答案略二、单项选择1-5 ABDDD 6-10 AABBD 11-16 CCDDAB三、多项选择1. ABCD2. ABCD3. AC4. BCD5. ABCD6. ABCDE7. ACD8. ABCDE9. ABCDE 10. ABCDE四、判断题1-5 ×√××√ 6-10 √×√×× 11-14 √√√√五、简答题答案略第十章课后习题答案一、重要名词答案略二、单项选择1-5 ABBCB 6-10 CCBDA三、多项选择1. CD2. ADE3. AC4. BCDE5. CDE6.ABC7. ACE8. ABC9. ACDE 10.ABC四、判断题1-5×××√×五、简答题答案略第十一章课后习题答案二、单选题1-5DABCB 6-10DABDC 11-15DBAAB 16-20DCCAA三、多选题1-5ABD/ACD/AC/ABC/ACD 6-10 ABCD/ABD/ABCDE/ABCDE/ABCDE11-15ABCDE/ABCDE/ABCD/ABCDE/ABCDE16-20ACD/ ABCDE/ABCDE/ ACE/ADE四、1-5对错错对对6-10对错对对错11-15对对对对错16-20对错对错对。
金融风险管理课件(全)[1]
![金融风险管理课件(全)[1]](https://img.taocdn.com/s3/m/914dd2c45727a5e9856a61f8.png)
5、风险成本－－指由于存在的风险使得市场参与者承担
的成本。风险成本包括：一是发生损失的成本，二是
不确定性自身的成本。
6、风险程度－－所承受最大的损失
7、波动－－未来的不确定性
8、概率－－实际发生的可能性
9、严重性－－实际上可能遭受损失的量
10、时间界限－－风险期的时间越长，风险越大
11、相联关系－－风险之间的相互关系
数学、混沌理论、集值分析、微分包含
等)。
风险＝不确定性？
第七页，共520页。
《风险、不确定性与利润》(1921)
Frank Hyneman
Knight (18851972)
Knight 不承认“风险=不确
定性”，提出“风险”是有概
率分布的随机性，而“不确
定性”是不可能有概率分布
的随机性。
Knight 的观点并未被普遍
险与一般风险的两个主要区别：一是金融风险是针
对资金借贷和经营带来的风险，二是金融风险是一
种投机风险，既可以带来经济损失，也可以获取超
额收益。因此，金融风险的外延比其他风险要小，
内涵比其他风险要大。
第十五页，共520页。
二、金融风险的特征
1、隐蔽性：指由于金融机构的经营活动的不完全透
明性，在其不爆发金融危机时，可能因信用特点而
2、培养学习兴趣
3、实践环节
4、成绩的评定：平时30%
期末70%
第三页，共520页。
第一章 金融风险管理概述
第1节 风险概述
第2节 金融风险概述
第3节 金融风险管理概述
第4节 外部监管和金融风险管理
第四页，共520页。
第1节 风险概述
一、风险与不确定性
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股票（组合）的损益额：S P dRp
.
四、衍生证券的市场风险灵敏度测量
（一）衍生证券
衍生证券：指其价值依赖于基础标的资产价格的金融工具。
（二）衍生证券的种类
根据衍生证券价值与其标的资产价格之间的关系： 线性衍生证券：远期；期货；互换 非线性衍生证券：期权
.
（三）衍生证券的定价 1、线性衍生证券的定价 远期合约定价是线性衍生证券定价的基础 （期货和互换可以视作特殊的远期或者系列远期合约的 组合）
.
基于久期的利率敏感性测量评价
dP D* dy P0
修正久期是对固定收益证券价格利率敏感性的线性测量。
即该度量方法只考虑了价格变化和利率变化的线性关系。
P
P
P
P
y
y
y
y
如果价格是利率的线性函数，这种基于修正久期的测量 是准确的；如果价格是利率的非线性函数，固定收益证券价 格利率敏感性的测量还需要将凸度的影响考虑进去。
1、久期（即Macaulay Duration 麦考利久期）
以债券未来每期现金流的现值与各期现金流现值之和之
比为权重计算的债券加权平均到期日。
CFt
D
T
t wt
t 1
T
t
t 1
(1 y)t T CFt
1
T
t
CFt
P0 t1 (1 y)t
t1 (1 y)t
.
2、基于久期的利率敏感性测量: 修正久期
D* dy 1 C dy2
所以，固定收益证券价格的利率敏感
2 ( D* 1 C dy) dy
性估计就是对 D* 和C的估计。
2
.
dP (D* 1 C dy) dy
P0
2
计算：假设某固定收益证券的修正久期为5，凸度为2，计算当利率分 别上升和下降1%时，该固定受益证券价格变化的程度。 -4.99%和5.01%
.
一、灵敏度分析法概述
1、灵敏度：市场因子变化一个单位所引起的资产组 合价值变化的程度。
2、数学表示 P f (x)
P D x P0
P f ( x1, x2,L xn )
P n
P0
Dixi
i 1
P：资产组合价值； D：灵敏度； x：市场因子
.
3、不同金融工具的灵敏度
固定收益证券：久期和凸度 股票：β （CAPM模型） 衍生金融产品：Delta, Gamma, Theta, Vega, Rho
（1）远期（合约）价值：合约持有人的收益
多头：ft St Xer(T t)
（2）远期价格（期货价格）：远期（期货）合约中标的物的 远期价格（理论期望价格），即标的资产现货价格的终值。
F Ster(T t)
.
2、非线性衍生证券的定价（B-S期权定价模型）
（1）欧式期权到期(T)时的价值：
看涨期权：max0, ST X 看跌期权：maxX ST ,0
.
三、股票的市场风险灵敏度测量—以CAPM为例
CAPM基本形式： E(Rp ) Rf p[E(Rm ) Rf ]
Rp Rf i (Rm Rf ) up
由全微分公式
dRp
(Rf
p (Rm Rf
R f
) up ) dRf
(Rf
p (Rm Rf
Rm
) up ) dRm
=(1- p )dR f pdRm
C
dD* dy
1 P0
1 (1 y)2
T t 1
t(t 1) CFt (1 y)t
C
dD* dy
1 P0
d2P dy2
.
考虑非线性的资产价格函数
设： P f y
则非线性的资产价格函数关系，可以用函数初始值p0=f(y0)附近的泰勒
展开来近似：
P1
P0
f
y0 y
1 2
f
y0 (y)2
L
1 y P0
T t 1
t
CFt ） (1 y)t
dy
1 1 T t(t 1) CFt
P0 (1 y)2 t1 (1 y)t
.
Q P
T t 1
CFt (1 y)t
dP
dy
1 1
y
T t 1
t
CFt (1 y)t
又Q已证
d 2P 1 T t(t 1) CFt
dy2 (1 y)2 t1 (1 y)t
P1 P0 P f
f y
y0 y y 1
f
1
2
f y
y0 (y)2 (y)2 L
L
一般地
dP
dp dy
dy
1 2
ddy2 p22(dy)2
L
dP P0
1 P0
dP dy
dy
1 2
1 P0
d2P dy 2
dy 2
L
dP dy
D*
P0
C dD* 1 d 2P dy P0 dy2
.
3、基于久期和凸度的固定收益证券利率敏感性测量
定义凸度（convexity）如下：
C dD* dy
可以证明：
C
dD* dy
1 P0
d2P dy 2
.
dD* 1 d 2P C dy P0 dy2
C dD* dy
D* D 1 y
D
1 P0
T t 1
t
CFt (1 y)t
d（ 1 1
冯玉梅 山东财经大学金融学院
.
1
§1 市场风险的灵敏度度量法 §2 市场风险的波动率度量法 §3 市场风险的VaR度量方法 §4 压力测试与极值理论
.
§1 市场风险的灵敏度分析法
一、灵敏度分析法概述 二、固定收益证券的市场风险灵敏度测量 三、股票的市场风险灵敏度测量—以CAPM为例 四、衍生证券的市场风险灵敏度测量
.
二、固定收益证券的市场风险灵敏度测量
（一）固定收益证券的市场风险（利率风险）分析
1、固定收益证券：
是指在特定时间支付预定现金流的金融资产 （比如：政府债券、企业债券，等）。
2、风险分析
P
T t 1
CFt (1 y)t
具有相对的 确定性
具有不确定性
y rf rp
.
（二）固定收益证券的市场风险（利率风险）灵敏度： 久期和凸度
总结与说明：
当利率上升或下降相同幅度时，凸性会引起固定收益 证券价格下降或上升幅度不对称：利率下降所导致的 证券价值上升的幅度>相同幅度利率上升导致的证券价 格价值下降的幅度。
具有较大凸性的固定收益证券较受市场欢迎，通常也 有相对较高的价格。
.
P
P1
P1
P2
P0 P2
y
y1 1% y2 1%
P
T t 1
CFt (1 y)t
dP
dy
11 y)t
dP 1
dy P0
1 1 1 y P0
T t 1
t
CFt (1 y)t
D
1 P0
T t 1
t
CFt (1 y)t
dP 1 D
dy P0 1 y
令 D* D 1 y
为修正久期 dP D* dy P0