第四章-资产负债表分析

（二） SMC公司资产变动合理性与效率性分析评价
分析？
五、 资产负债变动原因分析评价


（一）分析评价内容
引起资产负债表发生变动的原因有以下几种类型： 1.负债变动型 表4—6 负债变动型
期初 期末 权益 负债 股本 盈余公积 未分配利润 1000 1200 权益总计 期初 500 300 100 100 1000 期末 700 300 100 100 1200
（2）动态角度： 如图4-4所示，该公司流动资产比重上升了4.19%，非 流动资产比重下降了4.19%，结合个项目的结构变动看， 变动幅度不大，说明该公司资产结构相对比较稳定。
三、资产机构、负债结构和股东权益结构的具体 分析评价
（二） 资产结构具体评价（P92） 1.经营资产与非经营资产结构分析评价 （1）经营资产： 真正用于企业经营的资产项目。 （2）非经营资产： ①被其他企业所运用的资产。如债权类资产和投资类资产 ②转化为今后费用的资产。如长期待摊费用、开发支出和递 延所得税资产。 （3）结论：非经营性资产比重过大，企业的经营能力就会远 小于企业总资产表现出来的经营能力。即总资产规模扩大时， 若非经营资产比重上升、总资产比重下降，是不能真正增强 企业的经营能力的。
第四章 资产负债表分析
第一节 资产负债表分析的目的与内容 第二节 资产负债表水平分析 第三节 资产负债表垂直分析 第四节 资产负债表项目分析
第一节 资产负债表分析的目的及内容
资产负债表分析的目的

资产负债表分析的基础：
资产负债表项目的含义 资产负债表分析目的

了解企业财务状况；
分析企业财务状况的变动情况及变动原因；
图4—5 权益结构图
图4-6 权益结构变动对比图
（1）静态角度：如图4-5所示，该公司所有者权益比重为 22.81%，负债比重为77.19%，资产负债率较高，财务风险较 大。 （2）动态角度：如图4-6所示，所有者权益比重上升了2.07%， 负债比重下降了2.07%，表明该公司资本结构比较稳定，财务 实力略有增加。
2.负债方式、成本结构分析评价（P96） 负债按取得方式可分为：银行信用、商业信用、应交款项、 内部结算款项、债权、未付股利和其他负债。 通过负债方式、成本结构分析可查明企业的负债取得方式及 成本。
分析： 如表4-14所示，银行信用和商业信用仍然是该公 司负债筹资的最主要来源。因此该公司的资金成 本较低。另外，我们注意到，商业信用正成为该 公司的主要资金来源，比重高达37.05%。
揭示资产负债表及相关项目的内涵；
评价企业会计政策； 修正资产负债表的数据。
资产负债表分析的内容

资产负债表水平分析 资产负债表结构分析 资产负债表项目分析


第二节 资产负债表水平分析
一、 编制资产负债表水平分析表
项目 第1年 第2年 第3年 变动 额 资产 负债 股东 权益 某项目变动对总资产的影响=某项目变动额/基期总资产*100% 变动情况 变动 率 变动 额 变动 率 对总资产的影 响
3.股东权益结构的具体分析评价（P97） 投入资本：股本、资本公积 内部形成：盈余公积、未分配利润
分析： 从表4-15可知： （1）投入资本仍是该公司股东权益的主要来源； （2）投入资本比重不变，内部形成权益资金比重上升21.32%，说 明该公司股东权益结构的变化是生产经营上的原因引起的。
四 、 资产负债表整体结构的分析评价（P91）
资产 流动资产 固定资产 …… …… 资产总计
2.追加投资变动型
3.经营变动型
4.股利分配变动型
（二） SMC公司资产负债表变动原因分析评价
第三节 资产负债表垂直分析
一、资产负债表垂直分析表的编制





（一） 编制方法 分别计算资产负债表各项目占总资产或权益的比重。 （二） 评价角度 1.静态角度：以本期数据为分析对象，分析其实际构成情况 2.动态角度： （1）上期实际数标准：结构变化情况 （2）同行业平均数标准：差距、存在问题 （3）预算标准：差距、存在问题
资产增加幅度较小 资产不增加 资产减少 资产增幅＞三项增幅
资产利用效率
资产利用效率提高
资产利用效率下降，增加 不合理 资产利用效率提高 资产利用效率下降，资产 调整不合理 资产大量闲置、生产能力 利用不足
销售收入、利润、经营活动现 金净流量持平 销售收入减少 利润减少 经营活动净流量减少
资产不减少 资产不减 资产减幅＜三项减幅 资产增加
图4—3 资产结构图 （1）静态角度：如图4-3所示，该公司流动资产比重高达72.45%，非流 动资产比重仅为27.55%，可以认为该公司资产的流动性较强、风险较小。
80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% 期末 期初
流动资产合计
固定资产
无形资产
图4-4 主要资产项目结构图
根据表4-13可知，SMC公司的固流结构为保守策略，流 动资产比重较高，且本年比上年更保守，虽然资产流动性 大大提高，资产风险大大降低，但是此种保守策略会导致 公司盈利水平下降。
三 资本结构分析评价（P91）
（一） 资产结构总体分析评价 1.静态角度：观察资本的构成，衡量企业的财务实力，评 价企业的财务风险，同时结合企业的盈利能力和经营风 险，评价其资本结构的合理性。 2.动态角度：分析企业资本结构的变动情况，对资本结构 的调整情况及对股东收益可能产生的影响做出评价。
评价思路： 第一，分析资产结构与资本结构的依存关系 第二，分析评价不同结构可能产生的财务结果 资产负债表整体结构有两种表现形式：
1.稳健型结构：稳健型结构的理论基础是，在持续经营企业中， 企业的资产可分为永久性占用资产和临时性占用资产两部分：永 久性占用资产应有稳定和长期的资本来源；临时性占用资产与短 期负债相对应。其形式可用图4-9来表示。即长期资产的资金需要 依靠长期资金来解决，短期资产的资金需要则使用长期资金和短 期资金共同解决。
2.特点： （1）流动资产变现足以满足偿还短期债务的需要， 企业风险小； （2）相对与保守结构负债成本相对较低 （3）资产与资本结构都具有一定的弹性。
2.风险型结构：在风险型结构形式中，流动负债不仅用于满 足流动资产的资金需要，而且还用于满足部分长期资产的资 金需要。其形式可用图4-10来表示。
600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0
货币资金 应收账款 存货 期末 期初
三 、从筹资或权益角度进行分析评价



（一）分析评价内容 1.分析权益总额及各类、各项筹资的变动状况，揭示权益总 额变动的主要方面； 2.发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别 或重点项目，为进一步分析指明方向； 3.注意分析评价表外业务的影响（或有负债）。
二 资产结构分析评价
（一） 资产结构总体评价（P90） 1.静态角度：关注资产的配置情况，特别是流动资产与非流 动资产的比重以及其中重要项目的比重 2.动态角度：分析企业资产结构的变动情况，对企业资产结 构的稳定性做出评价，进而对企业资产结构的调整情况做 出评价。
SMC公司资产结构总体情况分析评价：
（二） 从权益角度对SMC公司进行分析评价
分析： 如表4-3所示，SMC公司权益总额较上年同期增加442 642千 元，增长幅度为14.03%，说明该公司本年权益总额有加大 幅度的增长。进一步分析可发现： （1）本年度负债增加了276 539千元，增长幅度为11.06%， 使权益总额增长了8.76%。 （2）本年度所有者权益增加了166 103千元，增长幅度为 25.37%，对权益总额的影响为5.27%
图4—10 风险型结构
特点：财务风险较大；负债成本最低；企业存在“黑色破 产”潜在风险。 这一结构只适用于处在发展壮大时期的企业，而且只能在 短期内采用。
如图4-11所示，SMC公司属于稳健型结构
第四节 资产负债表项目分析
一 主要资产项目分析 （一） 货币资金 资产负债表中的“货币资金”项目反映企业库存现金、银行存款和其他货 币资金的期末余额。 1.分析货币资金发生变动的原因 （1）销售规模变动 （2）信用政策变动 （3）为大笔现金支出做准备 （4）资金调度 （5）所筹资金尚未使用 2.分析货币资金规模变动情况与货币资金比重及变动情况是否合理。 分析时结合以下问题： （1）货币资金的目标持有量 （2）资产规模与业务量 （3）企业融资能力 （4）企业运用货币资金的能力 （5）行业特点
2131559 610,143 68,384 49,678 269,676
475,604 -71,629 28,593 -1,127 -3,849
资产总计
3,598,578
3,155,936
442,642
14.03%
14.03%
分析： SMC公司总资产本期增加442 642千元，增长幅度为14.03%，说明该公司 本年资产规模有加大幅度的增长。进一步分析可发现： （1）固定资产净值减少71 629千元，下降幅度为11.74%，使总资产规模 下降了2.27%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。 （2）在建工程增加了28 593千元，增长幅度为41.81%，对总资产的影响 为0.91%。 （3）如图4-2所示，流动资产增加475 604千元，增长幅度为22.31%，使 总资产规模增长了15.07%。 （4）无形资产有所减少，是摊销造成的，且对总资产的影响也极小，不足 0.1%，
如表4-15和4-16可知： （1）水平分析：该公司货币资金增幅较大为58%，但结合营业收入增 长49%，商业信用增幅350%（应付预收款项）综合判断，货币资金规 模增长幅度正常。 （2）垂直分析：该公司货币资金比重上升了3%，其实际比重并不算高， 再结合货币资金实际需求来看，其比重比较合理，因为该公司商业信用 较高。
（二） 资本结构具体分析评价 1.负债期限结构分析评价（P95） 负债期限结构可以用流动负债比重和非流动负债比重来表 示。
分析： 如图4-7所示，SMC公司本年流动负债比率 虽有所下降但比重仍然较高，表明该公司在 图4-7 负债期限结构图 使用负债资金时，以短期资金为主。因此， 该公司承担了较大的偿债压力和财务风险， 但同时也降低了公司的负债成本。
1.编制目的 2.比较标准
二、从投资或资产角度进行分析评价



（一）分析评价内容 1.总资产规模及各类、各项资产变动状况，揭示资产变动的 主要方面 2.发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别或 重点项目。 3.分析资产变动的合理性与效率性 4.注意分析会计政策变动的影响

（二）从资产角度对SMC公司进行
四 、 资产变动合理性与效率性分析评价

借助资产总额变动、敏感性资产总额变动与营业收入、利润 和经营活动现金净流量变动的比较，对其合理性与效率性作 出评价。比较的几种可能结果，如表4-4所示：
表4-4 资产变动合理性与效率性分析评价表
三项变动情况
销售收入增加 利润增加 经营活动现金净流量持平
资产变动情况
分析： 根据表4-12可知，虽然SMC公司的经营资产与非 经营资产的比重持平，且均有所增长，但由于经 营资产的增长速度高于非经营资产的增长速度， 经营资产的比重还是增加了1.64%，表明该公司 的实际经营能力有所增长。
2.固定资产与流动资产结构分析评价（P93） （1）适中的固流结构政策：即固定资产与流动资产的比例 持平。此种情况下，企业盈利水平一般，风险程度一般； （2）保守的固流结构政策：采取此种策略，流动资产比例 较高，资产流动性提高，风险降低，但可能导致盈利水平下 降； （3）激进的固流结构政策：采取此种策略，固定资产的比 例较高，增加了固定资产，会相应提高企业的盈利水平，同 时可能导致企业资产的流动性降低，资产风险因此提高。
来自百度文库
表4—2 各项资产水平分析表
期初 变动额 变动情况 变动% 22.31% -11.74% 41.81% -2.27% -1.43% 对总资产影 响 15.07% -2.27% 0.91% -0.04% -0.12%
项目
期末
流动资产合 计 固定资产 在建工程 无形资产 长期股权投 资
2607163 538,514 96,977 48,551 265,827