农产品期货保值和期货投机案例
分享期货套期保值案例大豆
期货套期保值案例大豆大豆进口企业套期保值纲要上海中期运作部张鹰2005-07第一部分 大豆进口企业套期保值基础知识2004年在胡锦涛总书记南美访问期间，我国与巴西农业部达成谅解，以后能绕过美国的代理商，由中国外贸企业直接向巴西豆农采购大豆。
随之而来也就产生了进口南美大豆套期保值问题。
一、套期保值的重要性正如2004年4月中国大豆进口企业在1000美分的历史高价，被迫违约放弃采购定单，被国际投机资金绞杀一样。
大豆市场在其进口业务流程中不可避免地存在着商品价格波动的风险，直接影响到企业生产和经营的正常运行。
套期保值交易能使大豆进口企业事先确定成本，锁住利润。
转移商品价格波动的风险。
二、 套期保值的方法对于大豆进口企业来说，市场风险来自采购南美大豆后，在发往中国分销的45天过程中，大豆价格大幅下跌。
利用期货市场，他可以进行卖出套期保值，锁定风险。
在经典期货理论中，卖出套期保值是指套期保值者在期货市场上卖出与其在现货市场上买入的大豆数量相等、交割日期和交割品质、等级相同或相近的大豆期货合约。
但在实际操作中，可以根据当时期货市场价格变动以及进价成本、油厂采购意向、增值税等情况，合理调配期货交易头寸。
（详见附表一）大豆进口企业卖出保值期货交易头寸分配方案（附表一）40-60%50% 70% 30% 入市比重 不明确震荡市 熊市牛牛市市场基础判断第二部分大豆进口企业卖出保值操作计划一、入市及风险控制原则：1、在控制进口货物成本的前提下，在整体上涨趋势中，逢高抛空是操作的主基调；2、在卖出保值中，根据当时期货市场价格变动以及进价成本、油厂采购意向、增值税等情况，按附表一选择合理的保值头寸；3、在保值中，期货保证金应为企业自有资金。
4、视风险承受能力以1：2的投资比率作投资预算及选择流动性高的主力合约为保值合约。
二、卖出套期保值业务操作流程：以大豆进口企业三月进口50000吨大豆为例，在牛势前提下，决定在期货市场进行30%即15，000吨的平均价卖出保值套期保值业务操作，具体步骤如下：（附图一）步骤一选择经纪公司开户选择一家信誉好，运做规范的期货经纪公司作为其代理机构，通过签署期货经纪合同，确定双方的委托代理关系，明确双方的权利义务和收费标准。
期货交易的案例分析与实战经验
期货交易的案例分析与实战经验期货交易是一种金融衍生品交易方式，市场的波动性和杠杆作用使其具有较高的风险和回报。
本文将通过分析几个实际案例，总结出一些期货交易的实战经验，并对其进行深入探讨。
一、案例一：农产品期货交易在农产品期货交易中，我们可以以可能发生的天气变化和其对农产品价格的影响作为决策的依据。
例如，如果预测到一个地区即将出现大幅度的降雨，我们可以合理地判断该地区的农产品价格将受到影响，因此可以通过买入或卖出相应的农产品期货合约来进行套期保值或投机。
然而，需要注意的是，天气预测并非百分之百准确，因此我们在决策时需要对风险进行充分的评估。
此外，投资者在进行农产品期货交易时，还需要关注全球市场的农产品供求关系、政策变化等因素，以制定更合理的投资策略。
二、案例二：金属期货交易金属期货交易是广泛参与的一类期货品种，主要包括黄金、银、铜等。
在金属期货交易中，因为金属市场的波动性较大，投资者需要密切关注全球经济形势、地缘政治风险等因素。
以黄金为例，其作为避险资产的属性使得其价格常常受到投资者情绪和市场情绪的影响。
在分析黄金期货交易时，我们需要关注全球金融市场的动态，如股市和货币市场的变化，以及热点事件对金融市场的影响。
对于金属期货交易，技术分析也是一种常用的分析方法。
通过研究历史价格走势、成交量和其他市场指标，可以帮助我们制定更明智的交易策略。
三、案例三：能源期货交易能源期货交易主要包括原油、天然气等品种。
在能源期货交易中，投资者需要关注石油产量、供应和需求的变化，以及地缘政治风险、市场情绪等因素。
以原油期货交易为例，全球原油市场的供求关系和地缘政治紧张局势是影响价格波动的主要因素。
在分析原油期货交易时，我们可以通过跟踪国际能源机构发布的相关报告，关注石油生产国的政策变化和石油需求的预测，以制定相应的投资策略。
此外，技术分析在能源期货交易中同样扮演着重要角色。
通过分析历史价格走势、技术指标等，可以辅助我们进行决策。
期货保值案例
期货保值案例期货保值是指企业或个人利用期货市场的工具，通过买卖期货合约来锁定未来某一时点的价格，以规避价格波动的风险。
下面我们以一个实际案例来说明期货保值的应用。
某食品加工企业在生产过程中需要大量的小麦作为原料，由于小麦价格波动较大，企业面临着价格风险。
为了规避这一风险，该企业决定利用期货市场进行保值操作。
首先，该企业需要对未来一段时间内所需的小麦数量进行合理的估计，并且确定需要购买的小麦期货合约的数量。
在确定了期货合约的数量之后，企业需要选择合适的期货合约品种和交割月份，以确保与实际需求相匹配。
接下来，企业需要在期货市场上购买相应数量的小麦期货合约。
假设当前小麦期货价格为每单位1000千克小麦的价格为5000元，企业需要购买100个期货合约，总价值为500,000元。
随着时间的推移，小麦价格发生了波动，实际小麦的采购价格上涨到了5500元/千克。
但是由于企业已经通过期货市场锁定了价格，因此企业可以按照5000元/千克的价格从期货市场上买入所需的小麦期货合约，从而节省了500元/千克的采购成本。
通过期货保值，该企业成功规避了小麦价格上涨带来的风险，保障了生产成本的稳定。
此外，期货保值还能够提高企业的竞争力，因为企业可以更好地控制成本，提高产品的竞争力。
总的来说，期货保值是一种有效的风险管理工具，可以帮助企业规避价格波动的风险，保障生产经营的稳定。
然而，期货保值也需要企业对市场的敏锐度和对风险的准确判断，因此在实际操作中需要谨慎选择合适的期货合约品种和交割月份，以及及时调整保值策略，才能取得良好的保值效果。
总之，期货保值是一个复杂而又重要的金融工具，对企业而言具有重要的意义。
希望企业能够在实践中灵活运用期货保值，有效规避价格风险，提升竞争力，实现可持续发展。
玉米套期保值案例[资料]
![玉米套期保值案例[资料]](https://img.taocdn.com/s3/m/72030f352e60ddccda38376baf1ffc4ffe47e238.png)
玉米套期保值案例∙玉米套期保值实例分析一、玉米生产企业卖出套期保值操作作为玉米生产企业，您一定希望自己的产品价格处于一种上涨的趋势，最担心的是生产出来的产品价格不断下跌。
因此您的企业可以采取卖出套保的方式来规避风险。
范例1：4月1日，玉米的现货价格为1250元/吨，某加工商对该价格比较满意。
为了避免将来现货价格可能下降，决定在大连商品交易所进行玉米期货交易。
此时，玉米7月份期货合约的价格为1300元/吨。
该农场当日在期货市场上卖出200手7月份玉米合约进行套保，规避价格下跌风险，预先将销售价格锁定在1300元/吨。
6月1日他在现货市场上以1050元/吨的价格抛售了2000吨玉米，同时在期货市场上以1100元/吨买入200手6月份玉米合约，对冲4月1日建立的头寸。
交易情况如表1所示：表1∙从该例可以得出：第一，完整的买入套期保值同样涉及两笔期货交易。
第一笔为卖出期货合约，第二笔为在现货市场抛售现货的同时，在期货市场买入对冲原先持有的头寸。
第二，因为在期货市场上的交易顺序是先卖后买，所以该例是一个卖出套期保值。
第三，通过这一套期保值交易，虽然现货市场价格出现了对该农场不利的变动，在现货市场的损失200元/吨；但是在期货市场上的交易盈利了200元/吨，从而消除了价格不利变动的影响。
需要强调的是，卖出套期保值关键在于销售利润的锁定，在于一种运做的稳定。
企业在计算完生产成本与交易成本之后，可以完全通过期货市场的套期保值操作决定自己未来的销售利润。
其根本目的不在于赚多少钱，而在于价格下跌中实现自我保护。
如果企业没有参与套保操作，一旦现货价格走低，他必须承担由此造成的损失。
因此，我们可以说，卖出套期保值现货价格变动的风险，锁定了未来的销售利润！范例2：假设现货价格跌幅大于期货价格，现货市场下跌250元/吨，期货市场下跌200元/吨。
交易情况如表2所示：表2∙在上例中，现货价格和期货价格均下降，但现货价格的下降幅度大于期货价格的下降幅度，基差扩大，从而使得企业在现货市场上因价格下跌卖出现货蒙受的损失大于在期货市场上因价格下跌买入期货合约的获利，从表2可以看出，该农场在现货市场的亏损是亏损250元/吨，由在期货市场的盈利盈利200元/吨，其损失已部分地获得弥补，盈亏相抵后仍损失50元/吨，实现减亏保值。
期货的套期保值与投机分析
期货的套期保值与投机分析期货市场是一个充满风险和机会的投资市场。
投资者可以通过套期保值和投机两种方式来参与期货交易。
套期保值是一种风险管理的方法，投机则是一种寻找市场机会赚取利润的方法。
套期保值是指在实物市场上拥有一定数量的某种商品或金属，同时在期货市场上以相同数量的合约进行对冲，以防价格波动风险。
套期保值主要用于生产者和商人，主要目的是保护他们在未来的交易中的价格。
举个例子，一个农民种植小麦并预计在六个月后收获。
他可以在期货市场上购买小麦期货合约以锁定价格，以便在六个月后卖出小麦。
如果小麦的价格在未来六个月内下跌，期货市场中的损失将被实物市场中的收益所抵消。
如果小麦的价格在未来六个月内上涨，期货市场中的盈利将被实物市场中的亏损所抵消。
套期保值的优势在于可以降低投资组合的波动性，尤其当资金投入较大时。
套期保值还可以保护企业不受财务风险的影响，诸如货币波动、商品价格波动等。
投机是指投资者开仓并承担价格波动的风险，以期在期货市场中获得利润。
投机者不拥有实物资产，而是通过期货合约进行交易，赚取差价。
由于投机者承担着较大的风险，因此他们在市场中寻找较高的利润。
投机可以分为两种类型：买空和买多。
买空是指投机者认为市场将下跌，因此做空合约。
当市场下跌时，投机者会赚取差价。
买多是指投机者认为市场将上涨，因此做多合约。
当市场上涨时，投机者会赚取差价。
投机者通常依靠技术分析和基本面分析来确定买空或买多的时机。
投机者承担着较大的风险，因此需要客观的风险管理方法。
为了控制风险，投机者可以使用止损订单和抵消合约等技术手段。
投机者还应该制定详细的交易计划和风险管理计划，以便根据市场波动进行调整。
总之，套期保值和投机是期货市场中最常见的两种操作方法。
套期保值主要用于保护实体经济中的生产者和商人在未来交易中的价格风险，而投机则主要用于在市场中寻找更高的利润。
投资者应该根据自己的投资目标和风险承受能力选择套期保值或投机。
玉米期货套期保值案例分析
玉米期货套期保值案例分析1. 引言玉米是世界上最重要的粮食作物之一，在全球农产品市场中占领重要地位。
然而，由于市场价格的波动，农民和相关企业面临着价格风险。
为了降低价格风险，许多农民和企业选择使用期货市场进行套期保值。
本文将通过一个玉米期货套期保值案例来详细分析该策略的实施过程以及其对风险管理的影响。
2. 案例背景假设某农民种植玉米，并面临着价格波动的风险。
为了降低风险，该农民决定使用玉米期货市场进行套期保值。
他希翼通过套期保值来锁定玉米的销售价格，以确保在将来收获时能够获得稳定的收益。
3. 套期保值策略该农民选择使用玉米期货合约进行套期保值。
他首先确定了自己的估计销售量和销售时间。
然后，他与期货经纪人联系，开立了一个玉米期货合约头寸。
农民选择在合约到期前的几个月内进行套期保值，以确保能够在收获时期获得稳定的价格。
4. 实施过程农民在合约到期前的几个月内，根据市场价格和自身需求，选择了一定数量的玉米期货合约进行买入或者卖出。
他根据自己的销售计划，选择了合适的期货合约，并在合约到期前进行了平仓操作。
通过这种方式，农民能够锁定玉米的销售价格，并降低了价格波动带来的风险。
5. 风险管理效果通过玉米期货套期保值，农民成功降低了价格风险。
即使在市场价格波动的情况下，农民仍能够按照事先确定的价格出售玉米，确保了稳定的收益。
此外，套期保值还使农民能够更好地规划生产和销售计划，提高了农业生产的效率。
6. 套期保值的优势和限制套期保值作为一种风险管理工具，具有一定的优势和限制。
优势包括降低价格风险、确保稳定的收益、提高生产效率等。
然而，套期保值也存在一些限制，如市场价格波动超出预期、期货市场流动性不足等。
农民和企业在使用套期保值策略时需要认识到这些优势和限制，并制定相应的风险管理策略。
7. 结论玉米期货套期保值是一种有效的风险管理策略，能够匡助农民和企业降低价格风险、确保稳定的收益。
通过对玉米期货套期保值案例的分析，我们可以看到该策略的实施过程以及其对风险管理的影响。
期货案例分析之大豆期货市场套期保值
买⼊套保实例： 9⽉份，某油⼚预计11⽉份需要100吨⼤⾖作为原料。
当时⼤⾖的现货价格为每吨2010元，该油⼚对该价格⽐较满意。
据预测11⽉份⼤⾖价格可能上涨，因此该油⼚为了避免将来价格上涨，导致原材料成本上升的风险，决定在⼤连商品交易所进⾏⼤⾖套期保值交易。
交易情况如下表： 现货市场 期货市场 9⽉份 ⼤⾖价格2010元/吨 买⼊10⼿11⽉份⼤⾖合约（多开仓）：价格为2090元/吨 11⽉份 买⼊100吨⼤⾖：价格为2050元/吨 卖出10⼿11⽉份⼤⾖合约（平多空仓）：价格为2130元/吨 套利结果 亏损40元/吨 盈利40元/吨 最终结果 净获利100*40-100*40=0元 注：1⼿=10吨 从该例可以得出：第⼀，完整的买⼊套期保值同样涉及两笔期货交易。
第⼀笔为买⼊期货合约，第⼆笔为在现货市场买⼊现货的同时，在期货市场上卖出对冲原先持有的头⼨。
第⼆，因为在期货市场上的交易顺序是先买后卖，所以该例是⼀个买⼊套期保值。
第三，通过这⼀套期保值交易，虽然现货市场价格出现了对该油⼚不利的变动，价格上涨了40元/吨，因⽽原材料成本提⾼了4000元；但是在期货市场上的交易盈利了4000元，从⽽消除了价格不利变动的影响。
如果该油⼚不做套期保值交易，现货市场价格下跌他可以得到更便宜的原料，但是⼀旦现货市场价格上升，他就必须承担由此造成的损失。
相反，他在期货市场上做了买⼊套期保值，虽然失去了获取现货市场价格有利变动的盈利，可同时也避免了现货市场价格不利变动的损失。
因此可以说，买⼊套期保值规避了现货市场价格变动的风险。
卖出套保实例：（该例只⽤于说明套期保值原理，具体操作中，应当考虑交易⼿续费、持仓费、交割费⽤等。
） 7⽉份，⼤⾖的现货价格为每吨2010元，某农场对该价格⽐较满意，但是⼤⾖9⽉份才能出售，因此该单位担⼼到时现货价格可能下跌，从⽽减少收益。
为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在⼤连商品交易所进⾏⼤⾖期货交易。
豆类企业套期保值案例
豆类企业套期保值案例2004年的大豆风波造成了本地区其它10多家油脂企业都不同程度的亏损甚至倒闭。
而新春油脂能够存活的原因是利用期货对现货做了套期保值，其它油脂企业则由于没有重视期货保值，甚至没有参与期货套期保值，所以出现了大面积的亏损。
2004年，大豆价格价格一路疯狂上涨，到3月份，大豆现货价格上涨至4100元/吨的历史新高。
对于大豆压榨企业要维持生产、持续经营，就必须继续购买大豆原料，以便维持生产。
但是由于大豆价格高涨，处于历史高价位，购买即意味着风险，不购买就无法维持持续生产。
面对此难题，新春公司的领导决定利用期货套期保值，控制价格风险。
在现货市场4100元/吨的高价买入现货，在期货市场上3800元/吨的价格卖空大豆期货。
在高价买入现货后，价格在当月末出现崩溃式下跌，而新春油脂的损失由于成功套保而降至最低。
2 0 0 8年的大豆行情很多方面与2004年的行情很像，价格不断高涨，新春油脂再次面对高价位购买大豆的风险。
对此，公司毅然决定在5月份购买4000吨现货大豆的同时，在CBOT以1514.25的价格卖出相当于4000吨大豆量的期货，进行套期保值。
当时很多人对公司的行为感到不解，认为大豆价格还有不断高涨的可能，卖出期货很容易出现期货上的浮动亏损。
而卖出期货后，确实很快就出现了期货浮动亏损。
而其它几家企业在购进现货的同时，认为价格还会上涨，放弃了套期保值，并在期货盘子上面买入大豆期货而改做投机，取得浮动盈利。
2008年7月，国内外大豆期货现货均出现大幅度、急剧的下跌，下跌幅度和速度都是历史罕见的，那些没有套期保值的油脂企业投机而来的浮动盈利变成了大幅的亏损，而新春油脂由于前期的套期保值，在这波行情里再次躲过价格的波动风险。
2008年5月，有一家企业以11800元/吨的价格提前订购了新春油脂的豆油，而此时豆油价格已经有下跌的迹象，在现货价格不断下跌的同时，新春也在不断卖出豆油现货，以便控制价格风险。
各金属、原油、农产品期货套保经典案例
各金属、原油、农产品期货套保经典案例【经典案例】云南铜业：灵活套保增收益云南铜业及其前身云南冶炼厂参与期货交易的历史已经超过15年。
作为一家生产商，云铜并不只是简单进行卖出保值，而是对期货工具进行了灵活的运用。
值得一提的是，云铜还是国内铜现货贸易商参照"上期所月加权平均计价方式"的"始作俑者".在2003年底延续至今的铜大牛市中，不少生产企业因通过卖出保值来锁定利润，导致总利润减少。
但云铜却在实践中摸索了一条自己的路，他们发现了期货价格的倒挂现象-近期价格高于远期的价格。
由于云铜的铜精矿在国外点价后，按照期货教科书上的保值原理，必须在产品上做出一个卖出保值（点价），但由于"远期贴水"这个特殊现象的持续出现，这种做法最终可能发生亏损。
最后，云铜采取了买进原料-铜精矿的同时，在国内期货市场买入电解铜。
通过这样一种特殊的套期保值方式，云铜收益可观，2005年年报显示，该公司净利润增长高出同行业一倍以上。
【经典案例】银丰集团：两条腿走路实现农企双赢银丰集团是湖北省棉花行业的龙头企业，拥有国家级棉花产业化龙头企业称号。
自棉花期货上市以来，银丰集团从事棉花期货套保、套利交易实现了企业的稳健经营，利润从2005年的2225万元上升到2007年度的3171万元，并通过不同的方式"反哺"棉农，服务"三农".从"棉贩"到"棉商"2003/04 年度棉花现货市场的"过山车"行情使银丰集团在棉花贸易上亏损数千万元。
为了化解风险，从2004年开始，银丰公司稳步参与期货市场的套保交易，2005年集团成立了期货部，2007年期货部和现货部合并成市场部，完成了现货与期货的真正对接。
通过这种模式和运行机制，公司的经营活动由"被动"变得越来越主动，公司由过去的"抢"棉花，"赌"市场，到现在通过"订单"稳货源，利用期货"锁"风险和利润。
农产品套期保值案例
农产品套期保值案例农产品套期保值案例分析1、合理利用农产品期货市场的优势进行套期保值我国农业的发展一直没有从根本上消除因价格波动的困扰而造成的生产不稳定影响。
农产品期货市场正是适应中国经济市场化的必然趋势，避免粮食生产与流通中的市场经营风险而产生。
它能够发现远期价格变动趋势，为粮食生产经营者提供套期保值的途径。
期货交易所的运行，保证了粮食市场的稳定，为企业回避粮食生产和经营中一些内在的风险提供了一个中介手段。
大量事实说明，期货合约在农产品营销中广泛使用。
案例1:一家油脂厂计划在9月前购买30万吨大豆，以满足第四季度的榨油需要。
现在是6月份，该油脂厂预计原料价格在9月前会上涨。
为了不受价格上涨可能造成的损失，该油脂厂决定在大连商品交易所购买大豆期货合约。
果然不出所料，在该油脂厂尚未购足第四季度生产所需的全部大豆原料之前，价格开始上涨。
但是没有关系，因为这家工厂具有远见卓识，已在6月份购买了期货合约。
期货合约的增值冲销了该油脂厂购买大豆所需支付的较高价格。
案例2:吉林省九台市一家乡级粮库表示愿意从农民手中收购50万吨玉米，4个月后玉米收割时交货。
作为合约的一项规定，粮库和农民商定了一个收购价格。
为了能保证按一个特定的价格向农民收购玉米，并避免承担在签订合约至收割期间市价下跌的风险，该粮库在大连商品交易所出售玉米期货合约。
这样，该粮库既可以向农民出一个固定的价格，又不必担心玉米价格在该粮库出售玉米之前下跌而影响盈利。
案例3:黑龙江农垦局某农场估计1998年9月大豆的成本为0.90元/斤。
1998年4月，他们看到1998年9月大豆和约期货以每吨2400元的价格交易，就想利用这个有利的价格。
该农场随即通过出售一个9月大豆期货合约而售出部分预计的大豆收成。
大豆价格在收割前显著下跌。
该农场在当地售出5万吨大豆，每吨低于成本100元。
但是，其期货合约的增值帮助冲销了他出售实物大豆所得到的较低价格。
案例4:某粮油公司计划从美国进口5万吨大豆，由于大豆需要三个月到货，该进口商担心三个月后大豆价格会下跌，于是在大连商品交易所卖出大豆期货合约5000手。
期货保值案例
期货保值案例在现代金融市场中，期货保值是一种常见的风险管理工具。
期货保值是指企业或个人持有某种资产或负债，为了规避价格波动所带来的风险，通过期货市场进行对冲操作，以保护自己的利益。
下面我们通过一个实际案例来了解期货保值的具体操作和效果。
某公司是一家生产玉米制品的企业，其主要原材料是玉米。
由于玉米价格的波动较大，公司面临着原材料价格上涨带来的生产成本增加的风险。
为了规避这一风险，公司决定利用期货市场进行保值操作。
首先，公司需要确定自己的保值需求。
公司估计未来一年内需要购买1000吨玉米作为生产原材料，因此需要对未来玉米价格进行保值。
接下来，公司需要选择合适的期货合约进行交易。
公司选择了与自己所需玉米品种相匹配的玉米期货合约，以确保保值操作的有效性。
在选择了合适的期货合约之后，公司需要决定保值的具体操作方案。
公司可以选择多种期货保值策略，比如多头对冲、空头对冲或者交叉对冲等。
在这个案例中，公司选择了多头对冲策略，即在期货市场上买入与自己需求相匹配的玉米期货合约。
通过多头对冲，公司可以在未来玉米价格上涨时获得相应的盈利，从而抵消原材料价格上涨所带来的成本增加。
随着时间的推移，玉米价格出现了上涨。
由于公司已经进行了多头对冲操作，因此在现货市场上玉米价格上涨的情况下，公司在期货市场上获得了相应的盈利，从而抵消了原材料价格上涨所带来的成本增加。
通过期货保值操作，公司成功规避了原材料价格波动带来的风险，保护了自己的利益。
通过以上案例，我们可以看到期货保值在现代金融市场中的重要作用。
通过期货保值，企业可以规避价格波动带来的风险，保护自己的利益。
然而，期货保值也需要企业具有一定的市场分析能力和风险管理意识，才能够有效地进行操作。
因此，企业在进行期货保值操作时，需要充分了解市场情况，制定合理的保值策略，以确保保值操作的有效性。
综上所述，期货保值是一种重要的风险管理工具，对于企业来说具有重要的意义。
通过期货保值，企业可以规避价格波动带来的风险，保护自己的利益，提高自身竞争力。
水稻保险+期货案例
水稻保险+期货案例xx介绍，在传统的农业经营中，能否赚钱基本上靠“撞大运”，十多年前当时只有40垧地的他，由于缺少对冲生产销售风险的途径，一下亏了50万元。
这让他心有余悸。
此后在2015年，xx在河南注册成立家庭农场时，只谨慎地流转了300垧土地。
xx的经历，正是当前我国农业价格政策改革与土地改革并行推进下的一个缩影。
价格改革方面，2016年，国家取消了执行8年的临时收储政策，调整为“市场化收购+补贴”的方式。
在这样的背景下，国内水稻现货价格随行就市，波动幅度大幅增加。
粮食价格的市场化定价后，没有了国家临储收购保障，农民直接面对价格的巨大起伏，不仅种粮收入不能保证，甚至投入的本金都收不回来。
据统计，2016年秋收后，河南地区水稻收购价格从2016年9月初的1720元/吨持续下跌至今年春节前的1160元/吨；今年春节后，随着南北方用粮企业需求增加，市场优质余粮减少，水稻现货价格逐步回升，至5月末回升至1410元/吨，整个期间价格波幅达43%，而2014年至2015年同期该数值仅为9%。
同时，随着我国农业现代化进程的不断推进，农户承包土地经营权流转明显加快。
规模化种植，集约化布局，改变了过去一家一户土地分割、分散经营的传统模式，为农业综合开发和农业现代化、机械化发展创造了条件。
但随着土地的不断集中，农业经营的风险也逐渐聚集至种粮大户身上。
据农业部公布的数据，2016年，我国有超过三分之一的承包土地进行了流转，土地流转面积从2007年的6400万亩增加到2016年的4.71亿亩，涉及承包农户达百万计。
市场研究人士指出，临储政策退出，“市场定价、价补分离”，农产品价格主要由市场决定，土地规模化种植、集约化管理后，风险更加集中。
农业生产者和经营者面临的不确定性增大，种粮收益无法保证，成为困扰xx这些种粮大户的最大难题。
然而今年，xx看到了转机，通过与河南云天化合作，尝试参与“订单+保险+期货”，结果让他惊喜不已。
菜籽油套期保值案例
一、菜籽油期货套期保值案例分析企业参与期货市场的套期保值一般分为买入套期保值和卖出套期保值，以下笔者通过实例来分析这两种常用的套期保值方式的运用方法及其效果。
案例一：榨油厂菜籽油卖出套期保值菜籽油生产企业最担心其产品价格不断下跌，导致利润受损。
因此企业通常采用卖出菜籽油期货的方式来规避价格风险。
假定在6月11日，某地国标四级菜籽油现货价格为8800元/吨，当地某榨油厂每月产菜籽油2000吨。
由于菜籽油价格已处于历史高价区，该榨油厂担心未来数月菜籽油销售价格可能难以维持高位。
为了规避后期现货价格下跌的风险，该厂决定在菜籽油期货市场进行套期保值交易。
当日，9月菜籽油期货合约价格在8900元/吨附近波动，该厂当天即以8900元/吨卖出400手（1手=5吨）9月菜籽油期货物合约进行套期保值。
正如榨油厂所料，随着油厂加快菜籽压榨速度和菜籽油的大量上市，菜籽油价格开始下滑。
7月11日菜籽油期货709合约和现货市场价均跌到8000元/吨，此时该厂在现货市场上以8000元/吨的价格抛售了2000吨菜籽油，同时在期货市场上以8000元/吨的价格买入400手9月菜籽油合约平仓。
虽然现货价格出现了下跌，油厂的销售价格降低，但由于该厂已经在期货市场进行了套期保值，企业的销售利润在油价下跌中受到了保护。
榨油厂的套期保值效果（不考虑手续费等交易成本）盈亏变化状况=期货盈亏变化+现货盈亏变化=180－160=20万元通过以上案例我们可以看出：第一，一笔完整的卖出套期保值涉及两笔期货交易，第一笔为卖出期货合约，第二笔为在现货市场抛售现货的同时，在期货市场买入期货合约，对冲原先持有的头寸。
第二，因为在期货市场上的交易顺序是先卖后买，因此该案例是一个卖出套期保值。
第三，该榨油厂的套期保值操作是在基差走强的过程中发生的，对卖出套期保值操作非常有利，基差从6月11日的—100元/吨变为7月11日的0元/吨，价差缩小，卖方套期保值操作结果是赢利大于亏损，保值者得到了完全的保护。
玉米期货套期保值案例分析
玉米期货套期保值案例分析（一）国内玉米相关企业套期保值实战指引由于玉米生产企业、贸易流通企业和消费企业在市场屮的地位不同，因此当价格走势发生变化时，其所处的风险也不尽相同，套期保值策略亦有所不同。
1、生产企业卖出套期保值操作作为玉米生产企业，您一定希望自己的产品价格处于一种上涨的趋势，您最担心的是生产出来的产品价格不断下跌，导致利润受损。
因此您的企业可以采用卖出套期保值的方式来规避价格风险。
【例1】假定在9月1日，某地玉米现货价格为1200元/吨，当地某农场年产玉米200。
吨。
由于担心新玉米上市后，销售价格可能会低于1200/吨，在经过成本核算之后，该农场决定在大连商品交易所进行套期保值交易。
当日大连商品交易所11月玉米和约期货价格在1250元/吨附近波动，该农场当日在大连商品交易所卖出200手11月玉米和约，进行套期保值（大连商品交易所的计量单位为手• 1手=10吨），规避将来可能产生的价格下跌风险，预先将销售价格锁定在1250元/吨。
到秋季新玉米上市，该农场的卖出套期保值可能会随着价格和基差的变化出现以下两种情况：第一种情况，期货市场套期保值头寸出现盈利，弥补现货市场的亏损，以下三种结果都属于这类情况°结果一：正如农场所料，随着新玉米的上市，玉米价格开始下滑11月1日，该农场在现货市场上以1000元/吨的价格抛售了2000吨玉米，同时在期货市场上以950元/吨的价格买入200手11 月玉米和约平仓。
虽然现货价格出现了下跌，农场的销售价格降低，但由于农场己经在期货市场进行了套期保值，企业的销售利润在产品价格下跌中受到了保护。
该农场的套期保值效果如下表：现货市场期货巾场9月1日玉米销售价格为1200元/吨卖出200手11月玉米和约价格为1250元/吨11 月1 口卖出2000吨玉米价格为1000元/吨买入200手11月玉米和约价格为950元/吨盈亏变化情况(1000-1200) x2000 = -40 万(1250-950) x200xl0=60 万通过以上案例我们可以看出：第一，一笔完整的卖出套期保值涉及两笔期货交易。
农产品期货保值和期货投机案例
关于豆粕的套期保值与大豆的期货投机案例分析班级： 2013级财务管理姓名： ***学号：******* 2014年6月19日关于豆粕的套期保值与大豆的期货投机案例分析一、豆粕套期保值1、实例列举2004年，国际、国内大豆现货和期货市场风云变幻，国内榨油企业经历了严峻考验，相关产业的可持续发展也受到了空前的挑战。
2月，国内豆粕价格受禽流感蔓延的冲击下跌到2760元/吨附近。
某一饲料厂在4月份需要使用豆粕1000吨，由于当时的豆粕价格相对于进口大豆加工来说，明显偏低，饲料厂担心后期随着禽流感的好转，豆粕价格将出现回升，从而导致其生产成本增加。
为了锁定其后期的豆粕采购成本，饲料厂决定买入大连豆粕0405合约进行套期保值。
2月11日，饲料厂以2720元/吨价格买入100手豆粕0405合约（1手＝10吨）。
到了4月份，豆粕价格正如饲料企业所预料的那样出现了上涨，价格上涨到3520元/吨，而此时0405豆粕合约价格也上涨到了3550元/吨。
4月5日，该饲料厂以3520元/吨价格在现货市场买进1000吨豆粕，同时在期货市场以3570元/吨卖出豆粕0405合约平仓（见表）。
从盈亏情况来看，现货价格的上涨导致饲料厂的原料价格采购成本上升了76万元，但买入套期保值操作产生了85万元的利润，在弥补了现货市场成本上升的同时还获得了9万元的额外利润。
2、由案例关联到的相关知识（1）套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。
（2）套期保值应根据交易者在现货市场所持头寸的情况，相应地通过买进或卖出期货合约来设定一个相反的头寸，然后选择一个适当的时机，将期货合约予以平仓，以对冲在手合约。
通过期货交易和现货交易互相之间的联动和盈亏互补性冲抵市场价格变动所带来的风险，以达到锁定成本和利润的目的。
(3)在做套期保值交易时，在期货市场上所交易的商品数量必须与交易者将要在现货市场上交易的数量相等。
只有保持两个市场上买卖商品的数量相等，才能使一个市场上的盈利额与另一个市场上的亏损额相等或最接近，从而保证两个市场盈亏互补的有效性。
农产品期货期权应用实例--玉米价格保障方案
无补贴
基差方式 收粮
每干吨补贴10元 ，同时要求收购企业资 质齐全、有较强的实力。
11
感谢聆听
THANK YOU FOR YOUR LISTENENING
假设目标价为1800元 1、如果到期后结算价格为1700，则每吨赔付100元，共赔付300万 元 2、如果到期后结算价格大于1800，则不产生赔付
“价格保障”模式
农户/ 合作
社
场外期权赔付 购买场外期权
中粮 期货
风险对冲
期货 市场
✓ 该模式下的价格保险是通过向中粮期货购买场外期权的 方式实现的，省去了保险公司的环节，可以实现同样的 目的。
收购企业
优势： 1、一手交粮、一手交钱，快捷方便。 2、随行就市，价格清晰明确。 缺点： 1、农户无法预知未来产出价格，无法确保种地是否能挣钱；
9
如何实现农户高价卖、收购企业低价买
基差贸易方式：远期定价
交付粮食
农户
支付粮款
收购企业
优势： 1、农户在进行保价的同时，与收购企业签订基差贸易合同，约定未来的销售价格是C1901-300。其中 C1901是玉米19年1月合约的价格，300元是基差，这里是举例，可以进一步协商。这样农户就提前锁 定了销售价格，可以明确预知种地是否挣钱？挣多少钱？ 2、收购企业可以根据C1901 的变动进行点价，一般会在价格较低时进行点价，在较低价格锁定粮源。 缺点： 1、基差的确定比较困难，目前没有一个统一的基差供选择。如基差定的高，农民吃亏，如基差定的低， 收购企业吃亏； 2、具体收粮的细节也需要提前确定，这在操作上有一定的难度。
农产品市场套期保值效果研究——以苹果期货市场为例
农产品市场套期保值效果研究——以苹果期货市场为例发布时间：2022-10-24T07:48:25.060Z 来源：《中国科技信息》2022年第6月第12期作者：兰琴[导读] 苹果期货于2017年12月22日在郑州商品交易所上市兰琴四川省社会科学院摘要：苹果期货于2017年12月22日在郑州商品交易所上市，其作为全球首个鲜果类期货，是支持国家“扶贫攻坚”战略的重要金融衍生产品；2018 年9月28日苹果“保险+期货”模式的正式运行，降低了期货市场的准入门槛，既有利于众多零散农户利用期货市场进行套期保值，又在一定程度上促进了期货市场的功能发挥。
自2016年开始，中央一号文件已连续七年提到“保险+期货”模式，体现出党中央对该模式服务“三农”、化解农业风险的高度认可。
本文试图研究在“保险+期货”模式下苹果期货市场的套期保值效果是否得到提升，研究发现 “保险+期货”模式确实提高了苹果期货期货市场套期保值效果。
关键词：期货市场；套期保值；保险一、苹果期货市场推出“保险+期货”模式的缘由苹果期货的特点决定了其需要与保险相结合。
苹果期货作为中国首个生鲜品种期货，其显著特点为价格的高波动率。
期货价格主要受到现货价格及自身波动性的影响，期货价格的大幅波动将可能带来不确定风险，在一定程度上影响了期货市场套期保值功能的发挥。
近年来，由于极端天气现象发生和产业竞争日益激烈，苹果价格波动剧烈（图1），产业内的相关经营主体只能被动承受价格风险带来的损失。
图1 2012-2021年全国主要水果批发价格变化情况数据来源：中国农业部苹果期货价格受季节性影响的价格波动最为明显。
由于期货市场中存在大量的个人投资者，对市场缺乏专业认知，容易产生“羊群效应”，导致期货价格发生更大波动，与现货价格发生背离，不利于套期保值功能的有效发挥。
苹果期货在苹果生长期中，对两个时间节点比较敏感，一个是四月份的花期，另一个是九、十月份的收获期，四月份对应的是对下一产季苹果的产量的预期，而十月份是兑现四月份预期的时间节点。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
关于豆粕的套期保值与大豆的期货投机案例分析
班级： 2013级财务管理
姓名： ***
学号：******* 2014年6月19日
关于豆粕的套期保值与大豆的期货投机案例分析
一、豆粕套期保值
1、实例列举
2004年，国际、国内大豆现货和期货市场风云变幻，国内榨油企业经历了严峻考验，相关产业的可持续发展也受到了空前的挑战。
2月，国内豆粕价格受禽流感蔓延的冲击下跌到2760元/吨附近。
某一饲料厂在4月份需要使用豆粕1000吨，由于当时的豆粕价格相对于进口大豆加工来说，明显偏低，饲料厂担心后期随着禽流感的好转，豆粕价格将出现回升，从而导致其生产成本增加。
为了锁定其后期的豆粕采购成本，饲料厂决定买入大连豆粕0405合约进行套期保值。
2月11日，饲料厂以2720元/吨价格买入100手豆粕0405合约（1手＝10吨）。
到了4月份，豆粕价格正如饲料企业所预料的那样出现了上涨，价格上涨到3520元/吨，而此时0405豆粕合约价格也上涨到了3550元/吨。
4月5日，该饲料厂以3520元/吨价格在现货市场买进1000吨豆粕，同时在期货市场以3570元/吨卖出豆粕0405合约平仓（见表）。
从盈亏情况来看，现货价格的上涨导致饲料厂的原料价格采购成本上升了76万元，但买入套期保值操作产生了85万元的利润，在弥补了现货市场成本上升的同时还获得了9万元的额外利润。
2、由案例关联到的相关知识
（1）套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。
（2）套期保值应根据交易者在现货市场所持头寸的情况，相应地通过买进或卖出期货合约来设定一个相反的头寸，然后选择一个适当的时机，将期货合约予以平仓，以对冲在手合约。
通过期货交易和现货交易互相之间的联动和盈亏互补性冲抵市场价格变动所带来的
风险，以达到锁定成本和利润的目的。
(3)在做套期保值交易时，在期货市场上所交易的商品数量必须与交易者将要在现货市场上交易的数量相等。
只有保持两个市场上买卖商品的数量相等，才能使一个市场上的盈利额与另一个市场上的亏损额相等或最接近，从而保证两个市场盈亏互补的有效性。
在实践中，由于主观和客观的原因，经常出现商品数量不相等的情形。
成功的套期保值策略，常依赖于合适的保值率。
套期保值率用以解决相对应于1单位的现货，要用多少单位的期货才能实现较好的套期保值效果。
(4)在做套期保值交易时，所选用的期货合约的交割月份最好与交易者将来在现货市场上交易商品的时间相同或相近。
因为两个市场出现的盈亏金额受两个市场上价格变动的影响，只有使两者所选定的
时间相同或相近，随着期货合约交割期的到来，期货价格和现货价格才会趋于一致。
才能使期货价格和现货价格之间的联系更加紧密，达到增强套期保值的效果。
二、大豆的期货投机
1、实例列举
2002年以来，国内大豆市场出现了一轮长达10年的大牛市，其内在动力来自于中国的城市化进程产生的大豆蛋白和豆油需求的迅猛增长。
某公司有初始资金500000，00元
4月19日，开仓买入豆一1209合约，成交价4530元/吨，止损点为4510，保证金=4530×10×10×5%=22650
4月23日，卖出10手豆一1209，成交价为4585，实现平仓
忽略持仓费用，实现盈利=（4585-4530）×10×10=5500元（不含手续费）
4月26日上午，开仓买入5手大豆合约，成交价为4532元/吨，每手10吨，止损点为4510，保证金为4532×10×10×5%=22660
买入后，经过盯盘一个小时，价格上涨，然后决定卖出大豆。
4月26日下午，平仓卖出5手大豆合约，成交价为4538，实现当日平仓。
结果大豆低买高卖，实现盈利，净盈利为：（4538×5×10—4532×5×10）=300元
经过两次投机共盈利5800元
2、案例感悟
期货投机是典型的价差投机，是指投机者在期货市场上为了获取风险利润而承担价格风险并进行期货合约买卖的行为。
投机者是期货
市场上最为活跃的力量，在期货市场中发挥着至关重要的作用。
可以说，没有投机，就没有保值，也就没有期货市场。
期货投机者参与期货市场的动机是赚取买卖价差，他们的参与在客观上增加了市场的流动性，承担了套期保值者转嫁出来的价格风险。
没有足够的投机者，套期保值的合约就很难成交和对冲，套期保值的效率也会大大降低。
与稳套者的厌恶风险不同，投机者是典型的“经济人”，一切经济活动都受到价值规律的支配，并围绕经济利益而进行。
当投机者追求自身的利益最大化时，一方面可以通过促进社会整体利益的增加而使整个社会宏观经济效益提高，另一方面也极易导致整体利益受损，而使整个社会效益降低。
期货市场的投机活动在社会经济体系中终究会产生什么性质的作用，取决于多方面的因素，包括期货投机者自身的素质的高低，市场管理体制是否健全，投机活动是否被限制在合理的范围之内，以及社会经济发展状况、宏观经济政策等等因素。
2013级财务管里
牛军智
2014年6月19日。