环保领域：2018年危废处置行业分析报告

合集下载

2018-2020年危废行业发展分析分析报告

2018-2020年危废行业发展分析分析报告2018年危废行业发展分析分析报告研究报告Economic And Market Analysis China IndustyResearch Report 2018zhongbangshuju前言“重磅数据”行业分析报告主要涵盖范围“重磅数据”系列研究报告主要涵盖行业发展环境，行业竞争格局和企业竞争分析，市场规模和市场结构，产品的生命周期，行业技术总体情况，主要领先企业的介绍和分析以及未来发展趋势等。

“重磅数据”企业数据收集解决方案“重磅数据”平台解决方案自身数据库包含上中下游产业链数据资料。

能够有效地满足不同纬度，不同部门的情报收集和整理。

依据客户需求，搭建属于企业自身的知识关系图谱，打通上、中、下游的数据信息服务，一站式采集到所需要的全部数据服务。

可以满足不论是企业、个人还是高校或者研究机构在不同层面需求。

关于我们“重磅数据”是基于知识关系挖掘的大数据工具，拥有关于企业、行业与专业研究机构的最完整的全球商业信息解决方案，帮助您在有限时间内获取最全面的商业资讯。

提供全球超过500个行业累计专业研究报告15000篇行业研究报告，用户均可获取相关企业、行业与企业决策者的重要信息。

在有限时间内获取有价值的商业信息。

目录第一节危废行业总体发展 (6)一、危废种类 (6)二、危废产业链 (7)三、全国危废生产量 (7)第二节我国危废处理市场空间 (10)第三节危废行业政策分析 (11)第四节我国危废处理方法 (13)一、危废目前处治的大趋势 (13)二、危废资源化利用 (14)第五节主要的危废品类潜在市场空间分析 (17)一、重金属污泥的潜在处置空间 (17)二、乳化液市场需求规模分析 (21)三、废酸和废碱市场发展 (24)第六节无害化处置发展 (26)第七节水泥窑协同处置发展 (31)第八节危废未来发展趋势分析 (34)一、资源化利用进入 2.0 时代 (34)二、废油回收再利用市场空间 (38)三、无害化处置向更清洁化发展 (43)第九节危废行业格局分析 (49)一、危废处理许可证地域性明显 (49)二、危废处置企业“小而散” (52)第十节危废行业新方向 (57)图表 1 危废名录 (6)图表 2 危废产业链概图 (7)图表 3 全国危废产生量官方统计和市场预计量 (8) 图表 4 全国危废处理量官方统计 (8)图表 5 全国危废处理率对比 (9)图表 6 我国危废处理市场保守估计空间 (10)图表 7 国家危废行业政策 (12)图表 8 危险废物处理方法 (13)图表 9 2015 年全国重点抽查企业危废产生种类 (14) 图表 10 2015 年危废产生来源行业 (15)图表 11 全国危废核准资质处理工艺分类细项 (16) 图表 12 全国危废核准资质处理工艺分类 (16)图表 13 全国一年产生20%含水量重金是干污泥量 (18) 图表 14 含镍污泥处理流程 (19)图表 15 含铜污泥处理流程 (19)图表 16 重金属污泥的处置利用空间 (20)图表 17 超滤装置处理乳化液流程图 (22)图表 18 氧化破乳处理乳化液流程图 (22)图表 19 我国乳化液使用量逐年增加 (23)图表 20 乳化液处置和回收利用市场空间 (23)图表 21 我国废酸废碱年产生量 (25)图表 22 废酸废碱处置和回收利用市场空间 (25)图表 23 我国年危废无害化处置量 (26)图表 24 各省无害化核准产能 (27)图表 25 无害法几种方法对比 (28)图表 26 回转窑工作流程图 (29)图表 27 回转窑顺/逆流操作方式 (29)图表 28 非熔渣式和熔渣式回转窑对比 (30)图表 29 深圳危废处理飞灰中二恶英含量 (31)图表 30 欧洲东南亚等地水泥窑协同处理尾气排放 (32) 图表 31 主要的获得危废处理许可证的水泥企业 (33) 图表 32 制药企业危废产生分类 (34)图表 33 头孢噻肟钠废渣各成分比例 (35)图表 34 头孢噻肟钠废渣资源化流程 (36)图表 35 全国化学合成药的产量和废渣产生量 (37)图表 36 化药废渣资源化利用的潜在市场空间 (37)图表 37 废润滑油（废矿物油）减压蒸馏流程图 (40) 图表 38 振昌的振动膜废油回收装置流程图 (40)图表 39 我国汽车保有量逐年增加 (41)图表 40 我国废油回收利用空间 (42)图表 41 等离子气化炉处理危废流程 (43)图表 42 等离子气化炉反应原理 (45)图表 43 等离子气化炉和回转窑的对比 (47)图表 44 上海固废处理中心 (47)图表 45 上海固废处理中心的等离子气化炉 (48)。

2018年危险废物处置危废处置行业分析报告

2018年7月出版正文目录第一章、中国危废产业定义及结构分析 (6)1.1、危废处置需求的增加 vs 工业的发展 (6)1.2、危废处置有效产能增加有望加快 (9)1.3、需求双层叠加，行业量价齐升 (11)第二章、危险废物处置概念及危废行业危害分析 (12)2.1、危废处置—敏感性极强的工业治污子行业 (13)2.2、危废对环境安全的危害 (13)2.3、人身健康风险极大 (13)第三章、行业发展阶段性回顾 (14)3.1、萌芽 1989-1994 (15)3.2、起步 1995-2002 (15)3.3、非典催化 2003 (16)3.4、全面建设 2004-2012 (17)3.5、2013 步入新时代 (18)第四章、双核驱动、三大特点和五大趋势分析 (19)4.1、漫道量价：双核解析 (19)4.1.1、数据选取：全国环境统计年报含有价格信息 (19)4.1.2、量价分析：寻找波动背后的逻辑 (21)4.2、从产能利用率、结构与行业集中度看三大特点 (22)4.2.1、产能利用率低 (22)4.2.2、产能结构的不平衡，资源化和无害化反差大 (23)4.2.3、行业集中度低 (24)4.3、回顾三十年轨迹：五大趋势 (25)第五章、行业未来发展展望 (27)5.1、国际视野：探路者摸着石头，追随者有迹可依 (27)5.2、早熟与滞后：不比不知道，是时候改变了 (29)5.3、水泥窑协同处置：需等待政策及标准成熟 (30)第六章、相关公司简介 (32)6.1、光大绿色环保 (32)6.2、东江环保 (32)6.3、海螺创业 (33)第七章、风险提示 (34)图表目录图表 1：危废处置供需产业链示意图表 (6)图表 2：改革开放以来我国第二产业固定资产投资累计同比增速 (7)图表 3：我国全部工业增加值与危废产量呈正相关 (8)图表 4：全部工业增加值与危废产量增速中枢基本匹配 (8)图表 5：行业规模扩张倍数大于危废产量扩张倍数（2004-2015） (8)图表 6：分行业城镇固定资产投资完成额：建设总规模 (9)图表 7：主要行业危废产生量 (9)图表 8：危废的固体特性决定了其“不易暴露” (9)图表 9：全国危废产量 (10)图表 10：危废经营许可证核准 (10)图表 11：危废经营许可证核准规模增速迅速回升 (10)图表 12：危废经营许可证核准产能利用率呈下降趋势 (10)图表 13：部分省份《十三五危废设施规划》统计 (11)图表 14：江苏省危废处理能力理快速上升 (11)图表 15：危废处置需求面临“双层叠加” (11)图表 16：环保督察中发现各地危废存量巨大 (12)图表 17：“清废 2018”中发现各类问题数 (12)图表 18：危废处置平均单价 (12)图表 19：2016 年十大涉危废案件 (14)图表 20：中国危废产业 30 年重要节点 (14)图表21：危废相关主要国际公约 (15)图表 22：危废鉴别-处理-排放标准体系 (15)图表 23：起步期焚烧占比高，产能利用率低 (16)图表 24：非常时期之非常环保 (17)图表 25：2010 年全国危废处理设施建设进展（单位：座） (17)图表 26：规划落地期间核准单位和核准规模迅速增加 (18)图表27：危废核准经营规模年增量自 2013 年起飞 (19)图表 28：危废行业需重点考虑的影响因素 (19)图表 29：危废统计口径对比 (20)图表 30：2015 年不同口径危废统计量对比 (20)图表 31：“量”的变迁：危废处置能力和实际处置量 (21)图表 32：“价”的变迁：危废平均处置价 (21)图表 33：“量”与“价”互相影响 (22)图表 34：“量”与“价”对总处置费用的贡献比 (22)图表 35：前期环保政策及执法的倾向性不利于危废行业发展 (23)图表 36：《规划》中各项产能 (24)图表 37：2015 年核准产能中利用和处置占比 (24)图表38：对当下危废行业三大特点的解释 (24)图表 39：存量危废处理趋势正在加快 (25)图表 40：处置量中焚烧占比下降 (26)图表 41：单厂平均处置量上升 (26)图表 42：危废行业来源更为均衡 (26)图表 43：处置方式占比：化学原料和化学制品制造业 (27)图表 44：处置方式占比：有色金属冶炼和压延加工业 (27)图表 45：处置方式占比：非金属矿采选业 (27)图表 46：处置方式占比：造纸和纸制品业 (27)图表 47：探路者与追随者——环保行业国际发展路径对比 (28)图表48：中美危废行业污染控制历程 (28)图表 49：各项危废处理标准修订及征求意见情况 (29)图表 50：危废焚烧工况标准对比 (29)图表 51：危废焚烧烟气排放标准对比 (30)图表 52：各国垃圾焚烧排放限值比较 (30)图表 53：水泥窑协同处置相关政策 (31)图表 54：国家环保规划中对水泥窑协同的政策态度更强调规范 (31)图表 55：光大绿色环保投运危废项目统计 (32)图表 56：东江环保发展历程 (33)图表 57：东江环保各省危废处理项目投产时间及产能（万吨） (33)图表58：海螺创业股权结构 (33)图表59：海螺创业水泥窑协同项目统计 (34)第一章、中国危废产业定义及结构分析首先看危废的定义：指列入《国家危险废物名录》（2016.3.30）或者根据国家规定的危险废物鉴别标准和鉴别方法认定的具有腐蚀性、毒性、易燃性、反应性、感染性等一种或一种以上危险特性，以及不排除具有以上危险特性的固体废物。

2018年危废处理市场调研分析报告

2018年危废处理市场调研分析报告报告编号：2目录第一节危险废物行业概述 (5)第二节供需格局不匹配，处置缺口难补齐 (10)一、供给端：监管趋严&上游产废企业盈利回升，危废含量持续攀升 (10)二、需求端：地域产能错配，产能难以大幅提升 (18)第三节危废处置市场规模超千亿，无害化市场潜力可期 (26)第四节龙头公司市占率低，外延并购为主旋律 (28)一、行业分散性高，龙头公司市占率低 (28)二、跑马圈地时代，外延并购仍将是主旋律 (30)第五节“清废行动”在出发，危废处置波澜起 (33)第六节重点公司分析 (37)一、东江环保：危废处置龙头，业务版图持续扩张 (37)二、高能环境：危废业务快速成长，修复项目订单充足 (39)三、金圆股份：水泥窑协同处置新军崛起 (41)图表目录图表1：主要产废行业 (5)图表2：各行业危废产量占比 (5)图表3：2015年我国危废产物种类构成 (6)图表4：危废处置方法 (7)图表5：利用是处理危废的主要途径 (8)图表6：2011-2016年我国危废产量情况 (10)图表7：化学原料及制品行业盈利情况（亿） (11)图表8：有色金属冶炼及加工行业盈利情况（亿） (11)图表9：石油加工、炼焦加工行业盈利情况（亿） (11)图表10：有色金属采选行业盈利情况（亿） (12)图表11：造纸及纸制品行业盈利情况（亿） (12)图表12：黑色金属冶炼及压延行业盈利情况（亿） (13)图表13：统计局口径下的危废产量高于环保部统计数据 (16)图表14：发达国家危废与一般固废占比 (17)图表15：测算的实际危废产生量（万吨） (18)图表16：危废核准规模及实际运营规模（万吨） (18)图表17：2016年各省份危废产生规模及危废运营规模（万吨） (19)图表18：各省份危废处置缺口（万吨） (19)图表19：广东省危险废物移出外省的行政许可工作流程 (20)图表20：危废经营牌照数量短期难以大幅提升 (22)图表21：水泥窑协同处置优势 (22)图表22：水泥窑协同处置占比较低 (25)图表23：主要危废处置公司危废产能（吨/年） (28)图表24：以危废处置资质为基数测算的市占率 (29)图表25：以实际危废处置情况测算的市占率 (29)图表26：“清废行动”挂牌督办问题相关工作 (34)图表27：长江经济带各省危废处置缺口 (35)图表28：危废处置能力稳步上升 (37)图表29：广晟公司旗下一级企业 (39)表格目录表格1：两高司法解释对非法危废处置行为的定罪量刑 (14)表格2：“两高司法解释”升级 (14)表格3：环保督查下危废非法处置行为显现 (15)表格4：部分省份危废跨省转移相关条例 (21)表格5：水泥窑协同处置相关政策 (23)表格6：危废处理市场总空间测算（以产废量为口径计算） (26)表格7：危废处理市场总空间测算（以处置量为口径计算） (27)表格8：危废处置公司外延并购 (31)表格9：危废的跨界收购 (31)表格10：非法倾倒案件频发 (33)表格11：“清废行动”发现的问题分布 (34)表格12：东江环保2017年收购危废标的 (38)表格13：海螺创业已投运水泥窑协同处置项目 (38)表格14：高能环境持续扩张危废版图 (40)表格15：高能环境2018年订单情况 (40)表格16：金圆股份危废处置项目 (41)表格17：江西新金叶危废处置资质 (42)表格18：金圆股份非公开发行募投项目 (43)。

2018年危废处置行业市场投资分析报告

量化并趋向于集约型增长状态. 2020 年分省份危废处詈需求（理论值）预测估算过
程如下 : 1 ) 部分省市按照危废占工业固废的比例预测，2 ) 部分省市（四川、山东等）按照已经出台的十三五规划危废产昼值，3) 部分谷市（江苏、浙江、广东、河南等省市）为草根调研所得，4) 部分省市（福建等省市）按照工业增加值预测危废处篮需求。
2015 年危废综合利用涵 2073 万吨，综合利用丞前五名的省份分为山东、湖南
别
、
青海、江苏、云南，分别占全国综合利用忌的 29 %、11%、7%、6%、5%. 2 ) 2 0 1 5
年全国处置量 1174 万吨，处置量前五名的谷份分别为江苏、山东、浙江、广东、
新疆，分别占全国处置量的 10 %, 10 %、9%、9%, 8 %。 3 ) 从危废贮存量来看，
詈需求（理论值）为 0.36 亿吨／年。根据前述假设，可测算得出资源化综合利用处堂需求、
贮存蛊分别为 4495 万吨／年、1158 万吨／年。根据我们对分省份测算的危废实际
产量为1.2 亿吨／年，则无害化处置需求为 6251
万吨／年，2020 年焚烧和
填埋的需求占比为30% 则 2020 年焚烧和填埋的处置量需求为3571 万吨／年左右，
2015 年全国贮存堡 796 万吨，脊海、新疆、云南受发展条件限制，危废贮存量较
高，2015 年青海、新疆云南贮存量占比分别为 44%、25%、9%' 我们认为危废
处置市场亟待开发 4 ) 总体看，201 5 年，全国综合利用处霆率（（综合利用量＋处

危险废弃物行业分析报告

危险废弃物行业分析报告目录一、行业概况1.1.行业简介 (3)1.2．发展概况及主要处置技术 (3)二、外部影响2.1.政策法规 (4)2.2.思想认识 (5)2.3.政府补贴 (6)2.4.技术水平 (6)三、前景展望 (6)四、典型企业分析 (9)五、总结 (9)一、行业概况1.1. 行业简介1900年3月签署的《控制危险废料越境转移及其处置巴塞尔公约》是我国危险废物管理认识的开始，我国危险废物管理体系的基本建立以1996年颁布的《固体废物污染环境防治法》为标志，《固废法》中对危险废物的管理设置了专门的章节，危险废物管理制度基本确立。

1998年《国家危险废物名录》颁布，2008年经修订后新版《名录》颁布实施。

危险废弃物即具有腐蚀性、毒性、易燃性、反应性或者感染性等一种或者几种危险特性的或者不排除具有危险特性，可能对环境或者人体健康造成有害影响，需要按照危险废物进行管理的废弃物，此外还包括医疗废物。

危险废物主要来源于化学工业、炼油工业、金属工业、采矿工业、机械工业、医药行业以及日常生活过程中。

根据《国家危险废物名录》，我国将危险废物分为47大类共600多种。

我国危险废物管理与处置较虽其他国家较晚，但经过十多年的发展已经取得一定的进展，涌现出一批在危险废物处置方面具有成熟经验和技术的企业，特别是在水泥协同处置危险废弃物方面取得突出成绩的典型企业，如北京金隅红树林环保科技有限责任公司，华润集团越堡水泥有限公司，安徽铜陵海螺水泥有限公司，江苏天山水泥集团有限公司溧阳分公司，湖北华新水泥公司。

1.2.发展概况及主要处置技术国外处置技术途径主要有：其一，采取减量化生产技术，推行清洁生产；改革生产工艺，减少危险废物的产生。

其二，采取资源化技术，大力开展综合利用技术和废物交换、物质转化、在加工等措施，实现综合利用。

目前，欧盟成员国、美国、日本等许多发达国家都建立了废物交换组织，推行废物交换制度。

其三，采取无害化处置技术，强化对危险废物污染控制。

2018年危废行业分析报告

2018年危废行业分析报告2018年8月目录一、中国危废产业：结构——最核心的考量因素 (5)1、危废处置需求的增加vs 工业的发展 (6)2、危废处置有效产能增加有望加快 (10)3、需求双层叠加，行业量价齐升 (12)二、以史为鉴：双核驱动、三大特点和五大趋势 (14)1、漫道量价：双核解析 (14)（1）数据选取：全国环境统计年报含有价格信息 (15)（2）量价分析：寻找波动背后的逻辑 (16)2、从产能利用率、结构与行业集中度看三大特点 (18)（1）产能利用率低 (19)①前期环保政策及执法的倾向性不利于危废行业发展 (19)②政府规划与工业发展的不匹配是产能利用率低的直接原因 (20)③危废焚烧配伍技术掌握不够，导致焚烧工况不稳定，影响开工率 (20)（2）产能结构的不平衡，资源化和无害化反差大 (21)（3）行业集中度低 (21)①企业自行处置较多，资源化行业准入较低 (21)②早期跨区审批限制更严格，给企业扩张带来限制 (22)3、回顾三十年轨迹：五大趋势 (22)（1）存量危废处理趋势正在加快 (23)（2）单厂处置量上升，平均规模由2001 年的0.15 万吨/座提升至2015 年的0.6 万吨/座 (24)（3）处置量中焚烧占比下降，其波动中枢由2001-2010 年的70%降至2011-2015 年的40% (24)（4）各大工业体系逐渐完备，各行业危废产量的差距逐渐缩小 (25)（5）在主要产废行业中，危废的利用和处置占比变化不大 (25)三、展望未来：破局的节点，提标周期将至 (26)1、国际视野：探路者摸着石头，追随者有迹可依 (26)2、早熟与滞后：不比不知道，是时候改变了 (29)3、水泥窑协同处置：需等待政策及标准成熟 (30)四、那些重要时刻：重要节点回顾 (32)1、萌芽1989-1994 (33)2、起步1995-2002 (34)3、非典催化2003 (36)4、全面建设2004-2012 (37)5、2013 步入新时代 (38)五、重点企业简析 (39)1、光大绿色环保：出身名门，传承优质项目 (39)2、东江环保：乘势而动，布局全国 (40)3、海螺创业：背靠海螺水泥，开启水泥窑协同处置之路 (41)六、主要风险 (42)1、政策风险 (42)2、经营风险 (43)3、融资风险 (43)在诸多环保细分领域中，危废行业具有产业处于成长期、项目现金流好、盈利水平高等特点。

2018年区域城市危废行业分析报告

2018年区域城市危废分析报告2018年9月目录一、全国总览：共生性与结构性的全面体现 (4)1、危废的共生性：反映区域工业总体量 (4)2、危废的结构性：反映工业结构与水平 (8)二、区域详解：省、市级危废供需缺口测算 (10)1、基于工业总量和结构的分析框架 (10)（1）从各省经济角度看对产废行业依赖度 (10)（2）从产废行业角度看区域分布 (12)（3）从集中度角度看危废种类及产废企业 (14)2、华北地区：黑色金属冶炼、电力及热力生产和供应 (15)3、华东地区：化学制品、通信设备、电子设备制造业 (19)4、华南地区：通信设备、电子设备制造业 (24)5、华中地区：有色金属冶炼、化学制品 (28)6、西北地区：有色金属、黑色金属冶炼 (31)7、西南地区：通信设备、电子设备、黑色金属冶炼 (35)8、东北地区：黑色金属冶炼、石油、炼焦及核燃料加工 (39)三、环保加严关注产废大户处置情况 (43)1、从城市视角看危废处置偏好 (43)2、从产废大户纵览危废产生量 (45)3、重点上市公司危废产生情况 (53)全国总览：共生性与结构性的全面体现。

共生性体现在：危废主要来源于工业生产过程，且治理需求反映了区域环保压力的变化。

通过对全国31省342个城市危废信息的统计，我们发现整体产废大市集中在京津冀-山东、长三角、辽沈一带、西南重工业区等地域。

从样本数据来看，2017年全国危废整体产量平均增速为18%。

结构性体现在：以每1亿元工业总产值所产生的危废量定义危废产生强度，则危废产生强度较低的区域集中在京津冀地区、河南、湖北、陕西等中部省份及广东地区；危废产生强度>200的城市则主要分布于东北老工业基地集群，西部煤焦、煤化工、有色集群，沿海精细化工、炼化集群，西南有色金属集群。

区域详解：省、市级危废供需缺口测算。

从各省经济角度看对产废行业依赖度，青海、甘肃、广东等地产废行业占比大幅高于平均水平，总体上西部地区工业总产值对危废相关行业更为依赖。

2018年危废处置行业市场投资分析报告

2. 行业格局：产能缺口长期存续，收储价格维持高位 ........................11 2.1. 我国危废产量持续提升，年产量或逾 1 亿吨 .............................11 2.2. 供需缺口显著，源自产能规模不足与结构错配 ........................ 12 2.3. 产能缺口预计仍存续 5 年以上，收储价格维持高位 ................ 14 2.4. 产能缺口普遍存在，山东、青海、新疆、四川尤为明显 ........ 15
1.1. 危废处置——敏感性极强的工业治污子行业
危废——环境危害不可小觑。危废非法处置可能带来的具体危害主要包括两方面具体危害包括：1）环境危害，如腐蚀性、爆炸性；2）人身危害，如致癌性、致畸变性、传染性、毒性、放射性等。近年来我国已有多起危废违法处置事件，造成人身伤亡事故，刑法 338 条设置 “污染环境罪”、339 条设置“非法处置进口的固体废物罪；擅自进口固体废物罪；走私固体废物罪”，明确针对非法处置危废类行为。
5.1.1. 全国复制：扼住技术与管理咽喉，联姻水泥友商合作共赢
24 5.1.2. 危废一站式服务供应商： ..................................................... 25 5.1.3. 民企高效执行、精细化管理优势 ......................................... 25 5.1.4. 目标市值 184 亿元................................................................. 26 5.2. 海螺创业：水泥窑协同处置国企龙头 ........................................ 26 5.2.1. 海螺系平台，家境殷实，坐拥大量优质水泥窑资源。 ..... 26 5.2.2. 生活垃圾处置板块快速扩张，协同处置与炉排炉工艺并举

2018年江苏危废市场分析报告

2018年江苏危废市场分析报告2018年8月目录一、江苏省危废市场特点：增长快、转入省、供需错配 (4)1、产量增长快：近两年危废产生量同比增速超过30% (4)2、危废转入省：危废转入大于转出，转移危废以资源化为主 (6)3、供需结构错配：无害化产能严重不足 (7)二、江苏危废处置需求分析：产废城市和产废地区集中度高，化工、石化、电子是产废大户 (9)1、江苏省产废企业来源广：以化工、石化、电子等危废为主 (9)2、江苏主要城市中，徐州、连云港、扬州产废集中度较高 (10)三、江苏危废处置产能供给分析：供需结构错配，无害化产能稀缺 (11)1、资源化过剩、无害化不足 (11)2、无害化产能小品类牌照与实际处理需求对接不畅 (15)四、重拳执法，江苏危废处置价格短时间快速上涨 (17)五、竞争格局：江苏无害化集中度低，全品类一站式服务是核心竞争力 (18)1、江苏危废处置市场集中度低，江苏省上市公司相关危废产能合计占总产能比例8.7% (18)2、行业高景气&商业模式健康：环保皇冠上的明珠 (19)3、海螺创业：国企水泥窑协同处置龙头 (19)江苏省危废市场特点：增长快、转入省、供需错配。

①产量增长快：全省近两年危废产生量同比增速超过30%，而我们预测江苏危废实际产生量是目前官方统计量的两倍左右，达900万吨/年；②危废转入省：江苏危废跨省转移是常规操作，危废转入大于转出，承接大量上海地区危废处理任务；③供需结构错配：江苏危废处置产能1110万吨，大于产废量，但是无害化产能严重不足，且无害化产能中小品类牌照与实际处理需求对接不畅，产能浪费和产能不足同时存在。

江苏危废处置需求、产能供给及处置价格分析：1）产废城市和产废地区集中度高。

苏州、无锡、南京产废量最大，占江苏产废总量比例分别为29%、19%、15%；主要以化工、石化、电子等行业产出的废酸、表面处理废物、精馏残渣、废蚀刻液等危废为主。

2018年危废行业深度分析报告

２０１８年危废行业深度分析报告投资聚焦研究背景危废市场热度的提升，主要得益于制度完善（排污许可制度、环保税及规范化管理考核等）和环保执法（环保督察、清废2018、二污普等）下的处置需求持续提升。

当前市场对危废市场总体量存量两种误区：1）一味否定官方统计量，笼统地认为危废产量在1亿吨左右；2）对存量和增量概念混淆不清，从而对环保执法中暴露出的问题没有进行区分看待。

本篇报告作为危废系列第二篇，将从危废处置需求的分类入手，通过“自上而下”和“自下而上”的逻辑演绎，对危废市场存量和增量部分进行梳理。

通过对历史遗留问题的成因进行解释，揭示危废市场“双层叠加”下的投资机会。

我们区别于市场的观点/ 创新之处1. 首次提出危废处置需求的“冰山理论”。

将处置需求分为增量市场和存量市场，将促使需求暴露的推动力分为长期推力（制度完善）和短期推力（环保执法），展现了危废处置需求暴露的动态传导过程。

2. 针对增量市场，创新性地提出双角度危废产量预测模型：1）自上而下——“工业增加值”角度；2）自下而上——“产污系数”角度，且两者预测结果得到了互相验证。

考虑到技术进步，将产废强度（单位工业增加值危废产量）下降分为乐观、中观和悲观三种情景进行讨论。

通过对“污染源普查”和“危废申报登记”的制度溯源，首次赋予官方统计量新的意义，而不是对其进行一味地否定。

我们认为，环保执法趋严背景下，2018年大概率延续高增速，官方统计量有望逼近甚至进入预测区间。

3. 针对存量市场，同样采用双模型预测：1）自上而下角度，将自然消减和官方统计量差别逐步纳入模型，进行分情景讨论；2）自下而上角度，通过对“环保督察”中危废存量问题进行统计分析。

结果表明，通过“自上而下”对存量较大的行业、省份及危废种类进行的预测，在“自下而上”分析中得到了验证。

4. 对增量市场和存量市场带来的机会，进行积极而有区别的对待。

我们认为，增量市场中显性需求在2017-2019年增速为30%、20%、20%，并于2019年达到峰值；而存量市场应密切关注各地历史遗留问题的解决方案和推进进度。

2018年危废行业深度分析报告

２０１８年危废行业深度分析报告投资聚焦研究背景危废处理行业共生性很强，与绝大部分产废工业联系密切，市场上的危废研究报告虽然较多，但从宏观经济及供给侧角度分析较少，同时由于数据的缺乏以及产废、治废企业前期自主性较强，对量和价的分析并不是很清晰；在“环保督察”兴起后，市场对区域及隐性供需、业内运营能力的分析不足导致对投资逻辑及风险的把握不足。

基于此，我们尝试通过系列报告拓展研究时间和空间，进而全面分析危废产业链，通过自上而下和自下而上相结合的方式，更深入地分析整体行业的脉络。

系列第一篇，我们从我国危废行业的发展史入手，尝试去解答造成行业现状的深层次原因，从历史趋势出发，结合短期波动，看清行业走势；并通过国际比较，明确行业发展所处阶段，对未来可能要面对的方向做出预测。

我们区别于市场的创新之处1. 将危废处置需求与工业发展相结合，从宏观经济的角度对危废产量的变动做出解释，并通过工业结构和危废种类结构的匹配，指出行业最核心考量因素。

2. 创新性提出“量”和“价”双驱动力解析，并对其历史性波动做出解释。

我们认为，处置量提高的驱动因素已经由工业发展转变为环保执法，价格波动反映供需边际变化，短端呈上行趋势，长端随着供给提升将逐步回稳。

3. 行业内首次全面回顾危废行业发展史，通过对历史数据的分析，提出当前“三大特点”和三十年的“五大趋势”，并从历史趋势的角度去解释行业现状和预测未来走势。

4. 基于国际比较，创新性地提出“探路者”与“追随者”的角色区别，对两者环保产业发展路径做出对比。

从发展阶段的视角，对中国危废产业进行定位，并用同样的方法对水泥窑协同处置进行分析。

投资观点1. “量”的驱动力已经由工业发展转变为环保执法：环保压力下，危废处置需求“历史存量+当期增量”双层叠加，产能释放速度有望加快；“价”的波动也在反映供需的边际变化，短期上行、长期回稳。

2. 行业当前处于快速发展的窗口机遇期和标准提高的改革期，同时具备规模优势和运营能力的公司将有望在新一轮跑马圈地中脱颖而出。

2018年危废处置行业分析报告

2018年危废处置行业分析报告2018年4月目录一、行业概述 (4)1、危废处置方式 (4)2、我国危废处置现状 (5)二、行业市场规模与竞争格局 (6)1、行业市场规模 (6)2、行业竞争格局 (8)（1）处置能力分散 (9)（2）结构不均衡 (9)（3）众多跨界者强势进入 (9)（4）区域性垄断 (10)三、行业管理 (10)1、行业主管部门 (10)（1）生态环境部 (10)（2）地方人民政府和地方环保部门 (11)（3）其他行政管理部门 (11)2、危废处理行业的日常监管体制 (11)3、主要法律法规 (12)4、主要产业政策 (13)四、行业壁垒 (17)1、资质壁垒 (17)2、技术壁垒 (17)3、资金壁垒 (18)五、行业风险特征 (18)1、宏观经济波动风险 (18)2、环保产业政策风险 (19)3、安全生产风险 (19)六、影响行业发展的因素 (19)1、有利因素 (19)（1）环保产业政策支持 (19)（2）国家宏观经济的快速发展 (20)（3）市场空间巨大 (20)2、不利因素 (21)（1）污染治理意识淡薄 (21)（2）危废行业监管难 (21)（3）行业内企业整体实力偏低 (21)危险废物属于特殊的工业废物，联合国环境规划署（UNEP）将危险废物定义为除放射性以外的具有化学或毒性、爆炸性、腐蚀性或其它对人、动植物和环境有危害的废物。

世界卫生组织对此的定义则是：危险废物是指除生活垃圾和放射性废物之外的，由于数量、物理化学性质或传染性，当未进行适当的处理、存放、运输或处置时，会对人类健康或环境造成重大危害的废物。

一、行业概述1、危废处置方式危险废物来源广泛而复杂，主要来源于化学工业、炼油工业、金属工业、采矿工业、机械工业、医药行业以及日常生活过程中。

各行业中危险废物的有害特性不尽相同，且成分也很复杂，故适用于每种危险废物的处置方法不尽相同。

目前全球的危废管理指导性原则是“无害化、减量化和资源化”，危废处置技术均是首先对其进行无害化技术处理，在无害化的基础上进行减量化技术处理，最后达到资源化利用的目的。

2018年危废行业分析报告

2018年危废行业分析报告2018年8月目录一、危废处置蛋糕的组成 (5)1、对危废需求的三个论断 (5)（1）真实产量见顶 (5)（2）官方统计量的意义 (7)（3）从“企业申报”向“排污许可”的转变，将成为危废隐性需求全面暴露的长效机制 (9)2、危废显、隐性需求的冰山理论 (10)3、当前危废需求处于“双层叠加” (11)二、增量：从工业增加值和产污系数的角度 (12)1、自上而下：从工业增加值的角度 (12)（1）情景一：静止下的危废产生强度 (12)（2）情景二：考虑技术进步、结构优化带来的危废产生强度下降 (13)2、自下而上：从产污系数的角度 (14)3、增量扩大并逼近真实产量下的机会 (17)三、存量：危废贮存大行业、大省 (19)1、寻找危废贮存大行业 (19)2、寻找危废贮存大省 (21)3、存量危废空间正在释放 (24)（1）情景一：不考虑自然消减和官方统计量差别，存量总计5178 万吨 (25)（2）情景二：考虑官方统计量偏低，纳入危废隐性贮存，存量共计50600 万吨 .. 25 （3）情景三：同时考虑自然消减和官方统计量差别，存量共计6848~27201万吨. 27四、清理存量下行业结构性问题 (27)1、油泥：泥里掘金 (30)2、石棉废物：夕阳产业的夕阳废物 (32)3、有色金属冶炼：重金属扩散之殇 (34)4、无机氰化物：伴黄金而生 (37)五、相关企业 (39)六、主要风险 (39)1、政策风险 (39)2、经营风险 (40)3、融资风险 (40)危废需求冰山浮出水面，双层叠加带动量价齐升。

环保执法与制度完善是危废处置需求释放的关键推力。

环保执法（环保督察、清废2018、二污普等）和制度完善（排污许可制度、环保税及规范化管理考核等）将从短期和长期推动处置需求持续提升。

当前的处置需求主要来源于两方面：1）增量部分：每年新增危废中瞒报、漏报行为减少，非法转移和倾倒途径被切断，大量危废回归正规化途径；2）大量危废超期贮存和历史遗留被发现，多数已进入当地政府整治方案，处置需求十分迫切。

2018年危废处置行业市场调研分析报告

2018年危废处置行业市场调研分析报告目录美国危废处置市场技术&行业双集中 (5)危废供给持续收缩，寡头竞争时代来临 (5)深井/地下灌注一家独大，石化企业普遍自建处置设施 (7)跨区域转移日益普遍，专业第三方市场高集中度 (14)海外龙头成长策略：强化并购&多元化&业务前移 (18)Clean Harbors—外延并购驱动成长 (18)打造一站式服务平台，扩区域及领域应对行业周期下行 (22)推动业务前移，提升客户粘性&创造新利润点 (25)供需错配难题有望解决，盈利驱动力换挡在即 (26)国内当前现状：行业高景气，量价齐升特征显著 (26)发展趋势：三重合力共振助处置能力提速 (30)行业 2.0 时代即将到来，企业核心盈利驱动力转换在即 (36)风险因素 (38)企业分析 (38)寻找在 2.0 时代有望持续胜出的企业 (38)东江环保:增发重启强化资本实力，建设及外延共提速可期 (38)雪浪环境:烟气订单丰富危废提速，双主业协力助成长 (40)高能环境:环境修复拐点加速，危废固废布局完善 (42)图目录图 1：美国危废生产量及处理量变动趋势（万吨） (5)图 2：美国危废处置企业数量变动趋势（个） (6)图 3：2001-2015 年，不同危废处理方式在总处置量中占比（%） (8)图 4：深井/地下灌注处置量及其占比（万吨） (9)图 5：I 类灌注井结构设计示意图 (10)图 6：用于处置危废的I 深井在各州分布概览 (12)图 7：各州用于处置危废的I 类井数量（口） (13)图 8：跨州接收量变动及其在总处理量中占比（万吨） (15)图 9：2015 年跨州接受危废处理量排名（万吨） (15)图 10：美国危废焚烧市场份额构成（%） (16)图 11：美国危废填埋市场份额构成（%） (17)图 12：Clean Harbors 公司危废焚烧设施、危废填埋设施分布图 (19)图 13：Clean Harbors 公司危废焚烧设施情况 (20)图 14：Clean Harbors 公司填埋设施情况 (20)图 15：1999~2015 年Clean Harbors 营业收入及净利润变动趋势（亿美元） (21)图 16：2015 年Clean Harbors 公司业务结构占比 (23)图 17：2015 年Clean Harbors 收入来源占比（%） (23)图 18：Clean Harbors 业务部门 (24)图 19：2006~2016Q3 Clean Harbors 的毛利率&EBITDA 利润率变动趋势 (25)图 20：工业&现场服务板块收入变动趋势及其在营收中占比（亿美元） (26)图 21：国内危废经营许可证变动趋势 (27)图 22：国内危废无害化处置量及其变动趋势 (27)图 23：国内危废设施平均处置能力变动趋势 (29)图 24：危废无害化业务平均处理价格（元/吨） (29)图 25：上市公司（A+H）危废处理、处置已投运能力概览（万吨） (31)图 26：2015 年国内危废处理情况统计（万吨） (32)图 27：样本化工企业2015 年产废处理途径 (33)表目录表 1：2015 年美国危废市场各种处置方式下的企业数量及处置量分布（万吨/年） (7)表 2：美国地下灌注井的分类 (11)表 3：2015 年美国主要产废行业分布 (11)表 4：Clean Harbors 并购史 (18)表 5：上市公司（A+H）环保危废项目情况总结（万吨） (31)表 6：截至 2016 年末国内已经申请到危废处理资质的水泥窑协同处置企业（吨/年） (34)表 7：尚处于环评或建设阶段的水泥窑协同处置危废企业 (34)表 8：水泥窑协同处置危废应力敏感性分析 (35)表 9：2016~2020 年国内危废市场供需平衡预测 (36)表 10：东江环保盈利预测与估值 (39)表 11：雪浪环境盈利预测与估值 (41)表 12：高能环境盈利预测与估值 (44)美国危废处置市场技术&行业双集中危废供给持续收缩，寡头竞争时代来临美国危废产量持续收缩，处置需求爆发期早已结束。