企业的内力在于资金链管理

企业的内力在于资金链管理

金融危机后，刚刚从惨淡经营中恢复过来的中小企业，近来又不得不面对新的梦魇：利润被人民币升值蚕食、人力成本不断增加，以及未可预知的资金紧缺。2011年年初以来，货币紧缩给中小企业资金链带来不小的考验。在成本上升的压力下，内地长三角、珠三角等地半停工、停工的中小企业数量惊人。商务部研究院院长霍建国指出，企业贷款难已开始影响到很多中小企业的正常运营。全国工商联早前耗时两个多月对广东、浙江、江苏等16个省进行的调研结果显示，当前中小企业特别是小型、微型企业的状况，可能比2008年金融海啸时更为艰难。据工信部统计，2011年前两个月，规模以上中小企业亏损面达15.8%，同期增长0.3%，亏损额度增长率高达22.3%。有分析人士指出近期有叠加因素冲击中小企业，包括加薪潮、人民币升值、节能减排等，不过，导致大批中小企业濒临亏损、倒闭的直接原因是资金链断裂。“资金荒”导致的资金链的断裂使很多中小企业面临着越来越严酷的生存环境，其中也包括为数众多的中小型印刷企业。某印刷行业网站在对“印刷业景气程度”的调查中显示，100%的被调查企业选择了略有衰退，大部分企业明显出现利润下滑、业绩缩减状况。部分低利润、遭受资金链断裂的企业甚至倒闭关门。最近一段时间来，印刷行业面临市场巨大压力和考验，优化资金链管理，增强企业抗风险能力已成为当务之急。

印刷企业脆弱资金链的“艰难历程”

倒不是说是国内银根紧缩政策和国内通货膨胀压力的加剧，才使得印刷企业资金链告急，一直以来，印刷企业从高额的设备投入带来的资金恐慌，到回款难带来的资金压力，以及长期以来形成的“三角债”造成的资金沉淀，印刷企业无处不感受到资金链的紧绷之弦。印刷企业在运营过程中，越来越受到资金链的掣肘，脆弱的资金链，正在成为我国印刷业华服之下的死穴。今年以来，央行数次上调准备金率并数次加息，更加重了对印刷企业资金链的打击，面对不断攀升的资金成本、高额的利息和越来越薄的利润，印刷企业脆弱资金链的“艰难历程”还在行进之中。

一、高额的设备投入增大了印刷企业资金链的风险

也许别的行业不会像印刷企业这样，需要通过不断地引进先进的设备来保持竞争优势，没有好设备就揽不到活儿，这已成为印刷企业竞争的“硬道理”，普通印刷企业的设备投资在百万元的数量级上不断攀升。如今，大幅面全张、商业轮转等动辄几千万元的设备也成为了大型印刷企业向客户显示自己实力的凭证。扩大再生产能力本是各行各业的共同规律，无可争议，但对设备投资额较大的印刷行业来说，很多企业的扩大投资并不是建立在一个合适的比例之上和自己的资金承受能力范围之内的，这其中不能不说充满风险。殊不知，此一时非彼一时，在微利时代去复制印刷投资“黄金时期”曾有的设备回收速度不得不说是一种梦想，印刷设备产能过剩，印刷活件越来越难找，以非正常的几近成本的价格争夺业务，已成为应付款一端拉紧资金链时的救急之举。

在这一场恶性循环竞争中，因为宏观调控的缺失造成了行业的结构性投资过剩，投资者是通过各种融资手段预支明天的钱来做今天的事，无形中增大了企业偿还贷款的压力。为了争取到更多的业务，印刷企业只能降低价格，与此同时，这些背负着资金链压力的印刷企业不知不觉中也正在改变着印刷行业的工价结构，成为将自己送入墓穴的掘墓人。做大做强的梦想始于设备投资，把自己拖入资金链断裂恶梦的同样緣于设备投资。

况且设备投入只是印刷企业资金链前端的支出项目之一，如果想发展，企业往往还有厂房投入、并购、技术研发等诸多需要用钱的地方。其实，一个没有应付账款，也就是没有“外债”的企业并非是一个财务健康的企业。按照管理理论讲，财务费用在主营业务利润中所占的比例通常被当做衡量资金链运行正常与否的标准，这一指标的安全警戒线一般为1/3。合理投资，具有有效的理财计划和确定能够得到较高的投资回报时才决定投资是印刷企业应有的明智的投资观念。

二、赊销行规增大了印刷企业资金链的风险

赊销在印刷行业已是不成文的规定，为了竞争，大部分的印刷企业将赊销作为竞争的又一重要手段，形成了大量的应收账款，使企业的利润都停留在应收账款状态。印刷企业如期交货后，客户的付款账期一般要拖几个月到半年，约定账期之后仍不能及时兑现付款的客户也不在少数。整个印刷业应收款困境表现为以下几种状态：1、出版业务关系稍好一些，因为出版社的经营状况都比较好，所以风险较小，但不排除出版社改制为企业之后产生的历史上的赖账行为等；2、

图书公司或书商业务关系，因为面对的个体，所以回款的难度更高；3、商务业务关系，因为所接多是大额活件，一台商业轮转设备没有几千万元的流动资金根本无法运转，如果客户能按期回款还好，若不能则必定带来更沉重的资金压力；

4、包装印刷行业的回款情况更不乐观，尤以私营的酒包和药包客户最成问题。总的来讲应收账款最多的是书刊印刷，其后是包装印刷，商业印刷可能会好一些。书刊印刷账期会比较长，但是商务印刷的风险高，因为打交道的往往是一些小公司。包装视客户群情况，如果客户群好，回款也会比较好，如果客户群不好，也会出现死账。回款难几乎是所有印刷企业共同面临的困境，不论企业规模大小，也无论企业性质如何。大企业运营风险大，但大企业资金实力要强一些，抵抗欠款的能力也强一些，小企业经营风险小，但大宗的欠款对其影响更严重一些。随着竞争的加剧，赊销周期会越来越长，印刷企业垫付客户的资金越来越多，风险会越来越大。

令印刷企业最为头痛的当数恶意欠款。在印刷企业与客户的欠款纠纷中，遇到客户以印刷质量或服务质量不好为由要求减少欠款的事并不为奇。在我们的经营活动中，很多被客户指认为不合格的印品经质量检测部门鉴定后认为不仅合格，而且是优秀印品，莫不令人啼笑皆非。与这些恶意欠款的客户相比，更为恶劣的是存心欺诈印刷企业的“客户”。他们一般在头几个月都能按照账期付款，当所欠账款滚动到一个比较大的数额之后，他们就忽然开始以种种借口推搪或干脆隐身，将业务转厂到其他印刷企业。可以说印刷企业恶意欠款的现象防不胜防。

长期以来，印刷企业资金链的两头，一端是应付款，一端是应收款，低工价与高欠款像伴生的双胞胎，已经成为印刷企业最为之头疼的问题，赊销行规下产生的资金压力让印刷企业喘不过气来。

三、银根紧缩严重影响了印刷企业的资金运作

在生产能力供大于求的情况下，下游企业成了供应链中的弱势群体，在供应链的各个环节中处于被动地位，他们缺少话语权，不得不被动接招，印刷的现状大致就是如此。市场物价不断上升，但印刷工价依然在下跌。社会商业印刷待料的比重越来越大，但资金回笼周期也越来越长，印刷厂垫付的资金量不得不越来越多。在应收账款回笼正常的情况下，印刷企业的对外运作也相对正常。在银行