新能源行业各细分市场销量及成本分析、存在的主要问题
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一、需求逐步复苏，中长期向上趋势明确
（一）新能源汽车：7 月首次同比转正
2020 年 1-7 月，国内新能源汽车销量为 48.60 万辆，同比下降 30.45%，降幅继续收窄。 其中，7 月销量为 9.8 万辆，同比上涨 22.6%，是 2020 年以来首次正增长。我们认为，国 内补贴退坡幅度放缓将继续呵护国内市场，且进一步的刺激政策仍然可期，全年国内销量 有望先抑后扬。
目录
一、需求逐步复苏，中长期向上趋势明确 ........................................................................................................................ 2 （一）新能源汽车：7 月首次同比转正 ...............................................................................................................................2 （二）光伏：下半年回暖态势明显 ......................................................................................................................................3 （三）风电：抢装继续，增长稳健 ......................................................................................................................................5 （四）电网：投资有望回暖，特高压发力 ..........................................................................................................................5 （五）工控：“产业升级+国产替代”仍是趋势 .....................................................................................................................6 （六）氢能：技术不断进步，产业仍在蓄势 ...................................................................................................................... 6
图 43：新能源汽车单月销量（万辆）
2019
2020
同比
20
40%
20%
15
0%
-20% 10
-40%
5
-60%
-80%
0
-100%
图 44：新能源汽车累计销量（万辆）
2019
2020
同比
140
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
120
100
80
60
40
20
0
0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% -70%
图 45：动力电池单月装车量数据（GWh）
二、行业面临的问题和建议 ............................................................................................................................................... 8 （一）现存问题 ...................................................................................................................................................................... 8 （二）建议及对策.................................................................................................................................................................. 8
三、新能源行业在资本市场中的发展情况 ........................................................................................................................ 10 （一）行业属于新兴产业，上市公司多在 2009 年之后上市 ............................................................................................10 （二）板块走势强于沪深 300，估值逐步回升 ...................................................................................................................11 （三）特斯拉估值强势，彰显新能源长期价值 ..................................................................................................................12
2019
2020
同比
12
10
8
6
4
2
0
20% 0% -20% -40% -60% -80%
图 46：动力电池累计装车量数据（GWh）
2019
一、需求逐步复苏，中长期向上趋势明确
（一）新能源汽车：7 月首次同比转正
2020 年 1-7 月，国内新能源汽车销量为 48.60 万辆，同比下降 30.45%，降幅继续收窄。 其中，7 月销量为 9.8 万辆，同比上涨 22.6%，是 2020 年以来首次正增长。我们认为，国 内补贴退坡幅度放缓将继续呵护国内市场，且进一步的刺激政策仍然可期，全年国内销量 有望先抑后扬。
目录
一、需求逐步复苏，中长期向上趋势明确 ........................................................................................................................ 2 （一）新能源汽车：7 月首次同比转正 ...............................................................................................................................2 （二）光伏：下半年回暖态势明显 ......................................................................................................................................3 （三）风电：抢装继续，增长稳健 ......................................................................................................................................5 （四）电网：投资有望回暖，特高压发力 ..........................................................................................................................5 （五）工控：“产业升级+国产替代”仍是趋势 .....................................................................................................................6 （六）氢能：技术不断进步，产业仍在蓄势 ...................................................................................................................... 6
图 43：新能源汽车单月销量（万辆）
2019
2020
同比
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-20% 10
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-80%
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图 44：新能源汽车累计销量（万辆）
2019
2020
同比
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ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
120
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图 45：动力电池单月装车量数据（GWh）
二、行业面临的问题和建议 ............................................................................................................................................... 8 （一）现存问题 ...................................................................................................................................................................... 8 （二）建议及对策.................................................................................................................................................................. 8
三、新能源行业在资本市场中的发展情况 ........................................................................................................................ 10 （一）行业属于新兴产业，上市公司多在 2009 年之后上市 ............................................................................................10 （二）板块走势强于沪深 300，估值逐步回升 ...................................................................................................................11 （三）特斯拉估值强势，彰显新能源长期价值 ..................................................................................................................12
2019
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同比
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图 46：动力电池累计装车量数据（GWh）
2019