中级财管学习-思维导图
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
（固话费）
R
SML
a y bx x 业务量 y a bx
y 成本
b
y高 y低 x高 x 低
i i i
高低点法
a
x y x x y n x ( x ) n x y x y b n x ( x )
2 i i 2 i 2 i
Y=不变资金a+变动资金bX
y高 y低 a y bx y a bx x高 x 低
销售额
优点 缺点
长 期 负 狭 债 义
选择筹资方案依据 衡量资本结构合理依据 (预期报酬率＞资本成本率,可行) 评价项目可行性标准 评价整体业绩依据
含义 筹集/使用资金付出的代价 筹资费 占用费 作用 ①总体经济环境 报酬率=纯粹利率+通胀率+风险报酬率 影响因素 ②资本市场条件
性质
资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理)*(1±预测期销售增减率)*(1-预测期资金周转速度增长率)
融资促进工具 改善治理结构 筹资特点 股权激励机制 认 不可分离 (债券&认股权证) 可分离 分类 (买入期权) 证券期权性 性质 (债权人→股东) 资本转换性 标的股票 票面利率 转换价格 转换比率 基本要素 转换期 赎回条款 回售条款 强制性转换调整条款 灵活性 资本成本低 效率高 财务压力
因素分析法
确定项目 确定比例 确定筹资数量
计算简便/不精准 适用品种多规格杂资金量小
资金需要量△Y
预计期销售额*销售净利率*利润留存率
股 权 证
销售百分比法
外部融资需求量=敏感资产增加-敏感负债增加(+追加固资)-留存收益增加 ①基期*销售增长率 ②销售百分比*销售额增加
2 i i 2 i i i i 2
p (1
利率 复利终值系数 短差 长差 短差 长差
r m 计息期利率 ) 名义利率 m
实际利率
利率
无风险收益率
市场组合收益率
资本 原理 必要收益率 R R β(R R ) f m f 定价 (预期收益率) 风险收益率 模型
特征 总额不变 / 业务量↑，单位固定成本↓ 约束性固定成本（经营能力成本） 酌量性固定成本（广告费/职工培训费/研发费） 单位变动成本不变 / 业务量↑，总额↑ 技术性变动成本 酌量性变动成本（销售佣金） 半变动成本
③企业经营及融资状况 同方向变动 ④企业对筹资规模及时限的需求
资本成本率 年资金用费 借款额 * 年利率 筹资总额* (1 筹资费用率)
债务资本 含义 权益资本
*实际销售额=盈亏临界点销售额，最大
DOI 息税前利润税前利 产销业务量变动率
企业经营状况的稳定性及成长率 企业财务状况及信用等级 企业资产结构 企业投资人及管理当局态度 行业特征及企业发展周期 经济环境税务及货币政策
2 m
β Pi,m
n
1
年偿债基金（年金终值）
σi σm
系统风险 组合资产数量
i P A P 1（ A （ P/A, i,n） - 1i）n
βp Wi βi
单项资产系统风险
β 1 市场组合系统风险
＞1
＜1
A=（A/P, i, n） 年资本回收额（年金现值）
市场场组β值恒 1 β 0,无系统系统
i) PA A 1(1 i
n
年金终值
一 定 量 货 币 在 不 同 时 点 上 的 价 值 量 差 额
现金净收入 收益额 资本利得
单期 收益率 预期 类型
概率 股息+资本利得 加权平均法 E(R) Pi R i 收益率 历史数据分组法 无风险收益率 算术平均法
资产 收益
离 散 衡量 程 度
计算 残值归出租人 残值归承租人
设备价值 残值现值 年金现值系数
设备价值 年金现值系数
特点
优点 缺点
速度快 / 弹性大 / 资本成本低 / 财务优势 / 限制少 / 稳定控制权 成本高 / 财务风险大 / 限额 / 资本基础不稳定
财务风险 债筹＞股筹 限制条件 资本成本 债筹＜股筹
期权 / 投资工具
F=P（1+i）ⁿ
1 PF n （ 1i）
1 FA A (1i) i
n
F=（F/P, i, n） P=（P/F, i, n） 普通年金终值 预付年金终值
（期终加一）
复利终值 复利现值
F=A（F/A, i, n）
F=A（F/A, i, n）（1+i） F=A【（F/A, i, n+1）-1】 F=A（F/A, i, n）
1 F AF A （ F/A, i,n） （ 1i）
风险 系统性风险 市场风险（不可分散） 非系统性风险 经营风险 / 财务风险 (可分散)公司风险
息税前资金利润率＞借入资金利息率,可行
永续年金现值 A=（A/F, i, n）
PA
A I
收益 单项资产系统风险系数 资产组合系统风险系数
β
Pi,m σ i σ m σ
决策层 / 管理层 / 执行层 / 考核层 应发生费用 可避免/不可避免 可延缓/不可延缓 y=a+bx 增量预算法 零基预算法
明确目标 内部协调 考核标准
销售预算
工作组织
生产预算
出发点特征
预算管理
直接人工预算
直接材料预算
制造费用预算
公式法 固定预算法 列表法 弹性预算法 月滚 季滚 混滚
业务量数量特征 预算期时间特征
发行普通 股股票
优
租金
特点
缺
经营租赁 出租人选设备管维修 / 租期短 / ＜有效使用期 / 期满收回 融资租赁 承租人选设备管维保 / 租期长/ ≈有效使用期 /期满退/续/留 直接租赁 售后回租 杠杆租赁 资金出借者→出租人→承租人 设备原值及预计残值 因素 利息 业务费 租赁手续费 必要利润 支付方式 年付半年付季度付月付 / 先付后付 / 等额不等额
2 2 2 2 σ2 p w1 σ1 w 2σ2 2w1w 2 P 1,2σ1σ2
P=-1,最大降低风险
P=1,不能降低风险
协方差P1,2σ1σ2
组 合 风 险 非系统风险
递延年金现值
P=A【（P/A, i, m+n）- （P/A, i, m）】 P=A（F/A, i, n） （P/F, i, m+n）
可转债
纯低 权利 利率
x y xy x
2
回归直线法 逐项分析法 (高低点法)
a
b
x y x x y n x ( x )
i
b
n x i yi x i yi n x i2 ( x i ) 2
X 产销量 Y 资金需用量
筹资管理(下)
资金习性预测法
投资比重 / 个别资产收益率 组合报酬率 M1R1 M 2 R 2 M-投资 R-报酬率
M1 M 2
组合 风险 相关系数P 风险 收益 相 投个 资产组合
关 资别 影 系 比资 响 数 重产 因 标 素 准 差
收益率方差
负相关 -1≤P≤1正相关
P=0不相关
W 资产比例 σ 单项资产标准差
i i 2 i i i 2 i
成 直线法提折旧 分类 本 性 特征 态 变动成本
工作量法提折旧
固定成本
证券市场线
Rf
斜率R m R f
β
分类
回归分析法 账户分析法 技术测定法 合同确认法
分 解 方 法
混合成本
分类 半固定成本
延期变动成本
曲线变动成本
（计件工资/违约金）
递增 递减
目标一致 特征 数量化、可执行性 作用 业务(经营)预算 辅助预算/分预算 专门决策预算 内容分 分类 现金预算 财务预算 预计利润表 总预算 时间分 体系 预计财务报表 预计资产负债表 长期＞1Y 短期≤1Y
实际 / 预期 / 必要
(纯粹利率+通胀补贴)+风险收益率
资产 风险 对策
偏好
期望值E (仅反映收益) 加权平均 货币时间价值 2 方差 σ 偏差平方 相同E比较 σ 开平方 标准差σ ν 标准离差率 E 除以期望值 不同E比较 规避 / 减少 / 转移 / 接受 回避者 / 追求者 / 中立者 影响因素
特征 分类 融资 形式 租赁
永久性 / 流通性 / 风险性 / 参与性 特点 公司管理权 收益分享权 股东权利 股份转让权 优先认股权 剩余财产要求权 范围广 / 易筹足额 普通股 / 优先股 易变现易流通 分类 记名 / 无记名 提高知名度及声誉 A股 / B股 / H股 / N股 / S股 公开间接发行 发行方式 特定对象/ 范围小 / 变现性差 不公开直接发行 弹性大 / 发行成本低 易筹资 / 易流通转让 / 确定公司价值 优点 上市 成本高手续复杂 / 高信息披露成本 / 泄密 缺点 / 影响声誉 / 分散控制权不利管理 经核准 / 股本≥3000W / 发行股份＞25% 条件 发行 首发IPO / 增发&配股 公开发行 非公开发行 引入战略投资者 两权分离利管理 资本成本较高 扩大声誉促流通 不易及时形成生产力 特点
归属于普通股的净利润 每 发行在外普通股的加权 平均数 股
预期息税前利润
负债筹资
＞ ＜
股权筹资
每股收益无差别点的息税前利润
收 益 分 析 法
普通股盈余变通股 EPS DFL 息税前利润税前利 EBIT
合法性 支付性 扩张性 调整性
动机 内容 方式
政策性银行贷款 商业银行贷款 其他金融机构贷款 分类 预计资金量 筹资渠道/方式 降低成本/控制风险
吸收直接投资 / 发行股票 股权筹资 发行债券/贷款 / 融资租赁 债务筹资 发行可转债 / 认股权证 混合筹资 吸收直接投资 / 发行股票 / 债券 直接筹资 权益特性 银行借款 / 融资租赁 间接筹资 媒介与否 留存收益 内部筹资 资金来源 企业外部 外部筹资 ＞1Y 长期筹资 使用期限 ≤1Y 短期筹资 筹措合法 / 规模适当 / 筹措及时 / 来源经济 / 结构合理
直接材料
材料耗用量 预计生产量* 单位定额耗用量
材料采购量 耗用量 期末结存 期初结存
现金预算
可供使用现金 期初现金余额 现金收入 现金支出 现金余缺 现金筹措 现金运用 期末现金余额
销售收入 当期销售当期收现 长期投资预算/资本支出预算 预计现金收入 当期收回前期应收款
正常经营活动 扩大规模/投资 调整资本结构
(70-100% OR 历史最高/低)
定期预算法 滚动预算法
下达目标 编制上报 审查平衡 审议批准 下达执行
执行
调整 分析考核
销售及管理费用预算
产品成本预算
专门决策预算
现金预算
预计利润表
预计资产负债表
上下结合/ 分级编制/ 逐级汇总
预计产量 预计销量 预计期末存货 预计期初存货
生产预算
预计期末产成品存货 下季度销量*10% 预计期初产成品存货 上季度期末产成品存货 预计采购量 生产需用量 期末存量 期初存量
机构
保证贷款 抵押贷款 动产OR不动产 质押贷款 占有权转移
原则
筹资管理(上)
发行 债券 偿还
特点
货币 / 实物 / 工业产权 / 土地使用权 / 特定债权 快速形成生产能力 易信息沟通 资本成本高 控制权集中不利管理 不易产权交易
方式
吸收直接投资
特点 提取盈余公积 途径 未分配利润 留存收益 特点 无费用 / 限额 维持控制权结构 稳定的资本基础 良好的信誉基础 降低财务风险 资本成本高 控制权变更 信息披露成本高
影 响 因 素
DOL
M0 基期边期边际 基期息税前利 润 M0 F0
经 营 杠 杆 效 应
一般模式
银行借款资本成本率
借款额 * 年利率* (1 所得税率) 借款额 * (1 手续费率)
债 务 筹 资
债券资本成本率
面值总额* 年利率* (1 所得税率) 发行价* (1 手续费率)
风险自保(坏账准备/资产减值准备) 风险自担(冲减利润)
递延年金终值 （同普通） 普通年金现值 预付年金现值
（期现减一）
P=A（P/A, i, n）
预期收百度文库率
P=A（P/A, i, n）（1+i） P=A【（P/A, i, n-1）+1】 P=A（P/A, i, n）（P/F, i, m）
财管基础
年金现值
(风险大)
分类
担保贷款 信用贷款 用途 基本建设贷款 专项贷款 流动资金贷款 银行 借款 长期借款的 例行性 保护性条款 一般性 一保四限 特殊性 主要领导购买人身保险 / 不得改变借款用途 / 违约惩罚 优点 速度快 / 资本成本低 / 弹性大 特点 缺点 限制条款多 / 限额 担保 分类 记名&不记名 可转债&不可转债 担保(抵押)&信用 提前偿还 到期偿还 分批 / 一次 数额大 / 限制少 / 资本成本高 / 提高声誉 所有权与使用权分离 / 融资与融物结合 / 租金分期支付
R
SML
a y bx x 业务量 y a bx
y 成本
b
y高 y低 x高 x 低
i i i
高低点法
a
x y x x y n x ( x ) n x y x y b n x ( x )
2 i i 2 i 2 i
Y=不变资金a+变动资金bX
y高 y低 a y bx y a bx x高 x 低
销售额
优点 缺点
长 期 负 狭 债 义
选择筹资方案依据 衡量资本结构合理依据 (预期报酬率＞资本成本率,可行) 评价项目可行性标准 评价整体业绩依据
含义 筹集/使用资金付出的代价 筹资费 占用费 作用 ①总体经济环境 报酬率=纯粹利率+通胀率+风险报酬率 影响因素 ②资本市场条件
性质
资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理)*(1±预测期销售增减率)*(1-预测期资金周转速度增长率)
融资促进工具 改善治理结构 筹资特点 股权激励机制 认 不可分离 (债券&认股权证) 可分离 分类 (买入期权) 证券期权性 性质 (债权人→股东) 资本转换性 标的股票 票面利率 转换价格 转换比率 基本要素 转换期 赎回条款 回售条款 强制性转换调整条款 灵活性 资本成本低 效率高 财务压力
因素分析法
确定项目 确定比例 确定筹资数量
计算简便/不精准 适用品种多规格杂资金量小
资金需要量△Y
预计期销售额*销售净利率*利润留存率
股 权 证
销售百分比法
外部融资需求量=敏感资产增加-敏感负债增加(+追加固资)-留存收益增加 ①基期*销售增长率 ②销售百分比*销售额增加
2 i i 2 i i i i 2
p (1
利率 复利终值系数 短差 长差 短差 长差
r m 计息期利率 ) 名义利率 m
实际利率
利率
无风险收益率
市场组合收益率
资本 原理 必要收益率 R R β(R R ) f m f 定价 (预期收益率) 风险收益率 模型
特征 总额不变 / 业务量↑，单位固定成本↓ 约束性固定成本（经营能力成本） 酌量性固定成本（广告费/职工培训费/研发费） 单位变动成本不变 / 业务量↑，总额↑ 技术性变动成本 酌量性变动成本（销售佣金） 半变动成本
③企业经营及融资状况 同方向变动 ④企业对筹资规模及时限的需求
资本成本率 年资金用费 借款额 * 年利率 筹资总额* (1 筹资费用率)
债务资本 含义 权益资本
*实际销售额=盈亏临界点销售额，最大
DOI 息税前利润税前利 产销业务量变动率
企业经营状况的稳定性及成长率 企业财务状况及信用等级 企业资产结构 企业投资人及管理当局态度 行业特征及企业发展周期 经济环境税务及货币政策
2 m
β Pi,m
n
1
年偿债基金（年金终值）
σi σm
系统风险 组合资产数量
i P A P 1（ A （ P/A, i,n） - 1i）n
βp Wi βi
单项资产系统风险
β 1 市场组合系统风险
＞1
＜1
A=（A/P, i, n） 年资本回收额（年金现值）
市场场组β值恒 1 β 0,无系统系统
i) PA A 1(1 i
n
年金终值
一 定 量 货 币 在 不 同 时 点 上 的 价 值 量 差 额
现金净收入 收益额 资本利得
单期 收益率 预期 类型
概率 股息+资本利得 加权平均法 E(R) Pi R i 收益率 历史数据分组法 无风险收益率 算术平均法
资产 收益
离 散 衡量 程 度
计算 残值归出租人 残值归承租人
设备价值 残值现值 年金现值系数
设备价值 年金现值系数
特点
优点 缺点
速度快 / 弹性大 / 资本成本低 / 财务优势 / 限制少 / 稳定控制权 成本高 / 财务风险大 / 限额 / 资本基础不稳定
财务风险 债筹＞股筹 限制条件 资本成本 债筹＜股筹
期权 / 投资工具
F=P（1+i）ⁿ
1 PF n （ 1i）
1 FA A (1i) i
n
F=（F/P, i, n） P=（P/F, i, n） 普通年金终值 预付年金终值
（期终加一）
复利终值 复利现值
F=A（F/A, i, n）
F=A（F/A, i, n）（1+i） F=A【（F/A, i, n+1）-1】 F=A（F/A, i, n）
1 F AF A （ F/A, i,n） （ 1i）
风险 系统性风险 市场风险（不可分散） 非系统性风险 经营风险 / 财务风险 (可分散)公司风险
息税前资金利润率＞借入资金利息率,可行
永续年金现值 A=（A/F, i, n）
PA
A I
收益 单项资产系统风险系数 资产组合系统风险系数
β
Pi,m σ i σ m σ
决策层 / 管理层 / 执行层 / 考核层 应发生费用 可避免/不可避免 可延缓/不可延缓 y=a+bx 增量预算法 零基预算法
明确目标 内部协调 考核标准
销售预算
工作组织
生产预算
出发点特征
预算管理
直接人工预算
直接材料预算
制造费用预算
公式法 固定预算法 列表法 弹性预算法 月滚 季滚 混滚
业务量数量特征 预算期时间特征
发行普通 股股票
优
租金
特点
缺
经营租赁 出租人选设备管维修 / 租期短 / ＜有效使用期 / 期满收回 融资租赁 承租人选设备管维保 / 租期长/ ≈有效使用期 /期满退/续/留 直接租赁 售后回租 杠杆租赁 资金出借者→出租人→承租人 设备原值及预计残值 因素 利息 业务费 租赁手续费 必要利润 支付方式 年付半年付季度付月付 / 先付后付 / 等额不等额
2 2 2 2 σ2 p w1 σ1 w 2σ2 2w1w 2 P 1,2σ1σ2
P=-1,最大降低风险
P=1,不能降低风险
协方差P1,2σ1σ2
组 合 风 险 非系统风险
递延年金现值
P=A【（P/A, i, m+n）- （P/A, i, m）】 P=A（F/A, i, n） （P/F, i, m+n）
可转债
纯低 权利 利率
x y xy x
2
回归直线法 逐项分析法 (高低点法)
a
b
x y x x y n x ( x )
i
b
n x i yi x i yi n x i2 ( x i ) 2
X 产销量 Y 资金需用量
筹资管理(下)
资金习性预测法
投资比重 / 个别资产收益率 组合报酬率 M1R1 M 2 R 2 M-投资 R-报酬率
M1 M 2
组合 风险 相关系数P 风险 收益 相 投个 资产组合
关 资别 影 系 比资 响 数 重产 因 标 素 准 差
收益率方差
负相关 -1≤P≤1正相关
P=0不相关
W 资产比例 σ 单项资产标准差
i i 2 i i i 2 i
成 直线法提折旧 分类 本 性 特征 态 变动成本
工作量法提折旧
固定成本
证券市场线
Rf
斜率R m R f
β
分类
回归分析法 账户分析法 技术测定法 合同确认法
分 解 方 法
混合成本
分类 半固定成本
延期变动成本
曲线变动成本
（计件工资/违约金）
递增 递减
目标一致 特征 数量化、可执行性 作用 业务(经营)预算 辅助预算/分预算 专门决策预算 内容分 分类 现金预算 财务预算 预计利润表 总预算 时间分 体系 预计财务报表 预计资产负债表 长期＞1Y 短期≤1Y
实际 / 预期 / 必要
(纯粹利率+通胀补贴)+风险收益率
资产 风险 对策
偏好
期望值E (仅反映收益) 加权平均 货币时间价值 2 方差 σ 偏差平方 相同E比较 σ 开平方 标准差σ ν 标准离差率 E 除以期望值 不同E比较 规避 / 减少 / 转移 / 接受 回避者 / 追求者 / 中立者 影响因素
特征 分类 融资 形式 租赁
永久性 / 流通性 / 风险性 / 参与性 特点 公司管理权 收益分享权 股东权利 股份转让权 优先认股权 剩余财产要求权 范围广 / 易筹足额 普通股 / 优先股 易变现易流通 分类 记名 / 无记名 提高知名度及声誉 A股 / B股 / H股 / N股 / S股 公开间接发行 发行方式 特定对象/ 范围小 / 变现性差 不公开直接发行 弹性大 / 发行成本低 易筹资 / 易流通转让 / 确定公司价值 优点 上市 成本高手续复杂 / 高信息披露成本 / 泄密 缺点 / 影响声誉 / 分散控制权不利管理 经核准 / 股本≥3000W / 发行股份＞25% 条件 发行 首发IPO / 增发&配股 公开发行 非公开发行 引入战略投资者 两权分离利管理 资本成本较高 扩大声誉促流通 不易及时形成生产力 特点
归属于普通股的净利润 每 发行在外普通股的加权 平均数 股
预期息税前利润
负债筹资
＞ ＜
股权筹资
每股收益无差别点的息税前利润
收 益 分 析 法
普通股盈余变通股 EPS DFL 息税前利润税前利 EBIT
合法性 支付性 扩张性 调整性
动机 内容 方式
政策性银行贷款 商业银行贷款 其他金融机构贷款 分类 预计资金量 筹资渠道/方式 降低成本/控制风险
吸收直接投资 / 发行股票 股权筹资 发行债券/贷款 / 融资租赁 债务筹资 发行可转债 / 认股权证 混合筹资 吸收直接投资 / 发行股票 / 债券 直接筹资 权益特性 银行借款 / 融资租赁 间接筹资 媒介与否 留存收益 内部筹资 资金来源 企业外部 外部筹资 ＞1Y 长期筹资 使用期限 ≤1Y 短期筹资 筹措合法 / 规模适当 / 筹措及时 / 来源经济 / 结构合理
直接材料
材料耗用量 预计生产量* 单位定额耗用量
材料采购量 耗用量 期末结存 期初结存
现金预算
可供使用现金 期初现金余额 现金收入 现金支出 现金余缺 现金筹措 现金运用 期末现金余额
销售收入 当期销售当期收现 长期投资预算/资本支出预算 预计现金收入 当期收回前期应收款
正常经营活动 扩大规模/投资 调整资本结构
(70-100% OR 历史最高/低)
定期预算法 滚动预算法
下达目标 编制上报 审查平衡 审议批准 下达执行
执行
调整 分析考核
销售及管理费用预算
产品成本预算
专门决策预算
现金预算
预计利润表
预计资产负债表
上下结合/ 分级编制/ 逐级汇总
预计产量 预计销量 预计期末存货 预计期初存货
生产预算
预计期末产成品存货 下季度销量*10% 预计期初产成品存货 上季度期末产成品存货 预计采购量 生产需用量 期末存量 期初存量
机构
保证贷款 抵押贷款 动产OR不动产 质押贷款 占有权转移
原则
筹资管理(上)
发行 债券 偿还
特点
货币 / 实物 / 工业产权 / 土地使用权 / 特定债权 快速形成生产能力 易信息沟通 资本成本高 控制权集中不利管理 不易产权交易
方式
吸收直接投资
特点 提取盈余公积 途径 未分配利润 留存收益 特点 无费用 / 限额 维持控制权结构 稳定的资本基础 良好的信誉基础 降低财务风险 资本成本高 控制权变更 信息披露成本高
影 响 因 素
DOL
M0 基期边期边际 基期息税前利 润 M0 F0
经 营 杠 杆 效 应
一般模式
银行借款资本成本率
借款额 * 年利率* (1 所得税率) 借款额 * (1 手续费率)
债 务 筹 资
债券资本成本率
面值总额* 年利率* (1 所得税率) 发行价* (1 手续费率)
风险自保(坏账准备/资产减值准备) 风险自担(冲减利润)
递延年金终值 （同普通） 普通年金现值 预付年金现值
（期现减一）
P=A（P/A, i, n）
预期收百度文库率
P=A（P/A, i, n）（1+i） P=A【（P/A, i, n-1）+1】 P=A（P/A, i, n）（P/F, i, m）
财管基础
年金现值
(风险大)
分类
担保贷款 信用贷款 用途 基本建设贷款 专项贷款 流动资金贷款 银行 借款 长期借款的 例行性 保护性条款 一般性 一保四限 特殊性 主要领导购买人身保险 / 不得改变借款用途 / 违约惩罚 优点 速度快 / 资本成本低 / 弹性大 特点 缺点 限制条款多 / 限额 担保 分类 记名&不记名 可转债&不可转债 担保(抵押)&信用 提前偿还 到期偿还 分批 / 一次 数额大 / 限制少 / 资本成本高 / 提高声誉 所有权与使用权分离 / 融资与融物结合 / 租金分期支付