信托基础知识PPT

•1993年金融体制 改革，分业经营， 分业管理； •银行控股的信托 公司撤并； •1994年底信托机 构共有391家。
•1984年混业经营模 式确立； •1985年停发信托贷 款和信托投资。
•1999年第五次清理 整顿，银信、信证分 离； •2001年“一法两规 ” 实施，重新登记 后存有59家； •2007年修订“两规 ”，目前54家正常经 营的信托公司，34家 机构重新登记。
我国信托业现状
（一）2010年信托行业发展概况
（根据46家披露年报信息的数据）
项 目 信托资产规模（亿 元） 资产总额（亿元） 利润总额（亿元）
2010年 30404.55
2005年 1940
1483.44
158.76
586
29.41
（二）信托公司的发展特点
信托公司数量大幅减少，向经济发达地区相对集中
（1）证券市场投资信托
•新股申购类信托
•结构化证券投资信托 •基金优选投资信托
新股申购类信托
委托人（合格自然人投 资者；机构投资者；银 行理财产品等） 认购 发起 信托公司 新股申购； 可转债、可分离债申购； 闲置资金投资于国债回购、 银行存款和货币市场基金 等。
新股申购 信托
资金 保管
投资 经 纪
信托的起源、原理及应用
（一）信托的起源
• 原始的信托行为起源于数千年前古埃及的遗 嘱托孤。 • “信托”概念的产生则源于《罗马法》中的 “信托遗赠”制度。 • 现代信托制度起源于13世纪前后英国的尤斯 (Use)制度。
–USE制度的具体内容是：凡要以土地贡献给教会者， 不作直接的让渡，而是先赠送给第三者，并表明 其赠送目的是为了维护教会的利益，第三者必须 将从土地上所取得的收益转交给教会。
• 恢复发展初期（1979-1983年） • 第二轮扩张与清理整顿（1983-1985年）
• 第三次清理整顿（1986-1989年）
• 第四次清理整顿（1990-1998年）
• 第五次清理整顿和规范发展（1999年-至今）
我国信托业发展情况（1979-至今）
•1979.10 中国银行 信托咨询公司、中 国国际信托投资公 司成立； •委托贷款和投资为 主； •1982年，全国各类 信托机构达620多家 ； •1982年清理非银行 金融信托机构。 •1988年745家； •委托贷款和投资为主； •1988年，第三次清理整顿，“ 三停”（停止信托贷款、投资和 拆出资金)； •大量撤并机构，1989年信托机 构数量减至339家。
（一）业务经营范围
信托业务 中介业务 固有业务
资金信托； 动产、不动产信托、 有价证券信托及其他财 产的信托业务；
经营企业资产的重组、 购并及项目融资、公司理 财、财务顾问等业务； 受托经营国务院有关部 门批准的证券承销业务； 办理居间、咨询、资信 调查等业务；
作为投资基金或者基 金管理公司的发起人从 事投资基金业务。
信托公司实力不断增强，全行业复苏发展
信托制度优势进一步彰显，但信托公司弱势地位未 能改变 各金融机构纷纷进入信托理财市场，市场竞争更趋 激烈
（三）信托公司发展面临的主要问题
信托市场仍需培育和开发
信托市场缺乏统一监管
信托公司业务拓展受政策的严重制约
信托财产登记、信托税收等配套制度不健全
我国信托公司的业务发展
存放同业、拆放同 业、贷款、租赁、投 资等业务。投资业务 限定为金融类公司股 权投资、金融产品投 资和自用固定资产投 资； 以固有财产为他人 提供担保。
代保管及保管箱业务。
（二）现有信托业务介绍
（1）证券市场投资信托 （2）股票质押融资信托 （3）房地产融资信托 （4）基础产业融资信托 （5）信贷资产转让信托 （6）其他信托业务
（三） 信托公司业务创新
（1）资产证券化 （2）私人股权投资信托（PE） （3）房地产投资信托（REITs）
信托公司开展业务创新的依据
对获准换发新的金融许可证的信托投资公司，银监会鼓励 其在业务创新、组织管理等方面主动提出试点方案，按照 审批程序，优先支持其开展私人股权投资信托、资产证券 化、受托境外理财、房地产投资信托等创新类业务。
发起 信托公司
信贷资产 转让信托
信用支持 贷后管理
（6）其他信托产品收益权投资 Nhomakorabea托指将信托资金投资 于能够带来收益的 各类权益的资金信 托品种，这些权益 包括基础设施收费 权、公共交通营运 权等。
融资租赁信托
在目前法律框架下， 是指信托公司利用 资金信托计划，把 所募集资金运用于 融资租赁业务的一 种资金信托业务。
国际信托业发展概况
（一）英国信托业
• 信托分一般信托和证券投资信托两大类，其中：
– 一般信托以个人信托（民事信托）为主（包括财产 管理、遗嘱执行、遗产管理、财务咨询等）；法人 信托包括股份代理注册过户、年金管理、公司债券 受托管理等； – 证券投资信托。
• 法人受托业务主要由银行和保险公司兼营。
• 信托机构包括两类：一是商业银行或储贷机构的信托 业务部，或控股的信托公司；二是专营信托业务的信 托公司以及养老金信托、信托型共同基金、REITs等 专门经营一类信托业务的信托机构。
（三）日本信托业
• 目前信托业的主要力量是信托银行，主要业务 分为信托业务、兼营业务和银行业务三大类。 其中：
–信托业务作为信托银行的本业，主要包括贷款信托、 金钱信托、年金信托、财产形成信托、证券投资信 托、有价证券信托、金钱债券信托、动产信托、不 动产信托、担保公司债信托、特定赠与信托、公益 信托、遗嘱信托等业务品种。 –兼营业务主要有不动产买卖和租借，不动产鉴定评 价，证券代办业务，投资管理和投资咨询业务，代 理债券、股票的募集和发放股息、红利、保管和出 租保险柜，执行遗嘱、会计检查等等。
商业银行
证券公司
结构化证券投资信托
一般委托人（合格自然人 投资者；机构投资者；银 行理财产品等）
专业投资机构委托人 （比例认购次级 受益权 部分）
认购
发起 信托公司
结构化证券投 资信托
资金 保管
商业银行
投资 A股（含IPO申购）；可转 管理 债、可分离债、封闭基金； 国债回购、银行存款和货 币市场基金等。 经 纪 证券公司
指信托当事人合法设定信托 的行为，一般要求四方面的 条件：信托当事人的真实意 思表示、特定的合法目的、 以财产为中心、以信用为基 础。
委托人、受托 人和受益人。
主要指信托财产，主 要特性表现为独立性 和转让性。
（四）信托分类
• 按信托目的分民事信托、商事信托； • 按信托财产类型分资金信托和财产信托； • 按委托人主体类型分为个人信托、法人信托、共同信 托； • 按信托受益对象分为私益信托和公益信托； • 按委托人与受益人的关系分自益信托、他益信托和宣 言信托；
————摘自《中国银监会关于实施〈信托公司管理办法〉和 〈信托公司集合资金信托计划管理办法〉有关具体事项的通知》
（1）资产证券化
• 资产证券化的基本原理
• 特殊目的信托受托机构的职责
资产证券化的定义
美国证券交易委员会的定义：证券化是指“创立主要由一组不连续的应收款或 其他资产组合产生的现金流支持的证券，它可以为固定的或循环的，并可根据 条款在一定的时间内变现，同时附加其他一些权利或资产来保证上述支持或按 时向持券人支付收益。” 我国官方定义：按照中国人民银行与中国银监会颁发的《信贷资产证券化试点 管理办法》的定义，信贷资产证券化是指银行业金融机构，将信贷资产信托给 受托机构，由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行受益证券，以该 财产所产生的现金支付资产支持证券收益的结构性融资活动。 通俗定义：资产证券化就是以缺乏流动性但具有稳定可预期现金流的资产集中 起来，进行结构性重组，将其转变成可以在二级市场上流通的证券，据以融通 资金的过程。 简单定义：资产证券化就是将资产的现金流包装成可以在二级市场上流通的证 券。
我国信托业发展史
（一）三个历史发展时期
• 1949年前旧中国时期
–第一家：1913年大连取引所信托株式会社 –19世纪20年代的“信交风潮” –抗战时期信托业的兴衰
• 1949年到1953年新中国成立初期
–建国后开始试办信托业务 –20世纪50年代中期全面停办
• 1979年起至今的恢复发展时期
（二）信托业的五次清理整顿
（二）信托的基本原理
委托 人
设立信托
受托 人
信托 财产
转移 处分
• 《信托法》定义：
管 理 佣 金
管理权 处分权
受益 人
受益权
收益
“信托是指委托人基 于对受托人的信任， 将其财产权委托给受 托人，由受托人按委 托人的意愿以自己的 名义，为受益人的利 益或者特定目的，进 行管理或者处分的行 为”。
（三）信托的构成要素
委托人（合格自然人投资 者；机构投资者；银行理 财产品等） 认购 发起 贷款
信托公司
股票质押融资 信托
资金 保管
借款人
质押
股票
商业银行
（3）房地产融资信托
委托人（合格自然人投资 者；机构投资者；银行理 财产品等） 认购 发起 信托公司 贷款 股权 夹层 房地产开发商 信用支持 土地抵押 机构担保 到期回购等
基金优选投资信托
委托 人 （合格自然人投资 者；机构投资者；银行理 财产品等） 认购 发起 投资 管理 证券投资基金（0-95%）； 新股申购、国债回购、银 行存款和货币市场基金等 （5-100%）。
信托公司
基金优选投资 信托
资金 保管
投资 顾问 证券公司、基金公 司
商业银行
（2）股票质押融资信托
（四）信托的独特性与功能
信托融资属于 直接融资范畴
信托融资的信用 基础是资产
信托与 其他金融 行为的区别