棉花分析

棉花知识探究

棉花从生长周期来看，一般是每年4月中旬种植，9月中旬左右为成熟期，收获期是9月-12月之间。 从产量来看，中国、印度、巴基斯坦、美国、巴西的产量占到了全球棉花总产量的79%；从产量分布来看，中国和印度一直是世界第一第二大产棉大国。江淮平原、江汉平原、南疆棉区、冀中南鲁西北豫北平原、长江下游滨海沿江平原，为中国五大商品棉基地。

另外，中国同时也是棉花消费和进口的头号大国。不仅仅因为中国人口众多，消费基数本就很高。且多年的工业化进程和商业模式的逐步拓展，通过市场化运作方式发展的棉花产业更是展现了勃勃生机。最重要的是，随着改革开放步伐的推进，人民生活水平的提高，消费需求自然也在逐步放大。中国目前已经连续多年成为全球棉花进口第一的国家。 从出口方面来看，美国近年来一直牢牢把控着棉花第一出口大国的地位，印度则紧随其后。事实证明,2010年棉价上涨获利最丰的就是美国。据国际棉花咨询委员会预计,美国棉花产量增加52%至400万吨。而该国棉花出口将大增27%,美国棉农将因为棉花出口增多且价格高企而多赚到近百亿美元。

“2010/11年度棉花的平均价格将达到每磅89美分。”国际棉花咨询委员会秘书长在最新一份月度报告中称,全球棉花产量预计增加1 5%至2510万吨,将满足2010门1年度需求,但库存紧俏将继续推升棉价。其中,中国进口预计增长29%至310万吨。

棉花卖出黄金价，美元甘当催化剂

图一

今年疯长的棉花行情应该说是多因素叠加的一个结果，从国内来看，2008年的时候，棉花价格非常低迷，导致棉农的信心受到重大的挫折，导致种植面积减少。从2009年的种植面积来看比2007年减少1400万亩，从材料来看，从正常的750万种减少到640万种，这个减少的量是比较大的。第二个我们知道，去年由于天气的原因，整个棉花主产区的产量都比较低，所以导致国内目前整个供需状况一直不平衡，从国际来看，其实连续15年整个

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棉花期货价格

美国(NYBOT)中国(郑州）

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国际的棉花供需平衡一直没有跟上，也就是说需求量一直远远大于产量，所以导致整个国际棉花的供需市场连续15年来一直是不平衡的，再加上去年整个全球的棉花主产区受灾害因素的影响，导致产量也是下降。比如说印度，现在禁止棉花出口，再加上美元走低等等因素导致棉花期货价格也在一路走高，在这种叠加因素的影响下，导致中国的棉花价格走高，我们看到基本上是连续涨停的一个走势。另外，全球货币量继续增量下去的话，会导致棉花生产的整个原材料继续上涨。

图二

从图2中不难看出，今年下半年棉花（美棉）的走势幅度堪比黄金，在一段时间内涨幅甚至高于黄金价格走势，短短半年时间棉花价格整整翻了一番。而国际黄金价格在到达1400美元/盎司之后就开始止步不前了。

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棉花和黄金

棉花（美国)黄金（美国）

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图三

下半年欧债危机告一段落，欧元反弹的同时，美元也走跌，然而美指的下跌也成就了商品棉花上涨，尤其是8月份之后，两者之间的负相关性更加明显。（如图3）

图四

经过了本年度初期的疯狂上涨后，11月下旬，在有关措施的调控下国内外棉价趋于回归，12月初盘整小幅反弹。外棉虽与内棉趋势相同，但12月开始反弹势头明显强于国内，并且反超后继续上行。截止12月17日，标准级外棉（FCIndexM）为177.06美分/磅，1%关税和滑准税下折人民分别为29822元/吨和30173元/吨，高于中国棉花价格指数2623元

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棉花和美元指数

美棉美元指数

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