高级财务管理简答题

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高级财务管理简答题!!!

答:1)如果此差异是一种长期趋势，则会影响企业战略，因此应该作为下一期预算编制的考虑因素;反之若为短期因素不影响下一期预算目标的确定。

2〉在确定外部差异引起的预算差异归属时，由差异发生的责任主体和上一级责任主体或由企业经营者共同分担。

答:切实了解影响企业的核心问题，根据企业财务特点，确定核心因素，注意考察几个关键系统的运行状况。

2）为各部门设定相关的财务指标。

3〉对财务预警资料应进行及时有效的处理。

答1）与企业战略一致。

2〉与内部的组织结构,管理模式和各单位的功能差异一致3〉评价单位责权利与评价指标一致。

4 量化的财务指标与非费化指标的结合运用。

5〕目标一致原则。

6〉充分考虑会计政策和内部转移价格的差异原则。

答：1〉制定收购计划，包括主要参与者、融资计划等。

2〕资金筹措:银行、风险基金投资、卖方贷款等。

3〉接管改组公司、完成收购。

答：1）市场原则，即包括产品或劳务市场,也包括资本市场。

对于产业型企业而言，利润主要通过产品市场价值来实现，对于资本型的企业集团,利润大都建立在子公司基础上，因此很大程度上决定于资本市场所确定的资本价格。

2）母公司股东期望原则，整个集团公司营运的目标是实现母公司股东财富最大化。

相对稳健型的筹资战略、适度分权的投资战略、采用灵活的项目资本供应方式企业领导班子建设、企业管理观念更新、基础管理工作建设、制度体制建设^1）在部门经理可以控制和影响投资基数时,使用现金流量指标可以避免类似因使用投资报酬率或剩余收益指标可能带来的机能失调行为。

2）使用现金流量指标有利于统一亊前预算与事后评价的口径,在一定程度上缓解投资决策的评估方法和投资决策结果的评价方法之间的矛盾。

3）采用现金流蛩指标有利于促进部门经理注意提高其经营活动的经济价值和经济利润巩固既定控股权或转移公司控股权、提高每股收益、稳定或提高公司股价、改善资本结构、反收购策略投资的方式主要是股权性投资、投资的周期较长、高风险、髙回报是一种集资金融通、企业管理、科技和市场开发等诸多因素于一体的综合性经济活动1）价值型管理以未来价值为核心。

(完整版)高级财务管理简答题

常见的并购形式有哪几种？它们之间的区别是什么？并购包括控股合并、吸收合并、新设合并三种形式。

（1）控股合并。

收购企业在并购中取得对被收购企业的控制权, 被收购企业在并购后仍保持其独立的法人资格并继续经营, 收购企业确认并购形成的对被收购企业的投资。

1.吸收合并。

收购企业通过并购取得被收购企业的全部净资产, 并购后注销被收购企业的法人资格, 被收购企业原持有的资产、负债在并购后成为收购企业的资产、负债。

2.新设合并。

参与并购的各方在并购后法人资格均被注销, 重新注册成立一家新的企业。

3.试举例说明不同价值评估方法的适用条件。

（1）贴现现金流量法。

持续经营是贴现现金流量法的基本假设前提。

在持续经营的前提下, 企业有获利能力并不断扩大经营。

贴现现金流量法（DCF）认为企业的价值是与其未来能产生的现金流量密切相关的。

4.成本法。

使用成本法是基于这样的假设, 即企业的价值等于所有有形资产和无形资产的成本之和减去负债。

5.换股估价法。

股票的市场价格反映了企业目前和未来的盈利能力、时间价值和风险报酬等方面的因素及其变化, 因此, 股票市场价格最大化在一定条件下成为企业追求的目标。

股票并购也要服从这个目标, 只有并购后的股票价格高于并购前并购方和目标公司的股票价格, 并购方和目标公司的股东才能接受。

6.现金支付的主要特点是什么？有哪些优缺点？7.现金支付是由主并企业向目标企业支付一定数量的现金, 从而取得目标企业的所有权,一旦目标企业的股东收到了对其所拥有的股权的现金支付, 就失去了任何选举权或所有权。

现金支付对目标企业的股东来说, 其不足之处是即时形成的纳税义务。

现金支付最大的好处是现有的股权结构不会受到影响, 现有股东控制权不会被稀释, 现金支付可以使主并企业迅速完成并购, 但是, 现金支付会给主并企业造成一项沉重的现金负担。

8.什么是杠杆并购？成功的杠杆并购需具备哪些条件？9.杠杆并购是指并购方以目标公司的资产作为抵押, 向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购, 收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿本付息。

工商本高级财务管理简答题

工商本高级财务管理简答题第一篇：工商本高级财务管理简答题简答题练习题及参考答案（1－13章）1．一个本质意义上的企业集团所应具备哪些基本特征？第一，企业集团最大的优势体现为资源的聚集整合性与管理的协同性，包括人力资源优势、生产资料资源优势、财务资源优势、技术信息共享优势、管理协同优势，以及通过上述资源优势的复合而生成的集团整体的竞争优势等。

第二，要达成资源整合与管理协同效应，母公司、子公司以及其他各成员企业彼此间必须遵循集团一体化的统一“规范”实现协调有序性运行。

第三，必须使所确立的规范既有利于实现集团整体利益最大化目标，同时也有利于实现成员企业个体利益最大化目标，在激发其积极性、创造性与责任感的基础上，将各自的行为纳入集团的统一规范，以谋求资源聚合与管理协同效应的最大化。

反过来再借助集团的整体效应，进一步保障与推动各层阶成员企业利益目标的更大实现，从而在整体与局部之间形成一种利益的依存互动机制。

第四，为了达成上述目的，作为管理总部的母公司必须能够充分发挥主导功能，并通过集团组织章程、发展战略、管理政策、管理制度等的制定，为集团整体及其各层阶成员企业的协调有序运行确立行为的规范与准则；任何一个企业，若想加入集团，取得成员资格，必须首先以承认集团的组织章程、发展战略、管理政策、管理制度，服从集团整体利益最大化目标，接受管理总部的统一领导为前提，否则就不能被接纳为成员企业，即便已经进入，也非真正意义上的成员企业。

2．简述企业集团成功的基础保障。

（1）一个企业集团成败，最基础的保障在于能否确立起两条交互融合的生命线：具有竞争优势的产业发展线与高效率的管理控制线。

（2）一个发展思路不明确，缺乏竞争优势与广阔市场前景的产业发展线的企业集团注定是没有前途的。

对内因成员企业缺乏归附的信心而影响资源配置的协同性，无法形成冲击市场的资源聚合优势；对外因市场定位不明确而使整个集团的发展失去了目标与方向。

而面对极其复杂的治理结构与利益关系，母公司如果不能以优势的管理资源为依托，以富有激励与约束功能的制度创新为后盾的话，就无法对成员企业施以强有力的控制，并实现资源的一体化整合效应与运行的高效率性。

高级财务管理试题及答案

高级财务管理（一）一、判断对错（共10分，共10小题，每小题1分）1.高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题。

（√）2.企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言，现金支使其即时形成纳税义务。

（√）3.降低交易费用是企业并购的动因之一。

（√）4.企业集团的财务管理更加突出战略性。

（√）5.核心企业对非紧密层企业出售产品时，若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格。

（×）6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去，这时便有两家独立的（最初的）、股份比例相同的公司存在，而在此之前只有一家公司。

（×）7.并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用。

（√）。

8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程。

（×）9.企业集团最基本的联结纽带是资本。

（√）10.所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。

（√）二、单项选择题：（共30分，共15小题，每小题2分）1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。

A. 横向并购B.纵向并购C.混合并购D. 控股合并2.参与合并的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。

这种并购形式属于（）。

A. 控股合并B.吸收合并C.新设合并D. 混合并购3. 下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻？（）A. 资产重估B.股份回购C. 帕克曼防御策略D. 出售“皇冠上的珍珠”4.一个企业购买另一个企业10%的股份，另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份，一旦其中一个企业成为收购目标，另一个企业就会伸出援助之手，从而起到反收购的目的，这种反收购手段属于（）。

A. 收购收购者B.交叉持股计划C. 股份回购D. 寻找“白衣骑士”5.下列不属于并购风险的是（）。

高级财务管理简答

1.管理控制要求：1）管理控制要求以人为本2）管理控制要有客观标准3）管理控制要讲成本效益4）管理控制要具灵活性5）管理控制要强调可控性6）管理控制要提倡全局性
2.公司治理与财务治理的联系：1）两权分离是二者产生的共同原因2）财务治理是公司治理的核心3）公司治理是财务治理的基础，财务治理是公司治理的发展和深化。

区别：1）治理的重点不同。

2）运行方式不同3）激励的侧重点不同4）约束的侧重点不同
3.股东可能从事各种损害债权人利益的行为：（1）债权人收益的转移a、鼓励政策的分配
b、现有债券价值的稀释
c、资产替代（2）投资不足a、被动放弃投资项目b主动放弃投资项目
4.简述企业资本扩张经营和企业资本收缩经营的价值来源
答：1）企业资本扩张经营的价值来源体现在：获取战略机会；产生协同效应；提高管理效率；发现资本市场错误定价
2)收缩体现在：消除负协同效应；满足企业现金需求；改变企业市场形象，提高企业股票市场价值；取得额外收益；剥离不良资产、闲置资产及债务，以提高经济效益。

5.计算EVA步骤：1）步骤一，选择EVA的计算起点2）步骤二，对初步调整的营业利润进一步的调整，以消除其会计失真3）计算投资资本4）计算权益资本成本，并计算企业的加权平均成本，最后计算出企业资本成本5）利用第二步计算出的营业利润先扣除企业所得税，然后减去第三步计算出的资本成本，即可算出EVA值。

企业反收购策略有：法律策略、管理策略、股票交易策略、。

财务管理简答题(题目+部分答案)

1、怎样理解财务管理得目标?含义:就是指利用财务报表及其她有关资料,运用科学方法对企业财务状况与经营成果进行比较、评价,以利于企业经营管理者、投资者、债权人及国家财税机关掌握企业财务活动情况与进行经营决策得一项管理工作。

目得:评价过去得经营业绩,衡量现在得财务状况,预测未来得发展趋势、意义:(１)开展财务分析有利于企业经营管理者进行经营决策与改善经营管理、(2)开展财务分析有利于投资者作出投资决策与债权人制定信用政策。

(3)开展财务分析有利于国际财税机关等政府部门加强税收征管工作与正确进行宏观调控。

2、经营者与股东之间得利益矛盾与冲突产生得根源就是什么?有哪些表现？如何协调?股东与经营者间得冲突经营者得目标就是增加报酬,休闲时间,避免风险.但往往其目标与股东不完全一致,经营者可能为了自身得目标而背离股东得利益.(1)道德风险,经营者会为了自己得目标,避免提高股价得风险,不努力实现企业财务管理得目标、(２)逆向选择,经营者为了自己得目标,挥霍股东得财富。

股东与经营者之间得协调(1)监督,股东与经营者由于分散或远距离,往往存在信息不对称,股东可以通过注册会计师对财务报表进行审计,监督经营者得行为.(2)激励,股东可以通过让经营者分享企业增加得财富来鼓励她们采取符合股东最大利益得行动.通常,股东会同时采取这两种方式来协调自己与经营者得目标.监督成本,激励成本与偏离股东目标得损失之间此消彼长,互相制约.股东要权衡轻重,力求找出能使三项之与最小得解决方法,它就就是最佳得解决办法.３、债权人与股东之间得利益矛盾与冲突产生得根源就是什么?有哪些表现？如何协调？股东与债权人得冲突债权把资金借给企业目得就是到期时收回本金与约定得利息收入,公司借款得目得就是用它扩大经营,投入有风险得生产经营项目,两者得目标并不一致、股东得到资金后可以通过经营者为了自身利益而伤害债权人得利益,常用方法:第一,股东不经债权人得同意,投资于比债权人预期风险更高得新项目、如果计划失败,对债权人来说,超额利润肯定拿不到,发生损失却有可能要分担。

(完整word版)高级财务管理简答题

1.关于在估量考评时发现的由外面要素惹起的差别，我们应当如何处理答:1) 假如此差别是一种长久趋向，则会影响公司战略，所以应当作为下一期估量编制的考虑要素 ; 反之若为短期要素不影响下一期估量目标确实定。

2〉在确立外面差别惹起的估量差别归属时，由差别发生的责任主体和上一级责任主体或由公司经营者共同分担。

2.简述在进行部门财务预警剖析时，应注意的内容。

答: 确实认识影响公司的核心问题，依据公司财务特色，确立核心要素，注意观察几个重点系统的运转情况。

2）为各部门设定有关的财务指标。

3〉对财务预警资料应进行实时有效的办理。

3.简述业绩评论制度的建立原则答 1）与公司战略一致。

2〉与内部的组织构造 , 管理模式和各单位的功能差别一致3〉评论单位责权益与评论指标一致。

4量化的财务指标与非费化指标的联合运用。

5〕目标一致原则。

6〉充足考虑会计政策和内部转移价钱的差别原则。

4.简述经理层收买的详细步骤答： 1〉拟订收买计划，包含主要参加者、融资计划等。

2〕资本筹备 : 银行、风险基金投资、卖方贷款等。

3〉接收改组公司、达成收买。

5.简述公司公司估量目标的原则答： 1）市场原则，即包含产品或劳务市场, 也包含资本市场。

关于家产型公司而言，利润主要经过产品市场价值来实现，关于资本型的公司公司 , 利润多半成立在子公司基础上，所以很大程度上决定于资本市场所确立的资本价钱。

2）母公司股东希望原则，整个公司公司运营的目标是实现母公司股东财产最大化。

6.公司发展期应拟订如何的财务战略 ?相对稳重型的筹资战略、适量分权的投资战略、采纳灵巧的项目资本供给方式7.如何实行估量管理的内部环境建设 ?公司领导班子建设、公司管理观点更新、基础管理工作建设、制度体制建设^8.简述以现金流量指标作为业绩评论重要指标的原由。

1）在部门经理能够控制和影响投资基数时, 使用现金流量指标能够避免近似因使用投资酬劳率或节余利润指标可能带来的机能失调行为。

高级财务管理简答

EV A的概念:经济增加值，是指经过调整的税后经营利润减去该公司现有资产经济价值的机会成本后的余额。

提高企业经济增加值的四种途径：1.提高以有资产的收益，即在不增加资产的条件下，通过降低成本，降低纳税，提高资产的使用率。

2.在收益高于资本成本的条件下，增加投资，扩大企业规模。

3.减少收益低于资本成本的资产占用。

4.调整公司的资本结构，实现资本成本最小化。

调整目的:消除会计稳健主义的影响防止盈余管理的发生消除过去会计误差的影响2、调整的原则:重要性原则、可获得性原则、易理解性原则、权变原则、连续性原则3、调整要素分类:一类是对经营利润NOPAT要素的调整，一类是对投入资本要素的调整。

EV A激励机制主要包括两部分：EV A红利银行和EV A股票期权计划四个M:评价指标：EVA是衡量业绩最准确的尺度，对无论处于何种时间段的企业业绩，都可以作出最准确恰当的评价。

管理体系:EV A是衡量企业所有决策的单一指标。

企业可以把EV A作为全面财务管理体系的基础。

激励制度：EVA使经理人员为企业所有者着想，使他们站在股东角度长远地看待问题，并得到像企业所有者一样的报酬。

理念体系：在EV A制度下，所有财务运营功能都能从同一基础出发，为企业各部门员工提供了一条相互交流的渠道。

EV A适用范围的局限性EV A不适用于金融机构、周期性公司、新成立公司、资源开发公司以及正积极进行战略扩张的企业。

EV A应用效果的局限性:(1)EV A的计算是基于会计指标的，EV A对企业的真实回报率难以作出真实说明。

(2）EV A无法体现公司隐含的未来盈利机会。

(3）EV A无法衡量一家公司在行业中的相对地位。

我国企业目前应用EV A指标的问题:(1）资本市场不完善(2）企业财务数据透明度不高(3）企业高层接受并实施EvA需要一个过程实施EV A的关键因素:1.正确理解EV A管理模式的内涵高层管理者不能把EV A当作一项财务指标来简单对待，EV A的真正实质是能建立完善管理体系和激励机制的基石。

高级财务管理(参考题及答案

A、正确 B、错误答案：正确
5.对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。（）
A、正确 B、错误答案：错误
6.企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。（）
A、正确 B、错误答案：正确
7.单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。（）
2.简述企业集团财务公司的主要作用。
答资案金：。（（31））财对务内公起司到通集过中买集方团信自贷身、财卖力方、信发贷展和重消点费项信目贷或等工多程种的形作式用促。进（销2）售对、外合可理以利通用过浮金游融现手金段、为加企快业资集金团周投转资率项。目筹集到
3.简述初创期的企业集团的经营风险与财务特征。
A、量化管理 B、预算管理 C、量化控制 D、目标管理
答案：B
6.处于初创期的企业集团的分配政策应倾向于（）。
A、高股利政策 B、零股利政策 C、剩余股利政策 D、现金股利政策
答案：B
7.在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是（）。
A、预算项目的重要性 B、预算金额的大小 C、预算期限的长短 D、预算涉及企业
答案：A
8.企业集团财务战略规划与定位的立足点是（）。
A、企业集团的财务环境 B、企业集团的生产战略 C、企业集团的营销战略 D、企业集团的战略发展结构
答案：D
9.企业集团组建的宗旨是（）。
A、实现资源聚集整合优势以及管理协同优势 B、实现规模效应，降低生产成本 C、提高收益率，降低市场风险 D、实现多元化经营，分散市场风险
答案：B
3.母公司董事会作为集团最高决策管理当局的，其职能定位于（）。
A、决策与督导 B、归纳与总结 C、设计与执行 D、审计与监督

高财简答题

高级财务管理简答题（6选3）第一题：杠杆收购中目标企业应具备哪些条件答：选择何种企业作为并购目标是保证杠杆并购成功的重要条件。

一般来说，具有以下特点的企业宜作为杠杆并购的目标企业：1、具有稳定连续的现金流量。

因为杠杆收购的巨额利息和本金的支付一部分来自目标公司未来的现金流量2、拥有人员稳定、责任感强的管理者。

因为债权人往往认为，只有人员稳定，管理人员勤勉尽职才能保证贷款本息的安全。

3、被并购前的资产负债率较低。

这样杠杆收购增加负债的空间才大。

4、拥有易于出售的非核心资产。

因为杠杆收购的利息和本金除了来自于目标企业未来的收益外，变卖目标企业的非核心资产也是其来源。

第二题：简述目标公司价值评估的方法。

答：1、贴现现金流量法（DCF）可分为：a股权资本估价，通过股权资本成本对预期股权现金流量进行折现。

b公司整体估价，使用公司加权平均资本成本对公司预期现金流量进行折现。

2、成本法对账价值的调整。

假设企业价值等于所有有形资产和无形资产的成本之和减去负债。

一般对有形资产净值的估算且并购后出售目标企业的最低价格。

3、市价法------相对估值法使用市盈率、市净率、市售率等价格指标与其他多只股票（相同行业）进行对比，如果低于同行业的相应指标值的平均值，股票价格被低估。

IPO时公司的估价通常采用市价法，一般使用市盈率法。

第三题：简述管理层收购和国内外管理层收购方式以及解释为何我国在2003年暂停了MBO答：MBO即指：公司管理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的一种行为，从而改变公司所有制结构，通过收购使经营者变成所有者。

国外管理层主要的收购方式主要有三种：收购上市公司，收购集体的子公司或分支机构。

公营部门的私有化。

我国方式：管理层直接持股，设立公司持股，收购上市公司的控股股东，收购上市公司子公司，等其他收购方式。

我国叫停MBO是由于当时的管理层收购使得国有资产有大幅流失的可能，需要完善法律法规。

第四题：简述分拆上市的概念及对企业集团融资的影响。

高级财务管理名词解释简答题

高级财务管理名词解释简答题高级财务管理的内涵：高级财务管理的内涵，从管理主体角度看，主要指高级管理人员所从事的财务管理，如企业的财务总监、总会计师所进行的财务管理;从管理的内容角度看，主要指在财务治理、财务战略、资本经营和管理控制层面所进行的管理。

公司治理：指所有者，主要是股东对经营者的一种监督与制衡机制。

价值创造：是现代企业在竞争激烈的市场中生存与发展的关键，是企业追求的最终目标。

财务战略的目标:是公司战略目标中的核心目标，本质是通过资本的配置与使用为企业创造价值并实现价值。

财务管理的目标：资本的保值与增值。

高级财务管理目标即经济效益作为核心目标，利润作为直接目标，资本增值作为根本目标。

四种经营方式的关系;资本经营包含资产经营、商品经营和产品经营；资本经营是相对于资产经营的进步，资产经营是相对于商品经营的进步，而商品经营是相对于产品经营的进步。

财务治理：1.财务治理是进行公司财务权力配置的一系列制度安排，是规范各权利主体之间财务关系的行为规范财务治理的目标：协调财务主体之间的财务冲突和矛盾，合理分配剩余索取权和控制权，提高财务治理效率，促使利益相关者利益最大化，为顺利实现企业目标提供基础。

企业重组：企业重组通常有广义和狭义之分。

广义企业重组包括企业业务重组、资产重组、负债重组、股权重组、职员重组和管理体制重组等。

狭义企业重组主要指企业资产重组，但是，这种资产重组从内涵上看，实质上已经远远超出了资产重组本身的含义，而包含了与资产重组相关的业务重组及产权重组资产重组：指企业在改制、改组和改造过程中将原企业的存量资产，经过剥离、分立和合并等方式，对企业的资产和组织重新组合及设置，确定合理资产结构的行为。

负债重组:是指债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁决同意债务人修改债务条件的事项。

产权重组：指在对企业产权重新界定的基础上，对股权规模和结构的重新设置，经过股权调整与转让流通等方式，确定合理的股权规模与结构的重组行为。

《高级财务管理》习题与答案

《高级财务管理》习题与答案（解答仅供参考）一、名词解释：1. 资本结构：资本结构是指企业各项长期资金筹集来源的构成及其比例关系，主要包括股权资本和债权资本。

它直接影响企业的财务风险、资本成本及市场价值。

2. 财务杠杆：财务杠杆是指企业在运用固定成本资本（如债务融资）时，由于息税前利润变动对普通股每股收益产生放大的效应。

其体现了企业的负债对所有者权益收益波动的影响程度。

3. 经济附加值（EVA）：经济附加值是指公司扣除资本成本后的经营利润，即企业净利润减去全部资本成本后的余额，是衡量企业真实盈利能力与股东价值创造能力的重要指标。

4. 现金流量贴现模型(DCF)：现金流量贴现模型是一种基于未来预期现金流入现值总和来评估投资项目或企业价值的方法，反映了货币时间价值的概念。

5. 资产证券化：资产证券化是指将缺乏流动性的但具有稳定现金流收入的资产，通过一定的结构安排，转变为可以在金融市场上流通的证券的过程。

二、填空题：1. 企业财务管理的目标通常概括为____最大化和____最大化。

答案：企业价值；股东财富。

2. 在财务管理中，____分析是对企业偿债能力进行评价的重要方法之一。

答案：财务比率。

3. 根据____理论，公司在确定最佳资本结构时应使得加权平均资本成本最低。

答案：MM资本结构。

4. 财务管理中，____原则是指每一项投资决策都应当以其预计产生的未来净现金流为基础进行评价。

答案：净现值原则。

5. 企业通过调整____政策、____政策和____政策，实现财务管理的主要目标。

答案：投资、筹资、股利。

三、单项选择题：1. 下列哪一项不是影响资本结构的因素？(A)A. 行业特征B. 股东要求的回报率C. 企业生命周期阶段D. 国家宏观经济政策2. 当企业面临破产清算时，下列哪类投资者拥有优先清偿权？(C)A. 普通股股东B. 优先股股东C. 债权人D. 管理层3. 下列哪种情况会降低公司的财务杠杆系数？(B)A. 发行普通股股票以增加资本B. 提高息税前利润C. 增加长期借款D. 减少留存收益4. 关于财务预算编制，以下哪种说法不正确？(D)A. 财务预算是对未来一定时期内企业财务活动所作的具体规划B. 财务预算包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表等内容C. 财务预算有助于企业控制成本、提高经济效益D. 财务预算仅适用于大型企业，中小企业无需编制5. 在企业进行投资项目决策时，如果两个互斥项目的初始投资额相同，应该选择哪个项目？(B)A. 投资回收期短的项目B. 净现值大的项目C. 内部收益率高的项目D. 年金成本低的项目四、多项选择题：1. 下列哪些因素会影响企业的资本结构决策？(ABCD)A. 财务风险偏好B. 利率波动预期C. 企业成长阶段与生命周期D. 税收政策及税率E. 市场对股权和债权的需求2. 在进行财务报表分析时，以下哪些是常用的财务比率？(ABCE)A. 流动比率B. 速动比率C. 权益乘数D. 销售净利率E. 资产负债率F. 总资产周转率3. 关于股利政策，以下说法正确的有？(ABD)A. 股利支付率体现了公司分配给股东利润的比例B. 剩余股利政策主张公司在满足投资需求后，将剩余收益分配给股东C. 固定股利政策可以保证股利的稳定性，不受公司盈利变动的影响D. 股利增长模型可用于估计股票价值，并帮助确定合理的股利发放水平E. 股票回购不能作为股利分配的一种替代方式4. 下列哪些属于财务管理中的长期筹资方式？(ABCD)A. 发行普通股B. 发行优先股C. 长期借款D. 发行企业债券E. 商业信用5. 企业在进行投资项目评价时可能使用的指标包括？(ABCE)A. 净现值（NPV）B. 内部收益率（IRR）C. 投资回收期D. 平均会计回报率E. 获利指数（PI）五、判断题：1. 财务杠杆效应说明了增加债务融资会同时放大公司的盈利能力与破产风险。

高级财务管理习题及参考答案

高级财务管理习题及参考答案篇一：高级财务管理辅导题答案《高级财务管理》辅导题答案四、简答题1．简述五力模型的基本因素。

（1）潜在的参加竞争者的威胁；（2）替代品生产者的威胁；（3）购买者讨价还价的能力；（4）供应商讨价还价的能力；（5）行业内现有企业之间的竞争；2．简述企业集团财务管理体制选择应考虑的因素。

（1）企业集团的成长阶段；（2）股权结构；（3）技术水平；（4）企业文化；（5）竞争状况；3.简述在敌意并购中目标公司经常采取的主要防御策略。

（1）送服“毒药丸”；（2）弃宝护身；（3）肉搏战；（4）金色降落伞；（5）焦土抵抗4.简述国际财务管理的主要内容。

（1）外汇风险管理；（2）国际筹资管理；（3）国际投资管理；（4）国际营运资金管理；（5）国际纳税管理5.简述战略联盟的优势。

（1）有利于开拓市场；（2）有利于获取技术和人才资源；（3）有利于减少风险；（4）有利于实现规模经济；（5）有利于实现总体战略目标6、简述企业采用股权支付方式进行并购出资决策时应考虑的主要因素。

⑴并购方的股权结构⑵杠杆比率⑶每股收益的变化⑷股价水平⑸股息收益率7、简述企业集团组织结构的基本类型。

⑴直线制⑵直线职能制⑶事业部制⑷控股制⑸矩阵制8、简述企业集团财务控制的主要方法。

⑴资金控制法⑵人事控制法⑶制度控制法⑷预算控制法⑸业绩考核控制法9、简述国际税收筹划产生的客观原因。

⑴税收管辖权的差异⑵税率的差异⑶税基的差异⑷税法有效实施上的差异⑸避免国际双重征税上的差异10、简述非营利组织财务管理的基本内容。

⑴预算管理⑵收入管理⑶支出管理⑷定员定额管理⑸结余及其分配管理⑹专用基金管理⑺资产管理⑻负债管理⑼财务分析⑽财务监督四、计算分析题由于3.024大于2.675，因此，可以判断A公司破产的可能性较小。

六、论述题（一）试论述公司并购取得正效应结果的理论解释。

答案要点：控制权增效理论认为，公司并购的基本动因在于获取公司的控制权增效，使公司效率改进和获取价值增大的效果。

高级财务管理简答题

2.股东财富最大化的不足之处
（1）股东财富最大化在很大程度上不属于管理当局可控范围之内
（2）这一目标只强调股东的利益
（3）这一目标迫使股东制定一系列监管制度和奖励制度，其运行成本较高。
（4）这一目标只适用于股份有限公司
（五）多重目标论
多重目标论的观点的、虽全面考虑了企业各方面的关系，有利于企业各方面能力的提高和社会效益的提高，但它的缺陷也很明显。首先，它混淆了企业财务目标和社会目标的关系，其次它混淆了企业财务目标与财务指标，财务目标与财务手段的关系。
（二）利用股票筹资时采用高股利政策
股票是股份公司为筹措自有资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证，它代表持股人在公司中拥有的所有权。
（三）改变企业资金结构，采用高负债策略
如果说高股利策略一定程度上可以使企业在通货膨胀时期筹集到所需要的权益资本，但由于股票资金成本相对于债券或银行借款资金成本要高，增大权益资本的比重会使企业的加权平均资金成本率上升而降低企业的盈利水平。
7．影响财务管理目标的利益集团有哪些
答：影响企业财务管理目标的利益集团有以下四个方面：
1.企业所有者
2.企业债权人
3.企业职工
4.政府
8．企业价值最大化目标
答：企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
（四）股东财富最大化
股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。
1．股东财富最大化的优点
（1）考虑了取得报酬的时间因素
（2)能克服企业在追求利润上的短期行为
（3）这一目标有利于社会财富的增加

高级财务管理考试试题及答案

高级财务管理考试试题及答案第一部分：简答题1. 请解释什么是财务风险管理，并提供几个例子说明。

财务风险管理是一种管理财务活动中可能面临的各种潜在风险的过程。

通过识别、评估和应对这些风险，组织可以降低潜在的财务损失，并保护其业务的可持续性。

例子一：外汇风险管理。

一个跨国公司可能面临不同国家货币的汇率波动风险。

为了管理这种风险，公司可以采取各种对冲策略，如远期合同或货币期权。

例子二：信用风险管理。

金融机构在与客户交易时，存在对方违约风险的可能。

为降低这种风险，机构可以进行信用评级、设置额度限制，并制定合适的风险管理政策和流程。

2. 请解释什么是资本结构，以及它对组织的影响。

资本结构是指组织所使用的资本来源的组合，包括股权和债权。

资本结构的构成可以影响公司的风险承担能力、财务稳定性和盈利能力。

对组织的影响：- 杠杆效应：通过增加债务融资的比例，组织可以实现杠杆效应，从而提高企业的盈利能力。

然而，高杠杆比例也意味着更高的财务风险。

- 财务成本：不同的资本来源具有不同的成本。

例如，债务融资可能需要支付利息，而股权融资可能需要支付股息。

合理的资本结构可以平衡这些成本，降低企业的财务压力。

- 投资者信心：资本结构对投资者信心有重要影响。

通过维持适当的资本结构，可以向投资者传达组织的财务稳定性和可持续性。

第二部分：论述题请阐述以下两个主题。

主题一：财务规划的重要性及步骤。

财务规划是一种系统化的方法，帮助个人或组织实现其财务目标。

以下是财务规划的重要性及步骤。

重要性：1. 目标实现：财务规划帮助个人或组织确立明确的财务目标，并提供达到这些目标的指导和计划。

2. 风险管理：财务规划有助于评估和管理风险，确保能够应对紧急情况或不可预测的财务挑战。

3. 资源最优化：通过财务规划，可以有效分配和管理有限的资源，以实现最佳的财务结果。

4. 稳定未来：财务规划可以帮助个人或组织预测未来的财务需求，并制定相应的储蓄和投资计划，以保证未来的财务稳定。

高级财务管理简答题

1.M-M基本模型的三个命题命题Ⅰ总价值命题：公司价值只与公司资产预期收益和所对应的资本成本有关，而与资本结构无关。

命题Ⅱ风险补偿命题：负债公司的股权资本成本等于无负债公司的股权资本成本加上风险溢价，风险溢价的多少取决于杠杆比率（B/S）的大小。

命题Ⅲ投资收益率命题：如果公司的目标是股东财富最大化，那么，当且仅当投资预期收益率（IRR）大于公司加权平均资本成本时，投资项目才是可行的。

2.M-M修正模型的三个命题命题Ⅰ总价值命题：在考虑公司所得税的情况下，由于利息可以抵税，从而增加公司的税后现金流量，公司价值会随着负债比率的提高而增加，即负债公司价值等于相同风险等级的无负债公司价值加上税负节约的价值。

命题Ⅱ风险补偿命题：在考虑公司所得税的情况下，如果公司负债经营且须缴纳所得税，其股本成本就等于无负债公司的股本成本加上一笔风险溢价，风险溢价的大小与杠杆比率和所得税税率的高低有关。

命题Ⅲ投资收益率命题：在考虑公司所得税的情况下，公司实施新项目的基本条件是∆V/∆I≥1。

将命题Ⅰ和命题Ⅱ结合起来，可以发现公司负债越多，加全平均资本成本越低，公司价值越高。

3.代理冲突的类型股东-管理者代理冲突①直接侵蚀公司财富-高新与在职消费②间接侵蚀公司财富-非效率投资2）股东-债权人代理冲突3）大股东-小股东代理冲突代理冲突的研究大致可以划分为两个阶段：第一段是以Berle和Means的研究为起点，着重研究股权分散公司存在的第一类代理冲突，即由于公司所有权与管理权分离而导致的代理冲突；第二段以La Porta等为分界点，着重研究股权相对集中公司存在的第二类代理问题，即大股东与中小股东之间的代理冲突。

4.股东与管理者之间的代理冲突的表现直接侵蚀股东财富和间接侵蚀股东财富两个方面，前者如高新与在职消费；后者表现为由管理者帝国建造引起的过度投资，由管理者的风险态度和任期观念引起的投资不足等投资行为对股东财富的影响。

高管薪酬是股东-管理者代理冲突最直接的表现形式。

高级财务管理名词解释简答

财务管理常用名词解释财务管理假设：是人们利用自己的知识，根据财务活动的内在规律和理财环境的要求提出，具有一定事实依据的假定或设想，是进一步研究财务管理理论和实践问题的基本前提。

理财主体假设：是指企业的财务管理工作不是盲目的，而应限制在每一个具有经济独立性的组织之内。

持续经营假设：是指理财主体持续存在并能执行期预计的经济活动。

市场效率假设：是指财务管理所依据的资金市场是健全和有效的。

资金增值假设：是指通过财务人员的合理营运、企业资金的价值可以不断增加。

理性理财假设：是指从事财务管理工作的人员都是理性的理财人员，因而，他们的理财行为也是理性的。

资本市场有效原则：是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。

企业价值评估：它并不是对企业各项资产的评估，二十一种对企业资产综合体的整体性、动态的价值评估，它是一种经济评估方法，目的是分析和衡量企业的公平市场价值并提供有关信息，以帮助投资人和管理当局改善决策。

市盈率：市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。

财务战略：企业为谋求资本均衡有效的流动，提高资本运营质量和效益，实现企业战略目标，为增强企业竞争优势，在分析企业内、外部理财环境因素对资本流动影响的基础上，对企业资本进行全局性、长期性和创造性的谋划，并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略以及确保其执行的过程，是企业整体战略的重要组成部分。

财务战略规划：是对企业的经营战略从财务管理方面惊醒全面的支持，是企业战略的重要组成部分之一。

横向并购：又称水平并购，是指同属于一个产业或行业、生产经营同类或相似产品的企业间发生的并购行为。

纵向并购：又称垂直并购，是在生产过程或经营环节相互衔接、相互关联的企业之间发生的并购，或者是在具有纵向协作关系的专业化企业之间的并购。

混合并购：是指两个或两个以上相互没有直接投入产出关系企业之间的并购行为。

《高级财务管理》习题与答案解析

第一章企业价值评估一、单项选择题1.甲公司今年的每股收益为2元，分配股利0.6元/股，该公司利润和股利的增长率都是5%，β值为1.2。

政府债券利率为4%，股票市场的风险附加率为6%。

问该公司的预期市盈率是（）。

A.2.59B.4.55C.13.64D.4.52.代理理论认为，企业是（）。

A.自然属性与社会属性的统一B.一种生产函数C.是垂直一体化生产组织D.团队生产成员的各种契约的组合3.价值工程有三大基本概念：功能、寿命周期成本和价值，其中，价值是指（）。

A.价值工程分析能满足某种顾客需求的特定属性B.从价值工程分析对象产生起、到停止使用为止的时间段例支付的全部费用C.为了可靠的满足一个产品或一项服务规定的能够所需支付的最低成本D.凝结在商品中的五差别的人类劳动4.市场比较法不包括（）。

A.市盈率法B.市净率法C.市销率法D.期权估价法二、多项选择题1.企业价值的形式包括（）。

A.账面价值B.清算价值C.公平市价D.现时价值2.市价法中市价比率包括（）。

A.市盈率B.市净率C.托宾QD.市销率3.下列关于企业价值评估的表述中，正确的有（）。

A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则B.实体自由现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和C.在稳定状态下实体现金流量增长率一般不等于销售收入增长率D.在稳定状态下股权现金流量增长率一般不等于销售收入增长率三、名词解释1.账面价值；2.清算价值；3.现实价值；4.市盈率；5.市净率；6.市销率；7.期权四、问答题1.企业的二重性指的是什么？2.影响期权价值的因素有哪些？3.简述企业价值的内涵。

4.企业价值评估包括哪些方法？5.如何使用调整账面价值法？6.描述企业的价值形式，并简要论述它们相互之间的关系。

五、计算题A公司现准备以1500万元承担债务方式收购目标企业甲，向你咨询方案是否可行，有关资料如下：去年甲企业销售收入1000万元，预计收购后前五年的现金流量资料如下：在收购后第一年，销售收入在上年基础上增长5%，第二、三、四年分别在上一年基础上增长10%，第五年与第四年相同;销售利润率为4%（息税前经营利润率），所得税税率为25%，资本支出减折旧与摊销与经营营运资本增加额分别占销售收入增加额的10%和5%。

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