财务报表分析自考第六章

主营业务成本近似反应了存货全年的周转额。 存货平均余额=（期初存货+期末存货）÷2 如果企业的经营存在明显的季节性，可以考虑用每
个月月初和月末存货的算术平均数代表每个月存货的平 均余额，再将每个月的平均余额加总除以12，得到全 年存货的平均余额。
（二）存货周转天数 存货周转天数是购入存货到卖出存货所需要的天数
企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用效 果越好，效率越高，企业管理人员的经营能力越强。
2.企业营运能力与偿债能力和盈利能力的关系
（1）资产周转的快慢直接影响着企业的流动性，周转越快 的资产，流动性越强。
例如，同是存货，甲存货在1个月内就完成一次周转，乙存 货则需要10个月才完成一次周转。显然，甲存货的流动性大大 地强于乙存货。
应收账款周转天数=
（三）应收账款周转情况的分析 一般来说，应收账款周转率越高，应收账款周转
天数越短，说明应收账款收回得越快，应收账款的流 动性越强，同时应收账款发生坏账的可能性越小。反 之亦然。 但是应收账款周转率过高，可能是由于企业的信 用政策过于苛刻所致，这样可那会限制企业销售规模 的扩大，影响企业长远发展。 对应收账款周转率和周转天数进行分析，也可以 进行横向和纵向的比较。通过横向比较可以洞悉企业 的应收账款周转速度在整个行业中的水平，与竞争对 手相比是快还是慢。通过纵向比较可以发现企业应收 账款周转速度的变动态势。
2002
2003
2004 2005
2006
存货
719287.39 700558.99 601289.83 476675.78 530154.35
主营业务 成本
A公司存货 周转率 A公司存货 周转天数
1071074.99
1208264.31 1.70 211.52
988661.98 1261906.36 1584654.66
2002
2003
2004
2005
2006
销售收入 应收账款
1258518.47 1413319.55 1153869.81 1506111.5 5
422020.90 498513.35 218028.78 308496.38
应收票据 118141.27 252237.32 67466.12 137737.64
存货周转天数=
（三）存货周转情况的分析
一般来说，存货周转率越高，存货周转天数越短 ，说明存货周转越快，存货的流动性越强。反之存货 周转率越低，存货周转天数越长，说明存货周转越不 顺畅，存货的流动性越弱。
注意存货周转率过高，也不能完全说明企业的存 货状况很好，有可能是由于企业的存货水平太低所致 。存货水平太低有可能是由于企业的采购批量太小， 采购过于频繁，可能会增加企业的采购成本，而且存 货水平太低可能会导致缺货，影响企业正常生产。
第六章 企业营运能力分析
本章主要介绍了流动资产、固定资产和总资产周转情况的 分析，从考试题型来看，客观题和主观题目都会考核，主 观题考点是营运能力指标的计算和简要分析。
本章考点： 1.企业营运能力的内涵与分析内容 2.应收账款周转情况分析 3.存货周转情况分析 4.流动资产周转情况的综合分析 5.固定资产周转情况分析 6.总资产周转情况分析 本章重点难点：流动资产周转情况分析，特别是应收
A.计提了大额的坏账准备 B.采用了更苛刻的信用政策 C.采用了更宽松的信用政策 D.产品销售大幅度下降 E.产品销售大幅度上升
答案：ABE
二、存货周转情况分析
（一）存货周转率 存货周转率又叫存货周转次数，是一定时期内企业
销货或主营业务成本与存货平均余额之比，是反映企业 销售能力和存货周转速度的一个指标，也是衡量企业生 产经营各环节存货运营效率的一个综合性指标。 存货周转率=
②在计算不同周转率时，选用不同“计算期的资产周 转额”，一般情况下，计算总资产周转率和分类资产周转 率时选用“销售收入”作为“资产周转额”；单项资产周 转率有两种计算方法：一种是以销售收入为周转额，一种 是以销售成本为周转额。
三、企业营运能力的分析目的
1.企业管理当局的分析目的 （1）通过对资产结构的分析发现企业结构问题，寻
在企业经营存在明显季节性时，可以考虑计算每月应收 账款的平均余额。再将每个月的平均余额加总除以12， 得到全年的平均余额。
（二）应收账款周转天数
应收账款周转天数又称为应收账款平均收现期，也就 是应收账款周转一次所需要的天数，即从应收账款发生到 应收账款收回平均需要的天数，是360天与应收账款周转 率之比。
找优化资产结构的途径与方法； （2）发现企业资产周转过程中的问题，寻找加速资
金周转的途径与方法。 2.企业所有者的分析目的 （1）企业的资产结构会影响到所有者投入资本的保
值情况； （2）企业资产经过周转才能实现增值，而资产周转
速度越快，才能给企业带来更多的收入，从而为所有者创 造更多的价值。
现为两个方面：一是寻找优化资产结构的途径和方法， 制定优化资产结构的决策，达到优化资产结构的目的； 而是寻找加速资金周转的途径与方法，制定加速资金周 转的决策，达到优化资源配置目的。因此AB是正确答案 。C、D是所有者的分析目的；E是债权人的分析目的。
第二节 流动资产周转情况分析
分析流动资产的周转情况可以了解企业流动资金利用 的效率，把握企业管理当局在企业经营管理活动中运 用流动资金的能力。
2.企业营运能力的分析指标
反映资产周转快慢的指标一般有周转率和周转 天数两种形式。
（1）周转率（周转次数），代表一定时期内 资产完成的循环次数。
资产周转率（次数）=
（2）周转期（周转天数），代表资产完成一 次循环所需要的天数。
资产周转期（天数）=
注意：
①财务分析中通常以1年为计算期，1年的天数通常 按360天计算。
（2）资产只有在周转运用中才能带来收益，资产周转越快 ，同样的时间内就能为企业带来更多的收益。
例如，企业购买10000元的原材料，通过生产加工转 变为产品对外销售，能卖得20000元。如果企业从购 买原材料到卖产品的这个过程需要1年的时间，则这 10000元的原材料投入在1年中只为企业带来了20000 元的收入。如果企业从购买原材料到卖出产品只需要 半年的时间，则企业在1年中连续可以进行两次同样 的生产和销售，10000元的原材料投入能为企业带来 40000元的收入。因此，资产周转得越快，在同样的 时间内能为企业带来更多的利益。
A公司应收 账款周转率
A应收账款 周转天数
2.19 164.41
2.23 161.65
4.12 87.45
分析：纵向比较――A公司应收账款周转率整体呈上升趋势， 而周转天数呈下降趋势；横向比较――A公司应收账款管理效率 大大低于B公司和行业平均水平。
【单选】某企业销售收入为500万元，现销收入占销 售收入的比重为80%，销售折让和折扣共计10万元， 假设无销售退回，应收账款平均余额为10万元，则该 企业的应收账款周转率为（ ）
内部因素：主要是企业的资产管理政策与方法。首先，企 业资产结构的安排会影响到资产的营运能力；其次，对单个资 产项目的管理政策也会影响到各项资产的周转情况。（如应收 账款的周转速度与企业制定的信用政策之间就有非常密切的联 系，一般情况下，企业制定的信用政策越严格，收款的速度会 越快，应收账款的周转速度越快。）
3.企业债权人的分析目的
（1）营运能力本身反映企业的流动性，营运能 力越强，资产周转速度越快，资产转换为现金的速度 越快，企业的流动性越强，偿债能力越强；
（2）营运能力对盈利能力的影响也会间接影响 企业长期偿债能力，只有企业资产实现有效的运转， 才能实现资产的保值增值，并保障债务的及时、足额 偿付。
1.52
2.34
3.15
237.02 153.76
114.37
A公司的存货周转率呈上升趋势，存货周转天数呈 下降趋势，但仍然高于B公司和行业平均值，说明 A公司的存货管理效率不容乐观，有待提高。
【单选】存货周转率偏高的原因可能是（ ） A.信用政策过严 B.出现了冷背残次存货 C.存货不适应生产销售需要 D.采购批量太小
A.4次 B.4.8次 C.5次 D.6次
答案：D 解析：应收账款平均余额=（150+250）÷2=200（万元） 应收账款周转率=1200÷200=6（次）
【单选】某企业年初应收款项为3700万元，年末应收 款项为4100万元，全年销售收入净额为58520万元， 已知其赊销收入额占其销售收入的80%，则该公司应 收账款的周转天数为（ ）。
A.30天 B.4天 C.23天D.25天
答案：A 解析：赊销收入净额=58520×80%=46816（万元） 应收账款平均余额=（3700+4100）÷2=3900（万元） 应收账款周转天数=3900*360/46816=29.99≈30（天）
【多选】企业某年应收账款周转率大幅度提高可能的 原因是（ ）
【多选题】企业管理当局进行营运能力分析的主要目的 表现在（ ）。
A.寻找优化资产结构的途径和方法，制定优化资产 结构的决策，达到优化资产结构的目的
B.寻找加速资金周转的途径与方法，制定加速资金 周转的决策，达到优化资源配置目的
C.判断投入资本的保值情况 D.判断资本增值的情况 E.判断资产流动性，分析企业偿债能力 答案：AB 解析：企业管理当局进行营运能力的分析的目的表
A.5
B.6
C.9
D.10
答案：C 解析：赊销收入净额=500×（1-80%）-10=90（万元） 应收账款周转率=90÷10=9（次）
【单选】某企业期初应收账款余额150万元，期末应收账 款余额250万元，本期产品销售收入为1200万元，本期产 品销售成本为1000万元，则该企业应收账款周转率为（）
对于外部分析人员无法获得企业赊销收入的具体数据， 所以用所有的主营业务收入净额代替赊销收入净额。（ 考试时，注意是否有赊销比例）