调节因子下的住房抵押贷款均衡利率及保险设计.pptx
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个人住房抵押贷款以及其它金融问题(ppt 26页)
年还款额m'=5473.867元,本息总额n'=10947.63元
比逐月还款本息总额n=10664.54元多！ 一般呢？
任务2:制定住房商业性贷款利率表和还款表
若已知如下贷款年限的住房贷款利率(％):
1年：6.35
3年：6.43
5年：6.58
>5年：6.66
试制作一张为期1－30年的还款表
任务3 一个购房贷款的比较
Ak —贷款后第k 个月时欠款余数,A0 —初始贷款数 Rl—年利率，r=Rl/12 —月利率
Ak＝(r＋1)Ak-1 –m，k =1,2,…, K Ak – Ak-1 = r Ak-1 –m， k = 1,2,…, K
——差分方程
四、问题求解
令Bk=Ak - Ak-1 Ak+1＝(r＋1)Ak –m Ak＝(r＋1)Ak-1 –m →Bk+1=(r+1)Bk
结果：294.5455 245.4545
FM =0 → (1+ r )M－ (1+ q/p ) (1+ r )M－N + q/p ＝0
记 x=1+ r， 得
xM - (1+q/p)xM-N +q/p=0 — 求方程根 r=x-1
以25岁起投保60岁开始领取养老金至75岁为例：
x600－12.41x180＋11.41＝0 使用Matlab：
(注意：显然结果依于投保人寿命)
p —停交保险费前所交的月保险费数目(元)
N —自投保起至停交保险费的时间长度(月)
q —停交保险费起所领月养老金的数目(元)
M —自投保起至停领养老金的时间长度(月) (依赖于投保人寿命，取平均寿命75岁） Fk —投保人在投保后第k个月所交保险费及利息的
比逐月还款本息总额n=10664.54元多！ 一般呢？
任务2:制定住房商业性贷款利率表和还款表
若已知如下贷款年限的住房贷款利率(％):
1年：6.35
3年：6.43
5年：6.58
>5年：6.66
试制作一张为期1－30年的还款表
任务3 一个购房贷款的比较
Ak —贷款后第k 个月时欠款余数,A0 —初始贷款数 Rl—年利率，r=Rl/12 —月利率
Ak＝(r＋1)Ak-1 –m，k =1,2,…, K Ak – Ak-1 = r Ak-1 –m， k = 1,2,…, K
——差分方程
四、问题求解
令Bk=Ak - Ak-1 Ak+1＝(r＋1)Ak –m Ak＝(r＋1)Ak-1 –m →Bk+1=(r+1)Bk
结果：294.5455 245.4545
FM =0 → (1+ r )M－ (1+ q/p ) (1+ r )M－N + q/p ＝0
记 x=1+ r， 得
xM - (1+q/p)xM-N +q/p=0 — 求方程根 r=x-1
以25岁起投保60岁开始领取养老金至75岁为例：
x600－12.41x180＋11.41＝0 使用Matlab：
(注意：显然结果依于投保人寿命)
p —停交保险费前所交的月保险费数目(元)
N —自投保起至停交保险费的时间长度(月)
q —停交保险费起所领月养老金的数目(元)
M —自投保起至停领养老金的时间长度(月) (依赖于投保人寿命，取平均寿命75岁） Fk —投保人在投保后第k个月所交保险费及利息的
《住房抵押贷款》课件
市场风险
总结词
由于市场变动导致资产价值下降的风 险
详细描述
市场风险是指由于市场利率、汇率、 房价等变动导致的资产价值下降的风 险。为了降低市场风险，银行需要对 市场趋势进行密切关注，并采取相应 的风险管理措施。
利率风险
总结词
由于利率变动导致银行收入下降的风险
详细描述
利率风险是指由于利率变动导致的银行收入下降的风险。为了降低利率风险，银行可以采取利率对冲策略，通过 购买或出售金融衍生品来对冲利率变动的风险。
《住房抵押贷款》ppt课 件
• 住房抵押贷款简介 • 住房抵押贷款的种类 • 住房抵押贷款的申请流程 • 住房抵押贷款的风险与防范 • 住房抵押贷款的还款方式
01
住房抵押贷款简介
定义与特点
定义
住房抵押贷款是一种以住房为抵 押物，向银行或其他金融机构申 请的贷款。
特点
贷款期限长，利率相对较低，还 款方式灵活，主要用于购买住房 或进行住房改善。
01
02
03
04
身份证明
提供有效的身份证明原件及复 印件。
收入证明
提供银行流水、工资单等收入 证明材料。
房产证明
提供房屋所有权证或购房合同 等房产证明材料。
其他材料
根据不同贷款机构的要求，可 能需要提供其他相关材料。
选择合适的贷款机构
了解贷款机构的资质 和信誉度。
选择符合自己需求的 贷款机构，并了解其 具体要求和申请流程 。
还款成本。
THANKS
感பைடு நூலகம்观看
公积金抵押贷款
总结词
公积金抵押贷款是指由公积金管理部门或银行提供的，以公积金缴存余额为担保 的住房抵押贷款。
详细描述
第5章 可调整利率和可变付款抵押贷款 房地产金融与投资 教学课件
ARM Indexes
One differentiating feature among ARMs is the range of indexes used to establish future mortgage terms. Some commonly used indexes are:
Interest rates on six-month Treasury bills Interest rates on one-year Treasury securities Interest rates on three-year Treasury securities Interest rates on five-year Treasury securities Interest rates on one-year Treasury bills The weighted average national cost of funds (deposits) index. The national average of fixed interest rate on mortgage loans made on previously existing homes.
5.2 价格水平调整抵押贷款PLAM
The Price Level Adjusted Mortgage
在抵押贷款利率的构成中,最难预测的是 通货膨胀率f。
PLAM的做法是,先估计出预期实际利率 和风险溢价(r+p)，然后以价格指数来调 整PLAM的贷款余额。
付款额基于经通货膨胀调整后的贷款余 额得出。
如第一年 f =6%，年底贷款余额将调整为
$62480（58943×1.06）,还款期为29年。 每月付款额
房地产金融实务(第3版)课件：住房抵押贷款
《房地产金融实务》（第3版）
表4-1 固定还本抵押贷款本息摊还表
单位：元
期限
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120
月利率 （%）
0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 … 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42
《房地产金融实务》（第3版）
国内将固定还本的抵押贷款称为“等额本金还 款”，将完全均付的抵押贷款称为“等额本息还 款”。按照我国商业银行的规定：贷款期限在1年 以内（含1年）的，实行到期一次还本付息，利随 本清；贷款期限在1年以上的，可选择等额本息法、 等额本金法来归还贷款本息。借款人可以根据需 要选择还款方法，但一笔借款合同只能选择一种 还款方法，合同签订后，不得更改。
《房地产金融实务》（第3版）
2．双周还款抵押贷款
传统方式是每月还款一次，双周还款则是每两周还款一 次。这种改进表面上似乎没有什么意义，但由于存在货币 的时间价值，实际效果却是相当明显的。例如：一宗1万 元30年的按揭贷款，按基准利率6.12%计算，采用双周供 还款可以比按月等额还款法节省利息2303.72元，节省比 例高达19.42%；缩短还款期64个月（近5年半），即30年 的月供还款采用双周供，贷款将在24.7年还清。如果按优 惠利率5.51%计算，采用双周供还款可以比按月等额还款 法节省利息1846.06元，节省比例高达17.64%；缩短还款 期59个月（近5年），即30年的月供还款采用双周供还 款，贷款将在25.1年还清。
《房地产金融实务》（第3版）
可调利率抵押贷款要求贷款利率与借贷双方共同 接受的一些公开指标挂钩。合同签订时双方需要 就初始利率、调整间隔、利率边际、综合利率、 利率波动幅度、还款额波动幅度、负分期付款、 利率下限、贷款的可继承性、贷款费率、提前付 款特权等条款达成协议，这些条款构成了一笔可 调利率抵押贷款协议的主要内容。
表4-1 固定还本抵押贷款本息摊还表
单位：元
期限
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120
月利率 （%）
0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 … 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42
《房地产金融实务》（第3版）
国内将固定还本的抵押贷款称为“等额本金还 款”，将完全均付的抵押贷款称为“等额本息还 款”。按照我国商业银行的规定：贷款期限在1年 以内（含1年）的，实行到期一次还本付息，利随 本清；贷款期限在1年以上的，可选择等额本息法、 等额本金法来归还贷款本息。借款人可以根据需 要选择还款方法，但一笔借款合同只能选择一种 还款方法，合同签订后，不得更改。
《房地产金融实务》（第3版）
2．双周还款抵押贷款
传统方式是每月还款一次，双周还款则是每两周还款一 次。这种改进表面上似乎没有什么意义，但由于存在货币 的时间价值，实际效果却是相当明显的。例如：一宗1万 元30年的按揭贷款，按基准利率6.12%计算，采用双周供 还款可以比按月等额还款法节省利息2303.72元，节省比 例高达19.42%；缩短还款期64个月（近5年半），即30年 的月供还款采用双周供，贷款将在24.7年还清。如果按优 惠利率5.51%计算，采用双周供还款可以比按月等额还款 法节省利息1846.06元，节省比例高达17.64%；缩短还款 期59个月（近5年），即30年的月供还款采用双周供还 款，贷款将在25.1年还清。
《房地产金融实务》（第3版）
可调利率抵押贷款要求贷款利率与借贷双方共同 接受的一些公开指标挂钩。合同签订时双方需要 就初始利率、调整间隔、利率边际、综合利率、 利率波动幅度、还款额波动幅度、负分期付款、 利率下限、贷款的可继承性、贷款费率、提前付 款特权等条款达成协议，这些条款构成了一笔可 调利率抵押贷款协议的主要内容。
《住房抵押贷款》课件
结语
满足资金需求
住房抵押贷款对于解决个人或家庭的资金需求 具有重要的帮助和作用。
谨慎申请
借款人在申请住房抵押贷款时应当认真对待， 充分了解贷款的特点和风险，做出明智的决策。
住房抵押贷款
贷款是一种重要的金融工具，而住房抵押贷款被广泛应用。本课件将详细介 绍住房抵押贷款的定义、流程、优缺点和注意事项。
什么是住房抵押贷款？
住房抵押贷款是指借款人以自己拥有的房产作为抵押物向银行等金融机构借款的一种贷款方式。 它具有较高的灵活性和相对较低的利率。
住房抵押贷款的流程
银行评估房产价值
缺点
需要拥有房产，利息支出较多，具有一定风险。
住房抵押贷款的注意事项
1 了解自己的还款能力
在申请贷款前，借款人应该对自己的还款能力有清晰的认识，确保能够按时偿还贷款。
2 注意选择可靠的银行
借款人应当选择信誉良好、专业可靠的银行或金融机构进行贷款申请。
3 注意合同细节
在签署合同之前，借款人应仔细阅读合同条款，确保自己的权益受到保护。
2
银行会对房产进行评估，确定其价
值和可贷款额度。
3
放款
4
一旦合同签署完成，银行会向借款 人放款，使其能够使用贷款资金。
填写申请表
借款人需要填写详细的申请表，包 括个人信息和房产信息。
签署合同
借款人和银行签署贷款合同，明确 双方的权益和责任。
住房抵押贷款的优缺点分析
优点
可借款额度大，灵活性高，利率相对较低。
04第四章-可调利率抵押贷款PPT课件
高 • 一、概述
等
– 贷款利率定期根据某种市场利率指数而不
教
是根据物价指数调整的贷款方式就是所谓
育
可 调 利 率 抵 押 贷 款 (adjustable rate of
出
mortgages ， 简 称 ARM) 。 通 过 选 择 利 率
版
指数而不是物价指数对贷款进行调整，使 得贷款人在一定程度上减轻了估算贷款期
教
– 第二，利率调整的间隔越长，贷款人承担
育
的利率风险就越大，相应地贷款的预期收
出
益率应该更高。
版
– 第三，关于借贷双方利率风险的分割问题。
社
2020/3/23
可编辑
15
第三节 可调利率抵押贷款原理
高 • 二、可调利率抵押贷款指数
等
– 指数是计算对借款人适用利率的参照标准。贷款
教
机构参照的指数，必须是借款人也能了解掌握的
教
期为30年，不考虑通货膨胀率的贷款利率为4％。
育
贷款的清偿计划如下：
• (1)首先按照本息均摊方式，计算第1年每月付款额为286
出
元。
• (2)计算第1年年底的贷款余额，为58 943元。
版
• (3)假定第2年年初公布的物价指数为6%，用这一物价指
社
数对贷款余额进行调整，于是余额为58 943×1.06，即 62 480元。
效地匹配。
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可编辑
11
第二节 根据物价指数调整的抵押贷款
高
– 第三个问题是物价指数的统计是建立在历
等
史数据基础之上的。
教
– 第四个问题是贷款人如果要保证有恒定的
育
住房抵押贷款PPT课件
11
第11页/共36页
• 贷款成数与违约率 • 在不同的贷款成数区间内，违约率的变化对贷款成数的敏感程度不同。
• 贷款已履行时间与贷款损失程度
累计违约率% 10
8 6 4 2
6
7
8
贷款成数
损失程度% 25 20 15 10
5
9 0 24 48 72 96 120 履行时间（月）
12
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19
第19页/共36页
• 可变利率抵押贷款（ARM） • 我国目前的可变利率抵押贷款 • 贷款利率：参照贷款基准利率，主要由人民银行指导制定。 • 利率调整周期：1年 • 美国的可变利率抵押贷款 • 美国的可变利率抵押贷款出现较晚（70年代） • 美国ARM现状 • 基准利率：最流行的是1年期的国库券利率 • 附加利率：反映了贷款过程中的服务成本以及借款人在贷款 合同中拥有的某些权利的价值（如提前还款权）
5
第5页/共36页
• 贷款承保者 • 住房抵押贷款涉及三个险种： • 与贷款者人身相关的保险：被保险人在保险期限内因遭受意外伤害 事故导致死亡或伤残，而丧失全部或部分还贷能力时 • 与抵押房产损失相关的保险 以上两个险种在上海市合并为“上海个人抵押住房综合保险” • 另外，当贷款成数过高，贷款方可能因借款人违约遭受较大损失时， 贷款方可能要求对借款人违约行为进行保险 • 目前，我国住房贷款保险的承保者主要是商业性的保险公司
• 固定还本与固定还款抵押贷款的比较
• 贷款余额变化的比较
1000
固定还本
固定还款 600
200 0 24 48 72 96
（P0 = 10万、r 月 =8%、N=120 ）
120
25
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• 贷款成数与违约率 • 在不同的贷款成数区间内，违约率的变化对贷款成数的敏感程度不同。
• 贷款已履行时间与贷款损失程度
累计违约率% 10
8 6 4 2
6
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贷款成数
损失程度% 25 20 15 10
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9 0 24 48 72 96 120 履行时间（月）
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• 可变利率抵押贷款（ARM） • 我国目前的可变利率抵押贷款 • 贷款利率：参照贷款基准利率，主要由人民银行指导制定。 • 利率调整周期：1年 • 美国的可变利率抵押贷款 • 美国的可变利率抵押贷款出现较晚（70年代） • 美国ARM现状 • 基准利率：最流行的是1年期的国库券利率 • 附加利率：反映了贷款过程中的服务成本以及借款人在贷款 合同中拥有的某些权利的价值（如提前还款权）
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• 贷款承保者 • 住房抵押贷款涉及三个险种： • 与贷款者人身相关的保险：被保险人在保险期限内因遭受意外伤害 事故导致死亡或伤残，而丧失全部或部分还贷能力时 • 与抵押房产损失相关的保险 以上两个险种在上海市合并为“上海个人抵押住房综合保险” • 另外，当贷款成数过高，贷款方可能因借款人违约遭受较大损失时， 贷款方可能要求对借款人违约行为进行保险 • 目前，我国住房贷款保险的承保者主要是商业性的保险公司
• 固定还本与固定还款抵押贷款的比较
• 贷款余额变化的比较
1000
固定还本
固定还款 600
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（P0 = 10万、r 月 =8%、N=120 ）
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房地产金融与投资概论03第三章-固定利率抵押贷款ppt课件
图3.3 贷款余额的变化趋势（等额本息偿还方式）
高
余额
等
教
100 000元
85 705.7元
育
出 46 241.3元
版
社
0
5
10 15 20 25 30
年份
2020/9/17
Edited by 龙胜平 孙斌艺
17
常见心律失常心电图诊断的误区诺如 病毒感 染的防 控知识 介绍责 任那些 事浅谈 用人单 位承担 的社会 保险法 律责任 和案例 分析现 代农业 示范工 程设施 红地球 葡萄栽 培培训 材料
Edited by 龙胜平 孙斌艺
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常见心律失常心电图诊断的误区诺如 病毒感 染的防 控知识 介绍责 任那些 事浅谈 用人单 位承担 的社会 保险法 律责任 和案例 分析现 代农业 示范工 程设施 红地球 葡萄栽 培培训 材料
第二节 固定利率抵押贷款模式的演变
高
等
教
Rn
育 出 版 社
Mp
P
12
[1(1 Rn
高
月份
贷款余额
偿还的本金
偿还的利息
等
1
99 971.30
28.70
1 000.00
2
99 942.31
28.99
999.71
教
3
99 913.04
29.28
999.42
4
99 883.47
29.57
999.13
育
5
99 853.60
29.87
998.83
出
6
99 823.44
30.16
998.54
7
277.78 2.275.00 99 444.44
高
余额
等
教
100 000元
85 705.7元
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出 46 241.3元
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Edited by 龙胜平 孙斌艺
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常见心律失常心电图诊断的误区诺如 病毒感 染的防 控知识 介绍责 任那些 事浅谈 用人单 位承担 的社会 保险法 律责任 和案例 分析现 代农业 示范工 程设施 红地球 葡萄栽 培培训 材料
Edited by 龙胜平 孙斌艺
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常见心律失常心电图诊断的误区诺如 病毒感 染的防 控知识 介绍责 任那些 事浅谈 用人单 位承担 的社会 保险法 律责任 和案例 分析现 代农业 示范工 程设施 红地球 葡萄栽 培培训 材料
第二节 固定利率抵押贷款模式的演变
高
等
教
Rn
育 出 版 社
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高
月份
贷款余额
偿还的本金
偿还的利息
等
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99 971.30
28.70
1 000.00
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99 942.31
28.99
999.71
教
3
99 913.04
29.28
999.42
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277.78 2.275.00 99 444.44
2024住房抵押贷款ppt学习教案
住房抵押贷款ppt学习教案目录•住房抵押贷款基本概念与特点•住房抵押贷款市场现状及发展趋势•申请流程与审批标准解读•还款管理与逾期处理机制•风险防范与信用评级体系建设•案例分析：成功申请住房抵押贷款经验分享住房抵押贷款基本概念与特点住房抵押贷款定义及作用定义作用帮助购房者解决资金问题，实现住房购买；促进房地产市场发展，推动经济增长。
抵押物范围与条件限制抵押物范围条件限制还款方式及期限选择还款方式期限选择风险与收益分析风险收益住房抵押贷款市场现状及发展趋势国内外市场对比分析国内市场规模逐渐扩大，产品种类日益丰富，市场竞争日趋激烈，风险防控机制不断完善。
国外市场发达国家住房抵押贷款市场成熟，产品创新多样，风险分散机制健全，监管体系完善。
对比分析国内外市场在发展阶段、产品创新、风险防控等方面存在差异，需借鉴国外先进经验，提升国内市场竞争力。
政策法规影响因素研究政策法规对市场的影响01监管政策变化趋势02政策建议03金融机构竞争格局剖析金融机构类型及特点商业银行、住房公积金管理中心、非银行金融机构等多元主体共同参与市场竞争。
竞争格局分析各类金融机构在市场份额、产品创新、服务质量等方面展开激烈竞争。
金融机构发展趋势未来金融机构将更加注重风险防控和合规经营，提升服务质量和效率。
市场规模预测产品创新趋势风险防范重点监管政策展望未来发展趋势预测申请流程与审批标准解读借款人资质要求及准备材料清单借款人资质要求借款人需具备完全民事行为能力，有稳定收入来源和良好信用记录。
同时，借款人年龄、职业、收入等条件也需符合银行规定。
准备材料清单借款人需准备身份证明、收入证明、房产证明等材料。
具体材料清单可咨询银行工作人员或查阅银行官网。
银行审批流程简介审批流程审批时间额度评估和利率确定方法额度评估银行根据借款人资质、收入状况、抵押物价值等因素综合评估贷款额度。
借款人可提前了解银行评估标准，以便更好地规划贷款金额。
利率确定银行根据市场利率、借款人信用状况等因素确定贷款利率。
2024年度住房贷款问题课件pptx
等。
智能化贷款服务
运用大数据、人工智能等技术， 提升贷款申请、审批、放款等环 节的智能化水平，提高服务效率
和客户体验。
多元化还款方式
提供多种还款方式供客户选择， 如等额本息、等额本金、按期付 息一次还本等，以满足客户不同
的还款需求。
2024/3/23
25
拓展方向建议提
2024/3/23
租赁市场贷款产品
住房贷款问题课件pptx
2024/3/23
1
目
CONTENCT
录
2024/3/23
• 住房贷款基本概念与原理 • 住房贷款申请条件与流程 • 住房贷款额度评估与计算 • 住房贷款风险防范与控制 • 住房贷款市场现状及趋势分析 • 住房贷款产品创新及拓展方向
2
01
住房贷款基本概念与原理
2024/3/23
01
针对租赁市场，开发专门的租赁住房贷款产品，支持长租公寓
、租赁住房等项目的建设和运营。
绿色建筑贷款产品
02
鼓励和支持绿色建筑发展，为符合绿色建筑标准的项目提供优
惠的住房贷款产品。
跨境贷款服务
03
为在境外购房的中国公民或在中国购房的外籍人士提供跨境住
房贷款服务，满足其跨境购房的金融需求。
26
实践经验分享
征信要求
申请人需具有良好的信用记录 ，无严重不良征信记录。
收入要求
申请人需具备稳定的收入来源 ，通常要求月收入达到月供的 两倍以上。
2024/3/23
8
申请材料准备
01
身份证明
02
户籍证明
03 收入证明
04
征信报告
购房合同
05
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智能化贷款服务
运用大数据、人工智能等技术， 提升贷款申请、审批、放款等环 节的智能化水平，提高服务效率
和客户体验。
多元化还款方式
提供多种还款方式供客户选择， 如等额本息、等额本金、按期付 息一次还本等，以满足客户不同
的还款需求。
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25
拓展方向建议提
2024/3/23
租赁市场贷款产品
住房贷款问题课件pptx
2024/3/23
1
目
CONTENCT
录
2024/3/23
• 住房贷款基本概念与原理 • 住房贷款申请条件与流程 • 住房贷款额度评估与计算 • 住房贷款风险防范与控制 • 住房贷款市场现状及趋势分析 • 住房贷款产品创新及拓展方向
2
01
住房贷款基本概念与原理
2024/3/23
01
针对租赁市场，开发专门的租赁住房贷款产品，支持长租公寓
、租赁住房等项目的建设和运营。
绿色建筑贷款产品
02
鼓励和支持绿色建筑发展，为符合绿色建筑标准的项目提供优
惠的住房贷款产品。
跨境贷款服务
03
为在境外购房的中国公民或在中国购房的外籍人士提供跨境住
房贷款服务，满足其跨境购房的金融需求。
26
实践经验分享
征信要求
申请人需具有良好的信用记录 ，无严重不良征信记录。
收入要求
申请人需具备稳定的收入来源 ，通常要求月收入达到月供的 两倍以上。
2024/3/23
8
申请材料准备
01
身份证明
02
户籍证明
03 收入证明
04
征信报告
购房合同
05
2024/3/23
调节因子下的住房抵押贷款均衡利率及保险设计共34页
调节因子下的住房抵押贷款均衡利率 及保险设计
11、用道德的示范来造就一个人，显然比用法律来约束他更有价值。—— 希腊
12、法律是无私的，对谁都一视同仁。在每件事上，她都不徇私情。—— 托马斯
13、公正的法律限制不了好的自由，因为好人不会去做法律不允许的事 情。——弗劳德
14、法律是为了保护无辜而制定的。——爱略特 15、像房子一样，法律和。 ——德 谟克利 特 67、今天应做的事没有做，明天再早也 是耽误 了。——裴斯 泰洛齐 68、决定一个人的一生，以及整个命运 的，只 是一瞬 之间。 ——歌 德 69、懒人无法享受休息之乐。——拉布 克 70、浪费时间是一桩大罪过。——卢梭
11、用道德的示范来造就一个人，显然比用法律来约束他更有价值。—— 希腊
12、法律是无私的，对谁都一视同仁。在每件事上，她都不徇私情。—— 托马斯
13、公正的法律限制不了好的自由，因为好人不会去做法律不允许的事 情。——弗劳德
14、法律是为了保护无辜而制定的。——爱略特 15、像房子一样，法律和。 ——德 谟克利 特 67、今天应做的事没有做，明天再早也 是耽误 了。——裴斯 泰洛齐 68、决定一个人的一生，以及整个命运 的，只 是一瞬 之间。 ——歌 德 69、懒人无法享受休息之乐。——拉布 克 70、浪费时间是一桩大罪过。——卢梭
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• 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or a If I'd gone alone, I couldn't have seen nearly as much, because I wouldn't have known my way about.
得到一个是调整 因子函数的利率
调整因子之间的 关系可以确定
均衡
违约偏好是调整因子的 函数
类似于边际效用函数
均衡
如何将其引用到保险
均衡利率
在均衡利率下的三种损失
确定不同的保险类型
房贷险存在的问题：
➢ 保险费必须趸缴 ➢ 可保范围有限 ➢ 关于保险金额的问题
保险模式
• 针对上面出现的问题，本文对住房抵押贷款保险模式变为 万能保险（可以是其他险种）和财产保险的复合险，即商 业银行将意愿性违约风险转移给保险公司，业主根据意愿 性违约损失下计算出来的保费向保险公司购买财产保险， 同时业主也必须为自己购买万能险，商业银行按照利率曲 线上扣除非意愿性风险后对应的利率将贷款提供给业主。 在复合险下，保险公司的保费增加，违约偏好降低。
• 保额 • 保费支付
保额
• 通常保额是抵押物的70%
保费
优势
• 保险公司保费收入增加 • 银行贷款利率降低 • 业主违约偏好降低 • 业主能够获得部分收益和保障
• 9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。2 0.11.1320.11.13Friday, November 13, 2020
。2020年11月13日星期五上午10时35分33秒10:35:3320.11.13
调节因子下的住房抵押贷款均衡利率及保险设计
陈迪红 樊必武 湖南大学 金融与统计学院 Email：dhchen@
2020/11/13
本文框架
➢ 引言 ➢ 违约损失模型 ➢ 定价因子的计算以及定价模型变量的实现 ➢ 商业银行住房抵押贷款利率的确定 ➢ 保险设计 ➢ 结论及讨论
一、引言
简化形式模型
国内研究成果
➢ 仪垂林、刘玉华（2005）提出了基于欧式期权定价的研究方法 ➢ 唐文进、陈勇（2006）通过引入CIR模型，运用交替方向隐性有限差
分法对住房抵押贷款的合同价值进行数值分析 ➢ 郭战琴、齐鸿儒（2006）基于简化信用风险定价模型的思想，在巴塞
尔新资本协议的框架下，就每笔贷款引入预期违约率和违约挽回率， 设计了一类基于风险溢价的贷款定价方法，并推导出贷款风险溢价的 具体表达式 龙海明、邓太杏（2006）根据我国消费信贷定价规律，运用期权定价 理论，分析消费贷款违约率、贷款抵押物与贷款利率之间的定量关系， 并据此初步建立起消费贷款定价模型
缺陷
随着定价利率的改变，业主的违约 偏好随着定价利率的变化而变化，也就是 说贷款利率是根据违约情况确定的，但是 当贷款利率确定后，实际的违约又会随着 贷款利率而变化。
本文思路
市场均衡贷款利率 违约损失模型
单独考虑三种损 失下的利率
考虑其他风险
调整上面的利率
根据调整前后 风险相等
用方差来确定
加权利率
二、违约损失模型
假设： ➢ 住房抵押贷款损失分为意愿性违约损失和非意愿性违约损
失，意愿性违约损失由提前还款违约损失和到期不还违约 损失构成 ➢ 流动性风险和其他风险具有和违约风险类似的模式 ➢ 流动性风险和其他风险看作是三种风险之间的调节因子
1、非意愿性违约损失
2、仅考虑提前还款违约损失的定价
.
违约罚金
提前还款累计违约盈余
危险函数
均衡条件下最有可能的违约时刻贷款利率
四、均衡利率的确定
均衡利率为下图的切点 1111
五、保险设计
住房抵押贷款保险模式变为万能保险（可以是其他险种） 和财产保险的复合险，即商业银行将意愿性违约风险转移 给保险公司，业主根据意愿性违约损失下计算出来的保费 向保险公司购买财产保险，同时业主也必须为自己购买万 能险，商业银行按照利率曲线上扣除非意愿性风险后对应 的利率将贷款提供给业主。
.
国外学者关于贷款定价的研究成果
结构化模型将违约概率看作内生变量，把企业债务看作一 种期权，并利用期权定价公式对债务进行定价.
➢ 比较具有代表性的是Black(1973)和Morton(1974)提出的期 权定价理论
➢ Dunn的CIR(COX-INGERSOLL-ROSS)模型， Schwartz(1989)的贷款价格模型
14
3、逾期不还款违约损失的定价
仅考虑违约风险的加权利率公式
加入流动性风险和其他风险，对公式（9）进行调整 调整后的利率定价公式为：
三、定价因子的计算及定价模型变量的实现
• 非意愿违约损失 • 成本与收益率 • 市场利率 • 违约罚金 • 累计违约盈余 • 危险函数 • 主动违约下的利率
前三个变量：
住房抵押消费贷款是商业银行贷款发放的重要 形式之一。当市场出现利率上升，房价贬值的情 况，很有可能会造成银行住房抵押消费贷款违约 概率的上升和贷款风险的加剧。早几年以房价波 动为导火线所引发的美国次贷危机已经演变为上 世纪大萧条以来最严重的一次金融危机，为了防 止这种情况再次发生，国内外研究已经尝试着从 理论上定价来解决这一问题。
• 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。10:35:3310:35:3310:3511/13/2020 10:35:33 AM • 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。20.11.1310:35:3310:35Nov-2013-Nov-20 • 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。10:35:3310:35:3310:35Friday, November 13, 2020 • 13、志不立，天下无可成之事。20.11.1320.11.1310:35:3310:35:33November 13, 2020