中小企业治理结构对融资行为影响及其发现
我国中小企业融资问题及对策分析
我国中小企业融资问题及对策分析摘要：中小企业在我国经济社会发展中发挥着不可替代的作用，却处于融资弱势的不对称地位，融资约束已成为制约中小企业发展的瓶颈。
本文通过分析我国中小企业的融资困境，根据中小企业融资的具体问题提出了相应的解决对策。
关键词：中小企业；融资；问题；对策中图分类号：f276.3 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2013）03-0-01一、中小企业融资问题分析（一）资金需求波动大，融资成本相对较高对中小企业而言，经营易受外部环境的影响，或者说企业存续的变数大、风险大，其资金具有明显的季节性或临时性的特点；资金需求一次性量小、频率高，导致融资复杂性加大，融资的成本和代价高，因而强调资金的“有效服务”，然而我国银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷。
同时国有商业银行的垄断地位、信贷决策程序的限制都使得其不可能提供所要求的金融支持。
（二）对企业控制权过分关注多数中小企业由家族拥有或者由单个商人拥有，公司治理差，透明度低。
小企业主并不是按照传统的以最优资本结构为目标的方式进行融资，而是倾向于那些能将企业控制权干预程度最小化的融资方式。
因而中小企业在依赖自身资金积累的同时，更多会优先选择向亲友、商业信用融资。
公开上市和债权融资除进入门槛高外，还存在不愿接受信息披露，担心控制权稀释的因素。
（三）信息不透明我国的资源禀赋特点决定了大多数中小企业是劳动密集型企业，处于技术和市场相对比较成熟的行业中，它们之间的竞争，往往取决于一些特定的经销渠道、专有技术，这些竞争优势所依托的资本和技术门槛较低，一旦公开，很容易被竞争对手复制或模仿。
从这个意义上说，中小企业信息不透明是其保持竞争优势的重要条件，然而也正是这种信息不透明导致了银行的信贷配给，给企业的融资带来困难。
二、缓解我国中小企业融资难的对策及建议（一）提高中小企业自身融资能力1.规范和完善企业的财务制度完善我国中小企业企业财务制度，首先要端正思想，加强对财务知识的系统学习，才能编制出令金融机构满意的财务报表。
对我国中小企业的发展现状及融资困境分析
企业管理MA N A GEMENT对我国中小企业的发展现状及融资困境分析□李明（徐州矿物集团有限公司张集煤矿，江苏徐州221147）摘要：中小企业对我国国民经济的发展起着不容忽视的重要作用，是国民经济增长的主要力量。
然而，目前中小企业融资难的问题已经成为制约我国经济持续健康发展的瓶颈之一。
要搞活中小企业，发展中小企业，必须改善中小企业面临的融资困境。
本文在分析了中小企业的发展现状和融资困境的基础上，提出了改善中小企业的融资困境的途径，即发展中小银行市场，提高大银行市场竞争水平，从而优化中小企业的融资效率。
1.中小企业发展现状和重要性目前中国中小企业取得了长足的发展，经工商行政管理部门注册的中小企业已经超过1000万家，占全国企业总数的99%以上，它所提供的工业总产值和实现利税分别占全国总数的60%和40%，并提供了大约75%的城镇就业机会，全国出口总额中的60%来源于中小企业。
因此，中小企业是我国国民经济的重要组成部分，是活跃市场的主要力量，对经济发展和社会稳定起着举足轻重的促进作用。
但是中小企业规模小，属于市场竞争中的弱势群体，而且近几件来中小企业的发展速度在变慢，效益降低，亏损、破产逐渐增多，为了保护公平竞争，提高整个社会的经济效率，有必要对中小企业的发展问题进行研究。
近年我国中小企业发展中存在的主要问题：1.1政府政策难惠及虽然《中小企业促进法》已经颁布实施多年，但相关配套政策还没有跟上。
对小企业关心、关注程度不够，在政策上难以享受到与大企业相同的待遇，在政策导向上，难以惠及小型企业。
在向上争取政策方面，一般都要求有一定的投资规模、较高的技术含量项目。
而小型企业在投资规模、技术含量等方面都达不到要求，也很难争取到政策、资金支持。
1.2贷款难落实一是供应不足。
没有专门为中小企业贷款的金融机构，加上商业银行体制改革后权利上收，以中小企业为放贷对象的基层银行有责无权，有心无力。
而是保证缺乏。
银行只认可土地房产等不动产作抵押，中小企业担保机构少，担保品种单一，寻保难。
中小企业公司治理与融资问题探究
１ 良好 的公 司治理 对 于 中小 企业 融 资至关 重 要
１ １ 中 小 企 业 融 资 困 难 的 根 本 原 因在 于 缺 乏 良好 的 公 司 治 理 ．
中小 企业融 资 困难 的原 因从 表象来 看 是 由于 中小企 业高 倒 闭率 和违 约率 、 低信 用 水平 ， 使得 银行 不愿 冒着坏 帐 风险将 款项 贷 给企业 。许 多 人 因此 将 中小 企业 融 资 困难 的原 因归 咎 于 企业 的外 部 环 境 ， 趋 利 但 避 害是每 个经 济主体 的天性 ， 银行 “ 贷” 惜 只是一 种 正常 的规 避风 险 的行为 。在笔 者看 来 ， 中小企 业融 资 困
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№ ． ２
陕 西科 技 大 学 学 报
Ｊ ＯＵＲＮＡＬ ＯＦ Ｓ ＡＡＮＸＩＵＮＩ ＲＳ ＴＹ ＣＩ Ｈ ＶＥ Ｉ ＯＦ Ｓ ＥＮＣＥ ＆ ＴＥ ． ＣＨＮＯＬＯＧＹ
Ａｐｒ ２ ６ ． ００
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Ｖｏ． ４ １２
摘 要 ： 中小企 业公 司的 治理状 况 对其 融 资至 关重要 ， 不仅 中小企 业 融资 困难 的根 本原 因在 于 公 司 治理 ， 而且 中小企 业在 今后 的 可持 续发展 中与 企 业 资金 供给 各 方 的 良性 互 动 也有 赖 于 良
好 的公 司治理 。作者在 文 中针 对 目前我 国中 小企业公 司治理 中存 在 的种种 不足 提 出了加强 与 完善 公 司治理 以解决 中小企业 融 资 问题 的 对策和 建议 。 关键 词 ： 中小企业 ；公 司治理 ；融资 中 图分类 号 ： ４ ｌ Ｆ Ｏ 文献标 识 码 ： Ａ
难 的原 因恰恰在 于 其 自身缺 乏完 善 的公司 治理 ， 就是 说 企 业 的整 体 系统 是 混 乱 的 。企业 的融 资结 构 与 也
中小企业融资困境及其对策分析
260大众商务作为国民经济中重要力量的中小企业，在世界各国的经济发展中起着战略性作用。
中国作为全球最大的发展中国家，中小企业的地位和作用更是突出。
一方面，中小企业的发展己经成为为推动我国经济持续增长的强大动力，甚至成为我国社会稳定的重要基础；另一方面，中小企业的进一步发展正陷入越来越严重的困境，特别是融资难的问题已经成为束缚中小企业发展的最大障碍之一。
因此，研究我国中小企业的发展及制约其发展的瓶颈——融资问题，促进其健康成长，并在经济全球化的大潮中顺利与世界经济接轨，是我国迫切需要研究解决的重大问题。
一、中小企业融资问题的分析（一）企业贷款成本较高我国的金融机构以四大商业银行为主，银行业的高度垄断与产业的高度垄断相匹配，受体制政策失衡的影响，国有商业银行首先要保证国有大中型企业的融资需求，扶持国有经济的发展，而且国有大中型企业贷款通常享有政府提供的破产担保，即使到期难以收回本利也不会造成太大的损失；中小企业则不同，受其自身管理体制等的影响本来就抗风险能力差，信用等级不高，加上抵押担保能力不足，造成银行放贷风险大，成本高收益低，这种成本与收益的不对称促使银行提高对中小企业的贷款收益，企业面临的贷款成本上升。
（二）抵押贷款和担保难中小企业的规模较小、资源有限、资金不够充裕，在银行等金融机构中的评级相对较低。
为了获得贷款和资金，中小企业不得不抵押资产或者担保等方式进行贷款。
虽然银行为减少信贷风险，会要求中小企业提供高价值的抵押担保品，但仍难规避抵押担保品大幅度贬值风险。
因此，银行在审核中小企业提交的资金融通申请时，往往会要求中小企业聘请高度专业化的担保机构提供融资担保证明。
一旦抵押担保不符合银行授信要求，银行会果断拒绝为企业提供融资。
根据信息不对称理论，中小企业作为借贷方与银行之间由于存在信息不对称的问题，会导致企业在审核中小企业提交的贷款申请时会有一定的偏差，从而导致中小企业融资难。
（三）银行给企业提供的融资方式单一中小企业主要通过银行机构、非银行金融单位获取外源融资，并获得资金，但由于国内债券、证券市场入场门槛高，资本运作制度与体系不健全，资本市场不成熟，商业信用机制不完善，外源金融市场水平低，中小企业综合素质低，我国中小企业基本无法通过外源金融市场取得所需的经营发展资金。
中小企业融资对经济发展的影响及政策建议
中小企业融资对经济发展的影响及政策建议中小企业作为经济的重要组成部分，扮演着促进经济发展、增加就业机会的重要角色。
但是中小企业面临的困难也是不可避免的，其中问题最大的当属融资。
融资问题不仅仅会影响中小企业自身的生存与发展，更会对整个经济产生重大影响。
一、融资问题对中小企业的影响中小企业在发展初期和成长阶段更容易面临融资难的问题，尤其是在金融危机和经济衰退期间。
由于缺乏足够的资金，许多中小企业无法购买设备、扩张业务、开展创新以及招聘更多的员工。
这不仅使他们难以获得利润，也使得他们难以维持他们的经营。
此外，融资的不足也使得中小企业更难以应对竞争对手的进攻。
因为资本实力较弱，中小企业无法像大型企业一样进行规模化的投资与运营，从而无法达到相同的成本优势。
这使中小企业难以满足市场对产品或服务的需求，难以进一步壮大。
同样，困难的还包括对员工的招聘和财务方面，这些因素使得中小企业难以发挥其最大的潜力。
二、解决中小企业融资问题的政策建议1.改善中小企业在金融市场的参与为帮助中小企业解决融资问题，政府应鼓励银行和其他金融机构向中小企业提供贷款和资金。
通过采用对中小企业更有利的利率策略和保障措施，银行可以更好地满足中小企业的融资需求。
此外，如果政府能够为银行提供相应的税收政策和风险分担机制，这也将有力促进中小企业的融资。
2. 制订中小企业融资创新模式目前，中小企业相对缺乏多元化的融资来源，政府应该制定有关创新融资模式和方式的政策来解决这个问题。
特别是，在知识产权、科技创新和其他紧密相关领域，政府应采用科技贷款、创新保险等方式，通过发放特别基金、股权融资、产业链金融等来提高中小企业融资的成功率。
3. 建立良好的信用评估机制银行、企业家和投资人都更愿意为可靠的企业提供贷款和投资。
因此，建立起信誉良好的信用评估机制是重中之重。
中小企业可以通过建立良好的银行积极推行信贷权等多方面的手段来树立和维护良好的信誉，这需要政府资金的支持，也需要从市场角度着手，使机制变得更加有效。
中小企业治理结构与融资困境关系研究
中小企业治理结构与融资困境关系研究【摘要】我国的中小企业在发展过程中面临着融资困难的现实问题。
本文从中小企业治理结构的现状入手，通过分析其治理结构与融资困境之间的关系，指出完善公司治理结构是中小企业摆脱融资困境的必由之路。
近年来，随着社会经济的迅速发展，我国中小企业在数量上呈不断上升的趋势，在国民经济中的地位也日益重要。
据统计，截止到2004年底，我国中小企业的数量已占全国企业总量的99.3%，我国GDP的55.6%、工业新增产值的74.7%、社会销售额的58.9%、税收的46.2%以及出口总额的62.3%均是由中小企业创造的，而且，全国75%左右的城镇就业岗位也是由中小企业提供的。
中小企业在推进我国区域经济发展，缩小区域经济发展水平差异、增加就业机会、缓解就业压力、维护社会稳定等方面发挥了重要的作用。
虽然目前提倡“大力发展中小企业”，但是中小企业的发展仍然面临不少困难，其中尤以融资难最为突出，资金短缺极大地制约了中小企业的壮大与发展。
一、我国中小企业治理结构现状公司治理结构（Corporate Governance Structure）一词起源于西方经济学，是指由一套组织结构严密的自然人来治理公司而形成的组织结构体系。
在现代公司中，股东大会、董事会、监事会和执行机构（经理层）四部分各司其职、各负其责、相互制衡，共同组成公司治理结构。
我国自1993年提出建立现代企业制度以来，有一大批企业尤其是国有大型企业建立了比较规范的公司治理结构，形成了科学的决策机构，提高了市场竞争力。
但是相对于占我国企业绝大多数的中小企业，公司治理结构不健全，或是形同虚设的情况比比皆是，主要体现在以下两个方面。
（一）从所有权与经营权的分离程度来看，我国中小企业普遍存在所有权与经营权分离度不高的现象现代企业的特征之一是所有权与经营权高度分离，为了保障所有者利益实现最大化，所有者与经营者之间签订了相关契约，由此产生了委托——代理关系。
中小企业融资问题及对策分析
金融天地中小企业融资问题及对策分析仲其安 宿迁学院摘要：中小企业是我国国民经济中不可或缺的组成部分，也是我国经济能否快速发展的关键因素，在目前错综复杂的环境下，中小企业的资金短缺问题已经成为各方关注的焦点。
本文在了解国内外融资现状的基础情况下，通过文献研究、SWOT模型、案例分析等方法，对中小企业融资特点及困境进行调查并分析找出中小企业内外部融资存在的问题；根据评价结果，提出从政府政策制定、金融服务创新和改善企业自身信用等方面解决中小企业融资问题的对策。
关键词：中小企业；融资；SWOT分析；对策研究中图分类号：F276.3 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2017)030-0245-02一、中小企业融资相关论述(一)中小企业的界定目前各国和各地区对中小企业的界定，还没有形成统一的标准。
在我国对中小企业的界定为总资产和年销售收入在5亿以上的为大型企业，资产总额和年销售收入在5000万至5亿之间的为中型企业，资产总额和年销售收入在5000万以下的为小型企业。
(二)中小企业发展状况及融资存在的问题中国当下已然是经济大国，但还不是经济强国，各方面与发达国家还是没有办法相提并论的。
统计数据表明，我国停止生产的中小型企业中约一半是因为资金供应短缺才导致的，当中60%以上的企业认为自己生产经营中断的原因是由于无法获得或很难获得银行的中长期贷款，另外还有70%的中小型企业自身的流动资金根本无法满足需求。
企业只有满足繁琐的审批手续才能得到贷款，对于刚起步的中小企业而言，其各方面规章制度都缺乏规范和完整性，往往达不到银行的审核要求，所以相对于其他国家而言就输在了起点。
结合中小企业的融资背景，我们分析中小企业的融资问题时主要从中小企业自身存在的问题、经济实情、政治环境、技术支持以及社会人文环境等方面考虑，下面将对中小企业融资困难的内部因素和外部环境进行深入研究。
二、基于SWOT模型的中小企业融资影响因素分析(一)SWOT模型早在20世纪80年代初美国学者就针对企业发展提出了一种分析企业战略决策问题的方法即SWOT分析法。
中小企业融资问题分析及对策研究
中小企业融资问题分析及对策研究肖芳中国建设银行股份有限公司广东省分行改革开放以来，我国小企业迅速壮大，成为国民经济的重要引擎。
在促进经济增长、促进就业、提高城乡居民收入中发挥了积极的作用。
在目前大型企业客户直接融资能力强、客户竞争剧烈、利润空间受到压缩的情况下，拓展小企业金融业务，成为银行增加利润增长点、调整客户与收益结构、改变过渡依赖于大型企业的必然选择，国内金融同业对小企业领域逐步由观望到大胆涉足、创新纷呈，同业竞争激烈。
一、中小企融资存在问题分析１．信息不对称，难以判断客户的优劣。
中小企业普遍存在资产规模不大、抗风险能力偏弱的特征。
过去商业银行信贷支持的对象上主要以大企业为主，并建立了一整套相应的信用评价体系。
由于评价标准不同，中小企业往往不能符合商业银行的信贷政策要求，从而较难获得商业银行的信贷支持。
中小企业经营管理方面本身也有较多不完善之处。
当前，我国中小企业普遍存在财务制度不健全，不同程度地存在逃避税的行为，财务报告真实性与准确性较低，企业财务数据失真，财务透明度低，难以从企业报表判断企业真实的经营状况，加上企业治理结构不健全产权关系不明晰，信用意识薄弱等诸多问题，造成信息不对称，加大了银行信贷风险。
２．企业资金流向难以监控，贷款真实用途难以掌握。
由于小企业财务管理极不规范，且出于避税考虑，企业流水走账也较具复杂性和隐蔽性，公账私走现象极为普遍，使得小企业资金流向较难看清。
小企业贷款尤其是流动资金贷款由于支付对象的不特定性和跨行划转使得贷款的真实用途难以掌控，有些企业将流动资金贷款挪用于购置土地或扩建厂房、购建机器设备等固定资产投资，而以固定资产项目申请贷款又无法提供立项审批文件、可行性研究报告等基础资料。
３．贷款担保方式选择范围偏窄，操作难度大。
从实际操作上，对小企业融资仍主要要求提供以房产为主的抵押物，抵押物选择范围较窄。
存货动产质押准入门槛较高、范围受限，虽已推出联保连带、信用贷款等无需抵押的贷款品种，但由于其中蕴含风险较大，对营销人员及审批人员的综合判断和风险把控能力、都提出了较高的要求，此类产品的推广仍较受限制。
中小企业融资约束的影响因素分析
中小企业融资约束的影响因素分析1. 引言1.1 背景介绍中小企业是国民经济的重要组成部分，对促进经济增长、增加就业岗位、优化产业结构等发挥着关键作用。
中小企业在融资方面面临着诸多挑战，融资约束问题成为制约其发展的关键因素之一。
融资约束指的是企业由于受到各种外部和内部因素的限制而难以获得充足、便捷的融资支持的现象。
对中小企业而言，融资约束的影响尤为严重。
由于规模小、信用较低、抵押物品匮乏等原因，中小企业往往难以获得传统金融机构的融资支持。
深入研究中小企业融资约束的影响因素，有助于帮助相关企业更好地了解问题所在，并提出有效的应对策略。
本文旨在对中小企业融资约束的影响因素进行深入分析，探讨不同因素对融资约束的影响程度，为中小企业的融资解决提供有益参考。
通过对中小企业融资约束问题的探讨，可以帮助中小企业更好地应对外部环境变化，提升其融资能力和发展潜力。
1.2 研究意义中小企业是国民经济的重要组成部分，对促进经济增长、增加就业岗位、推动技术创新等方面起着至关重要的作用。
由于中小企业的规模较小、信用等级较低、信息不对称等问题，导致它们在融资方面受到了较大的约束。
中小企业融资约束不仅影响了它们的经营发展，也对整个经济体系产生了负面影响。
研究中小企业融资约束的影响因素具有重要意义。
通过深入分析中小企业融资约束的影响因素，可以帮助政府和监管部门更好地了解中小企业面临的困境和挑战，及时制定相关政策和措施，为中小企业提供更好的金融支持。
对中小企业融资约束的影响因素进行研究，可以为中小企业制定有效的融资策略提供理论支持和实践指导，帮助中小企业更好地解决融资难题，促进其可持续发展。
深入探讨中小企业融资约束的影响因素还可以为学术界提供新的研究方向和思路，丰富相关理论体系，推动中小企业融资约束研究的进一步深入和拓展。
探讨中小企业融资约束的影响因素具有一定的理论研究和现实意义。
1.3 研究目的研究目的部分需要表明本文的核心目的和意义，即对中小企业融资约束的影响因素进行分析，旨在为解决中小企业融资难题提供理论依据和实践建议。
我国中小企业融资问题的原因分析及对策
我国中小企业融资问题的原因分析及对策随着中国经济的快速发展，中小企业在国民经济中的地位愈发重要。
中小企业在发展过程中普遍面临融资难题，融资成本高、融资渠道狭窄等问题一直困扰着大部分中小企业的发展。
本文将就我国中小企业融资问题的原因进行分析，并提出相应的对策。
一、融资问题的原因分析1. 信贷环境不利目前，我国银行对于中小企业的信贷政策相对保守，信贷渠道狭窄，对中小企业的贷款审批要求较高，而且利率相对较高。
这使得中小企业在融资过程中面临更高的成本和更大的风险，进而影响了它们的发展。
2. 中小企业自身问题中小企业在管理、运营、财务状况等方面普遍存在一定程度的不足，包括缺乏规范的财务管理制度、财务造假等问题，这些问题增加了银行对于中小企业的信贷审批难度和风险，也使得中小企业融资更加困难。
3. 融资渠道不畅目前我国中小企业融资渠道相对狭窄，主要依赖银行贷款、担保贷款和股权融资，而私募股权融资、债券融资等渠道相对不足，这造成了中小企业融资渠道不畅的问题。
4. 法律环境不完善我国中小企业融资相关法律法规不完善，包括融资担保制度、破产法制度等方面存在着漏洞，这使得中小企业在融资过程中面临很高的法律风险，也使得银行等金融机构对于中小企业的融资更加谨慎。
二、对策建议1. 完善融资政策政府应该通过制定更加有利于中小企业融资的政策，包括扩大信贷融资等方面的支持力度，并且针对中小企业的特点制定相应的融资扶持政策，降低其融资成本，提高融资渠道的畅通度。
2. 增加金融机构对中小企业的支持力度银行和其他金融机构应当通过创新金融产品和服务，增加对中小企业的支持力度，包括降低贷款利率、放宽贷款条件、提供更多的无形资产融资支持等，这样能够降低中小企业的融资成本和融资风险。
3.加强中小企业内部管理与规范中小企业应该加强内部管理与规范，包括设立规范的财务制度、完善企业法人治理结构等，提高企业的财务透明度和经营稳定性，从而提高融资的准入条件，降低融资的成本。
我国中小企业融资问题研究
我国中小企业融资问题研究摘要：中小企业在我国的经济发展中有着不可替代的作用，融资难是阻碍中小企业发展的主要障碍之一，解决其融资“瓶颈”问题已成为当务之急。
因此，分析目前我国中小企业融资中存在的问题及成因，积极研究解决的对策，对中小企业的可持续发展非常重要。
本文就针对当前影响我国中小企业发展的融资问题进行分析和研究，并提出了相应的解决措施。
关键词：融资中小企业问题一、我国中小企业融资现状问题1、中小企业融资渠道过窄中小企业在融资渠道的过分单一会影响企业的融资，也很难给企业以保障。
其在不同的发展阶段应有不同的渠道以获得其所需资金，目前，因为中小企业实力弱、信用等级偏低、规模小等原因，银行出于对提高控制信贷风险的考虑，加上很难找到稳定的融资渠道，对中小企业申请贷款的条件更为严格，造成融资难、担保难的尴尬局面。
2、中小企业融资风险高中小企业易受经营环境的影响，因为自身的规模都比较小，中小企业较大的经营风险和易变性导致其抗风险能力弱，因此很难得到投资者的信赖。
3、中小企业融资缺乏政府的扶持(1)对中小企业的融资缺乏有力的政策扶持，只是下发一些指导性的文件，要求银行机构支持中小企业的合理资金需求、增加对中小企业的信贷投入。
这些政策，没有体现对银行的优惠，对银行机构也缺乏刚性，实际效果并不明显。
(2)没有建立一个完善的担保体系。
中小企业以中央和地方预算拨款为主要担保资金来源，信用担保机构是政府扶持中小企业发展的重要的社会化服务体系之一，它的设立实行市场化公开运作，接受政府机构的监管，它还是具有法人实体资格的独立担保机构。
但由于各地经济发展不一，虽然有些地方先后成立了几家担保公司，但实力不强，而且手续复杂，并没有起到实质性的作用，所以这一规范模式还没有完全建立。
再加上中小企业缺乏可供抵押的不动产等财物，很难找到有实力的担保者，规模小，这样中小企业贷款难已经成为这些企业发展、壮大的“瓶颈”问题。
(3)没有建立多途径的完善的担保体系和中小企业融资渠道。
中小企业融资面临的问题及分析
３银行的支持。传统 的信贷模式对于中小企业来说主要 ．
高。
中小企业融资 面临的 问题及分析
侯晓光
，＿・ 我国 中小企 业发 展的现 状概 述
根 据 人 民银 行 的相 关 资 料 显 示 ： 中小 企 业
占我 国 国 内注 册 企 业 总 数 的 ９ ％ 、 Ｖ总 ０ 出 Ｉ 额 贡献 度 的 ６ ％ 而 且 中小 企 业还 为五 分 之 四的 城 镇人 口提 ０
［］ 务 研 究 ，０ ７ （４ Ｔ． 税 ２０ ，０ ） ［ ］ 海 燕 ． 业 所 得 税 纳 税 筹 划 策略 ［］ 无 锡 南 洋职 ４刘 企 １． 业技 术 学 院论 丛 ，０ ９ （４ ２０ 。０ ）
小 企 业 由于 自身 的规 模 偏 小 ． 般 缺 乏 足 额 的 抵 押 物 或 者 有 一 效 的 担 保 ． 法 获 得 银 行 贷 款 。 国 家 发 改 委 对 部分 地 区 的 调 无
小 。 无 法 提 供相 应 的 担保 。 且 因此 风 险 较 高 ， 些 因 素制 约 了 这
变． 但法定折 旧可以提前完成 ． 使企业 实现延期纳税 、 获得 资
金 时 间价 值 的好 处 ． 而 降 低设 备更 新 损 失 以及 通 胀 风 险 。 从 ２提 高 财 务 人 员 专 业素 质 。 可 能 配 备 专 门 的税 务 人 才 。 ． 尽
税 应 纳 税 额 的 计 算 处 理 失 误 ． 果 被 税 务 机 关 认 定 为 偷 税 的 结
情 况 。 因 此 我 们 建 议 ， 业 中 的 相 关 财 务 人 员 对 税 收 法 律 规 企 定 要 准 确 理 解 和把 握 ． 能 滥 用 错 用 ． 且 企 业 应 提 高 财 务 不 并
基于公司治理结构分析中小企业的融资策略
基于公司治理结构分析中小企业的融资策略内容提要：中小企业融资难已成为不争事实，为了破解这种融资困境，近年来政府、理论界、企业家纷纷对产生这一现象的深层次原因进行剖析并提出各种对策建议，本文主要从中小企业公司治理结构分析小企业融资策略问题。
关键词：中小企业公司治理融资策略中小企业“融资瓶颈”问题已经成为不争事实，引起了政府、学术界及企业界的广泛关注。
为了破解这种融资困境，近年来许多学者、企业家纷纷对产生这一现象的深层次原因进行剖析并提出各种对策建议，形成了许多富有价值的研究成果。
从目前已有的文献资料来看，研究的重点领域集中在融资环境、融资政策及融资渠道(工具)等方面。
如国内许多学者借鉴国外的先进经验结合我国现实对企业融资的外部环境进行分析，提出监管机构应如何制订相应的政策、营造宽松的氛围、创新新型的工具；效仿美国NASDAQ开设二板市场，为中小企业开辟直接融资渠道和退出设立依赖路径（注：我国已于2004年5月在深圳证券交易所设立中小企业板块）等等良方。
但并没有涉及到中小企业本身在整个融资体系中占据何种地位，应如何适应金融市场加强内部治理，设计符合市场需求的融资主体。
本文试图从公司治理结构的角度出发，展开对中小企业融资困难问题的分析，并据此设计能够为市场资金供给方认可的公司治理结构。
一、公司治理结构与融资的内在联系公司治理是现代企业制度的核心，可以从狭义和广义两个方面去理解。
狭义的公司治理所要解决的问题主要是所有权和经营权分离下的代理问题，即通过一种制度安排，合理地配置所有者和经营者之间的权利和责任关系，在二者之间形成完全的制衡与激励机制，保证股东财富最大化目标的实现，因此也称为内部治理。
广义的公司治理则在传统概念的基础上，进一步扩展到广泛的利益相关者，确保利益共同体各方面利益的最大化。
从公司财务的角度而言，良好的公司治理具有明显的融资效应。
在现代经济两权分离的情况下，不能简单地假设经营者会自觉地维护所有者或债权人的利益，大量的事例表明如果没有一个合理有效的治理机制，就可能出现侵犯或损害出资人利益的行为，从而迫使他们“用脚投票”或采取紧急措施撤出资金。
中小企业融资问题及对策研究
中小企业融资问题及对策研究关键词：中小企业融资问题困难解决市场经济制度建立以后，中小企业在促进经济，扩大社会就业、发展经济增加财政收入、完善市场竞争力、培养企业家队伍等方面都发挥着越来越重要的作用，成为推动经济持续、健康、快速增长的重要力量。
但是从当前的经济发展格局来看，中小企业的发展仍然面临着数量少、规模较小、融资困难、增长方式粗放和市场竞争力不够强等问题。
其中，融资困难是目前影响中小企业发展的最重要的因素，成为制约中小企业发展的瓶颈问题。
探索解决中小企业融资困境的对策，促进其健康成长，己成为迫切需要研究解决的问题。
1 中小企业融资现状分析近来年我国政府对于中小企业的融资问题越来越重视，尤其是在十八大以后，我国政府加强了对于中小企业、民营企业的支持力度，完善了企业融资渠道，制定了许多有利于中小企业发展的政策制度，在很大程度上提高了中小企业的融资渠道以及融资能力的发展，但是从中小企业整体的融资现状分析还不理想。
1.1 中小企业融资信息体系建设还不完善。
由于中小企业的融资信用体系制度还不完善，使得一些银行部门对于中小企业的发展能力不信任，他们在对企业进行放贷时更多地愿意放给国有大型企业，因为他们的信息体系构建比较完善，企业的发展能力强，还贷能力高，而中小企业在银行方面缺少信用档案，使得银行不愿意将资金放贷给中小企业。
再者由于中小企业在经营方面没有固定的资产，因此中小企业融资时缺乏有价值的抵押物导致中小企业的融资风险比较大。
1.2 为中小企业提供融资服务的金融机构数量较少。
为了促进中小企业的发展，政府部门制定了许多有利于中小企业融资发展的政策制度，为中小企业融资提供了优惠政策，规定了金融机构要积极支持中小企业的融资，但是就中小企业融资需求的整体规模看，提供金融服务的机构还是不能满足中小企业融资的需求，虽然近几年社会成立了众多的融资抵押担保机构，但是由于其企业性质原因，其在资金、服务等方面还是存在一定的差距。
关于中小企业融资的影响因素分析及建议
关于中小企业融资的影响因素分析及建议摘要：中小企业在我国的经济发展中发挥了重要的支撑作用，但是关于中小企业融资的难题始终存在。
本文就我国中小板上市的一百家中小企业作为研究对象，对其融资的影响因素进行了假设与实证分析，根据最终分析结果得出企业的财务结构与短期偿债能力是与中小企业取得融资的显著相关因素，并对中小企业融资存在的问题提供一些建议。
关键词：中小企业融资影响因素一、引言随着近年来经济社会的快速发展，中小企业占据了相当规模的市场份额，截止至2021年末，我国企业的总数量达到了4842万，其中百分之九十九都是中小企业，利润总额达四点七万亿元，已经成为我国营商市场里至关重要的组成部分，对生产管理技术的发展以及城乡居民就业率的提升起到了促进作用。
然而，中小企业的发展也存在不少的局限，例如大多银行与投资机构并不愿意贷款给中小企业，因为这意味着更大风险，相对于大型企业更少的收益，融资上的短板又反过来限制了中小企业规模的扩张，陷入恶性循环。
本文从影响中小企业融资的因素着手进行分析，目的是能够为中小企业走出融资困境提供适当的对策与意见。
二、理论和假设（一）企业融资与财务结构的关系作为我国营商市场中重要的一部分，中小企业规模庞大，在各行各业都活跃着大量的中小企业，中小企业的痛点在于企业规模小，资金缺乏，一般并不具有技术研发能力，管理模式也不太成熟和完善，而且缺少不动产作为贷款抵押物，贷款能力有限，所以中小企的财务结构容易形成低负债结构，这也是融资取得困难的表现特点之一。
假设1：企业合适的财务结构对企业融资具有促进作用。
（二）企业融资与盈利能力的关系企业的盈利能力是企业财务管理的重要内容，用来作为企业管理者业绩水平的测试标准，企业的盈利能力是决定企业能否长远持续发展的关键因素，企业的盈利能力强反映了企业未来收入高，发展前景好，也更容易被银行等金融机构看好，相反，如果中小企业的盈利能力较弱，甚至为负，那么取得融资的难度会非常高。
企业组织结构对小企业融资的影响_黎日荣
作者简介： 黎日荣 （ 1979 —） ，男，广东湛江人，华南师范大学经济与管理学院硕士研究生，主要研究方向： 信息经济学等。
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石家庄经济学院学报
第 34 卷 第 5 期
遍认为信息不对称是中小企业外源融资供给约束的 最主要原因。 王霄和张捷 （ 2003 ） 研究进一步指 出，在信贷配给中被排除的主要是资产规模未能达 到银行要求的临界抵押品价值的中小企业 。亦即信 贷配给实质上是一种规模配给。因此，小企业实质 上是更主要的信贷配给对象。 银企间的信息不对称主要由小企业的信息不透 明造成的。对于小企业的信息为什么不透明 ，目前 的大多数文献认为是源自小企业管理不科学 ，业绩 不稳定，财务制度不规范等。然而小企业的这些特 征又是由什么因素决定的呢？ 如果不进行深入的分 析将难以找到问题根源，从而难以提出有针对性的 解决措施。本文通过分析企业的组织结构，试图清 晰地回答企业组织结构与银企信息不对称的关系 ， 从而对小企业融资难作出清晰的解释 。
二、企业组织结构造成小企业融资约束 的机理分析
小企业与银行机构间的贷款交易大体遵循以下 模式： 小企业贷款需求→小企业贷款信息→银行贷 款供给→小企业获得贷款。小企业贷款信息是指小 企业在贷款申请时，银行据以进行贷款风险收益分 析，进而作出贷款决策的小企业信息 。由以上模式 可知，小企业的信息对小企业能否获得贷款起关键 作用。银行据以进行贷款决策的信息粗略可分成两 类： 硬信息和软信息。概括而言，硬信息是指以数 字形式存在，不含主观判断，易于处理和传递的信 息，例如上市公司公开的财务数据。与之相对应的 软信息是指以文字形式存在的人格化强 、不易传递 的信息。软信息很大一部分是关于企业所有者的信 息，例如所有者的企业家才能、信用状况等。 （ 一） 企业组织结构与小企业融资约束分析 1. 小企业的组织结构决定其信息传递模式相 对封闭 田晓霞指出，相对大企业，小企业有两个最主 要的特征： 其一，小企业的信息不对称问题更加严 重； 其二，企业层面与企业所有者个人层面的联系 更紧密。其实这两个特征都是与小企业内部治理结 构密切相关的。一方面小企业由于规模小，其管理 的复杂性大多没有超出所有者的管理能力 ； 另一方 面小企业大多是企业家的企业，所有者与经营者高 度合一，治理形式以内部治理为主，这两方面的原 因共同决定小企业的组织结构相对简单 。根据企业 组织理论，信息应与决策权相匹配，企业的信息结 构应与企业的组织结构相匹配。信息结构可以概括
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中小企业治理结构对融资行为影响及其发现
摘要:有效的公司治理结构不仅有利于提高经济效率,而且还是维护出资者权益的重要保证,公司治理结构不仅影响着企业融资方式,对企业融资模式也有着重要影响。
我国中小企业治理结构不合理,甚至治理结构缺失,影响了中小企业融资效率,造成融资结构不合理等问题。
因此,要想克服中小企业融资难的困境,就必须完善中小企业的公司治理结构。
标签:公司治理结构;融资方式;资本结构
公司治理结构(corporate govemance)实际上就是规定公司董事会、经理层、股东等公司各参与者的责任和权利分布的方式,是对公司进行管理和控制的一种体系。
世界银行的Iskander和Chamlou从狭义上认为企业治理是企业内部调节管理层和股东利益关系的一整套规则和机构,以及调节其相互关系的一套运行规则。
公司治理结构对于企业融资行为具有重要影响(Iskander and Chamlou,2000),有效的公司治理结构是提高经济效率、维护出资者权益的重要保证,因而探讨企业融资行为与公司治理结构的关系对于构建高效的金融制度与公司治理结构有着重要的意义。
一、中小企业治理结构对资本结构的影响
伯格洛夫(Berglof.1994)认为“融资方式的选择实际上是法人治理结构的选择”,法人治理结构的确影响着资本结构的决策和效率。
“好的公司治理结构不仅能够确保经理层得到正好为其投资所需项目,而且这个项目不需要更多的资金来完成,换句话说,也就是资本结构可以通过债权和股权特有作用及其最优的合理配置来协调投资人之间、投资人内部股东与债权人之间的利益和行为。
”美国著名的麦肯锡咨询公司曾在1996年和2000年通过两次调查,从内部治理结构和外部治理结构两方面来研究对于资本结构的影响。
在以大股东、机构投资者、管理者和外部独立董事等为代表构成的内部治理结构中,各方都非常有意愿监督经理层的经营管理活动,以保护自身利益。
其中大股东和机构投资者的意愿动力更强。
在大股东的有效监督下,经理层将不能按照自身的偏好调整公司资本结构,资本结构将能更好地反映大股东偏好,促使公司拥有更高的债务比率,这是因为公司大量债务的存在能使大股东降低风险。
对于机构投资者而言,因为它们在具有较高专业知识的同时还具有持股数量大的特点,使得其对于管理层的监管比一般股东更有效率。
Kim和Sorensen(1986),Agrawal和Mandelker(1987)的实证研究认为管理者持股与公司债务比率、股利数量成反比,并且样本公司之间盈利能力、增长能力的差异将对上述关系产生影响,使其变得不是很显著。
独立董事因其专业性、客观性以及具有良好的道德操守,能够对企业融资决策产生重大正面影响。
这些都说明了内部治理结构中每一组成部分都对公司的资本结构有一定的制约作用,并且管理者持股、机构投资者、独立董事监督等治理机制都是有效的,而独立董事监督是显著有效的治理机制。
在以债权人治理、控制权市场、经理人市场等为主要特征的外部治理中,以银行为主的债权人对于企业管理层的约束主要是通过银行的监督和严厉的债务条款来实现的。
债权人会对企业和企业管理者在投资、融资、股利分配和经理收入等方面进行限制,这会进一步优化公司治理结构。
控制权市场对企业资本结构有着显著的影响,制约着公司经理不作为行为,强调经理层应更加重视公司利润和提高所有者回报的行为。
经理人市场的存在促使所有者与经营者分离,使经理人更能专注于企业经营管理,不断提高公司利润,同时经理人市场又为规制管理人员的行为提供了基础。
但经理人市场的监管也会产生代理成本,从而会对企业资本结构产生消极影响。
因此,具有完备的企业内部治理和外部治理结构会促使企业资本结构不断优化。
从企业财务理论角度讲,资本结构是企业财务体系的重要反映,治理结构优化会通过资本结构传导于企业的财务决策,财务决策将直接影响公司的融资行为。
目前,我国中小企业大多数形式上是有限公司,实质上是私人企业或者家族企业,没有形成规范的财务决策制度,往往是个人决策或内部人决策为主。
这种财务制度不健全,导致了企业财务报告真实性与准确性降低,投资者的权益就难以得到有效保障,进而企业融资效率就会大大降低,这往往都是治理结构不健全所致。
现代企业制度要求必须建立规范的企业制度,在做到所有权和经营权分开的前提下,规范和完善现代企业治理结构,只有这样,企业经营者的控制权才能得以节制,所有者的权利才能得到保护,纯粹的所有权(不参与经营)才有价值。
规范的治理结构要求股东必须做出一个集体决策,以保证股东的平等权益,只有这样,才会有更多新股东参与其中,才会更有利于企业融资。
二、中小企业公司治理对融资行为影响
(一)从融资方式的视角看公司治理的影响
在现代企业管理制度中,治理结构与融资结构是关于企业资本来源、各个利益主体分配方式和对各方约束度、激励度的制度安排,特别是就提高经营者与所有者之间委托一代理效率等方面的制度安排问题。
首先。
股权或债权等融资方式的选择,影响着公司治理。
影响着企业破产的概率。
就股权融资方式看,在一般情况下,股权出资者能够较为轻松地获得企业控制权,进而实现对企业的控制;就债权融资方式看,它与股权融资有很大的差别,主要在于债权出资者只有在公司不能支付本息时,才能获得企业的控制权。
由此可知,不同的融资方式,就决定了企业控制的获得方式。
在市场经济条件下,企业控制权也只有在破产时才能向债权人转移,这也从另一侧面反映出融资方式的不同。
企业选择的治理方式也就不同,治理方式不同,也决定了企业破产的概率的不同。
其次,企业股权结构不同,出资者对公司控制和干预程度也是不同的。
实践也证明,公司股权的有效适度集中不仅有利于股东参与治理,而且还会有助于企业代理权争夺,从而不仅有利于企业间的收购兼并提高企业竞争效率,而且还能更好地发挥公司治理机制作用。
因此,公司融资方式決定投资者对企业的控制程度和干预方式,从而影响着公司治理的完善程度。
再次当企业进入破产清算程序时,融资方式决定着企业破产清算控制方式。
当企业在激烈的市场竞争中举步维艰时,通常会选择重组或者申请破产。
对于股权融资而言,股东更乐于选择重组,而对债权融资来说,债权人更愿意选择破产清算,因为债权人更期望企业用现金偿付。
从另外视角来看。
公司股权与债权融资的数量比例关系也影响着公司治理结构的安排。
换句话说,当企业选择股权融资比重高时,“用手投票”和“用脚投票”机制将发挥作用并直接影响着公司治理中董事会控制和公司控制权两个方面;当债权融资比重较高时,可以减少经理层用于私利的现金量并抑制其过度投资,同时还可以优化担保机制,使管理层的投资决策更科。