企业价值驱动因素
价值驱动因素分析_财务分析_[共2页]
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73 战略分析第四章四、价值驱动因素分析了解价值驱动因素及其内容与类别、价值驱动因素分析要素，以及其与关键成功因素和关键业绩指标之间的关系，有助于我们分析和发掘公司价值创造的驱动因素。
（一）价值驱动因素基本概念价值驱动因素，是指最能够影响企业在市场上能否持续获得竞争优势和实现良好经营效益的因素。
它可以是特定的战略因素、产品属性、竞争能力、财务实力、顾客满意度，或者创新水平，等等。
价值驱动因素是从理论上对股东价值模型与变量的逻辑分解，因此价值驱动因素有时也被称为关键成功因素或成败攸关因素。
价值驱动因素在每个行业、每个企业中所表现出来的内容或特质各不相同。
（二）价值驱动因素、关键价值驱动因素、关键成功因素与关键业绩指标的关系价值驱动因素、关键价值驱动因素、关键成功因素和关键业绩指标之间既有区别又有联系。
1．关键成功因素关键成动因素是在探讨产业特性与企业战略之间关系时惯常使用的概念，是指对应环境中重要的要求条件，能够使企业获得良好绩效的特殊能力。
关键成功因素的重要性置于企业其他所有目标、策略和目的之上，寻求管理决策阶层所需的信息层级，并指出管理者应特别注意的范围。
若能掌握少数几项重要因素，便能确保相当的竞争力。
它是一组能力的组合。
关键成功因素有个别产业的结构、竞争策略、产业中的地位及地理位置、环境因素和暂时因素四个主要来源。
细化战略是关键成功因素的属性之一，关键成功因素之所以关键与特殊，就在于其依据的战略背景不同，战略重点不同。
关键成功因素是最重要、最集中、对价值贡献最大的驱动因素。
寻找关键成功因素的根本依据在于其对价值增值的贡献大小。
2．关键绩效指标关键绩效指标是通过对组织内部流程的输入端、输出端的关键参数进行设置、取样、计算、分析，衡量流程绩效的一种目标式量化管理指标。
它是把企业的战略目标分解为可操作的工作目标的工具，是企业绩效管理的基础。
关键绩效指标可以使部门主管明确部门的主要责任，并以此为基础，明确部门人员的业绩衡量指标。
关键价值驱动因素分析报告
案例分析[中国医药行业]
关键价值驱动因素
我国已推行的医疗政策的系列改革给医药行业带来巨大影响,促使行业竞争更加剧烈
医疗保险制度的改 革与药品分类
GMP、GSP 认证
新《药品管理 法》实施
仿药取消商品名
药品召回
促使患者医药的消费重心逐步从医院转 向药店,OTC药品在未来将获得巨大发展.
提高了行业进入壁垒的同时,使行业产能 大大提高,导致竞争更加激烈
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概念
关键价值驱动因素
从企业价值模型看出价值评估参数就是企业层面的KDV, 包括销售增 长率、营业毛利率、所得税税率、营运资本投资、固定资产投资、资本 成本和价值增长期等因素.
其中前三个价值驱动因素又具体反映产品生产、定价、促销、广告、 分销等经营决策的水平；而营运资本和固定资产投资这两个驱动因素反 映了上升的存货和生产能力扩张等投资决策水平；融资风险和财务风险 则决定了资本成本这一驱动因素；价值增长期是时间驱动因素.
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
通过医院微观市场分析开发独特的销售技能和策略
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医药行业关键驱动因素
协调一致的业务流程可以提高公司对市场的 反应速度和运作效率
营销计划与管理因素
关键价值驱动因素
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
任何产业均会遵循产业演进曲线所示的四个阶段发展
自1997年10至20XX6月,国家发改委已实 行了18次药品累计年降价金额达284亿元 以上,促使很多药企被迫关停.
使处方药当前的处方费销售方式面临巨 大法律风险,促进处方药销售模式向功效 、品牌竞争转变.
由此所带来的是消费者的知情权,消费 会根据知名度与美誉度来购买产品.仿 制药的生存空间将越来越小
关键价值驱动因素分析
关键价值驱动因素
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
必须积极培育现有的和未来的产品以保证发展的需要
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
通过创造性扩展产品剂型有效延长产品的生命周期
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
改变现在医药流通模式，向现代物流方向发展， 将可以有效降低流通成本
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
全球医药行业的价值链正发生着一系列的变革
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
全球的主要医药企业都不同程度在分解着各自的价值链， 中国也将顺应这一趋势的变化
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
价值链的分解创造了一些独特的角色，他们各有不同的价值驱动因素
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
中国医药行业已经意识到战略联盟的重要性
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
制作： 09财管1班第一小组
小组成员： 蚌雨晖 卜千乔 蔡沛 曹婷婷
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价值管理
关键价值驱动因素
概念
关键价值驱动因素（KDV）：
是指影响或推动价值创造的那些决策变量。
财务管理的任务就是要将企业战略、目标、分析技 术和管理程序结合在一起, 寻求和挖掘价值驱动因素并 使之工具化和制度化, 以使管理当局和员工理解价值的 形成过程, 把握实现企业价值最大化目标的具体方法， 并通过驱动因素的优先顺序来确定企业资源配置方案。
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关键因素
关键价值驱动因素
浅谈企业价值驱动的因素
浅谈企业价值驱动的因素作者：李燕来源：《商情》2013年第13期【摘要】随着全球经济一体化进程的逐步加快，企业之间的竞争日趋加剧，企业的外部环境正在发生着巨大的变化。
因而企业关注的重点也从传统的金融资本积累、物质资本投资和规模扩张慢慢转化为企业文化、营销渠道、人员组织资本的获得和客户关系的建立等方面，企业价值创造的方式发生了改变。
1985年迈克尔·波特著名的“价值链”理论提出：企业的活动可分为基本活动和辅助活动两类，基本活动包括内部后勤、生产作业、外部后勤、市场、销售和服务等；辅助活动包括采购、技术开发、人力资源管理和企业基础设施等。
这些互不相同但又相互关联的生产经营活动，构成了一个创造价值的动态过程，即价值链。
波特的价值链理论尽管对战略管理的要素进行了分析，阐述，但对实际应用的切入点和针对不同部门的应用并没有深入表述，而且在不同行业、企业不同发展阶段和不同的市场环境下，企业对生存和发展二者的要求侧重也会有所不同。
价值链强调企业价值离不开企业财务决策，企业的价值越高，企业给予其利益相关者回报的能力就越高。
而这个价值是可以通过其经济定义加以计量的。
【关键词】经济一体化；企业价值；价值链；财务决算1 企业价值及其影响因素1.1 企业价值的定义企业的价值是指该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值。
它与企业的财务决策紧密相关，体现了企业资金的时间价值、风险及持续发展的能力。
1.2 管理学对企业价值的理解在管理学领域，企业价值可定义为企业遵循价值规律，通过以价值为核心的管理，使所有与企业利益相关者（包括股东、债权人、管理者、普通员工、政府等）均能获得满意回报的能力。
企业的价值同企业给予其利益相关者回报的能力成正比。
而这个价值又是可以通过它的经济定义加以计量的。
1.3 影响企业价值变动的因素我们从企业价值的定义可以得知，企业价值与企业自由现金流量正相关。
也就是说，在其它外界因素相同的条件下，企业的自由现金流量越大，那么该企业价值也就越大。
《资产评估执业准则——企业价值》案例驱动因素
资产评估执业准则——企业价值一、案例背景在当今市场经济体系中，企业价值评估是企业经营管理中的关键环节。
在资产评估执业准则中，企业价值评估是一个重要的方面，它的确定涉及到企业的经营策略、资产组合、市场竞争力等多个方面。
在本文中，我将重点探讨资产评估执业准则中与企业价值相关的案例驱动因素。
二、案例分析1. 罗氏公司的企业价值评估以罗氏公司为例，该公司是一家国际知名的制药公司，其企业价值评估涉及到多个案例驱动因素。
该公司的研发实力是其企业价值的重要支撑。
罗氏公司在全球范围内拥有广泛的销售渠道和客户群体，这也是其企业价值的重要来源。
2. 腾讯公司的企业价值评估另一个案例是我国的腾讯公司，该公司在企业价值评估中也有其独特的驱动因素。
腾讯公司在互联网行业拥有强大的技术研发实力和创新能力，这是其企业价值的重要支撑。
腾讯公司在移动支付、社交媒体等领域取得了巨大的商业成功，这也是其企业价值的重要来源。
3. 汇总分析从以上两个案例可以看出，企业价值评估中的案例驱动因素包括但不限于研发实力、市场渠道、客户群体、技术创新、商业成功等多个方面。
这些因素共同作用，决定了企业的价值水平和潜在增长空间。
三、个人观点在我看来，企业价值评估是一项复杂的工作，需要综合考量企业内外部的多方因素。
在实际工作中，资产评估师需要结合企业的运营情况、市场环境、行业趋势等因素，全面评估企业的价值。
资产评估执业准则也需要及时更新，以适应不断变化的市场需求和监管规定。
四、总结回顾企业价值评估是资产评估执业准则中的重要一环，其案例驱动因素包括研发实力、市场渠道、客户群体、技术创新、商业成功等多个方面。
资产评估师需要全面评估企业的价值，为企业经营管理提供重要参考。
对于资产评估执业准则的更新和完善也是必不可少的。
结语：企业价值评估是一项复杂而重要的工作，资产评估师需要综合考虑多方因素，不断提升自身的专业水准和风险意识，为企业的健康发展保驾护航。
以上就是我撰写的关于《资产评估执业准则——企业价值》的文章，希望能为您提供有价值的信息和启发。
基于价值链的高新技术企业价值驱动因素实证分析
外部 物流 环节不 涉及 价值 增值 ， 而销 售环 节则 是 重 要 的价值增值 环节 ， 如 果销 售没 有完 成则 作 为库存 商 品 影 响企业价值 ， 如果销售完成 则完成 了主 营业务收入 ， 实 现了资金 流入 。企业 的主营业务 收入增 长率也是 影响 企 业价值 的重要 驱动因素。 假设 四 ： 主营业务收入增长率越高 ， 企业价值越高 。 市场 和销 售活动 ， 直接决 定企业 的销售 情况 、 市场 份 额， 直接影响公 司价值 的创 造效 率 和价值 的实 现。为此 得 出如下假设 ：
２ 高新 技术企 业价 值驱 动 因素的 实证分 析
２ ． １ 高新技术企业 的特点 高新技术企业 是指 那些 研制 开发 、 生 产销 售高 新技 术产 品或大规模运用 高新技术 的企业 ， 它 不 同于一般 企 业 的本质特点 ， 是 在为社会 提供产 品或服 务 的过 程 中涉
图 １ 波特 价值链模 型
基 于价 值 链 的高 新 技术 企 业价 值 驱 动 因 素 实证 分 析
陈 炜颖
（ 福建海峡银行 泉州分行 ， 福建 泉州 ３ ６ ２ ０ ０ ０ ）
摘
要： 企业价值评估 ， 是指注册资产评估 师对评估基准 日特定 目的下企 业整体价值 、 股东全 部权益价 值或部分 权
益价值进行分析 、 估算并发表专业意见并撰写报告书 的行 为和 过程。 以 ２ ０ １ ０年 证监会行 业分 类的信息技 术行业 ７ ｌ家
文章编号 ： １ ６ ７ ４— ５ ８ ８ ４ （ ２ ０ １ ４ ） ０ ２— ０ １ ７ ０—０ ４
１ 基于 价值链 的 企业价 值驱 动 因素 内涵
基于价值链 的企业 价值 驱 动因 素是指 ： 企 业 价值 驱 动 因素 由基 本 活 动 因 素 和 辅 助 活 动 因 素 两 部 分 构 成”ｌ ３ 。为企业创造价值 的因素既包括有 形的 、 可 以用 财务指标加 以计量 的因素 ， 又包括 无形 的 、 难 以用财务 指 标加 以计量 的因素 。所 以在进行 价值评估 时要将所 有 为企 业创造价值 的因素都包 括在 内 ， 这样 才能真 实 、 准确 地反 映企业 的价值 ， 从而 为投资 者 、 决策者 、 管 理者提 供 可靠 的信息 。基于价值链 的企业价值驱动 因素见 图 １ 。
基于价值的公司管理——企业价值的驱动因素
基于价值的公司管理——企业价值的驱动因素作者：石晶等来源：《价值工程》2013年第13期摘要：基于价值的公司管理作为一种新兴的管理理念和管理模式，称为学术界研究的一个新焦点。
而价值驱动因素的确定是关系到价值管理模式成功的关键因素。
所以，本文在现有的研究基础上，对企业价值驱动因素的确定因素和主要驱动因素做了系统的概述和总结。
Abstract： As a new management concept and management pattern， Value-based management is known as a new focus in academia. And the determination of value drive-factors is the key factors to the success of the value management mode. This paper， based on the existing research， offers a brief overview of the main driving factors of enterprise.关键词：基于价值的公司管理；驱动因素Key words： Value-based management；drive-factors中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2013）13-0012-02————————————作者简介：石晶（1988-），女，山东济南人，山东财经大学会计专业研究生，研究方向为财务管理；卢绪昌（1976-），男，山东济南人，积成电子股份有限公司，会计师，研究方向为财务管理；许丽君（1988-），女，山东济南人，济南市第五人民医院，助理会计师，研究方向为财务管理。
0 引言价值管理是指以价值评估为基础、以价值增长为目的的一种综合管理模式。
它虽然自20世纪90年代中期以来，基于价值的企业管理模式逐渐受到西方企业界的认可和推崇，但是，价值管理模式在实务应用中存在缺乏理论指导的局限性。
【CPA财管】第7章企业价值评估知识点总结
【CPA■财管】第7章企业价值评估知识点总结第七章企业价值评估
【知识点1］企业价值评估概述
1 .企业整体经济价值的类别
2 .企业价值评估与项目价值评估的区别与联系
【知识点2］企业价值评估的方法
现金流量折现模型+相对价值法
【知识点3］现金流量模型
1.现金流量折现模型的原理、分类及参数
2∙现金流量预测（三参数之一，承上）
Q）预测期现金流量
提示：①净经营资产净投资，也称为“实体净投资〃；②股权流量有两个出发点：a.基本公式从股利分配角度出发；b.简化公式从税后利润角度出发，ab减项不一样。
站在股东、债权人、公司角度，"XX”现金流量=z XX的〃净收益∙”XX的〃净投资
（2）后续期现金流量：现金流增长率g=销售增长率，实质为稳定增长的永续年金;后续期价值=［现金流量m∕（资本成本-g）］χ（P∕F,i,m）,m表示预测期。
竞争均衡理论认为，后续期增长率大体上等于宏观经济名义增长率，在2%至6%之间。
3 .现金流折现模型的应用（两模型：永续+两阶段）
【知识点4］相对价值模型
1.基本原理
利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法。
2 .常用的股票市价比率模型
Q）基本公式
(2)三指标及驱动因素、模型(当期对当期，预期对预期，要匹配)
3 .修正时，只修正可比公司的关键驱动因素，修正方法：修正比率法和估价平均法：
4 .三个比率的优缺点分析。
基于价值的公司管理——企业价值的驱动因素
・１ ３・
１ 企业价值的驱动 因素的确定 发点 ， 结合作 业成 本计 算、 战略成 本管理 、 平 衡 计 分 卡 方 确定 经营价值驱 动要素是 实现基 于价值 的管理 的秘 法 ， 对价 值 驱 动 因素 作 出具 体 分析 。 他 指 出财 务 性 驱 动 因 诀 。 尽 管 对 于 价 值 驱 动 因素 的含 义 ， 学 术 界 现在 仍 没 有 统 素为股东权 益收益率 ，并 可具体 分解为息税 前销售利 润 的结 论 ， 但 可 以 明确 的是 ， 价 值 驱 动 因素 是 一 个 变 量 ， 它 率、 总资产周转率、 财务成本 比率、 权益乘数和税 收效应 比
一
能够 影 响到 生 产率 、 客 户 满 意度 等业 务 结 果 。 而 要确 定 价 率 ， 而 非财务 性 因素主要 有客户 方面 、 内部 经营过程 方面 值 驱 动 因素 ， 需要 从 以下 三 个 方面 来 考 虑 ： 及 学 习和 成长 方 面 。 其 实 这 两 篇 文章 的 研 究 思 路 大体 相 １ ． １整 体 性 整 体 性 是 指 价 值 驱 动 因 素应 该 与 整 个 组 同 ， 都在财务 性 因素 的基 础上 ， 同时考虑经 营性 因素 对企
来期ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ间 ， 而不是过去的历史状态。
１ ． ２ 全面 性
可 以表示为 ： 企业价值＝ 资源＋ 企业能力（ 资源配置 ） 。 由此
他 们 推 出 企 业 的 价 值 驱 动 因 素 为拥 有 的 资 源和 企 业 能 力 。 所谓企业 拥有 的资源 ， 主要包括 物质资 源、 人 力 资 源和 财
全 面性 是 指 价 值 驱 动 因 素 不仅 仅 使 用 财 果 大体 相 同 ， 但 罗菲 对 于 股 东 权 益 收 益率 的 分解 采 用 了 杜 务绩效指标来确定和衡量 ， 同 时也 要 采 用 战 略 方 面 的绩 效 邦 分析 的 思 路 ， 表 明 公 司 盈利 能 力 的提 高 及企 业价 值 的创 指标 。 在 公 司管 理 中 ， 我 们 不仅 要采 用 财务 指标 ， 还 应 结 合 造 涉 及 到 公 司 经 营 活 动 的 各 个 方面 ， 如筹 资结构 、 销 售 收 非 财务 指标 来 进行 价 值 驱 动 分析 。 入、 成本控制、 资产管理等。 １ ． ３ 可 持 续 性 企 业 除 了耍 注 重 当 前 的 经 营 状 况 外 ， 除 以 自由现 金 流 量 折 现 模 型 为 出发 点 分析 价 值 驱 动 还 更应 集 中注 意 力于 未 来 的 盈 利增 长 趋势 和 能 力 ， 以及 未 因 素 外 ， 杨 松令 、 张卫（ ２ ０ １ ２ ） 从经济 学角度 ， 认 为 企 业 价 值 来 利 润 的 增加 情 况 。 因 为公 司 的价 值 创 造 主 要面 对 的是 未 的 大 小 取 决 于 企 业 如 何 对 所 拥 有 的 资 源 进 行优 化 配 置 ， 其
关键价值驱动因素分析报告
关键价值驱动因素分析报告一、引言关键价值驱动因素分析是一种通过确定和评估组织中其最重要的价值驱动因素来帮助组织制定战略决策的方法。
通过了解组织内部和外部的关键因素，可以帮助组织制定战略计划，以实现其长期目标。
本文将针对公司进行关键价值驱动因素分析，并提供相应的建议。
二、内部因素分析为了确定内部的关键价值驱动因素，我们对公司进行了SWOT分析和资源评估。
在SWOT分析中，我们确定了公司的优势和劣势，并确定了公司的机会和威胁。
通过资源评估，我们评估了公司的核心资源和能力。
在SWOT分析中，我们发现公司的优势主要在于优质的产品和服务、强大的品牌价值和良好的客户关系。
另一方面，公司的劣势在于营销策略的不足以及较低的研发能力。
通过资源评估，我们发现公司的核心资源和能力主要在于高素质的员工、先进的生产设备和完善的供应链管理。
然而，公司在研发领域的投入相对较低。
三、外部因素分析为了确定外部的关键价值驱动因素，我们进行了PESTEL分析和行业竞争力分析。
PESTEL分析有助于了解政治、经济、社会、技术、环境和法律因素对企业的影响。
行业竞争力分析有助于了解公司所在行业的竞争环境和市场趋势。
通过PESTEL分析，我们发现政治稳定、经济增长和技术创新是公司面临的机会。
另一方面，社会和环境因素可能对公司的形象和运营产生负面影响，相关法律的变化也可能影响公司的商业模式。
通过行业竞争力分析，我们发现公司所处的行业竞争激烈，市场饱和度高。
与此同时，消费者对产品品质和服务质量的要求越来越高，竞争对手不断推出新产品和创新解决方案。
四、关键价值驱动因素综合内外部因素分析，我们确定了公司的关键价值驱动因素。
首先，高品质的产品和服务是公司的核心价值驱动因素，能够吸引并保持客户。
其次，不断创新是公司增加竞争力的关键因素，包括研发新产品和改进现有产品。
再次，建立良好的客户关系和品牌价值有助于公司在竞争激烈的市场中保持优势。
五、建议基于关键价值驱动因素的分析，我们提出以下建议来帮助公司实现长期目标：1.提高营销策略的有效性，包括市场定位、品牌推广等，以吸引更多潜在客户。
价值创造驱动要素分析
价值创造驱动要素分析公司开展内部价值创造的第一步就是战略规划，然后在制定的战略指导下进行经营行为、财务行为、组织管理行为和营销行为等，同时与公司外部进行沟通。
公司要想实现最大限度地创造价值，必须关注利益相关者的要求，即公司价值最大化可实现价值之和最大。
为了实现这个目标，上市公司必须牢牢盯住价值创造驱动要素，在制定公司战略时考虑它们，即应从价值创造的角度来评估并制定公司战略，然后实际并组织公司管理的方法和程序，最优化关键价值创造驱动要素。
如何进行价值创造驱动要素的分析呢可利用平衡计分卡分析，关键价值创造驱动要素可分为财务管理、公司治理、客户关系管理、投资者关系管理四个方面。
1。
财务性价值创造驱动要素该要素是战略管理的核心。
上市公司需有效地整合其战略与融资管理、投资2．公司治理价值创造驱动要素公司治理为战略管理的成功提供了基础和至关重要的制度保障，将公司治理与公司组织架构、业务流程、绩效评估和薪酬规划等结合，提高公司价值。
故，公司战略少不了公司治理。
3．客户关系管理价值创造驱动要素满足相关者的需求是公司使命和价值的体现，对公司至关重要的相关者是客户。
现代市场是买方市场，公司应十分重视影响其生存和发展壮大的客户资源。
任何忽视客户的公司都难以长久地立足。
故，客户关系管理对战略管理至关重要。
4．投资者关系管理价值创造驱动要素投资者给上市公司提供资金，上市公司想要实现价值最大化就必须做好投资者关系管理。
上市公司须重点关注并保护投资者的切身利益，在做重大战略决策时与投资者沟通，考虑投资者的利益，若能够获得投资者的理解与支持，不仅有利于公司战略的实施，也有利于资本市场对公司的认可。
故，管理好与投资者的关系对战略管理非常关键。
(--)价值创造及内在经济价值公司的内在价值可分为当前创造的价值和未来创造的价值两部分内容。
当前创造的价值由当前财务指标来反映，是当前经济价值。
未来创造的价值由公司未来期望增长价值贴现值来体现，是潜在经济价值。
企业价值影响因素浅析
1. 以马克思劳动价值论解释企业价值 。 企业作为一种特
殊的资产 , 是各 要 素 资 产 的 整 体 组 合 , 是 人 类 劳 动 的 产 品 , 是 人类体力劳动和脑力劳动的结晶 , 因而具有价值 、 使用价值和 交换价值 。 (1 ) 企业具有价值 。 企业的生产资料是劳动的产品 , 企业 独特的产品设计 和 质 量 、 优 秀 的 管 理 、 先 进 的 组 织 、 良 好 的 声 誉等是对企业发生重大影响的无形资产 , 也是人们长期经营 和劳动的结果 。 劳动这一属性使企业具有价值 , 其价值是由生 产这一商品的社会必要劳动时间决定的 。 (2) 企业具有使用价值 。 企业可以生产产品 、 提供服务 、 创 造财富 、 获取利润 。 企业的这种有用性 , 使其具有使用价值 。 能 够获得价值增值是企业商品使用价值的特殊性 , 也是创办企 业的目的所在 。 (3 ) 企业具有交换价值 。 企业可以通过实际交易或者合同 、 契约的形式 ,实现整体式 、分割式 、 分期式 、 观 念 式 和 两 权 分 离 式等形式的交换 。 企业价值在产权交易市场上可以表现其价 格形态 , 用货币进行交换 , 具有交换价值 。 因此 , 企业是价值和 使用价值相统一的劳动产品 , 是一种特殊的商品 。
2. 环境因素 。 企业面临的外部环境包括宏观环境和经营
环境 。 宏观环境因素包括经济环境因素 、 政治环境因素 、 社会 环 境 因 素 和 科 技 环 境 因 素 。 !经 济 环 境 因 素 的 覆 盖 面 非 常 广, 它对企业的影响通常要比其他方面的环境因素更加有 力 , 属于此项的 因 素 主 要 有 国 民 经 济 运 行 现 状 及 其 趋 势 、 利 息率 、 通货膨胀率 、 汇率等 。 " 政治环境因素包括国家制定的 法规 、 政府制定的经济政策 、 政府管制措施等 。 # 社会环境因 素 包 括 传 统 、价 值 观 、社 会 发 展 趋 向 、消 费 者 心 理 、社 会 各 阶 层对企业的期望等 。 $ 科技环境因素包括新材料 、 新设备 、 新 工艺等物质化的技术和体现新技术的思想 、 方式 、 方法等 。 企业的经营环境包括影响行业环境和竞争状况的各种 因 素 ,如 行 业 的 经 济 特 征 、发 展 前 景 、市 场 竞 争 力 量 、行 业 的 关键成功因素等 。 ! 行 业 的 经 济 特 征 包 括 市 场 规 模 、 竞 争 范 围 、市 场 增 长 率 及 该 行 业 处 于 生 命 期 的 哪 个 阶 段 、竞 争 者 的 数 量 及 其 相 对 规 模 、顾 客 的 数 量 及 其 相 对 规 模 、生 产 过 程 与 新 产 品 导 入 期 技 术 变 化 的 速 度 快 慢 、规 模 经 济 状 况 、行 业 的 普遍盈利水平、 行业是否已经形成较强的学习与经验曲线 ( 即随着产品数 量 的 不 断 增 加 , 企 业 的 单 位 平 均 成 本 是 否 能 不断减少并呈现 下 降 的 态 势 ) 等 。 " 市 场 竞 争 力 量 包 括 产 业 现有竞争对手 、潜在进入者 、替代产品 、供应商 、购买者等 。 # 行 业的关键成功因 素 包 括 与 技 术 有 关 的 因 素 、 与 产 品 有 关 的 因 素 、 与销售渠道有关 的 因 素 、 与 市 场 营 销 有 关 的 因 素 、 与 运 作 技巧有关的因素等 。 $ 行业的发展前景对企业未来的发展方 向有重大的影响 , 其 有 关 因 素 包 括 行 业 增 长 的 潜 在 可 能 性 如 何 、行 业 各 种 竞 争 力 量 的 变 化 是 趋 于 增 强 还 是 转 弱 、整 个 行 业所面临的问题 及 其 严 重 程 度 、 行 业 未 来 所 面 临 的 不 确 定 性 和风险程度等 。
企业价值树模型
企业价值树模型企业价值树模型是一种将企业价值分解为多个子要素的方法，在企业战略和决策中起到了非常重要的作用。
今天我们就来详细了解一下企业价值树模型。
第一步，确定企业的目标和战略。
在确定企业的价值树之前，我们首先需要了解企业想要实现的目标和战略。
这些目标和战略应该是明确的、可衡量的，并且与企业的愿景、使命和核心价值观相一致。
第二步，确定企业的主要驱动因素。
企业的主要驱动因素指的是对于实现企业目标和战略至关重要的因素，包括市场规模、市场份额、利润率、创新能力等。
这些驱动因素应该通过市场分析和内部定位来确定。
第三步，分解企业价值树。
在分解企业价值树时，我们需要将企业的主要价值分解为多个子要素，并且确定每个子要素对于企业的价值和目标的贡献程度。
一般来说，企业的价值要素包括品牌、客户、人员、创新、效率和成本等。
第四步，制定策略行动计划。
在分解企业价值树之后，我们需要针对每个子要素制定具体的策略行动计划，包括定位客户需求、提高人员素质、加强品牌推广、提高生产效率、降低成本等，以实现企业的战略目标。
最后，不断迭代优化。
企业是一个不断变化的组织，市场环境和竞争情况也在不断变化，因此企业的价值树模型也需要不断迭代和优化，以适应变化的市场环境和实现更好的企业价值。
总之，企业价值树模型是一种非常有效的企业战略和决策方法，可以帮助企业管理者更好地了解企业的定位和目标，并且针对具体的价值要素制定具体的策略行动计划。
在实践应用中，我们需要注重不断优化和迭代，以提高企业的竞争力和创新能力。
企业价值创造的驱动因素研究
企业价值创造的驱动因素研究
本文主要研究价值创造这一经营活动中最基本的经济行为,在系统分析价值创造相关理论的基础上深入研究了价值创造的驱动因素。
在对价值创造的影响指标进行研究时,分别从财务影响指标和非财务影响指标两方面进行了实证研究。
本文把企业价值定义为未来现金流的现值,将企业价值创造定义为扣除了所使用的各种资源的机会成本后所剩余的利润。
本文衡量企业价值创造时采用经济增加值这一指标,借助实证研究的方法对作用价值创造的财务影响指标进行了因子分析,找出了较为关键的驱动价值创造的指标,也就是经营现金能力、获取利润的能力、发展能力、资产盈利能力、营运能力。
在多元回归分析之后得出回归方程,该方程进一步说明了经营现金能力在企业价值创造过程中的重要性。
鉴于非财务驱动因素衡量上的困难,采用问卷调查的方式进行研究,收集、整理问卷结果后对非财务驱动因素的价值创造效率进行了统计、分析。
分析发现,我国企业越来越重视智力资本的积累和企业制度的完善。
而在行业结构这一传统的非财务驱动因素中,企业更关注核心竞争力、品牌知名度及管理层的能力。
综上,本文得出如下结论:影响企业价值创造的核心财务指标是经营现金能力、获取利润的能力;企业价值创造的核心非财务驱动因素是智力资本因素和制度因素。
企业价值概念和特点
企业价值概念及其特点企业价值，是一个在投资、财务、管理等领域中经常被提及的概念。
它不仅代表了企业的整体“价值”，更是对企业未来发展潜力和市场地位的重要衡量标准。
企业价值的理解和评估对于投资者、企业所有者、管理者乃至整个社会都有着深远的意义。
一、企业价值的定义企业价值，简单来说，是指企业的整体“价值”，这个价值不仅仅局限于企业当前的资产和盈利，而是更加关注企业未来的发展潜力和市场地位。
它反映了企业在市场中的真正价值，是投资者对企业未来收益和成长性的预期。
二、企业价值的构成1. 财务资本：这是企业价值的物质基础，包括企业的固定资产、流动资产、无形资产等。
2. 人力资本：企业中的人才，包括管理团队、技术专家、销售团队等，都是企业价值的重要组成部分。
3. 社会资本：企业的品牌形象、客户关系、供应商关系、政府关系等，都是企业在市场中积累的无形资产。
4. 创新资本：企业的研发能力、创新能力以及知识产权等，是企业未来发展的关键驱动力。
三、企业价值的特点1. 长期性：企业价值不仅仅关注当前的盈利能力和资产状况，更重视未来的发展潜力和成长性。
2. 无形性：除了财务资本外，企业价值还包括大量无形资产，如品牌、客户关系、技术等。
3. 动态性：随着市场环境的变化和企业自身的发展，企业价值也在不断变化。
4. 主观性：由于投资者、分析师等人的主观判断和预期不同，对企业价值的评估也可能存在差异。
5. 复杂性：企业价值的构成因素多样且相互关联，评估其价值需要综合考虑多种因素。
四、企业价值的重要性1. 投资决策：投资者可以根据对企业价值的评估，做出更明智的投资决策。
2. 企业管理：管理者可以根据对企业价值的理解，制定更有效的战略和决策，以提升企业的整体价值。
3. 资源配置：通过对企业价值的分析，可以更合理地配置资源，提高企业的效率和竞争力。
4. 业绩评价：企业价值可以作为评价企业经营绩效的重要指标，帮助所有者和管理者了解企业的经营状况和发展趋势。
关键价值驱动因素分析PPT课件
持续改进与创新
在实施过程中，持续关注关键价值驱 动因素的变化，不断改进和创新，以 保持竞争优势。
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PEST分析法
总结词
PEST分析法是一种宏观环境分析工具，通过对政治（Political）、经济 （Economic）、社会（Social）和技术（Technological）四个方面进行分析， 为企业或项目制定战略提供依据。
详细描述
PEST分析法通过对政治、经济、社会和技术四个方面进行全面分析，了解企业 或项目所处的宏观环境。通过分析政治、经济、社会和技术等方面的变化趋势， 帮助企业或项目制定出更具针对性的战略和计划。
财务管理与资本运作
要点一
总结词
财务管理与资本运作是企业稳健发展的保障，能够为企业 提供资金支持和风险控制，保障企业的长期盈科学的财务管理体系，规范会计核算和财务管 理流程，提高财务透明度和准确性。同时，企业应注重资 本运作，通过有效的融资和投资策略，优化资本结构，降 低财务风险。此外，企业还应关注税务筹划和成本控制等 方面的问题，为企业创造更大的价值。
关键价值驱动因素分析 ppt课件
• 引言 • 关键价值驱动因素分析方法 • 企业关键价值驱动因素 • 案例分析 • 总结与启示
01
引言
关键价值驱动因素的定义
关键价值驱动因素是指对企业 价值创造具有重要影响的内部 和外部因素。
这些因素可以是战略、流程、 组织、人力资源、技术、市场、 客户、供应商等不同方面。
品牌与市场地位
总结词
品牌与市场地位是企业形象和价值的体 现，能够提高消费者对企业的认知度和 忠诚度，增强企业的市场竞争力。
VS
详细描述
企业应注重品牌建设和市场拓展，通过有 效的营销策略和品牌传播，提高品牌知名 度和美誉度。同时，企业应关注市场需求 和竞争态势，不断优化产品和服务，提高 客户满意度和市场份额。
企业价值驱动因素与绩效评价
企业价值驱动因素与绩效评价随着市场经济的发展，企业竞争愈发激烈，企业价值成为影响企业生死存亡的关键因素。
为了获取最大的价值，企业需要寻求能够驱动企业价值的因素。
本文探讨企业价值驱动因素与绩效评价的关系，为企业提供有效的价值管理策略。
一、企业价值驱动因素企业价值驱动因素是指影响企业价值变化的各种因素。
企业价值驱动因素来源于企业的内部和外部环境。
企业内部的因素主要包括企业战略、人才、技术、管理、运营等。
企业外部的因素主要包括宏观经济环境、市场需求、行业竞争等。
1、战略企业战略是企业价值驱动因素中最重要的因素之一。
企业战略需要考虑企业的长期发展方向，包括产品、市场、渠道、定位等方面。
企业的战略需要与外部环境相适应，符合市场需求和消费者的期望。
同时，企业战略需要与内部资源相匹配，实现战略的可行性和可持续性。
2、人才人才作为企业的生命力，也是影响企业价值的关键因素之一。
企业需要通过选人用人、培养人才、激励人才等方面，建立一支高素质的专业团队，为企业的发展提供有力的人力支持。
3、技术随着科技的不断进步，技术已经成为企业不可或缺的竞争力量。
企业需要不断投入研发，引进和消化吸收国际先进技术，掌握核心技术和专利，提高产品质量和市场竞争力。
4、管理企业管理是影响企业价值的重要因素之一。
企业需要建立高效的管理体系，包括组织架构、业务流程、管理制度等方面。
同时，企业需要强化内部控制和风险管理，防范各种战略、经营、财务风险。
5、运营企业运营是企业价值的直接来源，是企业成功的关键因素之一。
企业需要建立高效的供应链体系，控制成本，提高生产效率。
同时，企业需要注重市场营销，满足消费者需求，提高市场份额。
企业需要注重品牌建设和形象塑造，提高产品和服务的品质和信誉度。
二、绩效评价企业价值驱动因素是企业价值的来源和保障，但企业价值是否真正得到实现，需要通过绩效评价来衡量。
绩效评价是对企业运营结果进行量化和分析的过程，可以帮助企业了解自身的运营状况，指导企业运营和管理的决策。
影响企业价值的市场竞争因素
影响企业价值的市场竞争因素在当今复杂多变的商业环境中，企业面临着来自各方的竞争压力。
市场竞争就如同一场没有硝烟的战争，而诸多因素在其中左右着企业的价值。
理解这些因素对于企业制定战略、提升竞争力以及实现可持续发展至关重要。
首先，市场份额是影响企业价值的关键因素之一。
拥有较大市场份额的企业往往在行业中具有更强的话语权和影响力。
这意味着它们能够更好地控制成本，通过规模经济实现生产和运营的效率提升。
例如，在汽车行业，那些市场份额较高的企业能够在零部件采购、生产流程优化等方面获得更多的优势，从而降低成本，提高利润。
同时，较大的市场份额也能增强企业与供应商和经销商的谈判能力，进一步优化供应链和销售渠道。
产品差异化也是不容忽视的竞争因素。
在同质化严重的市场中，能够提供独特、有价值的产品或服务的企业更容易脱颖而出。
这种差异化可以体现在产品的功能、质量、设计、品牌形象等多个方面。
以智能手机市场为例，苹果手机凭借其独特的操作系统、出色的设计和强大的品牌影响力，与众多竞争对手区分开来，从而吸引了大量忠实用户，并获得了高额的利润。
而那些缺乏产品差异化的企业，往往只能在价格上进行竞争，这不仅压缩了利润空间，还可能导致企业陷入恶性竞争的泥潭。
竞争的激烈程度对企业价值有着直接的影响。
当一个市场中竞争对手众多且实力相当，企业就需要投入更多的资源来争夺市场份额，这可能包括加大营销投入、降低价格、提升产品质量等。
然而，过度的竞争可能导致整个行业的利润水平下降。
相反，如果市场竞争相对缓和，企业则有更多的机会通过创新和优化运营来提升价值。
比如，在某些新兴的细分市场，率先进入的企业可能在一段时间内面临较少的竞争对手，从而能够获得较高的利润和快速的发展。
消费者需求的变化是企业价值的重要驱动因素。
随着社会经济的发展、科技的进步以及消费者观念的转变，市场需求也在不断变化。
如果企业不能及时捕捉到这些变化，并相应地调整产品和服务，就可能失去市场份额。
基于经济学视角的企业价值驱动因素探究
工 的潜能 ，帮 助员工 掌握 岗位 所需 要
的新 技 能 ， 高其 素质 和能力 ， 提 为企 业
的发 展奠 定 良好 的智力基 础 。 同时 ， 明 确 而有 竞争 力 的薪酬 和奖惩 体 制有 助 于充 分调 动员 工的积 极性 ，实 现员 工
提升 价值 。当两 者有 机 的结合 便 可实 现 价 值 的最大 化 。 因此 ，从 经 济学 角
它是 企业进行 生产必 不可少 的条件 ， 是 实现企业 价值 最大化 的根本驱 动力 。 企 业 的资 源根 据不 同的方 式划 分可 以 有 不 同的类 型 ， 是归根 结底这 些资源包 但
度 ，企业 价值 的 大小取 决 于企 业 如何 对 所拥有 的资源 进行优化 配置 。 如果用
业 生产 的可能性 ， 是保证 一个企业 未来
长期发展 和事业成 功 的核 心问题 。 具体 来 说 生产 能力 是指 企业 的固定 资产 或
作 业人员 ， 在一定 时期 内和一定 的技术 组 织条件下 ， 经过 综合平衡 后所能 生产
是企 业 所拥 有 的资 源 以及企 业 配置 资
源 能力 ，这 两者 是企 业 价值 的核心 驱 动 因素 。 （ 企 业 资源 的驱 动 因素 一） 资源在经济 学上表述 为生产要 素 ，
是 指设备和生 产面积 的数量 、水 平 、 生 产 率与使用 时间等 因素 的组合 ； 管理 能 力包 括管理机 构及其运 行效率 ， 管理人 员 的素质 、 验 、 平 、 作态度 与运用 经 水 工
配 置 还 是 通过 市 场 对 资源 进 行 配 置 ， 其 根本 目的在 于通过 对 资源 的合 理 配
父键 ： 企业价值 价值驱动 因素 探 究
置， 降低 交易 费用 ， 而 实现企 业 价 值 从
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《企业价值评估》课件
（在投资决策时）选择的标准是否正确取决 于投资者的特点……，有两个目标对所有投资者都 再熟悉不过：1. 他们想要高“回报”。对“回报” 的准确定义可能因投资者不同而不同，但是，不 论哪种想法，他们都喜欢更多的回报而不是少些 回报。2. 他们希望投资回报是可信赖的、稳定的、 远离不确定性的。－－哈利M马科维茨
减：营运资本的增加 减：资本性支出
等于： 投入企资业本现净金现流金流
股权现金流= 税后净利润 + 折旧 - 营运资本增加
- 资本性支出 + （新债发行 - 旧债偿还） 如果企业资本支出和营运资本的增加依靠目标 负债比率δ进行融资，同时，旧债偿还通过发行新债 完成，则股权现金流的表达式可以改写为：
股权现金流= 税后净利润 - （1 - δ）（资本性支出 折旧）- （1 - δ）营运资本增加
2020/7/14
第三节 成长性
2020/7/14
第三节 成长性
以税后营业净利润年增长率2％、投入资本回报率20 ％为例，计算得再投资比例为10％，则企业现金流为： 1000×（1-10％）=900万元， 企业整体价值＝900/（10％－2％）＝11250万元
2020/7/14
第三节 成长性
以上讨论前提：保持当前资本成本为常数，具有良好 投资回报的企业通过经营盈余的再投资实现企业的成 长从而增加企业价值
2020/7/14
第二节 现金流 （三）当前投资项目的净资本支出
净资本支出主要出于两个目的： 获得未来的成长机会 维持当前资产的正常运转 （四）非现金营运资本
2020/7/14
第三节 成长性
一、资本再投入
期望的收益增长率＝收益再投资比率×投资回报率
2020/7/14
第三节 成长性
假设某企业未来第1年的税后营业净利润 （NOPAT）为1000万元，每年折旧再投入维持再 生产。加权平均资本成本为10％，企业将税后营 业净利润的一部分再投入以获得利润的增长，企 业永续经营。在不同的投入资本回报率及不同的 增长速度下，企业价值（现金流折现法） 如下表 所示
R1 r
成长性价值
R1 r
基础收益流价值
再投资比例 投资回报率等
经营效率 净资本支出等
基内在础价收值益流
企业
成 价值 风
长
性
险
经营风险 财务风险等
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第二节 现金流
一、企业现金流与股权现金流
什么是现金流：企业在一定会计期间按照现 金收付实现制，通过一定经济活动（包括经 营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项 目等）而产生的现金流入、现金流出及其总 量情况的总称，即企业一定时期的现金和现 金等价物的流入、流出及其合计数量。
第二节 现金流
根据其拥有主体不同，可分为股权现金流和企业 现金流。
股权现金流是支付完经营费用和税金，满足了资 本支出、偿还债务和营运资本支出需要后的剩余 现金流，即股东可以自由支配的现金流
企业现金流是支付完经营费用和税金，满足了资 本支出和营运资本支出需要后剩余的现金流，即 企业股东和企业付息债的债权人可以自由支配的 现金流
第三章 企业价值驱动因素
第一节 企业价值驱动机制 第二节 现金流 第三节 成长性 第四节 风险
第一节 企业价值驱动机制
持续经营企业：未来收益流的折现值
R3 R4 R5 R1 R2
01234 5
Rn
成长性
基础收益流
n 时期
收益稳定企业价值
V0
R1 r
稳定增长企业价值
V0
R1 rg
r
R1 g
能在竞争性的产品市场上持久地获得超额回报 方法、措施有： （一）建立品牌优势 企业可以强化当前已有品牌，并提高这些品牌的价值 高技术企业对品牌价值的体会比较深切
2020/7/14
（二）获得专利权，许可证以及其他法律保 （三）增加转换成本（switching cost） 转换成本指的是当消费者从一个产品或服务的提供者
加：折旧摊销
Net Income After Tax
税后净利润（NIAT）
加：折旧摊销
等于：股东权益毛现金流
减：营运资本的增加 减：资本性支出 加：债务资本的增加
等于：股东股权权益现净金现流金流
Net Operating Profit After Tax
税后营业净利润（NOPAT）
加：折旧摊销
等于：投入资本毛现金流
股股权权现资金本流 销售收入
减：销售成本
毛利
减：营业费用
息税前利润（EBIT）
减：利息费用
税前净利润
减：所得税
税后净利润（NIAT）
加：折旧摊销
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企投业入现资金本流 销售收入
减：销售成本
毛利
减：营业费用
息税前利润（EBIT）
减：以 EBIT 为基数的所得税
税后营业净利润（NOPAT）
如果企业收益的增加是由企业进入了新的、风险更大 的行业而造成的，那么，资本成本的增加可能会抵消 成长性的提高
一条基本准则是：无论项目的风险多么大，只要项目 的资本投资回报率超过资本成本，则企业价值将得到 提升
第三节 成长性
二、高成长期的长短 高成长时期持续的时间越长，企业的价值就越大 超额回报会吸引竞争者进入该行业 ，任何企业都不可
企业现金流 = 息税前利润（即EBIT）×（1 - 所得税 税率） + 折旧 - 营运资本增加 - 资本性支出 = 税后营业净利润（即NOPAT） + 折旧 - 营运资本增加 - 资本性支出
企业现金流 = 股权现金流 + 税后利息费用 - 付息债务 净增加
2020/7/14
课堂练习：某企业2017年的相关财务数据如下：销 售收入30600万元，销售成本22600万元，营业费用 1290万元，管理费用1710万元，财务费用（利息） 400万元，折旧280万元，摊销50万元，营运资本增 加400万元，资本性支出290万元，发债100万元， 偿还60万元，所得税税率为25％。求2017年的股权 现金流和企业现金流。
2020/7/14
第二节 现金流 二、现金流的影响因素 （一）企业经营效率 提高经营效率的重要举措之一就是降低企业
的经营成本（如减少冗员），负面影响，比 如企业通过削减研究和开发方面的支出，当 前经营收入呈现明显增长，但会耗尽公司未 来增长的潜力
2020/7/14
第二节 现金流 （二）税赋
税收是企业的现金流出项 将利润从一个地区转移到另外一个地区 承担当前的净经营损失 平滑整个时期的收入