公司理财复习要点-zy

1．某企业2006年新增留存收益为300万元，所计算的可持续增长率为10％，若2007年不增发新股，且能保持财务政策和经营效率不变，预计2007年的净利润可以达到1210万元，则2007年的股利支付率为( )。

72．73％
2．已知某风险组合的期望报酬率和标准离差分别为15％和20％，无风险报酬率为8％，假设某投资者可以按照无风险利率取得资金，将其自有资金200万元和借入资金50万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准离差分别为( )。

16．75％和25％
3.某种股票为固定成长股票，年增长率为5％，预期一年后的股利为6元，现行国库券的收益率为11％，平均风险股票的必要收益率等于16％，而该股票的贝他系数为1.2，那么，该股票的价值为（）。

50
4．某公司目前临时性流动资产为300万元，永久性流动资产为300万元，固定资产为600万元。

如果公司只在生产经营旺季借入短期借款200万元，而长期负债、自发性负债和权益资本已达到1000万元，则该公司所采取的营运资金筹集政策为( c )。

B．激进型筹资政策
C．稳健型筹资政策
5.某企业规定的信用条件是“3/10，1/20，n/ 30”，客户从该企业购入原价为10 000元的原材料，并于第18天付款，则该客户实际支付的货款为（b ）。

9 900元
6.X企业于 2003年1月5日以每张1050元的价格购买Y 企业发行的利随本清的企业债券。

该债券的面值为1000元，期限为3年，票面年利率为10％，不计复利。

购买时市场年利率为8％。

不考虑所得税。

要求：
（1）利用债券估价模型评价X企业购买该债券是否合算？
（2）如果X企业于 2004年1月5日将该债券以1150元的市价出售，计算该债券的投资收益率。

7.某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10％，年收账费用为5万元。

该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为50天，坏账损失降为赊销额的7％。

假设公司的资金成本率为6％，变动成本率为50％。

要求：计算为使上述变更经济上合理，新增收账费用的上限（每年按360天计算）。

8.某公司年初负债总额为800万元（流动负债220万元，长
期负债580万元），年末负债总额为1060万元（流动负债300万元，长期负债760万元）。

年初资产总额1680万元，年末资产总额2000万元。

则权益乘数为（）。

A.2.022
B.2.128
C.1.909
D.2.1
9.某公司2003年度财务报表的主要资料如下：
元，销售成本为5570000元，毛利为860000元，管理费用580000元，利息费用98000元，利润总额为182000元，所得税72000元，净利润为110000元。

要求：
（1）计算填列下表的该公司财务比率；
10．ABC公司资产总额为56000万元，负债总额2800万元，其中，本期到期的长期债务和应付票据为2000万元，流动负债800万元，股东权益中股本总额为1600万元，全部为普通股，每股面值1元，当年实现净利润1000万元，留存盈利比率为60%，股利发放均以现金股利支付。

公司当年从事经营活动的现金流量业务如下：
该公司经营活动净收益占净利润的80%，非付现等项费用1200万元，销售收入占销售额的40%。

要求：根据上述资料计算下列指标：
（1）现金到期债务比；
（2）现金流动负债比；
（3）现金债务总额比；
（4）销售现金比率；
（5）每股营业现金流量；
（6）现金股利保障倍数；
（7）全部资产现金回收率；
（8）营运指数；
（9）经营现金流入流出比率。

11．某企业1996年销售收入为125000元，毛利率是52%，赊销比例为80%，销售净利润率16%，存货周转率为5次，期初存货余额为10000元；期初应收账款余额为12000元，期未应收账款余额8000元，速动比率为1.6，流动比率为2.16，流动资产占资产总额的27%，负债比率为37.5%，该公司只发行普通股一种股票，流通在外股数为5000股，每股市价25地、该公司期未无待摊费用，要求计算下列指标：
（1）应收账款周转率；
（2）资产净利率；
（3）净值报酬率；
（4）每股盈余；
（5）市盈率。

12.企业现有一台旧设备，尚可使用5年，预计5年后残值为5000元，账面价值为25000元，变现价值亦为25000元。

该设备每年获营业收入600000元，经营成本400000元。

现企业打算购入一新型设备价值105000元，预计5年后残值为5000元。

使用新设备每年经营成本增加30000元，营业收入增加50000元，企业所得税率为30％。

试用差量分析比较新旧设备的优劣。

（行业基准收益率为10％）
13.某公司2006年实现的税后净利为1000万元，法定盈余公积金的提取比率为10％，若2007年的投资计划所需资金800万元，公司的目标资金结构为自有资金占60％。

（1）若公司采用剩余股利政策，则2006年末可发放多少股利？
（2）根据（1）的计算结果若公司发行在外的股数为1000万股，计算每股利润及每股股利。

（3）若2007年公司决定将公司的股利政策改为逐年稳步增长的股利政策，设股利的逐年增长率为2％，投资者要求的必要报酬率为12％，计算该股票的价值。

14．某企业准备新建一套生产流水线，需投资300万，该项目建设期2年，建设期资本化利息50万元，经营期为5年，固定资产期满残值收入30万元。

该流水线投后，预计年营业收入160万元，年付现成本60万元。

经营期每年支付借款利息35万，经营期结束时还本。

该企业采用直线法计提折旧，所得税率33%，设定贴现率10%。

要求：
（1）计算该投资项建设期净现金流量、经营期年净现金流量和终结点净现金流量；（2）计算该投资项目投资回收期；（3）计算该投资项目净现值、获利指数；评价该投资项目是否可行。

补充知识：财务杠杆经营杠杆，复合杠杆；第19章，各种股利的不同种类p384 ,收购的企业价值评估，优先认股权
3．某公司年营业收入为1000万元，变动成本率为60％，经营杠杆系数
为2．5，财务杠杆系数为1．6，没有优先股。

如果固定成本增加20万元，那么，总杠杆系数将增加(d )。

A．10％
B．20％
C．50％
D．25％
15.只要企业的经营利润为正数，则经营杠杆系数（ c ）。

A.恒大于1
B.与固定成本成反比
C.与销量成正比
D.与企业风险成反比
16.股票股利的缺点之一是（ a ）。

A.会稀释股权
B.增加现金支出
C.最易为投资者接受
D.不利于公司发展
17.相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（ b ）。

A.有利于降低资金成本
B.有利于集中企业控制权
C.有利于降低财务风险
D.有利于发挥财务杠杆作用
18．进行财务预测的方法包括(abcd )。

A．使用回归分析技术
B．使用交互式财务规划模型
C．使用综合数据库财务计划系统
D．销售百分比法
19．在使用最佳现金持有量的"鲍曼模型"时，需要考虑的成本包括( ac)。

A．机会成本
B．管理成本
C．交易成本
D．短缺成本
20.所谓最佳现金持有量就是使现金的机会成本、管理成本和短缺成本（ c ）的现金持有量。

A.之和最大
B.之和为零
C.之和最小
D.前两项最小，最后一项为零
21．利用市价／收入比率模型选择可比企业时应关注的因素包括( acd )。

A．股利支付率
B．权益报酬率
C．增长率
D．风险
22.下列个别资金成本中，属于权益资金成本的是（ abcd ）。

A.优先股成本
B.长期债券成本
C.普通股成本
D.留存收益成本
23.股票投资与债券投资相比的特点有（ abd ）。

A.风险大
B.易变现
C.价格易变动
D.能适当降低购买力风险
24.公司发放股票股利（ abc ）。

A.实际上是企业盈利的资本化
B.能达到节约企业现金的目的
C.可以使股票价格不至于过高
D.会使企业财产增值
25.（ d ）之后的股票交易，其交易价格可能有所下降。

A.股利宣告日
B.除息日
C.股权登记日
D.股利支付日
26.目前进行国际投资所采用的具体形式主要有（ abc ）。

A.合资
B.合作
C.独资
D.出口
E.国际证券
27.在某个国家的债券市场上，由外国筹资者发行的以所在国货币为面值的债券是（ b ）。

A.欧洲债券
B.外国债券
C.多国债券
D.货币择权债券
28.纯利率的高低受以下因素的影响（cd ）。

A.通货膨胀
B.资金供求关系
C.平均利润率
D.国家调节
29.反映企业盈利能力状况的财务指标有（ abcd ）。

A.主营业务利润率
B.总资产报酬率
C.净资产收益率
D.资本保值增值率
30.认股权证的基本要素包括（ abcd ）。

A.认购数量
B.认购价格
C.认购期限
D.赎回条款
31.下列各项中，影响资金结构的基本因素是（ bc ）。

A.资产结构
B.利润水平的变动趋势
C.企业的财务状况
D.企业规模
32．利用相对价值法所确定的企业价值不是其账面价值，而是其内在价值。

（错）33.要降低约束性固定成本，就要在预算时精打细算，厉行节约，杜绝浪费，从减少其绝对额入手。

（错）
34.国库券的利率是固定的，并且没有违约风险，因此也就没有利率风险。

（错）
35.公司发放股票股利后会使资产负债率下降。

（错）。