投资项目决策ppt

近期
需求 量预
测
长期
趋势预 测
2、专家意见法
德尔菲法 调查程序：
3、趋势外推
1）收集数据 2）绘制散点图 3）回归分析 4）显著性检验 5）预测
4、产品市场寿命周期分析
①销售量曲线 ②销售增长率
③产品普及率，对耐用消费品，按家庭计算 %
投 入 成 长 前 成 长 后 成 熟 衰退期
期
期
期
期
（8）运行一段时间后，进行项目后评估。
1、项目建议书
是投资者向审批机关申报立项的文件 1）建设项目的必要性 2）产品方案、生产规模、建设地点的 初步设想； 3）资源供应与建设条件的初步分析； 4）投资估算与资金来源的设想； 5）项目进度的粗略安排； 6）经济效益与社会效益的估计； 2、项目建议书的审批
B、扩建项目 C、改建项目
②更新改造项目 ③房地产开发项目
新建项目评价法 改扩建项目评价法； 房地产开发项目评价法
2）根据投资体制要求划分
①竞争性项目 ②基础性项目 ③公益性项目
2、项目周期
从项目设想开始到项目永久停止使用为止的 全部过程，叫项目周期。
机初详项投工施竣试生报
会步细目资程工工生产废
1
4
关联度
19 19 19 24 4 24 21 21 15 15 17 18 6 6 6 6 6 11 1 1 13 3 5 19
14
26
国家确定的“九五”期间七大重点投资行
行业
业
投资比重（%） 投资额（亿元）
第一产业
3.1%
2800
能源
25%
20000
交通运输
14%
11348
石油化工
5.4%
4600
项目分类
基建项 目
技改项 目
项目类型
大中型基 建项目 限上技改 项目
行业
能源、交通、 基本材料
其他行业
项目总投 资 ≥ 5000 万 元
≥ 3000 万 元
小型基建 项目限下 技改项目
其余
3、项目登记备案制度
1）重大项目继续报政府部门审批； 2）一般项目实行登记制度 3）部分项目实行备案制度
四、项目可行性研究的报告
1998年11月铱星项目全部建成， 并正式投入商业运营。推向市场之初， 每部铱星电话的售价约为3000美元， 而每分钟的通话费用则在6～7美元之 间。铱星电话重约0.45kg，折叠时长 约19厘米，拉出天线时长约61厘米。
直到2000年3月铱星电话的用户只 有5.5万户，相当预期用户数的零头。 因而公司入不敷出，资金迅速枯竭。 由于无法偿还15亿美元的银行借款， 该公司于1999年8月向法院申请保护。 可是保护到期后，也没有找到新的投 资者，公司不得不在2000年3月正式 宣布破产。
归纳：
▪ 什么是项目可行性研究？项目可行性研 究就是从技术、经济、社会角度，对项 目方案的可行性和合理性所进行的分析、 预测与评价。
▪ 复习题： 1、什么是投资项目？它有那些类型？ 2、什么是投资项目可行性研究？它的 三个阶段各包括哪些主要内容？
第二节 行业市场分析
一、行业分析 1、行业发展的优先顺序
15
15
17
5
8 纺织服装业
10
10
10
11
9 烟草行业
18
18
19
17
10 造纸印刷业
9
11
8
10
11 家用电器制造
8
6
12
6
12 电子及 13 通讯产品
制造业 14
电子元器件 4
通信设备
2
计算机
1
2
4
18
3
3
1
1
2
2
15 机械工业
14
14
14
14
16 汽车制造业
5
4
9
3
17 医药工业
11
13
11
研可可评决设建验产经处
究行行估策计设收
营理
性性
研研
究究
投资前期 ┃
投资期 ┃
生产经营期
┃
┃
二、项目可行性研究的三个阶段
1、机会研究
1）一般机会研究 分析投资方向和范围，具体研究投资环境。 2）具体项目的机会研究 依据一般机会研究的方向和范围，寻找具体 项目，提出项目建议。
2、初步可行性研究 1）对建议的项目进行再证实 2）拟定项目的初步方案
影响需求的因素
用户购买力 社会拥有量 产品市场寿命周期 产品价格 经济增长 经济政策 环境保护 出口
影响供给的因素
生产资源 技术转移 产品盈利能力 行业市场结构 行业周期 规模经济 产业政策 进口
总需求
总供给
现实销售量
潜在需求量
供求 缺口
进口量
规划项目 生产能力
在建项目 生产能力
现有企业生 产能力总和
已知某项目净现金流：单位 万元
3000 1750 800 330
01
2
3
4
年
5000
计算出 IRR ＝ 10 %
2）国家产业政策支持的项目
国家计委97年底发布的〈当前国家重点鼓励 发展产业、产品和技术目录〉，经国务院 批准，从98年1月1日执行。2000年7月修 订，共列出28个领域526种项目。
制定该目录的原则： ①有较广阔的市场前景，能符合当前和以后
一段时间的市场需要。
②有较高的技术含量，有利于企业设备更 新，加快对传统产业的技术改造，促进 产业结构的优化和升级。
250万吨
乙稀
30万吨
合成纤维（涤纶）3万吨
合成氨
20万吨
烧碱
5万吨
纯碱
10万吨
硫酸
10万吨
2、无MES的情况
年产量
产品 水泥 平板玻璃 合成洗涤剂 卷烟 啤酒 新闻纸 中型货车 轻型车 轿车 洗衣机 电视机
MES 100万吨 300万箱
3万吨 40万箱
3万吨 15万吨 10万辆 15万辆 30万辆 40万台 40万台
13
18 建材工业
17
9
16
19
19 电力工业
13
12
13
12
近三年主要工业行业增长速度档次表
高 速 增 长 行 电子及通迅设备制造、汽车工业、石油工
业
业
较 快 增 长 行 钢铁工业、有色金属工业、家用电器制造
业
业、造纸印刷业、纺织服装业
均 速 增 长 行 食品工业、饮料工业、医药行业、机械工
业
业、化学工业、电力行业、建材工业
案例讨论：电动自行车项目该不该上？
第三节 项目经济评价方法
一、项目经济评价的思路 1、价值转换
CFt
0 12 34
年
t
n
基准折现率 Ic
建设期 试产期 达产期
2、测算效益 3、评价择优
二、主要评价指标
1、投资回收期Pt：
Pt 累计净现金流开始出现 正值的年份 — 该年累计净现金流
该年净现金流
2、替代产品
1）不同类型产品的替代 2）同类型产品的替代
四、确定生产规模的方法
1、按最小经济规模
AC
ACmin
长期平均成本曲线
Qe
Q
AC 实际长期成本曲线
B
MES
Q
最小经济规模
若干产品的MES估计值
产品
MES
炼钢生铁
100万吨
钢
180万吨
钢材（薄板） 200万吨
钢材（线材） 50万吨
原油加工
争
争
断
价格 对价格控制能力
接受者 影响者 寻求者 制定者 →→增强
超额利润
无
超额利润的吸引力
短 期 有 ，有 长期无
有 →→增强
规模经济 投资规模
缺乏
存在
存在 存在 →→增大
进入难易 进入市场风险
容易
较易
不易 不能 →→增大
二、产品市场预测
1、预测的目标和内容 供求缺口＝总需求—总供给
市场供求分析
<5
5～50 50～80 8 0 ～ 9 0 ～
90
100
5、产品盈利分析
边际贡献率CMR =单位边际贡献CM ÷ 产品售价P =（P－AVC）÷ P P----产品售价 AVC----单位产品变动成本
三、市场竞争分析
1、竞争对手
1）主要竞争对手的市场地位 2）竞争对手的生产规模 3）产品市场定位
③国内有技术基础，能形成新的经济增长 点。
④有利于资源节约和生态及环境保护，符 合可持续发展战略的要求。
⑤现有供给能力不能满足需要。
3）严格限制和禁止的建设项目
①加工能力过剩的产品。 ②不符合规模经济要求，经济效益差，严 重浪费能源，污染环境的项目。 ③ 重复建设的项目。
3、行业市场壁垒
类型
完全竞 垄 断 竞 寡头垄 完全垄断
案例分析 铱星项目 铱星项目是一种全球卫星个人移动
通信系统，可在全球任何地方进行通 话，不受服务区的限制，能取代GSM； 还能为人烟稀少的偏远地区传输语音、 数据和电视节目。1991年，由摩托罗 拉公司发起成立铱星公司。这之前， 对项目方案进行了技术经济论证，最 后决定发射66颗环绕地球运行的低轨 道卫星，以实现全球无缝移动通讯的 目标。
1）需求收入弹性
需求收入弹性＝ 某行业需求的变化率 人均国民收入变化率
2）生产率增长率 3）行业关联度
行业影响力
行业感应度
行业
食品 饮料 烟草 服装 纺织 皮革 木材加工 家俱制造 造纸纸制品 印刷业 电力 石油加工 化学工业 医药工业 化学纤维 橡胶制品 塑料制品 建材 黑色金属冶炼 有色金属冶炼 金属制品 机械工业 交通运输设备 电气机械及器材
收入。 ➢ 切实加强基础设施和基础工业 ➢ 积极振兴支住产业 ➢ 继续扩大对外贸易，积极调整贸易结
构，发挥比较优势，增强国际竞争力。 ➢ 产业组织、产业技术、产业布局。
②“十五”计划纲要第二篇—经济结构
第三章 加强农业的基础地位，促进农村经济 全面发展。 第四章 优化工业结构，增强国际竞争力。 第五章 发展服务业，提高供给能力水平 第六章 加速发展信息产业，大力推进信息化。 第七章 加强基础设施建设，改善布局和结构。 第八章 实施西部大开发，促进地区协调发展。 第九章 实施城镇化战略，促进城乡共同进步。
1、总论 2、市场预测 3、资源条件评价 4、建设规模与产品方案 5、场址选择 6、技术方案 7、原材料燃料供应 8、总图运榆与公用辅助工程
9、 节能措施
10、节水措施 11、环境影响评价 12、劳动安全卫生与消防 13、组织机构与人力资源配置 14、项目实施进度
15、投资估算 16、融资方案 17、财务评价 18、国民经济评价 19、社会评价 20、风险分析 21、研究结论与建议
汽车
3.1%
2800
电子
5.4%
4600
机械
6%
5000-6000
近三年主要工业行业增长速度排序表
近三年平均 1999年 2000年 2001年
1 煤炭工业
19
19
18
7
2 石油及石油化
3
工化学工业
3
5
1
8
12
8
7
16
4 钢铁工业
7
17
6
4
5 有色金属工业
6
7
5
15
9 食品工业
16
16
15
9
7 饮料工业
3、详细可行性研究 1）具体落实项目方案的细节 2）详细计算项目的投入与产出， 测算项目的经济效益
3）综合评价与最后结论 4）编制可行性研究报告
三、我国项目建设程序
（1）提出项目建议书 （2）进行可行性研究，编制可行性研究 报告
（3）对项目进行决策 （4）根据可行性研究报告编制设计文件 （5）初步设计经批准后，做施工准备 （6）组织施工，并进行生产准备 （7）项目工程完工后，进行竣工验收； 验收合格，交付生产使用。
电子及通讯设备
仪器仪表
收入弹性
23 24 25 21 26 20 22 16 16 13 11 14 3 3 3 18 9 14 7 20 12 6 10 2
1
6
生产率增长率
25 24 26 11 25 18 19 8 20 14 17 16 15 12 5 22 6 13 21 23 9 3 2 7
投资项目决策
杨宗熙(四川大学教授) 本课件为MBA培训课程
第1节 投资项目可行性研究
一、投资项目
1、什么是投资项目 投资项目是需要投入大量资金， 经过一定的建设过程一次建成， 具有特定功能的 统一整体。
2、投资项目的分类
1）按项目的建设性质划分 ①基本建设项目
A、新建项目 ——从零开始建设 ——建成后总资产≥原资产3倍
方案 1
总投资 万 元 500
利润总额 万元 50
2
600
90
3
800
160
4
1000
300
5
1200
360
6
1400
400
7
1600
430
8
1800
440
投资利润率 % 10
追加投资利润 率% —
15
40
20
35
30
70
30
30
28.5
20
26.9
15
24.4
5
3、小型项目
复习题： 1、项目投资中的市场分析有何作用？ 应当考虑哪些主要问题？ 2、什么是最小经济规模？如何确定 项目生产规模？
低 速 增 长 行 煤炭行业、烟草行业 业
2、产业政策
产业政策是国家按照经济发展目标的要求 制定的用来指导产业发展的一系列政策的总 称。
主要包括产业结构政策、产业组织政策， 产业技术政策和产业布局政策，以及其他对 产业发展有重大影响的政策法规。 为何投资要考虑产业政策？
1）我国近期产业政策要点
①我国90年代的产业政策 ➢ 大力发展农业和农村经济，增加农民
投资回收期的定义 对投资回收期的评价
2、净现值NPV；
0 12 34
CFt
年
t
n
基准折现率 Ic
建设期 试产期 达产期
n
NPV CFt
1
t 0
(1 Ic)t
净现值的经济含义
3、内部收益率IRR
NPVΒιβλιοθήκη Baidu
NPVi=0
净现值函数曲线
0
Ic
IRR
NPV
t
n 0
CFt
(1
1 IRR
)t
0
内部收益率IRR——就是使NPV等于0时的 折现率。