上海国资整合
东浩兰生合并
产业 INDUSTR50上海国资 capital shanghai18 January 2014文‖上海国资记者 孙玉敏东浩兰生合并东浩兰生集团如何演绎“合并与托管”大戏，令人期待2013年12月18日，“上海国资国企改革20条”公布后第二天，由原上海东浩国际服务贸易（集团）有限公司（下称“东浩集团”）与上海兰生（集团）有限公司（下称“兰生集团”）联合重组而来的上海东浩兰生国际服务贸易（集团）有限公司（下称“东浩兰生集团”）正式揭牌。
这被解读为上海新一轮国资国企改革的“第一单”。
“两大集团的合并是上海国资布局现代服务业的具体体现，将会大大加强上海国资在现代服务业领域的竞争力。
” 胜道资本董事总经理邱红光告诉《上海国资》。
服务业巨头合并12月11日，上海兰生股份有限公司（600826，兰生股份）发布公告披露，上海市国资委将其所持有的兰生集团全部权益划转至东浩集团。
重组后，东浩集团将更名为上海东浩兰生国际服务贸易（集团）有限公司。
据悉，新成立的东浩兰生集团董事长、党委书记由原东浩集团董事长戴柳担任，总裁、党委副书记池洪，原为上海国盛集团总裁。
公开资料显示，东浩集团由原世博INDUSTR 产业 5118 January 2014 capital shanghai 上海国资集团更名而来。
世博集团成立于2004年2月，是在原上海东浩实业（集团）有限公司的基础上，由上海文化广播影视集团、上海东方国际集团等共同出资组建，注册资本为11.1亿元，是2010年上海世博会的主要担纲者。
世博会结束后，该集团转战于坐落上海虹桥商务区的国家级会展项目，并于2011年8月更名为东浩集团。
2012年，东浩集团实现营业收入684亿元、净利润5亿元。
相形之下，兰生集团体量较小。
该集团成立于1994年10月，前身是成立于1983年的上海文教体育用品进出口公司。
经营范围包括文教体育用品、轻工产品、五金矿产品、医药保健品等进出口贸易。
上海市虹口区人民政府关于印发虹口区行政事业单位国有资产管理办法的通知-虹府发〔2019〕6号
上海市虹口区人民政府关于印发虹口区行政事业单位国有资产管理办法的通知正文：----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------虹口区人民政府关于印发虹口区行政事业单位国有资产管理办法的通知虹府发〔2019〕6号区政府各部门、各街道办事处、有关单位：《虹口区行政事业单位国有资产管理办法》已经区政府同意，现印发给你们，请按照执行。
虹口区人民政府2019年1月31日虹口区行政事业单位国有资产管理办法第一章总则第一条为进一步加强本区资金、资产和资源的管理，规范国有资产配置使用，维护固定资产，加快推进区域经济社会全面发展，根据有关法律、行政法规、制度规定，结合本区实际，制定本办法。
第二条本办法适用于本区各级党的机关、人大机关、行政机关、政协机关、政法机关、各民主党派机关以及工会、共青团、妇联等人民团体和事业单位包括参公及各类事业单位（以下简称区行政事业单位）。
第三条本办法所称区行政事业单位国有资产，是指由区行政事业单位占有、使用，依法确认为国家所有，能以货币计量的各种经济资源的总称。
主要包括：（一）资产类：区行政事业单位用国家财政性资金形成的资产、按照国家规定运用国有资产组织收入形成的资产、国家调拨的资产，以及接受捐赠和其他依法确认为国家所有的资产，其表现形式为固定资产、流动资产、无形资产等。
（二）资源类：区内政府储备物资、公共基础设施、文物资产、保障性住房等自然公共资源。
第四条区行政事业单位国有资产管理，应当遵循资产管理与预算、财务管理相结合，实物管理与价值管理相结合的原则。
第五条区行政事业单位国有资产管理的主要任务是：（一）建立和健全各项规章制度，规范资产的管理行为。
上海国企改革看点
上海国企改革看点作者：吴思来源：《中国经济报告》2014年第03期两轮国资改革以兼并重组为主，进行跨地区、跨行业、跨所有制的整合，但国资企业的效率提升并不大。
此次上海国资改革则更强调企业效率的提升2013年12月17日，上海市政府发布了《关于进一步深化上海国资改革促进企业发展的意见》（以下简称《意见》），标志着新一轮上海国资国企改革启动，上海也是十八届三中全会后第一个公布的国资国企改革方案的城市。
上海国资企业仅次于中央国资系统，在全国地方国资总额占比超过10%。
上海早在2003年就开始了国资改革，2008年又发布了《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》，这两轮国资改革以兼并重组为主，进行跨地区、跨行业、跨所有制的整合，但国资企业的效率提升并不大。
此次上海国资改革则更强调企业效率的提升。
与三中全会《决定》的7年改革方案相比，上海出台的《意见》要求经过3-5年的扎实推进努力成为全国国资国企改革发展的排头兵，这是基于上海自身经济基础做出的调整。
上海将国企划分为竞争类、功能类和公共服务类三类，与《决定》中将国企划分为竞争类、自然垄断和公益类也有所区别，则主要源于铁路、电网这些自然垄断行业均是央企，而上海希望大力发展战略性新兴产业，划分出功能类可以鼓励企业科技创新。
“沪二十条”思路上海市国资委副主任林益彬在接受中国经济报告记者采访时谈到，此次上海国资改革方案中最重要的一个关键词是市场化路线，是整个方案的灵魂。
国资监管要按照市场规律去监管，企业要按照市场规律去发展，所有的措施都是围绕这一点展开的。
林益彬指出，上海新一轮国资国企改革要着力解决的问题有五个方面。
第一，上海国资在战略性新兴产业、先进制造业和现代服务业、基础设施和公共服务领域的比重为62%，布局结构还不尽合理；第二，一些企业活力不够、创新能力不强，缺乏可持续竞争能力；第三，国有资本的流动性和开放性不够，导致资产固化和国资一定程度上的封闭循环；第四，现有的国资监管体制和监管方式，既不利于更有效的把企业推向市场，也不利于在更大范围、更高层面上优化配置国有资本；第五，现有的制度环境还不能很好的发挥企业家的作用，不能很好的支持企业家的成长和集聚。
上海国资改革的改革方案
上海国资改革的改革方案1. 简介上海市作为中国的经济中心和金融中心，国有资产在上海市经济发展中起着重要的作用。
为了推动国有资产的有效管理和优化配置，上海市制定了一系列的国资改革方案。
本文将介绍上海国资改革的主要内容和具体的改革方案。
2. 国资改革的意义国资改革是指通过改革国有资本的所有权结构和经营机制，提高国有企业经济效益和市场竞争力，实现国家对国有资本的正确管理和保值增值。
上海国资改革具有以下意义：•优化国有资产配置，提升国有企业经济效益；•推动上海市经济结构的转型升级；•提高上海市国有企业的核心竞争力；•促进资本市场的稳定发展。
3. 上海国资改革的主要内容上海国资改革主要包括以下几个方面的内容：3.1 国有企业的分类和整合根据上海市国有资产的性质和业务类型，对国有企业进行分类，并实施整合。
上海市将重点整合同类型、同行业的国有企业，减少重复建设和资源浪费。
3.2 国有企业的股份制改革上海市将推进国有企业的股份制改革，引入民间资本，提高国有企业的市场竞争力。
通过股份制改革，上海市将引入专业化管理和市场化运作机制，实现国有资产增值。
3.3 国有资本的监管和运营模式改革上海市将改革国有资本的监管和运营模式，加强对国有资本的监管和内部控制。
通过建立现代化企业制度，完善国有企业的管理体制，提高国有资本的运营效率。
3.4 国有资产的市场化运作上海市将推动国有资产的市场化运作，采取多种方式对国有资产进行盘活。
通过市场化运作，上海市将优化国有资产配置，提高国有企业的经济效益。
3.5 国有企业的改革激励机制为了激励国有企业的改革创新，上海市将建立完善的激励机制。
通过激励机制，上海市将吸引更多的人才进入国有企业，提高国有企业的创新能力和竞争力。
4. 改革方案的实施步骤上海国资改革的实施步骤如下：4.1 制定改革方案上海市相关部门将制定针对上海国资改革的具体方案，明确改革目标、任务和措施。
4.2 阐述改革政策上海市将推出相关政策，明确国有企业的改革政策，提供改革的指导和支持。
国有企业优化重组混改的案例
国有企业优化重组混改的案例中国的改革开放政策以来，伴随着国家的发展，市场经济也在逐步推进，各行业竞争日趋激烈，为了在竞争中保持领先优势，国有企业在整合重组中越来越受重视。
其中，优化重组混改是国有企业优化结构，提高市场竞争力的重要手段，它以资本激励为手段，以市场机制为原理，以重组、改造为主要方式，充分发挥市场机制的作用，提高企业的核心竞争力和经营效率。
一、上海传媒集团的优化重组混改上海传媒集团是继新华社、央视、人民日报之后，中国改革开放以来，又一家具有较强社会影响力的大型国有企业。
2005年，上海传媒集团第一公司实施了十年一期重组计划，推行了优化重组混改模式，实现了上海传媒集团从大型国有企业到市场化企业的完整管理改革。
具体来说，上海传媒集团通过资产改制、股权分置、引入外部投资等多个手段，完成了改革任务，把传媒集团加上各个下属单位组成的股权结构，重组成一个新的市场结构。
同时，上海传媒集团也结合各个分支媒体的办事特点，实施不同的结构性改革，实现企业结构的调整，提高企业的整体经营效率。
二、深圳市企业集团的优化重组混改深圳市企业集团是一个大型国有企业。
由国家向深圳市转交了一批企业，为了提高企业效益，2009年，深圳市企业集团正式实施了优化重组混改的改革方案。
首先，集团启动了全面的股权改革，通过把部分股权分配给社会，以及把核心企业和子公司重组，形成新的股权结构。
其次，集团利用市场机制，实行外部引入投资和改制等改革，加强集团的投资管理，提高企业管理水平。
再次，集团扩大了内部经营范围，打造了强有力的经营模式，激发了投资活力，促进了企业发展。
三、总结优化重组混改的改革，虽然是一个漫长而艰苦的过程，但它对于提高企业竞争力，促进企业发展一定有着巨大的帮助。
上海传媒集团和深圳市企业集团的案例表明，优化重组混改的改革，不仅能够有效构建企业的市场架构，促进企业的发展，而且能够极大地激发企业投资活力，提高企业核心竞争力。
因此，政府部门也鼓励国有企业实施优化重组混改，以促进企业持续健康发展，推进国家经济发展。
上海国资重组模式
特别报道 SPEICAL REPORT62上海国资 capital shanghai 18 May 2014上海国资重组模式文‖大智慧资讯研究中心模式一:大集团——整体上市上海国资“十二五”规划指出,支持上汽、电气、华谊、建工、上港、百联、锦江国际、光明、上药等产业集团做大做强,成为有核心技术、知名品牌的大企业集团。
其规划目标是,90%集团实现整体上市。
截至目前,上述集团基本已经为整体上市作了较大动作,但华谊集团和纺织集团尚未实现大面积资产整合。
近日,华谊集团通过公司网站透露集团改革方向基本确定,市场认为,集团未来或有整体上市、股权激励、混合所有制等众多改革动作。
模式二:“小公司—大集团”——资产注入所谓小公司大集团,指的是集团拥有大量优质资产而上市公司的资产规模和盈利能力相对较小,或集团旗下仅一家上市公司,作为唯一的上市平台,资产注入预期大。
典型案例有东方创业和开创国际,集团分别明确资产注入承诺。
东方创业：东方国际集团表态,资产注入工作正稳步推进在东方国际集团下辖的上海外贸注入东方创业的30个月承诺期限期满之际,东方国际集团表态,将按照承诺,稳步地推进将上海外贸的优质资产注入上市公司。
据介绍,上述集团先期注入的资产为以出口业务为主的外贸类资产和物流类资产,进入上市公司的企业净资产约占集团三分之一,主营业务收入约占集团收入近三分之二。
同时,东方国际集团还有外贸公司、丝绸集团公司等相关控股或参股公司未注入上市公司,净资产占集团三分之二,主营占比为三分之一。
开创国际：水产集团优质资产将注入上市公司开创国际大股东早在2012年下半年就曾表露,正稳步推进集团整体上市战略。
开创国际为集团旗下唯一上市平台,集团最优质的金枪鱼资产以及重点打造的水产冷链等最终都将逐步注入上市公司。
当前在上海国资改革大背景下,大股东上海水产集团的资产注入将提速。
模式三:区县上市公司——整合资产上海区县国资委往往对其所属公司“呵护备至”,并全力支持其做强做大,比如历史上曾有黄浦区国资委旗下老凤祥收购大股东的黄金珠宝业务,崇明县国资委旗下亚通股份实现了酒类资产的注入等。
上海浦东第二批国企改革启动 5家上市公司值得关注
上海浦东第二批国企改革启动5家上市公司值得关注本文涉及重要上市公司：东方创业(行情600278,咨询)、龙头股份(行情600630,咨询)、双钱股份(行情600623,咨询)、氯碱化工(行情600618,咨询)、浦东建设(行情600284,咨询)编者按：据悉，11月2日下午，上海浦东新区举行第二批国资国企改革启动会。
本批国资国企改革主要有三大重点：一是聚焦三大主体，着力打造“张江科技城”建设；二是将原东岸公司与滨江公司等浦东国资委体系内的相关企业整合，组建为注册资本20亿元的浦东国有独资东岸集团；三是加快浦东投资控股集团建设。
在此背景下，作为在张江核心园区市场化运作的上市公司，“张江高科(行情600895,咨询)”将从纯粹的工业地产经营中脱离出来，在从事科技园区综合服务的同时，成为促进科技企业发展的产业投资商。
为了与张江集团、科创集团形成良好的互动关系，张江集团持有的张江高科10%股份将划转浦东科创集团，通过产权纽带实现优势互补、联动发展，未来张江高科将迎来新的发展机遇。
在上述消息面影响下，昨日上海国企改革概念股再次异动，据《证券日报》市场研究中心数据显示，张江高科（8.14%）、市北高新(行情600604,咨询)（5.03%）、上海家化(行情600315,咨询)（4.38%）、兰生股份(行情600826,咨询)（3.55%）、浦东金桥(行情600639,咨询)（2.80%）、浦东建设（2.79%）、双钱股份（2.79%）、外高桥(行情600648,咨询)（2.49%）、海立股份(行情600619,咨询)（2.48%）、自仪股份(行情600848,咨询)（2.20%）和亚通股份(行情600692,咨询)（2.07%）等多只个股涨幅均在2%以上，表现突出。
对此，国金证券(行情600109,咨询)表示，2013年12月份上海市发布“上海市国改革资20条”，奠定了上海国企改革排头兵的地位。
今年6月份，浦东新区发布浦东国资国企改革“18条”，可以说上海国企改革稳步推进，而上海市国资总量大、效益高，其国改有着更大的市场空间。
独家披露上海国资整合首批15家公司名单
独家披露上海国资整合首批15家公司名单，“上海方案”20条首提非上市公司开放性市场化重组已发布相关公告的金丰投资、东方创业、东方明珠、百事通；以及光明乳业、上海机场、上海建工、申能股份、锦江股份、锦江投资、长江投资、上实发展、氯硷化工、申通地铁及凤凰股份。
千呼万唤始出来。
历经一年多的反复讨论，被称为“二十条”的《关于进一步深化上海国资改革促进企业发展的意见》17日在上海国资改革工作会议上出炉。
“上海方案”公布后的数日里，沪上董秘圈内又广泛流传一个说法，即除了刚公布股权激励方案的上海梅林之外，东方明珠、上海医药和城投控股或将有新的动作。
首批整合15家公司此次“上海方案”共涉及国企分类监管、国资流动平台搭建、股权激励扩容等20条细则，从国资管理、国资布局、国有企业三个方面确立未来3-5年的主要目标。
从关键词解读来说，有包括“政企分开”、“国资流动平台”、“容错机制”等符合市场预期的常见内容，也有诸如“分类管理”、“激励约束”等超出市场预期的改革亮点。
只要涉及国资改革，资产重组历来是各界最为关注的热点，对一向敏锐的资本市场来说尤其如此。
本次方案在“重要意义”、“指导思想”、“基本原则”以及“主要目标”这四条常见“套话”之后，5至8条即快速进入“优化国资布局和机构”这一话题，足以看出该话题的重要性。
而从该块内容“利用国内外多层次资本市场，推动企业整体上市或引进战略投资者”、“推动国有控股上市公司、非上市公司开放性市场化重组整合”的提法来看，未来上海国资的资产重组必将热闹异常。
今年上半年，飞乐股份、中华企业等上海国资上市公司都已公告将做出不同程度的整合。
7月2日，金丰投资因重大事项停牌，并于8月26日起正式进入重大资产重组阶段。
其筹划的重组框架在12月14日公告后也终于水落石出，此前市场猜测的房企大鳄绿地集团将借壳上市终被证实。
按照以往上海国资的整合经验看，多数均是采用集团公司增发整体上市，而类似绿地集团此类借壳上市的案例并不多见。
国资重组将带来多少增值？
所有的重组都 获得 了较 高的溢价。六大行业置入资 产的平 均增值率 ， 房地 产行 业 最高 ， ３ ．２ 钢铁 为１ ３０ ％；
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上海国资委主任杨国雄在７］ ２ 召开的一次内部会议上明确指出， ０ ０ ￣１ Ｈ ２ １ 年下半年在办好世博会的同
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将积极推进国企改革发展， 并突出“ ＋ ” ５ １ 工作。
上海国资国企改革条方案全文
上海国资国企改革条方案全文由于上海是中国最具经济活力和创新能力的城市之一，其国企改革之重要性显而易见。
下面是上海国资国企改革的条方案全文。
一、总体目标本次改革的总体目标是推进上海市国有资产和国营企业的优化重组、提质增效、市场化改革，夯实国有资产财政金融协同发展基础，进一步提高上海国有企业在经济发展中的作用和贡献。
二、重点任务1. 国有资产管理体制改革（1）建立国有资产统一管理的新机制。
实行分级管理，分级实施集团化管理、区域综合管理和单独管理等多种管理模式，形成以总部为核心的国有资产统一管理体系。
（2）完善国有资产管理法规。
修订相关法律法规，确立国有资产保值增值、实现国有资本保值增值的主要原则，并适时进行监管和督查。
（3）落实国有资产所有权和经营权分离。
将国有资产所有权和经营权区分开，确立具体的管理规定，避免市场行为与国有资产管理不协调，避免国有企业影响和干扰政策和市场的制定和实施。
2. 国有企业重组和优化（1）实施战略性重组。
针对少数领域内的资产过度集中和重叠、同行业竞争激烈、企业规模过小、技术装备落后等问题，进一步推动大型国有企业战略性重组，规范经营，加强管理，提高发展质量和效益。
（2）深化重点领域改革。
加强对主要产业领域的调整和优化，推进互联网、新能源、高端装备、新材料、生命科学等领域的调整和重组，实现国有企业在未来发展中的优势互补和资源整合。
（3）鼓励国有企业多元化经营。
引导和支持国有企业进行多元化经营，实现资源共享和优势互补，提高产品和服务质量和水平，更好地满足市场需求和社会需求。
3. 国有企业市场化改革（1）实行市场化经营。
国有企业要切实走向市场，建立市场化经营机制，加强风险防控，确保企业的合法性和稳定性，提高市场竞争力和发展潜力。
（2）深化企业改革。
推动企业治理、管理、服务等方面的改革，落实现代企业制度，完善企业法人治理结构，提高企业市场化经营水平。
（3）加强人才培养和流动。
引导和支持国有企业加强人才管理和流动，以才促进企业发展，逐步实施职业培训和人力资源管理规范化。
上海国资国企改革方案
上海国资国企改革方案清晨的阳光透过窗户洒在案头，一杯热咖啡散发着淡淡的香气，我坐在桌前，思绪如潮水般涌动。
关于上海国资国企改革，这可是个大工程，我得把十年的经验都用上。
下面是我的想法，咱们就直接进入主题吧。
一、总体目标我们的总体目标是构建一个充满活力、富有创新、具有竞争力的现代企业制度，实现国有资产的保值增值，推动上海经济高质量发展。
二、改革路径1.优化国有资本布局咱们得把有限的国有资本用在刀刃上，聚焦主业，退出非主业领域。
对于那些竞争力不强、效益低下的企业，该整合的整合，该出售的出售，坚决淘汰落后产能。
2.强化企业内部改革企业内部改革是关键。
要深化劳动、人事、分配三项制度改革，建立与市场经济相适应的激励约束机制。
同时，强化企业内部监管，防止国有资产流失。
3.推进混合所有制改革混合所有制改革是国企改革的重要途径。
我们要积极引入非公有资本，实现投资主体多元化，增强企业活力。
同时，要保持国有资本的控制力，确保企业始终姓“国”。
4.加强技术创新技术创新是企业发展的核心动力。
我们要加大研发投入，培育核心竞争力，推动国企转型升级。
同时，要加强与科研院所、高校的合作，形成产学研用紧密结合的创新体系。
三、具体措施1.完善公司治理结构建立现代企业制度，完善公司治理结构是关键。
我们要明确董事会、监事会和经理层的职责，形成权责清晰、管理科学、监督有力的公司治理体系。
2.优化薪酬激励机制建立与市场相适应的薪酬激励机制，对高管和核心技术人才实施股权激励、期权激励等，激发企业内部活力。
3.强化人才培养和引进人才是企业发展的根本。
我们要加大人才培养力度，建立与企业发展战略相适应的人才培养体系。
同时，加大人才引进力度，吸引国内外优秀人才。
4.加强企业党的建设企业党的建设是国企改革的根本保证。
我们要深入推进党风廉政建设，加强企业党组织建设，确保国企改革始终沿着正确的方向前进。
四、预期效果1.提高国企竞争力通过改革，国企将具备更强的市场竞争力，实现国有资产的保值增值。
央企重组路线图
央企重组路线图重点关注：轴研科技、林海股份、中航精机、华润三九、南岭民爆、大唐电信。
上海：进入整合攻坚期上海国资旗下资产的重组整合大致可以分为三类。
重庆：有望突破央企和地方企业合作重点关注：重庆港九、重庆路桥、涪陵电力、中国嘉陵、长安汽车。
广深国资：整合正显山露水重点关注：粤高速、广弘控股、星湖科技、盐田港、东方宾馆、ST甘化、ST春晖、ST 三星、广州浪奇、深深宝。
广西国资：北部湾全面崛起重点关注：*ST南化、柳化股份、南宁百货、北海港。
江苏国资：6大集团整合拉开序幕重点关注：江苏开元、光华控股、弘业股份、江苏舜天、ST琼花★汽车——可关注两个组合：风险厌恶组合为福田汽车、一汽轿车、长丰汽车、江淮汽车；风险偏好组合为ST昌河、ST宇航、金杯汽车、一汽夏利。
★钢铁——主要是包括宝钢、武钢、鞍钢三大钢为主体的龙头企业对中小企业的并购。
★水泥——重点关注中材系的祁连山、赛马实业、天山股份、冀东水泥，海螺水泥。
★机械设备——重点关注：航空动力、科达机电、大禹节水、三川股份、陕鼓动力、机器人、上海佳豪、杰瑞股份、科达机电。
★稀土、电解铝等有色金属——关注包钢稀土、中国五矿、江西铜业。
牵牛☆牵牛(40896396) 22:37:22新能源：光伏预计将是今年低碳经济板块中业绩可见性最强的板块新能源汽车：从新能源汽车的细分热点看，动力电池依旧具有炒作的前景节能环保：智能电网和三废治理分别是“节能”和“环保”的重点新一代信息技术：热点主要出现在物联网、云计算、地理信息产业生物：生物医药将依旧是“生物”产业主要热点高端装备制造：航空航天、海洋工程、卫星等高水平装备产业将受益新材料：高端产品目前仍依赖进口，未来发展空间广阔交谈中请勿轻信汇款、中奖信息、陌生电话，勿使用外挂软件。
小羔羊 21:52:31问卷问题设计很关键，即问对问题！所以，建议以下步骤：1，调查前做好对调查对象的前期摸底，包括一切可能的途径。
在这个阶段已经了解到的确切信息，就不必再问卷里重复提问。
上海国资国企改革20条
上海国资国企改革20条上海国资国企改革20条主要为深入贯彻落实党的十八大、十八届三中全会和习近平总书记一系列重要讲话精神，切实加强党对国资国企改革发展的领导，营造鼓励改革创新的良好环境，推动国资国企成为上海加快推进“四个率先”、加快建设“四个中心”和社会主义现代化国际大都市的重要力量，现就进一步深化上海国资改革、促进企业发展提出如下意见。
一、进一步深化国资改革、促进企业发展的重要意义和指导思想(一)重要意义。
上海国资国企在全市经济社会发展中具有举足轻重的重要作用。
深化国资改革、促进企业发展，是新形势下坚持公有制主体地位，增强国有经济活力、控制力、影响力的必然选择，对上海改革开放和社会主义现代化建设意义重大，对推进国家现代化、保障人民共同利益也具有积极影响。
近年来，上海按照党中央、国务院的部署，坚持以体制机制创新为重点，全力推进国资国企改革发展，国资监管体系基本确立，国资布局结构不断优化，国有企业竞争力明显提高，国有经济实力得到增强。
但是，国资监管体制机制仍需进一步完善，国有企业改革动力和发展活力仍需进一步增强。
当前，上海面临改革开放的新机遇和新型发展的新挑战，已经到了没有改革创新就不能前进的阶段。
上海国资国企必须以高度的责任感、使命感、紧迫感，抓住国家推进重点领域、关键环节改革和中国(上海)自由贸易试验区建设的机遇，更加主动地承担起推动上海改革发展的重要任务，坚持提升发展、开放发展、创新发展、内涵发展、和谐发展，为上海建设社会主义现代化国际大都市做出应有的贡献。
(二)指导思想。
高举中国特色社会主义伟大旗帜，以邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观为指导，认真贯彻落实党的十八大、十八届三中全会和习近平总书记一系列重要讲话精神，坚持“两个毫不动摇”，坚持创新驱动、转型发展，坚持开放促改革、改革促发展，以市场化、专业化、国际化为导向，以深化国资改革带动国企改革为着力点，以推进开放性市场化重组为途径，积极发展国有资本、集体资本、非公有资本相互融合的混合所有制经济，提高国有企业活力和国有经济整体竞争力，促进国有经济与其他所有制经济共同繁荣，实现上海经济社会全面协调可持续发展。
上海国资委改革三部曲
详解上海国资委改革三部曲上海自贸区余温未退，国资改革热浪又来。
月初，一份上海市国资委高层内部发言纪要在投资圈内悄然流传，透露了上海新一轮国资改革方案诸多信息。
这一方案被业内称为迄今国资国企改革的最高版本—3.0版。
记者多方求证获悉，改革方案已提至上海市政府，市政府拟于10月底之前正式发布。
据上证报获悉，上海拟于10月底之前正式出台国资国企改革试点方案，目标完成时点定在2015年。
新一轮上海国资国企改革的核心是下放权力、推行股权激励、修缮考核机制，推动相关企业及产业更好发展。
上海国资委改革不是一个新话题，如今只是第三部曲而已。
早在09年就已开展一批国资整合操作，而12年上海国资证券化步伐加快，随着新一轮国资改革方案的出炉，上海国企将驶入“快车道”。
第一部曲：09年上海国资重组规模操作期2009年7月6日，上海市国资委下发了《市国资委出资监管单位改制重组工作指引》，旨在进一步服务企业、提高行政效率和推进国有企业改制重组稳妥、有序地开展，未来必将围绕实现资产证券化目标，加快推进国有企业整体上市、优质资产注入上市公司和兼并收购，这意味着上海国资整合有望进入规模操作期。
2个月内，包括强生控股(600662)、上海梅林( 600073 )、中国铅笔(600612)、广电信息(600637)及广电电子( 600602 )先后公布了相关资产整合方案。
东航、上航7月13日公布了重整计划，上实系下属三家医药类上市公司上实医药、上海医药(600849)、中西药业和上海建工( 600170 )及爱建股份(600643)等5家公司因为重大资产重组而停牌。
从上海国资委重组模式看，大概有4条路径：一是集团资产整体上市。
这类企业大多是集团规模较大而上市公司相对较小,母公司将优质资产注入企业规模和盈利能力都相对较小的上市公司,以做强做大经营本业。
这一模式的典型是上海汽车的整合。
上汽集团将上海汽车的主业明确为汽车的整车制造,然后将与整车制造相关的资产如上海通用、上海大众、上汽汽车等资产注入到上市公司中,同时将上海汽车中的非核心零部件资产剥离给集团母公司。
深化上海国资国企改革的路径思考
筹建上海国有资本投资母基金。未来， 国资国企向区域优势方向聚集，发挥 一是加大国企对外开放合作力度，与
可采取母基金和股权直接投资相结 上海国资在区域经济中的牵引作用。 各国企业在产业整合、转型升级、股
合的多资产投资模式，母基金投资子 把上海国资投入重点放在战略新兴产 权投资等多领域开展深度合作，以重
研 究 院 RESEARCH INSTITUTE
①深化上海国资国企改革的路径思考 ②关于共富理念主导下的工资总额改革的主要原则及实现路径的思考 ③基于财务共享模式下的内部审计探索 ④浅谈资产管理视角下的保障性租赁住房可持续发展
深化上海国资国企改革的路径思考
打造一批科技创新的国家队和主力军和可复制、可推广的“上海样本”
高层次、更大范围的优化配置。《上 积极引导各类资本进入公有制经济， 合理引导预期，加强监管，吸引各类
海市贯彻〈国企改革三年行动方案 以市场化的方式促进国有资本与非公 资本进场，整合各方资源，加快科创
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年 2 月 10 日召开的上海市国资国企 开放。贯彻落实将国资国企改革与区 兼并重组，鼓励创新发展，增强国企
改革发展暨党建工作会议指出，要深 域协调发展相结合的战略，市属国资 在产业调整转移中的主导作用，提高
化国有资本投资、运营公司功能定位， 国企亟待做好顶层设计，进一步推进 国企在全球产业链中的抗风险能力。
价格公允、安全高效的交易平台。同 上海国资国企产业体系的区域带动 共同防御、产业结构优化调整的良好
时，以上海股交中心为平台基础，围 力。国资国企在布局上抓住重点，提 基础，通过对“稳增长”和“反脆弱”
上海国资系统上市公司并购及重大资产重组情况一览表
备注
23
上海市城市建设投资开发总 城投控股 公司
吸合并 分立上市
24 25 26
上海市城市建设投资开发总 公司
阳晨B
同上
上海锦江国际酒店（集团） 国有股权无 方案研究 据上海国资委消息，上海市侨办所属企业中旅集团和华侨投资拟划转锦江国际集团，将促进 锦江投资 股份有限公司 偿划转 阶段 政府职能的进一步转变 上海锦江国际酒店(集团)股 增发收购资 董事会通 锦江股份 涛集团13名股东合计持有的Keystone Lodging Holdings Limited 81.0034%股权。铂涛集团 份有限公司 产 过
绿地作为上海国资系统第二大集团先行实施混改, 通过增发收购资产，已完成。国资委,职工 和城投分别持股48%,29%和20%,但国资委仅作财务投资实行"淡马锡"模式,职工持股会掌控管 理决策权,形成有效激励机制。 1
序 号
集团公司 （大股东）
上市公司
并购重组 进展情况 方式
增发收购资 产 完成
主要内容
2010年12月,中华企业就以8.3亿元的价格从控股股东上海地产集团手中收购了上房集团40%股 权；2013年7月,中华企业增发收购上海地产集团所持有的上房集团剩余60%的股权, 转让完成 后,中华企业拥有了上房集团100%的股权。 2014年7月9日，华谊集团通过双钱股份、氯碱化工和三爱富发布声明：“华谊集团以上海国 资改革经过3-5年的推进，基本完成国有企业公司制改革的总目标，制订集团整体或核心资产 上市的方案。目前，正处于资产分类、清理、核心资产培育和行业优化整合的基础性研究阶 段”。拟增发募资116.3亿元收购整合资产。 拟增发募资约15亿元购买其合计持有的富生电器100%股权。公司专注于空调压缩机主业的研 发,2010年6月实现累计产销压缩机1亿台,2013年年产规模达到1800万台，市场地位保持全球 第三, 近期加快推进国际化产业布局以及向中西部转移的战略。 2015年4月，上海市国资委将其所持有的纺织集团49%股权无偿划转至上海国盛（集团）有限 公司。本次划转完成后，本公司实际控制人未发生变化，仍为上海市国资委。申达股份将成 为上海市国资委进行新兴产业整合的平台之一，目前申达股份正在和多方资本接触，拟引入 华东设计院通过资产置换和增发收购资产完成借壳上市。华东设计院是现代集团（上海国资 委100%控股）旗下唯一建筑设计平台，拥有工程总包一级、建筑工程设计甲级等专项领域内 最高资质，是国内建筑设计三大院之一。 公司全资子公司上海龙头家纺有限公司拟购买福建佳丽斯和上海佳丽斯100%股权，两家企业 收购股权预计金额合计1.72亿元。 百视通以新增股份换股吸收合并东方明珠。本次交易完成后，百视通将作为存续方，东方明 珠将注销法人资格，其全部资产、负债、权益、业务和在册人员将并入百视通。换股价格根 据百视通和东方明珠审议本次交易的董事会决议公告日前20个交易日的股票交易均价经除权 除息调整后确定，由此确定换股比例。另外，公司、控股股东文广集团及青岛海尔分别以22 亿元、11 亿元及3.7 亿元参与兆驰股份非公开发行，兆驰股份募集资金将主要用于：1、高 端互联网智能超级电视研发；2、包括视频、游戏、医疗、教育、电商等在内的内容云平台搭 建；3、搭建全渠道覆盖的自有品牌销售平台。 正在筹划重大事项, 拟发行股份购买资产，经公司申请,公司股票自2015年10月8日起停牌, 并于2015年10月8日,10月15日发布了《重大事项停牌公告》。 2015年6月，浦东国资委拟将金桥集团所持有的本公司15%股份无偿划转至浦东国资委筹建中 的上海浦东投资控股（集团）有限公司。增发募资约26.6亿元注入39.6%联发公司股权。联发 公司是浦东金桥最大的子公司，主要从事金桥经济技术开发区内市政基础设施建设和物业开 发经营，拥有土地总面积(含待建、拟建及在建面积)约33.20万平方米；在营物业总建筑面积 公司收购申能(集团)有限公司、上海燃气(集团)有限公司持有的上海申能新能源投资有限公 司股权，投资成立上海申能滩涂风电开发有限公司，投资成立天津国电申能电力有限公司等 对外投资。
上海国资改革再提淡马锡
上海国资改革再提淡马锡2013-12-10圆石金融研究院上海国资委最为重要的一项改革是，上海国资委“要参考新加坡淡马锡模式”，这意味着国资体系未来的走向可能是国资委——资产管理公司(淡马锡)——国企，国资委职能也将从资产管理向股权管理转变。
这无疑把国有企业体制改革提升到国有资本体制改革的高度。
对此，著名经济学家厉以宁表示，今后改革国有企业体制的着重点不在于如何调整国有资产监督管理部门的权限，而在于把它的权限规定为只管国有资本的配置，而不再管国有企业的运作上。
上海的志向作为仅次于央企的第二大国资系统，上海国资委即将启动新一轮改革。
新一轮国资改革的核心是下放权力、推行股权激励、修缮考核机制，推动相关企业及产业更好地发展，改革的目标是将上海国企打造成公众公司，实现竞争中立。
上海市政府高官谈及本轮国资改革时，提出“要参考新加坡淡马锡模式”，按照国资战略控股一家企业，将真正的经营权下放给管理层，除党委书记、董事长等一把手仍需政府任命外，其他领导班子成员将按市场化方式由公司自行招聘，以化解当下国企内耗与扯皮的弊病。
据悉，成立于1974年的淡马锡控股公司，是新加坡政府全资所有的投资控股公司，财政部持有其100%的股权。
而淡马锡模式最核心、最成功的经验是其高效运行的董事会制度。
政府并不直接干预淡马锡及其下属公司的具体经营管理活动，而是通过董事会对企业经营实施间接影响，体现了完全市场化的原则。
“上海高层对淡马锡模式一直情有独钟。
”海通证券一位高级分析师说。
事实上，采用淡马锡模式将会推动国资委职能从资产管理向股权管理转变，它的权力只限于管国有资本的配置，而不再管国企的运作。
而东方证券策略分析师毛楠也认为，“国资改革成功的重要前提是企业本身的需要，而非政府的强势推动。
”淡马锡情结第一个说要学习淡马锡的不是上海，而是国资委前主任李荣融。
从2004年之后，李荣融曾多次带队前往新加坡淡马锡，他在主政国资委期间，始终不渝地宣传淡马锡的哲学和经验。
上海金融国资“变阵”资产、高管同步“重组”
曾表 示 ， 为 金 融 办 在 设 立 时 并 不 在 政 因 府 序 列 里 ， 就 没 有 行 政 审 批 和 许 可 权 也
力 ； 再 说 建 设 金 融 中 心 是 国家 战 略 ， 政
融办 。
改 革掀 起大动作 ， 出台 了 《 关于进一 步
推 进 上 海 国 资 国 企 改 革 发 展 的 若 干 意 见 》 ， 见 的主 要 内容 是 ， 资 产 证 券 化 意 在
曾 担 任 上 海 金 融 办 主 任 的 吉 晓 辉
总 方 向 没 有 改 变 的 情 况 下 ， 清 了上 海 厘 国 有 资 产 整 合 两 大 路 线 ： 先 是 用 资 本 首
不 明 晰 。 而据 一位 一 海 国资 委 系 统 人 士 ｋ
开放 － 陛朗
改革 已然 落 后 。
介绍， 以往 上 海 国资 委 主 要 监 管 非 金 融 的 资 产 ， 金 融 资 产 的管 理 由 国 资委 授 而
权 上 海 金 融 办 来 管 理 。 如 上 海 国 际 集
实际上， 此次 改革之前， 上海的国资
办 可 以 “ 事 ”， 就 是 对 上 海 金 融 中 管 也
心 建 设 和 金 融 资 产 整 合 进 行 规 划 ， 过 通 这 两 个 渠 道 金 融 办 对 上 海 的 金 融 国 资进
行 了一 定 的管 理和 服 务 。
不 过 也 有 金 融 高 管 分 析 ， 融 办 履 金 行金 融 国 资 的 出资 人 权 责 在 法 律 上 并 不 明确 ， 为 上 海 市 金 融 办 仅 是 上 海 市 政 因 府 的 办 事 机 构 并 非 审 批 机 构 ， 管 理 金 其 融 资 产 的权 限 并 没 有 得 到 明 文规 定 。而 早 在 前 几 年 北 京 市 政府 就取 消 了北 京 金
上海市国有资产监督管理委员会、上海市经济和信息化委员会关于加强上海市国资国企信息化工作的意见
上海市国有资产监督管理委员会、上海市经济和信息化委员会关于加强上海市国资国企信息化工作的意见文章属性•【制定机关】上海市国有资产监督管理委员会,上海市经济和信息化委员会•【公布日期】2011.03.14•【字号】沪国资委信息化[2011]101号•【施行日期】2011.03.14•【效力等级】地方规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】国有资产监管正文上海市国有资产监督管理委员会、上海市经济和信息化委员会关于加强上海市国资国企信息化工作的意见（沪国资委信息化﹝2011﹞101号）市国资委管理企业：为加快本市国有企业落实国家信息化发展战略和信息化与工业化融合（以下简称“两化融合”）战略，按照上海建设“智慧城市”和推进国资国企改革发展的总体要求，进一步发挥信息化对提升国资监管能力、国有企业核心竞争力和增强国资国企发展活力的促进作用，根据国家和本市有关国资国企信息化工作的文件精神，提出以下意见。
一、充分认识国资国企信息化工作的重要意义（一）信息化是深化国资国企改革的基础环节推进国企信息化和国资监管信息化，提高对国资的动态监控能力，提高企业的内控能力和市场竞争力，有利于对国有资本的科学调配，优化企业资源配置，促进管理理念的落实和发展。
可以为优化国资布局、做强做优国有企业提供决策依据和技术路线；可以为转变国有经济发展方式提供机制和手段，从而为深化国资国企改革夯实基础。
有助于从总体上提高国有经济的整体素质，增强国有经济的控制力、影响力和带动力，提升企业核心竞争力。
（二）信息化是实施企业发展战略的客观要求企业信息化是围绕企业发展战略而展开的，加快以企业为主体的信息化建设，发挥信息技术在企业发展规划、主营业务、产业经济领域的带动和保障作用，是促进企业落实发展战略的客观要求。
推动国资国企信息化工作，有利于树立以国有集团和骨干企业为典型示范的信息化标杆，有利于带动产业链上下游中小企业的信息化建设，有利于形成以信息化为支撑的产业集群发展模式。
重组概念股
上海国资重组冲刺整合机会大起底发表于 2010年11月7日 00:21:29时值年底，上海本地股的重组大戏进入高潮。
从新东航到新上药，再到即将问世的“新友谊”，上海国资重组的步伐在加快。
市场认为，现在已到上海国资年内“证券化率30%”目标的冲刺阶段，接下来，上海国资重组股有望成为一道亮丽的风景线。
上海国资重组提速从新东航到新上药，再到即将问世的“新友谊”，上海国资重组的步伐在加快。
今年5月以来，上海国资旗下近10家公司相继停牌，“年内证券化率达30%”目标将完成。
这距离上海3-5年基本完成产业类企业集团整体上市或核心业务资产上市，市属国资资产证券化率提高到40%的计划，还有10%的空间，市场预计，未来1-2年内将是上海国资重组的高潮。
根据上海市国资委统计，上海市国资委及各区国资委控股的71家上市公司，公司主要集中在交通运输、房地产、商业贸易及机电电气四大行业，占比已经超过60%。
不过，各上市公司的规模及盈利能力差异较大。
从控股公司的数量来看，上海仪电控股(集团)公司、上海电气(集团)总公司、光明食品(集团)有限公司、百联集团有限公司、上海华谊(集团)公司控股数量较多，而其旗下公司重组的预期也相对更高。
重组公司一字涨停随着上海国资委年内重组进入冲刺阶段，相关个股呈现出强势突破的迹象。
停牌已久的百联股份(600631,股吧)(600631)和友谊股份(600827,股吧)(600827)11月4日复牌。
不出所料，两只股票连续两日一开盘便无量涨停，上海国资重组的预期，也带动上海本地股走高。
除了上述两家公司外，昨日，陆家嘴(600663,股吧)(600663)、浦东建设(600284,股吧)(600284)涨停，创出了本轮反弹新高。
中化国际(600500,股吧)(600500)、浦东金桥(600639,股吧)(600639)、光明乳业(600597,股吧)(600597)等也出现了平台突破迹象。
根据重组方案，百联股份和友谊股份重组完成后，两家公司将进行换股吸收，友谊股份为合并后的存续公司，百联股份被吸收合并后将终止上市。
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上海国资整合:找寻确定性"黑马"-并购重组系列专题报告研究机构：兴业证券（601377）分析师：张忆东撰写日期：2011-04-19投资要点上海国资整合:黑马仍可觅此前我们的研究认为在全年震荡市的条件下，上海国资整合主题投资中更应该关注白马股的投资机会。
近期我们梳理了上海国资重组的思路和模式。
我们认为，随着重组标的减少，剩余标的确定性提升。
黑马股也觅也可做。
上海国资重组的操作模式:多手段并用资产注入类:“小公司—大集团”常用手法资产置换类:多上市平台的集团公司选择资产收购类:较少单独使用，重组效果不佳多种模式并用:常见于产业链整合上海国资整合投资策略:关注三类重组模式的投资机会一、“大集团-小公司”类企业的资产注入预期。
重点关注拥有较多未上市资产的国资集团，投资者可积极关注上海水产集团和光明集团的资产重组。
相关投资标的为开创国际（600097），金枫酒业（600616），海博股份（600708）和光明乳业（600597）。
二、关注重点集团上海电气（601727）、华谊集团的产业链重组。
上海六大重点集团中，目前只有上海电气和华谊集团没有完成资产整合，今年是重组推进的重点年，投资者可积极关注自仪股份（600848），SST中纺（600610）（600601），三爱富（600636）的投资机会。
三、关注上海国资“壳资源”的投资机会。
相关概念股为上工申贝（600843），自仪股份（600848），SST 中纺（600601）。
风险提示:国资整合等主题投资，受短期事件驱动性影响更显著，在投资操作上较难把握。
上述建议关注之标的，并不构成投资建议。
1、市国资委旗下集团和上市公司：上海国资委旗下集团集团旗下上市公司锦江国际（集团）有限公司锦江投资（600650）、锦江酒店、锦江旅游光明食品有限公司光明乳业（600597）、海博股份（600708）上海市糖业烟酒（集团）有限公司金枫酒业（600616）上海益民食品一厂（集团有限公司）上海梅林（600073）华谊集团氯碱化工（600618）、三爱富（600636）、双钱股份（600623）百联集团百联股份、友谊股份（600827）、上海物贸（600822）、第一医药（600833）上海电气（601727）集团上海机电（600835）、自仪股份（600848）、上柴股份（600841）、海立股份（600619）上海仪电集团飞乐音响（600651）、飞乐股份（600654）、上海金陵（600621）、广电电子（600602）、广电信息上海地产集团中华企业（600675）、金丰投资（600606）、上实集团上实发展（600748）久事公司强生控股（600662）城建集团隧道股份（600820）交运集团交运股份（600676）建工集团上海建工（600170）华虹集团上海贝岭（600171）兰生集团兰生股份（600826）建材集团棱光实业（600629）上海机场（600009）（集团）有限公司上海机场2、区国资委旗下集团和上市公司区国资委旗下集团金山金山开发（600679）闸北西藏城投（600773）、黄浦老凤祥（600612）、新世界（600628）崇明亚通股份（600692）卢湾益民商业静安上海九百（600838）浦东新区上工申贝（600843）、浦东建设（600284）、张江高科（600895）上海国资概念股解析徐家汇（002561）:11年30%以上的净利润增速主要来自少数股权并表及一次性清算收益徐家汇 002561 批发和零售贸易研究机构：海通证券（600837）分析师：路颖，汪立亭，潘鹤撰写日期：2012-02-01简评和投资建议。
从季度分拆数据看（参见表4），公司2011年收入实现个位数增长，其中各季度增速逐季放缓，且三、四季度均低于3%；全年综合毛利率基本持平，其中四季度同比上升0.22个百分点，体现了在较弱的消费环境下老牌零售企业相对稳定的议价能力。
受益于毛利率提升及期间费用率下降（主要由于募集资金产生利息收入），公司四季度营业利润同比增长11.3%。
此外，由于四季度营业外收入（主要是补贴）增加545万元，以及二季度开始收购汇金百货27.5%少数股权而产生并表收益（估算全年约2500万元，其中四季度约1000万元），公司四季度归属母公司净利润实现33.71%的较高增速。
我们测算，若扣除收购少数股权及营业外收支的影响，公司四季度经营性净利润同比增长约9.5%；进一步扣除三季度子公司清算收益1300多万元的影响，公司2011年经营性净利润同比增长约10.6%。
基于公司最新的年报情况，我们对其盈利预测做了更新调整（参见表5），预计公司2012-14年EPS分别为0.65、0.70和0.76元（净利润增速分别为5.57%、8.08%和9.28%），公司2012年1月31日收盘价为12.85元，对应2012-14年PE分别为19.9、18.4和16.8倍；公司目前市值为53亿元，对应2012年23亿元的销售收入，动态PS为2.3倍，均高于行业平均水平。
此外，按首发承诺，公司将于2012年3月5日解禁21437万股，占比总股本51.56%；于2014年3月3日解禁13139万股，占比总股本31.60%。
风险和不确定性:（1）3月份小非解禁对股价影响的不确定性；（2）上海市百货业激烈的竞争环境；（3）外延扩张的影响等。
亚通股份（600692）投资亮点1. 公司经营上海至崇明的水上旅客运输，由于近年公司加大水上交通基础设施的投资和建设力度，并不断提高服务质量，其竞争优势得到加强。
2. 资产置换:2010年6月，公司完成将拥有的13艘大小高速船、12艘车客渡船、南门码头资产（不包括土地和建筑物）、宝杨码头资产，与崇明港投公司拥有的锦绣宾馆的固定资产和土地、在建的静南宾馆2项资产，进行资产等值置换。
置入资产作价2.05亿元，置出资产作价2.25亿元。
张江高科（600895）:增资上海股权交易中心，信号意义大于实质，维持“增持”评级张江高科 600895 房地产业研究机构：申银万国证券分析师：殷姿撰写日期：2011-12-19公司公告出资1，190万元，参与增资上海股权托管交易中心股份有限公司，增资后公司持股从20%上升至23.25%。
增资后上海股权托管交易中心股份有限公司注册资本为12，000万元人民币，上海联合产权交易所、上海国际集团有限公司和张江高科的持股比例分别为16.75%，60%和23.25%。
股权托管交易中心建设推进有利于公司向高科技投资商转变。
年初以来新三板迟迟没有推出，股权托管交易中心是与新三板相对独立的交易平台，它的推出将有助于提高早期科技企业股权的流动性，使私募基金和风险投资基金（PE、VC）更好地进入和退出，这将在客观上帮助张江高科更好地寻找、收购及转让优质项目。
目前有18家张江高新技术产业开发区内企业符合挂牌条件，将可能陆续进入股权托管交易中心。
公司创投平台架构未改，股权交易对公司影响仍以信号意义为主，体现在业绩改善上仍待时日。
1）公司下设创投平台主要是浩成投资，而浩成投资的定位主要是作为LP参与基金，其自身投资能力仍有待提高；2）公司自2009年以来已先后参与投资浩凯基金、葆霖基金和上海金融发展投资基金，其业绩释放将主要在2012-2013年；3）截至3季度末，公司资金仍偏紧，其中净负债率达113.7%、短期借款覆盖比率为0.4，制约公司进一步扩大投资规模。
本次增资信号意义大于实质，公司基本面未现显著变化，适当下调2011-2013年盈利预测至0.30、0.37、0.46元，维持“增持”评级。
我们预计公司2011年房地产收入为17亿元，投资收益约为2.5亿元，分别对应EPS0.16元、0.14元，2011-2013年EPS分别为0.30/0.37/0.46元，对应PE25X/21X/16X。
RNAV为11.2元，当前折价32%。
公司在估值上不具备显著优势，维持“增持”评级。
浦东金桥（600639）2011年报点评:典型收租股，物业销售提升增长维度浦东金桥 600639 房地产业研究机构：国泰君安证券分析师：李品科，孙建平撰写日期：2012-03-29全年实现EPS0.49元，净利润4.53亿，同比下降14.5%。
2011年实现营业收入20.86亿，增长40.6%；净利润4.53亿元，同比下降14.5%。
净利润减少原因:（1）计提土地增值税；（2）投资收益减少；（3）所得税率提高。
拟每10股派发现金红利0.80元。
营业收入增长源于结算销售收入增加。
商品房销售收入12.42亿元，同比增长88.9%，主要为碧云新天地三期住宅项目、G3地块研发办公楼项目结算。
现有租赁业务能为公司持续贡献稳定增长的业绩。
租赁业务收入8.04亿元，同比增长3.1%，毛利率59.5%。
2011年竣工由工坊项目和碧云90商业中心项目，已开始招租。
自此公司拥有的权益收租面积约为135万平方米，其中高附加值的租赁面积大约为55万平方米，随着物业运营的成熟，租金将稳定增长。
增量物业提供增长空间。
公司在开发权益建面达到56.5万平米，其中出租项目为高附加的租赁项目，公司仍有广阔的外延式的增长空间。
而公司目前开发碧云公馆及临港新城项目，房地产开发销售业务将会有效的提升公司的业绩增长。
现金3.2亿元，预收款仅0.46亿元。
11年末账面现金3.22亿元，较年初降7.6%；11年末仅0.46亿元，12年金杨高层项目和临港新城项目给公司带来持续的销售收入。
预计12-13年EPS0.51元、0.59元，RNAV11.31元，较股价折让37%。
公司是一家专注于园区类开发的、典型的收租股，成长性来自于出租物业增量、园区空间向周边扩张以及金杨高层项目和临港新城项目给公司带来持续的销售收入。
目标价10元，维持增持评级。
陆家嘴（600663）2011年报点评:大股东增持，受益于集团迪斯尼及世博前滩概念陆家嘴 600663 房地产业研究机构：国泰君安证券分析师：李品科，孙建平撰写日期：2012-03-29全年实现EPS0.53元，净利润9.85亿，同比下降17.4%。
实现营业收入41.66亿，增长51.3%；净利润9.85亿元，同比下降17.4%，净利率下降19.6个百分点。
净利润下降主要原因为:（1）由于批租业务毛利下降导致综合毛利率降至56%，同比减少7.9个百分点；（2）土地增值税清算导致营业税金大幅增长。
公司土地批租业务基本结束，2011年度的土地批租16.68亿元收入是一个历史遗留交易。
租赁业务收入9.69亿元，同比增长37.8%，毛利率68%，提升12.6个百分点，租赁业务贡献日益显著。
公司出租物业处于核心区位，在营物业持续增加、出租率、租金增加，共同推动租金收入增加。