影响股价波动的因素

影响股价波动的因素

进入股票市场以后.人们首先注意到的是投资者的悄绪与不断变化的股票价格.面对同一种变化，有人手舞足蹈.有人垂头丧气。可见股价变动对于投资者是何等重要。通过分析推动股价波动的因素来判断股票价格的未来趋势，将是投资者的一项基本功。

影响股价波动的因素很多，主要有以下几方面:

(1)经济因素的影响:在影响股价的经济因素中，经济周期，亦即景气的变动，是最重要的因素。资本主义经济周期分为复苏、繁荣、萧条和衰退四个阶段.当进入复苏阶段时，投资者已经预计景气将会好转.生产者利润和股票都会增加，于是争购股票，股价因而大幅度上涨。这种上涨情况，在景气扩张初期及中期仍可继续维持。但到了萧条阶段，投资者已经顶测景气将会变坏.生产者利润和股息减少，纷纷抛售手中的股票，股价随之大跌。由于股票价值反映的是未来的情况，所以通常情况下，股市行情先于经济繁荣的到来而上涨，先于经济衰退的来临而下降，而这种上涨或下跌往往超过正常的合理程度。

一些重要的经济指标，也是影响股市行情的主要因素。国民生产总值是衡量一个国家经济实力的综合性指标，其增加表明经济状况好，生产发展正常，股市行情住往会稳中有升;当国民生产总值下降时，表明经济出现了问题，甚至可能发生经济危机.于是股市行情就会下跌。失业率则与股市行情呈反方向运动。因为失业人数增加是生产停滞的直接结果.此0寸股价往往下跌。

石油价格也是影响股票价格的艰要经济因素。现今社会，石油不仅仅是重要的能源，石油产品已与现代化的生产和生活息息相关.因此石油价格的调整深

深影响到各行业及各公司产销状况与获利能力。自1973年10月因阿以战争引起石油价格暴涨.并加深了1974年以来世界经济危机.油价一直困扰着世界股市。

利率的变动与股价密切相关.从理论上讲.股价与利率呈反方向变动.当利率上升时，公司的借款成本增加，利润自然会减少，同时利率上升会导致资金从股市流入银行.从而股价会下跌;反之则亦是。例如，美国在1987年8月提高了利率1厘，随后股价即作出了反应，先下跌了56点，后又继续下跌64.4点。

物价因素。物价温和上涨，企业库存商品价值上升，如果生产成本不变。或销售价上涨的幅度大于成本上升的程度.

公司盈利可以增加;反之，物价下跌，商品只能按低价出售，会造成收入减少甚至亏报。因此.一般说来，物价上涨，股价上涨。但如果物价急剧上涨.尤其是原材料大幅度提价时.

生产成本必然增加，且增加的成本往往无法全部转嫁，从而必将导致利润降低，股价下跌。另外，物价上涨时基于保值心理，投资者会将资金从股市抽出，转而投向保值物品上，结果使股市缺乏资金，需求减少，股价必然下降。

公司经营状况的好坏与股票价格成正比。就是说公司经营良好，股价必定上涨，公司经营不良，股价必定下跌。公司经营因素对股价的影响最为实际，它是改变行情的根本因素。

盈利因素.一般认为公司盈利增加是利多信息。股价将上涨。通常股价往往先于盈利增长而上涨，因为股价主要取决于人们对公司未来前途的顶期。公司

是盈是亏，早在未结算之前已有迹象显示出来，熟知内情的人常先一步采取行动。

股利。公司股利政策主要视当年盈利增长情况由董事会决定。公司宣布增加股利，可能引起股价上升;减少或取消股利，可能引起股价下跌.

增资。公司因业务需要增加资本额而发行新股，将使股票帐面价值降低.但对于一个盈利增长、财务健全的公司来说，增资不仅不会使股价下跌，反而要上升，因为它将增强公司的经营能力，从而给股东带来更多权益。

(2)政怡因素的影响:政治是经济的集中反映.一般说来，它的变化会使股票市场发生波动.政怡的最高形式—战争爆发，对股市行情的影响往往是比较复杂的，主要依战争本身的情况而定。

（3)心理因素的影响:人们心理状态的变化，也会导致股价变动.如果投资者对于购买股票的基本情况表示乐观，股价就会上升，但这种上升却不一定有经济基础。另一方面，如果投资者对将来的前途表示悲观，将会忽视发行公司的盈利状况而大量抛售手中股票，致使股价可能会莫名其妙地下跌。

特别是许多投资者具有盲目跟风、缺乏主见、疑神疑鬼、嫌贵贪低的心理经常造成大规模地哄抢和抛售，也给投机者造成了可乘之机。例如，国外某一城市有一天下雨，有些人躲到一家银行的廊循下避雨，但有人误以为是排队提款。消息不胫而走，传到股票交易所，大家认为这家银行出了什么问题，于是持这家银行股票的人争相抛售，引起该股票价格下跌。

(4)技术性因素的影响:所谓技术性因素，是指股票市场本身的因素。当因前述的原因造成某种股票的价格不断上涨，涨到一定程度时，由于购买量的逐渐减少，抛售量的不断增加，导致这种股票的价格下落。这种下落并非人们看淡这种股票所致，而纯悴是由于手持这种股票的人多。随着价格的上升和购买人的逐渐减少，有的人开始趋高抛售以赚取价差收益，这种情况叫做技术性调整。因为人们对这种股票看好的情绪并没改变，一旦价格下降到一个合理的水平，人们又会争相购买，促使这种股票重新上升到更高的价格。那么反过来，人们看淡某种股票，就会争相抱售，该股票价格就会大幅度下跌，随着价格的下跌和抛瞥的人逐渐减少，使得该股票价格向上调整一下，到一定的价格后，人们又会抛售，该股价就会重新下跌到一个新的位置.

通过以上分析，可以看到，对股票价格发生影响的因素是客观存在的.而且，对于这些因素，单个投资者没有丝毫左右它们的能力。正是由于这个原因，投资股票的本身就存在着赔钱的可能性，这就是证券投资的风险。