清华版《国际金融》第七章国际金融市场.pptx
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金融学第7章图文模板
第七章 金融市场与金融中介
况及其质量。可见，金融市场反映了微观经济运行状况。其 次，金融市场也反映着宏观经济运行状况。国家的经济政策， 尤其是货币政策的实施情况、银根的松紧、通胀的程度以及货 币供应量的变化，均会反映在金融市场之中。最后，由于金融 机构有着广泛而及时的信息收集、传播网络，国内金融市场同 国际金融市场连接为一体，通过它可以及时了解世界经济发展 的动向。
第七章 金融市场与金融中介
的管理费之外，还体现国家或行业的监管职能。交易主体之间 的双向竞争，推动着资金在交易主体间的流动，也促进着各主 体运行效益的提高，他们的活动引导着资金的流向、流速和流 量。
2．各交易主体的作用 (1) 金融机构是金融市场的主导力量。
(2) 企业单位是金融市场基础。 (3) 家庭和个人是金融市场上资金的供应者，以储蓄存款的 方式参与金融市场的活动。 (4) 政府部门作为金融市场上资金的需求者，通过在国内外 市场上发行国家债券，筹集资金以弥补赤字或者扩大建设规模； 作为资金的供给者，它以自己所拥有的财政性存款和外汇储备 汇集到金融市场上，成为金融机构的重要资金来源。
第七章 金融市场与金融中介
纽约金融市场 纽约是世界最重要的国际金融中心之一。第二次世界大战以 后，纽约金融市场在国际金融领域中的地位进一步加强。美国 凭借其在战争时期膨胀起来的强大经济和金融实力，建立了以 美元为中心的资本主义货币体系，使美元成为世界最主要的储 备货币和国际清算货币。西方资本主义国家和发展中国家的外 汇储备中大部分是美元资产，存放在美国，由纽约联邦储备银 行代为保管。一些外国官方机构持有的部分黄金也存放在纽约 联邦储备银行。纽约联邦储备银行作为贯彻执行美国货币政策 及外汇政策的主要机构，在金融市场的活动直接影响到市场利 率和汇率的变化，对国际市场利率和汇率的变化有着重要影响。
国际金融市场课件2
*
第24页，共53页。
1、远期汇率与利率的关系
远期汇率是升水还是贴水受利率水平的限制。在其他条件不变的情况下，利率较低的货币其远期汇率发生升水；利率较高的货币其远期汇率发生贴水。
该结论的依据：银行经营必须遵循买卖平衡的原则。但由于利差的存在，将导致经营利率较高货币的银行蒙受损失，银行可通过经营远期业务将利息损失转嫁给客户，从而引起远期汇率的升水或贴水。
案例 4
*
第25页，共53页。
2、升贴水率
升贴水率（%）＝ ×100%
升水（贴水）×12 即期汇率×月数
升贴水率与两种货币利差基本一致。
*
第26页，共53页。
由此可见：远期汇率与即期汇率的差，决定于两种货币的利率差，并大致与利差保持平衡。
1、直接标明远期外汇的实际汇率。 如：日本、瑞士
苏黎士外汇市场 某日 USD/SF 即期 1.6550——1.6560 1个月 1.6388——1.6403 2个月 1.6218——1.6233 : : : : : :
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8
9
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央行
外汇经纪人
外汇银行
客户
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第14页，共53页。
第三节 外汇交易
外汇市场的交易主要包括
即期外汇交易 远期外汇交易 套汇交易 套汇交易 掉期交易 择期交易 期权交易 期货交易 互换交易 投机交易 …………
*
第15页，共53页。
一、即期外汇交易
（一）概念
即期外汇交易也称也称现汇交易，是指外汇买卖双方成交后，在当日或两个营业日内办理交割的外汇交易方式。
第24页，共53页。
1、远期汇率与利率的关系
远期汇率是升水还是贴水受利率水平的限制。在其他条件不变的情况下，利率较低的货币其远期汇率发生升水；利率较高的货币其远期汇率发生贴水。
该结论的依据：银行经营必须遵循买卖平衡的原则。但由于利差的存在，将导致经营利率较高货币的银行蒙受损失，银行可通过经营远期业务将利息损失转嫁给客户，从而引起远期汇率的升水或贴水。
案例 4
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第25页，共53页。
2、升贴水率
升贴水率（%）＝ ×100%
升水（贴水）×12 即期汇率×月数
升贴水率与两种货币利差基本一致。
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第26页，共53页。
由此可见：远期汇率与即期汇率的差，决定于两种货币的利率差，并大致与利差保持平衡。
1、直接标明远期外汇的实际汇率。 如：日本、瑞士
苏黎士外汇市场 某日 USD/SF 即期 1.6550——1.6560 1个月 1.6388——1.6403 2个月 1.6218——1.6233 : : : : : :
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央行
外汇经纪人
外汇银行
客户
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第三节 外汇交易
外汇市场的交易主要包括
即期外汇交易 远期外汇交易 套汇交易 套汇交易 掉期交易 择期交易 期权交易 期货交易 互换交易 投机交易 …………
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第15页，共53页。
一、即期外汇交易
（一）概念
即期外汇交易也称也称现汇交易，是指外汇买卖双方成交后，在当日或两个营业日内办理交割的外汇交易方式。
国际金融课件internationalfinance
06
中国国际金融的实践与展望
中国国际金融业在规模和业务范围上不断扩大，成为全球金融市场的重要参与者。
中国国际金融业在推动经济增长、促进国际贸易和投资等方面发挥了重要作用。
改革开放以来，中国国际金融业经历了从无到有、从小到大的发展历程，逐步建立起较为完善的金融机构体系和金融市场体系。
中国国际金融的发展历程与现状
Global financial markets facilitate the flow of capital across borders, allowing for the efficient allocation of resources and the hedging of risks.
Regional financial markets serve specific geographical regions and are often associated with trade blocs or economic unions.
01
国际金融危机的定义
由于国际金融市场上的过度投机、金融监管缺失等原因，导致国际金融市场出现大规模动荡，影响各国经济的稳定。
02
国际金融危机的传染机制
通过贸易、金融和信息等渠道，将危机从一个国家传递到另一个国家。
国际金融危机及其传染机制
1
2
3
通过监测和分析国际金融市场的相关信息，及时发现潜在的风险点，采取应对措施。
02
03
04
05
Main International Financial Centers and Their Characteristics 主要国际金融中心及其特点
ห้องสมุดไป่ตู้
第七章国际金融市场PPT课件
20
第四节 欧洲货币市场
一、离岸金融市场的类型
（一）一体型 （二）分离型 （三）走账型 （四）渗漏型
21
二、欧洲货币市场的含义
欧洲货币（离岸货币）： 又称离岸货币，指某种在货币发行国境外的银 行被从事存贷业务的货币。（欧洲美元、欧洲 欧元）
欧洲货币市场： 又称离岸国际金融市场、境外国际金融市场，是 指非居民之间以银行为中介在某种货币发行国 境外进行该种货币存储与贷放的市场。
11
（二）短期证券市场 短期证券市场指进行短期证券发行与买卖 的市场。
短期证券主要有：
短期国库券（风险小、收益低、流动性强） 商业票据（本票） 银行承兑票据（银行承兑汇票） 可转让定期存单（CDs）
12
（三）贴现市场 贴现市场是对未到期的票据按贴现方式进
行资金融通的场所。 贴现交易对象：主要是政府国库券、短期债
第七章 国际金融市场
1
本章主要内容
国际金融市场概述 国际货币市场 国际资本市场 欧洲货币市场 国际黄金市场
2
第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场的概念
国际金融市场是指资金在国际间进行流动或 金融产品在国际间进行买卖和交换的场所。即 居民与非居民之间，非居民与非居民之间进行 国际性金融业务活动的场所。
参与者：商业银行、票据承兑公司、贴现公司、 证券交易商和证券经纪商等。
9
二、国际货币市场的组成
根据借贷方式不同，分为 （一）短期信贷市场 （二）短期证券市场 （三）贴现市场
10
（一）短期信贷市场 1、国际银行同业间拆放市场 （利率以LIBOR为主） 2、银行为外国政府或工商企业提供短期信 贷的市场 （利率为LIBOR加上一个附加利率）
第四节 欧洲货币市场
一、离岸金融市场的类型
（一）一体型 （二）分离型 （三）走账型 （四）渗漏型
21
二、欧洲货币市场的含义
欧洲货币（离岸货币）： 又称离岸货币，指某种在货币发行国境外的银 行被从事存贷业务的货币。（欧洲美元、欧洲 欧元）
欧洲货币市场： 又称离岸国际金融市场、境外国际金融市场，是 指非居民之间以银行为中介在某种货币发行国 境外进行该种货币存储与贷放的市场。
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（二）短期证券市场 短期证券市场指进行短期证券发行与买卖 的市场。
短期证券主要有：
短期国库券（风险小、收益低、流动性强） 商业票据（本票） 银行承兑票据（银行承兑汇票） 可转让定期存单（CDs）
12
（三）贴现市场 贴现市场是对未到期的票据按贴现方式进
行资金融通的场所。 贴现交易对象：主要是政府国库券、短期债
第七章 国际金融市场
1
本章主要内容
国际金融市场概述 国际货币市场 国际资本市场 欧洲货币市场 国际黄金市场
2
第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场的概念
国际金融市场是指资金在国际间进行流动或 金融产品在国际间进行买卖和交换的场所。即 居民与非居民之间，非居民与非居民之间进行 国际性金融业务活动的场所。
参与者：商业银行、票据承兑公司、贴现公司、 证券交易商和证券经纪商等。
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二、国际货币市场的组成
根据借贷方式不同，分为 （一）短期信贷市场 （二）短期证券市场 （三）贴现市场
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（一）短期信贷市场 1、国际银行同业间拆放市场 （利率以LIBOR为主） 2、银行为外国政府或工商企业提供短期信 贷的市场 （利率为LIBOR加上一个附加利率）
国际金融PPT课件课件
《国际金融》PPT课件
2、外汇价格
E=S$/US$
SUS$
1.50 1.40 1.30
0
100 200
《国际金融》PPT课件
D US$ 300 US$
2、外汇价格
a）代理商供应或需求 $:
– 商品交易者：出口商向外国人出售商品，得 到$；同时进口商从海外购买商品，并支付$。
– 投资者：外国投资者用$换购S$，去购买SIA 发行的股票。新加坡的投资者用S$兑换成$， 去购买IBM的股票。
资本流入
$供给曲线外移
– S$的预期
投机资本
《国际金融》PPT课件
$供给曲线外移
3、外汇对冲、投机与套利
1）对冲与投机
由于汇率的波动，外汇市场的参与者因为汇 率的不确定性就可能使“未平仓交易”盈利 或亏损。面对汇率风险有两种表现： a）风险回避者：进行对冲来避免汇率风险， 或者将未平仓交易平仓。 b）风险获得者：进行投机，或不平仓。
《国际金融》PPT课件
2、外汇价格
2）固定、完全浮动和管理浮动汇率
a）固定汇率： – 管理当局将汇率固定在某一特定水平，不在
市场上进行操作。所以货币受到控制，不可 自由兑换。黑市交易盛行。
– 金本位或金汇兑本位制：汇率固定与黄金价 格挂钩。如1880-1914，1947-1971
– 贬值（升值）：管理当局审慎地提高（降低） 汇率水平
3、外汇对冲、投机与套利
i)对销套利：
国际资本流动是无汇率风险的。这得益于风 险回避者进行的对冲。例如： S$对US$的即期汇率是：E=US$/S$1=US$ 即，S$1=(1/E) US$ 30天的远期汇率是： E30=US$/S$1=US$ 现在投资者想要购买US T-bill(30天）
2、外汇价格
E=S$/US$
SUS$
1.50 1.40 1.30
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100 200
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D US$ 300 US$
2、外汇价格
a）代理商供应或需求 $:
– 商品交易者：出口商向外国人出售商品，得 到$；同时进口商从海外购买商品，并支付$。
– 投资者：外国投资者用$换购S$，去购买SIA 发行的股票。新加坡的投资者用S$兑换成$， 去购买IBM的股票。
资本流入
$供给曲线外移
– S$的预期
投机资本
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$供给曲线外移
3、外汇对冲、投机与套利
1）对冲与投机
由于汇率的波动，外汇市场的参与者因为汇 率的不确定性就可能使“未平仓交易”盈利 或亏损。面对汇率风险有两种表现： a）风险回避者：进行对冲来避免汇率风险， 或者将未平仓交易平仓。 b）风险获得者：进行投机，或不平仓。
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2、外汇价格
2）固定、完全浮动和管理浮动汇率
a）固定汇率： – 管理当局将汇率固定在某一特定水平，不在
市场上进行操作。所以货币受到控制，不可 自由兑换。黑市交易盛行。
– 金本位或金汇兑本位制：汇率固定与黄金价 格挂钩。如1880-1914，1947-1971
– 贬值（升值）：管理当局审慎地提高（降低） 汇率水平
3、外汇对冲、投机与套利
i)对销套利：
国际资本流动是无汇率风险的。这得益于风 险回避者进行的对冲。例如： S$对US$的即期汇率是：E=US$/S$1=US$ 即，S$1=(1/E) US$ 30天的远期汇率是： E30=US$/S$1=US$ 现在投资者想要购买US T-bill(30天）
国际金融分享第七章国际金融市场PPT参考课件
2021/3/10
授课：XXX
6
中心群 西欧群 中东群 亚太区 北美群 加勒比海
2021/3/10
全球离岸金融市场
所在时区
西 一 区 -东 二 区 东 三 区 -东 四 区 东 七 区 -东 十 区 东 十 二 区 -西 二 区 西 四 区 -西 八 区
西 六 区 -西 八 区
核心国 或城市
外围圈
离岸金融市场具有虚拟性、监管的多头性和松 散性等区别于传统金融市场的特点。离岸金融 市场可以分为离岸货币市场和离岸证券市场。
2021/3/10
授课：XXX
3
按性质划分，离岸金融市场大致有三种类型：
1.伦敦型
属于“自然形成”的市场。始于50年代末，既经营银行业务， 也经营证券业务。非居民除获准自由经营各项外汇、金融业 务外，其吸收的存款也不需缴纳法定准备金。过去，这类市 场业务因受外汇管制等限制，而与国内业务截然分开，但自 从1979年10月外汇管制取消后，对外汇金融业务的管理与国 内金融业务同等对待，“离岸”本身的含义便发生了变异， 伦敦离岸市场实际上已经成为兼具境内和离岸业务的“内外 一体式”金融市场。香港自从1972年废除外汇管制后，也逐 渐演变成亚太地区一个主要的伦敦型离岸市场。
第七章 国际金融市场
国际货币市场与国际资本市场 国际黄金市场 外汇市场上各种形式的交易 外汇市场上各种性质的交易
2021/3/10
授课：XXX
1
国际金融市场概述
❖ 国际金融市场的概念和构成
国际金融市场是从事各种国际间的长短期资金借贷、有 价证券的投融资、黄金交易及货币买卖等金融业务的场 所，它具体由国际货币市场、国际资本市场、国际黄金 市场、外汇市场和衍生品市场所构成。
国际金融
际 金 融 实
务
外汇交易实务
外汇交易概述 传统的外汇交易方式 外汇衍生工具交易方式
国际融资实务
国际融资概述 货币市场的短期融资业务 资本市场的中长期融资业务
外汇风险及防范实务
外汇风险概述 防范措施
5
外 汇 第与 一外 章汇 汇 率
外汇概述
外汇定义 外汇种类
外汇汇率
汇率定义 汇率标价
汇率种类
汇率的决定
51
-
46
有效汇率
A 币
的 = ∑A币对i币的汇率 × 权数
有 效 汇 率
47
IMF公布的权数
劳动力成本 消费物价 批发物价 贸易发生额 ……
17 种
48
以贸易权数计 算的有效汇率
A 币
的= ∑
有 效 汇 率
A
币 A国同i国的贸易值
对 × ——————————
i 币
A国的全部对外贸易值
的
汇
率
49
有效汇率
名义有效汇率 实际有效汇率
50
1、最困难的事就是认识自己。20.6.286.28.202020:1120:11:15Jun-2020:11 2、自知之明是最难得的知识。二〇二〇年六月二十八日2020年6月28日星期日 3、越是无能的人，越喜欢挑剔别人。20:116.28.202020:116.28.202020:1120:11:156.28.202020:116.28.2020 4、与肝胆人共事，无字句处读书。6.28.20206.28.202020:1120:1120:11:1520:11:15 5、三军可夺帅也。Sunday, June 28, 2020June 20Sunday, June 28, 20206/28/2020 6、最大的骄傲于最大的自卑都表示心灵的最软弱无力。8时11分8时11分28-Jun-206.28.2020 7、人生就是学校。20.6.2820.6.2820.6.28。2020年6月28日星期日二〇二〇年六月二十八日 8、你让爱生命吗，那么不要浪费时间。20:1120:11:156.28.2020Sunday, June 28, 2020
国际金融市场资料课件
2024年7月18日星期四
8
当今国际外汇市场
特点
空间上的统一 性
时间上的连续性
汇率上的趋同性
2024年7月18日星期四
9
第三节 国际货币市场
一、银行同业拆借借市贷场期限很短
利率较低
特点
每笔交易金额较大
无需担保
常通过经纪人进行
伦敦同业拆借市场
美国联邦基金市场
2024年7月18日星期四
10
二、国库券市场
二、国际债券市场
国际债券种类
国际债券的发行条件
国际债券的发行方式
国际债券的信誉评级
国际债券的流通转让
2024年7月18日星期四
13
国际债券 种类
按发行主体分 按发行市场分 主要的外国债券
2024年7月18日星期四
政府债券 公司债券 外国债券 欧洲债券 扬基(Yankee Bond)债券 猛犬(Bulldog Bond)债券 武士(Samurai Bond)债券 14
积极作用
◆ 调节各国国际收支 ◆ 为各国经济发展提供了融资渠道 ◆ 优化了国际分工和资源配置 ◆ 促进了国际贸易与国际投资的发展 ◆ 促进了全球经济一体化
2024年7月18日星期四
5
消极作用
◆ 为金融投机提供了便利 ◆ 加速了通货膨胀或通货紧缩的国际传播 ◆ 加大了汇率、利率及金融资产价格的波动 ◆ 使一国的金融危机得以迅速蔓延
欧洲银行同业拆借市场
欧洲票据市场
2. 欧洲中长期借贷市场
独家欧洲银行贷款
国际银团贷款 2024年7月18日星期四
25
3. 欧洲债券市场
与外国债券市场相比的特点
◆ 通过国际银团发行
国际金融市场7-59页PPT资料
5
第四讲 国际债券市场
利率互换之所以会发生，是因为存在两个前提条件： •筹资的成本差异 利率互换双方因为信用等级不同而存在筹资成本差异。 信用等级高的一方筹资成本会低于信用等级低的一方， 即前者筹资时要支付的利率会低于后者，而且前者易筹 集到固定利率的资金，而后者往往要从短期浮动利率市 场上筹款。
8
第四讲 国际债券市场
A银行 B公司
筹资成本
固定利率 浮动利率
5%
LIBOR
14%
LIBOR+1%
A需浮动利率，B需固定利率
互换前成本 互换后成本
LIBOR
LIBOR-0.5%
14%
13%
互换收益
0.5% 1%
从该表当中可以看出，尽管A银行在两种类型的借款当 中都具有比B公司更大的优势，但相对而言，A在固定利 率借款中具有更大的优势，也就是说，在固定利率借款 方面A享有比较优势，而在浮动利率借款方面B享有比较 优势。恰好A希望得到浮动利率的借款，而B又希望得到 固定利率借款，所以双方能够利用比较优势原理从利率 互换当中获益。
3
第四讲 国际债券市场
互换交易的种类
目前互换交易市场上进行的交易主要包括利率互换（ Interest Rate）和货币互换（Currency Swap）两种基本 类型。由于利率互换与货币互换在互换交易中占主要地位 ，因此，本部分也主要向大家介绍这两种交易。这两种类 型的互换具体又包括以下几种类型：同种货币固定利率与 浮动利率的互换、浮动利率与浮动利率的互换；不同货币 固定利率与浮动利率的互换、浮动利率与浮动利率的互换 。这些互换交易的基本原理是双方各自比较优势的存在似 的双方可以各自以比较低的成本借款，然后进行互换，使 双方都能够从中获益。
第四讲 国际债券市场
利率互换之所以会发生，是因为存在两个前提条件： •筹资的成本差异 利率互换双方因为信用等级不同而存在筹资成本差异。 信用等级高的一方筹资成本会低于信用等级低的一方， 即前者筹资时要支付的利率会低于后者，而且前者易筹 集到固定利率的资金，而后者往往要从短期浮动利率市 场上筹款。
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第四讲 国际债券市场
A银行 B公司
筹资成本
固定利率 浮动利率
5%
LIBOR
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LIBOR+1%
A需浮动利率，B需固定利率
互换前成本 互换后成本
LIBOR
LIBOR-0.5%
14%
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互换收益
0.5% 1%
从该表当中可以看出，尽管A银行在两种类型的借款当 中都具有比B公司更大的优势，但相对而言，A在固定利 率借款中具有更大的优势，也就是说，在固定利率借款 方面A享有比较优势，而在浮动利率借款方面B享有比较 优势。恰好A希望得到浮动利率的借款，而B又希望得到 固定利率借款，所以双方能够利用比较优势原理从利率 互换当中获益。
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第四讲 国际债券市场
互换交易的种类
目前互换交易市场上进行的交易主要包括利率互换（ Interest Rate）和货币互换（Currency Swap）两种基本 类型。由于利率互换与货币互换在互换交易中占主要地位 ，因此，本部分也主要向大家介绍这两种交易。这两种类 型的互换具体又包括以下几种类型：同种货币固定利率与 浮动利率的互换、浮动利率与浮动利率的互换；不同货币 固定利率与浮动利率的互换、浮动利率与浮动利率的互换 。这些互换交易的基本原理是双方各自比较优势的存在似 的双方可以各自以比较低的成本借款，然后进行互换，使 双方都能够从中获益。
ch7国际金融市场和国际资金流动
国的美元转存到原苏联开设在巴黎的北欧商业
银行和开设在伦敦的莫斯科国民银行以及设在
伦敦的其他欧洲国家的商业银行。美国和其他
国家的一些资本家为避免其“帐外资产”公开
暴露，从而引起美国管制和税务当局追查，也
把美元存在伦敦的银行，从而出现了欧洲美元。
当时，欧洲美元总额不过10 亿多美元，而且存
放的目的在于保障资金安全。
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2020/10/30
ch7国际金融市场和国际资金流动
（四）欧洲货币市场的特点
o 经营比较自由 o 借贷业务中使用的货币种类较多 o 独特的利率结构 o 欧洲货币市场是一个批发市场
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2020/10/30
ch7国际金融市场和国际资金流动
经营比较自由
o 由于欧洲货币市场是一个不受任何国家政府 管制和税收限制的市场，所以经营非常自由。 例如，借款条件灵活，借款不限制用途等。 因此这个市场不仅符合跨国公司和进出口商 的需要，而且也符合许多西方国家和发展中 国家的需要。
ch7国际金融市场和国际资金流动
（二）国际资本市场的构成
o 按照借贷方式的不 同，国际资本市场 可分为银行中长期 信贷市场、中长期 债券市场和国际股 票市场。
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2020/10/30
ch7国际金融市场和国际资金流动
第三节 欧洲货币市场
一、欧洲货币市场概述 二、欧洲银行信贷市场 三、欧洲债券市场 四、欧洲货币市场的作用和影 响
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2020/10/30
ch7国际金融市场和国际资金流动
4、80年代以来国际金融市场发展的新趋 势
o 70年代以来，特别是进入80年代，国际金 融市场发展出现了新的特征。主要有国际金 融市场全球一体化；融资方式证券化、表外 化；经营手段电脑化；政府管制放松；融资 技术多样化；金融创新层出不穷。
7.-国际金融市场PPT课件
2. 欧洲中长期借贷市场
独家欧洲银行贷款 国际银团贷款
3. 欧洲债券市场
三、欧洲货币市场的特点
1. 很少受到市场所在国金融和外汇法规的约束。 2. 借贷业务中使用的货币种类较多。 3. 独特的利率结构。同时，这里税费负担少，
可以降低融资者的成本。 4. 调拨方便，选择自由。
四、欧洲货币市场的作用
（二）国际股票市场
国际股票是对发行公司所在国家以外的投资者 销售的股票；国际股票市场就是筹措国际股票的国 际金融市场。
开放本国股票市场是股票市场国际化的重要前 提。开放市场分直接开放和间接开放。
➢ 离岸国际金融市场
是境外市场，使自由兑换的货币在其发行国以 外进行交易，例如在伦敦经营美元的存款放款业务。 由于此类业务最早在伦敦国际金融中心大规模展开， 而英国是岛国，境外市场常被称为离岸市场（Offshore Markets）。
1. 金融全球一体化和自由化加强
◆ 国际金融中心迅速扩展但又紧密联系 ◆ 国际金融市场自由化加强 ◆ 金融危机多米诺骨牌效应更加明显
2. 银行兼并与重组浪潮迭起
◆ 战略性调整与“强强联合” ◆ 跨国并购异军突起 ◆ 交叉并购成为新热点 ◆ 从分业经营走向混业经营。
3. 国际银行业经营风险增大
◆ 表外业务的经营风险比传统的资产负债业务更大。 ◆ 交易风险和操作风险的杀伤力大大增强； ◆ 银行倒闭数增加，并出现了一些大银行的倒闭。 ◆ 系统性风险频繁发生，金融危机接连不断
从欧洲国家方面看： ◆ 20世纪50年代末开始，欧洲国家逐步放松甚至取消了外汇管制。 ◆ 西欧国家曾对来自境外的本币存款实行倒收利息的政策，促进了
欧洲美元的大量涌现。 ◆ 欧洲银行经营的自由化，促进了其快速发展。
独家欧洲银行贷款 国际银团贷款
3. 欧洲债券市场
三、欧洲货币市场的特点
1. 很少受到市场所在国金融和外汇法规的约束。 2. 借贷业务中使用的货币种类较多。 3. 独特的利率结构。同时，这里税费负担少，
可以降低融资者的成本。 4. 调拨方便，选择自由。
四、欧洲货币市场的作用
（二）国际股票市场
国际股票是对发行公司所在国家以外的投资者 销售的股票；国际股票市场就是筹措国际股票的国 际金融市场。
开放本国股票市场是股票市场国际化的重要前 提。开放市场分直接开放和间接开放。
➢ 离岸国际金融市场
是境外市场，使自由兑换的货币在其发行国以 外进行交易，例如在伦敦经营美元的存款放款业务。 由于此类业务最早在伦敦国际金融中心大规模展开， 而英国是岛国，境外市场常被称为离岸市场（Offshore Markets）。
1. 金融全球一体化和自由化加强
◆ 国际金融中心迅速扩展但又紧密联系 ◆ 国际金融市场自由化加强 ◆ 金融危机多米诺骨牌效应更加明显
2. 银行兼并与重组浪潮迭起
◆ 战略性调整与“强强联合” ◆ 跨国并购异军突起 ◆ 交叉并购成为新热点 ◆ 从分业经营走向混业经营。
3. 国际银行业经营风险增大
◆ 表外业务的经营风险比传统的资产负债业务更大。 ◆ 交易风险和操作风险的杀伤力大大增强； ◆ 银行倒闭数增加，并出现了一些大银行的倒闭。 ◆ 系统性风险频繁发生，金融危机接连不断
从欧洲国家方面看： ◆ 20世纪50年代末开始，欧洲国家逐步放松甚至取消了外汇管制。 ◆ 西欧国家曾对来自境外的本币存款实行倒收利息的政策，促进了
欧洲美元的大量涌现。 ◆ 欧洲银行经营的自由化，促进了其快速发展。
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第七章 国际金融市场
❖ 第一节 ❖ 第二节 ❖ 第三节 ❖ 第四节
国际金融市场概述 国际货币市场 国际资本市场 欧洲货币市场
第一节 国际金融市场概述
❖ 一、国际金融市场的概念 ❖ 广义的国际金融市场是指在国际范围内进行资金
融通、有价证券买卖及有关的国际金融业务活动 的场所，由经营国际间货币信用业务的一切金融 机构所组成，它是国际货币金融领域内各种金融 商品交易市场的总和，包括外汇市场、货币市场、 资本市场和黄金市场等。 ❖ 狭义的国际金融市场则是指国际间的长短期资金 借贷场所。
第七章 国际金融市场
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第七章 国际金融市场
❖ 学习重点 ❖ 本章的重点内容主要是国际金融市场的概念、国际金融市
场形成与发展的过程、国际货币市场的构成、国际资本市 场的构成、欧洲货币市场的概念及构成。 ❖ 学习难点 ❖ 本章的难点主要是国际金融市场发展的新趋势及欧洲货币 市场的构成。 ❖ 教学建议 ❖ ①本章内容采用理论与实践相结合的方法讲解有关国际金 融市场的基本理论、基本知识。 ❖ ②让学生收集近年国际金融市场的相关资料，分析问题。
分为国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市 场和国际黄金市场。
第一节 国际金融市场概述
第一节 国际金融市场概述
❖ （二）按照资金融通的期限划分 ❖ 按照资金融通的期限划分，可以分为国际货币市
场和国际资本市场。前者是指一年以下的短期资 金交易市场，后者是指一年以上的中长期资金交 易市场。狭义的国际金融市场，仅指国际资金市 场，包括国际货币市场和国际资本市场。
❖ （一）国际金融市场的萌芽 ❖ 国际金融市场是伴随着国际贸易的发展而产生的。
19世纪以前，国际金融市场的交易主要集中于同 实物经济密切相关的国际结算、货币兑换、票据 贴现等业务，外汇市场是最早的国际金融市场形 式。17、18世纪，英国伦敦和荷兰阿姆斯特丹 相继出现银行、股票交易所和外汇市场。这时的 国际金融市场只是国内金融市场的延伸。
❖ 在岸市场是指居民与非居民之间进行资金融通及 相关金融业务的场所，又称为境内金融市场。
❖ 离岸市场是指非居民之间以银行为中介在某种货 币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场，又 可称为境外在岸金融市场与离岸金融市场的区别
第一节 国际金融市场概述
国际金融中心交易概览
第一节 国际金融市场概述
❖ （三）国际金融中心的调整 ❖ 两次世界大战使国际金融中心的格局产生变更。
由于国内经济遭受到严重破坏，伦敦的国际金融 业务受到影响，美元取代英镑成为世界主要结算 货币，美国确立了世界经济霸主的地位，相应地， 纽约成为最大国际金融中心。苏黎世依靠中立安 定的环境以及瑞士法郎的自由兑换，发展了外汇 市场和黄金市场，进一步加强了国际金融中心的 吸引力。20世纪初伦敦占明显优势的格局转变为 三者各具特色。
第一节 国际金融市场概述
❖ 二、国际金融市场的形成和发展 ❖ 国际金融市场是随着国际贸易的发展与各国经济
实力的发展变化而形成和发展的，它大致可以分 为以下四个阶段： （一）国际金融市场的萌芽 （二）国际金融市场的初步发展 （三）国际金融中心的调整 （四）欧洲货币市场的形成与发展
第一节 国际金融市场概述
了便利
第一节 国际金融市场概述
❖ （二）调节国际收支 ❖ 国际金融市场在调剂国际收支方面也起到了不可
忽视的作用。 ❖ 一方面，战后国际金融市场日益成为各国外汇资
金的重要来源，不仅跨国公司经常在国际金融市 场筹措资金，而且国际收支出现逆差的国家也越 来越多地利用国际金融市场的贷款来弥补赤字。 ❖ 另一方面，国际金融市场还可通过汇率变动来影 响国际收支。
第一节 国际金融市场概述
❖ （三）加速世界经济全球化进程 ❖ 国际金融市场不仅为跨国垄断组织资金调拨提供
了便利，而且为跨国公司获取外部资金和存放暂 时闲置资金提供了重要的来源和有利可图的场所。 同时也为跨国银行进行借贷活动，获取丰厚利润 提供了条件。如果说跨国垄断组织的发展推动了 国际金融市场的发展，那么反过来说，国际金融 市场的发展，又促进了跨国垄断组织的发展，促 进了各国经济的进一步国际化和全球化。
第一节 国际金融市场概述
❖ 四、国际金融市场的作用 ❖ 国际金融市场对世界经济的发展，既有积极作用
的一面，也有消极作用的一面。
第一节 国际金融市场概述
❖ 其积极作用如下： ❖ （一）促进了世界经济的发展 ❖ 国际金融市场促进世界经济发展的作用主要表现
在： ❖ 1、为对外贸易融通资金 ❖ 2、为资本短缺国家利用外资扩大生产规模提供
第一节 国际金融市场概述
❖ （四）欧洲货币市场的形成与发展 ❖ 20世纪50年代，东西方冷战升级、美元危机和
美国的金融管制措施、战后欧洲经济的恢复，促 成了美元资金向欧洲市场的聚集。 ❖ 新型的欧洲货币市场，已形成为国际金融市场体 系中的主流。当时的东京、纽约、伦敦并称为国 际金融市场的“金三角”。
第一节 国际金融市场概述
❖ （二）国际金融市场的初步发展 ❖ 19世纪，英国经济迅速发展，位居世界首位，凭
借发达的国内金融体系、坚实的经济基础、稳定 的政局和国际贸易结算中心地位的优势，伦敦成 为世界上最大的也是历史最悠久的国际金融中心。 发源于英国的工业革命也带来了欧洲经济的发展， 区域性国际金融中心形成。伦敦、纽约、苏黎世 19世纪末20世纪初成为当时著名的三大国际金 融中心。
第一节 国际金融市场概述
❖ （三）按照金融资产交割方式划分 ❖ 按照金融资产交割的方式不同，可分为现货市场、
期货市场和期权市场。
第一节 国际金融市场概述
❖ （四）根据交易对象所在区域和金融交易活动所 受的控制程度划分
❖ 国际金融市场按交易对象所在区域和金融交易活 动所受的控制程度可分为在岸金融市场和离岸金 融市场。
第一节 国际金融市场概述
❖ 三、国际金融市场的类型 ❖ 国际金融市场，是一组经营国际间资金借贷和买
卖各种金融商品的多功能、多层次的市场的总称， 它可以按照不同的分类方法，分为各种不同的种 类。
第一节 国际金融市场概述
第一节 国际金融市场概述
❖ （一）按照经营金融业务的种类划分 ❖ 按照经营金融业务的种类划分，国际金融市场可