第一章财务管理概述版
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第一章财务管理概述
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经济周期
通货膨胀
三、经济环境
政府的经济政策 竞争
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第三节 财务管理的目标
• 一、企业的财务目标 • 1.利润最大化 • 2.每股盈余最大化 • 3.股东财富最大化
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1．利润最大化 ． 利润代表了企业新创造的财富，利润越多，则企业财富增加越多， 利润代表了企业新创造的财富，利润越多，则企业财富增加越多， 越接近企业的终极目标。 越接近企业的终极目标。 利润最大化的缺点
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（二）金融性资产的特点 金融性资产的特点 1、流动性 2、收益性 3、风险性 上述三种属性相互联系、互相制约。 上述三种属性相互联系、互相制约。流动 性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。
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（三）利息率
通 货 膨 胀 附 加 率 风 险 附 加 率
每股利润 最大化
应当把企业的利润和股东投入的 资本联系起来考察， 资本联系起来考察，用每股盈余 (或权益资本净利率)来概括企业 或权益资本净利率) 的财务目标，可以避免“ 的财务目标，可以避免“利润最 大 化目标” 化目标”的缺点
优点：考虑了利润与投入资本额的关系。 优点：考虑了利润与投入资本额的关系。 缺点： 缺点： 没有考虑每股盈余取得的时间。 （1）没有考虑每股盈余取得的时间。 没有考虑每股盈余的风险。 （2）没有考虑每股盈余的风险。 也不能避免企业的短期行为。 （3）也不能避免企业的短期行为。 优点：（ ） 优点：（1）该目标考虑了资金的时间价值和投资的风 ：（ 险价值。 险价值。 （2）该目标反映了对企业资产保值增值的要求。 ）该目标反映了对企业资产保值增值的要求。 （3）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为。 ）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为。 （4）该目标有利于社会资源合理配置。 ）该目标有利于社会资源合理配置。 缺点： 缺点：计量困难 23
财务管理第一章财务管理概述
财务管理第一章财务管理概述财务管理第一章：财务管理概述在当今复杂多变的商业环境中，财务管理无疑是企业运营的核心之一。
它不仅关乎企业的资金流动、资源配置，更直接影响着企业的生存与发展。
这第一章，我们将对财务管理进行一个全面而基础的概述。
财务管理，简单来说，就是对企业资金的获取、使用和分配进行管理的活动。
它涵盖了企业运营的方方面面，从日常的资金收支，到重大的投资决策、融资安排。
首先，我们来谈谈财务管理的目标。
常见的财务管理目标有利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等。
利润最大化，直观易懂，追求企业在一定时期内获取最大的利润。
然而，它没有考虑到货币的时间价值、风险等因素。
股东财富最大化，则侧重于股东权益的增长，通过股票价格的提升来体现。
但这可能会导致企业过于关注短期股价波动，忽视了长期发展。
而企业价值最大化，综合考虑了货币时间价值、风险与报酬的关系，更能反映企业的整体价值和长远利益。
财务管理的职能主要包括财务分析、财务决策、财务计划和财务控制。
财务分析是通过对企业财务数据的处理和解读，评估企业的财务状况和经营成果。
这就像是给企业做一次全面的“体检”，找出潜在的问题和优势。
财务决策则是在各种可行方案中选择最优的方案，比如投资决策，是选择新建一个工厂，还是收购一家现有企业；融资决策，是选择发行债券，还是增发股票。
财务计划为企业未来的财务活动制定具体的规划，明确资金的来源和用途。
财务控制则是对财务活动进行监督和调整，确保实际情况与计划相符，及时纠正偏差。
资金的时间价值是财务管理中一个非常重要的概念。
今天的1 元钱，和一年后的 1 元钱，价值是不一样的。
因为资金具有增值的能力，如果把今天的 1 元钱投资出去，一年后可能会变成 11 元。
这就提醒我们在做财务决策时，要充分考虑时间因素，不能简单地将不同时期的资金进行直接比较。
风险与报酬的权衡也是财务管理的关键。
一般来说，高风险往往伴随着高报酬，但并不是所有企业都愿意或者有能力承担高风险。
财务管理第一章财务管理概述
部，各所属单 采取避税措施及防范汇率风险等
位执行企业总 【缺点】
部的指令
1.会使所属单位缺乏主动性、积极性，
丧失活力
2.因为决策程序相对复杂而失去适应市
场的弹性，丧失市场机会 23
第二十三页，编辑于星期三：二十点 五十七分。
【优点】
1.有利于各所属单位针对本单位存在的
分权型
企业内部的管理 权限分散于各所 属单位，各所属 单位在人、财、 物、供、产、销 等方面有决定权
金流量的现值。
1.考虑了报酬的取得时间，并用时间价值的原理进行了 计量
优点
2.考虑的风险与报酬的关系 3. 用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰， 能克服企业在追求利润上的短期行为
缺点
1.企业的价值过于理论化，不易操作 2.对于非上市公司，只能对企业进行专门的评估才能确 定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和
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评估方式的影响，很难做到客观和准确
第十七页，编辑于星期三：二十点 五十七分。
相关利益者价值最大化
股东作为企业的所有者，在企业中承担着最大的权利义务、 风险和报酬，但是债权人、员工、企业经营者、客户、供 观点 应商和政府也为企业承担着风险。
因此，在确定企业财务管理目标时，不能忽视这些相关利 益群体的利益。
1.通常只适用于上市公司 2.股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业 财务管理状况 3.它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的15利 益重视不够
第十五页，编辑于星期三：二十点 五十七分。
股东
贷出货币
债权人 债权人利益被 股东剥夺
经营者 1、选择项目 2、筹集资金 3、支付股利
被拖延或误导性信息
衡量 指标
第一章 概论 《财务管理》PPT课件
• （4）再投资、支付投资回报和纳税
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第二节 财务管理目标
• 财务管理的目标，取决于企业的总目标。企 业管理的目标可以概括为生存、发展和获利。 企业生存目标对财务目标的要求： 以收抵支和到期偿还债务。减少破产的风险 企业发展目标对财务目标的要求： 扩大收入，筹集企业发展所需的资金 企业获利目标对财务目标的要求: 增加盈利是最具综合能力的目标，通过合理 地使用资金使企业获利，是企业的基本要求。
• 财务分析、预测与规划 • 投资与融资决策 • 财务协调与控制 • 与资本市场打交道
– 与金融机构的关系 – 了解市场运作规律
11
.
（
（资
实企 物业 2 资运 产营 ）
财
金本
务 1 融市
经 理
资场 产与 ）中
投 资 者
3
4
介
• （1）发行证券得到现金
政府
• （2）将现金投资于企业运营
• （3）运营产生现金
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10、投资分散化（Diversifications）原则
• 含义：是指不要把全部财富都投资于一个公司， 而要分散投资。
• 应用：若干种股票组成的投资组合，其收益是这 些股票收益的加权平均数，但其风险要小于这些 股票的加权平均风险，所以投资组合 （Investment Portfolio）能降低风险。
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企业财务目标的综合表达，有以下三种 观点：
• 利润最大化 • 每股盈余最大化 • 股东财富最大化（企业价值最大化）
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1、利润最大化目标
• 合理性
– 生存与发展的必要条件 – 考核企业效益的基本指标
• 问题
– 定义的多重性（长期VS短期利润，主营利 润VS利润总额（含非经常性损益））
第一章 财务管理概述
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第一章 财务管理概述
第一章 财务管理概述
目录
第一节 财务管理的内容 第二节 财务管理的目标 第三节 财务管理的环境 本章小结
第一节 财务管Leabharlann 的内容一、企业的资金运动企业的资金运动过程
第一节 财务管理的内容
二、财务管理的基本内容
资金运动的内容及过程，决定了企业财务管理活动的内容：
长期融资决策 （包括收益分配） 长期投资决策 营运资金管理
第三节 财务管理的环境
法律环境
企业组织形式 ➢ 独资企业 ➢ 合伙制企业 ➢ 公司制企业 1. 有限责任企业 2. 股份有限企业
第三节 财务管理的环境
企业内部环境
现代企业组织结构
本股东大会、董事会、经理层、监事会之间 的分权与分层治理
CFO及其地位 CFO的职责
处于股东和经营管理者之间，是企业重要战略 决策的制定者和执行者之一
第一节 财务管理的内容
三、财务管理与会计
（一）会计及其特征 ➢会计的定义 ➢基本特征 （二）财务管理与会计的区别 （1）从存在基础看 （2）从工作对象看 （3）从基本职能看 （三）会计与财务管理的联系 财务管理离不开由会计提供的信息 会计要密切跟踪财务活动，捕捉有关资金运动的信息
第二节 财务管理的目标
三种 观点
利润 最大化
利润代表企业新创造的财富，利润越 多则企业财富增加越多
股东财富 最大化
在有效资本市场的假设下，就体现为 股东所持企业股票的市场价值最大化
企业价值 最大化
通过经营者的经营管理，采用最优的 财务政策，在考虑货币时间价值和风 险的情况下，不断增加企业的财富， 使企业的总价值达到最大
第三节 财务管理的环境
一是财务管理与决策；二是会计核算与控制
第一章 财务管理概述
第一章 财务管理概述
目录
第一节 财务管理的内容 第二节 财务管理的目标 第三节 财务管理的环境 本章小结
第一节 财务管Leabharlann 的内容一、企业的资金运动企业的资金运动过程
第一节 财务管理的内容
二、财务管理的基本内容
资金运动的内容及过程，决定了企业财务管理活动的内容：
长期融资决策 （包括收益分配） 长期投资决策 营运资金管理
第三节 财务管理的环境
法律环境
企业组织形式 ➢ 独资企业 ➢ 合伙制企业 ➢ 公司制企业 1. 有限责任企业 2. 股份有限企业
第三节 财务管理的环境
企业内部环境
现代企业组织结构
本股东大会、董事会、经理层、监事会之间 的分权与分层治理
CFO及其地位 CFO的职责
处于股东和经营管理者之间，是企业重要战略 决策的制定者和执行者之一
第一节 财务管理的内容
三、财务管理与会计
（一）会计及其特征 ➢会计的定义 ➢基本特征 （二）财务管理与会计的区别 （1）从存在基础看 （2）从工作对象看 （3）从基本职能看 （三）会计与财务管理的联系 财务管理离不开由会计提供的信息 会计要密切跟踪财务活动，捕捉有关资金运动的信息
第二节 财务管理的目标
三种 观点
利润 最大化
利润代表企业新创造的财富，利润越 多则企业财富增加越多
股东财富 最大化
在有效资本市场的假设下，就体现为 股东所持企业股票的市场价值最大化
企业价值 最大化
通过经营者的经营管理，采用最优的 财务政策，在考虑货币时间价值和风 险的情况下，不断增加企业的财富， 使企业的总价值达到最大
第三节 财务管理的环境
一是财务管理与决策；二是会计核算与控制
第一章 财务管理概述 《财务管理》ppt
1.2.3 财务管理的组织
1.3 财务管理的环境
思考： 企业财务管理受哪些环境因素影响？
财务管理环境概念
财务管理环思境考又称：为理财环境，是指
对企业财务活动产生影响作用的企业
财务管理究竟是做什么的？企业为
外部条件。
什么需要进行财务管理？
财务管理的环境涉及的范围很广， 其中最重要的是经济环境、法律环境 和金融环境。
2）财务决策
财务决策是指财务人员按照财务目 标的总体要求, 利用专门方法对各种 备选方案进行比较分析, 并从中选出 最佳方案的过程。
3）财务预算
财务预算是指运用科学的技术手段 和数量方法, 对未来财务活动的内容 及指标所进行的具体规划。
4）财务控制
财务控制是在财务管理的过程中, 利 用有关信息和特定手段, 对企业财务活 动所施加的影响或进行的调节。
矛盾：
协调：
①限制性借债 ②收回借款或不再借款
1.2.2 财务管理的原则
财务管理原则也称理财原则，是指组织企 业财务活动和协调处理财务关系的基本 准则，是体现理财活动规律性的行为规 范，是对财务管理的基本要求。
1.2.2 财务管理的原则
依法理财原则 风险——收益平衡原则 成本——效益原则 变现能力与盈利能力平衡原则 权责结构和利益关系协调原则制
定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为；③能 够充分体现企业所有者对资本保值与增值的要求。 2、存在的缺点 ① 股东财富最大化只适用于上市公司；② 股票价格 受诸多因素影响, 因而股票价格的高低实际上不能完全 反映股东财富或价值的大小；③ 股东财富最大化目标在 实际工作中可能导致公司所有者与其他利益主体之间的 矛盾与冲突方面具有广泛联系 迅速反映企业生产经营状况
第一章 财务管理概论 《财务管理》PPT课件
2.长期投资和短期投资 长期投资：是指超过一年的投资，又称资本性投资。 短期投资：是指不超过一年的投资，又称流动资产投
资或营运资产投资。
二、投资活动
（二）投资的功能 1.交易证券； 2.个股分析； 3.为投资人确定最佳的投资组合
三、利润分配活动
（一）利润分配 1.利润分配活动主要是研究企业实现的税后净利润如何 进行分配，多少用于发放股利，多少用于企业留存以进 行再投资。
2.利润最大化的概念模糊不清。 3.利润最大化忽略了所获货币的时间差异。 4.利润最大化忽视了不同方案间的风险。 5.利润最大化强调的是会计利润，只考虑了债务成本利息， 但是忽略了重要资金成本之一的股本成本。
二、每股收益（盈余）最大化
（一）每股收益 每股收益=税后利润÷普通股股数 （二）每股收益（盈余）最大化的优点 公司实现的利润额与股东投入的资本进行比较，能够说明公 司的盈利水平，可以在不同资本规模的公司之间进行比较， 揭示其盈利水平的差异。 （三）每股收益（盈余）最大化的局限性 1.利润最大化的概念模糊不清。 2.利润最大化忽略了所获货币的时间差异。 3.利润最大化忽视了不同方案间的风险。 4.利润最大化强调的是会计利润，只考虑了债务成本利息，但 是忽略了重要资本成本之一的股本成本。
过程中，根据反馈信息，及时判断财务活动的进展情况， 财务控制要求相互对照，发现差异，并根据具体原因及 时采取措施，保证财务活动按计划进行。 （二）财务管理循环的主要环节包括：
① 制定财务决策；② 制定预算和标准；③ 记录实 际数据；④ 计算应达标准；⑤ 对比标准与实际；⑥ 差 异分析与调查；⑦ 采取行动；⑧ 评价与考核；⑨ 激励； ⑩ 预测。
自有现金流量 = 净收益 + 折旧和摊销 – 营运资本追加额 – 资本性支出 – 偿还本金
资或营运资产投资。
二、投资活动
（二）投资的功能 1.交易证券； 2.个股分析； 3.为投资人确定最佳的投资组合
三、利润分配活动
（一）利润分配 1.利润分配活动主要是研究企业实现的税后净利润如何 进行分配，多少用于发放股利，多少用于企业留存以进 行再投资。
2.利润最大化的概念模糊不清。 3.利润最大化忽略了所获货币的时间差异。 4.利润最大化忽视了不同方案间的风险。 5.利润最大化强调的是会计利润，只考虑了债务成本利息， 但是忽略了重要资金成本之一的股本成本。
二、每股收益（盈余）最大化
（一）每股收益 每股收益=税后利润÷普通股股数 （二）每股收益（盈余）最大化的优点 公司实现的利润额与股东投入的资本进行比较，能够说明公 司的盈利水平，可以在不同资本规模的公司之间进行比较， 揭示其盈利水平的差异。 （三）每股收益（盈余）最大化的局限性 1.利润最大化的概念模糊不清。 2.利润最大化忽略了所获货币的时间差异。 3.利润最大化忽视了不同方案间的风险。 4.利润最大化强调的是会计利润，只考虑了债务成本利息，但 是忽略了重要资本成本之一的股本成本。
过程中，根据反馈信息，及时判断财务活动的进展情况， 财务控制要求相互对照，发现差异，并根据具体原因及 时采取措施，保证财务活动按计划进行。 （二）财务管理循环的主要环节包括：
① 制定财务决策；② 制定预算和标准；③ 记录实 际数据；④ 计算应达标准；⑤ 对比标准与实际；⑥ 差 异分析与调查；⑦ 采取行动；⑧ 评价与考核；⑨ 激励； ⑩ 预测。
自有现金流量 = 净收益 + 折旧和摊销 – 营运资本追加额 – 资本性支出 – 偿还本金
00067财务管理学第一章 财务管理概述 笔记
第一章财务管理概述一、财务管理的含义1.【识记】（1）财务活动财务活动是指公司从事的与资本运动有关的业务活动。
（2）投资活动由于公司投资而产生的的资本流入与流出，便构成了公司投资引起的财务活动。
（3）筹资活动由于资本的筹集和使用而产生的资本流入与流出，便构成了公司筹资引起的财务活动。
（4）经营活动由于生产经营而产生的资本流入与流出，便构成了公司经营活动引起的财务活动。
（5）股利分配活动在会计期末，对生产经营产生的利润和对外投资而分得的利润，应该按照规定的程序进行分配。
首先，依法纳税；其次，用来弥补亏损、提取法定盈余公积金；最后，向股东分配股利。
这种因分配而产生的资本流动便属于股利分配引起的财务活动。
（6）财务关系财务关系是指公司在组织财务活动过程中与各方面发生的经济利益关系。
2.【领会】（1）组织财务活动中形成的经济利益关系；概括为：①公司与投资人之间的财务关系；②公司与债权人之间的财务关系；③公司与债务人之间的财务关系；④公司内部各单位之间的财务关系；⑤公司与职工之间的财务关系；⑥公司与税务机关之间的财务关系。
（2）财务管理的特点①财务管理是指组织公司财务活动，协调公司财务关系的一项综合性管理工作。
财务管理侧重于公司价值管理，，通过一系列财务活动，以使公司价值最大化。
②特点：综合性强；涉及面广；对公司的经营管理状况反应迅速。
二、财务管理的内容与目标1.【识记】（1）投资管理投资管理，是指企业根据自身战略发展规划，以企业价值最大化为目标，对将资金投入营运进行的管理活动。
（2）筹资管理筹资管理是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过企业以外的筹资渠道和其他资本市场，并运用科学有效的筹资方式筹集企业所需资本金的行为。
（3）营运资本管理营运资本管理是对企业流动资产的管理和为保证流动资产投资而进行的融资活动的管理。
一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。
第一章 财务管理概述
在考虑货币的时间价值和风险报酬的情况下不断增加企
业财富，使企业价值达到最大化。
22
第二节 财务管理的目标
三. 企业财务管理目标（理财目标） 3.企业价值的最大化(股东财富最大化)？？？
优点：考虑了时间价值，风险大小 反映了企业对资产保值、增值的要求 克服了短期行为 有利于社会资源的合理配置
P9
23
二、企业外部财务环境 2.经济环境 经济周期 ～复苏、繁荣、衰退、萧条、 经济发展水平～GDP；CPI。 经济政策 ～金融、财税、价格、外汇、
投资、保障。
39
第四节 财务管理的环境
二、企业外部财务环境
3.法律环境 企业组织法律、法规～公司法、合伙企业法 税务法律、法规～税法 财务法律、法规～会计法、银行法 其他法律、法规～证券法、合同法、票据法、
P3 10
第一节 财务管理的内容
三、企业财务管理
P8~9
财务管理是对企业财务活动实施决策与控制， 并对其所体现的财务关系所进行的管理。
企业财务管理
是企业管理的核心
是对企业财务活动及由此体现的财务关系的管理。
定 义
财务管理与其他管理的区别：
P1 ——侧重于价值管理，是一项综合性的管理工作。
11
第一节 财务管理的内容
分析原因，明确责任
提出措施，改进工作 34
第三节 财务管理的环节(小结)
五个环节 预测→决策→计划（预算）→控制→分析
一、预测 (第三、四章) 二、决策 (第四、五、六、七、八章)
筹资决策、投资决策、分配决策 三、预算 (第九章) 四、控制 (第十章) 五、分析 (第十一章)
35
第四节 财务管理的环境
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第一章财务管理概述
（二）、企业管理与财务管理的关系
所谓企业管理，就是企业为了实现生存、发展和
获利之目标，根据市场经济的要求，对其生产经营活 动进行科学而有效地计划、组织、指挥、协调和控制 的一种管理活动。
企业的生产经营活动是极其复杂的，这就决定了
企业管理的内容也是多方面的，包括生产管理、技术 管理、劳动管理、设备管理、物资管理、价值管理等 。这些内容彼此都是相互联系、紧密配合的，都是从 不同的角度或方面作用于企业管理的对象，其根本目 的都是提高或讲求经济效益，因而都是企业管理的有 机组成部分，共同构成企业管理。但是，它们又是企 业内部管理科学分工的结果，各自在具体的内容、作 用、任务和方法等方面均有不同的特点，因而在企业 管理中又都是相对独立的部分。
Total value of assets 资产总价值
Current liabilities
流动负债
Long-term debt 长期负债
Shareholders’ equity
股东权益
Total value of the firm to investors
投资者拥有的总价值
（二）企业的资金运动
1．资金的性质和构成 2．资金运动的过程
能否解决这两个方面的种种问题，都直接 关系到企业现在的生存和未来的发展。而要较 好地解决这两个方面的这些问题，就必须正确 处理财务管理与会计的关系，在理论上，分别 把它们纳人财务管理学和会计学之中加以研究; 在实践上，分别把它们纳人企业的财务管理工 作和会计工作之中，并分别由财务机构和会计 机构来完成。
所以，在这种特定的历史条件下，企业对财 务管理和会计不作严格划分，统称为财会工作， 由一个部门来承担，实行混岗作业，不会发生突 出矛盾。但是，我国现在实行的是社会主义市场 经济，随着社会主义市场经济的不断发展，企业 作为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束 的法人实体和市场竞争主体，其理财活动和会计 工作必然会更加复杂、更加重要。
1章财务管理概述
• 在企业再生产过程的资金运动中，在周而 复始的资金循环中，不同利益主体的利益 与企业的生存与发展保持着密切的联系。 财务关系是指一个组织（如企业）在组织 财务活动中与有关方面所发生的经济利益 关系。
• 企业的财务关系因经济利益和责任的多样 性而较为复杂，归纳起来主要有以下几个 方面：
1.1.2 企业财务关系
1.1.4 企业财务管理的特点与内容
（2）投资管理 ①控制投资风险，选择投资项目（投资项目的可行
性与不可行性研究）； ②确定合理的实体投资资产结构（固定资产与流动
资产的比例关系）； ③结合资金周转速度对资产运行效率的管理； ④确定证券投资的合理组合（不同风险种类的证券
组合）； ⑤投资方案执行中的监督控制体系的建立和运行。
1.1.2 企业财务关系
6）企业与职工之间的财务关系 职工是企业的劳动者，企业与职工之间的 财务关系表现为劳动报酬的资金结算关系。 针对职工这个庞大的员工群体，企业需要 建立相应的规章制度和考核办法，根据不 同职工所提供的劳动数量、质量和业绩， 按期足额支付工资、奖金、津贴，依法交 纳各项社会保险。
持续发展战略规划的落实机制。
1.2.1企业的组织形式与财务管理目标
• （2）股东财富最大化 • 股东财富最大化的理论解释： • ①普通股股东是企业的终极产权所有者，提高股
东收益是股东的唯一目的 • ②股东财富的提升，是企业兼顾了企业其他利益
相关者的利益之后的剩余收益的提升，既揭示了 有效的财务活动，也协调了企业的财务关系 • ③股东财富是股票市场价格的体现，既表达了企 业经营活动的成效，也表达了企业资本运营的成 效。
• 企业资金运用（固定资产、无形资产与流 动资产等）
• 企业资金分配（资金补偿与分配）
• 企业的财务关系因经济利益和责任的多样 性而较为复杂，归纳起来主要有以下几个 方面：
1.1.2 企业财务关系
1.1.4 企业财务管理的特点与内容
（2）投资管理 ①控制投资风险，选择投资项目（投资项目的可行
性与不可行性研究）； ②确定合理的实体投资资产结构（固定资产与流动
资产的比例关系）； ③结合资金周转速度对资产运行效率的管理； ④确定证券投资的合理组合（不同风险种类的证券
组合）； ⑤投资方案执行中的监督控制体系的建立和运行。
1.1.2 企业财务关系
6）企业与职工之间的财务关系 职工是企业的劳动者，企业与职工之间的 财务关系表现为劳动报酬的资金结算关系。 针对职工这个庞大的员工群体，企业需要 建立相应的规章制度和考核办法，根据不 同职工所提供的劳动数量、质量和业绩， 按期足额支付工资、奖金、津贴，依法交 纳各项社会保险。
持续发展战略规划的落实机制。
1.2.1企业的组织形式与财务管理目标
• （2）股东财富最大化 • 股东财富最大化的理论解释： • ①普通股股东是企业的终极产权所有者，提高股
东收益是股东的唯一目的 • ②股东财富的提升，是企业兼顾了企业其他利益
相关者的利益之后的剩余收益的提升，既揭示了 有效的财务活动，也协调了企业的财务关系 • ③股东财富是股票市场价格的体现，既表达了企 业经营活动的成效，也表达了企业资本运营的成 效。
• 企业资金运用（固定资产、无形资产与流 动资产等）
• 企业资金分配（资金补偿与分配）
第一章财务管理概述
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5.1.3 利率的决定理论 1. 马克思的利率决定论
以剩余价值在不同资本家之间的分割作为起点。 利息量的多少取决于利润总额，利率取决于平 均利润率。利率的变化范围是在零与平均利润率 之间。 利润率决定利率，从而使利率具有三个特点。
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5. 西方经济学关于利率决定论 着眼于利率变动取决于怎样的供求对比。 （1）传统经济学中的利率决定论 （5）凯恩斯的利率决定论 （3）可贷资金论
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5.5.3 货币时间价值与利率的区别
货币的时间价值成为评估价值的最基本的 原则。
利率不仅包含时间价值，而且也包含风险 价值和通货膨胀的因素。只有在购买国库券等 政府债券时几乎没有风险，如果通货膨胀率也 很低的话，此时可以用政府债券利率来表示货 币的时间价值。
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5.5.4 货币时间价值的作用
➢ 流动性风险报酬率是指为了弥补因债务人资产流 动不好而带来的风险，由债权人要求提高的利率；
➢ 期限风险报酬率是指为了弥补因偿债期长而带来 的风险，由债权人要求提高的利率。
市场利率的一般计算公式也可表示为：
利率=纯利率+通货膨胀补偿率+违约风险报酬率+ 流动性风险报酬率+期限风险报酬率
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5.5 货币的时间价值
5.2. 公式 决定利息额的基本因素是借贷货币额的 多少，借贷时间的长短和利息率的高低。 计算利息的公式可以表示如下：
利息额=借贷货币额（本金）X借贷时间X利率
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5.3 利息率的表示
1. 概念
利息率，是指借贷期内所形成的利息额 与所借贷金额的比率，日常简称为利率。
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5. 表示 利率一般分为：年息、月息、日息。利率的基 本单位都是“厘”，十分之一厘为1“毫”，百分 之一厘为1“丝”。 (1) 年利率是按本金的百分之几来表示的。 (5) 月利率是按本金的千分之几来表示的。 (3) 日利率是按本金的万分之几来表示的。
5.1.3 利率的决定理论 1. 马克思的利率决定论
以剩余价值在不同资本家之间的分割作为起点。 利息量的多少取决于利润总额，利率取决于平 均利润率。利率的变化范围是在零与平均利润率 之间。 利润率决定利率，从而使利率具有三个特点。
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5. 西方经济学关于利率决定论 着眼于利率变动取决于怎样的供求对比。 （1）传统经济学中的利率决定论 （5）凯恩斯的利率决定论 （3）可贷资金论
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5.5.3 货币时间价值与利率的区别
货币的时间价值成为评估价值的最基本的 原则。
利率不仅包含时间价值，而且也包含风险 价值和通货膨胀的因素。只有在购买国库券等 政府债券时几乎没有风险，如果通货膨胀率也 很低的话，此时可以用政府债券利率来表示货 币的时间价值。
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5.5.4 货币时间价值的作用
➢ 流动性风险报酬率是指为了弥补因债务人资产流 动不好而带来的风险，由债权人要求提高的利率；
➢ 期限风险报酬率是指为了弥补因偿债期长而带来 的风险，由债权人要求提高的利率。
市场利率的一般计算公式也可表示为：
利率=纯利率+通货膨胀补偿率+违约风险报酬率+ 流动性风险报酬率+期限风险报酬率
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5.5 货币的时间价值
5.2. 公式 决定利息额的基本因素是借贷货币额的 多少，借贷时间的长短和利息率的高低。 计算利息的公式可以表示如下：
利息额=借贷货币额（本金）X借贷时间X利率
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5.3 利息率的表示
1. 概念
利息率，是指借贷期内所形成的利息额 与所借贷金额的比率，日常简称为利率。
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5. 表示 利率一般分为：年息、月息、日息。利率的基 本单位都是“厘”，十分之一厘为1“毫”，百分 之一厘为1“丝”。 (1) 年利率是按本金的百分之几来表示的。 (5) 月利率是按本金的千分之几来表示的。 (3) 日利率是按本金的万分之几来表示的。
财务管理学第一章
长期资产
流动资产
流动负债
长期负债
所有者权益
资金占用 投资的结果
资金运作 运营的结果
利息股利支付 分配的结果
筹资、投资、运营、分配四大财务活动
（一）财务活动
❖ 筹资活动——预测资金需求，较低的成本、适当的风险，筹
集满足企业经营所需资金。有关财务结构、筹资途径选择的决策。
❖ 投资活动——资金运作，实现收益。对内投资和对外投资。
（二）财务关系
❖ 企业同资产所有者之间的财务关系：经营权与所有权的关系； ❖ 企业同被投资单位之间的关系：所有权性质的投资和受资关系； ❖ 企业同债权人之间的财务关系：债务与债权之间的关系； ❖ 企业同债务人之间的关系：债权与债务之间的关系； ❖ 企业同政府之间的关系：纳税与征税的关系 ❖ 企业同供应商、客户之间的关系：由购销活动形成的经济关系 ❖ 企业同职工之间的关系：双方共同分配劳动成果的经济关系； ❖ 企业内部各单位之间的关系：企业内部资金结算关系。
委托—代理与利益冲突
❖ 股东将企业委托给管理层进行经营。 ——由于专业、精力等限制，股东聘用职
业经理人负责企业的日常经营。
❖ 债权人将资金委托给股东负债运作。 ——债权人提供资金，但是并不参与企业
的经营管理。
❖ 小股东将资产委托给控股股东进行经营运作。 ——如果存在控股股东，小股东虽然持有
股份但是基本没有机会接触到企业的经营管理
评估投资项目的风险和收益，选择收益最大的投资项目。有关资 产总额、资产组成的决策。
❖ 运营活动——对流动资产和流动负债的管理。满足生产经营
的前提下，减少资金占用，加快资金周转。
❖ 分配活动——对经营实现利润的处理，纳税、弥补亏损、提
取公积金、发放股利、未分配利润。确定股利支付率，协调好企 业发展和投资人回报需求。也是一种筹资决策。
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企业所有者包括国家、法人和个人三种类型。 由于企业所有者的出资不同（如普通股与优先股 的区别等），相对应的不同所有者所享有的权利 和承担的风险也不相同，由此形成的经济利益关 系也不完全一致。
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12
1.1.2 企业财务关系
2）企业与债权人、债务人之间的财务关系
企业之所以形成与债权人、债务人之间的联系， 一方面是企业与其他单位在购销商品、提供劳务中 所结成的资金结算关系，另一方面是企业在金融市 场筹资所结成的资金借贷关系。
2020/11/3
14
1.1.2 企业财务关系
4）企业与政府管理部门之间的财务关系
企业与政府管理部门之间的财务关系是 强制性的经济利益关系，体现在相关的法律 中。企业必须向税务机关和其他部门依法纳 税和缴纳法定费用。在建立和谐社会的过程 中，政府相关部门也会积极为合法经营企业 的生存发展提供政策扶持，企业应当充分利 用政府提供的各项优惠政策。
客观存在的财务活动和财务关系而产生的， 是利用价值形式对企业再生产过程（经营过 程）进行的管理，是组织财务活动、处理财 务关系的一项综合性的管理工作。
2020/11/3
19
1.1.4 企业财务管理的特点与内容
2）企业财务管理的特点 （1）侧重价值管理 （2）综合性 （3）协调性
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备的财务理论知识和实务操作方法。
2020/11/3
4
《财务管理基础》
第一章 第二章 第三章 第四章 第五章 第六章 第七章 第八章
财务管理概述 价值衡量 财务报表分析 筹资管理（含第7-8章） 财务预算 投资管理（资本预算） 营运资金管理（流动资产管理） 财务分配
2020/11/3
2020/11/3
7
1.1 财务管理的概念
企业财务是财务活动和财务关 系的统一。
1.1.1 财务活动
筹资活动
投资活动
营运活动
股利分配活动
2020/11/3
8
案例：杰克和安迪的创业与失败
钱 从 哪 里 来
？？
杰克和安迪合伙，立志为有欣赏力的客户 制造手工家具，想要成立一个属于他们自己 的“佳好家具公司”。
企业与债权人、债务人之间的资金结算和资金 借贷关系，是企业在持续经营的资金运动中所难以 避免的，也是可以利用的，企业应当依法主张自己 的权利并认真履行承诺。
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1.1.2 企业财务关系
3）企业与被投资单位之间的财务关系
被投资单位是接受企业投资的经济实 体，当企业采取直接投资或者购买股票的 间接投资方式成为被投资单位的股东，企 业就随之享有相应的权利并承担相应的风 险。因此，企业与被投资单位之间的财务 关系是股东与受资企业润表
10
资本流转图
购置 长期资产
现金 （资本）
制造费
购买 存货
人工费 支出
销售与管理费 应收帐款
产品制造
2020/11/3
产品销售
11
1.1.2 企业财务关系
1）企业与所有者之间的财务关系
企业所有者向企业投入主权资本，从而形成 了履行义务，承担终极风险，享受投资收益分配 的经济关系。
1.1.4 企业财务管理的特点与内容
3）企业财务管理的内容 企业财务管理的内容体现在企业资金运
5
第一章 财务管理概述
学习目标
要求通过本章学习，了解财务管理的 概念，认识财务管理目标的类型，领会财 务管理的对象、内容、职能和环境，深入 理解财务理论在财务学科中的地位和作用， 总体上对财务管理形成一个基本认识。
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6
本章内容简介
第一节 第二节 第三节
财务管理的概念 财务管理的目标 财务管理的环境
运作活动。
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3
课程简介
产品经营和资本经营，是现代企业的两大 类经营活动。
财务管理是对资本经营的管理，财务的本 质是资本价值经营。既定风险下的收益最大化 问题成为现代财务管理的主要研究议题。
《财务管理》课程，着重对资本的取得、资
本的运用、资本收益的分配等财务问题进行介
绍和研究，为公司高级财务管理人员提供了必
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17
1.1.3 企业财务的本质
企业财务是企业财务活动和财务关系的统一。 企业财务活动描述了企业财务的形式特征，企业
财务关系揭示了企业财务的本质。 请思考：
为什么说企业财务关系揭示了财务的本质？
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1.1.4 企业财务管理的特点与内容
1）企业财务管理的定义 企业财务管理是基于企业再生产过程中
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1.1.2 企业财务关系
5）企业与内部各级单位之间的财务关系
企业与内部各级单位之间的财务关系表现为企业 内部所形成的资金结算关系。
在企业实行内部经济核算制和内部经营管理责任制的条 件下，基本生产经营部门各级单位之间的产品转移和劳务提供 需要结算（例如内部银行结算、厂币结算等），企业与各部门 之间也会由于款项的划转而结算（例如企业与基建部门、工会 部门之间的结算等）。在企业集团内，集团公司与集团所属公 司之间也经常因为业务往来形成结算关系，为此，集团公司往
财务管理基础
(Fundamentals of Financial Management)
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未来CFO的必修
企业需要有人
“当家”，
而 “当家”人 则须善于“理 财”。
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财务管理是企业管理的中心
财务管理是以企业
价值最大化为目标，对
企业资本进行优化配置
和有效利用的一种资本
往建立结算中心以处理此类业务。
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1.1.2 企业财务关系
6）企业与职工之间的财务关系
职工是企业的劳动者，企业与职工之间 的财务关系表现为劳动报酬的资金结算关系。
针对职工这个庞大的员工群体，企业需要 建立相应的规章制度和考核办法，根据不同 职工所提供的劳动数量、质量和业绩，按期 足额支付工资、奖金、津贴，依法交纳各项 社会保险。
杰克拿出12000元， 安迪拿出3000元
股份资本
银行提供15000元
借贷资本
利润结余0元
留存收益
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公司的钱用到哪里去了？
资金来源 资金去向
资产负债表
股份资本15000 借贷资本15000
留存收益 0
固定资产20000 营运资金9000
可以 循环
投资 支出
管理成本1000
消耗性 支出
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1.1.2 企业财务关系
2）企业与债权人、债务人之间的财务关系
企业之所以形成与债权人、债务人之间的联系， 一方面是企业与其他单位在购销商品、提供劳务中 所结成的资金结算关系，另一方面是企业在金融市 场筹资所结成的资金借贷关系。
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1.1.2 企业财务关系
4）企业与政府管理部门之间的财务关系
企业与政府管理部门之间的财务关系是 强制性的经济利益关系，体现在相关的法律 中。企业必须向税务机关和其他部门依法纳 税和缴纳法定费用。在建立和谐社会的过程 中，政府相关部门也会积极为合法经营企业 的生存发展提供政策扶持，企业应当充分利 用政府提供的各项优惠政策。
客观存在的财务活动和财务关系而产生的， 是利用价值形式对企业再生产过程（经营过 程）进行的管理，是组织财务活动、处理财 务关系的一项综合性的管理工作。
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1.1.4 企业财务管理的特点与内容
2）企业财务管理的特点 （1）侧重价值管理 （2）综合性 （3）协调性
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备的财务理论知识和实务操作方法。
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《财务管理基础》
第一章 第二章 第三章 第四章 第五章 第六章 第七章 第八章
财务管理概述 价值衡量 财务报表分析 筹资管理（含第7-8章） 财务预算 投资管理（资本预算） 营运资金管理（流动资产管理） 财务分配
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1.1 财务管理的概念
企业财务是财务活动和财务关 系的统一。
1.1.1 财务活动
筹资活动
投资活动
营运活动
股利分配活动
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案例：杰克和安迪的创业与失败
钱 从 哪 里 来
？？
杰克和安迪合伙，立志为有欣赏力的客户 制造手工家具，想要成立一个属于他们自己 的“佳好家具公司”。
企业与债权人、债务人之间的资金结算和资金 借贷关系，是企业在持续经营的资金运动中所难以 避免的，也是可以利用的，企业应当依法主张自己 的权利并认真履行承诺。
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1.1.2 企业财务关系
3）企业与被投资单位之间的财务关系
被投资单位是接受企业投资的经济实 体，当企业采取直接投资或者购买股票的 间接投资方式成为被投资单位的股东，企 业就随之享有相应的权利并承担相应的风 险。因此，企业与被投资单位之间的财务 关系是股东与受资企业润表
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资本流转图
购置 长期资产
现金 （资本）
制造费
购买 存货
人工费 支出
销售与管理费 应收帐款
产品制造
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产品销售
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1.1.2 企业财务关系
1）企业与所有者之间的财务关系
企业所有者向企业投入主权资本，从而形成 了履行义务，承担终极风险，享受投资收益分配 的经济关系。
1.1.4 企业财务管理的特点与内容
3）企业财务管理的内容 企业财务管理的内容体现在企业资金运
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第一章 财务管理概述
学习目标
要求通过本章学习，了解财务管理的 概念，认识财务管理目标的类型，领会财 务管理的对象、内容、职能和环境，深入 理解财务理论在财务学科中的地位和作用， 总体上对财务管理形成一个基本认识。
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本章内容简介
第一节 第二节 第三节
财务管理的概念 财务管理的目标 财务管理的环境
运作活动。
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课程简介
产品经营和资本经营，是现代企业的两大 类经营活动。
财务管理是对资本经营的管理，财务的本 质是资本价值经营。既定风险下的收益最大化 问题成为现代财务管理的主要研究议题。
《财务管理》课程，着重对资本的取得、资
本的运用、资本收益的分配等财务问题进行介
绍和研究，为公司高级财务管理人员提供了必
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1.1.3 企业财务的本质
企业财务是企业财务活动和财务关系的统一。 企业财务活动描述了企业财务的形式特征，企业
财务关系揭示了企业财务的本质。 请思考：
为什么说企业财务关系揭示了财务的本质？
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1.1.4 企业财务管理的特点与内容
1）企业财务管理的定义 企业财务管理是基于企业再生产过程中
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1.1.2 企业财务关系
5）企业与内部各级单位之间的财务关系
企业与内部各级单位之间的财务关系表现为企业 内部所形成的资金结算关系。
在企业实行内部经济核算制和内部经营管理责任制的条 件下，基本生产经营部门各级单位之间的产品转移和劳务提供 需要结算（例如内部银行结算、厂币结算等），企业与各部门 之间也会由于款项的划转而结算（例如企业与基建部门、工会 部门之间的结算等）。在企业集团内，集团公司与集团所属公 司之间也经常因为业务往来形成结算关系，为此，集团公司往
财务管理基础
(Fundamentals of Financial Management)
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未来CFO的必修
企业需要有人
“当家”，
而 “当家”人 则须善于“理 财”。
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财务管理是企业管理的中心
财务管理是以企业
价值最大化为目标，对
企业资本进行优化配置
和有效利用的一种资本
往建立结算中心以处理此类业务。
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1.1.2 企业财务关系
6）企业与职工之间的财务关系
职工是企业的劳动者，企业与职工之间 的财务关系表现为劳动报酬的资金结算关系。
针对职工这个庞大的员工群体，企业需要 建立相应的规章制度和考核办法，根据不同 职工所提供的劳动数量、质量和业绩，按期 足额支付工资、奖金、津贴，依法交纳各项 社会保险。
杰克拿出12000元， 安迪拿出3000元
股份资本
银行提供15000元
借贷资本
利润结余0元
留存收益
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公司的钱用到哪里去了？
资金来源 资金去向
资产负债表
股份资本15000 借贷资本15000
留存收益 0
固定资产20000 营运资金9000
可以 循环
投资 支出
管理成本1000
消耗性 支出