证券从业2020金融市场重点：系统风险与非系统风险
注会学习：系统风险和非系统风险
注会学习：系统风险和非系统风险知识点十六、系统风险和非系统风险以上研究的实际上是总体风险，但到目前为止，我们还没有明确总体风险的内容。
1、系统风险系统风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险。
例如，战争、经济衰退等。
所以，不管投资多样化有多充分，也不可能消除系统风险，即使购买的是全部股票的市场组合。
由于系统风险是影响整个资本市场的风险，所以也称“市场风险”。
由于系统风险没有有效的方法消除，所以也称“不可分散风险”。
2、非系统风险非系统风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。
由于非系统风险是个别公司或个别资产所特有的，因此也称“特殊风险”或“特有风险”。
由于非系统风险可以通过投资多样化分散掉，因此也称“可分散风险”。
注会学习：系统风险和非系统风险的延伸阅读——2012注册会计师考试做题技巧毫无疑问，要应付考试的话，做题当然是必不可少的了，但是应该明确一点，千万不要只依赖做题，不要以为只要题量上去了，自然就掌握了。
实际上，做题也存在一定的技巧的。
1.首先是选用参考书。
我的建议是一门课用一本单独的参考书，那样信息量可能会大一些。
至于是用A出版社的，还是用B出版社的，其实意义不大。
大家仔细研究一下，就会发现，这些参考书都是大同小异，在作用上区别不大。
2.做题过程中，不要急于翻答案，要养成独立思考的习惯。
所以这要求在做题前就对书本上的相关知识已经比较了解，至少遇到不会的题，知道考的是什么。
这样效果会比较好。
3.在对答案的时候，切忌只看自己错了的题。
其实在做题的时候，尤其是客观题，或多或少都存在拿不准靠蒙对的情况，如果这种题你不看的话，难保下次还能对。
所以说，对完答案后，应再把所有的题都看过一遍，确定没有漏掉的知识点。
4.对做错的题或者是猜对的题，要翻书检查是什么地方没有掌握，最好用一个笔记本将没有掌握好的知识点记录下来，隔一段时间就要将笔记本上记载的东西再温习一遍，以免下次又犯相同的错误。
其实，题目可以千变万化，但知识点总是有限的，如果掌握了那些知识点，题目怎样变化都不怕了。
2020年金融风险管理笔记
作者：旧在几作品编号：2254487796631145587263GF24000022时间：2020.12.13一、金融风险分类1、按照能否分散分类：系统风险：由影响整个金融市场的风险因素引起，使所有经济主体都共同面临的未来收益的不确定性。
非系统风险：仅由与特定公司或行业相关的风险因素引起，使该公司或行业自身面临的未来收益的不确定性。
2、按照会计标准分类：会计风险：可从经济实体的财务报表中反映出来的风险。
经济风险：在经济领域中，由于相关经济因素的变动、决策失误等原因导致的产量变动或价格变动所带来损失的可能性。
3、按照驱动因素分类：市场风险，信用风险，操作风险，流动性风险，经营风险，国家风险，关联风险二、模糊集合分析法1、定义：是一种以模糊数学为理论基础、可以解决有关模糊事物问题的分析工具。
2、模糊事物：很难给出精确或客观的定义或判断标准且具有亦此亦彼的特性的事物。
3、模糊集合分析法主要包括：模糊模式识别法，模糊聚类分析法，模糊综合评判法模糊综合评判法步骤1、确立影响被评判事物的各种主要因素。
因素集（论域）U=｛x1,x2,……,x n｝2、根据相对重要程度对各因素赋予相应的权重。
模糊集合A=（a1,a2,……,a n）3、建立对被评判事物进行评判的等级集。
评判集（论域）V=｛y1,y1,……,y m｝4、进行单因素评判。
成立位专家组成的评判组，每位专家根据因素影响被评判事物的水平对被评判事物进行单因素评价，建立模糊矩阵R=，r ij=l ij/l5、进行模糊综合评判。
B=A*R=（a1,a2,……,a n）=(b1,b2,……,b m)，其中b j=V(a i*r ij)，V表示取最大值6、模糊综合评判的最后结论。
b k= Vb i若在B中有两个或两个以上的分量相等，则该法则将失效，可以采用加权平均法、模糊分步法三、灵敏度方法1、 基本思想：根据定价理论和方法先将资产组合的价值映射为一些市场风险因子的函数，并给出函数的具体表达形式。
注册会计师《财务成本管理》知识点：系统风险和非系统风险
注册会计师《财务成本管理》知识点：系统风险和非系统风险
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注册会计师《财务成本管理》知识点大家要及时学习，夯实基础，注册会计师考试的趋势是考题偏难，考查知识点的覆盖面偏广。
所以我们要在学习完每一个章节之后，及时地做章节试题进行巩固和理解记忆。
系统风险和非系统风险
1、系统风险(不可分散风险、市场风险)
含义：影响所有公司的因素引起的风险，不同公司受影响程度不同，用β衡量
产生因素：宏观经济因素，如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等非预期的变动
与收益的关系：投资者必须承担的风险，并因此获得风险补偿(风险溢价)，决定资产的期
望报酬率
注册会计师《财务成本管理》知识点2、非系统风险(可分散风险、特有风险)
含义：发生于个别公司的特有事件造成的风险
产生因素：微观经济因素，如某公司的工人罢工、新产品开发失败、失去重要的销售合同、诉讼失败，宣告发现新矿藏、取得重要合同等
与收益的关系：与资本市场无关，市场不会对它给予任何价格补偿(风险溢价)
当代证券组合理论认为，不同股票的投资组合可以降低公司的特有风险(非系统性风险)。
但组合中股票的种类增加到一定程度，其风险分散化效应就逐渐减弱。
投资组合不能分散系统性风险。
注册会计师《财务成本管理》知识点大家要及时学习，夯实基础，增强自信的方法就是大量做题，最好的习题是历年真题，可以反复练习研究。
通过对真题的深刻挖掘，可以掌握
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九牛一毫莫自夸，骄傲自满必翻车。
历览古今多少事，成由谦逊败由奢。
2023年证券从业之金融市场基础知识模拟考试试卷包括详细解答
2023年证券从业之金融市场基础知识模拟考试试卷包括详细解答单选题（共20题）1. 影响净资产收益率的因素有（）。
A.③④B.①②C.①②③D.①③④【答案】 C2. 投资银行活期存款、中央银行票据、债券回购等流动性产品以及货币市场基金的比例，不得低于投资组合企业年金基金财产净值的（）。
A.2％B.3％C.4％D.5％【答案】 D3. （2019年真题）证券投资基金在我国香港地区称为（）A.证券投资信托基金B.投资基金C.共同基金D.单位信托基金【答案】 D4. 新中国成立70年以来，我国基本建成了（）金融服务体系。
A.与中国特色社会主义相适应的现代金融服务体系B.以服务实体经济为目标、便民利民的金融服务体系C.有效维护金融稳定的金融服务体系D.面向全球、平等竞争的金融服务体系【答案】 B5. 中国香港和国际投资者习惯把那些（）的股票称为红筹股。
A.①②③B.②③④C.①②④D.①②③④【答案】 A6. 《证券期货投资者适当性管理办法》对代销机构的适当性管理方面进行了统一的要求，代销机构必须符合三个方面要求才能够代销相关产品，不包括（）。
A.需要具备代销产品的资格B.需要具备落实适当性义务要求的能力C.需要具备一定数量的净资产D.应当严格执行管理人对委托产品的适当性管理标准和要求【答案】 C7. 公司因业务发展需要增加资本额而发行新股，会使公司的股票价（）A.上涨B.下跌C.不变D.可能上涨，可能下跌【答案】 D8. 期货市场监管方面，我国形成了中国证监会、地方证监局、（）、期货市场监控中心和中国期货业协会“五位一体”的期货监管协调工作机制与较为完善的期货监管法律体系。
A.原中国银监会B.期货交易所C.原中国保监会D.中央银行【答案】 B9. 证券评级机构从事证券评级业务，应当遵循()原则，对统一类评级对象评级，或者对统一评级对象跟踪评级，应当采用一致的评级标准和工作程序。
A.独立性B.客观性C.公正性D.一致性【答案】 D10. 对基金投资风险进行有效管理是基金投资管理中的重要内容。
证券从业资格考试重点：系统风险与非系统风险
证券从业资格考试重点：系统风险与非系统风险证券从业资格考试重点：系统风险与非系统风险导语：系统风险与非系统风险有什么不一样吗?在证券从业资格考试中，一字之差千差万别啊，大家跟着店铺一起来看看相关的考试内容吧。
(一)系统风险系统风险是指由于多种因素的影响和变化，导致投资者风险增大，从而给投资者带来损失的可能性。
系统风险又被称为“不可分散风险”或“不可回避风险”。
系统风险包括宏观经济风险、购买力风险、利率风险、汇率风险、市场风险。
1.宏观经济风险宏观经济风险指的是经济活动和物价水平波动可能导致的企业利润损失。
宏观经济风险具有潜在性、隐藏性和累积性。
(1)宏观经济风险的潜在性指的是宏观经济风险总是与宏观经济系统相伴而生的，宏观经济发展和运作本身就蕴涵着经济风险。
(2)宏观经济风险的隐藏性指的是虽然宏观经济风险总是潜在的，但是在多数情况下它是隐藏在经济系统内部的，并不会明显地表现出来，只是到了一定的时候才会暴露出来。
(3)宏观经济风险的累积性指的是宏观经济风险会随着社会经济矛盾的不断加深而日益增大，当累积到一定程度的时候就会引发经济危机。
2.购买力风险购买力风险又被称为通货膨胀风险，是指由于通货膨胀的不确定性变动导致金融机构遭受经济损失的可能性。
通货膨胀是各国经济发展中经常发生的经济现象。
通货膨胀率的高低对利率和金融资产价格及其收益都会产生很大影响。
当通货膨胀率提高时，由于货币贬值将使金融机构的债权受到损失，同时金融机构的投资收益所代表的实际购买力也在下降，如果通货膨胀率大于名义投资收益率，实际收益将为负，这会给金融机构造成更大损失。
3.利率风险利率风险是指由于利率的变动而给金融机构带来损失或收益的可能性。
存贷款业务中，利率的上升与下降，意味着利息支出或利息收入的增加或减少。
证券投资业务中，由于利率的高低反方向影响证券价格，从而影响买卖证券的价格收益。
保险业务中，费率的确定需要考虑到利率因素，不可避免地也会遇到利率风险。
基金从业《证券投资基金》知识点：系统和非系统性风险
基金从业《证券投资基金》知识点：系统和非系统性风险
知识点：系统性风险与非系统性风险
1.系统性风险
（1）系统性风险：指在一定程度上无法通过一定范围内的分散化投资来降低的风险。
（2）原因：一般为宏观层面的因素，包含政治因素、宏观经济因素、法律因素以及某些不可抗力因素。
2.非系统性风险
（1）非系统性风险：又被称为特定风险、异质风险、个体风险等，可以通过分散化投资来降低的风险。
（2）原因：某个或少数的某些资产有关的一些特别因素导致的。
3.风险与收益的关系
高风险意味着高预期收益，而低风险意味着低预期收益，但是不代表历史收益率。
（1）信用风险溢价：市场上信用风险较高的企业债券与同期限、同息票率的国债相比价格更低，收益率更高，高出的收益率称为信用风险溢价。
（2）市场上期限较长的债券收益率通常比期限较短的债券收益率更高，高出的收益率称为流动性溢价。
4.风险分散化
（1）对于风险各不相同的投资工具，投资者可以通过分散化投资来降低投资风险
（2）投资组合可以降低非系统性风险。
证券从业基础知识试题与复习资料1
证券从业基础知识(一)一）单选题1, 证券交易所所实行的交易的组织方式是------。
A A 经纪制 B 代理制 C 做市商制D 自助制2, -------，《中华人民共和国证券法》正式实施。
BA 1998年7月1日 B1999年7月1日 C 1999年10月1日 D 2000年1月1日3, 金融期货证券是一种------。
BA 商品证券B 凭证证券C 资本证券D 货币证券4, 有价证券是------的一种形式。
BA 商品证券B虚拟资本 C 权益资本 D 债务资本5, 商品证券是证明持券人对其证券所代表的那部分商品具有-------的凭证。
AA 全部权或运用权B 租赁权或转让权C 收益权或处分权D 运用权或转让权6, 资本证券主要包括-------。
CA 股票, 债券和基金证券B 股票, 债券和金融期货C 股票, 债券和金融衍生证券D 股票, 债券和金融期权7, 有价证券具有-----------的经济和法律特征。
CA 产权性, 收益性, 变通性, 风险性B 产权性, 收益性, 变通性, 非返还性C 产权性, 收益性, 流淌性, 风险性D 产权性, 期限性, 收益性, 风险性8, 资本市场是融通长期资金的市场，它又可以分为------------。
BA 股票市场和债券市场B 中长期信贷市场和证券市场C 证券市场和货币市场D 短期资金市场和长期资金市场9, 世界上第一家股票交易所在----------成立。
BA 纽约B 阿姆斯特丹C 伦敦D 巴黎10, 中央银行在证券市场上买卖有价证券是在开展它的-------业务。
DA 政策性B 投融资C 保值 D公开市场操作11, 以银行等金融机构为中介进行融资的活动场所称为----------市场。
CA 资本B 货币C 间接融资D 直接融资12, 证券业协会性质上是一种---------。
CA 证券监督机构B 证券服务机构C 自律性组织D 证券投资人13, 股票实质上代表了股东对股份公司的------。
什么是系统性风险和非系统性风险
什么是系统性风险和非系统性风险系统风险和非系统风险的主要区别如下：
一、含义不同：
非系统风险指由于某种特定原因对某特定资产收益率造成影响的可能性，它是可以通过有效的资产组合来消除的风险。
系统风险是影响所有资产的，不能通过资产组合来消除的风险；
二、致险因素不同：
非系统风险是特定企业或特定行业所拥有的。
系统风险是影响整个市场的风险因素所引起的；
三、与组合资产数量之间的关系不同：
非系统风险是当组合中资产的个数足够大时这部分风险可以被完全消除，即通过多样化投资可以分散。
系统风险是不能随着组合中资产数目的增加而消失，它是始终存在的，通过多样化投资不可分散。
补充：系统性风险特征主要有哪些？
系统风险的特征主要如下：
1、系统性风险是由共同因素引起的，经济方面如利率、现行汇率、通货膨胀、宏观经济政策与货币政策与经济周期循环等；政治方面如战争冲突等。
2、对市场上所有股票的持有者都有影响，有些股票会比另一些股票的敏感程度更高，如基础性行业与原材料行业等，其股票的系统风险可能也会更高。
3、无法通过分散投资来进行消除，系统风险是个别企业或行业不能控制的，是社会、经济政治大环境里的因素所造成的，影响着绝大多数企业的运营，分散的投资组合不会对其产生影响。
证券从业《金融基础知识》核心考点-风险概述
证券从业《金融基础知识》核心考点风险概述一、风险与金融风险(一)风险风险一般被定义为“产生损失的可能性或不确定性”。
风险是由风险因素、风险事故和损失的可能性三个要素有机构成的。
(二)金融风险金融风险也是一种风险，是指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益的不确定性。
1．金融风险的特征(1)隐蔽性。
隐蔽性指由于金融机构经营活动的不完全透明性，在其不爆发金融危机时，可能因信用特点而掩盖金融风险不确定损失的实质。
(2)扩散性。
扩散性指由于金融机构之间存在复杂的债权、债务关系，一家金融机构出现危机可能导致多家金融机构接连倒闭的“多米诺骨牌”现象。
(3)加速性。
加速性指一旦金融机构出现经营困难，就会失去信用基础，甚至出现挤兑风潮，这样会加速金融机构的倒闭。
(4)不确定性。
不确定性指金融风险发生需要一定的经济条件或非经济条件，而这些条件在风险发生前都是不确定的。
(5)可管理性。
可管理性指通过金融理论的发展、金融市场的规范、智能性的管理媒介，金融风险可以得到有效的预测和控制。
(6)周期性。
周期性指金融风险受经济循环周期和货币政策变化的影响，呈现规律性、周期性的特点。
2．金融风险的来源金融风险来源于风险暴露以及影响资产组合未来收益的金融变量变动的不确定性。
未来收益有可能受金融变量变动影响的那部分资产组合的资金头寸称为风险暴露。
风险与暴露如影随形，紧密结合。
没有风险暴露就没有风险，也就无所谓金融风险了。
同时，暴露与风险又具有不同的内涵，暴露反映的是风险资产目前所处的一种状态，而风险是一种可能性。
风险暴露的程度可以用暴露和风险同时加以刻画，如贷款的信用风险暴露等于该笔贷款目前的信用暴露与违约损失率的乘积。
不确定性是金融活动中客观存在的事实，反映了一个特定事件在未来变化有多种可能的结果。
不确定性是金融风险产生的根源，不确定性越大，风险也就越大。
不确定性可以进一步细分为外在不确定性和内在不确定性。
外在不确定性是指生成于某个经济系统自身范围之外的风险因子。
2023年证券从业之金融市场基础知识题型总结及解题方法
2023年证券从业之金融市场基础知识题型总结及解题方法1、优先股股东权利是受限制的，最主要的是（）限制。
A.转让权B.查阅权C.表决权D.分配权正确答案：C2、（2021年真题）根据债券合约条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息，债券可分为（??）。
A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：C3、债券买卖交易中有公开报价、对话报价、双边报价和小额报价四种报价方式，（）可通过点击确认、单向撮合的方式成交。
A.①②B.①③C.③④D.②③正确答案：D4、（）策略是指金融机构针对风险事件发生的可能性提取足够的准备性资金，以保证损失发生之后能够很快被吸收，从而保障金融机构仍然能够正常运行。
A.风险准备金B.风险分散C.风险控制D.风险对冲正确答案：A5、关于外国债券论述不正确的是（）。
A.①②B.②③C.①②③D.①②④正确答案：B6、根据《中国证券业协会章程》，证券业协会的自律管理职能有（ ）A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：D7、发行分离交易的可转换债券应当具备的条件不包括( )。
A.公司最近1期末经审计的净资产不低于人民币15亿元B.最近2个会计年度的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息C.最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券1年的利息D.本次发行后累计公司债券余额不超过最近1期末净资产额的40%正确答案：B8、公开发行企业债券，累计债务余额不超过发行人净资产的（）。
A.30％B.40％C.50％D.60％正确答案：B9、证券评级机构应当自取得证券评级业务许可之日起（）日内，将其信用等级划分及定义、评级方法、评级程序报（）备案，并通过（）网站、本机构网站及其他公众媒体向社会公告。
A.30；中国证监会；中国证监会B.30；中国证监会；中国证券业协会C.20；中国证监会；中国证券业协会D.20；中国证券业协会；中国证券业协会正确答案：D10、反映一家公司的股票价值对其净资产的倍数的指标是（ ）。
三大风险、系统性、区域性风险
三大风险、系统性、区域性风险标题：三大风险、系统性、区域性风险引言概述：在金融领域，风险是一个不可避免的因素。
其中，三大风险、系统性风险和区域性风险是影响金融市场稳定性和经济发展的重要因素。
本文将分析这些风险的特点和影响。
一、三大风险1.1 信用风险信用风险是指借款人或发行人无法按时履行债务或承诺的风险。
主要表现为债务违约、信用评级下调等。
1.2 市场风险市场风险是指金融市场价格波动导致的资产价值下跌的风险。
主要包括利率风险、汇率风险、股票价格波动等。
1.3 流动性风险流动性风险是指资产无法在市场上迅速变现或转换为现金的风险。
主要表现为市场流动性不足、交易成本增加等。
二、系统性风险2.1 定义系统性风险是指金融市场中一种风险，当某一金融机构或市场出现问题时，可能引发整个金融系统的崩溃。
2.2 特点系统性风险具有传染性、不可预测性和不可控性的特点，可能对整个经济系统产生严重影响。
2.3 影响系统性风险可能导致金融机构倒闭、金融市场崩溃、经济衰退等严重后果，对整个社会经济造成巨大影响。
三、区域性风险3.1 定义区域性风险是指某一特定地区或国家面临的金融风险，可能对该地区或国家的金融市场和经济造成影响。
3.2 特点区域性风险受到地区经济发展水平、政治稳定性、自然灾害等因素的影响，具有一定的局限性和特定性。
3.3 影响区域性风险可能导致该地区或国家的金融市场波动、经济增长放缓、失业率上升等问题，对当地居民生活和社会稳定造成影响。
四、风险管理4.1 风险识别及时识别各类风险，包括信用风险、市场风险、流动性风险、系统性风险和区域性风险。
4.2 风险评估对各类风险进行定量和定性评估，分析风险发生的可能性和影响程度。
4.3 风险控制采取有效的风险控制措施，包括分散投资、设立风险准备金、建立风险管理体系等，降低风险发生的概率和影响程度。
五、结论综上所述，三大风险、系统性风险和区域性风险是金融市场中常见的风险类型。
系统性风险和非系统性风险
系统性风险和非系统性风险1、什么是系统性风险整体性风险或称系统性风险，是由基本经济因素的不确定性引起的，因而对系统性风险的识别就是对一个国家一定时期内宏观的经济状况作出判断。
就是指对整个股票市场或绝大多数股票普遍产生不利影响。
一般包括经济等方面的关系全局的因素。
如世界经济或某国经济发生严重危机、持续高涨的通货膨胀、特大自然灾害等。
整体风险造成的后果带有普遍性，其主要特征是所有股票均下跌，不可能通过购买其他股票保值。
在这种情况下，投资者都要遭受很大的损失，其中许多人都要竭力抛出手中的股票。
1929年发生的股市大崩溃就是系统风险的产物。
系统性风险中的经济周期波动等因素对股市的打击是极其严重的，任何股票都无法逃脱它的打击，每个股市投资者承担的风险基本上是均等的。
这种整体风险发生的概率是较小的。
由于人类社会的进步，对自然和社会驾驭能力的提高，对整体性风险发生的防范手段及其发生之后的综合治理办法都有很大增强。
系统性风险主要包括利率风险、购买力风险、市场风险等。
2、什么是非系统性风险个别性风险也称做非系统性风险。
指由于某种因素对某些股票造成损失的不利因素。
这主要是指某些股份公司因管理不善，或市场供求关系变化，或某一行业因产业结构调整导致某种或几种股票价格的下跌。
这类风险的主要特征一是对股票市场的一部分股票产生局部影响，二是投资者可以通过转换购买其他股票来弥补损失。
这类风险由于与股份公司的经营状况、市场情况等有较密切的关系，所以它是经常作用于股市的风险，对每一个投资者来说，这类风险是时时存在的。
因此，投资者应更多地注意这类风险，潜心研究这类风险发生的根源和与之相关的条件。
非系统性风险主要包括经营风险、财务风险等。
因整体性风险影响股票市场全局，投资者无法通过投资其他股票来分散，而个别性风险只对少数、局部的股票产生不利影响，投资者可以通过投资多元化来分散风险，通过主观努力来降低风险的程度，因此，在国外，常常把前者称做非多样化风险，把后者叫做多样化风险。
2020年证券从业资格考试(二科合一)章节题库(金融市场基础知识-证券投资基金-下)(附答案)
2020年证券从业资格考试（二科合一）章节题库【金融市场基础知识】第六章证券投资基金下第五节基金的管理一、选择题（以下备选项中只有一项符合题目要求）1、.在证券投资基金运作的三大部分中，处于核心作用的是（），其他活动都围绕和服务于这一核心活动。
A．基金的市场营销B．基金的会计核算C．基金的投资管理D．基金的后台管理【答案】C【解析】基金投资管理是指基金管理人按照基金合同的约定，在规定的投资范围内，按照既定的投资策略，实现基金的投资目标的过程。
基金投资管理在基金运作中处于核心作用，其他活动都围绕和服务于这一核心活动。
2、基金管理人在基金管理过程中产生的风险称为（）。
[2018年10月真题]A．内部风险B．政策风险C．期权风险D．基金风险【答案】A【解析】内部风险主要指来自基金管理人方面的风险，是指基金管理人在管理过程之中产生的风险，多属于非系统性风险，通过针对性的措施，大多能够得到有效控制。
信用风险与政策风险均属于外部风险，同属于外部风险的还包括市场风险。
CD两项是按照投资工具的不同所分。
3、下列说法中正确的是（）。
A．基金的表现仅需看回报率B.与大规模基金相比，规模较小的基金的平均成本更低C.规模较大的基金可以有效地减少非系统性风险D．基金规模越大，被投资股票的流动性越强【答案】C【解析】A项，不同基金的投资目标、范围、比较基准等均有差别，因此，基金的表现不能仅仅看回报率。
为了对基金业绩进行有效评价，必须加以考虑投资目标与范围、基金风险水平、基金规模、时期选择等因素。
B项，基金存在一些固定成本，如研究费用和信息获得费用等。
与小规模基金相比，规模较大的基金的平均成本更低。
D项，基金规模过大，对可选择的投资对象、被投资股票的流动性等都有不利影响。
＿＿＿4、詹森指数的计算公式为：αJ＝Ri－[Rf＋βiM（RM－Rf）]，下列各项关于詹森指数的表述，错误的是（）。
A．詹森指数是一种以资本资产定价模型（CAPM）为基础的评价基金业绩的绝对指标B．詹森指数优于特雷诺指数与夏普指数的地方在于能够告诉我们各基金表现优于基准组合的具体大小C.若αJ＝0，则说明基金组合的收益率与处于相同风险水平的被动组合的收益率不存在显著差异D.当αJ＜0时，说明基金表现要优于市场指数表现【答案】D【解析】若αJ＝0，则说明基金组合的收益率与处于相同风险水平的被动组合的收益率不存在显著差异。
股市的系统风险与非系统风险
股市的系统风险与非系统风险以系统的观念来划分，股市的风险可分为两类，一类是系统风险，另一类是非系统风险1. 系统风险系统风险又称市场风险，也称不可分散风险。
是指由于某种因素的影响和变化，导致股市上所有股票价格的下跌，从而给股票持有人带来损失的可能性。
系统风险的诱因发生在企业外部，上市公司本身无法控制它，其带来的影响面一般都比较大。
其主要特征为：（1）它是由共同因素引起的。
经济方面的如利率、现行汇率、通货膨胀、宏观经济政策与货币政策、能源危机、经济周期循环等。
政治方面的如政权更迭、战争冲突等。
社会方面的如体制变革、所有制改造等。
（2）它对市场上所有的股票持有者都有影响，只不过有些股票比另一些股票的敏感程度高一些而已。
如基础性行业、原材料行业等，其股票的系统风险就可能更高。
（3）它无法通过分散投资来加以消除。
由于系统风险是个别企业或行业所不能控制的，是社会、经济政治大系统内的一些因素所造成的，它影响着绝大多数企业的运营，所以股民无论如何选择投资组合都无济于事。
对于一个股市来说，发生系统风险是经常性的。
如1993年3月，沪深股市分别从历史的最高点1558点、358点开始下跌，一直跌到1994年7月末的330多点和94点，股票的市值下降了70％以上，这种下跌就是发生了系统风险。
系统风险的常见来源有以下几种：股价过高、股票的投资价值相对不足。
当股市经过狂炒后特别是无理性的炒作后，股价就会大幅飙升，从而导致股市的平均市盈率偏高、相对投资价值不足，此时先入市资金的盈利已十分丰厚，一些股民就会率先撤出，将资金投向别处，从而导致股市的暴跌。
股市上有一句名言，暴涨之后必有暴跌，暴涨与暴跌是一对孪生兄弟，就是对这种风险的一种客观描述。
盲目从众行为，从众行为，是一种普遍的心理现象。
在股市上，许多股民并无主见，看见别人抛售股票时，也不究其缘由，就认为该股票行情看跌，便跟着大量抛售，以致引起一个抛售狂潮，从而使该股票价格猛跌，造成股票持有人的损失。
《金融市场基础知识》第6章
【要点详解】 一、风险与金融风险 1．概念 风险，即损失的不确定性。这种不确定性包 括损失发生与否不确定、发生的时间不确定、损 失的程度不确定等三层含义。不确定性是指无法 确定未来将发生什么。风险影响人们的福利，是 一种“事关紧要”的不确定性。每一个存在风险 的场合都具有不确定性，不存在风险的场合中也 可能存在不确定性，因此不确定性是风险的必要 非充分条件。
金融风险是指在资金融通时，由于存在各种 不确定因素，资金经营者的实际收益与预期收益 之间往往会发生某些偏差，金融活动参与者有出 现盈利或亏损的机会或可能。
2．特征 一般地，风险的特征主要有： （1）普遍性，风险每时每刻都存在的，并 且广泛存在于人类社会和自然界； （2）客观性，风险不以人的意志为转移， 是超越人的主观意志的客观存在； （3）必然性，风险的发生是无法避免的； （4）偶然性，不确定性是风险的基本特 征，因而风险发生的时间、程度、后果都是偶然 的，导致风险发生的风险因素也是偶然的；
证券业从业人员一般从业资格考试辅导系列
《金融市场基础知识》
第六章 金融风险管理 主讲老师：郑宏韬
第一节 风险概述 【大纲要求】 掌握风险的概念与特征；熟悉风险的来源、 作用机制和影响因素；掌握金融风险的分类；熟 悉系统风险与非系统风险的概念；熟悉宏观经济 风险、购买力风险、利率风险、汇率风险、市场 风险的概念与特点；熟悉信用风险、财务风险、 经营风险、流动性风险以及操作风险的概念与特 点。
五、宏观经济风险、购买力风险、利率风 险、汇率风险、市场风险的概念与特点
1．宏观经济风险 宏观经济风险是指宏观经济行为或物价水平 波动导致企业利润发生损失的可能性。宏观经济 风险具有累积性、隐藏性和潜在性。 （1）累积性 宏观经济风险的累积性，是指宏观经济风险会随 着社会经济矛盾的不断加深而日益增大，当累积 到一定程度的时候就会引发经济危机。
证券考试基础知识：证券投资风险
证券投资是⼀种风险投资。
⼀般⽽⾔，风险是指对投资者预期收益的背离，或者说是证券收益的不确定性。
与证券投资相关的所有风险称为总风险。
总风险可分为系统风险和⾮系统风险两⼤类。
1、系统风险：是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的⽅式对所有证券的收益产⽣影响。
系统风险包括政策风险、经纪周期性波动风险、利率风险和购买⼒风险。
2、⾮系统缝隙：是指只对某个⾏业或个别公司的证券产⽣影响的风险，它通常是由某⼀特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统、全⾯的联系，⽽只对个别或少数证券的收益产⽣影响。
⾮系统风险可以抵消或回避，因此，⼜称为可分散风险或可回避风险。
⾮系统风险包括信⽤风险、经营风险和财务风险等。
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证券从业2020金融市场重点：系统风险与非系统
风险
二、系统风险与非系统风险
(一)系统风险
系统风险是指由于多种因素的影响和变化，导致投资者风险增大，从而给投资者带来损失的可能性。
系统风险又被称为“不可分散风险”或“不可回避风险”。
系统风险包括宏观经济风险、购买力风险、利率风险、汇率风险、市场风险。
1.宏观经济风险
宏观经济风险指的是经济活动和物价水平波动可能导致的企业利润损失。
宏观经济风险具有潜在性、隐藏性和累积性。
(1)宏观经济风险的潜在性指的是宏观经济风险总是与宏观经济
系统相伴而生的，宏观经济发展和运作本身就蕴涵着经济风险。
(2)宏观经济风险的隐藏性指的是虽然宏观经济风险总是潜在的，但是在多数情况下它是隐藏在经济系统内部的，并不会明显地表现
出来，只是到了一定的时候才会暴露出来。
(3)宏观经济风险的累积性指的是宏观经济风险会随着社会经济
矛盾的不断加深而日益增大，当累积到一定程度的时候就会引发经
济危机。
2.购买力风险
购买力风险又被称为通货膨胀风险，是指由于通货膨胀的不确定性变动导致金融机构遭受经济损失的可能性。
通货膨胀是各国经济
发展中经常发生的经济现象。
通货膨胀率的高低对利率和金融资产
价格及其收益都会产生很大影响。
当通货膨胀率提高时，由于货币
贬值将使金融机构的债权受到损失，同时金融机构的投资收益所代
表的实际购买力也在下降，如果通货膨胀率大于名义投资收益率，实际收益将为负，这会给金融机构造成更大损失。
3.利率风险
利率风险是指由于利率的变动而给金融机构带来损失或收益的可能性。
存贷款业务中，利率的上升与下降，意味着利息支出或利息收入的增加或减少。
证券投资业务中，由于利率的高低反方向影响证券价格，从而影响买卖证券的价格收益。
保险业务中，费率的确定需要考虑到利率因素，不可避免地也会遇到利率风险。
与信用风险不同，利率风险既可能使金融机构遭受损失，也可能使其从中获得收益。
利率的某一变动，在使用金融机构的某些业务受损或获益的同时，也会使其他一些业务受损或获益，当然，这些受到相反影响的业务不一定属于同一金融机构。
利率是资金的价格，是调节货币市场资金供求的杠杆，由于受到中央银行的管理行为、货币政策、投资者预期等多种因素的影响，利率经常处于变动状态，导致金融机构的现金流量和资产、负债的经济价值变幻不定，从而使其收益具有很大的不确定性。
在实行市场化利率的国家，金融机构面临的利率风险通常较大。
4.汇率风险
汇率风险又被称为外汇风险，是指由于汇率变动而使以外币计价的收付款项、资产负债造成损失或收益的不确定性。
外汇风险具有或然性、不确定性和相对性三大特征。
(1)外汇风险的或然性是指外汇风险可能发生也可能不发生，不具有必然性。
(2)外汇风险的不确定性是指外汇风险给持有外汇或有外汇需求的经济实体带来的可能是损失也可能是营利，它取决于在汇率变动时经济实体是债权地位还是债务地位。
(3)外汇风险的相对性是指外汇风险给一方带来的是损失，给另一方带来的必然是营利。
5.市场风险
市场风险是指由于金融市场变量的变化或波动而引起的资产组合未来收益的不确定性。
市场风险具有以下特点：
(1)主要由证券价格、利率、汇率等市场风险因子的变化引起。
(2)种类众多、影响广泛、发生频繁，是各个经济主体所面临的最主要的基础性风险。
(3)常常是其他金融风险的驱动因素。
(4)相对其他类型的金融风险而言，市场风险的历史信息和历史数据的易得性较高。