货币金融学知识课后答案米什金.doc
米什金货币金融学英文版习题答案chapter1英文习题
米什金货币金融学英文版习题答案chapter1英文习题Economics of Money, Banking, and Financial Markets, 11e, Global Edition (Mishkin) Chapter 1 Why Study Money, Banking, and Financial Markets?1.1 Why Study Financial Markets?1) Financial markets promote economic efficiency byA) channeling funds from investors to savers.B) creating inflation.C) channeling funds from savers to investors.D) reducing investment.Answer: CAACSB: Reflective Thinking2) Financial markets promote greater economic efficiency by channeling funds from ________ to ________.A) investors; saversB) borrowers; saversC) savers; borrowersD) savers; lendersAnswer: CAACSB: Reflective Thinking3) Well-functioning financial markets promoteA) inflation.B) deflation.C) unemployment.D) growth.Answer: DAACSB: Reflective Thinking4) A key factor in producing high economic growth isA) eliminating foreign trade.B) well-functioning financial markets.C) high interest rates.D) stock market volatility.Answer: BAACSB: Reflective Thinking5) Markets in which funds are transferred from those who have excess funds available to those who have a shortage of available funds are calledA) commodity markets.B) fund-available markets.C) derivative exchange markets.D) financial markets.Answer: DAACSB: Application of Knowledge6) ________ markets transfer funds from people who have an excess of available funds to people who have a shortage.A) CommodityB) Fund-availableC) FinancialD) Derivative exchangeAnswer: CAACSB: Application of Knowledge7) Poorly performing financial markets can be the cause ofA) wealth.B) poverty.C) financial stability.D) financial expansion.Answer: BAACSB: Reflective Thinking8) The bond markets are important because they areA) easily the most widely followed financial markets in the United States.B) the markets where foreign exchange rates are determined.C) the markets where interest rates are determined.D) the markets where all borrowers get their funds.Answer: CAACSB: Reflective Thinking9) The price paid for the rental of borrowed funds (usually expressed as a percentage of the rental of $100 per year) is commonly referred to as theA) inflation rate.B) exchange rate.C) interest rate.D) aggregate price level.Answer: CAACSB: Application of Knowledge10) Compared to interest rates on long-term U.S. government bonds, interest rates on three-month Treasury bills fluctuate ________ and are ________ on average.A) more; lowerB) less; lowerC) more; higherD) less; higherAnswer: AAACSB: Reflective Thinking11) The interest rate on Baa corporate bonds is ________, on average, than interest rates on Treasuries, and the spread between these rates became ________ in the 1970s.A) lower; smallerB) lower; largerC) higher; smallerD) higher; largerAnswer: DAACSB: Reflective Thinking12) Everything else held constant, a decline in interest rates will cause spending on housing toA) fall.B) remain unchanged.C) either rise, fall, or remain the same.D) rise.Answer: DAACSB: Analytical Thinking13) High interest rates might ________ purchasing a house or car but at the same time high interest rates might ________ saving.A) discourage; encourageB) discourage; discourageC) encourage; encourageD) encourage; discourageAnswer: AAACSB: Analytical Thinking14) An increase in interest rates might ________ saving because more can be earned in interest income.A) encourageB) discourageC) disallowD) invalidateAnswer: AAACSB: Analytical Thinking15) Everything else held constant, an increase in interest rates on student loansA) increases the cost of a college education.B) reduces the cost of a college education.C) has no effect on educational costs.D) increases costs for students with no loans.Answer: AAACSB: Analytical Thinking16) High interest rates might cause a corporation to ________ building a new plant that would provide more jobs.A) completeB) considerC) postponeD) contemplateAnswer: CAACSB: Analytical Thinking17) The stock market isA) where interest rates are determined.B) the most widely followed financial market in the United States.C) where foreign exchange rates are determined.D) the market where most borrowers get their funds.Answer: BAACSB: Reflective Thinking18) Stock prices areA) relatively stable trending upward at a steady pace.B) relatively stable trending downward at a moderate rate.C) extremely volatile.D) unstable trending downward at a moderate rate.Answer: CAACSB: Reflective Thinking19) A rising stock market index due to higher share pricesA) increases people's wealth, but is unlikely to increase their willingness to spend.B) increases people's wealth and as a result may increase their willingness to spend.C) decreases the amount of funds that business firms can raise by selling newly-issued stock.D) decreases people's wealth, but is unlikely to increase their willingness to spend. Answer: BAACSB: Analytical Thinking20) When stock prices fallA) an individual's wealth is not affected nor is their willingness to spend.B) a business firm will be more likely to sell stock to finance investment spending.C) an individual's wealth may decrease but their willingness to spend is not affected.D) an individual's wealth may decrease and their willingness to spend may decrease. Answer: DAACSB: Analytical Thinking21) Changes in stock pricesA) do not affect people's wealth and their willingness to spend.B) affect firms' decisions to sell stock to finance investment spending.C) occur in regular patterns.D) are unimportant to decision makers.Answer: BAACSB: Reflective Thinking22) An increase in stock prices ________ the size of people's wealth and may ________ their willingness to spend, everythingelse held constant.A) increases; increaseB) increases; decreaseC) decreases; increaseD) decreases; decreaseAnswer: AAACSB: Analytical Thinking23) Low stock market prices might ________ consumers’ willingness to spend and might________ businesses willingness to undertake investment projects.A) increase; increaseB) increase; decreaseC) decrease; decreaseD) decrease; increaseAnswer: CAACSB: Analytical Thinking24) Fear of a major recession causes stock prices to fall, everything else held constant, which in turn causes consumer spending toA) increase.B) remain unchanged.C) decrease.D) cannot be determined.Answer: CAACSB: Reflective Thinking25) A share of common stock is a claim on a corporation'sA) debt.B) liabilities.C) expenses.D) earnings and assets.Answer: DAACSB: Application of Knowledge26) On ________, October 19, 1987, the stock market experienced its worst one-day drop in its entire history with the DJIA falling by 22%.A) "Terrible Tuesday"B) "Woeful Wednesday"C) "Freaky Friday"D) "Black Monday"Answer: DAACSB: Application of Knowledge27) The decline in stock prices from 2000 through 2002A) increased individuals' willingness to spend.B) had no effect on individual spending.C) reduced individuals' willingness to spend.D) increased individual wealth.Answer: CAACSB: Analytical Thinking28) The Dow reached a peak of over 11,000 before the collapse of the ________ bubble in 2000.A) housingB) manufacturingC) high-techD) bankingAnswer: CAACSB: Application of Knowledge29) When I purchase a corporate ________, I am lending the corporation funds for a specific time. When I purchase a corporation's ________, I become an owner in the corporation.A) bond; stockB) stock; bondC) stock; debt securityD) bond; debt securityAnswer: AAACSB: Application of Knowledge30) What is a stock? How do stocks affect the economy?Answer: A stock represents a share of ownership of a corporation, or a claim on a firm's earnings/assets. Stocks are part of wealth, and changes in their value affect people's willingness to spend. Changes in stock prices affect a firm's ability to raise funds, and thus their investment. AACSB: Application of Knowledge31) Why is it important to understand the bond market?Answer: The bond market supports economic activity by enabling the government and corporations to borrow to undertake their projects and it is the market where interest rates are determined.AACSB: Application of Knowledge1.2 Why Study Financial Institutions and Banking?1) Channeling funds from individuals with surplus funds to those desiring funds when the saver does not purchase the borrower's security is known asA) barter.B) redistribution.C) financial intermediation.D) taxation.Answer: CAACSB: Application of Knowledge2) A financial crisis isA) not possible in the modern financial environment.B) a major disruption in the financial markets.C) a feature of developing economies only.D) typically followed by an economic boom.Answer: BAACSB: Application of Knowledge3) Banks are important to the study of money and the economy because theyA) channel funds from investors to savers.B) have been a source of rapid financial innovation.C) are the only important financial institution in the U.S. economy.D) create inflation.Answer: BAACSB: Reflective Thinking4) BanksA) provide a channel for linking those who want to save with those who want to invest.B) produce nothing of value and are therefore a drain on society's resources.C) are the only financial institutions allowed to give loans.D) hold very little of the average American's wealth.Answer: AAACSB: Reflective Thinking5) Banks, savings and loan associations, mutual savings banks, and credit unionsA) are no longer important players in financial intermediation.B) since deregulation now provide services only to small depositors.C) have been adept at innovating in response to changes in the regulatory environment.D) produce nothing of value and are therefore a drain on society's resources.Answer: CAACSB: Reflective Thinking6) Financial institutions search for ________ has resulted in many financial innovations.A) higher profitsB) regulationsC) respectD) higher riskAnswer: AAACSB: Application of Knowledge7) Banks and other financial institutions engage in financial intermediation, whichA) can hurt the performance of the economy.B) can benefit economic performance.C) has no effect on economic performance.D) involves borrowing from investors and lending to savers.Answer: BAACSB: Reflective Thinking8) Financial institutions that accept deposits and make loans are calledA) exchanges.B) banks.C) over-the-counter markets.D) finance companies.Answer: BAACSB: Application of Knowledge9) The financial intermediaries that the average person interacts with most frequently areA) exchanges.B) over-the-counter markets.C) finance companies.D) banks.Answer: DAACSB: Application of Knowledge10) Which of the following is NOT a financial institution?A) A life insurance companyB) A pension fundC) A credit unionD) A business collegeAnswer: DAACSB: Application of Knowledge11) The delivery of financial services electronically is calledA) e-business.B) e-commerce.C) e-finance.D) e-possible.Answer: CAACSB: Information Technology12) What crucial role do financial intermediaries perform in an economy?Answer: Financial intermediaries borrow funds from people who have saved and make loans to other individuals and businesses and thus improve the efficiency of the economy.AACSB: Reflective Thinking1.3 Why Study Money and Monetary Policy?1) Money is defined asA) bills of exchange.B) anything that is generally accepted in payment for goods and services or in the repayment of debt.C) a risk-free repository of spending power.D) the unrecognized liability of governments.Answer: BAACSB: Application of Knowledge2) The upward and downward movement of aggregate output produced in the economy is referred to as theA) roller coaster.B) see saw.C) business cycle.D) shock wave.Answer: CAACSB: Application of Knowledge3) Sustained downward movements in the business cycle are referred to asA) inflation.B) recessions.C) economic recoveries.D) expansions.Answer: BAACSB: Application of Knowledge4) During a recession, output declines result inA) lower unemployment in the economy.B) higher unemployment in the economy.C) no impact on the unemployment in the economy.D) higher wages for the workers.Answer: BAACSB: Analytical Thinking5) Prior to almost all recessions since 1950, there has been a drop inA) inflation.B) the money stock.C) the growth rate of the money stock.D) interest rates.Answer: CAACSB: Application of Knowledge6) Evidence from business cycle fluctuations in the United States indicates thatA) a negative relationship between money growth and general economic activity exists.B) recessions are usually preceded by declines in bond prices.C) recessions are usually preceded by dollar depreciation.D) recessions are usually preceded by a decline in the growth rate of money.Answer: DAACSB: Reflective Thinking7) ________ theory relates the quantity of money and monetary policy to changes in aggregate economic activity and inflation.A) MonetaryB) FiscalC) FinancialD) SystemicAnswer: AAACSB: Application of Knowledge8) A continuing increase in the growth of the money supply is likely followed byA) a recession.B) a depression.C) an increase in the price level.D) no change in the economy.Answer: CAACSB: Reflective Thinking9) It is true that inflation is aA) continuous increase in the money supply.B) continuous fall in prices.C) decline in interest rates.D) continually rising price level.Answer: DAACSB: Application of Knowledge10) Which of the following is a TRUE statement?A) Money or the money supply is defined as Federal Reserve notes.B) The average price of goods and services in an economy is called the aggregate price level.C) The inflation rate is measured as the rate of change in the federal government budget deficit.D) The aggregate price level is measured as the rate of change in the inflation rate.Answer: BAACSB: Application of Knowledge11) If the prices would have been much higher ten years ago for the items the average consumer purchased last month, then one can likely conclude thatA) the aggregate price level has declined during this ten-year period.B) the average inflation rate for this ten-year period has been positive.C) the average rate of money growth for this ten-year period has been positive.D) the aggregate price level has risen during this ten-year period.Answer: AAACSB: Analytical Thinking12) From 1950-2014 the price level in the United States increased more thanA) twofold.B) threefold.C) sixfold.D) tenfold.Answer: DAACSB: Reflective Thinking13) Complete Milton Friedman's famous statement, "Inflation is always and everywhere a________ phenomenon."A) recessionaryB) discretionaryC) repressionaryD) monetaryAnswer: DAACSB: Application of Knowledge14) There is a ________ association between inflation and the growth rate of money ________.A) positive; demandB) positive; supplyC) negative; demandD) negative; supplyAnswer: BAACSB: Application of Knowledge15) Evidence from the United States and other foreign countries indicates thatA) there is a strong positive association between inflation and growth rate of money over long periods of time.B) there is little support for the assertion that "inflation is always and everywhere a monetary phenomenon."C) countries with low monetary growth rates tend to experience higher rates of inflation, all else being constant.D) money growth is clearly unrelated to inflation.Answer: AAACSB: Reflective Thinking16) Countries that experience very high rates of inflation may also haveA) balanced budgets.B) rapidly growing money supplies.C) falling money supplies.D) constant money supplies.Answer: BAACSB: Reflective Thinking17) Between 1950 and 1980 in the U.S., interest rates trended upward. During this same time periodA) the rate of money growth declined.B) the rate of money growth increased.C) the government budget deficit (expressed as a percentage of GNP) trended downward.D) the aggregate price level declined quite dramatically.Answer: BAACSB: Reflective Thinking18) The management of money and interest rates is called________ policy and is conducted bya nation's ________ bank.A) monetary; superiorB) fiscal; superiorC) fiscal; centralD) monetary; centralAnswer: DAACSB: Application of Knowledge19) The organization responsible for the conduct of monetary policy in the United States is theA) Comptroller of the Currency.B) U.S. Treasury.C) Federal Reserve System.D) Bureau of Monetary Affairs.Answer: CAACSB: Application of Knowledge20) ________ policy involves decisions about government spending and taxation.A) MonetaryB) FiscalC) FinancialD) SystemicAnswer: BAACSB: Application of Knowledge21) When tax revenues are greater than government expenditures, the government has a budgetA) crisis.B) deficit.C) surplus.D) revision.AACSB: Application of Knowledge22) A budget ________ occurs when government expenditures exceed tax revenues for a particular time period.A) deficitB) surplusC) surgeD) surfeitAnswer: AAACSB: Application of Knowledge23) Budgets deficits can be a concern because they mightA) ultimately lead to higher inflation.B) lead to lower interest rates.C) lead to a slower rate of money growth.D) lead to higher bond prices.Answer: AAACSB: Reflective Thinking24) Budget deficits are important because deficitsA) cause bank failures.B) always cause interest rates to fall.C) can result in higher rates of monetary growth.D) always cause prices to fall.Answer: CAACSB: Reflective Thinking25) When a budget deficit occurs in the United States, the U.S. Treasury finances this deficit byA) borrowing.B) imposing a moratorium of new government spending.C) increasing the tax rate.D) printing more dollars.AACSB: Application of Knowledge26) What happens to economic growth and unemployment during a business cycle recession? What is the relationship between the money growth rate and a business cycle recession? Answer: During a recession, output declines and unemployment increases. Prior to almost every recession in the U.S. the money growth rate has declined; however, not every decline is followed by a recession.AACSB: Reflective Thinking1.4 Why Study International Finance?1) American companies can borrow fundsA) only in U.S. financial markets.B) only in foreign financial markets.C) in both U.S. and foreign financial markets.D) only from the U.S. government.Answer: CAACSB: Diverse and multicultural work environments2) The price of one country's currency in terms of another country's currency is called theA) exchange rate.B) interest rate.C) Dow Jones industrial average.D) prime rate.Answer: AAACSB: Application of Knowledge3) The market where one currency is converted into another currency is called the ________ market.A) stockB) bondC) derivativesD) foreign exchangeAnswer: DAACSB: Application of Knowledge4) Everything else constant, a stronger dollar will mean thatA) vacationing in England becomes more expensive.B) vacationing in England becomes less expensive.C) French cheese becomes more expensive.D) Japanese cars become more expensive.Answer: BAACSB: Analytical Thinking5) Which of the following is most likely to result from a stronger dollar?A) U.S. goods exported aboard will cost less in foreign countries, and so foreigners will buy more of them.B) U.S. goods exported aboard will cost more in foreign countries and so foreigners will buy more of them.C) U.S. goods exported abroad will cost more in foreign countries, and so foreigners will buy fewer of them.D) Americans will purchase fewer foreign goods.Answer: CAACSB: Diverse and multicultural work environments6) Everything else held constant, a weaker dollar will likely hurtA) textile exporters in South Carolina.B) wheat farmers in Montana that sell domestically.C) automobile manufacturers in Michigan that use domestically produced inputs.D) furniture importers in California.Answer: DAACSB: Diverse and multicultural work environments7) Everything else held constant, a stronger dollar benefits ________ and hurts ________.A) American businesses; American consumersB) American businesses; foreign businessesC) American consumers; American businessesD) foreign businesses; American consumersAnswer: CAACSB: Diverse and multicultural work environments8) From 1980 to early 1985 the dollar ________ in value, thereby benefiting American________.A) appreciated; consumersB) appreciated, businessesC) depreciated; consumersD) depreciated, businessesAnswer: AAACSB: Diverse and multicultural work environments9) From 1980 to 1985 the dollar appreciated relative to the British pound. Holding everything else constant, one would expect that, when compared to 1980A) fewer Britons traveled to the United States in 1985.B) Britons imported more wine from California in 1985.C) Americans exported more wheat to England in 1985.D) more Britons traveled to the United States in 1985.Answer: AAACSB: Diverse and multicultural work environments10) When in 1985 a British pound cost approximately $1.30,a Shetland sweater that cost 100 British pounds would have cost $130. With a weaker dollar, the same Shetland sweater wouldhave costA) less than $130.B) more than $130.C) $130, since the exchange rate does not affect the prices that American consumers pay for foreign goods.D) $130, since the demand for Shetland sweaters will decrease to prevent an increase in price due to the stronger dollar.Answer: BAACSB: Diverse and multicultural work environments11) Everything else held constant, a decrease in the value of the dollar relative to all foreign currencies means that the price of foreign goods purchased by AmericansA) increases.B) decreases.C) remains unchanged.D) either increases, decreases, or remains unchanged.Answer: AAACSB: Diverse and multicultural work environments12) American farmers who sell beef to Europe benefit most fromA) a decrease in the dollar price of euros.B) an increase in the dollar price of euros.C) a constant dollar price for euros.D) a European ban on imports of American beef.Answer: BAACSB: Diverse and multicultural work environments13) If the price of a euro (the European currency) increases from $1.00 to $1.10, then, everything else held constantA) a European vacation becomes less expensive.B) a European vacation becomes more expensive.C) the cost of a European vacation is not affected.D) foreign travel becomes impossible.Answer: BAACSB: Application of Knowledge14) Everything else held constant, Americans who love French wine benefit most fromA) a decrease in the dollar price of euros.B) an increase in the dollar price of euros.C) a constant dollar price for euros.D) a ban on imports from Europe.Answer: AAACSB: Application of Knowledge15) From 2000 to 2014, the dollar depreciated substantially against other currencies. This drop in value most likely benefittedA) European citizens traveling in the U.S.B) U.S. citizens traveling in Europe.C) U.S. manufacturers importing parts from abroad.D) U.S. citizens purchasing foreign-made automobiles.Answer: AAACSB: Application of Knowledge16) From 1980-1985, the dollar strengthened in value against other currencies. Who was helped and who was hurt by this strong dollar?Answer: American consumers benefitted because imports were cheaper and consumers could purchase more. American businesses and workers in those businesses were hurt as domestic and foreign sales of American products fell.AACSB: Reflective Thinking1.5 How We Will Study Money, Banking, and Financial Markets1) The basic concepts used in the analytic framework of this text include all of the following EXCEPTA) the not-for-profit nature of most financial institutions.B) a basic supply and demand analysis to explain the behavior of financial markets.C) an approach to financial structure based on transaction costs and asymmetric information.D) the concept of equilibrium.Answer: AAACSB: Application of Knowledge2) Using a unified analytic framework to present the information in the text keeps the knowledgeA) focused on theories that have little to do with actual behavior.B) theoretical and uninteresting.C) abstract and not applicable to real life.D) from becoming obsolete.Answer: DAACSB: Application of Knowledge1.6 Appendix: Defining Aggregate Output, Income, the Price Level, and the Inflation Rate1) The most comprehensive measure of aggregate output isA) gross domestic product.B) net national product.C) the stock value of the industrial 500.D) national income.Answer: AAACSB: Application of Knowledge2) The gross domestic product is theA) the value of all wealth in an economy.B) the value of all goods and services sold to other nations in a year.C) the market value of all final goods and services produced in an economy in a year.D) the market value of all intermediate goods and services produced in an economy in a year. Answer: CAACSB: Application of Knowledge3) Which of the following items are NOT counted in U.S. GDP?A) your purchase of a new Ford MustangB) your purchase of new tires for your old carC) GM's purchase of tires for new carsD) a foreign consumer's purchase of a new Ford MustangAnswer: CAACSB: Reflective Thinking4) If an economy has aggregate output of $20 trillion, then aggregate income isA) $10 trillion.B) $20 trillion.C) $30 trillion.D) $40 trillion.Answer: BAACSB: Analytical Thinking5) When the total value of final goods and services is calculated using current prices, the resulting measure is referred to asA) real GDP.B) the GDP deflator.C) nominal GDP.D) the index of leading indicators.Answer: CAACSB: Application of Knowledge6) Nominal GDP is output measured in ________ prices while real GDP is output measured in ________ prices.A) current; currentB) current; fixedC) fixed; fixedD) fixed; currentAnswer: BAACSB: Application of Knowledge7) GDP measured with constant prices is referred to asA) real GDP.B) nominal GDP.C) the GDP deflator.D) industrial production.Answer: AAACSB: Application of Knowledge8) If your nominal income in 2014 was $50,000, and prices doubled between 2014 and 2017, to have the same real income, your nominal income in 2017 must beA) $50,000.B) $75,000.C) $90,000.D) $100,000.Answer: DAACSB: Analytical Thinking9) If your nominal income in 2014 is $50,000, and prices increase by 50% between 2014 and 2017, then to have the same real income, your nominal income in 2017 must beA) $50,000.B) $75,000.。
2023内部版米什金版货币金融学简答及知识点
2023内部版米什金版货币金融学简答及知识点第一章：1 .什么是金融市场，金融市场的基本功能是什么？金融市场是资金由盈余单位向短缺单位转移的市场。
金融市场履行的基本经济功能是：从那些由于支出少于收入而积蓄了盈余资金的人那里把资金引导到那些由于支出超过收入而资金短缺的人那里。
第二章：金融体系概述L金融市场的种类划分⑴股权市场和债权市场。
（按契约的性质）2 2）一级市场和二级市场。
（按在发行和交易中的地位）（3）场内交易市场和场外交易市场。
（按交易的地点和场所）（4）货币市场和资本市场。
（按所交易金融工具的期限长短）2 .主要的货币市场工具和资本市场工具有哪些？货币市场工具：（1）美国国库券（贴现发行）（2）可转让银行定期存单（3）商业票据（4）回购协议（5）联邦基金资本市场工具：（1）股票（2）抵押贷款（3）公司债券（4）美国政府债券（5）美国政府机构债券（6）州和地方政府债券3 .金融中介机构的概念和类型概念：金融中介机构是通过发行负债工具筹集资金，并且通过运用这些资金购买证券或者发放贷款来形成资产的金融机构。
（1）存款机构（商业银行，储贷协会，互助储蓄银行，信用社）（2）契约型储蓄机构（保险公司，养老金，退休金）（3）投资中介机构（财务公司，共同基金，货币市场共同基金，投资银行）4 .直接融资和间接融资的区别(1)在直接融资中，借款人通过将证券卖给贷款人，直接从贷款人那里取得资金；在间接融资中，金融机构居于贷款人和借款人之间，帮助实现资金在二者之间的转移。
(2)直接融资的优点：短缺单位可以节约一定的融资成本，盈余单位可以获得较高的资金报酬。
缺点：盈余单位需要有一定专业知识和能力且负担的风险高；对短缺单位来说，直接融资市场门槛较高。
(3)间接融资的优点或功能：降低交易成本，实现规模经济；有助于降低投资者面临的风险；解决信息不对称问题(交易发生前:逆向选择；交易发生后：道德风险)(4)需要注意的是区别这两种融资不在于是否有金融机构的介入，而在于金融机构是否发挥了信用中介作用。
米什金货币金融学第九版中文答案精编版
第1章为什么研究货币，银行和金融市场？2。
图1，2，3和4的数据表明，实际产出，通货膨胀率和利率都将下降。
4。
你可能会更倾向于购买房子或汽车，因为他们的融资成本将下降，或你可能不太容易保存，因为你赚你的储蓄少。
6。
号的人借钱来购买房子或汽车，这是事实，更糟糕，因为它花费他们更多的资助他们购买，然而，储户的利益，因为他们可以赚取更高的储蓄利率。
7。
银行的基本业务是接受存款和发放贷款。
8。
他们的人不必为他们的生产使用的人的渠道资金，从而导致更高的经济效益。
9。
三个月期国库券利率比其他利率波动更是平均水平。
巴阿企业债券的利率平均高于其他利率。
10。
较低的价格为一个公司的股份，意味着它可以筹集的资金数额较小，所以在设施和设备投资将下降。
11。
较高的股票价格上涨意味着消费者的财富，是更高的，他们将更有可能增加他们的消费。
12。
这使得外国商品更加昂贵，因此，英国消费者将购买较少的外国商品和更多的国内商品。
13。
它使英国商品相对美国商品更加昂贵。
因此，美国企业会发现它更容易在美国和国外出售他们的货物，并为他们的产品的需求将上升。
14。
在中期到20世纪70年代末，在20世纪80年代末和90年代初，美元的价值低，使得出国旅游相对较昂贵，因此，它是在美国度假的好时机，看到大峡谷。
随着美元的价值在20世纪80年代初兴起，出国旅游变得相对便宜，使它成为一个很好的时间来参观伦敦塔。
15。
当美元价值的增加，外国商品相对美国商品变得更便宜，因此，你是更倾向于购买法国制造的牛仔裤比美国制造的牛仔裤。
在美国制造的牛仔裤的需求下降，因为强势美元造成伤害美国牛仔裤制造商。
另一方面，美国公司进口到美国的牛仔裤现在发现，其产品的需求上升，因此它是更好时，美元强劲。
第2章金融体系概述1。
微软股票的份额是其所有者的资产，因为它赋予雇主微软的收入和资产的份额。
份额是微软的责任，因为它是一个由该雇主的份额，其收入和资产的索赔。
2。
是的，我应该采取的贷款，因为我这样做的结果会更好。
米什金货币金融学第九版课后答案
米什金货币金融学第九版课后答案【篇一：货币金融学课后习题答案】>一、关键词1.货币（money；currency）从商品中分离出来固定地充当一般等价物的商品。
现代货币：是指以某一权力机构为依托，在一定时期一定地域内推行的一种可以执行交换媒介、价值尺度、延期支付标准及作为完全流动的财富的储藏手段等功能的凭证。
一般可以分为纸凭证及电子凭证，就是人们常说的纸币及电子货币。
2.信用货币（credit money）由国家法律规定的，强制流通不以任何贵金属为基础的独立发挥货币职能的货币。
目前世界各国发行的货币，基本都属于信用货币。
3.货币职能（monetary functions）货币本质所决定的内在功能。
货币的职能主要包括了价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和国际货币这五大职能。
4.货币层次（monetary levels）货币层次的划分：m1=现金+活期存款；m2=m1+储蓄存款+定期存款；m3=m2+其他所有存款；m4=m3+短期流动性金融资产。
这样划分的依据是货币的流动性。
5.流动性（liquidity）资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力，它是一种所投资的时间尺度（卖出它所需多长时间）和价格尺度（与公平市场价格相比的折扣）之间的关系。
6.货币制度（monetary system）国家对货币的有关要素、货币流通的组织与管理等加以规定所形成的制度，完善的货币制度能够保证货币和货币流通的稳定，保障货币正常发挥各项职能。
二、重要概念1.价值形式商品的价值表现形式。
商品的价值不能自我表现，必须在两种商品的交换中通过另一种商品表现出来。
2.一般等价物从商品中分离出来的充当其它一切商品的统一价值表现材料的商品，它的出现，是商品生产和交换发展的必然结果。
3.银行券由银行（尤指中央银行）发行的一种票据，俗称钞票。
早期银行券由商业银行分散发行，代替金属货币流通，通过与金属货币的兑现维持其价值。
中央银行产生以后，银行券由中央银行垄断发行，金属货币制度崩溃后，银行券成为不兑现的纸制信用货币。
米什金《货币金融学》笔记和课后习题详解(什么是货币)【圣才出品】
第3章什么是货币3.1 复习笔记1．货币的含义（1）货币（money）是在商品和劳务支付或债务偿还中被普遍接受的东西，包括可用于购物的通货（纸币和硬币）、活期存款和其他形式能用于支付的货币。
（2）财富（wealth）是作为价值储藏的各项财产的总和，不仅包括货币，还包括其他各种资产，比如债券、普通股、艺术品、土地、家具、汽车和房产等。
（3）收入（income）是指在单位时间内收益的流量，而货币是存量概念，是某一特定时点上的一个确定的金额。
2．货币的功能货币在任何经济社会中都有三个基本功能：交易媒介、记账单位、价值贮藏。
（1）交易媒介货币的交易媒介功能是指货币被用来购买产品和服务。
货币的交易媒介功能能够极大地减少花费在交换物品和劳务上的时间，从而提高经济运行效率。
对于任何行使交易媒介功能的商品来说，它必须满足几个条件：①便于标准化，其价值易于确定；②被广泛接受；③易于分割，以方便“找零”；④便于携带；⑤不易变质。
（2）记账单位货币的记账单位功能是指货币用于衡量经济社会中的价值。
由于货币的记账功能的发挥，需要考虑的价格数量减少，从而减少经济社会中的交易成本。
（3）价值储藏价值储藏是一种超越时间的购买力的储藏。
利用货币的价值储藏功能将取得收入和支出的时间分离开来。
流动性，即某项资产转化为交易媒介的相对难易和快慢程度。
货币是所有资产中流动性最高的，因为它本身就是交易媒介，它不需要转换为任何东西，直接就表现为购买力。
其他资产在转化为货币的时候，还涉及到交易成本。
货币是最具流动性的资产这一事实，就解释了为什么人们愿意持有货币，尽管它不是最好的价值储藏手段。
货币作为价值储藏手段的优劣取决于物价水平，因为货币价值依赖于价格水平。
3．支付体系的演进（1）支付体系（payments system）是指经济社会中进行交易的方法。
支付制度在不同的时期一直在发展变化，而货币形式也在随之发展变化。
支付制度的演变过程如下：商品货币→不兑现纸币→支票→电子支付→电子货币。
米什金货币金融学第11版笔记和课后习题答案
第1篇引言第1章为什么研究货币、银行与金融市场1.1复习笔记1.为什么研究金融市场金融市场是指将资金剩余方的资金转移到资金短缺方的市场。
资金供求双方通过金融市场进行资金融通，实现金融资源的有效配置，提高经济效率。
金融市场对个人财富、企业经营、消费者行为以及经济周期等都有直接的影响。
(1)债券市场和利率证券是对发行人未来收入与资产的索取权。
债券是债务证券，它承诺在一个特定的时间段中进行定期支付，债券包括长期债务工具和短期债务工具。
债券市场能够帮助政府和企业筹集所需资金，同时也是决定利率的场所。
利率是借款的成本或为借入资金支付的价格(通常以一定时期内的利息额同本金额的比率来表示)。
利率对整个经济的健康运行有着很大的影响:对于个人来说，利率过高倾向于使其减少消费，增加储蓄;对于企业来说，利率还影响着企业的投资决策，利率的高低决定着企业投资成本的高低。
(2)股票市场普通股(简称为股票)代表持有者对公司的所有权，是对公司收益和资产的索取权。
股票市场是指人们交易股票的市场。
股票市场的价格波动会影响到人们的财富水平，进而对他们的消费意愿产生影响。
股票市场也是影响投资决策的一个重要因素，因为股票价格的高低决定了发行股票所能筹集到的资金数量，从而限制了企业可用于投资的资金。
企业股票的价格高，则他们可以筹集到更多的资金，用于购买更多的生产设施以及装备。
2.为什么研究金融机构和银行银行与其他金融机构是金融市场实现资金由储蓄者向有生产性投资机会的人转移的桥梁，对于经济运行具有十分重要的作用。
(1)金融体系的结构金融体系是由银行与非银行金融机构(保险公司、共同基金等)共同构成的复杂系统。
金融中介是指在金融市场上资金融通过程中，在资金供求者之间起媒介作用的金融机构。
(2)银行与其他金融机构银行是吸收存款、发放贷款的金融机构，包括商业银行、互助储蓄银行等。
金融中介机构中，银行的经济规模最大，但近些年保险公司、财务公司、养老基金、投资银行等其他金融机构的成长速度也很快。
米什金货币金融学第11版笔记和课后习题答案
米什金货币金融学第11版笔记和课后习题答案1.2 课后习题详解二、思考题1. 在通常情况下，3个月期国库券利率、长期政府债券利率与Baa 级企业债券利率之间有什么联系?答:3个月期国债利率的波动通常要比其他两种债券利率的波动剧烈，并且平均来说利率更低些。
Baa级的企业债券的利率平均来说要高于其他两种债券的利率。
2. 股票价格的下降对于企业的投资会产生怎样的影响?答:股票价格可以影响企业通过发行新股所能筹集到的资金规模。
一家企业股票价格高昂意味着它可以筹集到更多的资金用于购置生产设施和设备。
公司股票价格下降，意味着公司可筹集的资金数量越少，因而该公司投资于厂房设备的数量减少。
3. 股票价格的上升对于消费者的支出决策会产生怎样的影响?答:股票价格的巨大波动通过影响投资者的财富规模而作用于他们的支出意愿。
股票价格的升高意味着消费者的财富增加，因此，消费者更可能会增加支出。
4. 为什么金融市场对于经济的健康运行至关重要?答:在现代市场经济中，金融市场和商品市场、劳动力市场、技术市场等共同构架了完整的市场体系。
在整个市场体系中，金融市场处于中枢的地位，对经济的健康运行起着十分重要的作用。
其主要通过发挥以下功能来促进经济的健康运行:(1) 融通资金功能在现实经济生活中，总是存在着资金的供应者和需求者，且具有不同的目标。
金融市场的产生与发展为资金的融通以及资金供应者、需求者目标的实现创造了条件，提供了媒介与场所。
金融市场的发展与完善，使其融通资金功能进一步突显。
(2) 调节资金功能金融市场调节资金功能主要表现在动态过程中。
当资金的供应大于需求时，利率就会下降，利率下降使筹资成本下降，从而刺激需求增加，最终达到资金供求平衡;否则反之。
(3) 资金积累功能金融市场的资金积累功能主要通过长期资金市场的作用，促使储蓄转化为投资而实现的。
在长期资金市场上，资金需求者(主要是企业与政府部门)通过发行股票和债券，将资金集中用于投资，引导物资资料和各生产要素的流动和组合，从而实现资金的价值增值。
米什金《货币金融学》笔记和课后习题详解(货币政策的传导机制)【圣才出品】
第25章货币政策的传导机制25.1 复习笔记1．货币政策的传导机制货币政策传导机制是指货币政策影响总需求和经济活动的各种途径。
（1）传统的利率传导途径传统观点认为，货币传导机制是通过下面的传导途径发挥作用的，它反映了降低实际利率的宽松性货币政策的影响：r↓→I↑→Y ad↑。
扩张性货币政策导致了实际利率水平的降低（r↓），这会降低筹资成本，进而引起投资（包括企业固定资产投资、存货投资和消费者的住房消费以及耐用品消费）的增加（I↑），最终导致总需求和总产出水平的增加（Y ad↑）。
尽管凯恩斯本人最初认为扩张性的货币政策主要是通过企业对于计划投资的决策发挥作用，但是对新的货币政策传导途径的研究发现，对住房以及耐用消费品的消费也具有计划投资的性质。
利率传导途径强调实际利率水平而不是名义利率水平对消费支出和计划投资的影响。
而且，对支出产生重要影响的是长期实际利率，而不是短期实际利率。
因而即使是在通货紧缩时期，名义利率水平接近于零，货币政策依然会通过一定的途径刺激经济。
当名义利率水平接近于零时，货币供应量的增加会提高预期通货膨胀率πe，因而会降低实际利率水平（r＝i－πe），甚至当名义利率水平固定为零时，货币政策也可以通过下面的利率传导途径对总产出水平产生影响：πe↑→r↓→I↑→Y ad↑。
这种传导机制表明：即使名义利率水平在货币当局的作用下降为零，货币政策依然会起作用。
（2）其他资产价格途径①汇率水平对于净出口的作用汇率传导机制还包括利率水平的影响，因为国内的实际利率水平降低时，以本币标价的存款相对于以其他外币标价的存款吸引力下降，造成本币的贬值（E↓），使得国内的商品与国外的同类商品相比更加便宜，导致净出口的增加（NX↑），总需求也随之增加（Y ad↑）：r↓→E↓→NX↑→Y ad↑。
②托宾q理论詹姆斯·托宾创立了一种用于解释货币政策如何通过作用于股票价值来影响经济的理论，称为托宾q理论。
米什金《货币金融学》笔记和课后习题详解(为什么研究货币、银行与金融市场)
第1章为什么研究货币、银行与金融市场1.1 复习笔记1．为什么研究金融市场金融市场是指将资金剩余方的资金转移到资金短缺方的市场。
通过债券市场和股票市场等金融市场，资金从没有生产用途的人向有生产用途的人转移，从而提高了经济效率。
此外，金融市场上的变化还直接影响着个人财富、企业和消费者的行为以及经济周期。
（1）债券市场和利率证券是对发行人未来收入与资产的索取权。
债券是债务证券，它承诺在一个特定的时间段中进行定期支付，债券包括长期债务工具和短期债务工具。
债券市场可以帮助政府和企业筹集到所需要的资金，并且是决定利率的场所，因此在经济活动中有着重要的特殊意义。
利率是借款的成本或为借入资金支付的价格（通常以一定时期内的利息额同本金额的比率来表示）。
利率对整个经济的健康运行有着很大的影响：对于个人来说，利率过高倾向于使其减少消费，增加储蓄；对于企业来说，利率还影响着企业的投资决策，利率的高低决定着企业投资成本的高低。
（2）股票市场普通股（简称为股票）代表持有者对公司的所有权，是对公司收益和资产的索取权。
股票市场是指人们交易股票的市场。
股票市场的价格波动会影响到人们的财富水平，进而对他们的消费意愿产生影响。
股票市场也是影响投资决策的一个重要因素，因为股票价格的高低决定了发行股票所能筹集到的资金数量，从而限制了企业可用于投资的资金。
企业股票的价格高，则他们可以筹集到更多的资金，用于购买更多的生产设施以及装备。
2．为什么研究金融机构和银行银行与其他金融机构是金融市场能够运行的关键所在。
没有金融机构，金融市场就无法实现资金由储蓄者向有生产性投资机会的人的转移。
因此，银行和其他金融机构对于经济运行具有十分重要的作用。
（1）金融体系的结构金融体系是由银行、保险公司、共同基金、财务公司、投资银行等不同类型的私人金融机构构成的复杂系统。
金融中介是指向拥有储蓄的个人借入资金并转而贷给其他资金需求者的金融机构。
（2）银行与其他金融机构银行是吸收存款、发放贷款的金融机构，包括商业银行、储蓄与贷款协会、互助储蓄银行与信用社。
米什金《货币金融学》第十一版 第一章 课后题
20.美元汇率上升，持有美国政府债券和国库券的国外投资者收益会增加，美元债务能够兑换更多的外国货币或外国资产，在外国投资者看来价值升高了。
14.与1950比较，美国政府的预算赤字水平正在不断升高。
15.英国消费会减少购买进口货物，增加购买本国货物。
16. 它使英国商品相对美国商品更加昂贵。 因此，美国企业会发现它更容易在美国和国外出售他们的货物，并为他们的产品的需求将上升。
17.外汇汇率变化会影响金融机构持有的外国资产价值，导致资产出现损益，汇率变化也会影响为金融机构工作的外汇市场交易者的利润。
4.金融市场具有调节资金流动，融通资金、优化资金配置，指示国民经济指标，防范金融风险等功能，对于经济的健康运行起着中枢神经一般的调控作用。
5.源于美国次级贷款抵押市场出现大量贷款违约，导致金融机构受到巨大损失，资产负债表恶化，大量银行倒闭，能够发放的投资和贷款减少，这样，整个市场可用于生产的投资来源大大减少，企业不得不缩小生产规模，经济陷入衰退。
18.20世纪70年代中后期，80年代后期和90年代中期。这时候美元相对其他国家货币价值较低，出国旅游成本比较高。 在中期到20世纪70年代末，在20世纪80年代末和90年代初，美元的价值低，使得出国旅游相对较昂贵，因此，它是在美国度假的好时机，看到大峡谷。 随着美元的价值在20世纪80年代初兴起，出国旅游变得相对便宜，使它成为一个很好的时间来参观伦敦塔。
米什金《货币金融学》笔记和课后习题详解(货币政策工具)【圣才出品】
第15章货币政策工具15.1 复习笔记1．准备金市场和联邦基金利率（1）准备金市场的供给与需求①需求曲线存款准备金包括两个组成部分：a．法定存款准备金，它等于法定存款准备金率乘以需要交纳存款准备金的存款的数量；b．超额存款准备金，银行选择多持有的存款准备金。
因此，存款准备金的需求量等于法定存款准备金加上超额存款准备金的需求量。
超额存款准备金是预防存款流出的保障，持有这些超额存款准备金的成本是机会成本，即把这些超额存款准备金贷出去所能取得的利率（用联邦基金利率衡量）减去准备金利率i or（美联储对准备金支付的利率）。
于是，随着联邦基金利率的降低，假设其他条件不变（包括法定存款准备金的数量），持有超额存款准备金的机会成本就会降低，那么超额存款准备金的需求量就会增加。
因此，存款准备金的需求曲线R d就如图15-1所示向下倾斜。
然而，如果联邦基金利率下跌到低于超额准备金利率i or的水平，银行就不愿意按照较低的利率水平在隔夜市场上放款，而是无限增加其持有的超额准备金。
结果就是，在i or的水平上，准备金需求曲线R d变为水平的。
图15-1 准备金市场上的均衡②供给曲线准备金的供给R s可以分为两个部分：a．非借入准备金（NBR），即美联储公开市场操作所供给的准备金；b．借入准备金（BR），即向美联储借款所形成的准备金。
向美联储借款的主要成本是美联储就这些贷款所收取的利率，即贴现率（i d），它往往被设定为高于联邦基金利率目标的一个固定水平，随着联邦基金利率的变动而变动。
由于借入联邦基金与向美联储借款可以相互替代，如果联邦基金利率i ff低于贴现率i d，由于在联邦基金市场上筹资成本更低，银行不会向美联储借款，借入准备金的规模为零。
因此，只要i ff低于i d，准备金的供给量就等于美联储提供的非借入准备金的数量NBR，如图15-1所示，此时的供给曲线是垂直的。
然而，如果联邦基金利率开始上升并超过贴现率，银行就乐意在i d的水平上增加借款，之后在联邦基金市场上以较高的利率i ff将这些资金贷放出去。
米什金《货币金融学》笔记和课后习题详解(理解利率)【圣才出品】
第4章理解利率4.1 复习笔记1．利率的计量（1）现值在普通贷款中，用利息除以贷款额是计量借款成本的标准，这种成本计量称为单利。
计算将来一笔货币收入相当于今天多少数额的过程可以称为对未来的贴现。
现值是从现在算起数年后能够收到的某笔收入的贴现价值。
如果i代表利率水平，PV 代表现值，CF代表未来现金流量，n代表年限，那么计算公式如下：PV＝CF/（1＋i）n （2）四种类型的信用市场工具①普通贷款普通贷款中，借款人获得一定数量的资金（本金），到期归还并向贷款人支付额外的一定量金额，也就是利息。
发放给企业的商业贷款通常属于此种类型。
②固定支付贷款（也称分期偿还贷款）这种贷款给借款人提供一笔资金，在数年以内，借款人每月都必须偿还固定数量的资金（包括部分本金及利息）。
分期付款贷款和抵押贷款通常属于固定支付贷款。
③息票债券息票债券是一种每年向其持有人支付固定利息、到期偿还本金的债券。
息票债券的四要素：面值、发行人、到期日和息票利率。
④贴现发行债券贴现发行债券，也称零息债券，以低于面值的价格购入（贴现），到期日按票面价值偿还。
与息票债券不同，贴现债券不支付任何利息，仅支付票面价值。
这四种类型的信用市场工具对清偿时间的要求不同：普通贷款和贴现发行债券仅要求在其到期日进行支付，而固定支付贷款和息票债券则要求在其期限内定期进行支付。
（3）到期收益率到期收益率，即恰好使债券工具带来的回报的现值与其现在的价值相等的利率。
理解到期收益率计算的关键是使债券工具带来的回报的现值与其现在的价值相等。
①普通贷款普通贷款到期收益率的计算公式：LV ＝（LV ＋I ）/（1＋i ）n ，其中，LV ＝贷款金额，I ＝利息支付额，n ＝贷款年限，i ＝到期收益率。
对于普通贷款，单利率等于到期收益率。
因此，在普通贷款中，同一个i 既用来表示单利率，也用来表示到期收益率。
②固定支付贷款固定支付贷款的到期收益率计算公式：23=1(1)(1)(1)n FP FP FP FPLV i i i i ++++++++其中，LV ＝贷款金额，FP ＝年固定偿付额，n ＝贷款年限，i ＝到期收益率。
米什金货币银行学第九版中文课后题答案
米什金《货币金融学》笔记和课后习题详解(货币数量论、通货膨胀与货币需求)【圣才出品】
第19章货币数量论、通货膨胀与货币需求19.1 复习笔记1．货币数量论货币数量论揭示了在总收入规模既定情况下所持有的货币数量。
该货币需求理论最重要的特点是它认为利率对货币需求没有影响。
（1）货币流通速度和交易方程式①货币流通速度费雪考察货币总量M（货币供给）与经济体所生产出来的最终产品和劳务的支出总量P×Y（总支出P×Y也称为经济体的名义总收入或名义GDP）之间的联系，其中P代表价格水平，Y代表总产出（收入）。
M和P×Y之间的关系可以用货币流通速度表示，即货币周转率，也就是1年当中，1单位货币用来购买经济体最终产品和劳务总量的平均次数。
流通速度V可以更精确地定义为总支出P×Y除以货币数量M：V＝（P×Y）/M。
②交易方程式上述公式两边同时乘以M，就可以得到交易方程式：M×V＝P×Y。
该公式表明：货币数量乘以在给定年份中货币被使用的次数必定等于名义收入。
但是交易方程式仅仅是一个恒等式，它没有说明当货币供给M变动时，名义收入（P×Y）是否会同向变动：M的增加可能由V的下降所抵消。
费雪认为，货币流通速度是由经济中影响个体交易方式的制度决定的。
假如人们使用赊购账户和信用卡来进行交易，那么在购买时通常较少地使用货币，则流通速度上升。
相反，如果购买时用现金或支票支付更加方便（两者都是货币），则流通速度会下降。
费雪认为，由于经济体中的制度和技术特征只有在较长时间里才会对流通速度产生影响，所以正常情况下，短期内货币流通速度相当稳定。
③货币需求货币需求是指人们愿意持有的货币数量。
货币数量论说明了在名义总支出数量既定前提下所持有的货币数量，实际上是一种货币需求理论。
交易方程式被改写成：M＝PY/V。
当货币市场均衡时，货币供给等于货币需求（M d）。
此外，由于货币数量论假定流通速度为常量，我们用常数k代表1/V，将1/V和M分别替换为k和M d，可以将方程式改写成：M d＝kPY。
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货币金融学课后答案1、假如我今天以5000美元购买一辆汽车，明年我就可以赚取10000额外收入，因为拥有了这辆车，我就可以成为推销员。
假如没有人愿意贷款给我，我是否应该从放高利贷者拉利处以90%的利率贷款呢？你能否列出高利贷合法的依据？我应该去找高利贷款，因为这样做的结果会更好。
我支付的利息是4500（90%×5000）,但实际上，我赚了10000美元，所以我最后赚得了5500美元。
因为拉利的高利贷会使一些人的结果更好，所以高利贷会产生一些社会效益。
（一个反对高利贷的观点认为它常常会造成一种暴利活动）。
2、“在没有信息和交易成本的世界里，不会有金融中介机构的存在。
”这种说法是正确的、错误的还是不确定？说明你的理由。
正确。
如果没有信息和交易成本，人们相互贷款将无成本无代价进行交易，因此金融机构就没有存在的必要了。
3、风险分担是如何让金融中介机构和私人投资都从中获益的？风险分担是指金融中介机构所设计和提供的资产品种的风险在投资者所承认的范围之内，之后，金融中介机构将销售这些资产所获取的资产去购买风险大得多的资产。
低交易成本允许金融中介机构以较低的成本进行风险分担，使得它们能够获取风险资产的收益与出售资产的成本间的差额，这也是金融中介机构的利润。
对投资者而言，金融资产被转化为安全性更高的资产，减少了其面临的风险。
4、在美国，货币是否在20世纪50年代比70年代能更好地发挥价值储藏的功能？为什么？在哪一个时期你更愿意持有货币？在美国，货币作为一种价值储藏手段，在20世纪50年代比70年代好。
因为50年代比70年代通货膨胀率更低，货币贬值的贬值程度也较低。
货币作为价值储藏手段的优劣取决于物价水平，因为货币价值依赖于价格水平。
在通货膨胀时期，物价水平迅速上升，货币也急速贬值，人们也就不愿意以这种形式来持有财富。
因此，人们在物价水平比较稳定的时期更愿意持有货币。
5、为什么有些经济学家将恶性通货膨胀期间的货币称做“烫手的山芋”，在人们手中快速传递？在恶性通货膨胀期间，货币贬值速度非常快，所以人们希望持有货币的时间越短越好，因此此时的货币就像一个烫手的山芋快速的从一个人手里传到另一个人手里。
6、巴西在1994年之前经历快速通货膨胀，很多交易时通过美元进行的，而不是本国货币里亚尔，为什么？因为巴西快速的通货膨胀，国内的货币里亚尔实际上的储藏价值很低，所以人们宁愿持有美元，美元有更好的储藏价值，并在日常生活中用美元支付。
7、为了支付大学学费，你获得一笔1000美元的政府贷款。
这笔贷款需要你每年支付126美元共25年。
不过，你不必现在就开始偿还贷款，而是从两年后你大学毕业时才开始。
通常每年支付126美元共25年的1000美元固定支付贷款的到期收益率为12%，但是为何上述政府贷款的到期收益率一定低于12%？如果利润率是12%，由于是在毕业两年后而不是现在开始贷款，那么政府贷款的限期贴现值必然小于1000美元。
因此，到期收益率要低于12%的折现价值这一款项总计才能达到达1000美元。
8、假如利率下跌，你愿意持有长期债券还是短期债券？为什么？哪一种债券的利率风险更大？如果利率下降，你应该持有长期债权。
因为利率下降会使长期债权的价格上升快于短期债券，从而使得持有长期债权能够获得更高的回报率。
9、如果贷款利率从5%上升到10%，但预期房价价格增长率从2%上涨到9%，人们更愿意还是不愿意购买住房？人们更愿意购买住房。
购买住房的实际利率从3%（5%-2%）降低到1%（10%-9%）。
虽然抵押贷款利率上升了，但购房融资的实际成本变小了（假如允许对支付的利息来抵免税收，人们就更可能购买住房了）。
10、20世纪80年代中期的利率低于20世纪70年代晚期，但是很多经济学家都认为20世纪80年代中期的实际利率事实上远高于20世纪70年代晚期。
这种观点有道理吗？你认为这些经济学家的观点正确吗？经济学家是正确的。
原因是：20世纪70年代末；名义利率低于预期通货膨胀率，所以实际利率为负数。
而在80年代中期，由于预期通货膨胀率下降的速度比名义利率快，从而使名义利率超过了预期通货膨胀率，实际利率变为正数。
11、联邦储备体系减少货币供给的一个重要途径是向公众销售债务。
运用债券供给分析来说明这种行为对利率的影响。
这与你采用流动性偏好理论得出的结论是一样的吗？根据可贷资金理论，美联储向公众出售债券，会增加债券供给，从而推动移动曲线Bs向右移。
结果是，供给曲线Bs与需求曲线Bd在较低的价格和较高的均衡利率处（更高的均衡点）相交，使得均衡利率上升。
根据流动性偏好理论，货币供给减少会推动货币供给曲线Ms向左位移，均衡利率上升。
通过根据可贷资金理论得出的答案与根据流动性偏好得出的答案一致。
12、利用债券供求理论和流动性偏好理论，说明当债券风险增加时，对利率产生的影响。
运用这两种理论所得到的分析结果是一样的吗？根据可贷资金理论，债券风险的增加会使债券的需求减少，需求曲线Bd 向左位移，均衡利率上升。
根据流动性偏好理论，可以得出相同的答案。
债券相对于货币的风险增大，会使货币的需求增加，货币需求曲线Md向右位移，均衡利率上升。
可见，两种理论的结论是一致的。
13、假如货币供给保持不变，而下一年物价水平下跌，然后保持不变，那么利率在接下来的两年里会发生什么变化？（提示：同时考虑物价效应和通货膨胀预期效应）价格水平的影响在第一年末达到最大，由于物价水平不再持续下降，在物价水平效应的影响下，利益率不会进一步下降。
另一方面，第二年的预期通货膨胀为零。
因而，预期通货膨胀效应也将为零。
由于导致低利率的影响因素消失了，在第二年中，利息率会在第二年年末的低水平上有所上升。
14、美国总统再一次记者招待会上宣布，他将采取一项新的反通货膨胀计划来对抗高涨的通货膨胀率。
如果公众新任总统，预期利率将会发生什么变化。
如果公众信任总统的计划将会成功，利润率将会下降。
总统的宣布将会降低预期的通货膨胀，这使得实物资产的预期收益率相对与债券减少，引起债券的需求增加和债券需求曲线Bd向右移位，对于一个给定的名义利率，预期通货膨胀率降低意味着实际利率上升，这使得借贷成本上升，债券的供给下降，债券供给曲线向左。
债券供给曲线左移和债券供给曲线右移的结果是均衡利率下降。
15、一些经济学家认为，中央银行应该在故事失控之前，刺破泡沫，以防泡沫破裂后引发更大的灾难。
如何用货币政策在刺破泡沫？利用戈登增长模型来说明如何达到这一目的。
股市泡沫可能发生，如果市场参与者认为，股息将快速增长或如果他们大大降低要求回报他们的股权投资，从而降低分母的戈登模型，从而导致股票价格上升。
通过提高利率，央行可以导致所需的股本收益率提高，从而使股票价格攀升一样。
也可以帮助减缓加息的预期增长率的经济，因此股利，因此也保持股票价格攀升。
16、“预言家对通货膨胀的预测十分不准确，简直就是名声狼藉，因此他们对通胀的预期是非理性的。
”这种说法是正确的、错误的还是不确定？解释你的答案。
错。
预期可能很不准确，但仍然是理性的，因为最优预测不一定是准确的，如果与测试最可能发生的结果，即使误差很大，也仍是最优的。
17、“假如股票价格不遵守随机游走的方式，那么市场上会存在未被利用的盈利机会。
”这种说法是正确的、错误的还是不确定？解释你的答案。
正确。
根据有效市场理论，股票价格总是遵循随机游动：股票价格未来变化情况对任何使用实用而言都是不可预测的。
因为股票市场内有成千上万的精明人士，每一个懂得分析，而且资料流入市场都是公开的，多有人都知道，并无秘密可言。
因此，股票现在的价格反映了市场上所有的公开信息，反映了供求关系，或者本身价值不会太远。
因此，股票价格的随机游动意味着股票市场上不存在未被利用的盈利机会。
如果股票的价格不再遵循随机漫步，则股票的价格可能会存在一定的规律性，人们可以利用自己所掌握的信息，在预测股票的波动规律，从而实现盈利。
如果股票价格大幅度变动能够被预测，股票的最优预测不等于股票的均衡回报。
在这种情况下，市场上有潜在的利润机会，预期将是非理性的。
股票价格的小幅波动将是可以预期的，最优预测等于均衡回报。
在这种情况下，不存在潜在的利润机会。
18、“如果股票市场上大多数的参与者不关心货币总量的变化，那么普通股的价格中就不能完全反映这类信息。
”这种说法是正确的、错误的还是不确定的？解释你的答案。
错误。
根据股票的随机漫步理论，因为股票市场内有成千上万的精明人士，每一个懂得分析，而且资料流入市场都是公开的，多有人都知道，并无秘密可言。
因此，股票现在的价格反映了供求关系，或者本身价值不会太远。
现时股票的价格反映了市场上所有的公开信息。
因此，尽管大多数股民并不注意货币供给总量等变化，但是，只要股民市场存在着许多专业分析师等精明人士，股票的价格就会反映关于他们的相关信息。
19、如果较高的货币增长率与未来较高的通货膨胀率紧密相关，那么若公告的货币增长率很高，但人低于市场预期，你认为长期债权价格会发生何种变化？长期债权的价格将会下降。
如果货币的增长极快，但是低于市场预期时，市场预期的通货膨胀率将高于实际通货膨胀率。
根据费雪效应，实际利率=名义利率-预期的通货膨胀率，当前的实际利率低于长期的实际利率。
从长期看，当前的实际利率将趋向于长期的实际利率。
而债券的价格与实际利率水平成反比，因此，随着当前的实际利率水平向长期的实际利率水平上升，长期债权的价格将会下降。
20、信息不对称的存在如何为政府对金融市场的监管提供理论依据？因为信息不对称和免费搭车的问题，金融市场上的信息不足。
因此，政府就有了通过管理金融市场增加信息的理论基础，以帮助帮助投资者识别好坏公司，减轻逆向选择问题。
政府也可以通过加强会计准则和对欺诈的惩罚来提高金融市场的运行效率，减少道德风险。
21、免费搭车者问题是怎样进一步恶化金融市场中的逆向选择和道德风险问题的？免费搭便车问题意味着信息的私人生产者不能充分获得生产活动的全部收益，因此，信息的生产将会减少。
这意味着用来区分好坏的信息减少，从而使逆向选择问题恶化，并且随着对借款人的监管减少，道德风险问题也将进一步增加。
22、金融危机更可能发生在通货膨胀还是通货紧缩时期？请解释你的答案。
金融危机更容易发生在通货紧缩时期。
当出现通货紧缩时，公司债务的负担加重，但公司资产的实际价值并不会增加。
因此，公司的净值下降，贷方面临的逆向选择和道德风险问题加剧，这就使金融市场不能有效地将资金从储蓄者流入到生产性投资机会的入手中，金融危机就发生了。
余剑答案：金融危机更有可能出现在通货膨胀转向通货紧缩时期。
23、为什么银行家必须具备包打听的特征？对银行家而言，为了减少逆向选择，他必须从预期借款者那里获得尽可能多的信息，以便将风险大的贷款从风险小的贷款中筛选出来。