中青旅投资价值分析报告(修)
中青旅调研报告
旅行社调研报告——安徽中国青年旅行社为例一、公司简介安徽中国青年旅行社有限责任公司正式成立于1999年8月18日，是由中国青年旅行社总社、共青团安徽省委员会、安徽瑞景商旅（集团）有限责任公司（原古井酒店集团有限责任公司）共同投资的安徽省内第一家股份制国际旅行社，也是经国家旅游局审核批准，在安徽省内率先拥有出境旅游资质的国际组团社，同时也是安徽省内首家通过ISO9001:2000质量管理体系认证的规范化品牌旅行服务机构。
其是安徽旅游市场最大的旅行社之一，无论经济实力还是综合实力都名列前茅。
拥有多家营业网点，安徽中青旅会议展览服务分公司，及新青年旅汽、安徽尚景文化传播、安徽新中青旅行社等三家子公司。
安徽中青旅始终以客户需求为中点，全面致力提升中国旅行服务业综合管理水平，精心打造高品质的旅行产品体系，为客户创造前所未有的愉悦旅行体验，为员工提供持续进步和学习的舞台，为股东创造最大价值为企业的经营使命。
自成立以来已先后成功拓展了出境、入境旅游、国内旅游、会展商务、票务代理、酒店预定、车辆租赁、景区规划、咨讯传播等多个业务版块，综合实力已跃居省内旅行社之首位。
责任与利益共享，荣耀与光明并存；青旅人坚持把专业化、标准化的体系建设作为公司持续做大做强的根本，通过建设并完善公开透明的考核体系、兼顾激励性和公平性的分配体系、人性化的福利制度、简洁流畅的沟通渠道、克己爱人的企业文化等最大限度的使企业发展的需求与员工成长的需求相结合，全面实施现代化大企业的规范化运营、标准化管理，并以为游客提供满意而周到、细致的旅行服务为根本出发点，以"游客第一，满意服务"为宗旨，全面为合作者、游客提供更优质、更便捷、更舒适、更专业的旅行综合服务。
发展历程：1999年：安徽中国青年旅行社有限责任公司成立，是由中国青年旅行社总社、共青团安徽省委员会和安徽古井酒店（集团）有限责任公司共同投资组建的一家股份制国际旅行社。
中青旅财务报表分析
财务报表分析一、公司简介（一）公司的光辉历程中青旅控股股份（简称中青旅）是以共青团中央直属企业中国青旅集团公司为主发起人，通过募集方式设立的股份，2021年11月26日公司创立，12月3日公司股票在上海证券交易所上市，是我国旅行社行业首家A股上市公司(股票代码：600138）、北京市首批5A级旅行社，现有总股本7.2384亿元。
作为中国旅游行业的领先品牌和综合运营商，中青旅坚持以创新为发展的根本推动力，不断推进旅游价值链的整合与延伸，在观光旅游、度假旅游、会奖旅游、差旅管理、景区开发、酒店运营等领域具有卓越的竞争优势。
中青旅旗下拥有中青旅会展、乌镇、山水酒店、遨游网、百变自由行等一系列国内知名旅游企业和产品品牌，在北京、上海、东京、温哥华、香港、广州、天津、南京、杭州、深圳等海内外三十余个核心城市设有分支机构。
目前，中青旅已达到年接待游客突破150万人次，营业收入80多亿元的经营规模，正矢志成为一家具有卓越品牌形象、拥有领先市场份额、跨地域、跨产业链运营的国际化现代旅游集团。
（三）公司高管（四）公司的关联方中青创益投资管理（中青旅子公司）简介：公司于2021 年6月19日在北京市西城区国英园１１号楼注册成立，（行政区号110102，邮政编码100035）,公司成立之初主要经营投资管理；项目投资；投资咨询；房地产开发；自有房产的物业管理；技术开发、技术转让；销售百货、建筑材料、五金交电。
（其中房地产开发需要取得专项审批之后，方可经营），注册员工人数为35人，注册资本5000万元人民币。
国寿投资控股简介：公司于2021 年1月8日成立于北京市西城区金融大街17号，属中国人寿保险（集团）公司的全资子公司，主要业务包括留存资产经营管理、实业经营和直接投资。
公司管理资产规模近400亿元，自有资产规模超百亿元。
目前参股、控股企业二十余家，涉及房地产业、酒店业、实业投资等。
（五）公司所在行业的特点1、旅游业既是劳动密集型产业，又具有资金密集型的特点。
中青旅财务分析报告
中青旅财务分析报告1. 引言本报告对中青旅（中国青年旅行社，以下简称“中青旅”）的财务状况进行了分析和评估。
中青旅是中国最大的旅行社之一，拥有广泛的业务领域和客户群体。
通过对中青旅的财务数据进行深入分析，可以为投资者、管理层和利益相关者提供关于中青旅经营状况和潜在投资机会的有价值的信息。
2. 财务报告概览中青旅提供的财务报告包括资产负债表、利润表和现金流量表。
下面对这些报告的关键信息进行摘要和分析。
2.1 资产负债表资产负债表是对企业在特定日期上的资产、负债和所有者权益的总体情况进行概括的会计报表。
根据中青旅最新的资产负债表数据，以下是其中的一些重要指标：•总资产：XXX亿元•总负债：XXX亿元•所有者权益：XXX亿元在过去的一年中，中青旅的总资产略有增加。
这可能表明企业规模的扩大以及对新业务领域的投资。
总负债也有一定增长，但所有者权益的增长幅度更高，显示中青旅的财务稳定性有所提升。
2.2 利润表利润表是对企业在一定期间内的收入、成本和利润等情况进行概括的会计报表。
以下是中青旅最新的利润表数据的要点：•总收入：XXX亿元•总成本：XXX亿元•净利润：XXX亿元中青旅在过去的一年中取得了可观的利润。
总收入略有增长，但总成本的增速更高，导致净利润的增长幅度相对较低。
需要进一步研究中青旅的业务模式和成本结构，以找到提高利润率的方法。
2.3 现金流量表现金流量表是对企业在一定期间内收入、支出和现金流动情况进行概括的会计报表。
以下是中青旅最新的现金流量表数据的要点：•经营性现金流量净额：XXX亿元•投资性现金流量净额：XXX亿元•融资性现金流量净额：XXX亿元中青旅的经营性现金流量净额为正值，显示企业的经营活动为持续盈利。
投资性现金流量净额与融资性现金流量净额为负值，可能表明中青旅在扩大业务和进行资本支出方面的支出较大。
3. 财务分析基于以上财务报告摘要，我们进行了一些重要的财务分析指标的评估。
3.1 盈利能力分析盈利能力是评估企业收入和利润状况的指标。
中青旅股票投资分析报告
中青旅股票的投资分析报告——金融0901班刘圆092304116 （一）宏观经济分析在经历了2008年的金融危机以来，我国经济逐渐复苏，但是随后而来的欧债危机又使得全球经济再次受到打击，而且在我国经济对内通货膨胀，人民币贬值，对外人民币升值的情况下，我国政府面对如此复杂严峻的国内外环境，积极调整经济政策、产业政策，促进我国经济情况的逐渐复苏，强调要把稳增长放在更加重要的位置，促进我国经济的稳步发展。
根据国家统计局初步核算，2011年国内生产总值471564亿元，比上年增长9.2%。
其中，第一产业增加值47712亿元，增长4.5%；第二产业增加值220592亿元，增长10.6%；第三产业增加值203260亿元，增长8.9%。
第一产业增加值占国内生产总值的比重为10.1%，第二产业增加值比重为46.8%，第三产业增加值比重为43.1%。
由于受到危机下政府非常规干预的影响，特别是股票市场和房地产市场在中国政府于2008年末实施的一揽子刺激带动下，曾经出现了一轮迅猛上涨，而在2011年以来，政府不断出台抑制房价的政策，作为经济增长支柱的房地产的制约，我国经济增长速度势必要减缓，伴随2011年后半段经济的快速下滑，再加之欧洲债务危机的持续发酵，我国的GDP增长速度将会受到一定的影响，但是，总体趋势仍然处上升的态势。
2012年4月份启动的汇改新政。
使人民币对美元的中间价贬值了0.45%，代表市场1年后的汇率预期的NDF报价更是贬值了0.9%，同期美元指数由79.88升至82附近，升幅为2.65%，显示伴随中国国际收支的趋于平衡，此前受人民币升值预期影响下的中国货币环境已经发生了根本性变化。
2011年居民消费价格比上年上涨5.4%，其中食品价格上涨11.8%。
固定资产投资价格上涨6.6%。
工业生产者出厂价格上涨6.0%。
工业生产者购进价格上涨9.1%。
农产品生产价格上涨16.5%。
由此可以看出，去年的农产品价格受通货膨胀等因素的影响持续上涨，而今年的通胀处于不断回落的态势，但观察前4个月的变化，蔬菜的价格却是一山还比一山高。
中青旅投资分析报告
中青旅投资分析报告一、宏观经济环境分析（一）我国经济发展的阶段性特征特征一，经济潜在增长率下降。
改革开放以来我国快速的经济增长不仅源于技术进步、生产要素、以及人力资本的积累，更加得益于对外开放和市场化改革等一系列制度改革的红利。
特征二，输入分配进一步恶化，短期难见逆转。
国内的要素收入分配格局近年来出现了明显恶化趋势，居民可支配收入占国民总收入比重在1992年至2008年间下降了12个百分点。
特征三，城镇化统计数据虚高，农民工市民化程度不足。
特征四，我国目前面临的经济增长乏力现象表面上看是总需求不足，其根本原因在于政府主导的投资模式加剧了总供给与总需求之间的结构性不匹配，导致结构严重失衡。
（二）当前宏观经济困境当前宏观经济主要表现是国内短期增长形势恶化，但是通货膨胀压力依然存在。
可以从这样几个方面来看：第一，总产出增速持续回落，先行指标不容乐观。
第二，固定投资增速回落，房地产首当其冲，固定投产投资的名义增速和实际增速都出现了连续回落。
第三，消费者信心下降，消费增长难有热点。
第四，进出口长期压力依然显著，在世界经济不景气的状况下，我国的出口和进口都出现了回落。
第五，物价增速持续回落，但通货膨胀依然存在。
宏观经济是旅游业发展的基础，但是宏观经济的波动对旅游行业的影响较小。
从子行业来看，景区行业受到的风险最小；受到经济活动波动较大的酒店行业，其利润增速将会明显受到抑制，将会受到较大影响；旅行社行业在经济出现下滑，但是整体行业景气持续的情况下，仍能有增长，但是增速将会有所放缓。
2012年世界经济增速有下滑趋势，中国经济在经济结构调整转型的背景下，经济增速预期也有下滑。
旅游酒店餐饮行业在大势疲软背景下，发展也将受到负面影响。
二、行业分析（一）旅游业政策环境分析中国旅游业目前正加速步入大众化消费模式，在此背景下，旅游消费的升级趋势将较为明显。
能够满足大众化消费需求并具备一定高端品质的旅游产品将显著受益。
行业成长受益政策驱动，红利效应有望延续。
600138中青旅2023年三季度财务分析结论报告
中青旅2023年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为22,237.02万元，与2022年三季度的4,972.91万元相比成倍增长，增长3.47倍。
利润总额主要来自于内部经营业务。
在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2023年三季度营业成本为185,800.51万元，与2022年三季度的160,975.95万元相比有较大增长，增长15.42%。
2023年三季度销售费用为21,811.6万元，与2022年三季度的16,392.43万元相比有较大增长，增长33.06%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。
2023年三季度管理费用为17,239.63万元，与2022年三季度的14,471.55万元相比有较大增长，增长19.13%。
2023年三季度管理费用占营业收入的比例为6.74%，与2022年三季度的7.41%相比有所降低，降低0.67个百分点。
营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。
2023年三季度财务费用为6,940.74万元，与2022年三季度的6,506.73万元相比有较大增长，增长6.67%。
三、资产结构分析2023年三季度存货占营业收入的比例明显下降。
应收账款占营业收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。
与2022年三季度相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，中青旅2023年三季度经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析中青旅2023年三季度的营业利润率为8.64%，总资产报酬率为6.50%，净资产收益率为7.26%，成本费用利润率为9.50%。
中国青旅集团有限公司介绍企业发展分析报告
玉米胚芽粉治愈支气管炎案例
一、患者信息
患者张先生，男性，45岁，因长期吸烟导致慢性支气管炎，反复发作，严重影响了正常的工作和生活。
患者曾尝试多种治疗方法，但效果不佳。
二、治疗方法
在治疗过程中，医生采用玉米胚芽粉进行治疗。
具体方法如下：将玉米胚芽粉与温水混合搅拌均匀，早晚各一次，每次20克左右，持续服用3个月。
同时，医生建议张先生戒烟，保持良好的生活习惯。
三、治疗过程
在接受治疗期间，张先生按照医生的建议坚持服用玉米胚芽粉。
在治疗过程中，医生定期对张先生的病情进行检查和评估，以监测治疗效果。
四、治疗效果
经过3个月的治疗，张先生的支气管炎症状得到了明显的改善。
他的咳嗽、气喘等症状明显减轻，肺部功能也有所恢复。
在治疗过程中，未出现任何不良反应。
五、结论分析
根据以上案例分析，玉米胚芽粉对于治疗支气管炎具有一定的疗效。
玉米胚芽粉含有丰富的营养物质，如维生素E、亚油酸等，这些物质具有抗炎、抗氧化、增强免疫力等作用，
有助于减轻支气管炎症状。
但需要注意的是，玉米胚芽粉并不能替代药物，对于严重的支气管炎患者仍需配合药物治疗。
此外，保持良好的生活习惯和戒烟对于治疗支气管炎也非常重要。
六、注意事项
在使用玉米胚芽粉进行治疗时，应遵循医生的建议，按照剂量和用法服用。
对于严重的支气管炎患者，应配合药物治疗，不可单纯依赖食疗。
患者在治疗过程中应保持良好的生活习惯，戒烟、避免吸入有害气体等。
若在治疗过程中出现不适或病情加重等情况，应及时就医。
中青旅公司财务报告分析
公司简介：
资产负债表分析
资产负债表趋势分析 ： 对比分析2013年报表和2009年报表，可以发现企业的财务变化状况： 1.该公司2013年度资产规模扩大，增加额达到2089250000元，增长速度为46.27%。其中，非流动资产的增长速度为81.06%，大大超过流动资产，由于中青旅公司是旅游业公司，非流动资产的增长更能拉动企业资产的增长。 2.从流动资产部分比较分析可以看出，2013年该公司流动资产增加523430000元，增长速度为17.05%。其主要原因是由于应收账款增加了715137000元，增长速度为176%。除此之外，货币资金增加了120814000元，增长速度为20.65%。存货减少了636581000元，其下降速度为83.89%。应收账款增加速度过快，由于应收账款信用风险较大，按照谨慎性原则的要求，对应收账款应计提坏账准备金。过多的应收账款会产生占用的机会成本，坏账损失和收账费用。
01
02
该公司投资活动现金流入量逐年减少，且下降比率快，主要原因是企业收回投资所收到的现金大幅度减少。对于投资活动产生的现金流出量也是呈现先上升后下降的趋势。说明该公司在2010年，2011年和2013年比较注重投资活动，但由于投资活动中现金流入较少，在2012年减少投资支出。对外投资规模的收缩和对内投资规模的扩大，企业应该考虑投资和收益两个因素，做好决策。
3.应收账款周转率
偿债能力分析 1.流动比率 2009年到2013年企业的流动比率分别为1.49%，1.23%，1.15 %，1.14%，0.93%，企业的流动比率比较稳定，表明公司偿还债务的能力比较稳定，债权人的权益也比较有保障。 2.速动比率 公司2009年到2013年的速动比率分别为0.81%，0.78%，0.79%，0.87 %, 0.73%，该指标近年来稳定，一般认为速动比率为1是比较合理的，而该企业还是有点距离，但差距不远，表明企业的流动资产中即刻用于偿付流动负债的能力较好。 3.现金比率 公司2009年到2013年现金比率分别为28.32%，23.33%，21.46 %，19.25 %，18.28%。现金比率比流动比率和速动比率能更好的反映企业的直接偿债能力，企业该指标一直处于下降的趋势，表明企业的直接偿债能力在不断减弱。
中青旅分析报告600138
Harbin Institute of Technology
财务分析报告
院系：班级： 姓名：学号： 指导教师：
哈尔滨工业大学
中青旅控股股份有限公司—600138
0.目录
0.目
录
31.企业概 况
42.筹资活动分 析
5筹资活动的全面分
析
5负 债 筹 资 分
析
13所有者权益筹资分
析
143.投 资 活 动 分
中国青年企业家协会副会长北京市旅游行业协会副会
长PATA会员IATA会员ASTA会员USTOA(美国旅 游批发商协会)会员
2.筹资活动分析
筹资活动的全面分析
1）筹资规模及变动分析20XX年筹资规模及变动
情况分析表 项目20XX年20XX年变动额流动负债：短
期借款 向中央银行借款 吸收存款及同业存放拆入资金
国青年旅行社。
1990年6月，青旅成立十周年座谈会在人民大会堂召开。 青旅事业的创始人、时任中共中央政治局常委的李瑞环同志 出席会议。
1995年6月，青旅成立十五周年纪念活动举办，时任国
务院副总理的钱其琛同志出席。
1996年12月，共青团中央在海口召开全国青年旅游工 作会议，推进了青年旅游事业的改革进程。
金流
量综合
分
析
4311.
财
务
综
合
评
价
45经营业绩评价综合指数
法
45
经营业绩综合评价功效系数
法
46
1.企业概况
▲概览
中青旅控股股份有限公司是以共青团中央直属企业中 国青旅集团公司为主发起人，通过募集方式设立的股份有限 公司，1997年11月26日公司创立，12月3日公司股票在 上海证券交易所上市，是我国旅行社行业首家A股上市公司
中青旅公司财务报告分析20页
资产负债表趋势分析 ： 对比分析2019年报表和2009年报表，可以发现企业的财务变
化状况： 1.该公司2019年度资产规模扩大，增加额达到2089250000元， 增长速度为46.27%。其中，非流动资产的增长速度为81.06%， 大大超过流动资产，由于中青旅公司是旅游业公司，非流动资 产的增长更能拉动企业资产的增长。 2.从流动资产部分比较分析可以看出，2019年该公司流动资产 增加523430000元，增长速度为17.05%。其主要原因是由于应收 账款增加了715137000元，增长速度为176%。除此之外，货币资 金增加了120814000元，增长速度为20.65%。存货减少了 636581000元，其下降速度为83.89%。应收账款增加速度过快， 由于应收账款信用风险较大，按照谨慎性原则的要求，对应收 账款应计提坏账准备金。过多的应收账款会产生占用的机会成 本，坏账损失和收账费用。
利润表趋势分析 ： 通过中青旅公司利润趋势分析表，可以看出该公司盈利状况的变化 趋势主要表现在以下几个方面： 1.中青旅公司的营业收入稳定增长，但是2019，2019年有所下降， 2019年到2019年的营业收入分别较2009年增长了38.41%，22.07% 2.中青旅公司的营业利润总体来说呈增长趋势，2019年和2019年有 所下降。2019到2019年的营业利润分别较2009年增长了1.59%， 9.678%，各年增长较均衡但是低于营业收入的增长幅度，这主要是 由于营业成本、营业费用、管理费用、财务费用、资产减值损失的 增加和投资收益的下降等不利因素造成的。 3.公司2019年到2019年的利润总额分别较2009年增长了-14.418%， 8.497%，13.65%，-0.263%。该公司的利润总额和营业收入的增长走 势基本相同，说明企业的营业外收入较多，营业外支出较少。 4.公司2019年到2019年的净利润分别较2009年增长了9.57%，14.54%。 说明该公司的净利润逐年上升，盈利能力增强。
2022年中青旅分析报告 旅游复苏趋势明确,优质供给稀缺
2022年中青旅分析报告旅游复苏趋势明确，优质供给稀缺估值低位，静候复苏复苏趋势明确，优质供给稀缺根据文旅部数据，2022Q1、Q2、Q3 国内旅游人次分别 8.3 亿、6.25 亿、6.39 亿人，分别恢复至 2019 年同期的 46.7%、48.1%、41.9%，主要受疫情及出行管控政策较严格的影响，客流水平较弱。
同样根据文旅部，2022Q1-3 全国国内旅游收入（旅游总消费） 1.72 万亿元，同比下降 27.2%（恢复至 2019Q1-3 的约 40%），受客流下滑拖累，旅游消费也相对承压，且由于出行半径缩小，旅游消费恢复程度更弱于客流。
而根据对节假日的跟踪，清明、五一假期客流分别恢复至疫情前同期的 68.0%、66.8%，旅游收入分别恢复至 39.2%、44.0%，恢复程度降至阶段性低点。
在临近端午假期的 5 月 31 日，文旅部印发通知，对跨省旅游“熔断”机制进行调整，将跨省团队旅游“熔断”区域进一步精准到县（区）域，熔断政策的调整对于跨省游的恢复而言是重要的基础，推动端午假期客流、旅游收入分别恢复至疫情前同期的86.8%、65.6%。
由于局部疫情仍存，多地倡导假期就地过节，中秋假期客流、旅游收入分别恢复至疫情前同期的 72.6%、60.6%，国庆假期客流、旅游收入分别恢复至疫情前同期的 60.7%、44.2%，较端午走弱。
目前来看，全国的散点疫情仍时有反复，整体旅游市场较为平淡，短期来看疫情因素仍具有不确定性，但中长期来看，疫情相关措施管控的放松趋势仍较为明确，行程卡星号取消、跨省游熔断政策调整、入境隔离政策优化等政策变动均体现出这一趋势变化。
因此，我们认为出行产业链景气终将恢复，边际改善、出行复苏仍是未来一年较明确的逻辑主线。
我们认为，位于核心客源地周边以及更具有休闲度假属性的景区有望占得疫后复苏的先机，主要原因为：1）未来局部疫情反复的现象或仍将存在，游客长途出行心理的完全恢复需要时间，因此背靠人口丰富、消费能力强劲的客源地的景区复苏将更有优势，并且由于不是长途跟团游主导，此类景区抗风险能力亦相对较强。
旅投资价值分析报告
中青旅投资价值分析报告对象：资本市场各基金、券商、投资公司分析员及操盘员目的：配合增发与战略的实施1.旅游产业价值与机会旅游产业概述1.1.1旅游产业价值链构成（旅游资源、旅行社、网上旅游、交通服务体系）1.1.2旅游产业业务构成（观光旅游、商务旅游、会展旅游、休闲旅游、出入境等）产业价值点1.2.1直线上升的朝阳产业总量增长：（1）与GDP同步增长（2）消费者习惯逐渐倾向旅游（3）世界性旅游的重心向亚州倾斜；结构增长：（1）商务活动日益频繁，在商务出行与会展上面临大的发展机遇（2）出境旅游由于市场的开发，将成为热点1.2.2旅游产业扩张性（附加价值）（网络类型产业，在此基础上可嫁接多项业务，如交通、房地产、金融等）（强调旅游产业商业化价值在于潜在的未来网络的意义，而非目前业务的盈利率）1.2.3旅游产业的资源发育日益成熟酒店、民航等资源处于过剩状况，铁路服务意识增强与旅游资源开发项目增多，以旅行社为基础发育的旅游业将成为发展稳定、风险度较低的行业。
国内旅游产业整合的机会1.3.1国内旅游业价值链分割与过度竞争（朝阳产业但存在大量亏损与微利的公司，同时小旅行社林立，需要大型公司进行旅游业的整合，形成行业的结构分层，否则整个旅游产业无法规模化运作）；1.3.2政策限制阻碍价值链的形成，产业化运作困难（如旅行社政策管制、民航价格管制等，但政策管制的放松，对形成产业化运作存在政策机会）；1.3.3大旅游产业整合者未出现（未有稳定利润基础的大公司、也没有投资能力的大公司对旅游产业进行整合）；1.3.4国内旅游业组织形式价值流失现象严重（存在组织创新机会）。
2.公司产业位势旅游产业的竞争格局国外旅游业的三大经营模式与组织的演变（推销式观光旅游、组合式过渡旅游、选择式休闲旅游）国内旅游业的经营模式（在目标市场与收入结构、经营策略、组织构成不同）传统旅行社组织：中青旅、国旅、中旅等；新兴旅行社织织：上海春秋、携程、广之旅。
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中青旅投资价值分析报告（修）
中青旅投资价值分析报告对象：资本市场各基金.券商.投资公司分析员及操盘员目的：配合增发与战略的实施1.旅游产业价值与机会1.1旅游产业概述1.1.1旅游产业价值链构成（旅游资源.旅行社.网上旅游.交通服务体系）1.1.2旅游产业业务构成（观光旅游.商务旅游.会展旅游.休闲旅游.出入境等）1.2产业价值点1.2.1直线上升的朝阳产业总量增长：（1）与GDP同步增长（2）消费者习惯逐渐倾向旅游（3）世界性旅游的重心向亚州倾斜；
结构增长：（1）商务活动日益频繁，在商务出行与会展上面临大的发展机遇（2）出境旅游由于市场的开发，将成为热点
1.2.2旅游产业扩张性（附加价值）（网络类型产业，在此基础上可嫁接多项业务，如交通.房地产.金融等）（强调旅游产业商业化价值在于潜在的未来网络的意义，而非目前业务的盈利率）1.2.3旅游产业的资源发育日益成熟酒店.民航等资源处于过剩状况，铁路服务意识增强与旅游资源开发项目增多，以旅行社为基础发育的旅游业将成为发展稳定.风险度较低的行业。
1.3国内旅游产业整合的机会1.3.1国内旅游业价值链分割与过度竞争（朝阳产业但存在大量亏损与微利的公司，同时小旅行社林立，需要大型公司进行旅游业的整合，形成行业的结构分层，否则整个旅游产业无法规模化运作）；1.3.2政策限制阻碍价
值链的形成，产业化运作困难（如旅行社政策管制.民航价格管制等，但政策管制的放松，对形成产业化运作存在政策机会）；
1.3.3大旅游产业整合者未出现（未有稳定利润基础的大公司.也没有投资能力的大公司对旅游产业进行整合）；1.3.4国内旅游业组织形式价值流失现象严重（存在组织创新机会）。
2.公司产业位势2.1旅游产业的竞争格局国外旅游业的三大经营模式与组织的演变（推销式观光旅游.组合式过渡旅游.选择
式休闲旅游）2.2国内旅游业的经营模式（在目标市场与收入结构.经营策略.组织构成不同）传统旅行社组织：中青旅.国旅.中旅等；
新兴旅行社织织：上海春秋.携程.广之旅。
2.22.32.4
3.公司发展前景3.1公司发展战略中青旅面临行
业发展与产业整合的双重机会，为形成大旅游概念，公司的旅游
主业的发展战略如下：3.2.1公民市场的重组（在线旅游与公民市场的重组）3.2.2前后台一体化发展，打造大旅游价值链（营销网络与后台支持平台的构建）3.2.3行业内外的资源整合（收购.兼并与联盟）3.2增发项目的盈利能力分析（基于战略的投资活动与资源均衡，业务发展的阶梯.对每个项目进行财务盈利能力的预测）3.2.1内部核心能力培育项目（ERP.国内公民市场的整合.营销网点的铺设）3.2.3资源整合项目（旅行社收购与重组.）3.2.4基于旅游价值链增值项目（旅游房地产）3.2.5策略性投资项目（生物工程项目）3.3公司潜在发展空间（公司未来的形象描述与
投资未来前景，引导资本市场的响应）3.3.1行业的领袖（行业内整合领先者发展到行业领袖，主要指旅行社行业）3.3.2广义旅游阶值链的核心企业（对酒店.飞机.旅游资源.银行形成控制力或强影响力）3.3.3增值业务产业扩展（各种附加业务的开发与盈利能力）4.公司投资价值4.1产业强势地位（竞争对手的比较与分析）（中青旅的突出优势）（旅行社作为旅游产业的组织者）4.2旅游产业化运作的领先者（中青旅面临行业高速发展与产业重组的机遇）4.3电子商务分拆与增值概念（国内大型的实体与在线一体化运作，存在大的发展机遇）4.4股东资源支撑（德隆集团股东概念）4.5稳定的业绩支撑5.公司投资风险5.1突发事件风险（疾病.国际性恐怖事件等）5.2经济周期风险（经济气指数）5.3业务低利润与过度竞争（国内旅游的过度竞争与行业低利润导致整合的难度过大）5.4业务转型风险（出境.入境旅游为主转向国内旅游市场的运作）5.5策略性投资风险（资本市场.风险投资.高科技所面临的风险）5.公司财务分析与价值评估5.1历史财务指标比较（与对手比较市盈率.每股盈利.国内.出入境旅客接持数与利润率等）找到评价值旅游类上市公司的最合适的指标，对青旅控股进行价值挖掘5.2盈利预测在对增发项目的盈力能力的预测基础上，结合原有业务的经营状竞，对青旅控股每股盈利能力的预测，包括1年.1~3年的预测及盈利结构）5.3价值评估（采用合适的评估方法，对公司市场价值进行评估，找出合理定价的区间，为投资人提出建议）6.附录：名词解释财务状况对比分
析表公司描述如：公司股本与股东结构，公司CEO及管理团队，公司业务板块与结构（主要收入.利润结构），公司业绩（历史增长比例，扩股与盈利的配置），公司文化；。