商品期货套利交易策略的可行性分析
期货市场的套利策略与风险控制
期货市场的套利策略与风险控制期货市场作为金融衍生品市场的一个重要组成部分，为投资者提供了套利交易的机会。
套利策略的目标是通过买入低价合约并卖出高价合约来获得差价收益。
然而，套利策略也伴随着风险，需要投资者采取相应的风险控制措施。
本文将介绍几种常见的期货市场套利策略，并探讨相应的风险控制方法。
一、商品期货市场套利策略1. 跨期套利：这是一种利用不同到期日期的合约之间的价格差异来套利的策略。
投资者可以买入价格较低的近月合约，并卖出价格较高的远月合约，通过等待价格回归平稳的过程中获利。
2. 多合约套利：这是一种通过买入多个相关商品的合约来实现套利的策略。
投资者可以同时买入相关商品的期货合约，并通过比较价格差异来获取收益。
3. 跨品种套利：这是一种通过买入和卖出不同但相关的商品期货合约来实现套利的策略。
投资者可以同时买入一种商品的合约，并卖出与之相关的另一种商品的合约，通过比较价格差异来获利。
二、金融期货市场套利策略1. 跨市场套利：这是一种通过在不同金融市场上买入和卖出相同合约的策略来实现套利。
投资者可以同时在国内和国际金融市场上交易相同的金融期货合约，并通过比较价格差异来获取利润。
2. 套利套期保值：这是一种结合套利和套期保值的策略，旨在通过利用不同期限合约的价格差异来实现套利和风险对冲的目的。
投资者可以在套利的同时利用期货市场的保值功能，降低风险并提高收益。
三、套利策略的风险控制1. 市场风险控制：投资者应该密切关注市场价格的变动，设定适当的止损点，及时平仓以控制损失。
此外，投资者还可以通过建立对冲头寸来降低整体风险。
2. 流动性风险控制：投资者应该选择在流动性较好的合约进行套利操作，以降低交易成本和流动性风险。
同时，投资者应该密切关注市场深度和交易量，避免在流动性较差的时段进行交易。
3. 操作风险控制：投资者应该制定明确的交易策略，并严格执行，避免盲目跟从市场情绪。
此外，投资者还可以利用技术分析和基本面分析等工具来提高交易决策的准确性。
期货交易中的套利策略解析
期货交易中的套利策略解析在期货交易市场中，套利是一种常见的策略，旨在通过利用不同的市场条件，在同一时间买卖不同的合约来取得利润。
套利可以应用于不同的品种和市场，包括商品期货、股指期货等。
本文将分析几种常见的期货交易中的套利策略。
1. 跨期套利跨期套利是指通过同时买入和卖出同一品种但不同到期日的合约来实现利润。
这种套利策略的核心在于利用合约到期日之间的价格差异。
假设当前期货市场中，近期合约价格低于远期合约价格，套利者可以通过卖出近期合约并买入远期合约，在合约到期日时实现价格差的收益。
2. 跨市场套利跨市场套利是指通过同时在不同市场进行买卖以赚取利润。
这种套利策略的前提是存在不同市场之间的价格差异。
例如，黄金期货在上海黄金交易所和纽约商品交易所等市场进行交易，套利者可以通过同时在两个市场买入和卖出黄金期货，以获得价格差的利润。
3. 跨品种套利跨品种套利是指通过买入和卖出不同但相关的期货合约来获得利润。
这种套利策略基于相关品种之间的价格关系，例如相关的商品、股票指数等。
举例来说，假设股票指数期货的价格与其中包含的个股期货价格之间有正相关关系，套利者可以通过买入股票指数期货并卖出个股期货，来获得价格差的收益。
4. 价差套利价差套利是指通过买入和卖出同一品种但不同市场的期货合约来获得利润。
这种套利策略基于不同市场之间的价格差异，例如同一品种的期货在不同交易所的价格差异。
套利者可以通过买入价格较低的合约并卖出价格较高的合约来赚取价差利润。
5. 互换套利互换套利是指通过买入和卖出不同到期日的合约来实现利润。
这种套利策略基于不同到期日的合约价格差异，例如近期合约价格高于远期合约。
套利者可以通过卖出近期合约并买入远期合约，以获得到期日价格差的利润。
虽然套利策略在期货交易中可以带来一定的利润，但需要注意，套利存在一定的风险和执行成本。
市场中价格差异的存在并不总是持久的，市场变动和交易成本等因素都可能对套利策略的盈利能力造成影响。
期货知识：跨商品套利的可行性分析
所谓跨品种套利，是指利⽤两种不同的、但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进⾏套利的⼀种投资⽅式，它通过买⼊某种商品某⼀交割⽉份的期货合约，同时卖出另⼀相互关联商品相同交割⽉份的期货合约，然后在有利时机将这两个合约进⾏对冲平仓⽽获利。
由于其获利不是基于单个商品合约价格的上涨和下跌的绝对值，⽽是基于不同品种合约之间价差的扩⼤和缩⼩的相对值，因此，相对其他投资⽅式，跨品种套利具有同等收益下风险较低的特征。
对于⽟⽶和⾖粕这两种商品来说，由于⾖粕是⼤⾖加⼯后的主要产品之⼀，主要是⽤作饲料，同时⽟⽶也是重要的饲料来源，⾖粕跟⽟⽶存在天然的替代关系。
同时受到饲料养殖状况、替代品(如其它油籽粕、绵籽粕)的价格的影响、为我们进⾏⼤⾖与⾖粕间的跨品种套利提供机会。
⼀、检验⼤连⾖粕跟⽟⽶价格相关性 由于每个期货合约都有到期⽇，因此其期货价格是不连续的。
为克服期货价格的不连续性，本⽂选取了⼤连⾖粕和⽟⽶期货品种的指数价格进⾏分析，这样就可以反映出⾖粕跟⽟⽶期货价格的⾛势，数据选取来⾃⽂华财经⾏情软件，时间区间为（2004-9-22--2007-11-12），共760个数据。
本⽂中DP代表⾖粕价格，YM代表⽟⽶价格，CHA代表⾖粕价格减去⽟⽶价格，BI代表⾖粕价格除以⽟⽶价格 计算⾖粕⽟⽶价格的样本相关系数，在整个样本区间的样本相关系数只有0.48，相关性明显不是很显著，但是分成区段看联动性是⽐较显著的。
从上图可以看出，可以分成三段，可以看出在每个阶段⾥⾖粕跟⽟⽶的相关性将显著提⾼，⾖粕跟⽟⽶跨品种套利的操作性增强，所以可以考虑⾖粕跟⽟⽶套利的可⾏性。
⼆、价差和⽐值的分布特征 仅仅分析样本的相关程度还是不够，套利操作中所采取的基准对象需要是稳定的。
⾖粕跟⽟⽶套利常⽤的基准对象是⾖粕跟⽟⽶价差和⾖粕跟⽟⽶价格的⽐值，以下是2004.9-2007.11⾖粕跟⽟⽶价差和⽐值和分布情况（横坐标为⽐值或价差，纵坐标为出现次）。
商品期货市场中的套利策略研究
商品期货市场中的套利策略研究商品期货市场是指建立在现货商品基础上的期货市场。
期货是指按照约定价格和期限，在未来特定时间买入或卖出特定资产的合约。
通过期货交易，投资者可以在市场波动中获得更多的投资机会，以及通过套利策略获得额外的收益。
套利策略是期货投资中最受欢迎的一种策略。
它是指在市场上同时买进和卖出相同或相似的资产，在不同市场或时间段内获得收益的行为。
套利策略为投资者创造了利润，同时也有盈利和风险控制的作用。
商品期货市场中套利的基本原理是利用价格差异进行交易，即在多个市场中购买期货合约，并在价格波动时进行对冲。
一些主要的套利策略包括跨市场套利、跨合约套利、时间套利和组合套利。
跨市场套利是指通过在两个或多个不同市场上买卖同一商品，利用不同市场价格的差异来获利。
例如，在同一时间，在上海黄金交易所购买黄金期货，在伦敦金银市场卖出同样价值的黄金期货，就能够利用两个市场之间的价格差异获得利润。
跨合约套利是指通过在同一市场上购买和卖出不同到期日的期货合约。
例如，在相同市场上同时购买6月和9月到期的黄金期货，挂单卖出12月到期的黄金期货，就可以利用不同到期日的价格差异获得利润。
时间套利是指在一个市场中购买期货合约，并在另一个时间出售期货合约以赚取差价。
例如，购买6月到期的黄金期货，然后在5月份将合约出售，以获得价格差异的收益。
组合套利是指将多个套利策略结合在一起，获得更高的回报率和更小的风险。
例如，一个投资者可以执行跨市场套利、跨合约套利以及时间套利的组合套利策略，从而获得更多的收益。
商品期货市场中的套利策略对于投资者来说是非常重要的。
然而，与所有交易策略一样，套利策略也有风险。
价格波动的不确定性和市场规则的复杂性使得套利交易非常有挑战性。
投资者需要深入了解市场的运作机制、价格趋势和市场风险，才能通过套利策略获得稳定的收益。
总体来看，商品期货市场中的套利策略可以在不同时间段和市场中产生盈利，是一种值得期货投资者探索的交易策略。
期货套保 可行性分析
期货套保可行性分析引言期货套保是投资者利用期货合约来降低风险的一种常见策略。
它通过持有相反方向的期货合约来对冲底层资产价格波动的风险，从而保护投资者的本金。
在这篇文章中，我们将对期货套保的可行性进行分析。
我们将探讨期货套保的优势和劣势，以及使用期货套保策略的条件和限制。
优势1. 风险对冲期货套保可以帮助投资者对冲底层资产价格波动的风险。
通过持有相反方向的期货合约，投资者可以在资产价格下跌时获利，从而抵消底层资产的损失。
2. 价格发现期货市场上的交易活动反映了市场对于底层资产价格的预期。
通过参与期货市场并进行套保交易，投资者可以更准确地了解市场对底层资产价格的看法，并根据这一信息制定更合理的投资策略。
3. 杠杆效应期货市场具有较高的杠杆效应，这意味着投资者可以用较少的资金控制更大的资产头寸。
因此，期货套保可以帮助投资者在较小的风险投入下获得较大的收益。
劣势1. 亏损潜力期货市场的价格波动可能使投资者蒙受巨大亏损。
尽管期货套保可以帮助降低风险，但它并不能完全消除潜在的亏损。
2. 需要专业知识期货市场是一个复杂的金融市场，需要投资者具备足够的专业知识和经验。
缺乏相应的知识和技能可能会导致投资者在期货套保交易中犯错误，并承担更大的风险。
3. 盈亏计算复杂由于期货套保涉及多个期货合约的交易，投资者需要进行复杂的盈亏计算。
这涉及到对不同合约的价格变动进行估算，并准确计算头寸的价值。
因此，期货套保需要投资者具备良好的计算能力。
可行性条件虽然期货套保具有一定的优势和劣势，但它并不适用于所有的投资者和市场情况。
以下是几个可以考虑的可行性条件：1. 资金实力期货套保需要投资者拥有足够的资金来维持套保头寸。
投资者需要在期货市场上建立相应的头寸，这需要一定的资本投入。
因此，只有具备一定资金实力的投资者才能进行期货套保交易。
2. 市场波动期货套保的效果取决于底层资产价格的波动性。
只有在市场价格具有较大波动的情况下，期货套保才能发挥效力。
如何通过投资期货市场进行套利交易
如何通过投资期货市场进行套利交易期货市场是投资者进行套利交易的一个重要平台。
通过在期货市场进行套利交易，可以有效地利用市场波动和价格差异，实现低风险、高回报的投资目标。
本文将介绍如何通过投资期货市场进行套利交易，并提供一些可行的策略。
一、什么是套利交易套利交易是指利用不同市场或相关商品之间的价格差异来获取利润的一种投资策略。
在期货市场中，套利交易通常涉及同一标的物的不同交割月份或不同交易所合约之间的价差。
二、主要套利策略1. 时价套利：投资者同时买卖同一种期货合约的不同交割月份，通过长短双方向的操作，利用不同交割月份之间的价差获利。
2. 跨市场套利：通过同一品种在不同交易所的价格差异，投资者可以在不同交易所之间买卖同一品种的合约，从而获取价差利润。
3. 跨品种套利：不同但相关的商品之间存在价格关联性，通过买卖相关商品的合约，投资者可以实现价差利润。
三、套利交易的基本步骤1. 选取合适的交易商品和交易平台：根据自身的投资需求和风险偏好，选择涉及到的期货品种和合约，并选择可靠的交易平台进行交易。
2. 进行市场调查和分析：通过研究市场行情和基本面因素，把握市场的走势和可能的价差机会。
3. 制定交易策略：根据市场分析，制定具体的交易计划和风险控制策略，明确套利交易的目标和操作策略。
4. 按计划执行交易：根据交易策略，选择合适的时机和价格进行买卖操作，确保交易的及时性和准确性。
5. 风险控制和资金管理：严格控制风险，合理分配交易资金，避免过度杠杆和过度扩大头寸。
6. 监控和调整交易策略：及时跟踪交易情况，根据市场变化调整交易策略，以确保套利交易的成功和获利。
四、注意事项和风险提示1. 套利交易需要具备较高的市场分析和判断能力，投资者应充分了解期货市场的运作机制和风险特点，避免盲目进行交易。
2. 投资者应选择合适的杠杆比例，避免因过度杠杆而导致的损失扩大。
3. 套利交易过程中，监控市场波动和价格变化，及时调整交易策略，避免错失交易机会。
期货高频套利可行性分析
期货高频套利可行性分析期货高频套利是指通过快速交易期货合约来获取短期小额利润的策略。
它依赖于市场的瞬时价格差异，通过快速、高频的买入和卖出来赚取纸上利润。
本文将从理论和实际两个方面分析期货高频套利的可行性。
首先，从理论分析来看，期货高频套利是可行的。
套利的基本原理是利用市场的价格差异，通过买卖的操作来实现利润的获取。
在期货市场中，因为存在报价者之间的差异，不同交易所之间的延迟等问题，会出现瞬时价格的差异。
高频套利通过快速交易来抓住这些价格差，赚取利润。
从理论上来说，只要市场存在价格差异，高频套利就是可行的。
其次，从实际操作层面来看，期货高频套利也是可行的。
首先，随着科技的进步，交易系统的速度越来越快，高频交易所用的交易软件也越来越先进。
通过自动化程序来执行买卖操作，可以在短时间内完成大量交易。
其次，高频套利者通常会选择交易量较大，资金流动性好的合约进行操作。
这样可以保证在交易中有足够的对手方，降低交易的成本和风险。
再次，高频套利者通常会选择一些稳定和可预测的市场，如股指期货等，这样可以降低操作的风险。
最后，高频套利者通常会利用技术分析和量化模型来预测市场走势和价格波动，以提高交易的成功率。
然而，虽然期货高频套利在理论和实际层面上是可行的，但也存在一些风险和挑战。
首先，高频套利需要具备强大的技术支持和高速网络连接。
一个小小的延迟可能导致套利机会丧失，因此需要投入大量的资金和技术设备来建立和维护交易系统。
其次，高频套利对交易者的要求非常高，需要有丰富的市场经验和敏锐的洞察力。
只有深入了解市场和产品，才能快速识别和把握套利机会。
再次，由于高频交易的特性，市场参与者的数量也在增加，竞争变得越来越激烈。
不仅需要与技术上的对手作战，还需要与其他高频交易者竞争。
最后，高频套利会给市场带来一定的扰动，甚至可能引发市场异常波动。
有些市场监管机构对高频交易存在一定的限制，这也增加了高频套利的操作难度。
综上所述，期货高频套利在理论和实际层面上是可行的。
商品期货的期现套利及案例分析
商品期货的期现套利及案例分析一．期现套利的定义期货市场和现货市场紧密相连，根据期货市场的制度设计，期货价格在合约到期日会与现货市场标的商品的价格应该大致相等。
但实际行情中期货价格常受多种因素影响而偏离其合理的理论价格，与现货价格之间的差距往往出现过大或过小的情况，一旦这种偏离出现，就会带来在期货市场和现货市场之间套利的机会，我们把这种跨越期市和现市同时进行交易的操作称之为期现套利，也叫指数套利。
正常情况下，期现套利交易将确保期货价格和现货价格处于合理均衡状态。
期现套利主要包括正向买进期现套利和反向买进期现套利两种。
二.期现套利的风险和意义期现套利交易不仅面临着风险，而且有时风险甚至很大。
主要的风险包括：（1）现货组合的跟踪误差风险；（2）现货头寸和期货头寸的构建与平仓面临着流动性风险；（3）追加保证金的风险；（4）市场风险的不确定性和期货合约定价模型是否有效的风险。
由于面临这些风险，在考虑风险之后的套利收益率如果高于其他投资交易机会，那么期现套利活动才可能发生。
因此，套利所面临的风险和预期收益率将影响套利活动的效率和期现价差的偏离程度。
但是，期现套利仍然对现货市场和期货市场的均衡影响具有重要的意义。
一方面，正因为现货市场和期货市场之间可以套利，使得期货的价格才不会脱离商品的现货价格而出现离谱的价格。
期现套利也使现货价格更合理，更能反映现货市场的价格走势。
另一方面，套利行为有助于商品期货市场流动性的提高。
套利行为的存在不仅增加了商品期货市场的交易量，也增加了现货市场的交易量。
市场流动性的提高，有利于投资者交易和套期保值操作的顺利进行。
三.期现套利的方法既然要进行期限套利的操作，那么就需要确定在什么情况下能够进行无风险套利,也就是我么要确定价差的合理水平。
首先要确定期货价格是否被高估或低估:其次，确定无套利区间，在该区间之外进行套利。
（一）、具体操作步骤：1、计算商品期货的理论价格，估计期货合约无套利区间的上下边界。
期货市场中的套利策略与案例分析
期货市场中的套利策略与案例分析一、引言套利是期货市场中常见的一种交易策略，通过同时买入和卖出不同市场或合约的相关资产，从市场价格差异中获取利润。
本文旨在介绍期货市场中常见的套利策略，并结合实际案例进行分析。
二、期货市场中的套利策略1. 跨市场套利跨市场套利是指在不同的期货市场上进行买卖，以利用价格差异所获得的利润。
例如，当同一种商品的期货合约在不同市场的价格出现明显的偏离时，可以通过在低价市场卖空，同时在高价市场买入该商品的期货合约，从而获得利润。
2. 跨合约套利跨合约套利是指在同一市场上通过交易不同到期日的期货合约，以达到盈利的目的。
这种套利策略通常用于抓住短期价格波动带来的潜在机会。
投资者可以通过同时买入近期合约、卖出远期合约，或者买入远期合约、卖出近期合约，从而利用到期日之间的价格差异来获利。
3. 跨品种套利跨品种套利是指在不同但存在相关性的品种中进行套利。
这种套利策略通常利用不同品种之间的价格关系或相关性来获取利润。
举个例子，如果猪肉期货价格上涨，而玉米期货价格下跌，投资者可以通过建立相关的跨品种头寸来获得利润。
三、套利案例分析1. 价差套利案例假设公司A的原油期货价格为每桶100美元，而公司B的原油期货价格为每桶105美元。
投资者可以在公司A卖出原油期货的同时，在公司B买入原油期货，以获得每桶5美元的利润。
这种套利案例中，投资者通过利用公司A和公司B之间的市场价格差异，实现套利收益。
2. 基差套利案例假设小麦的现货价格为每吨2000元，而小麦期货合约价格为每吨2050元。
投资者可以通过卖出小麦期货合约，同时买入相同数量的现货小麦，然后等待期货合约到期时，交割现货小麦，从而获得50元的基差套利收益。
四、结论期货市场中的套利策略可以帮助投资者利用市场价格差异获取利润。
跨市场套利、跨合约套利和跨品种套利是常见的套利策略。
投资者应当灵活运用这些策略，并注意市场波动和风险控制。
通过深入的市场分析和案例研究，投资者可以提高套利策略的成功率，实现更好的投资回报。
期货交易中的套利策略解析
期货交易中的套利策略解析一、引言在金融市场中，套利被广泛应用于期货交易中，旨在利用价格差异和市场波动来获得利润。
本文将对期货交易中的套利策略进行解析和探讨，为投资者提供一定的参考和理论支持。
二、基本概念解析1. 期货交易：期货是金融市场中的一种标准化合约，约定了在未来某个时间点以确定价格交割一定数量的标的物，例如商品、股指或货币等。
期货交易是基于这种合约进行的交易活动。
2. 套利：套利是指利用价格差异和市场波动，在不承担任何风险的情况下获得利润的交易策略。
套利可以分为传统套利和统计套利两种类型。
3. 传统套利：传统套利是基于市场价格差异的策略，包括空头套利、跨市场套利和跨品种套利等。
这些策略依赖于市场供需关系、货币政策以及其他宏观因素的影响。
4. 统计套利：统计套利是基于统计学方法和模型的策略，包括配对交易、均值回归和时间序列分析等。
这种策略通过寻找标的物之间的统计关系来预测价格的变化，从中获取利润。
三、传统套利策略1. 空头套利：空头套利是指投资者在期货市场上卖空一个合约，同时买入同一标的物的其他合约，以从价格下跌中获利。
这种策略适用于判断市场将出现下行趋势的情况。
2. 跨市场套利：跨市场套利是指投资者同时在不同市场买卖同一标的物并从价格差异中获利的策略。
例如，当两个市场的价格出现偏离时，投资者可以在价格低的市场买入，在价格高的市场卖出，以获取利润。
3. 跨品种套利：跨品种套利是指投资者在不同品种的期货合约之间进行买卖，通过商品之间的关系获得利润。
例如，通过观察石油和天然气之间的价格关系，投资者可以进行相应的套利交易。
四、统计套利策略1. 配对交易：配对交易是指通过选取两个相关性较高的标的物进行交易，并通过观察它们之间的价差和波动来实施套利策略。
这种策略基于假设，即这两个标的物之间的关系应该是稳定的，一旦出现偏离就可以进行交易。
2. 均值回归：均值回归是基于统计学原理，认为价格波动是暂时的，最终会回归到平均水平。
期货交易中的套利策略
期货交易中的套利策略期货交易是一种金融衍生品交易，其通过在交易所约定买卖合约，投资者可以通过期货合约来获得对标的资产未来价格波动的收益。
在期货交易中，套利是一种常见的交易策略，旨在通过利用市场价格差异，实现无风险或低风险的利润。
本文将就期货交易中的套利策略进行探讨。
一、套利策略的基本原理在期货市场上，套利策略的基本原理是利用不同交易所之间、不同期货合约之间或同一期货合约不同交割月份之间的价格差异，进行买卖进行利润套取。
这一策略基于市场价格在不同时间和空间的变化存在差异，通过合理的交易组合，投资者可以从这些差异中获利。
二、套利策略的具体类型在期货交易中，主要有以下几种套利策略：1. 套利交易所差价策略：这种策略是通过在不同交易所之间进行交易，利用交易所之间的价格差异来获取套利机会。
例如，同一种期货品种在不同的交易所之间价格存在差异时，通过在低价交易所卖出，同时在高价交易所买入，等到价格差缩小时，进行交易对冲来获利。
2. 套利合约价差策略：这种策略是基于同一品种但不同交割月份的期货合约之间的价格差异。
通过在多个交割月份上建立相应的多头和空头头寸，以期望未来的价差从而获得利润。
3. 套利期货-现货策略：这种策略是通过同一品种的期货合约和现货市场的交易差异来获取利润。
例如，期货价格比现货价格高时，可以通过卖出期货合约同时买入现货来获利。
4. 套利期权-期货策略：这种策略是通过结合期货合约和相关期权合约的交易差异来套利。
通过适当的组合，可以实现对未来价格变动的投机和保值，以及利用固定价格交易带来的套利机会。
三、套利策略的风险和挑战尽管套利策略可以在一定程度上规避市场风险，但仍然存在一些风险和挑战。
首先，市场价格波动性较大，套利策略对交易者的要求比较高。
需要及时、敏锐地察觉到市场价格差异，并迅速进行交易操作，以获取套利机会。
其次，套利策略面临的竞争逐渐增加，市场参与者日益增多，市场信息透明度提高，套利空间变小，需要更高的技术水平和分析能力来发掘套利机会。
小麦、玉米期货合约跨品种套利可行性分析
小麦、玉米期货合约跨品种套利可行性分析本文从网络收集而来，上传到平台为了帮到更多的人，如果您需要使用本文档，请点击下载按钮下载本文档（有偿下载），另外祝您生活愉快，工作顺利，万事如意！在期货市场上的套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化同时进行数量相等且方向相反的交易，待价差往有利方向变化时，同时将持有头寸平仓而获利的交易行为。
套利根据所选择的期货合约的不同又可以分为跨期套利、跨市场套利和跨品种套利。
通过查阅现有的研究文献资料发现，前两者的研究较多，但对跨品种的套利研究却很少。
本文所讨论的跨品种套利是以关联性比较强的两种不同商品期货合约价格变动差异为目的的套期图利行为。
两种商品之间受同一供求因素制约或者存在某种替代性是套利的基础。
例如生产替代品和互补品、需求替代品和互补品，他们的价格始终保持某种稳定合理的比值关系。
但是本文讨论的小麦和玉米两种农作物由于受到市场、季节、供求、政策等因素的影响，他们之间的比值经常会偏离合理的区间，表现为一种商品价值被高估，另一种被低估，或相反，从而给跨品种套利带来了机会。
在这种情况下套利者通过对两种商品进行低买高卖的方式套利，待两种商品价差回到合理的区间时同时平仓从中获利。
一、小麦、玉米跨品种套利的理论依据玉米素有饲料之王之称，因其有良好的适口性及高产值和高能值等优点。
小麦能值低于玉米，但因其蛋白质含量高且氨基酸配比好等特点，在饲料选择方面仅次于玉米。
一般情况下，小麦的价格比玉米的价格高，两者之间价差通常为正数。
在作为食品加工以及饲料方面，由于玉米容易经常出现发霉现象，并且价格偏高，所以人们在小麦价格低于玉米价格的时候，开始用小麦代替玉米。
小麦和玉米的这种替代关系具有普遍性，两者价格表现为相互制约，但由于两者不同的播种和收获季节不同，使两者的价差呈现明显的季节性差异。
5月份是小麦收获季节，进入6、7月份新小麦上市，小麦的价格相应降低，而玉米价格仍维持在相对高的水平，小麦和玉米价差缩小；10月份进入玉米的收获季节，到11、12月份玉米收获完毕，玉米价格相应降低，小麦价格维持在原来水平上，小麦和玉米价差会有所扩大。
套利 可行性分析
套利可行性分析套利是一种通过利用市场上的价格差异来获取利润的投资策略。
在金融市场中，套利是一种利用不同市场或不同资产之间的价格差距进行交易的方式。
套利交易通常涉及同时买入和卖出不同市场或不同资产的操作，以从价格差异中获利。
但是，套利交易并不总是可以实现利润，需要通过可行性分析来评估套利交易的可行性。
以下是对套利可行性进行分析的一些要点：1. 市场效率：套利交易的前提是市场不完全有效。
市场效率是指市场是否会迅速反应新信息，以保持价格接近其公允价值。
如果市场效率较高，价格差异就很少出现，套利交易的机会也就相对较少。
2. 套利成本：套利交易所涉及的成本是评估套利可行性的关键因素之一。
套利交易通常需要投入资金、人力资源、技术和系统支持等。
需要对这些成本进行全面评估，以确定套利交易是否具有成本效益。
3. 套利机会：套利交易的可行性还取决于市场中是否存在套利机会。
套利机会可能因市场不完全竞争、信息不对称、交易限制等因素而存在。
4. 风险控制：套利交易可能面临一定的风险，包括市场风险、操作风险和系统风险等。
风险控制是套利交易的重要环节，需要通过适当的风险管理策略来降低风险。
5. 法规和监管：套利交易需要遵守相关法规和监管要求。
需要了解套利交易所在市场的法规和监管框架，并确保遵循相关规定。
6. 实施可行性：套利交易的可行性还取决于实施的可行性。
需要具备相关技术和资源，以便有效地进行套利交易。
总之，套利交易可行性分析需要考虑市场效率、套利成本、套利机会、风险控制、法规和监管以及实施可行性等因素的综合影响。
在实施套利交易之前，应对这些因素进行全面评估，从而确定套利交易的可行性，并采取适当的措施来最大化利润和控制风险。
套利的可行性分析
套利的可行性分析引言套利是指利用不同市场之间价格差异进行交易以获取利润的行为。
套利策略最早出现在金融市场中，随着全球化的发展，套利机会也出现在各个行业和市场。
本文将对套利的可行性进行分析，包括套利基本概念、套利策略和套利的风险与限制。
套利基本概念套利是指在市场中的不同地点或时间购买和销售资产以获得差价的行为。
套利的基本原理是利用市场不同参与者的信息不对称和交易不平衡，从而获得利润。
套利可以分为空间套利和时间套利两种类型。
空间套利是指在不同地点之间利用价格差异进行交易。
例如，在国际贸易中，由于不同国家的货币汇率不同，可以通过在汇率不利的地方购买货币，在汇率有利的地方兑换为其他货币来获取差价利润。
时间套利是指在不同时间利用价格波动进行交易。
例如，在股票市场中，若某只股票在不同交易所开盘时的价格存在差异，通过在低价交易所购买，在高价交易所卖出可以获取差价利润。
套利策略套利策略的选择与市场的特点和个人投资者的经验有关。
以下是一些常见的套利策略：1. 期权套利：利用期权市场中的价格差异进行交易。
例如，通过购买看涨期权和卖出看跌期权，投资者可以利用市场对于未来股票价格的不确定性来获取利润。
2. 套现套利：利用不同市场价格差异进行买入和卖出，从而将虚拟利润转化为现实利润。
例如，在房地产市场中，通过在不同城市购买物业并及时出售，可以获取价格差异带来的利润。
3. 市场套利：利用市场相关性进行交易。
例如，在商品市场中，投资者可以同时进行多头和空头交易，在不同原材料之间进行价差套利。
4. 统计套利：利用统计关系进行交易。
例如，在股票市场中，通过研究股票价格与特定指数的相关性，投资者可以根据历史数据预测价格波动，并进行交易。
套利的风险与限制尽管套利策略可以带来一定的利润，但也存在一定的风险和限制。
1. 市场风险：市场价格的波动可能会导致套利策略无法实施或导致亏损。
市场风险通常与市场的不确定性和不稳定性有关。
2. 交易成本：套利策略需要进行大量的交易，而交易会产生交易佣金、印花税等交易成本，这些成本会减少套利的利润空间。
期货套利报告
期货套利报告一、市场分析期货行业是金融市场中最具风险性投资领域之一，但也是利润最高的领域之一。
在期货市场上，各种商品，包括农产品、贵金属、工业品等都有着较高的交易量。
通过对市场走势的分析，我们认为当前期货市场处于震荡调整阶段。
虽然市场整体表现保持了较好的稳定性，但是在汽油、黄金等商品方面，价格波动幅度较大。
二、套利策略1. 期现套利期现套利是指利用现货市场和期货市场之间的价格差异，进行买低卖高的操作。
该套利策略需要关注当前市场价差、保证金和手续费等因素。
2. 捆绑套利捆绑套利是指利用两个或两个以上的合约之间的相关性进行套利。
例如自然气与原油、大麦与小麦之间的相关性，在合理的时间内差价将逐渐缩小，从而赚取利润。
3. 双向套利双向套利是指在相同的交易所同一商品中，买入远月合约，同时卖出近月合约，实现利润同向变化。
该套利策略需要预判未来市场发展趋势，即维持差价的原因。
三、风险控制在期货市场中，风险控制至关重要。
对于套利操作，我们需要制定合理的风险控制策略，防范市场波动对资金造成的影响。
具体措施如下：1. 严格控制仓位风险在开仓前应进行充分的市场分析，确定资金量和仓位，合理控制风险。
避免过多集中资金，一旦市场波动导致亏损过大，则会严重影响策略的实施。
2. 设置止损点行情不确定的时候，设置合理的止损点可以有效减少损失，确保资金安全。
注意止损点要设置得恰当，既要避免过早出局，也不可过迟出局。
3. 调整策略随着市场环境的变化，我们需要根据新的市场走势，适时调整套利策略，确保最大化利润。
同时，需要关注风险的可控性，及时止损出局。
四、结论基于当前市场环境和期货特点，我们建议采取期现套利、捆绑套利和双向套利等策略，合理控制风险，谨慎把握市场机遇，追求最大化利润。
同时，需要关注市场动态，随时调整策略，保持敏锐的市场洞察力。
期货市场中的套利交易策略解析
期货市场中的套利交易策略解析期货市场作为金融市场的一种重要形式，是投资者进行套利交易的理想领域。
套利交易旨在利用市场上的某种价格差异，以获取稳定的利润。
本文将对期货市场中常见的套利交易策略进行解析，并讨论其运作原理和风险管理方法。
一、期货市场概述期货市场是一种衍生工具交易市场，通过协议买卖合约中标的物的权益。
期货合约规定了买卖双方在未来某一特定时间以特定价格交割标的物的义务和权利。
期货市场中的交易主要有期货合约的买卖和套利交易。
二、套利交易的基本原理套利交易是通过买卖期货合约或者其它金融工具，利用价格差异、利率差异、利差和基差等非持有性收益机会获得收益的交易策略。
套利交易的基本原理是在相同品种或者不同品种的期货合约之间寻找价格差异并进行交易，从而在价格差异消失时获得稳定的利润。
三、套利策略类型1. 时空套利时空套利是通过在不同交割日期上建立相同的头寸，以获得持有期间价格差异的套利策略。
投资者可以根据未来的供需情况和市场预期，选择在不同交割月份的合约中建立头寸，以获得价格波动和市场价差带来的利润。
2. 跨品种套利跨品种套利是在不同但相关的期货合约之间利用价格差异进行套利的策略。
例如，投资者可以同时进行黄金和白银期货合约的交易，通过观察两个市场之间的价格变动，利用价格差异进行套利。
3. 期现套利期现套利是在期货市场和现货市场之间利用价格差异进行套利交易的策略。
投资者可以同时在期货市场和现货市场买卖相同或相关的标的物，通过观察两个市场的价格变动，获得套利机会。
4. 箱型套利箱型套利是通过在同一交易所内买卖不同交割月份的期货合约，利用远月合约与近月合约之间的价格差异进行套利的策略。
这种策略通常适用于期货市场中的商品，如农产品、能源等。
四、风险管理方法在进行套利交易时，风险管理至关重要。
以下是几种常见的风险管理方法：1. 止损策略设定合理的止损点位，当市场行情逆转达到设定止损点时，及时平仓以保护投资者的资金。
期货套利 实验报告
期货套利实验报告
《期货套利实验报告》
近年来，期货市场的发展日益成熟，期货套利作为一种重要的投资策略受到了越来越多投资者的关注。
为了深入了解期货套利的实际操作和效果，我们进行了一次期货套利实验，并在此报告中进行详细的分析和总结。
实验过程中，我们选择了一种典型的期货套利策略，即跨市场套利。
我们选取了两个相关性较高的期货品种，分别在不同的交易所进行交易。
通过对两个期货品种的价格走势和相关性进行分析，我们确定了适合套利的时机和方式。
在实际操作中，我们首先进行了期货品种的多空操作，即在一个市场做多，同时在另一个市场做空。
通过这种方式，我们既能够获取价格差的利润，又能够规避市场风险。
在实验中，我们采用了多种交易工具和技术分析手段，以提高套利的成功率和盈利空间。
在实验结束后，我们对期货套利的实际效果进行了详细的分析。
通过统计和对比不同交易周期的收益情况，我们发现期货套利策略在一定条件下能够取得较为稳定的盈利。
同时，我们也发现了一些需要改进的地方，比如交易成本的控制和风险管理的完善。
总的来说，期货套利作为一种重要的投资策略，具有一定的盈利潜力和风险控制能力。
通过本次实验，我们对期货套利策略有了更深入的了解，也为今后的投资实践提供了宝贵的经验和启示。
希望本报告能够对广大投资者在期货市场的投资决策提供一定的参考和帮助。
大商所大豆、豆粕期货合约套利可行性分析
货交易重要组成部分的套利交易在增加市场流动性 、为套期保 值者承担转移风险方面起着重要作用 。 根据均值理论 ， 关联 品种
价格关系具有稳定性 ，短期波动造成价格关系对长期均衡 的偏
１ 大豆 、 粕 间产 业链 关 系分 析 豆
大豆与下游产品豆油 、 豆粕具有紧密 的产业链关系 ， 其核心 在 于压榨利 润 ：压 榨利润 ＝豆 粕的价 格 Ｘ出粕 率 ＋豆油 的价
０ 引言
商 品期货市场具有规避风险 、 价格发现重要功 能 ， 而作为期
四分之一 ， 居世 界大豆期货市场 的第二位 ， 位 品种 套利交易市场 基础较好 。本文分析 了大豆 、 豆粕产业链关系 ， 实证研究 了大商 所大 豆 、 豆粕 ０ ９主力期 货合约历史数 据 ， 验了两 品种套 利 的 检
［ １ ］王赫 ． 筑工程质量 事故分析 ． 京 ： 建 北 中国建 筑工业 出版社 ，
１ ９９ ９ ．
层 的抹 灰 、 窗台 的粉饰 、 铝合 金窗的安装及外 墙面砖粘贴等 ， 要 求施工单位按照设计图纸和施工方案先做好 样板块示范 ，验收
【 ２ ］崔千祥． 工程事故分析与处理． ： 学出版社 ， ０． 北京 科 ２ ２ ０ ［ ３ ］宋晓华 ． 房屋建 筑工程发 生渗 漏的原 因及防治 ［］ 岛建 筑 Ｊ． 青
封闭 ； 外墙装饰面完成后 ， 可采用无色透明的墙面防水剂防水。
２ 加强 施 工过程 的现 场监 管 力度
１ ）块材 贴面时严把原材 料的质量关 和砂浆施工 配合 比控
制 。砂浆 随拌 随用 ， 浆必须在 规定 的时间内用完 ， 砂 严禁把隔夜 砂浆加水拌合后继续使用 面市场上推出 了许多新型外墙
防水堵漏材料 ； 另一方面施工工艺 的推陈 出新 ， 使得建筑物外墙 渗漏 问题得 到基本解决 。由于外墙渗漏的原因很多 ， 因此 ， 认真 搞好 设计 、 施工 、 监理 中的各个 环节 ， 筑墙面渗漏 的现象是完 建
期货交易中的套利与投资策略
期货交易中的套利与投资策略期货市场作为金融市场中的一种重要交易形式，提供了很多投资与套利机会。
本文将探讨期货交易中的套利策略和投资策略，并介绍一些常见的方法和技巧。
一、套利策略套利是指在不同市场或不同合约间，通过利用价格差异来进行风险无风险或低风险的交易。
期货市场中的套利策略多种多样，下面我们将介绍一些常见的套利策略。
1. 基差套利基差套利是利用不同商品或同一商品不同期货合约的价格差异进行套利的一种策略。
例如，当某个商品的现货价格与期货价格存在差异时，投资者可以卖出高价合约并买入低价合约，等到合约到期时，差价将带来套利收益。
2. 价差套利价差套利是利用不同期货合约之间的价格差异进行套利的策略。
比如，当两个相关商品的期货合约价格发生反常的价差时，投资者可以卖出高价合约并买入低价合约，等到价差回归正常水平时平仓，从中获利。
3. 套利套利套利套利是将两个或多个套利策略结合起来进行交易的一种方法。
通过同时进行多个套利交易，投资者可以进一步提高套利的机会和盈利潜力。
然而，套利套利的实施需要更高的技术和风险控制能力。
二、投资策略除了套利，期货交易也提供了多种投资策略，投资者根据市场情况和自身的投资目标来选择合适的策略。
1. 趋势跟踪策略趋势跟踪策略是一种根据市场走势进行投资的策略。
投资者通过分析市场的趋势，买入处于上升趋势的合约或卖空处于下降趋势的合约，以追逐市场的涨跌幅。
2. 均值回归策略均值回归策略是一种根据价格波动的均值进行投资的策略。
当价格偏离其均值时，投资者将采取相反的交易方向以期价格回归均值，从中获得收益。
3. 事件驱动策略事件驱动策略是一种根据特定事件或消息进行投资的策略。
投资者通过分析政治、经济或其他因素对市场的影响，选择合适的投资标的以及交易时机。
4. 套保策略套保策略是为了降低投资风险而进行的对冲操作。
当投资者持有的标的面临不确定性的风险时，他们可以通过在期货市场上建立相应的头寸来对冲风险，以保护其投资组合的价值。
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商品期货套利交易策略的可行性分析A 跨期对冲理论分析套利交易为交易同一品种不同期限合约的价差，通过抵消两个几乎完全相同合约的波动率来发现市场异常现象，再适时地予以矫正并且获利，需要一定的统计学验证，属于均值回归型策略。
但在实际交易中，很多套利组合的效果经常不够理想。
我们在这里通过因子分解的方法解释套利的价差形成机制，并给出实际操作中的方法。
将一个合约的各种对价格有影响的因素通过线性模型分解，则可以理解成：价格=固定运营资本+权重1×宏观因素+权重2×微观因素+白噪声。
当然一个物品的价格并不能用简单的一个线性模型来解释，其价格结构完全可以被其他某些非线性结构解释，但最终仍可通过取log(对数)或者构造regime-switching model(市场状态转换模型)等方式方法将非线性结构转换成线性结构来分析。
因为我们交易的毕竟是线性结构的产品，而非类似于期权的非线性结构产品。
用线性模型来分析线性产品、非线性模型来分析非线性产品是模型使用的经验法则。
以大大豆号1509和1601合约为例，两个价格时间序列可以分解为：1509价格=固定运营资本+权重1×9月份宏观+权重2×9月份微观+09合约白噪声；1601价格=固定运营资本+权重1×次年1月份宏观+权重2×次年1月份微观+01合约白噪声。
我们在这个价格形成机制的假设为：价格仅为以上4个因素所决定，价格的波动可以被这4个因素所分解；1509和1601合约的权重分布在短时间内不会有太大的变化。
下面我们来确定一下各个因素从A1509到A1601合约这4个月内可能会发生的变化情况。
固定运营资本（相对不变）：也就是种植大豆的必须设备的价格，比如拖拉机、土地承包费等。
宏观因素（相对不变）：美国GDP、中国GDP、国民CPI等一系列经济指标。
微观环境（小幅变化）：收成情况、收储政策、消费和需求、库存等产业性指标。
交易噪声（剧烈变化）：某些交易者的不理智交易行为，如集中建仓、对赌。
在做跨期套利中，我们要构造一个同品种不同期限合约的价差，于是我们就有如下公式的存在：1509合约-1601合约=0+权重1（9月份宏观-次年1月份宏观）+权重2（9月份微观-次年1月份微观）+09合约白噪声-01合约白噪声。
在成熟经济体中，运营资本固定不变，变化约为0。
宏观大环境在半年内很难有巨大的变化，同时根据经济常识我们得知宏观因素的权重1对价格影响较小。
因此我们可以忽略此因素，则该价差的最终表达式为：1509合约-1601合约=0+0 +权重2（9月份微观-次年1月份微观）+09合约白噪声-01合约白噪声。
下面我们来逐一分析此价差其他因素的运动趋势：微观因素（有序波动）：预计2015年6月东北大豆种植面积大幅增加，则由该因素贡献的价差开始下行，远月合约跌幅高于近月合约。
交易噪声（均值回归波动）：主力和次主力合约参与单边交易人群的交易行为并无必然联系，承受双边白噪声的影响，相对比单边交易噪声加倍。
我们即将交易的价差即为此跨期对冲后的价差，此价差具有的波动率特性为：价差波动=微观因素趋势波动+双倍的白噪声波动。
此公式可以理解为，当微观因素在9月至明年1月间无变化时，则此因素带来的波动率为0。
跨期合约的价差主要体现为1509合约的噪声和1601合约的噪声，遵循均值回归理论。
当微观因素发生变化时，价差的波动则会由趋势波动和噪声波动两部分组成，跨期合约的价差则会体现为市场有序波动，并伴随白噪声。
我们即将交易的是白噪声的均值回归属性，当价差波动的噪声过大时，两者价差会细微的偏离理性价差，我们要做的就是在此时放入套利对，等待价差回归至原始理性区间再行平仓获利。
理论和实际应用往往存在偏差，跨期合约的价差波动往往会被微观因素所影响，导致单纯交易市场异常波动的计划不能够完全实现，微观因素波动导致的趋势往往会吞噬白噪声的均值回归波动。
针对这种现象，我们需要做的就是确保价差波动中的白噪声波动大于趋势波动，用白噪声波动创造的利润弥补趋势波动带来的损失，两者波动率的大小关系多用比值方法来表示。
具体的操作可以通过多种滤波手段来完成，如小波分析、HP滤波器、SVM等。
微观波动和白噪声混合的价差波动在豆一的跨期套利策略中得到了很好的体现，如图1。
我们发现，该价差总是在小波动持续了一段后跳入一个新的平台，这就是微观波动带来的趋势波动现象。
该波动给交易成绩带来的影响可见图2，在策略运行初期我们看到收益会有小幅的回撤现象，这就是微观因素的波动带来的。
在策略运行后期，价差更多的呈现出横盘并且均值回归，此时回撤基本没有出现。
从整体上讨论，豆一的跨期合约的波动主要还是体现为均值回归，所以该套利策略最后还是盈利的。
在讨论完微观因素存在于价差的情况后，我们来观察一个价差波动中不存在趋势的套利对。
我们取工业品种沪锌1506合约和1507合约为例，价差可见图3。
我们看到价差运行整体呈现一个平稳下行的过程，下行的趋势主要由未被完全抵消掉的宏观因素和微观因素所组成，但该价差运动趋势近似于水平，合约一多一空的效果在这里更好地体现了出来。
另外，我们再观察白噪声的波动率和价差整体下行的波动率，在这里趋势波动率远小于白噪声带来的波动率，我们可以大胆地预测该套利对的白噪声带来的利润远大于趋势波动率带来的损失，回测结果可见图4。
图4的权益增长曲线相比于图2，不同主要体现在套利策略执行的初期没有了回撤，沪锌套利对的趋势波动率和白噪声波动率的比值足够大，这是豆一套利所不具有的。
所以，从统计学的角度来讲，沪锌品种更加适合做跨期套利。
B 套利策略可行性测算基于卡尔曼滤波器的分析结果，我们做出了沪锌相比于豆一更加适合做套利的结论。
简单一阶卡尔曼滤波将一个时间序列分解成了两部分：主趋势和白噪声，也就是实际价差中的微观波动和交易噪声带来的波动。
公式为：矫正后主趋势=拟合主趋势+定值×（实际观察值-拟合观察值）。
该公式可以简单地理解为，当拟合观察值过度偏离实际观察值时，证明系统预测的主趋势发生误差，需要进行矫正，定值在此处为正值，即：当实际观察值过大时，证明系统没有预判向上的趋势，需要补偿信号；当实际观察值过小时，证明系统没有预判向下的趋势，需要减弱信号。
这样，该系统就可以经过不断地更新数据让主趋势的预测更加准确，在此基础上，我们就可以通过判断补偿信号的程度来判断某一价差组合是否适合进行套利。
更加通俗地讲，我们可以通过比较k值的大小来判断：k=主趋势误差的波动率/观察值误差的波动率。
这里观察值的误差就体现在价差的双倍白噪声上面，当该比值足够小的情况下，也就是主趋势的波动率相比于白噪声的波动率小很多时，均值回测策略在噪声上的盈利可以弥补主趋势的波动率带来的亏损。
图5中的ABC三个波动均呈现相同的主趋势，且主趋势的上涨幅度相当，A 波动的k值最大，C波动的k值最小。
我们看到在主趋势呈现上涨的过程中，A波动很明显是主趋势波动代表了大部分的价格波动，C波动则是白噪声波动代表了大部分的价格波动，豆一套利策略的波动率的比例基本吻合C波动的情况。
图5 白噪声对主趋势影响理论上讲，该比值k需要至少小于0.5来确定均值回归策略的可行性，也就是单位时间内，白噪声的波动要至少2倍大于主趋势的波动率。
0.5的k值是基于我们的均值回测策略的盈亏平衡点给出的，见图6。
图6中的ABC给出某次波动中的放大图，k值分别为0.66、0.5和0.4。
如果在两个单位的时间段内完成开平的话，则B图中白噪声的运行速度是主趋势的2倍，从波动率的角度讲，也就是说白噪声的波动率是主趋势的2倍，恰好达到盈亏平衡的位臵。
如果白噪声波动率大于主趋势的2倍，则有图C中的情况，小于2倍则有A图中的情况。
但实际交易中，仅仅达到盈亏平衡不足以抵消手续费和滑点带来的损失，所以k值要至少小于0.45来完成盈亏的平衡。
我们运用k 值的大小比较我们之前的沪锌和豆一套利策略的优劣，结论就一目了然了，见表1。
表1 个别品种套利对k值列表很明显，沪锌的k值在检测的品种中是最合适做套利的，以上6个品种中最不适合做套利的品种为白糖，有兴趣的读者可以自行做出价差图来检测。
经验法则表明，有色金属品种是大宗商品k值最低的板块，最适合做套利，而黑色系品种k值最高，套利效果不理想，农产品(000061,股吧)介于两者之间。
C 跨期套利实际操作比较图2和图4的权益曲线，我们不难发现，跨期套利策略在合约运行初期盈利能力较高，伴随着时间的推移，权益曲线逐渐呈现水平，盈利能力降低。
从经验角度讲，套利对在成为次主力合约的时候回测结果更加让人满意，但实盘会有诸多困难，主要体现在以下几点。
成交滑点：次主力合约套利机会固然较多，但成交并不及主力合约活跃，盈利机会转瞬即逝，如果采用挂单成交，则有必要确认双边合约一齐成交，这方面需要借助交易所的API或者自己自行开发。
市场容量：市场容量的限制让跨期套利无法大展拳脚，但由于套利策略占用资金时间较为短暂，最长为2—3小时，最短可在1分钟内完成。
我们可以将多个品种的套利对组合，让资金可以充分地在多个套利对之间反复使用，提高资金的使用效率。
买卖价差：不活跃合约的流动性较低，买价和卖价的价差有时甚至会高达5—6跳之多，这就让我们的回测结果大大缩水，在无滑点成交已然需要承担2跳的基础上，还要增加额外的冲击。
我们将豆一和沪锌的套利收益做了简单调整，将成交滑点放大到了4跳，加之成交的基本需要2跳，每次成交我们需要承担6跳的冲击成本，回测结果见图7、图8。
在图7和图8中我们看到，考虑进去滑点的冲击，沪锌策略在后期是稳定亏损的，豆一策略也仅仅可以在后期勉强维持，表2中给出盈利下降速度更是以几何级数变化。
综合以上因素，问题的焦点集中在了成交速度上，这就不难理解为何诸多对冲基金将服务器放臵于交易所旁的原因了。
图7 豆一跨期套利权益，额外滑点4跳（2015年1月至5月18日）剔除不可控的波动，交易可控的波动是套利策略的关键。
但剔除了一部分波动也意味着丧失了一部分增加收益的机会，于是对冲基金在套利的频率上进行了增强来平衡失去的可能机会，在频率较高的交易策略中，达成稳定盈利的策略诸多，业内达成共识的已有几十种之多，但均对成交速度有很高的要求，越稳定的盈利策略对成交速度要求越高。
在保证交易速度和频率的同时，还要平衡手续费和滑点带来的损失，这方面也有若干模型可以用来优化交易频率和冲击成本，但都是基于实用主义而已。
图8 沪锌跨期套利权益，额外滑点4跳（2015年1月至5月18日）。