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4、统一定价
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,
二、证券发行（一级）市场
（一）一级市场 1、是指证券发行人进行证券募集，
以筹集资金的市场。 2、主体：
发行人，投资人和中介人 （二）发行方式
私募 公募
直接 间接
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,
（三）发行价格 1、市盈率法 发行价=每股净盈利×发行市盈率
2、净资产倍率法 发行价格=每股净资产×溢价倍率
之间的巨大差额； （3）经营活动现金流量小于利息支付额； （4）流向是否与企业发展战略一致； （5）投资活动的来源； （6）自由现金流量及分配； （7）筹资的主要来源；
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第八章 技术分析概述
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一、技术分析的三大假设
假设1：市场行为包括一切信息； 假设2：价格沿趋势波动，并保持趋势； 假设3：历史会重复。 关于假设1：市场和信息合一 关于假设2：阳卦多阴和阴卦多阳 释放理论，吐故纳新 物极必反（中庸之道，满则必覆） 关于假设3：历史不会简单地重复；
（二）证券市场价格的周期有所提前
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（几个月——半年）
二、宏观经济政策的影响
货币政策
货币供应量
利率
市场购买力
税收
成本
三、汇率的影响
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第六章 证券投资的产业周期分析
一、产业类型
（一）与国民经济周期性变化的关系
成长型 周期型 防御型 成长周期型
（二）发展前景
朝阳 夕阳
（三）采用技术先进程度
（三）切线理论
1、特点：对趋势的判断 2、三种趋势（的方向） 上升 下降 水平
（1）水平及突破
①箱体
②突破
③支持与压力
（2）上升和下降
P220-P224图2-16 zt8-46 --zt8-49. zt6060,zt6070
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,
（四）形态理论
1、出现非常频繁、技术手段（技术定势）
1.5 Regulation and guide
1、交替出现规则； 2、第1浪与第4浪不可重叠原则； 3、第3浪不是最短，且经常是最长的原则； 4、扩延浪的特性； 5、平行通道； 6、浪段判断指引 利用这些法则，将不可能成立及或然率较低者剔除，剩下 的便有可能是迫近真实的发展情况。
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Zt686 zt400
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五 、小结 （一）成功和失败的例子。 zt113 （二）没有空间（幅度）和时间的予期。
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第十章 波浪理论 Chapter10 Wave Principle
一、基本形态
1. Basic shapes
2、只要支付一定比例的保证金就可 进行全额交易。
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，
（二）功能 1、转移价格风险 2、形成权威性价格 3、调控价格水平 4、提高资产管理质量 5、提高资信度 6、可使收入存量和流量发生转换 （三）缺陷 使投资失效 使风险放大和集中
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2020/12/9
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（二）种类 1、按是否有特别的权宜和限制 普通股 优先股 2、按所有者 国家股 法人法 公众股 3、按市场交易 流通股 非流通股 4、按币种 人民币 美元 港币
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二、证券投资基金
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第九章 证券投资技术分析理论与方法
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一、主要技术要素
价量 时
二、理论与方法的依据
图表、指标、形态 是依据图表，指标及形态的理论与方法
三、常用的理论与方法 （一）道氏理论的主要内容
1、市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为； 2、市场有三种波动趋势（层次） 主要趋势，次要趋势，短暂趋势 3、成交量在确定趋势中起很重要的作用 4、收盘价是最重要的价格
（或折扣率） 3、竞价确定法
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,
三、证券交易（二级）市场
（一）交易程序 1、开设交易账户或股东账户（代码卡） 2、开设资金账户 3、委托买卖 4、竞价成交 5、清算、交割与过户
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,
（二）股票价格指数及计算 1、基本计算式
2、多种计算方法
简单平均法 调整平均法 综合平均法 加权平均法 几何平均法
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‘
（三）我国几种主要股票价格指数 1、上证综合指标 2、深圳综合指数 3、成份股指数
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第三章 股票价格的决定
一、股票理论价格
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二、股票价格估价模型 （一）模型 1、零息增长型
第二章 证券市场
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一、证券市场及特性
（一）定义
证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适应 的组织与管理方式的总称。
（二）基本特征
1、交易对象是有价证券 2、融资投资 3、所有权转让的市场评估 4、影响因素复杂、风险大
（三）功能
1、筹集资金的重要渠道 2、是一国央行宏观调控的场所
3、资源合理配置
（二）主要技术指标
1、移动平均数
（1）计算方法
是连续若干天的（收盘）价格算术平均。天数是 参数
（2）特点 ①反映趋势的变化； 买点 卖点 zt178 zt503 ②助涨助跌性；
③滞后性。
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,
2、平滑异同移动平均线（MACD） （1）计算方法 ①指数平滑 今日EMA：α×今日收盘价+（1-α）×前交易日
兵无常势，水无常形
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,
二、技术分析的目标及评价
（一）目标 差价
（二）盈的评价
盈的概论：赢 1、赢的相对性； 2、双赢 3、输
（三）焦点
（四）操作的分类
长中短线
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，
三、技术分析的局限性
（一）技术分析是一门“可予和可遇”的艺术 技术分析不是类同与自然科学的式和逻辑证明 盲区, 陷井 zt500,zt6030, zt532 多级支撑和压力 zt683.zt513,zt512 多条运行途径 概率性 （二）综合、结合使用，灵活使用 （三）预期及行为需要不断地调整； 多阶段动态决策，滚动计划
③变形 收敛 发散 直角 zt3132 zt4063 zt4071 zt30z
（6）上升旗形和下降旗形 zt110 zt821
（7）楔形
zt35 zt301
3、量度的预期
颈线位 zt6001 变型zt313 zt6040
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,
（五）循环周期理论 看太极图阴、阳
zt214 zt161 zt500
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（二）K线理论 1、K线的结构和形状
开盘价 收盘价 最高价 最低价 红绿
2、含义， 反映买卖（多空）双方的争夺激烈程 和市场活跃程度
3、指导意义 （ 1 ）组合和长时间参较教有意义 （2）不同阶段和成交量有不同意义
zt685,zt653,zt110
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色历胆薄、好谋无断,干大事而惜身，见小 利而忘义，非英雄也。
逆潮流 顺潮流 改错误 耐寂寞 运气
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第五章
证券投资的宏观经济分析
一、经济运行周期的影响 zt4-1
（一）影响的指标
GNP及其增长率，通货膨胀率，失业率、利率息、 个人收入、个人消费、企业利润、对外贸易差额。
D0：每股固定支付股利（未来无限期） K：必要收益率
2、不变增长型
D1：D0（1+g） g：每股每期按此增长率不变增长（未来无限期）
3、
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.
三、影响股票价格的因素
环境；宏观经济及政策、政治、法律 自然、文化
股质：产业、区域、公司 市场：供求关系、持股结构、技术形态、运
第七章 公司分析
一、公司获利能力分析
（一）影响获利能力要素 行业利润率、 行业的寿命周期及竞争程度、 公司的竞争实力、 新的利润增长点
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（二）公司财务分析的重要指标
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动的阶段、比价效应、强庄或弱庄、大盘 或小盘、板块效应。(zt651,zt650)
四、股票价格的概念
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第四章 谈经论道
一、研文
投机和投机道
二、研文的讨论 三、证券投资的性质及特点
（一）证券投资的特性 投资于机
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（二 ）投机道的特性 1、“道为万物之奥，求以得”
的EMA ②参数及差价 DIF=EMA（12）-EMA（26） ③DEA是连续数日DIF的数值的算术平均数 （2）应用 ①与AM的比较，可靠但迟纯，可用作中线指标； ②可参看更短期的MACD；
zt
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,
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Zt682 zt262 zt301
2、常见的形态
（1）双重顶和双重底 P235 图8-57 zt532
（2）菱形 P247 图8-68 zt6050 （3）头肩顶和头肩底； P237图8-58 zt4031 zt6080 zt8020 （4）圆孤底和圆孤顶 zt173 zt6020 （5）三角形
①性质 调整波
②功能 顶 底 中歇 zt100 zt6008 zt501
反之：也能失之殆尽 2、道可道，非常道 （1）有相对稳定、普遍、重复的一面 （2）有运动变化，甚至逆反的一面 3、是需要心灵相通的道 是一门艺术，既要求知识，又要求悟性，
静思修炼, 还要求能表现。
是一门十分困难的学问
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，
5、需要的知识和条件 政治、经济、法规、军事、技术、音乐、宗教、
（一）性质 1、是一种金融市场的媒介 2、是一种金融信托形式 3、本身属于有价证券的范畴 （二）主要类型 1、按管理方式
公司型 契约型 2、按是否可赎回（和份额变化） 封闭型 开放型
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,
，
三、金融衍生工具
（一）特征
1、是一种能够证明金融交易的金额， 期限及价格的书面文件，对于债权债 务双方的权利和义务具有法律上的约 束意义。
，
二、会计数据分析及步骤
（一）会计政策对企业经营成果的影响
（二）容易出现数据不真实的会计科目
1、与销售额增加相关的应收账款的大幅增加； 2、公司的报表利润与由经营产生的现金流量的比例变化 3、处置长期资产而产生的巨大利润； 4、中期报表与年度中上市公司的收益相关甚大； 5、关联交易带来的利润增加 6、利用会计政策、会计估计的选择与变更进行利润调整； 7、利用其它应收账款科目回避费用提取； 8、利用推迟费用确认入账的时间降低本期费用； 9、利用其它非常性收入增加利润差额。
（一）图形 zt23
1.1 Figure
（二）分解子浪 zt22
1.2 Minor wave （三）名称和代号 zt24
1.3 Name and code
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zt110 zt214证券投资分析全部提纲
（四）详述
1.4 Elaboration doc mcybl （五）“铁律”和“指引”
新先 传统
（四）生产要素集约度
资本密集型 技术密集型 劳动密集型
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二、各寿命周期的投资收益及风险
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。
三、证券投资的选择
（一）顺应产业结构演进的趋势 （二）正确理确国家的产业政策 （三）综合自身资金性质
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（三）对不真实的会计数据进行恢复
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Hale Waihona Puke Baidu
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（三）现金流量分析
1、作用：现金流量是公司经营活动的一种综合反映，是 财务报表诠释 2、现金流量的构成和分类
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3、现金流量表的分析要点
（1）经营性现金流量的负数； （2）经营活动所产生的现金流量与净收益
武术、赌博、数学等等。 体魄 品德、涵养 经济实力
四、道的分类
王道 力道 黑道 民道
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五、我之体会
股, 月 : 肉 利益 殳：兵器 征战 兵者，国之大事，生死之地，存亡之道，
故不可不察也。 灵气、<感觉>
为将者若不能通天文、晓地理、辨阴阳、识奇 门、观阵图、明兵势庸才也 勇气、
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。
（六）其它技术定势
n zt801,zt802,zt803 n zt811 zt6010 n zt502 n zt110, zt6071 n zt102
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四、平均线，平滑系数理论
（指标）
（一）原理，以不同的平均线，平滑系数反映趋 势的动态和平衡