商业银行利率风险管理精品PPT课件

危机一直持续到90年代初，美国储蓄保险 基金损失殆尽，政府最终以1500亿美元的 代价才基本平息了这场危机。
（二）基准风险
基准风险的产生是由于在计算资产收益和负 债成本时，采用了不同类别的基准利率。
在期限相同的条件下，当两者采用的不同类 别的基准利率发生了幅度不同的变动时 基准风险。
例如，银行在吸收一笔1年期的浮动利率存 款的同时，发放了同等期限的浮动利率贷款。
20世纪70年代美国利率逐步走向市场化， 1986年取消利率管制Q条例。
储贷协会的长期固定利率抵押贷款在利率市 场化中出现资产负债期限和利率不匹配，利 率上升和金融创新加剧竞争使储贷协会筹集 成本大幅上升 → 出现利率逆差。
1982年一半储贷协会丧失偿付能力，80 ％面临亏损，挤兑风潮迅速蔓延。
主要依赖于利差收益，对市场利率极为敏感 的银行等金融机构的利率风险暴露大大增加， 传统的风险管理方式面临极大的挑战。
第一节 利率风险概述
一、利率风险的涵义 巴塞尔委员会在2004年发布的《利率风险
管理与监管原则》中对利率风险给出了定义： 利率风险是指因利率的不利变动给金融机构 财务状况带来的风险。 利率风险的产生取决于两个条件： 1）市场利率发生波动； 2）银行的资产和负债期限不匹配。
案例 美国储贷协会危机
美国的储蓄和贷款协会是一个由众多储户参与，为 购买或建筑单户住宅提供抵押贷款的融资机构。
协会采取互助形式，每个成员或所有者共同聚集资 金，借款者需要资金时从协会获得贷款，并分期逐 步归还。
储贷协会在美国相当发达，行业资产总额在20世 纪80年代初期一度曾逼近商业银行的40％，住宅 抵押贷款的市场份额达到商业银行的2倍多，是美 国金融市场的重要力量之一。
利率风险管理
彼得·罗斯说过：“不论银行决定采用何种 资产负债管理战略，没有一家银行可以完全 避免利率风险。它是每家银行都必须面对的、 最难对付的、最具潜在杀伤性的一种风险”。
二次大战后的20多年里，由于利率受到高 度管制，大多数金融机构将主要精力放在信 用风险和流动性风险等方面。
20世纪70年代，布雷顿森林体系崩溃，发 达国家竞相实施浮动汇率，相应地，对利率 的传统管制也开始放松，取消了对存款利率 的最高限额。利率开始趋向市场化，频繁波 动，且变动幅度增大，越来越难以预测。
一旦同时具备这两个条件，银行就面临利率 风险。
利率风险的大小取决于市场利率波幅的大小 及银行资产和负债不匹配的程度。
二、利率市场化与利率风险
在利率受到严格管制的情况下，利率水平的波 动性非常低，甚至完全不发生波动，存贷款利 差水平被锁定 → 过多地关注利率风险几乎不 必要。
在一个高度市场化的利率环境中，由于受多种 因素的影响，利率水平常表现出较强的波动性。
三、利率风险的类别
利率风险的类别多种多样，根据巴塞尔银 行监管委员会的原则，利率风险主要有重 定价风险、基准风险、收益率曲线风险、 期权风险四种表现形式。
（一）重定价风险
是指由于银行资产与负债到期日的不同（对 固定利率而言）或是重定价的时间不同（对 浮动利率而言）而产生的风险，它是利率风 险最基本和最常见的表现形式。
随着市场利率逐步降低，这些高预定利率年 金产品给公司带来了巨大的利差损失，使公 司陷入危机。
为解决公司的财务危机，公平人寿采取了降 低预定收益率的强制性方法。
保单持有人对此不满，将其告上法庭，而后 英国高等法院判公平人寿败诉。
公平人寿于2000年12月停止销售新镑。Halifax公司以10亿英镑取 得了这些基金的经营权。
利率市场化在理论上是指利率能否灵敏地反映资金 供求状况，其衡量标志主要是金融机构是否有确定 利率的自主权。
在过去相当长的时期内，我国实行的是严格的利率 管制。从1993年明确了利率市场化改革的基本设 想后，我国利率市场化的进程逐步展开。
案例 公平人寿的利率风险
英国公平人寿是一家有着200多年历史的人 寿公司，1960～1988年利率处于非常高 的阶段，公平人寿销售了约10万份年金产 品，预定利率为11％，比当时银行利率要 高。
储贷协会资产负债业务的主要惯例是：以 20～30年的住宅抵押和固定利率发放贷款， 并以短期存款作为自己的资金来源，利率有 固定也有浮动的。
它的存款由联邦存款保险公司提供保险。
美国政府对其提供大量政策优惠，比如抵押 贷款利息收入免税、大量收入可列为坏账准 备、资本要求宽松、利率优惠、跨州设立等。
利率市场化的程度和利率风险之间存在着较强 的关联度。
从国际经验来看，有一些国家在利率市场化 后出现了大量银行倒闭情况。其中，美国最 为典型。
1982年初～1986年3月，美国大约用了5 年时间完成了利率市场化，这期间遇到的最 严重问题即银行倒闭数量明显增加。
利率市场化，也称利率自由化，是指政府取消对金 融机构设置的利率限制，使利率水平由市场供求来 决定。
重定价风险
例如，银行吸收了一笔10万元的定期存款，期限为 2年，利率为10％。同时，还发放了一笔10万元的 浮动利率贷款，期限也是2年，利率为12％。
在第一年内，银行能够赚取稳定的2％的利差收入。
而假定1年后市场利率下降了1个百分点，贷款将重 新定价，在存款利率维持10％不变的条件下，贷款 利率的下降使银行的利息收入↓→银行遭受损失。
所谓收益率曲线，又称利率的期限结构，它是描述 在某一时点上一组可交易债券的收益率与其剩余期 限之间数量关系的一条趋势曲线。
为了比较不同到期日的收益率水平，在绘制收益率 曲线时通常假定除到期日不同以外，债券的所有其 他特征完全相同，即具有相同的违约风险、市场流 动性、息票支付等。
存款利率根据伦敦同业市场拆借利率 （LIBOR）按月浮动，贷款利率根据美国 联邦债券利率按月浮动，当这两个基准利率 的波动幅度不一致时 基准风险。
（三）收益率曲线风险
由于某种原因使收益率曲线的斜率或形态发 生变化，即收益率曲线发生非平行移动，对 金融机构的收益或内在经济价值产生不利影 响——收益率曲线风险。